第九章貨幣創(chuàng)造

金融學(xué)的基本框架圖示

市場(chǎng)國(guó)國(guó)際宏觀金融調(diào)控際金（貨幣供求與均衡、中央銀行、通貨膨脹與緊縮金融貨幣政策、金融監(jiān)管、內(nèi)外均衡）融關(guān)關(guān)系系貨信銀幣用行

市場(chǎng)第九章

現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制

第一節(jié)現(xiàn)代的貨幣都是信用貨幣1、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的貨幣都是信用貨幣2.信用貨幣與債權(quán)債務(wù)網(wǎng)（P193-195）一、現(xiàn)代銀行功能——?jiǎng)?chuàng)造存款貨幣銀行，在其調(diào)劑貨幣資金余缺和組織客戶相互結(jié)算的基礎(chǔ)上，發(fā)展了發(fā)行銀行券和創(chuàng)造存款貨幣的功能。由于銀行券的發(fā)行權(quán)已集中于中央銀行，所以，現(xiàn)代商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的功能集中體現(xiàn)為存款貨幣的創(chuàng)造。第二節(jié)存款貨幣的創(chuàng)造二、存款貨幣的創(chuàng)造過程存款貨幣的創(chuàng)造與銀行以支票存款為依據(jù)組織的轉(zhuǎn)賬結(jié)算有直接的關(guān)系。在支票存款基礎(chǔ)上，不用現(xiàn)金既能結(jié)清各種支付義務(wù)（P195）1.存款貨幣的創(chuàng)造過程——簡(jiǎn)單模型商業(yè)銀行一方面要吸收存款，另一方面又要把這些存款貸出去，放出去的貸款經(jīng)過市場(chǎng)活動(dòng)又成為另一家銀行的存款，這些存款又會(huì)被這家銀行貸出，等等。資金這樣反復(fù)進(jìn)出銀行體系，使銀行存款不斷擴(kuò)張。這就是商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程。假定活期存款的法定存款準(zhǔn)備率為20%，同時(shí)假定任何銀行把存款中扣除法定存款準(zhǔn)備金后的部分全部用于貸款；借款人不提取現(xiàn)金，即沒有貸款以現(xiàn)金形式流出銀行系統(tǒng)；沒有從活期存款向定期存款或儲(chǔ)蓄存款的轉(zhuǎn)化。按20%的法定準(zhǔn)備金率，A銀行的10000元存款只需保留2000元的準(zhǔn)備金即可，剩余的8000元是可以貸出的。假設(shè)A銀行把8000元貸給了甲企業(yè)，則A銀行的T形賬戶變?yōu)椋?00010000資產(chǎn)A銀行負(fù)債存款8000準(zhǔn)備金貸款假定甲企業(yè)以支票的方式把這8000元支付給了乙企業(yè)，乙企業(yè)又以支票存款的方式存入B銀行。B銀行按照20%的法定存款準(zhǔn)備率要求，提取1600元的法定準(zhǔn)備金，其余6400元可用于貸款。則B銀行的T形賬戶變?yōu)椋?000資產(chǎn)B銀行負(fù)債存款準(zhǔn)備金貸款16006400假設(shè)B銀行的6400元貸給了丙企業(yè)，丙企業(yè)以支票的方式支付給了丁企業(yè)，丁企業(yè)把支票存款存入C銀行。C銀行在只保留法定準(zhǔn)備金的情況下，將其余5120元用于貸款……C銀行的T形賬戶為：128051206400資產(chǎn)準(zhǔn)備金：貸款：C銀行負(fù)債存款根據(jù)同樣的原理，C銀行可以把多于20%法定存款準(zhǔn)備金之外的存款用于貸放，從而形成D銀行的存款，……，這一過程可以一直持續(xù)下去。如果商業(yè)銀行用貼現(xiàn)或購(gòu)買證券的方式運(yùn)用存款，得到的結(jié)果是一樣的。對(duì)這個(gè)過程我們可以再用一個(gè)完整的表表示：

銀行新增存款法定準(zhǔn)備金(20%)銀行放貸額A銀行10000.002000.008000.00B8000.001600.006400.00C6400.001280.005120.00D5120.001024.004096.00E4096.00819.203276.80F3276.80655.362621.44G2621.44524.2882097.152H2097.152419.831677.722I1677.722335.5441342.178J1342.178268.4361073.742…………銀行體系

50000.0010000.0040000.00原始存款：商業(yè)銀行接受客戶的現(xiàn)金存款以及從中央銀行獲得的再貼現(xiàn)或再貸款而形成的存款。派生存款：由商業(yè)銀行的貸款等業(yè)務(wù)而衍生出來的存款，也是在原始存款基礎(chǔ)上擴(kuò)大的那部分存款。（派生存款是指商業(yè)銀行用轉(zhuǎn)帳結(jié)算方式發(fā)放貸款或進(jìn)行其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)所創(chuàng)造出來的存款）公式推導(dǎo)設(shè)：D：新增存款總額；R：原始存款rd：法定存款準(zhǔn)備金率；K：派生倍數(shù)=1/rd則：新增存款總額=原始存款×1/法定存款準(zhǔn)備金率D=R×1/rd派生存款=新增存款總額-原始存款存款貨幣創(chuàng)造的必要前提條件（P201）其一，部分準(zhǔn)備金制度其二，銀行清算體系的形成2.模型的擴(kuò)展⑴超額準(zhǔn)備金(Re)超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金。⑵超額準(zhǔn)備率（re）超額準(zhǔn)備金占存款金額的比率。re=Re/D⑶現(xiàn)金漏損（C）指客戶從銀行提取或多或少的現(xiàn)金，從而使一部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)。⑷現(xiàn)金漏損率（rc）現(xiàn)金漏損與存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率。rc=C/D假定法定準(zhǔn)備率為20%，超額準(zhǔn)備率為5%

。A銀行吸收存款1萬元[原始存款]；A銀行將7500元貸給客戶甲；B銀行取得客戶甲的存款7500元；B銀行將5625元貸給客戶乙；C銀行取得客戶乙的存款5625元；C銀行將4219元貸給客戶丙；……10000元+7500元+5625元+4219元+……=40000元根據(jù)上例，由40000=10000/(20%+5%)結(jié)果，很容易得到存款總和（D）、原始存款（R）、rdre四者的關(guān)系是：D=R/(rd+re）存在超額準(zhǔn)備金情況下，貨幣乘數(shù)變?yōu)?/(rd+re）假定法定準(zhǔn)備率為20%，超額準(zhǔn)備率為5%

。且客戶每次存款前抽出原始存款的5%用現(xiàn)金形式保留A銀行吸收存款10000元[原始存款]；A銀行將7000元貸給客戶甲；B銀行取得客戶甲的存款7000元；B銀行將4900元貸給客戶乙；C銀行取得客戶乙的存款4900元；C銀行將3430元貸給客戶丙；……10000元+7000元+4900元+3430元+……=33333.3元根據(jù)上例，由33333.3=10000/(20%+5%+5%)結(jié)果，很容易得到存款總和（D）、原始存款（R）、rd，re，rc（現(xiàn)金在存款中的比率）關(guān)系是：D=R/(rd+re+rc）存在超額準(zhǔn)備金和現(xiàn)金漏出情況下，貨幣乘數(shù)變?yōu)?/(rd+re+rc）三、派生存款的緊縮過程（P203）假定甲銀行購(gòu)買1000元中央銀行在公開市場(chǎng)上出售的債券，那么商業(yè)銀行要用1000元存款去支付，但銀行只對(duì)這1000元保留了200元的準(zhǔn)備金，支付1000元后導(dǎo)致準(zhǔn)備金不足，有800元的缺口，銀行只能通過收回貸款或其他資產(chǎn)來彌補(bǔ)。假設(shè)甲銀行收回的貸款是存在乙銀行的，則乙銀行的存款減少800元，除用與800元對(duì)應(yīng)的160元準(zhǔn)備金支付外，還要收回640元貸款，等等。經(jīng)過一系列的連鎖反應(yīng)，整個(gè)銀行系統(tǒng)的活期存款將減少5000元。第三節(jié)

中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程一、中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程:源與流中央銀行雖不對(duì)一般企事業(yè)單位貸款，從而不能由此派生存款，但卻掌握著商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的“源頭”——基礎(chǔ)貨幣的創(chuàng)造與提供，商業(yè)銀行作為直接貨幣供給者，其創(chuàng)造存款貨幣的存貸活動(dòng)，從而能提供的貨幣數(shù)量，均建立在基礎(chǔ)貨幣這個(gè)基礎(chǔ)之上。當(dāng)經(jīng)濟(jì)中原有的基礎(chǔ)貨幣以最大限度的為商業(yè)銀行所利用并創(chuàng)造出多倍存款貨幣而仍不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要時(shí)，唯一的出路是靠中央銀行創(chuàng)造、補(bǔ)足基礎(chǔ)貨幣。實(shí)際上，隨著社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的不斷發(fā)展，新的基礎(chǔ)貨幣不斷被中央銀行創(chuàng)造出來，又經(jīng)商業(yè)銀行體系不斷創(chuàng)造出滿足經(jīng)濟(jì)需要的追加貨幣供給。二、基礎(chǔ)貨幣又稱強(qiáng)力貨幣或高能貨幣，是指經(jīng)過商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)能夠擴(kuò)張或收縮貨幣供應(yīng)量的貨幣，是貨幣供應(yīng)量的基礎(chǔ)。從來源來看，它是指貨幣當(dāng)局的負(fù)債，即由貨幣當(dāng)局投放并為貨幣當(dāng)局所能直接控制的那部分貨幣。數(shù)量上是指處于流通界為社會(huì)公眾所持有的通貨及商業(yè)銀行存在中央銀行的準(zhǔn)備金總和。即：

B=R＋C式中：B為基礎(chǔ)貨幣（由于基礎(chǔ)貨幣也稱高能貨幣，所以也通常以符號(hào)H代表）；R為存款貨幣銀行保有的存款準(zhǔn)備金（準(zhǔn)備存款與現(xiàn)金庫(kù)存）；C為流通于銀行體系之外的現(xiàn)金?；A(chǔ)貨幣雖然是由通貨（流通中的現(xiàn)金C）和存款準(zhǔn)備R這兩者構(gòu)成，但在貨幣乘數(shù)中的作用并不一樣。通貨C雖然是創(chuàng)造存款貨幣不可或缺的根據(jù)，但它本身的量，中央銀行發(fā)行多少就是多少，不可能有倍數(shù)的增加；引起倍數(shù)增加的只是存款準(zhǔn)備R。因此，基礎(chǔ)貨幣C＋R與貨幣供給量C＋D的關(guān)系可示意如圖(P208)：我國(guó)貨幣層次的劃分

M0=流通中現(xiàn)金

M1=M0+活期存款

M2=M1+準(zhǔn)貨幣(定期存款+儲(chǔ)蓄存款+證券公司的客戶保證金+其他存款)廣義貨幣M2=M1