第八章 - 開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

第十九章

開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型主要內(nèi)容本章中建立的模型被稱為蒙代爾－弗萊明模型，該模型是IS－LM模型的開放經(jīng)濟(jì)版本，把國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融加入到對(duì)總需求的分析中。這兩個(gè)模型都強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)之間的相互作用。這兩個(gè)模型都假設(shè)物價(jià)水平是固定的，并說明是什么因素引起總收入的短期波動(dòng)。它們之間的關(guān)鍵差別是，IS－LM模型假設(shè)一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)，而蒙代爾－弗萊明模型假設(shè)一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)?；炯俣ǎ嘿Y本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)。第一節(jié)匯率和對(duì)外貿(mào)易一、匯率、匯率的標(biāo)價(jià)●匯率兩種標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法：外幣不動(dòng)本幣動(dòng)間接標(biāo)價(jià)法：本幣不動(dòng)外幣動(dòng)如1美元︰6.20元人民幣如1元人民幣︰0.1613美元●匯率：是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算為另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率二、匯率制度●匯率制度固定匯率制（布雷頓森林體系）浮動(dòng)匯率制自由浮動(dòng)管理浮動(dòng)2005年7月21日，我國(guó)對(duì)完善人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是選擇若干種主要貨幣組成一個(gè)貨幣籃子，同時(shí)參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化。實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

三、自由浮動(dòng)制度下匯率的決定◆外匯市場(chǎng)貨幣的供需決定匯率的高低。以下采取間接標(biāo)價(jià)法為例。外匯供需理論（以自由浮動(dòng)制度為例）0JD（人民幣需求曲線）S（人民幣供給曲線）人民幣價(jià)格或匯率（￥:$）均衡價(jià)格e均衡數(shù)量人民幣數(shù)量四、固定匯率制度的運(yùn)行固定的匯率下使中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備買賣外匯把匯率保持在所宣布的水平上，貨幣供給就會(huì)自動(dòng)地調(diào)整。

假設(shè)央行宣布它將把匯率固定在每1人民幣兌10日元，但由于某種原因，外匯市場(chǎng)均衡匯率是每1人民幣兌15日元（升值）。當(dāng)央行從套利者手中購(gòu)買這些日元時(shí)，向他們支付的人民幣自動(dòng)地增加了貨幣供給。當(dāng)本幣升值，央行為了穩(wěn)定匯率，增加貨幣供給，反之當(dāng)本幣貶值，央行則減少貨幣供給。五、實(shí)際匯率實(shí)際匯率（間接標(biāo)價(jià)）是用同一種貨幣來度量的國(guó)外與國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的比率。它是對(duì)一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格相對(duì)于另一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格的一個(gè)概括性度量。=e×PPf實(shí)際匯率=名義匯率×國(guó)內(nèi)物品的價(jià)格國(guó)外物品的價(jià)格結(jié)論：實(shí)際匯率上升（下降），或者說本幣實(shí)際升值（貶值），意味著國(guó)內(nèi)商品相對(duì)于國(guó)外商品變得更加昂貴（便宜），該國(guó)自己產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降（上升），出口減少。ε間接標(biāo)價(jià)法舉例假設(shè)人民幣對(duì)日元的匯率為：1元=10日元；一輛比亞迪轎車在中國(guó)售價(jià)5萬元人民幣，在日本售價(jià)50萬日元；倘若人民幣升值：1元=12日元；則比亞迪轎車在日本售價(jià)變?yōu)?0萬日元，相對(duì)昂貴了，出口減少了。六、凈出口函數(shù)(netexport)影響凈出口的最重要因素是：匯率和國(guó)內(nèi)收入

即：

nx=nx（ε，y）

匯率：若實(shí)際匯率（間接標(biāo)價(jià)）上升，則本國(guó)貨幣實(shí)際升值，本國(guó)商品相對(duì)昂貴，出口減少，進(jìn)口增加，由于凈出口為出口與進(jìn)口之差，故凈出口減少，即一般地說：凈出口反向地取決于實(shí)際匯率。收入：當(dāng)收入提高，進(jìn)口增加，一般認(rèn)為出口不受收入影響，則凈出口減少，凈出口反向地取決于收入。所以凈出口函數(shù)為：nx＝a－

γy－

nεe×PPfnx＝a－

γy－

nnx（ε

）nxε0凈出口與實(shí)際匯率a、γ和n均為參數(shù)第二節(jié)蒙代爾－弗萊明模型1.關(guān)鍵假設(shè)：1）資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)r=rwrw代表世界利率

2）蒙代爾－弗萊明模型假設(shè)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平和國(guó)外物價(jià)水平都是固定的。因此實(shí)際匯率與名義匯率是同比例的。nx(ε)換成nx(e)2.開放經(jīng)濟(jì)中的IS*曲線蒙代爾－弗萊明模型對(duì)產(chǎn)品與服務(wù)市場(chǎng)的描述與IS－LM模型大致相同，但它增加了凈出口這個(gè)新項(xiàng)。

y=c(yd)+i(rw)+g+nx(e)可以用橫軸表示收入，縱軸表示匯率的圖形來顯示產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的方程式。稱為IS*曲線。凈出口，nxnx1、匯率上升y1nx(e1)y2y1IS*收入，產(chǎn)出，yE=ynx(e2)y2匯率e支出，E收入，產(chǎn)出，Y匯率e計(jì)劃支出e1e2e1e22、減少了凈出口3、這使計(jì)劃支出向下移動(dòng)4、以及減少收入4505、IS*曲線概括了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)的這些變動(dòng)(a)凈出口曲線(c)IS*曲線(b)凱恩斯交叉圖nxAB3.貨幣市場(chǎng)與LM*曲線蒙代爾－弗萊明模型用與IS－LM模型相似的一個(gè)方程式來代表貨幣市場(chǎng)，貨幣供給M是由中央銀行控制的外生變量，物價(jià)水平也是外生固定的。只是增加了國(guó)內(nèi)利率等于世界利率的假設(shè)：M/P=L(rw,y)用垂直的LM*曲線用圖形表示這個(gè)方程式,LM*曲線之所以垂直的是因?yàn)閰R率并沒有進(jìn)入LM*方程式。利率，r收入，產(chǎn)出，y1、貨幣市場(chǎng)均衡條件匯率，e3、決定了收入水平r=rw收入，產(chǎn)出，y(b)LM*曲線(a)LM曲線2、以及世界利率rwLMLM*匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS*均衡匯率均衡收入LM*蒙代爾－弗萊明模型4.把兩部分綜合起來

y=c(yd)+i(rw)+g+nx(e)IS*曲線

M/P=L(rw,y)LM*曲線交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)都達(dá)到均衡時(shí)的匯率與收入水平。蒙代爾－弗萊明模型蒙代爾－弗萊明模型的應(yīng)用第三節(jié)一、浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策和貨幣政策在浮動(dòng)匯率下，匯率由市場(chǎng)決定，允許匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)作出反應(yīng)，并自由地波動(dòng)。

1.財(cái)政政策假定政府通過增加政府購(gòu)買或減稅刺激國(guó)內(nèi)支出。由于這種擴(kuò)張性財(cái)政政策增加了計(jì)劃支出，它使IS*曲線向右移動(dòng)。結(jié)果，匯率上升了，而收入水平保持不變。匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS2*2、這引起匯率上升3、并使收入不變LM*浮動(dòng)匯率下的財(cái)政擴(kuò)張IS1*1、擴(kuò)張性財(cái)政政策使IS*曲線向右移動(dòng)為什么在資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)中，財(cái)政政策對(duì)實(shí)際GDP沒有任何影響?擠出效應(yīng)（“Crowdingout”）封閉經(jīng)濟(jì):擴(kuò)張性財(cái)政政策通過提高利率擠出了投資。小型開放經(jīng)濟(jì):擴(kuò)張性財(cái)政政策通過提高匯率擠出了凈出口。

因?yàn)椋涸谝粋€(gè)小型開放經(jīng)濟(jì)中，只要利率上升到世界利率rw以上，資本就從國(guó)外流入國(guó)內(nèi)。本幣的升值，從而減少了凈出口。凈出口的減少抵消了擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)收入的影響。（此處有一定局限）2.貨幣政策現(xiàn)在假定中央銀行增加了貨幣供給。由于物價(jià)水平假定是固定的，貨幣供給的增加意味著實(shí)際貨幣余額的增加。實(shí)際貨幣余額的增加使LM*曲線向右移動(dòng)，因此，貨幣供給的增加降低了匯率并提高了收入。匯率，e收入，產(chǎn)出，Y2、這引起匯率下降3、以及收入增加LM1*浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張IS*1、貨幣擴(kuò)張使LM*曲線向右移動(dòng)LM2*雖然貨幣政策在開放經(jīng)濟(jì)中與在封閉經(jīng)濟(jì)中一樣影響收入，但貨幣傳遞機(jī)制是不同的。在一個(gè)小型開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通過改變匯率而不是改變利率來影響收入。封閉經(jīng)濟(jì):M↑?r↓?i↑?y↑小型開放經(jīng)濟(jì):M↑?（利率下降，資本外流，本幣貶值）e↓?nx↑?y↑擴(kuò)張性的貨幣政策不能提高世界總需求,僅僅使得需求從國(guó)外向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。因此，國(guó)內(nèi)收入和就業(yè)的提高是以國(guó)外的損失為代價(jià)的。3.貿(mào)易政策（補(bǔ)充內(nèi)容，不做要求）假設(shè)政府通過實(shí)行進(jìn)口配額或關(guān)稅來減少對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的需求?？偸杖牒蛥R率會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)呢？由于凈出口等于出口減進(jìn)口，進(jìn)口的減少意味著凈出口的增加。凈出口曲線的這種移動(dòng)增加了計(jì)劃支出，從而使IS*曲線向右移動(dòng)。由于LM*曲線是垂直的，貿(mào)易限制提高了匯率，又減少了出口，所以并不影響收入。匯率，e凈出口，NXNX2*凈出口曲線的移動(dòng)NX1*1、貿(mào)易限制使NX曲線向外移動(dòng)匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS1*IS2*2、這使IS*曲線向外移動(dòng)3、匯率上升4、而收入不變LM*經(jīng)濟(jì)均衡的變動(dòng)即使NX沒有變化,貿(mào)易量減少了:貿(mào)易限制減少進(jìn)口匯率升值減少出口更少的貿(mào)易量意味著更少的“貿(mào)易所得”。對(duì)特定產(chǎn)品的進(jìn)口限制保護(hù)了本國(guó)該產(chǎn)業(yè)的就業(yè)，但是降低了出口部門的就業(yè)。因此，進(jìn)口限制無法提高總就業(yè)率。更糟糕的是，進(jìn)口限制導(dǎo)致部門轉(zhuǎn)移（sectoralshifts），造成摩擦性失業(yè)。(由出口部門轉(zhuǎn)移到進(jìn)口部門)1.財(cái)政政策假定政府通過增加政府購(gòu)買或減稅刺激國(guó)內(nèi)支出。這種政策使IS*曲線向右移動(dòng)，這對(duì)匯率產(chǎn)生了向上的壓力。由于固定匯率制度，必然引起貨幣擴(kuò)張。貨幣供給的增加使LM*曲線向右移動(dòng)，在固定匯率下財(cái)政政策擴(kuò)張?jiān)黾恿丝偸杖?。固定匯率下，財(cái)政政策對(duì)于改變產(chǎn)出十分有效。浮動(dòng)匯率下，財(cái)政政策對(duì)于改變產(chǎn)出是無效的。三、固定匯率下的小型開放經(jīng)濟(jì)匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS1*IS2*3、這引起LM*曲線的移動(dòng)2、財(cái)政擴(kuò)張使IS*曲線向右移動(dòng)4、并增加了收入LM1*固定匯率下的財(cái)政擴(kuò)張LM2*Y1Y21、實(shí)際固定匯率2.貨幣政策固定匯率下，貨幣政策無法影響產(chǎn)出。浮動(dòng)匯率下，貨幣政策對(duì)于改變產(chǎn)出十分有效。采用固定匯率的國(guó)家可以采用改變固定匯率水平的政策。匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS*LM*固定匯率下的貨幣擴(kuò)張固定匯率當(dāng)增加貨幣供給時(shí)，LM*右移，匯率下降，為了穩(wěn)定匯率，必須減少貨幣供給，使LM*回到初始位置。Y13.貿(mào)易政策（補(bǔ)充內(nèi)容，不做要求）假定政府通過設(shè)置進(jìn)口配額或關(guān)稅來減少進(jìn)口。這種政策使凈出口曲線向右移動(dòng)，從而使IS*曲線向右移動(dòng)，如下圖。IS*曲線的移動(dòng)會(huì)提高匯率。為了使匯率保持在固定水平上，貨幣供給必須增加，這使LM*曲線向右移動(dòng)。固定匯率下，進(jìn)口限制增加Y和NX.浮動(dòng)匯率下，進(jìn)口限制不影響Y和NX.固定匯率下貿(mào)易限制的結(jié)果完全不同于浮動(dòng)匯率下貿(mào)易限制的結(jié)果。原因是固定匯率下貿(mào)易限制引起了貨幣擴(kuò)張。匯率，e收入，產(chǎn)出，YIS1*IS2*3、這使LM*曲線移動(dòng)2、貿(mào)易限制使IS*曲線向右移動(dòng)4、以及收入增加LM1*固定匯率下的貿(mào)易限制LM2*Y1Y21、在固定匯率之下4.蒙代爾－弗萊明模型中的政策：總結(jié)四、小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線1.推導(dǎo)總需求曲線把蒙代爾－弗萊明模型寫為：下圖顯示了當(dāng)物價(jià)水平下降時(shí)所發(fā)生的情況。下圖（a），由于較低的物價(jià)水平增加了實(shí)際貨幣余額，LM*曲線向右移動(dòng)。下圖（b），實(shí)際匯率下降，而收入的均衡水平提高了。總需求曲線概括了物價(jià)水平和收入水平之間的這種負(fù)相關(guān)關(guān)系。

y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)IS*曲線

M/P