中小企業(yè)信用風險理論與實務

專題：中小企業(yè)信用擔?；纠碚摷皩崉杖A僑大學經(jīng)濟與金融學院2011.8主講人：陳鵬軍博士>>主要內(nèi)容中小企業(yè)信用擔保基本理論及實務信用及信用風險基本理論我國中小企業(yè)的融資問題信用擔?；纠碚摷皩崉铡跣庞玫母拍钆c形式□我國金融信用缺失的歷史與根源□信用風險及其成因□信用風險管理概述信用及信用風險理論信用及信用風險理論ChapterⅠ1.信用的概念信用可以從經(jīng)濟、法律、道德等方面做多種解釋——誠實守信、按期履約從經(jīng)濟學的角度分析，指建立在授信者對受信者償付承諾基礎之上、受信者無需付出現(xiàn)金或其他支出就可以獲得商品、資金或服務的一種能力。信用的基本要素：

△信用的主體

△權利和義務

△交易對象

△時間價值信用及信用風險理論（一）：信用的概念與形式2.

信用的形式

<商業(yè)信用>?

企業(yè)之間——延期支付或預付貨款?特點：（1）直接信用；（2）規(guī)模和數(shù)量有一定的限制；（3）容易形成社會債務鏈；（4）具有一定分散性，且期限較短。信用及信用風險理論（一）：信用的概念與形式<銀行信用>?

銀行等金融機構——放貸和貼息等方式——貨幣形式?特點：（1）間接信用；（2）信用性強，具有廣泛的接受性；（3）信用的發(fā)生集中統(tǒng)一，可控性強；2.

信用的形式（續(xù)）信用及信用風險理論（一）：信用的概念與形式<國家信用>?

國家——國債——社會?

特點：（1）目的單一，旨在借款；（2）用途單一，旨在公益事業(yè)建設；（3）國家信用是調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段。

2.

信用的形式（續(xù)）信用及信用風險理論（一）：信用的概念與形式<消費信用>?

經(jīng)營者或金融機構——賒銷、分期付款、延期付款、消費信貸等。?

特點：（1）擴大需求，促進消費；（2）促銷手段，促進商品流通；（3）給經(jīng)濟增加了不穩(wěn)定因素。2.

信用的形式（續(xù)）信用及信用風險理論（一）：信用的概念與形式<民間信用>?

社會公眾之間——貨幣形式?特點：（1）目的既為生產(chǎn)，又為生活；（2）期限較短，規(guī)模有效；（3）自發(fā)性和分散性較強；（4）風險較大，利率較高。?地下金融與民間信用2.

信用的形式（續(xù)）信用及信用風險理論（一）：信用的概念與形式

3.

信用活動的產(chǎn)生隨著貨幣成為主要的支付手段——賒銷賒銷的產(chǎn)生——實物借貸和貨幣借貸形成——信用關系以借貸為基礎的金融活動發(fā)展成為現(xiàn)代金融業(yè)，現(xiàn)代金融業(yè)成為信用關系的結果。我國信用活動產(chǎn)生與發(fā)展新中國成立前計劃經(jīng)濟時期改革開放以后信用及信用風險理論（一）：信用的概念與形式1.我國金融信用的歷史起源及其特點

中國古代信用的發(fā)展

先秦到隋代

唐代到元代

明清到鴉片戰(zhàn)爭前中國封建政治體制的演進方式無法在國人思想里植入信用基因。封建統(tǒng)治使中國人的經(jīng)濟行為從未超出小農(nóng)經(jīng)濟的半徑，不可能建立一套完善的信用體系。信用及信用風險理論（二）：我國金融信用缺失歷史與根源中國金融信用缺失的歷史文化因素我國金融信用缺失與用于維護中國封建統(tǒng)治的儒家文化積淀有直接關聯(lián)。中國金融信用缺失的經(jīng)濟因素我國金融信用缺失，從經(jīng)濟學角度看，在于失信成本太低（懲戒）。中國金融信用缺失的制度因素我國金融信用缺失，從制度角度看，在于我國產(chǎn)權制度改革不到位，長期忽視人的利己本性。

2.我國金融信用的根源

信用及信用風險理論（二）：我國金融信用缺失歷史與根源3.

我國金融信用問題的解決途徑

以“個人、企業(yè)、國家”三元素的信用制度建設為突破口，構建社會化信用服務網(wǎng)絡體系。健全金融信用監(jiān)管體系，建立國家監(jiān)管和行業(yè)內(nèi)部監(jiān)控自律機制。以法制信用建設為保證，制定、修改、完善金融信用行為法，規(guī)范金融信用行為。以道德文化建設為支撐，增強全民信用意識。信用及信用風險理論（二）：我國金融信用缺失歷史與根源1.

信用風險概念

信用風險（CreditRisk）是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融工具價值，從而給債權人或金融工具持有人帶來損失的可能性。對信用風險的理解：所有因客戶違約所引起的風險；損失可能性和不確定性；債務人信用評級的變動或履約能力的變化導致其債務的市場價值變動。信用及信用風險理論（三）：信用風險及其成因2.

信用風險形成的原理

信用風險形成的數(shù)學原理囚徒困境（-8，-8）（-12，0）（0，-12）（-1，-1）坦白不坦白坦白不坦白甲乙信用及信用風險理論（三）：信用風險及其成因2.

信用風險形成的原理信用風險形成的數(shù)學原理囚徒困境：加大違約成本（-10，-10）（-6，-2）（-6，-2）（-1，-1）違約不違約違約不違約甲乙信用及信用風險理論（三）：信用風險及其成因2.

信用風險形成的原理信用風險產(chǎn)生的一般原因從經(jīng)濟實際運行情況來看：債務人的主觀因素債務人的客觀因素從信息經(jīng)濟學角度來看：逆向選擇、道德風險根本：信息不對稱信用及信用風險理論（三）：信用風險及其成因1.

信用風險管理概念有關信用管理法律、法規(guī)的制定社會信用管理體系的架構對各類信用風險管理機構的市場準入、業(yè)務范圍、經(jīng)營狀況的監(jiān)管對企業(yè)和消費者個人的信用風險管理與信用風險管理相關的研究、教育和培訓信用風險管理是指政府及政府相關部門、金融機構、企業(yè)等經(jīng)濟主體和社會團體所實施的與信用風險管理相關的一切法規(guī)措施、經(jīng)濟行為和社會活動。信用及信用風險理論（四）：信用風險管理2.

信用風險管理方法的演變上個世紀八十年代上個世紀九十年代初亞洲金融風暴以后債務危機→巴塞爾協(xié)議開始關注信用風險的量化問題（JP摩根信用風險量化系統(tǒng)）信用風險的復雜性→全面信用風險管理AddyourtextinhereAddyourtextinhereAddyourtextinhere進入二十一世紀信用管理創(chuàng)新→信用衍生品信用及信用風險理論（四）：信用風險管理<專家方法>3.

信用風險評估方法1C2C3C4C5C環(huán)境（Condition）擔保（Collateral）品格（Character）能力（Capacity）資本（Capital）信用風險衡量-5C分析法信用及信用風險理論（四）：信用風險管理<信用評級方法>信用評級法最早是由美國貨幣監(jiān)理署（OCC）開發(fā)的，經(jīng)過多年發(fā)展，國外的銀行家在OCC基礎上，開發(fā)出內(nèi)部評級法，更細致地劃分貸款的評級類別。<信用評分方法>信用評分方法是傳統(tǒng)信用風險分析方法中唯一量化的方法，其思路是先確認某些決定違約概率的關鍵要素，然后將他們加以聯(lián)合考慮或加權計算得到一個量化的分數(shù)，其中最著名的就是Altman的Z計分模型。信用及信用風險理論（四）：信用風險管理3.

信用風險評估方法OCC貸款準備金評級標準損失準備損失準備金率低質(zhì)量級別：特別關注的其他資產(chǎn)0%未達到標準的資產(chǎn)20%可疑資產(chǎn)50%損失資產(chǎn)100%高質(zhì)量級別：可履約資產(chǎn)0%信用及信用風險理論（四）：信用風險管理標準普爾長期債務評級標準評級風險程度簡要描述AAA最小最高評級。償還債務能力極強。AA溫和償還債務能力很強，與最高評級差別很小。A平均償債能力較強，其易受外在環(huán)境及經(jīng)濟變動影響。BBB可接受目前有足夠償債能力，但在不利條件可能較脆弱。BB關注信用尚可接受，但存在較大風險，僅存有限償債能力。B持續(xù)關注信用狀況被列入監(jiān)督名單，需持續(xù)關注與監(jiān)督。CCC特別關注信用處于可接受邊緣，存在潛在的違約可能。CC未達標信用無法接受，存在無法正常償付風險。C可疑償債能力存在很大問題，全部回收資金可能性渺茫。D損失預期將會發(fā)生損失，存在某項不可回收資產(chǎn)。信用及信用風險理論（四）：信用風險管理我國銀行業(yè)貸款五級分類貸款分級描述正常貸款借款人能夠正常還本付息，不存在任何影響貸款本息及全額償還的消極因素。關注貸款盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響的因素，次級貸款借款人完全依靠其正常營業(yè)收入無法償還貸款本息，需要通過處分資產(chǎn)或?qū)ν馊谫Y來還款付息?？梢少J款借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行抵押或擔保，也肯定要造成一部分損失，損失貸款借款人已無力償還本息，無論采取什么措施，貸款都注定要損失，或雖能收回極少部分，但其價值也是微乎其微。信用及信用風險理論（四）：信用風險管理4.

傳統(tǒng)信用風險評估法的弊端

需要相當數(shù)量的專門信用分析人員；效果很不穩(wěn)定；成本高昂；加劇銀行在貸款組合方面過度集中的問題；造成信用評估的主觀性、隨意性和不一致性。信用及信用風險理論（四）：信用風險管理□中小企業(yè)界定□中小企業(yè)資金需求的特征□中小企業(yè)融資渠道及其問題我國中小企業(yè)融資問題我國中小企業(yè)融資問題ChapterⅡ1、我國中小企業(yè)的劃分標準

行業(yè)指標名稱單位數(shù)據(jù)行業(yè)指標名稱單位數(shù)據(jù)工業(yè)從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元1000以下40000以下郵政業(yè)從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元100以下30000以下農(nóng)業(yè)營業(yè)收入萬元20000以下住宿餐飲業(yè)從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元300以下10000以下建筑業(yè)營業(yè)收入資產(chǎn)總額萬元萬元80000以下80000以下信息傳輸業(yè)從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元2000以下100000以下批發(fā)業(yè)從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元200以下40000以下房地產(chǎn)開發(fā)營業(yè)收入資產(chǎn)總額萬元萬元200000以下10000以下零售業(yè)從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元300以下20000以下租賃商務服務業(yè)從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元300以下120000以下交通運輸業(yè)從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元1000以下30000以下物業(yè)管理從業(yè)人數(shù)營業(yè)收入人萬元1000以下5000以下我國中小企業(yè)融資問題（一）：中小企業(yè)界定2、我國中小企業(yè)的生存狀況投資收益不佳，社會資源浪費較嚴重企業(yè)缺乏優(yōu)秀人才，家族式管理盛行企業(yè)發(fā)展盲目多元化，“德隆病”流行企業(yè)文化建設較滯后，制約長遠發(fā)展自有資金嚴重不足，企業(yè)籌資難度大我國中小企業(yè)融資問題（一）：中小企業(yè)界定籌急、量少、用頻臨時周轉(zhuǎn)短期資金資金需求特征（3）（2）（1）我國中小企業(yè)融資問題（二）：資金需求特征1、我國中小企業(yè)資金來源渠道分布銀行貸款合伙集資民間資本商業(yè)票據(jù)主要融資渠道證券市場我國中小企業(yè)融資問題（三）：融資渠道及其問題渠道過于單一；大型商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款份額較?。恍刨J融資在所有制形式不同的中小企業(yè)之間配置不均衡內(nèi)源融資渠道不暢；間接融資渠道過于單一；金融產(chǎn)品種類單一，服務觀念陳舊；直接來源的有效資金供給不足。2、我國中小企業(yè)資金供給渠道存在的問題我國中小企業(yè)融資問題（三）：融資渠道及其問題3、中小企業(yè)“融資難”解決途徑

建立多層次、多渠道、全方位融資體系提高中小企業(yè)內(nèi)源融資能力建立健全中小企業(yè)直接融資體系完善中小企業(yè)間接融資體系

建立健全中小企業(yè)信用擔保制度

建立信用擔保制度的重要性減少信息不對稱引致風險降低企業(yè)經(jīng)營者道德風險提高信用等級和融資能力增強銀行對中小企業(yè)貸款的信心體現(xiàn)政府對中小企業(yè)的政策扶持我國中小企業(yè)融資問題（三）：融資渠道及其問題□信用擔保概述□信用擔保理論基礎□中小企業(yè)信用擔保風險控制我國中小企業(yè)融資問題信用擔?；纠碚撆c實務擔保是指在經(jīng)濟和金融活動中，債權人為了防范債務人違約而產(chǎn)生的風險，降低資金損失，由債務人或第三人以財務或信用提供履約保證或承擔相應責任，保障債權實現(xiàn)的一種經(jīng)濟行為。信用差擔保作為一種經(jīng)濟工具，其屬性與證券、租賃、保險等經(jīng)濟工具是不同的或然性人格化信用擔?；纠碚撆c實務（一）：信用擔保概述1、擔保的概念與特性

擔保與保險運行機理不同擔保與保險的功能不同擔保與保險處理的風險不同擔保與保險經(jīng)營原則不同混同情形52431擔保與保險的區(qū)別信用擔?；纠碚撆c實務（一）：信用擔保概述2、擔保與保險的區(qū)別

信用擔保，即保證，是指第三人為債務人的債務履行作擔保，由保證人和債權人約定當債務人無法履行債務時，保證人按照約定履行債務或者承擔責任。特殊的信用中介服務，具有金融性和中介性的雙重屬性信用擔保基本理論與實務（一）：信用擔保概述3、信用擔保的概念與性質(zhì)

1、信息不對稱理論信息不對稱在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中普遍存在，市場機制會促使人們?nèi)で笮畔ΨQ的手段，以修正信息不對稱狀態(tài)。保證人債權人債權人債務人債務人信息對稱信息對稱信息不對稱信用擔?；纠碚撆c實務（二）：信用擔保理論基礎成本相對較低。通過第三方取得信息對稱，保證交易效率和安全。增強信用資質(zhì)。

市場選擇信用擔保的原因保證人必須有良好的信用資產(chǎn)和清償能力。債權人獲得保證人信用信息的成本必須低于直接取得債務人信息的成本，保證人獲得債務人信息成本也必須低于債權人直接取得債務人信息的成本。保證人通過對債務人擔保，將一部分風險自留，從而使市場信用質(zhì)量提高，增強債務人履約能力。信用擔保的成本效益分析1、信息不對稱理論（續(xù)）信用擔?；纠碚撆c實務（二）：信用擔保理論基礎保險控制型非保險轉(zhuǎn)嫁財務型非保險轉(zhuǎn)嫁信用擔保是風險轉(zhuǎn)嫁的一種方式。信用擔保的本質(zhì)是將被擔保的經(jīng)濟主體的風險責任承接過來。擔保機構就必須有認識把握風險的能力，且在風險出現(xiàn)時有處置風險的機制。風險轉(zhuǎn)嫁方式經(jīng)濟主體為了規(guī)避自己的風險損失，有目的、有意識地將風險損失或與風險損失有關的財務后果轉(zhuǎn)嫁給其他經(jīng)濟主體的行為。2、風險轉(zhuǎn)嫁理論信用擔?；纠碚撆c實務（二）：信用擔保理論基礎信用級別低是中小企業(yè)融資難的基礎原因■企業(yè)信用能力的提升，既要靠企業(yè)自身，也要靠國家和社會各界為其提供信用支持?！?/p>

信用增級原理在于企業(yè)信用能力不足，通過信用擔保增加了其信用能力。信用擔保的功能就是信用增級■信用增級的作用是增強交易對象對企業(yè)償債能力的信心，客觀上起到了信用增級的作用?！?/p>

信用擔保實質(zhì)是風險的控制與分散。3、信用級別提升理論信用擔?；纠碚撆c實務（二）：信用擔保理論基礎1、我國中小企業(yè)信用擔保運作風險分析1中小企業(yè)的違約風險政府部門的干預風險23信用擔保機構本身的經(jīng)營風險銀保關系中權利與義務不對等風險45貸款銀行的操作風險6擔保法律體系不健全風險6中小企業(yè)社會化服務體系缺失造成的風險中小企業(yè)信用擔保風險生成背景信用擔?；纠碚撆c實務（三）：信用擔保風險控制2、中小企業(yè)信用擔保風險控制建立再保項目風險預警系統(tǒng)建立健全的內(nèi)部控制制度.建立反擔保措施建立風險分散機制.建立風險準備金制度.信用擔保基本理論與實務（三）：信用擔保風險控制建立再保項目風險預警系統(tǒng)來自受保企業(yè)在銀行賬戶上反映的預警信號序號異?，F(xiàn)象1銀行存款余額持續(xù)下降，且前次融資后的賬戶余額逐步縮小2單筆資金在不同賬戶頻繁轉(zhuǎn)動制造客戶往來假象3要求借款償還舊債4用貸款進行股票或期貨等投機活動5反擔保人要求解