《資本運營與融資》真題(共2套)

資本運營與融資》真題（一）課程代碼10424課程代碼10424一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。資本最根本的特征在于（ ）。資本的競爭性B.資本的增值性C.資本的運動性D.資本的開放性答案：B企業(yè)并購同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)產(chǎn)權或企業(yè)資產(chǎn)而實現(xiàn)的資本擴張方式為（）。A?縱向型資本擴張B?混合型資本擴張C?橫向型資本擴張D?水平型資本擴張答案：A由市場行情變動而引起的資本經(jīng)營風險稱為A?利率風險B?商業(yè)風險C?經(jīng)營風險D?市場風險答案：D債券的發(fā)行價格和票面額相等的發(fā)行方式是（ ）。A?溢價發(fā)行B?平價發(fā)行C?折價發(fā)行D?競價發(fā)行答案：B企業(yè)因流動資金不能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營需要而向銀行取得的貸款稱為（）。經(jīng)營周轉貸款B?臨時貸款C?結算貸款 D.專項儲備貸款答案：A企業(yè)進行資本結構決策的依據(jù)是（）。A?綜合資本成本率B?個別資本成本率C?資產(chǎn)收益率D?邊際資本成本率答案：A公司經(jīng)營風險的大小取決于（ ）。WACC是否最低公司資產(chǎn)的系統(tǒng)風險公司權益的財務風險D?資本結構是否具有彈性答案：C在最優(yōu)資本結構的決策中，一般來講，籌資方案有兩種時，企業(yè)可用（）。A上匕較成本法B?無差異點分析法C?因素分析法D?凈現(xiàn)值法答案：B利用項目預期現(xiàn)金凈流人現(xiàn)值與項目成本現(xiàn)值的比值,進行資本預算決策的方法是（）。A?平均會計報酬率法B.貼現(xiàn)回收期法內部報酬率法D.可獲利指數(shù)法答案:D由于物價的變化導致資金實際購買力的不確定性稱為（）A?市場風險B?政策風險C?利率風險D?購買力風險答案：D在風險評估子系統(tǒng)中，由于管理層和員工素質的不適應性等帶來的風險稱為（）。A?市場風險B?信用風險C?管理風險D?違約風險答案：C生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后關聯(lián)的企業(yè)之間的并購稱為（）。A?橫向并購B?縱向并購C?混合并購D?直接并購答案：B通過橫向并購目標企業(yè)，以擴大產(chǎn)品市場規(guī)模,強化市場競爭，快速取得設備,這種并購戰(zhàn)略稱為（ ）。A?垂直式整合戰(zhàn)略B?中心式多角化戰(zhàn)略C?復合式多角化戰(zhàn)略D?水平式整合戰(zhàn)略邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的提出者是（）。A?海默B.巴克利C?弗農D.小島清答案：D跨國并購發(fā)展的主要動因是（）。A?新技術推廣及應用B?經(jīng)濟全球化C?政策自由化D?管理創(chuàng)新答案：B在企業(yè)集團的構成中,半緊密層亦稱（ ）。A?集團公司B.控股層參股層D?固定協(xié)作層答案：A以幾個大型骨干企業(yè)及相關設計單位為主體,實行從設備成套設計、制造、供應、安裝、調試到人員培訓，到提供備品備件等建設項目的配套承包,這種類型的企業(yè)集團屬于（）A?產(chǎn)品集團型B?多元配套型C?混合集團型D?智能集團型答案：D公司將企業(yè)間接控制的資產(chǎn)剝離稱為（ ）。A?第三方收購B?外部收購C.雇員持股計劃D?股權剝離答案：D通常只作為開市場收購方式的補充方案的回購是（ ）。A?荷蘭式拍賣回購B?固定價格要約回購C.現(xiàn)金要約回購D?私下協(xié)議批量回購答案：D由于技術相對落后造成的貶值稱為（）。A?功能性貶值B?實體性貶值C?經(jīng)濟性貶值D?時間性貶值答案：A二、 多項選擇題（本大題共10小題,每小題2分，共20分在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。按資本的運動狀態(tài)劃分,可以將資本運營分為（ ）。A.實業(yè)資本運營B.產(chǎn)權資本運營C.存量資本運營D.增量資本運營E.金融資本運營答案：CD宏觀性風險主要分為（）。A?社會風險B?政治風險C?經(jīng)濟風險D?經(jīng)營風險E?財務風險答案：ABC在吸收直接投資的投資方式中，投資者的出資方式主要有（）。A?現(xiàn)金投資B?實物投資C.工業(yè)產(chǎn)權投資D?土地使用權投資E.利用留存收益答案：ABCD決定資本成本高低的因素主要有（）。總體經(jīng)濟環(huán)境證券市場條件企業(yè)內部的經(jīng)營和融資狀況D?融資條件E?融資規(guī)模答案：ABCE公司權益的總系統(tǒng)風險取決于（）。A?市場風險B?利率風險C?經(jīng)營風險D?政治風險E?財務風險答案：ABD按柯勒的定義，資本性資產(chǎn)主要包括（）。A.土地B?設備C.專利權特許權山林答案：ABCDE評估技術風險應包括（）。A.技術的先進性B?技術的可替代性C?技術的易模仿性技術的可靠性E?技術的可防范性答案：ABCD西方國家常用的目標企業(yè)價值評估方法主要有A.投資回收率法B?現(xiàn)值指數(shù)法C.貼現(xiàn)理論流量法D?資產(chǎn)價值基礎法市盈率模型答案：CDE28.西方國家常用的目標企業(yè)價值評估方法主要有A.投資回收率法B?現(xiàn)值指數(shù)法貼現(xiàn)理論流量法D?資產(chǎn)價值基礎法市盈率模型跨國公司的壟斷主要表現(xiàn)為（ ）。A.技術優(yōu)勢B.工業(yè)組織優(yōu)勢C?管理資源的優(yōu)勢D.廉價資本優(yōu)勢E?特殊原材料優(yōu)勢答案：ABCDE企業(yè)資產(chǎn)剝離的理論支持主要包括（ ）。代理理論假說效率理論假說C?歸核化理論假說融資理論假說規(guī)模經(jīng)濟假說答案：ABCD三、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）資本運營答案：是指一種通過對資本使用價值的運用，在對資本最有效使用的基礎上，為實現(xiàn)資本盈利的最大化而開展的活動。財務風險答案：因為資金來源結構（債務比例）的變化造成股東收益的可變性和償債能力的不確定性。33.資本成本答案：就是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價。34.無差異點分析法答案：無差異點分析法是指對于不同資本結構獲利能力的分析也稱每股利潤分析法，它是利用稅后每股利潤無差異點分析來選擇和確定負債與權益間的比例或數(shù)量關系的方法。35.沉沒成本答案：沉沒成本指的是已經(jīng)發(fā)生且不會影響公司當前決策的現(xiàn)金流出。四、 簡答題（本大題共5小題，每小題5分，共25分）36、簡述資本運營與生產(chǎn)運營聯(lián)系和區(qū)別？答：（1）區(qū)別①運營領域不同；②運營對象不同；③運營方式不同。（2） 聯(lián)系①目的一致；②相互依存；③相互滲透。37?什么是WACC?其計算要點有哪些？答案：WACCC是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本所占比重為權數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。其計算要點包括債權資本成本和股權資本成本。什么是最優(yōu)資本結構？判斷最優(yōu)資本結構的標準有哪些？答案：最優(yōu)資本結構是指企業(yè)在一定時期內，籌措的資本的WACC最低，使企業(yè)的價值達到最大化，是企業(yè)的目標資本結構。判斷最優(yōu)資本結構的標準有三個：第一，是否有利于最大限度地增加所有者的財富，使企業(yè)價值最大化；第二，WACC是否最低；第三，資產(chǎn)是否保持適宜的流動，并使資本結構具有彈性。其中，WACC最低則是最主要的判斷標準。簡述證券投資的原則。答案：收益與風險最佳組合原則。分散投資原則。理智投資原則。責任自負原則。剩余資金投資原則。能力充實原則。簡述企業(yè)并購風險的管理手段。答案：1、確定企業(yè)并購風險管理目標。2、 全面評估并購風險。3、 制定并購風險管理對策。4、 開展風險管理。五、 論述題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）試述股票價格的影響因素。答:（1）影響股票價格的公司內部因素①盈利能力；②現(xiàn)金流量；③可持續(xù)增長能力；④公司經(jīng)營管理的變動。（2）影響股票價格的市場因素①市場供求影響股票市場的供求關系；②市場操縱；③政府主管機關的限制行為。（3） 影響股票價格的宏觀經(jīng)濟因素①貨幣政策因素；②財政政策因素；③物價變動因素；④國際收支的影響。（4） 其他因素①政治因素；②社會心理因素。試述資本預算的特點及重要性。答案：（1）資本預算的特點：資本預算應用于企業(yè)長期資產(chǎn)的資本投資計劃，決定了資本預算的三個特點。資金量大。無論投資實體還是金融資產(chǎn)，占企業(yè)較大的資金比例。周期長。投資實體一般為幾年或十幾年資本運作。風險大。資金占有量大，運作時間長，風險大。（2）資本運算的重要性：資本運算決策是公司所面臨的最重要的決策之一，它與股東的財富直接聯(lián)系，公司的生產(chǎn)、營銷、財務決策均受其影響。1.資本預算具有長期效應。2.資本預算促使企業(yè)及時獲得資本資產(chǎn)。3.資本預算是籌措資金的依據(jù)。《資本運營與融資》真題（二）課程代碼：10424一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1．企業(yè)的各類雇傭勞動力屬于A．管理資本B．人力資本C．金融資本D．貨幣資本答案：B2．將資本直接投人生產(chǎn)運營活動所需要的固定資本和流動資本之中，以形成從事商品生產(chǎn)或者提供服務的運作過程屬于A．實業(yè)資本運營B．產(chǎn)權資本運營C．金融資本運營D．無形資本運營2．將資本直接投入生產(chǎn)運營活動所需要的固定資本和流動資本之中，以形成從事商品生產(chǎn)或者提供服務的運作過程屬于（）。A．實業(yè)資本運營B．產(chǎn)權資本運營C．金融資本運營D．答案：A無形資本運營3．由政府的指令、政策，國家法律、法規(guī)等因素引起的資本經(jīng)營風險稱為（）。A．商業(yè)風險B．經(jīng)營風險C．違約風險D．政治風險答案：D4．企業(yè)融資方式導致股東的報酬發(fā)生變化的風險稱為（）A．財務風險B．違約風險C．商業(yè)風險D．政治風險答案：A5．下列費用屬于資金籌集費的是（）。A．股票的股息B．銀行貸款C．發(fā)行股票、債券支付的發(fā)行費用D．債券利息答案：C6．股東對投入企業(yè)的資本所期望得到的報酬稱為（）。A．債務資本成本B．股權資本成本C．普通股資本成本D．留存收益成本答案：B7．財務杠桿系數(shù)越大表明（）。A．財務杠桿作用越大、財務風險越大B．財務杠桿作用越小、財務風險越大C.財務杠桿作用越大、財務風險越小D．財務杠桿作用越小、財務風險越小答案：A8.由債權人與股東之間的委托代理關系產(chǎn)生的成本屬于（）。A．破產(chǎn)成本B．債務成本C．代理成本D．股本成本答案：C9．貨幣的價值隨時間推移而（ ）。A．不斷升高B．不斷降低C?固定不變D?隨機變動答案：B10．下列屬于證券投資的系統(tǒng)性風險的是（ ）。A．財務風險B．信用風險C．經(jīng)營風險D．購買力風險答案：D11．國家政策、法規(guī)、社會和經(jīng)濟環(huán)境的變動導致市場需求發(fā)生改變所引發(fā)的風險稱為（）。A?政策風險B.金融風險C.市場風險D.管理風險答案：A12?兩家公司合并，成立一家新公司成為新的法人實體，這種并購方式稱為（）。A?吸收兼并B?新設兼并C?資產(chǎn)收購D?股份收購答案：B13．由于容易造成壟斷，所以許多國家都密切關注并嚴格限制的并購方式是（）。A．混合并購B．縱向并購C．強制并購D．橫向并購答案：D第二次并購浪潮的特征為（）。A．橫向并購B．混合并購C．縱向并購D．金融杠桿并購答案：C認為并購活動的發(fā)生是因為目標企業(yè)價值被低估的并購理論是（）。A．市場勢力理論B．交易費用理論C．價值低估理論D．效率理論答案：C通過并購與本企業(yè)完全無關的目標企業(yè)，實現(xiàn)多角化經(jīng)營的戰(zhàn)略屬于（）。A．水平式整合戰(zhàn)略B．垂直式整合戰(zhàn)略C．中心式多角化戰(zhàn)略D．復合式多角化戰(zhàn)略答案：D兩個或兩個以上國家生產(chǎn)或銷售相同或相似產(chǎn)品的企業(yè)之間的并購屬于（）。A．橫向跨國并購B.縱向跨國并購C．混合跨國并購D．直接并購答案：D18．以實力雄厚的大中型骨干企業(yè)為核心，聯(lián)合相關行業(yè)組成以生產(chǎn)為主，同時開發(fā)多種經(jīng)營活動的企業(yè)集團屬于（）。A．產(chǎn)品集團型B．新行業(yè)集團型C．混合集團型D．智能集團型答案：C19．企業(yè)出于自身發(fā)展需要，經(jīng)理層主動將公司內部資產(chǎn)賣給第三方的資產(chǎn)剝離屬于（）。A．非自愿性資產(chǎn)剝離B．自愿性資產(chǎn)剝離C．物質資產(chǎn)剝離D．股權資產(chǎn)剝離答案：B20．認為企業(yè)多元化和資產(chǎn)剝離是經(jīng)理層為了達到設置塹壕的目的而采取的策略的理論假說是（）。A．融資理論假說B．效率理論假說C．歸核化理論假說D．代理理論假說答案：D二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂少涂或未涂均無分。21.按資本的運營形式，可以將資本運營劃分為（）。A．實業(yè)資本運營B．產(chǎn)權資本運營C．存量資本運營D．金融資本運營E．無形資本運營答案：ABDE22．資本運營中的微觀性風險主要表現(xiàn)為（）。A．經(jīng)營風險B．商業(yè)風險C．違約風險D．財務風險E．經(jīng)濟風險答案：ABCD23．按所籌資金取得的方式可以將籌資方式分為（）。A．權益融資B．短期融資C．長期融資D．外部融資E．內部融資答案：DE24．按利率約定方式不同，銀行貸款可分為（）。A．短期貸款B．長期貸款C．固定利率貸款D．浮動利率貸款E．信用貸款答案：CD25．公司債券按發(fā)行債券的目的可以分為（）。A．利息公司債券B．普通公司債券C．改組公司債券D．延期公司債券E．不記名公司債券答案：ABCD26．根據(jù)股票是否記載股東姓名可以將股票分為（）。A．記名股票B．有票面值股票C．無票面值股票D．無記名股票E．垃圾股答案：AD27．為了正確計算投資方案的增量現(xiàn)金流量，必須遵循（）A．忽略沉沒成本B．考慮機會成本C．對公司其他經(jīng)營活動的影響D．對凈營運資金的影響E．考慮稅收與折舊的影響答案：ABCDE28．按照是否通過中介實施并購可以分為（）。A．強制并購B．善意并購C．直接并購D．意愿并購E．間接并購答案：CE29．跨國并購的微觀經(jīng)濟方面的影響有（）。A．獲取財務協(xié)同效應B．獲得市場勢力C．取得規(guī)模經(jīng)濟性D．金融市場的劇烈變動E．獲取速度的經(jīng)濟答案：ABCE30．按組成方式可以將企業(yè)集團劃分為（）。A．生產(chǎn)聯(lián)合型B．多元配套型C．生產(chǎn)科研型D．縱向聯(lián)合型E．售后服務型答案：ABCDE三、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）31．資本運營答案：是一種通過對資本使用價值的運用，在對資本作最有效使用的基礎上，為實現(xiàn)資本盈利的最大化而開展的活動。32．資本成本答案：指籌集和使用長期資金的成本。33.普通股資本成本答案：是指企業(yè)通過發(fā)行股票融資所需要支付的代價。34．單利答案：指借款的成本或放貸的收益，是計算利息的一種方法。35．企業(yè)集團答案：是以資本為主要連接紐帶，以母公司為主題，以集團章程為共同行為規(guī)范的母子公司參股公司及其他成員企業(yè)或機構共同形成的具有一定規(guī)模的企業(yè)法人聯(lián)合體。四、 簡答題(本大題共5小題，每小題5分，共25分)資本的基本特征主要包括哪些？答案：資本的增值性。追求價值增值是資本的直接目的。也是資本最根本的特征。資本的競爭性。資本的增值本性決定了資本與資本之間必然要展開競爭。資本的運動性。資本增值是在運動中實現(xiàn)的，運動性是資本的重要特征。資本的獨立性和主體性。資本的存在形式和運動形式具有獨立性的特點，是經(jīng)濟運動的主體。資本的開放性。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)資本可以自由輸入或輸出。根據(jù)上市地區(qū)分類我國上市公司的股票可以分為哪幾種？答案：A股，是我國境內的公司發(fā)行的以人民幣認購和交易的股票。B股，是我國境內發(fā)行以外幣認購和交易的股票。（3）H股，是注冊地在內地、上市地在中國香港的外資股。（4）N股，是在紐約上市的外資股。（5）S股，是在新加坡上市的外資股。資本預算的決策過程需要滿足哪些原則？答案：（1） 將組織的目標納人資本決策制定過程中。（2） 必須通過投資方法來評估和選擇資本資產(chǎn)。（3）在為資本項目提供資金支持時，注意平衡預算控制和管理靈活性。（4） 使用項目管理方法，使項目更加成功。（5） 評估結果，并將結果納人決策制定過程。成功的企業(yè)并購整合管理系統(tǒng)應該包括哪些部分？（1） 戰(zhàn)略性資產(chǎn)的整合。（2） 組織機制整合管理。（3） 管理有效整合。（4） 人力資源整合管理。（5） 財務管理的再造。（6） 企業(yè)文化的整合。目前企業(yè)集團財務管理模式存在的主要問題有哪幾種？（1） 財務管理觀念及財務方法落后。（2） 財務組織機構及財務人員配備不合理。（3） 財務信息分析體系不健全。（4） 委托代理問題的解決機制不完善。（5） 資金管理制度不健全。五、 論述題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）試述影響股票價格的公司內部因素？（1） 盈利育助。盈利是企業(yè)發(fā)展的基礎和經(jīng)營的主要目的，因此盈利能力的變化會直接反