中國(guó)企業(yè)海外上市經(jīng)典案例-人人網(wǎng)

中國(guó)企業(yè)海外上市經(jīng)典案例——人人網(wǎng)目錄公司簡(jiǎn)介1海外上市背景2海外上市進(jìn)程3海外上市影響4海外上市啟發(fā)5一、公司簡(jiǎn)介公司簡(jiǎn)介公司名稱(chēng)：人人外文名稱(chēng)：RenrenInc總部地點(diǎn)：中國(guó)北京成立時(shí)間：2005年12月，

2009年8月更名為人人

經(jīng)營(yíng)范圍：網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)公司性質(zhì)：外商獨(dú)資人人網(wǎng)大記事2000年

3月15日，人人網(wǎng)站在香港的母公司人人媒體控股有限公司(renrenMediaHoldingLtd)購(gòu)入香港上市公司安佳集團(tuán)有限公司(代碼為0059)82%的股權(quán)，更名為人人媒體有限公司(renrenMediaLtd)，實(shí)現(xiàn)了買(mǎi)殼上市。新聞集團(tuán)以2.3億元入股人人媒體，持有14%股權(quán)，美國(guó)歷史最悠久的風(fēng)險(xiǎn)投資公司J.H.WhitneyCo.持有21%的股權(quán)。

5月22日人人媒體開(kāi)始在香港主板正式掛牌交易，此后還收購(gòu)了奇跡網(wǎng)、360全景網(wǎng)和中雇網(wǎng)三家網(wǎng)站。

2001年

2月16號(hào)上午因控股股東要求出售控股股份，香港股市代碼為0059的“人人媒體”停牌。這一天距當(dāng)初拿到第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資則不滿兩年。

2005年

2月人人網(wǎng)再次被千橡陳一舟賦予了生命，完成了一個(gè)6年的輪回。青山依舊在，只是風(fēng)云改，6年后，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境以及網(wǎng)民對(duì)網(wǎng)絡(luò)的依賴(lài)已非當(dāng)年可比；6年后，生活消費(fèi)也在各種互聯(lián)網(wǎng)的訴求中脫穎而出。

2006年

5月18日，R以“本地人，新發(fā)現(xiàn)”的思路切入“生活消費(fèi)資訊”拉起了新的戰(zhàn)役號(hào)角。當(dāng)WEB2.0的盈利能力普遍開(kāi)始受到質(zhì)疑的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)大鱷千橡互動(dòng)集團(tuán)卻高調(diào)復(fù)活人人網(wǎng)，其雄心已經(jīng)不言而喻。而幾乎就在悄無(wú)聲息之中，人人網(wǎng)特色鮮明的黃色小人LOGO已經(jīng)在全國(guó)33個(gè)城市悅?cè)粏?dòng)。但遺憾的是，半年多以后，因發(fā)展過(guò)慢，人人網(wǎng)在2007年3月底再一次歇菜。

2009年

7月，千橡集團(tuán)將旗下著名的校內(nèi)網(wǎng)更名為人人網(wǎng)。

8月4日，千橡集團(tuán)在校內(nèi)網(wǎng)發(fā)布消息，“為了給校內(nèi)網(wǎng)帶來(lái)一個(gè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更廣闊的發(fā)展前景，我們需要割舍對(duì)校內(nèi)品牌的依戀之情，去積極的、勇敢的創(chuàng)造一個(gè)更偉大，更具延展性的新品牌，一個(gè)廣大用戶心目中的至愛(ài)品牌”，將旗下著名的校內(nèi)網(wǎng)更名為人人網(wǎng)。2011年

5月4日，人人網(wǎng)在美國(guó)紐交所上市。

9月27日，人人網(wǎng)宣布以8000萬(wàn)美元全資收購(gòu)視頻網(wǎng)站56網(wǎng)。二、海外上市背景

十年前，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆奔向美國(guó)創(chuàng)業(yè)板。今天，中國(guó)概念股又掀起了第二波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)高潮。

有資深分析師告訴記者，作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)商界的開(kāi)拓者之一，陳一舟終于決定要在全世界投資者面前露把臉。光環(huán)之外，十年如一日深耕互聯(lián)網(wǎng)的身影，更值得創(chuàng)業(yè)者關(guān)注。前有堵截后有追兵

速度就是金錢(qián)，近十年來(lái)被互聯(lián)網(wǎng)商界奉為金科玉律。浸淫其中，幾乎與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)商界共同成長(zhǎng)起來(lái)的陳一舟，信奉的卻是另一套準(zhǔn)則:少即得、慢則快。

陳一舟的理念來(lái)源于巴菲特。巴菲特曾告誡他，投資前要畫(huà)一個(gè)圈，圈內(nèi)是自己了解的，圈外是不懂和似是而非的。一定要做圈內(nèi)的，而且這個(gè)圈內(nèi)的事情越少越好，最好是只有一個(gè)。

有接近千橡集團(tuán)的分析師告訴記者，雖然有傳言Facebook這個(gè)全球最優(yōu)秀的社交網(wǎng)站要進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，但這一次上市，如果不是開(kāi)心網(wǎng)的貼身緊逼，陳一舟可能還要再等一段時(shí)間，直到他認(rèn)為萬(wàn)事俱備，才會(huì)出手。

從人人網(wǎng)的招股說(shuō)明書(shū)中可以看出，陳一舟確實(shí)還有些重要的事沒(méi)做完，就趕來(lái)遞交上市申請(qǐng)了。比如，在披露公司所處行業(yè)的背景及風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，人人網(wǎng)就提到，已經(jīng)面臨和可能繼續(xù)面臨知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)指控，并可能成為SNS平臺(tái)專(zhuān)利訴訟的目標(biāo)。訴訟并不遙遠(yuǎn)。

4月11日，就在人人網(wǎng)準(zhǔn)備遞交上市申請(qǐng)之際，北京市高級(jí)法院公開(kāi)審理了開(kāi)心網(wǎng)訴千橡不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)案。審理結(jié)果是維持一審原判，駁回開(kāi)心網(wǎng)上訴請(qǐng)求。2010年10月，北京市二中院判決千橡集團(tuán)侵犯了開(kāi)心網(wǎng)特有名稱(chēng)權(quán)，要求千橡不得使用與“開(kāi)心網(wǎng)”相同或近似的名稱(chēng)，但仍可沿用域名，同時(shí)千橡還被判向開(kāi)心網(wǎng)()賠償40萬(wàn)元。訴訟暫時(shí)告一段落，人人網(wǎng)花點(diǎn)小錢(qián)，保住了域名，但競(jìng)爭(zhēng)卻日趨激烈。

有評(píng)論指出，在人人網(wǎng)上市的關(guān)鍵時(shí)期，開(kāi)心網(wǎng)采取了訴訟的方式而沒(méi)有提出和解，是因?yàn)閮杉业纳虡I(yè)模式經(jīng)較相近，在互聯(lián)網(wǎng)商界只有第一、沒(méi)有第二的競(jìng)爭(zhēng)氛圍下，調(diào)和的余地越來(lái)越小。事實(shí)上，兩家的隔膜由來(lái)已久。

2007年11月，人人網(wǎng)的前身校內(nèi)網(wǎng)，在大學(xué)生市場(chǎng)已經(jīng)擁有2200所大學(xué)、超過(guò)1800萬(wàn)在校大學(xué)生用戶，其中980萬(wàn)是活躍用戶。不過(guò)，隨著開(kāi)心網(wǎng)的出現(xiàn)，陳一舟陡然感到壓力驟增?！斑@個(gè)行業(yè)最稀缺的資源就是用戶?！标愐恢壅f(shuō)。2008年底，校內(nèi)網(wǎng)正式宣布新定位，目標(biāo)年齡層從年輕人為主擴(kuò)展到了所有年齡層，并把“成為所有網(wǎng)民日常生活的一部分”作為終極戰(zhàn)略目標(biāo)。

中國(guó)不是概念是市場(chǎng)

有資深分析師指出，全球投資市場(chǎng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度，正呈現(xiàn)出一種非常有趣的分化。表現(xiàn)在美國(guó)市場(chǎng)上，就是中國(guó)概念在創(chuàng)業(yè)板日趨式微，在紐交所這個(gè)傳統(tǒng)市場(chǎng)上，卻仍然充滿魅力?！扒罢呤轿?，是因?yàn)樯鲜姓邔捤?，?dǎo)致了一些問(wèn)題公司也來(lái)渾水摸魚(yú)。后者則因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)規(guī)模正日趨做大，而且上市規(guī)則更嚴(yán)，選出好公司的比例要比創(chuàng)業(yè)板多得多，投資價(jià)值也更高?！睋?jù)中國(guó)工信部在2011年1月發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2010年底中國(guó)有4.57億互聯(lián)網(wǎng)用戶和8.59億移動(dòng)用戶，通過(guò)移動(dòng)設(shè)備訪問(wèn)互聯(lián)網(wǎng)的用戶達(dá)3.03億（市場(chǎng)前景）。陳一舟顯然明白這個(gè)市場(chǎng)的魅力所在。因此，在招股說(shuō)明書(shū)中，人人網(wǎng)宣稱(chēng)，中國(guó)社交網(wǎng)絡(luò)的流行是受大量可尋址用戶群和多平臺(tái)、多設(shè)備互聯(lián)網(wǎng)接入的日益普及推動(dòng)。中國(guó)是全球最大的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，移動(dòng)用戶也是最多的，并預(yù)計(jì)繼續(xù)快速增長(zhǎng)。暴風(fēng)影音CEO馮鑫此前接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，在國(guó)際金融危機(jī)后，互聯(lián)網(wǎng)是美國(guó)資本市場(chǎng)最熱的概念。中國(guó)經(jīng)濟(jì)被世界看好，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更被美國(guó)資本看好，所以中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)非常受歡迎。放在歐洲市場(chǎng)，由于受到網(wǎng)民人數(shù)的限制，任何一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均不具有深厚的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

股權(quán)結(jié)構(gòu)，則是中國(guó)內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇境外而不是境內(nèi)資本市場(chǎng)的重要原因?！昂芏嘀袊?guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，包括風(fēng)險(xiǎn)投資資金，這也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最初發(fā)展的資金基礎(chǔ)，但是，擁有外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)，在政策上無(wú)法在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市。”馮鑫說(shuō)。

國(guó)際化的資本結(jié)構(gòu)，也為人人網(wǎng)以及千橡集團(tuán)帶來(lái)了國(guó)際化的視野。據(jù)了解，此次申請(qǐng)上市的主體，并非原來(lái)單純的人人網(wǎng)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)公司，還包括千橡集團(tuán)投資的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站糯米網(wǎng)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。社交和團(tuán)購(gòu)，目前正是美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)商界最紅火的概念，這也是被投資人看好的中國(guó)版Facebook＋Groupon模式。

另?yè)?jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2010年人人網(wǎng)的主要收入來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，這也打破了此前社交網(wǎng)站主要依賴(lài)廣告收入的狀況。

互聯(lián)網(wǎng)商界號(hào)稱(chēng)一日萬(wàn)里。不過(guò)，站在紐交所門(mén)口的陳一舟，一定會(huì)有另外一番感慨。

1997年，陳一舟來(lái)到斯坦福大學(xué)商學(xué)院攻讀雙碩士時(shí)，教室外的橡樹(shù)給了他很多靈感。

十多年后，歷經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)商界沉浮，千橡集團(tuán)也開(kāi)始嶄露風(fēng)芒，陳一舟卻突然發(fā)現(xiàn)，它又回到了起點(diǎn)?，F(xiàn)在做的，正是陳一舟當(dāng)年融到第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)的計(jì)劃——打造全球最大的華人虛擬社區(qū)。

不成功便成仁？人人網(wǎng)赴美上市緩解微博沖擊

人人網(wǎng)擬5月4日赴紐交所上市，爭(zhēng)當(dāng)SNS第一股。但SNS的中國(guó)大道并不平坦，在諸多“類(lèi)Facebook”網(wǎng)站的沖擊下，作為SNS元老級(jí)別的人人網(wǎng)也并非走的一帆風(fēng)順。事實(shí)上，在人人網(wǎng)走過(guò)的歷程中，將近一半時(shí)間都伴隨著與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的糾葛，無(wú)節(jié)制的模仿和創(chuàng)新的缺乏成為SNS網(wǎng)站永恒的“魔咒”。在概念橫行資本市場(chǎng)的當(dāng)下，人人網(wǎng)選擇在此時(shí)上市的真正動(dòng)力是什么?它的真正意義又何在?推動(dòng)上市的雙重力量客觀：緩解微博沖擊SNS新一輪造勢(shì)

據(jù)研究報(bào)告顯示，人人網(wǎng)目前有1.6億注冊(cè)用戶，月度活躍用戶數(shù)近1億。而微博用戶也已經(jīng)突破1億大關(guān)(且仍在持續(xù)高速增長(zhǎng))。據(jù)締元信發(fā)布的微博研究報(bào)告顯示。微博用戶中有八成是SNS用戶，重合度極高。由于用戶時(shí)間成本有限，微博等新型平臺(tái)的崛起使用戶在SNS的停留時(shí)間大幅下降。知名互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家劉興亮更預(yù)測(cè)稱(chēng)：“時(shí)間越往后推移，微博的沖擊就越大?！敝饔^：新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫到來(lái)概念爭(zhēng)奪戰(zhàn)開(kāi)打

所謂互聯(lián)網(wǎng)泡沫，最明顯和直接的表現(xiàn)就是一波波的上市狂潮。人人網(wǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)心網(wǎng)同樣在列。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，開(kāi)心網(wǎng)的赴美上市進(jìn)程也已經(jīng)開(kāi)鑼?zhuān)阎付ɑㄆ旒瘓F(tuán)和摩根大通擔(dān)任上市承銷(xiāo)商，雙方均意在爭(zhēng)奪“中國(guó)Facebook”和“國(guó)內(nèi)SNS第一股”的兩大概念。三、海外上市進(jìn)程SNS網(wǎng)站人人網(wǎng)正計(jì)劃近期向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)，或?qū)⒃?月中旬左右正式在美國(guó)上市。在美國(guó)紐約交易所成功上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)為19.5美元，相比發(fā)行價(jià)上漲39.28%。截止到21點(diǎn)50分，人人市值74.82億美元，在美上市的中國(guó)概念股中排名第二，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市值第三的公司2011年4月12日2011年5月4日四、海外上市影響胡延平：但實(shí)際上從目前來(lái)看的話，F(xiàn)acebook進(jìn)入中國(guó)還有很大的一個(gè)變數(shù)。短期來(lái)講的話，F(xiàn)acebook和中國(guó)的社會(huì)化網(wǎng)絡(luò)應(yīng)該講還沒(méi)有一個(gè)正面的競(jìng)爭(zhēng)，還難以構(gòu)成挑戰(zhàn)。就算Facebook真的攜手百度，“好風(fēng)憑借力，送我上青云”，但水土不服向來(lái)是老外在中國(guó)的七寸，北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院信息經(jīng)濟(jì)與競(jìng)爭(zhēng)力研究中心主任曾劍秋就認(rèn)為，F(xiàn)acebook要想從中國(guó)的社交網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)中分一杯羹也不是件容易的事情。曾劍秋：對(duì)于我們本土的互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)呢，最主要的優(yōu)勢(shì)就是本土優(yōu)勢(shì)。Facebook它要進(jìn)入中國(guó)，能不能適合中國(guó)的本土文化，其實(shí)還是有一定難度的，還有很長(zhǎng)的道路要走。所以中國(guó)的社交網(wǎng)站包括人人網(wǎng)，也沒(méi)有什么可懼怕Facebook這樣一些國(guó)際社交網(wǎng)站的。如果說(shuō)遠(yuǎn)處Facebook對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的遙望還不足以對(duì)“人人”構(gòu)成威脅的話，那么近處人人網(wǎng)內(nèi)部高管爆丑聞可真是讓人捏了把汗：東南融通被指欺詐和虛報(bào)營(yíng)收，而這家公司的CFO德雷克·帕拉舒克正是人人網(wǎng)獨(dú)立董事兼審計(jì)委員會(huì)主席。為了避免影響人人網(wǎng)的IPO，德雷克·帕拉舒克不得已選擇了閃電辭職。美股分析師胡龍飛：他就是怕因?yàn)闁|南融通這件事影響到人人的上市，不是因?yàn)樽约河惺裁磫?wèn)題而退出來(lái)。我不覺(jué)得這是一件特別大的事，因?yàn)樗巳说年P(guān)系其實(shí)不大。五、海外上市啟發(fā)海外市場(chǎng)看好中國(guó)SNS發(fā)展

在美國(guó)投資市場(chǎng)宣揚(yáng)中國(guó)概念讓近些年來(lái)的赴美上市企業(yè)屢試不爽。人人網(wǎng)此次融資額創(chuàng)造記錄也有賴(lài)于概念的影響力。另一方面，市場(chǎng)的不斷成長(zhǎng)也賦予了中國(guó)概念們更多底氣。易觀國(guó)際分析師董旭認(rèn)為，中國(guó)網(wǎng)民數(shù)量不斷提升，在2010年底CNNIC最新數(shù)據(jù)顯示網(wǎng)民數(shù)量已達(dá)4.57億;Facebook在全球市場(chǎng)獲得飛速發(fā)展和廣泛認(rèn)可;眾多海外公司在中國(guó)大陸的發(fā)展遭遇困境?；谶@三點(diǎn)原因，使得海外市場(chǎng)較為看好中國(guó)SNS廠商的未來(lái)發(fā)展?！澳壳皝?lái)看，人人網(wǎng)上市時(shí)機(jī)的選擇還是十分正確的?！?/p>

“海外機(jī)構(gòu)較為認(rèn)可中國(guó)大陸市場(chǎng)，SNS模式也較為認(rèn)可，與此同時(shí)，海外市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)一直沒(méi)有找到較好的突破口，所以說(shuō)，對(duì)于能夠在擁有4.57億網(wǎng)民的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)SNS模式，這是海外機(jī)構(gòu)較為看好的內(nèi)容，其對(duì)人人網(wǎng)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)給出了肯定的評(píng)估?！倍襁M(jìn)一步解釋稱(chēng)。種種跡象表明，現(xiàn)在是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的最好時(shí)機(jī)

但對(duì)于廠商來(lái)說(shuō)，上市并不是終點(diǎn)，上市之后還是需要面對(duì)較為落地的發(fā)展問(wèn)題。如何讓中國(guó)概念轉(zhuǎn)化成真正能說(shuō)服市場(chǎng)的實(shí)力，讓未來(lái)的發(fā)展模式更加具有創(chuàng)新和突破性。還需要上市后的人人網(wǎng)們繼續(xù)摸索下去?；I資布局移動(dòng)SNS

人人網(wǎng)的上市也給SNS的另一個(gè)產(chǎn)業(yè)分支——移動(dòng)SNS帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，人人網(wǎng)相繼推出了人人移動(dòng)客戶端和人人網(wǎng)移動(dòng)開(kāi)放平臺(tái)。

易觀國(guó)際分析師胡志輝認(rèn)為，國(guó)內(nèi)移動(dòng)SNS市場(chǎng)還處于早期發(fā)展階段，而人人網(wǎng)目前在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的涉獵基本還集中于產(chǎn)品和服務(wù)層面的優(yōu)化，其目標(biāo)也僅限于簡(jiǎn)單