促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的稅收政策研究 3300字

促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的稅收政策研究3300字以證券市場(chǎng)為主體的資本市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最重要的也是最核心的市場(chǎng)。有越來(lái)越多的跡象說明，以資本市場(chǎng)為根底而形成的現(xiàn)代金融正在成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。資本市場(chǎng)或現(xiàn)代金融在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的這種核心作用，源于金融活動(dòng)市場(chǎng)化和全球化根底上的強(qiáng)大的資源配置功能，即“促進(jìn)資源在不確定條件下進(jìn)行跨時(shí)期、跨區(qū)域以及跨部門的有效配置〞。

在這一根本功能的根底上，資本市場(chǎng)及由此為根底而形成的現(xiàn)代金融，通過改善儲(chǔ)蓄——投資轉(zhuǎn)化機(jī)制，提高儲(chǔ)蓄——投資的轉(zhuǎn)化效率和全社會(huì)資源的流動(dòng)性，整合傳輸復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)信息，分散并轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)體系的巨大風(fēng)險(xiǎn)，從而引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效運(yùn)行，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)。正是由于具有上述重要功能，以資本市場(chǎng)為軸心的現(xiàn)代金融已逐步成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。由此可知，作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)動(dòng)員機(jī)的資本市場(chǎng)，如果其經(jīng)濟(jì)功能得以充沛發(fā)揮，將實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨大推動(dòng)作用;反之，如果資本市場(chǎng)功能失衡，整個(gè)市場(chǎng)體系的有序運(yùn)行勢(shì)必受到嚴(yán)重的負(fù)面影響。

我國(guó)資本市場(chǎng)正處于一個(gè)高速成長(zhǎng)的量變過程。證券市場(chǎng)以1370余家上市公司、約4萬(wàn)億人民幣市價(jià)總值而成為亞太地區(qū)規(guī)模僅次于日本的第二大市場(chǎng)。不過與興旺國(guó)家(地區(qū))相比，我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模太小，上市公司的數(shù)量較少且規(guī)模小，股市綜合開展水平與歐美等國(guó)的差距很大。以證券化率比照來(lái)看，我國(guó)證券市場(chǎng)的市值占的比重不僅低于興旺國(guó)家，也低于一些新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。從世界范圍內(nèi)金融市場(chǎng)的開展趨勢(shì)來(lái)看，直接融資替代間接融資成為金融市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。在此背景下，我國(guó)惟有加快證券市場(chǎng)的開展速度，才能與整個(gè)世界金融市場(chǎng)逐漸接軌。而要開展證券市場(chǎng)，就有必要從各個(gè)方面為證券市場(chǎng)提供寬松的開展環(huán)境，以激勵(lì)資源向這一市場(chǎng)集中，更大程度發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能，將社會(huì)資金有效轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資。

從興旺國(guó)家證券市場(chǎng)開展的歷程來(lái)看，證券市場(chǎng)的健康開展需要一個(gè)良好的外部環(huán)境，稅收是其中的重要要素之一。稅收對(duì)證券市場(chǎng)的影響比對(duì)商品市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響更大，因?yàn)樽C券市場(chǎng)屬于一種中介效勞，對(duì)稅收的反饋更敏感。證券市場(chǎng)的交易對(duì)象是資金、投資者的目的是利用這些資金獲取更大的收益，但同時(shí)也承當(dāng)著更大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦稅收對(duì)其收益造成較大影響，就有可能降低投資者的熱情，從而影響金融市場(chǎng)的效率。我國(guó)證券稅制由于起步較晚，且落后于證券市場(chǎng)的開展，已暴露出一些弊端，影響了證券市場(chǎng)的快速開展。為此，借鑒世界各國(guó)證券稅制的成功經(jīng)驗(yàn)，制定合理的稅收政策，盡快完善我國(guó)的證券稅制，是資本市場(chǎng)開展進(jìn)程中亟待解決的問題。

一、我國(guó)證券稅制的課稅現(xiàn)狀

證券稅制是指與證券行為過程有關(guān)的各種稅收法令和規(guī)章制度的總稱，具體包括證券發(fā)行、證券交易、證券所得及證券的遺贈(zèng)等環(huán)節(jié)的稅收。我國(guó)目前的證券稅制仍屬于以流轉(zhuǎn)稅為主的稅制，波及的稅種包括印花稅、個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅、營(yíng)業(yè)稅等。

1.印花稅。該稅種主要包括兩局部?jī)?nèi)容：一是在發(fā)行市場(chǎng)上，對(duì)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券、企業(yè)發(fā)行的債券和股票所取得的收入，按“營(yíng)業(yè)賬簿〞稅目課征0.5‰的印花稅。二是對(duì)流通市場(chǎng)上交易的證券課征證券交易印花稅，這是目前我國(guó)證券稅制的主體稅種。稅法規(guī)定：對(duì)滬、深證券交易所上市的股票交易雙方征收的1‰的印花稅，對(duì)非上市的股票交易不征稅，對(duì)國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等證券的交易也不征稅。證券交易印花稅統(tǒng)一由滬、深證券登記公司代扣代繳。

2.個(gè)人所得稅。稅法規(guī)定：對(duì)個(gè)人擁有股權(quán)、債權(quán)而取得的利息、股息、紅利所得按20%的比例稅率課征個(gè)人所得稅，不作任何扣除。但應(yīng)稅個(gè)人所得的利息僅指企業(yè)債券利息，對(duì)投資于國(guó)債、金融債券及重點(diǎn)企業(yè)債券所獲得的投資收益那么免予征稅。對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票所取得的收入也免征個(gè)人所得稅。為減少個(gè)人投資者的投資本錢，激勵(lì)投資者長(zhǎng)期投資，2022年9月13日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)的?關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》規(guī)定，對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額，依照現(xiàn)行稅法計(jì)征個(gè)人所得稅。

3.企業(yè)所得稅。現(xiàn)行稅法規(guī)定：企業(yè)投資獲取的利息、股息及紅利收入并入企業(yè)所得額中按33%的比例稅率課征企業(yè)所得稅。對(duì)于在中國(guó)境內(nèi)設(shè)有機(jī)構(gòu)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外國(guó)企業(yè)，其取得的上述收入按30%的稅率納稅，并附征3%的地方所得稅。對(duì)在中國(guó)境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)但又來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的利息、股息及紅利收入的外國(guó)企業(yè)，按20%的比例稅率繳納企業(yè)所得稅。同時(shí)，對(duì)各類機(jī)構(gòu)投資者從事各類證券買賣業(yè)務(wù)的收益并入計(jì)稅所得額，按適用稅率征收企業(yè)所得稅(國(guó)債收益除外)。

4.營(yíng)業(yè)稅?，F(xiàn)行稅法規(guī)定：對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事股票、基金、企業(yè)債券、金融債券和金融期貨買賣業(yè)務(wù)的，應(yīng)分季預(yù)繳、按年結(jié)算就其差價(jià)征收5%的營(yíng)業(yè)稅，對(duì)非金融機(jī)構(gòu)及個(gè)人從事上述業(yè)務(wù)的差價(jià)收入不征營(yíng)業(yè)稅。

二、現(xiàn)行證券稅制存在的問題

我國(guó)現(xiàn)行的證券稅收制度是在證券市場(chǎng)不斷開展與完善的過程中逐步建立起來(lái)的，它在開辟財(cái)源、增加財(cái)政收入，抑制證券投機(jī)行為、促進(jìn)證券市場(chǎng)健康開展，緩解社會(huì)分配不公、促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮了極其重要的積極作用。但是，由于我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，相關(guān)稅制建設(shè)相對(duì)滯后，不可防止存在一些問題。主要表現(xiàn)在下列幾個(gè)方面：

稅制功能缺陷。由于我國(guó)證券市場(chǎng)僅有十多年的開展歷程，目前尚未形成完整的證券稅收制度。現(xiàn)行的證券稅制只是國(guó)家針對(duì)證券市場(chǎng)開展過程中暴露出來(lái)的問題所采取的臨時(shí)性措施，根本上是一些比擬零星的條例和法規(guī)，課稅具有明顯的過渡性質(zhì)，不足完整性、標(biāo)準(zhǔn)性和系統(tǒng)性。示例，證券交易印花稅的主要功能在于調(diào)節(jié)市場(chǎng)交易，但作為我國(guó)證券稅制的主體稅種，已在某種程度上替代了其他稅種的功能，被賦予了多重政策目標(biāo)，如調(diào)節(jié)市場(chǎng)參與者的收入水平等。盡管印花稅征收方式比擬簡(jiǎn)單易行，稅務(wù)部門征收本錢較低，而且容易控制和管理，但要一個(gè)稅種擔(dān)負(fù)起多重責(zé)任，未免勉為其難。事實(shí)上國(guó)家為了到達(dá)對(duì)證券市場(chǎng)的調(diào)控目的，每一次印花稅稅率的調(diào)整，都引起了證券市場(chǎng)的巨大波動(dòng)。

2.稅負(fù)不公。具體表現(xiàn)在：(1)證券交易印花稅只對(duì)滬深證交所上市交易的股票交易雙方征收，而對(duì)非上市的股票交易不征稅。(2)對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事證券買賣業(yè)務(wù)的就其差額收入征收5%的營(yíng)業(yè)稅，而對(duì)其他投資者從事證券買賣業(yè)務(wù)的差額收入那么不征營(yíng)業(yè)稅。(3)對(duì)各類機(jī)構(gòu)投資者從事各類證券買賣業(yè)務(wù)的收益要并入利潤(rùn)征收企業(yè)所得稅，而對(duì)個(gè)人投資者從事各類證券買賣業(yè)務(wù)的收益那么不征所得稅。(4)對(duì)上市公司的投資分紅，機(jī)構(gòu)投資者并入利潤(rùn)按其適用稅率征收企業(yè)所得稅，并且可以抵免以前年度的虧損，而對(duì)個(gè)人投資者那么要全額征收20%的個(gè)人所得稅，不考慮以前的投資是否虧損。(5)國(guó)有股、法人股與個(gè)人股所得稅待遇不一，前者股利所得免稅，個(gè)人股股東那么要繳稅。

3.征收過程隨意性大大。如上市公司與非上市公司之間所得稅稅率千差萬(wàn)別，除隸屬中央的國(guó)有企業(yè)根本按稅法實(shí)行33%的所得稅稅率外，其他各種所有制企業(yè)大多按15%的稅率計(jì)稅。

4.對(duì)股票發(fā)行者不征稅，降低了上市本錢。導(dǎo)致許多公司不顧業(yè)績(jī)，只謀求上市圈錢，一旦上市后，一年虧損，兩年ST，三年就面臨摘牌的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重打擊了投資者長(zhǎng)期持股的信心，滬深證交所千余只股票中的10%近150余只ST股票就是明證。

5.存在重復(fù)課稅現(xiàn)象。主要體現(xiàn)在證券所得稅方面，稅法規(guī)定：個(gè)人取得的股利按20%的稅率交