《公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險問題研究開題報告3400字》

開題報告1．選題的理由或意義：近年來股權(quán)質(zhì)押融資得到了越來越廣泛的應(yīng)用。但是股權(quán)質(zhì)押融資具有兩面性，它既可以幫助公司籌集到充足的流動資金，同時又存在一些風(fēng)險。在融資過程中，很多企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資頻繁，且股權(quán)質(zhì)押融資率高，使得股權(quán)質(zhì)押的潛在風(fēng)險逐漸暴露，成為影響企業(yè)發(fā)展的一個隱患。因此，深入了解股權(quán)質(zhì)押存在的風(fēng)險就十分必要，有利于企業(yè)更好地利用股權(quán)質(zhì)押，在利用其優(yōu)勢的同時也注意規(guī)避它的不足。本文分析了東方園林股權(quán)質(zhì)押給公司以及質(zhì)權(quán)人帶來的風(fēng)險，如果不對這些風(fēng)險加以防范和控制，將會給公司帶來不利影響，所以，本文研究股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險具有重大的實踐意義。企業(yè)應(yīng)該從全方位的視角理性地看待股權(quán)質(zhì)押，一定要在合理合法的范圍內(nèi)適度使用。如果公司控股股東、中小股東、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等各利益相關(guān)方能做到互相約束制約，對股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險提前做好防范，股權(quán)質(zhì)押融資將會進(jìn)一步完善，將會更好的被運用，這也會拓寬我國企業(yè)的融資渠道，對解決國內(nèi)企業(yè)融資問題具有重要意義。本文希望通過對東方園林股權(quán)質(zhì)押融資方式及其風(fēng)險的分析，使企業(yè)在使用股權(quán)質(zhì)押融資時能注意防范這些風(fēng)險，希望能為其他企業(yè)籌集資金和經(jīng)營管理提供借鑒，為其他企業(yè)利用資本市場資源、拓展融資渠道提供有益的思路。2．研究內(nèi)容、擬解決的關(guān)鍵問題、寫作提綱：研究內(nèi)容：股權(quán)質(zhì)押定義、理論基礎(chǔ)、特點-我國上市公司股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀分析-案例背景、股權(quán)質(zhì)押動因、風(fēng)險-風(fēng)險原因分析-建議-結(jié)論擬解決的關(guān)鍵問題：（1）分析股權(quán)質(zhì)押對公司產(chǎn)生風(fēng)險的影響途徑。（2）控制權(quán)與所有權(quán)分離問題（3）探索原因并提出相關(guān)解決措施。寫作提綱：一、緒論（一）研究背景及意義（二）國內(nèi)外研究綜述1、國內(nèi)研究綜述2、國外研究綜述（三）研究思路和方法二、相關(guān)理論基礎(chǔ)（一）委托代理理論（二）控制權(quán)理論三、東方園林公司股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀（一）我國上市公司股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀（二）東方園林股權(quán)質(zhì)押情況（三）東方園林股權(quán)質(zhì)押的目的四、東方園林股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險分析（一）引發(fā)市場風(fēng)險（二）引發(fā)控股權(quán)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險（三）引發(fā)大股東利益侵占風(fēng)險（四）兩權(quán)分離程度加深五、防范與應(yīng)對股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的建議（一）加強(qiáng)對大股東的監(jiān)管，約束大股東的股權(quán)質(zhì)押行為（二）重視資金管理，制定合理的計劃（三）關(guān)注相關(guān)政策變動（四）加強(qiáng)對股權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險的控制管理六、結(jié)論3．國內(nèi)外研究現(xiàn)狀:國內(nèi)研究現(xiàn)狀：控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離：兩權(quán)分離會加大上市公司的委托代理成本，降低公司利潤，損害企業(yè)價值(Claessens等，2014)。彭文偉(2016)采用實證研究法，研究實際控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)和股東過度投資行為三者之間的關(guān)系，得出結(jié)論如下:當(dāng)實際控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離時，控股股東出于實現(xiàn)隧道效應(yīng)的目的，比較容易造成過度投資行為，從而侵害中小股東的利益。他認(rèn)為控股股東兩權(quán)分離程度與企業(yè)的投資效率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，兩權(quán)分離程度越大，投資效率越低。通過分析對比中國A股市場2010-2015連續(xù)四年的數(shù)據(jù)，(王彭和周黎安，2016)發(fā)現(xiàn)兩權(quán)分離的程度和公司的經(jīng)營績效密切相關(guān)，其中，現(xiàn)金流權(quán)有助于推動經(jīng)營績效向好發(fā)展，但控制權(quán)卻容易導(dǎo)致大股東侵占現(xiàn)象，降低企業(yè)價值。在控制權(quán)的不利影響大于現(xiàn)金流權(quán)的正面效應(yīng)的情況下，如果兩權(quán)分離程度進(jìn)一步加深，將會導(dǎo)致公司經(jīng)營績效不斷下降。股權(quán)質(zhì)押的動機(jī)：股權(quán)質(zhì)押是隨著資本市場逐漸發(fā)展而產(chǎn)生的，逐漸成為企業(yè)融資中大股東或者實際控制人普遍應(yīng)用的融資方式。控股股東通過股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資時，實際上是將自己擁有的公司股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，從而獲得實際可用的流動資金。股權(quán)質(zhì)押融資非常受大股東喜愛，因為股權(quán)質(zhì)押不僅能為公司提供充足的流動資金，還不會影響控股股東對公司的控制權(quán)，它實際上是將靜止的股權(quán)變現(xiàn)，轉(zhuǎn)變成了高流通性的現(xiàn)金流，提高了財務(wù)資金的靈活性(艾大力和王斌，2016)。很多上市公司在發(fā)展過程中發(fā)現(xiàn)了很好的投資機(jī)會，但是卻由于沒有充足的流動資金而停止不前，這時他們可能無法從銀行取得借款，也不想出售股權(quán)，但是銀行等金融機(jī)構(gòu)愿意為信用評級較好、股權(quán)流通性較好的大企業(yè)提供貸款，所以公司通過股權(quán)質(zhì)押，來彌補(bǔ)公司流動資金的不足，抓住投資機(jī)會(高蘭芬，2016)?？梢姡蓹?quán)質(zhì)押一可以滿足上市公司投資、籌資和現(xiàn)金增值等需求。而且控股股東在質(zhì)押了自己在公司的股權(quán)后，對公司的控制權(quán)不變，有些股東可能會利用自身的控制權(quán)為自己謀取私利，侵占公司資源、轉(zhuǎn)移公司財產(chǎn)，對公司價值產(chǎn)生不利影響(QiguiLiuandGaryTian,2015)。4．論文（設(shè)計）的研究計劃或撰寫方案:一、研究計劃：（一）研究背景：近年來我國資本市場快速發(fā)展，從促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看，民營企業(yè)機(jī)制靈活、貼近市場，不斷推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，此外，民營企業(yè)也在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大社會就業(yè)方面做出了貢獻(xiàn)。2018年12月28日發(fā)布的《2018年中國民營上市公司發(fā)展報告》中統(tǒng)計，到報告截止日，我國上市公司共3558家，其中民營公司有2273家，占比63.88%。報告展示了民營上市公司對我國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，最近幾年A股民營上市公司營業(yè)收入不斷增加，占國內(nèi)GDP的比重也逐年增大，我國民營經(jīng)濟(jì)占GDP的比重約為60%,撐起了我國經(jīng)濟(jì)的“半壁江山”。而且，民營上市公司的職工數(shù)量也不斷增長，且遠(yuǎn)高于A股非民營上市公司機(jī)構(gòu)。此外，近六年，民營上市公司對股東的回報也逐步提高，2012年，民營上市公司股東年度分紅占全年凈利潤的比例為26.36%,2017年達(dá)到了32.98%。東方園林是一家主要經(jīng)營模式由建筑園林建設(shè)向環(huán)保以及政府扶植的PPP業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變的新興園林產(chǎn)業(yè)，需要大量的資金用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張、公司規(guī)模擴(kuò)張和專業(yè)化的經(jīng)營管理，東方園林資金短缺的劣勢逐漸顯現(xiàn)。和其他融資方式相比，股權(quán)質(zhì)押手續(xù)簡便快捷，且不分散股東的控制權(quán)，因此受到諸多融資股東的青睞，東方園林也不例外。但是，與國有上市公司相比，民營上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)更為集中，控制權(quán)與所有權(quán)分離程度大，缺乏對大股東權(quán)力的約束制衡，導(dǎo)致部分民營上市公司股權(quán)質(zhì)押融資率偏高，存在較大風(fēng)險隱患。在上市公司的融資方式中，股權(quán)質(zhì)押己經(jīng)得到大規(guī)模應(yīng)用，但相關(guān)法律規(guī)范還沒有完善，在規(guī)范上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押行為方面，我國的法律還存在空缺，他們很可能趁機(jī)為自己謀取私利，而對公司的利益不管不顧，如此發(fā)展，可能不利于市場經(jīng)濟(jì)的安全與穩(wěn)定。（二）研究目標(biāo)：本文選取民營上市公司為研究對象，民營上市公司作為資本市場主要參與主體之一，股權(quán)結(jié)構(gòu)與國有上市公司相比更為集中，控制權(quán)與所有權(quán)分離程度更大，代理問題更加嚴(yán)重，融資較國有企業(yè)更為困難，導(dǎo)致部分民營上市公司股權(quán)質(zhì)押融資率偏高，蘊含較大風(fēng)險隱患。（三）研究內(nèi)容：第一章為緒論，介紹本文的研究背景、研究意義、研究方法。第二章為股權(quán)質(zhì)押概念界定及相關(guān)理論，為論文寫作提供理論基礎(chǔ)。第三章是東方園林公司股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀第四章是東方園林股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險分析。第五章，得出研究結(jié)論，總結(jié)研究不足。（四）研究方法：1、文獻(xiàn)研究法。文獻(xiàn)研究法是根據(jù)一定的研究目的或課題，通過調(diào)查文獻(xiàn)來獲得資料，從而全面地、正確地了解所要研究問題的一種方法。2、描述性研究法。描述性研究法是將已有的現(xiàn)象、規(guī)律和理論通過自己的理解和驗證給予敘述并解釋出來。二、撰寫計劃1、2019年11月21日—2019年12月31日進(jìn)行基礎(chǔ)材料的收集，確定寫作提綱2、2020年1月11日—2020年3月19日撰寫、提交論文初稿、中期檢查3、2020年4月11日—2020年5月10日修改論文，提交論文定稿版5.參考文獻(xiàn):[1]李玉龍.股權(quán)質(zhì)押、市場泡沫與宏觀經(jīng)濟(jì)波動[J].財經(jīng)科學(xué),2018(8).[2]鐘瑜陽.股東股權(quán)質(zhì)押對定向增發(f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