新三板改后材料正常簡版

齊魯證券介紹山東省國資委直屬的綜合類證券公司。注冊資本52.12億元，員工6000余人，服務客戶近360萬，托管客戶資產(chǎn)3000億元。在在全國27個省、市、自治區(qū)設有185家證券營業(yè)部、10家證券分公司，控股魯證期貨有限公司、萬家基金管理有限公司、魯證創(chuàng)業(yè)投資有限公司、齊魯國際控股有限公司。A級A類券商新三板（亦稱“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”）,是經(jīng)國務院批準設立的全國性場外市場。將成為中國繼上海、深圳之外的第三家由證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易所。是專門為非上市公眾公司提供股票掛牌轉(zhuǎn)讓服務的平臺。新三板定位于為成長型、創(chuàng)新型中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和融資服務。2014年，新三板上市企業(yè)從年初的356家到年末有1572家，新增1216家，平均每月有101家企業(yè)掛牌。截至2015年1月底達到1639家。

隨著新三板掛牌企業(yè)的增多，并購機會也將不斷涌現(xiàn)：1除去上市公司可以把新三板作為并購資源的儲備庫，以后新三板掛牌企業(yè)多了，有好的企業(yè)想做大做強也會有并購沖動；2而面臨退市壓力的企業(yè)為了保殼，也會有注入新資源的需求；3另外新三板掛牌企業(yè)之間也有可能出現(xiàn)并購意向介入新三板的最佳時機？就在當前！

肉多狼少，價值洼地

目前已掛牌企業(yè)數(shù)量已達200家，可選擇標的豐富，但是投資門檻高，參與機構(gòu)較少，介入好時機。2014年新三板掛牌企業(yè)數(shù)量從年初的356家猛增到年末的1572家，增加342%！新三板企業(yè)估值平均20倍，遠低于A股公司。在當前洼地階段介入，投資的安全性以及收益的確定性更高。

政策紅利，一票難求

政策越來越明朗，投資者門檻降低預期，機構(gòu)投資者以及個人投資者蜂擁而至，優(yōu)質(zhì)標的必將成哄搶的對象，導致一票難求，產(chǎn)生估值泡沫。競價交易，重磅來襲

新三板副總經(jīng)理隋強于2014年10月30日透露“預計今年年末或者2015年年初擇機推出競價交易方式”。隋強表示2015年要抓緊完成競價轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng)的開發(fā)建設，明確競價轉(zhuǎn)讓的實施條件；大力發(fā)展做市業(yè)務，除推動券商加大做市力度外，研究探索PE、VC、資產(chǎn)管理機構(gòu)等非券商機構(gòu)參與做市業(yè)務的可能性。做市+競價創(chuàng)業(yè)板當前，個人投資者參與新三板投資有三個途徑：1直接投資（準入標準：500萬證券類資產(chǎn)）

2購買金融機構(gòu)發(fā)售的相關產(chǎn)品找到好的擬掛牌企業(yè)成為股東參與新三板盛宴，享受數(shù)十倍的財富爆發(fā)式增長！目前創(chuàng)業(yè)板市盈率80倍中小板市盈率40倍新三板市盈率20倍預計從2015年下半年起現(xiàn)有新三板將進行分層，A層競價交易層、B層做市商交易層、C層協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易層三層結(jié)構(gòu)。能實行競價交易的A層，在交易層面上與現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板和主板基本上已沒有大的區(qū)別，但資金募集、增發(fā)定價、收購兼并、企業(yè)財務資料審核、信息披露等制度方面，相比創(chuàng)業(yè)板和主板公司要寬松得多、自由得多。在交易沒區(qū)別、監(jiān)管條件更寬松的優(yōu)勢下，我們預計能進入A層的公司即使符合轉(zhuǎn)板的條件，也會不太愿意轉(zhuǎn)板。即優(yōu)質(zhì)的三板公司會積淀在三板的A層中。微軟，蘋果新三板的準入標準是注冊制，跟主板的審批制不同，進入門檻相對較低，企業(yè)掛牌新三板相對主板要容易很多。繼擴容及制度改革后，新三板融資功能得到提升。2014年，股票發(fā)行327次，融資129.99億元。做市商機制的推行，使得新三板的價格發(fā)現(xiàn)功能更加顯現(xiàn)，2014年股票轉(zhuǎn)讓130.36億元，市盈率高達35.27倍。新三板市場的活躍，使得其成為投資機構(gòu)退出的渠道之一；

新三板不少企業(yè)的高質(zhì)量和上市后的相對規(guī)范，吸引了不少上市公司和PE機構(gòu)投資。主板IPO漫長的排隊等候也使得一些規(guī)模較大的優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)向新三板。新三板的轉(zhuǎn)板通道有望打通，優(yōu)秀的企業(yè)將有機會直接轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板。隨著審批權限進一步下放到證券交易所和券商以后，涌入新三板的企業(yè)必將會越來越多。所有這些因素，吸引著越來越多的企業(yè)進入新三板市場。得新三板者得在下！中國版的納斯達克國家想要解決中小企業(yè)融資難的大難題企業(yè)品牌創(chuàng)建難市場拓展耗巨資缺乏有效激勵機制人才引進難、留住難企業(yè)運作不規(guī)范，尤其是財務管理不規(guī)范版權、專利等無形資產(chǎn)評估機制及融資擔保機制缺席，導致債權融資困難未來盈利能力不確定性較高，股權退出渠道不通暢，導致股權融資困難融資難掛牌公司條件（一）依法設立且存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算；（二）業(yè)務明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；（三）公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；（四）股權明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（五）主辦券商推薦并持續(xù)督導；（六）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

新三板中國的NASDAQ看重企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力股東突破200人允許個人投資者進行交易交易制度多樣化不限高新技術和國家園區(qū)企業(yè)轉(zhuǎn)板機制主辦券商推薦上市不受企業(yè)所有制限制新政策帶給新三板的新機遇新三板掛牌的好處便利融資信用高（更容易獲得銀行貸款）門檻低（無利潤要求）、效率高（定向增資）價格高（市盈率18-22倍）轉(zhuǎn)板制度券商推薦上市（利潤達到各板塊要求）財富效應系統(tǒng)掛牌后（企業(yè)價值最大化體現(xiàn)，股東高管帶來財富效應）流通套現(xiàn)股份在資本市場流通、套現(xiàn)（為創(chuàng)業(yè)者及戰(zhàn)略投資者兌現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成果）掛牌快成本低費用是IPO十分之一（大部分政府財政補貼）時間6個月左右（IPO上市2-3年）中小企業(yè)私募債新三板市場功能債權融資股權質(zhì)押股權融資提高授信定向增發(fā)新三板市場功能并購重組序號企業(yè)名稱所屬行業(yè)所屬地區(qū)進展情況1易所試商務服務業(yè)上海2013年8月掛牌2中試電力電氣機械及器材制造業(yè)湖北2013年8月掛牌3索享股份軟件和信息技術服務業(yè)北京2013年8月掛牌4優(yōu)睿傳媒文化藝術業(yè)上海2013年8月掛牌5星原豐泰電氣機械及器材制造業(yè)北京2013年7月掛牌6必可測專業(yè)技術服務業(yè)北京2013年5月掛牌7長虹立川軟件和信息技術服務業(yè)天津2013年5月掛牌8點點客互聯(lián)網(wǎng)和相關服務上海2012年12月掛牌9三泰晟馳軟件和信息技術服務業(yè)天津2012年11月掛牌10智立醫(yī)學專用設備制造業(yè)北京2012年9月掛牌11阿姆斯化學原料及化學制品制造業(yè)北京2012年4月掛牌12百拓科技軟件和信息技術服務業(yè)北京2012年4月掛牌13北京航峰通用設備制造業(yè)北京2012年4月掛牌14華欣遠達軟件和信息技術服務業(yè)北京2012年4月掛牌15尚水股份軟件和信息技術服務業(yè)北京2011年3月掛牌三、齊魯證券完成的新三板項目序號企業(yè)名稱所屬行業(yè)所屬地區(qū)進展情況16諾思蘭德醫(yī)藥制造業(yè)北京2009年2月掛牌17凱英信業(yè)軟件和信息技術服務業(yè)北京2008年10月掛牌18世貿(mào)天階醫(yī)藥制造業(yè)北京2013年10月掛牌19四維傳媒新聞和出版業(yè)上海2013年10月掛牌20老來壽視頻制造業(yè)山東2013年9月上報21中磁視訊計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)山東2013年9月上報22青島嘉華電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務山東2013年9月上報23大正醫(yī)療專用設備制造業(yè)山東2013年9月上報24威海威硬其他制造業(yè)山東2013年9月上報25萬隆電氣電氣機械及器材制造業(yè)山東2013年9月上報26大連奧遠專業(yè)技術服務業(yè)大連2013年9月上報27漳州三炬居民服務業(yè)福建2013年9月上報28超宇環(huán)保電氣機械和器材制造業(yè)福建2013年9月上報29廣州科傳軟件和信息技術服務業(yè)廣州2013年9月上報齊魯證券擬完成的新三板項目新三板掛牌所需時間股份登記，完成掛牌獲得中國證監(jiān)會核準文件主辦券商完成內(nèi)核完成申報材料制作，各中介機構(gòu)出具相關報告完成公司的盡職調(diào)查完成股份化改制（若是股份公司即可略去）確定券商和其他中介機構(gòu)，各中介機構(gòu)進場工作部份轉(zhuǎn)板成功企業(yè)430012博暉創(chuàng)新300318430008紫光華宇300271430023佳訊飛鴻300212430001世紀瑞爾300150430006北陸藥業(yè)300016430007久其軟件002279諾思蘭德項目案例分析基本數(shù)據(jù)：股本：4329萬股；每股凈資產(chǎn)3.88元主營業(yè)務：生物新藥研發(fā)與技術服務齊魯證券新三板業(yè)務成功案例公司業(yè)務瓶頸及解決辦法公司研發(fā)項目被許多機構(gòu)認可公司股票二級市場交易價格竟高達每股30.00元啟動新三板定向增資，引進戰(zhàn)略投資機構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)必須盡快將生物新藥研發(fā)項目進行產(chǎn)業(yè)化以保證長遠發(fā)展解決公司產(chǎn)業(yè)化所需資金，實現(xiàn)研發(fā)項目產(chǎn)業(yè)化公司研發(fā)項目發(fā)展?jié)摿薮?針對公司業(yè)務特點和公司的技術研發(fā)優(yōu)勢，我們建議公司啟動新三板定向增資，引進戰(zhàn)略投資機構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，并解決公司產(chǎn)業(yè)化所需資金，盡快實現(xiàn)公司研發(fā)項目的產(chǎn)業(yè)化，以保持公司長期穩(wěn)定發(fā)展。諾思蘭德定向增資情況介紹

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