財(cái)務(wù)管理總論

第一章財(cái)務(wù)管理總論2023/2/31本章內(nèi)容結(jié)構(gòu)

第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)2023/2/32第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念一、財(cái)務(wù)二、財(cái)務(wù)管理的概念三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容2023/2/33

一、財(cái)務(wù)——指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)（或資金運(yùn)動(dòng)）及其所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系。

2023/2/34(一)財(cái)務(wù)活動(dòng)——指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，即籌資、投資、營(yíng)運(yùn)、分配等一系列行為過(guò)程。2023/2/35（二）財(cái)務(wù)關(guān)系

——指企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。2023/2/36財(cái)務(wù)關(guān)系包括：P31、與投資者、受資者關(guān)系；2、與債權(quán)人、債務(wù)人關(guān)系；3、與政府關(guān)系；4、與企業(yè)內(nèi)部各單位、職工關(guān)系。2023/2/37二、財(cái)務(wù)管理的概念:P4——是利用價(jià)值形式，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)管理工作?！?023/2/38

三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

1、財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容（4個(gè)）

2、財(cái)務(wù)關(guān)系的內(nèi)容（4個(gè)）2023/2/39討論：財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的。財(cái)務(wù)管理是一種價(jià)值管理。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心組成部分。2023/2/3101、企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、債券等方式取得資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)是（）。（單選）A．籌資活動(dòng)B．投資活動(dòng)C．資金分配活動(dòng)D．資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)

[答案]A練習(xí)2023/2/3112、下列各項(xiàng)中屬于企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的有（）。（多選）A.采購(gòu)原材料B.銷售商品C.購(gòu)買國(guó)庫(kù)券D.發(fā)行股票

[答案]AB2023/2/3123、由企業(yè)投資活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)關(guān)系主要有()。（多選）A.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系[答案]BD2023/2/3134、企業(yè)同債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系（）。（判斷）【答案】正確【解析】企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，在性質(zhì)上屬于債務(wù)債權(quán)關(guān)系。2023/2/3145、財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方面所發(fā)生的（）。（單選）A．經(jīng)濟(jì)往來(lái)關(guān)系B．經(jīng)濟(jì)協(xié)作關(guān)系C．經(jīng)濟(jì)責(zé)任關(guān)系D．經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系[答案]D2023/2/3156、下列財(cái)務(wù)關(guān)系說(shuō)法正確的是（）。（多選）

A.企業(yè)與職工是個(gè)人和集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系B.企業(yè)與政府是強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系C.企業(yè)與債務(wù)人屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系D.企業(yè)與債權(quán)人屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系[答案]ABD2023/2/316第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的概念二、企業(yè)目標(biāo)三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種觀點(diǎn)四、不同利益主體之間的矛盾與協(xié)調(diào)2023/2/317一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的概念:P6

——又稱理財(cái)目標(biāo)，是在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過(guò)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。2023/2/318

二、企業(yè)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求

（一）生存：P4生存條件：以收抵支、到期償債威脅：（1）長(zhǎng)期虧損

（2）無(wú)力還債2023/2/319要求：（1）以收抵支

（2）到期償債（1）以收抵支2023/2/320（二）發(fā)展要求：籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金。（三）獲利(企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿)要求：合理、有效地使用資金。發(fā)展生存獲利2023/2/321

三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種觀點(diǎn)

（一）利潤(rùn)最大化（最早提法）:P6利潤(rùn)＝

∑收入—

∑費(fèi)用

2023/2/322優(yōu)點(diǎn)：利潤(rùn)代表了新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多，企業(yè)財(cái)富增加越多，整個(gè)社會(huì)財(cái)富越多。2023/2/323缺點(diǎn)：P71、沒(méi)有考慮投入與產(chǎn)出的比較關(guān)系，不能用于不同資本規(guī)模企業(yè)之間的比較；

2、沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；（高利潤(rùn)，高風(fēng)險(xiǎn)）

3、沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；

4、導(dǎo)致企業(yè)行為短期化。2023/2/324

（二）每股收益/資本利潤(rùn)率最大化:P7

優(yōu)點(diǎn)：考慮了投入與產(chǎn)出的比較關(guān)系。每股收益=稅后利潤(rùn)/普通股股數(shù)

2023/2/325缺點(diǎn)：1、沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；（高利潤(rùn)，高風(fēng)險(xiǎn)）2、沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；3、導(dǎo)致企業(yè)行為短期化。2023/2/326（三）企業(yè)價(jià)值/股東財(cái)富最大化★::P7

企業(yè)價(jià)值：指企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,

即企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

企業(yè)價(jià)值=股票市價(jià)+負(fù)債市價(jià)

較理想的目標(biāo)2023/2/327優(yōu)點(diǎn)：p71、考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值；

2、考慮了投入與產(chǎn)出的比較關(guān)系；

3、考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；

4、克服了短期化行為；

5、有利于資產(chǎn)保值增值；

6、有利于社會(huì)資源合理配置。意義2023/2/328缺點(diǎn)：p71、非上市企業(yè)的價(jià)值難以確定；

2、股票市價(jià)并非真正反映企業(yè)業(yè)績(jī)；

3、為控股或穩(wěn)定購(gòu)銷關(guān)系，不少企業(yè)相互持股，致使股價(jià)與企業(yè)業(yè)績(jī)脫鉤。2023/2/329四、不同利益主體之間的矛盾與協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者所有者與債權(quán)人企業(yè)與社會(huì)2023/2/330

1、所有者與經(jīng)營(yíng)者

矛盾：（1）經(jīng)營(yíng)者希望：企業(yè)價(jià)值享受成本（2）所有者希望：享受成本企業(yè)價(jià)值

報(bào)酬閑暇風(fēng)險(xiǎn)2023/2/331經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離：P10（1）道德風(fēng)險(xiǎn)：不努力經(jīng)營(yíng)；（2）逆向選擇：違背股東目標(biāo)。2023/2/332措施(3種)：（1）解聘——通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者。（2）接收——通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者。（3）激勵(lì)——兩種方法績(jī)效股股票選擇權(quán)2023/2/333

2、所有者與債權(quán)人矛盾：（1）所有者要求投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目；（2）所有者要求舉借新債。2023/2/334措施：（1）限制性借款；（2）收回借款或不再借款。2023/2/3353、企業(yè)與社會(huì)矛盾：消費(fèi)者利益，就業(yè)問(wèn)題，環(huán)境污染。措施：

（1）道德規(guī)范；（2）法律約束：制訂法律、法規(guī)。2023/2/3361、企業(yè)不能生存而終止的內(nèi)在原因是（）。A．無(wú)法償還到期債務(wù)B．長(zhǎng)期虧損C．決策失敗D．投資報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱【答案】B練習(xí)2023/2/3372、體現(xiàn)企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿的企業(yè)目標(biāo)是（）。A．發(fā)展B．生存C．盈利D．股東財(cái)富最大化【答案】C2023/2/3383、下列措施中不屬于為了協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間矛盾的有（）。A.解聘B.接收C.激勵(lì)D.協(xié)商【答案】D【解析】協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的矛盾措施主要有：解聘、接收、激勵(lì)。2023/2/3394、協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者的措施中，通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的措施是（）。

A.解聘B.接收C.激勵(lì)D.績(jī)效股【答案】B【解析】解聘屬于通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的；接收屬于通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的方法；激勵(lì)是企業(yè)將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與績(jī)效掛鉤；2023/2/3405、既能考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，又能克服短期行為和片面性的理財(cái)目標(biāo)是（）。A．利潤(rùn)最大化B．企業(yè)價(jià)值最大化C．每股盈余最大化D．產(chǎn)值最大化【答案】B2023/2/3416、下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.解聘是通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者的辦法

B.接收是通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的辦法C.激勵(lì)是將經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬與其績(jī)效掛鉤的措施D.激勵(lì)的方式只有“股票選擇權(quán)”方式【答案】D2023/2/342第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境三、法律環(huán)境

四、金融環(huán)境2023/2/343一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念：P24

——是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的各種內(nèi)部和外部條件。外部主要包括：

經(jīng)濟(jì)環(huán)境

法律環(huán)境

金融環(huán)境

2023/2/344二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境1、經(jīng)濟(jì)周期:P25表1-12、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；3、經(jīng)濟(jì)政策等。2023/2/345三、法律環(huán)境

1、企業(yè)組織形式：P26（1）獨(dú)資企業(yè)：（2）合伙企業(yè):（3）公司制企業(yè):有限責(zé)任、股份公司。2、稅法（略）3、財(cái)務(wù)法規(guī)：會(huì)計(jì)法、財(cái)務(wù)通則。2023/2/346四、金融環(huán)境（最重要）：4個(gè)方面金融機(jī)構(gòu)金融工具金融市場(chǎng)利率2023/2/347（一）金融機(jī)構(gòu)：P31：包括：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)央行

政策性銀行

商業(yè)銀行

其他金融機(jī)構(gòu),如:保險(xiǎn)/證券/財(cái)務(wù)公司等2023/2/348四大行：是國(guó)家控股股份制商業(yè)銀行；交行、興業(yè)、光大、民生、華夏：是全國(guó)性股份制商業(yè)銀行；地方性商業(yè)銀行：如江蘇銀行、東方農(nóng)商行、上海銀行、浙商銀行、徽商銀行等。

注意：商業(yè)銀行分類2023/2/349（二）金融工具：P29——能證明債權(quán)債務(wù)、所有權(quán)關(guān)系，并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。如：債券/股票等。2023/2/350

1、金融工具特征：P29

（1）期限性（2）流動(dòng)性（3）風(fēng)險(xiǎn)性（4）收益性2023/2/3512、金融工具按期限分為：（1）貨幣市場(chǎng)工具（短期）：商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券；（2）資本市場(chǎng)工具（長(zhǎng)期）：股票、債券。2023/2/352

(三)金融市場(chǎng)——是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所。2023/2/3531、金融市場(chǎng)的四要素：（1）市場(chǎng)主體：資金供應(yīng)者、需求者（2）金融工具；（3）交易價(jià)格：柜臺(tái)價(jià)、拍賣價(jià)（4）組織形式：有形、無(wú)形2023/2/3542、金融市場(chǎng)的分類：（1）按期限分：

短期/貨幣市場(chǎng)

長(zhǎng)期/資本市場(chǎng)（收益較高、流動(dòng)性差、價(jià)格變動(dòng)大）2023/2/355（2）按交易方式與次數(shù)分：

初級(jí)市場(chǎng)

次級(jí)市場(chǎng)（3）按屬性分：

基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)：股票、債券等

金融衍生品市場(chǎng)：期權(quán)、期貨等2023/2/356（四）利率：

1.利率的類型（1）按利率之間的關(guān)系分：

基準(zhǔn)利率：人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率。

套算利率：一般按三級(jí)九等計(jì)算。2023/2/357（2）按利率與市場(chǎng)供求關(guān)系分：固定利率浮動(dòng)利率（3）按利率形成機(jī)制不同分：法定利率（央行）市場(chǎng)利率（供求）2023/2/3582.利率的構(gòu)成與公式:P32利率構(gòu)成：純利率通貨膨脹補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)收益率利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率國(guó)庫(kù)券利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率2023/2/359P32:（1）純利率：沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的利率；（2）通貨膨脹補(bǔ)償率：由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣的實(shí)際購(gòu)買力，為補(bǔ)償其購(gòu)買力損失而要求提高的利率；2023/2/3602023/2/361（3）風(fēng)險(xiǎn)收益率包括：

違約風(fēng)險(xiǎn)收益率

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率

期限風(fēng)險(xiǎn)收益率2023/2/362違約風(fēng)險(xiǎn)收益率：指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率：指為彌補(bǔ)因債務(wù)人流動(dòng)不好而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率；期限風(fēng)險(xiǎn)收益率：指為了彌補(bǔ)因償債期長(zhǎng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。2023/2/363例：當(dāng)前國(guó)庫(kù)券利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，若某項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%,請(qǐng)計(jì)算該投資項(xiàng)目應(yīng)該獲得的利率。解：利率=純利率+通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

=國(guó)庫(kù)券利率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

=5%+3%=8%P33：例1-12023/2/3641、與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司的特點(diǎn)有（）。（多選）

A.有限責(zé)任B.永續(xù)存在

C.股份轉(zhuǎn)讓相對(duì)困難

D.易于籌資，但收益被重復(fù)納稅【答案】ABD練習(xí)2023/2/3652、下列不屬于金融工具特征的是（）。（單選）

A.期限性B.流動(dòng)性C.穩(wěn)定性D.風(fēng)險(xiǎn)性【答案】C【解析】金融工具的特征包括：期限性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動(dòng)性。

2023/2/3663、次級(jí)市場(chǎng)又稱為（）。（多選）A.貨幣市場(chǎng)

B.資本市場(chǎng)

C.流通市場(chǎng)

D.二級(jí)市場(chǎng)【答案】CD2023/2/3674、下列各項(xiàng)中，在沒(méi)有通貨膨脹的情況下可以視為純利率的是（）。（單選）A．銀行借款利率B．國(guó)庫(kù)券的利率C．公司債券的票面利率D．金融債券利率【答案】B2023/2/3685、市場(chǎng)上國(guó)庫(kù)券利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，則利率為（）。A．10％B．13％C．11％D．12％【答案】C2023/2/3696、投資人由于借款人不能按時(shí)支付本息帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)而要求提高的利率是（）。A.期限風(fēng)險(xiǎn)收益率B.違約風(fēng)險(xiǎn)收益率C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率D.通貨膨脹附加率【答案】B2023/2/370第四節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)二、財(cái)務(wù)決策三、財(cái)務(wù)預(yù)算四、財(cái)務(wù)控制五、財(cái)務(wù)分析2023/2/371一、財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)概念——是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般程序。2023/2/372二、財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)的構(gòu)成：P4財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)