赫宸環(huán)境融資方式分析PPT

PPTer:Jingle關于赫宸環(huán)境融資方式的分析Contents目錄赫宸環(huán)境簡介赫宸環(huán)境四個階段的融資方式融資方式的選擇與企業(yè)發(fā)展的關系對赫宸環(huán)境未來融資決策的建議PartOne赫宸環(huán)境簡介01赫宸環(huán)境簡介2010年初，趙建飛、彭志民、王愛強三人利用已經(jīng)獲得國家專利的靜態(tài)清灰袋式除塵技術，創(chuàng)建了北京赫宸環(huán)境工程有限公司。赫宸環(huán)境是致力于減少粉塵污染的新創(chuàng)環(huán)保型高科技企業(yè)，為用戶提供工業(yè)煙塵污染治理的系統(tǒng)解決方案。目前公司主要產(chǎn)品有靜態(tài)清灰袋式除塵器（核心部分）、大型煙道截止閥、高密度袋籠等。公司的主要客戶群體為電力、熱力等工業(yè)煙塵污染物排放企業(yè)。公司業(yè)績增長幅度較大，2011年、2012年和2013年的公司營業(yè)收入分別為2194.66萬元、4032.12萬元和7604.70萬元，增長速度分別為83.7%和88.6%。2013年5月8日，赫宸環(huán)境有限公司召開股東會，決議變更為股份有限公司，注冊資金4200萬元人民幣，注冊于北京國家級高新技術開發(fā)區(qū)，總部位于北京市朝陽區(qū)金泉時代。2014年1月24日，公司正式在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（NEEQ）掛牌。PartTwo赫宸環(huán)境四個階段的融資方式022-1赫宸環(huán)境的種子期財政支持親戚朋友個人儲蓄銀行貸款趙健飛、彭志民和王愛強共同出資100萬元，組建了赫宸環(huán)境工程有限公司。其中，趙建飛出資34.5萬元，是他的全部積蓄。趙建飛姐姐將自己多年攢下的80萬積蓄全部借給了他。北京市科委一次性給予1000萬元的國家扶植科研基金。趙健飛一連跑了20多家銀行，卻沒有一家銀行愿意為赫宸環(huán)境提供貸款。為什么？問題1初創(chuàng)期的赫宸環(huán)境為何難以取得銀行貸款？資金回收風險大（企業(yè)缺少可以抵押的資產(chǎn)）管理成本高（融資規(guī)模相對較?。┏掷m(xù)盈利能力的不確定性（初創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營風險大，發(fā)展前景預測性差）問題2償還能力差（債務融資）投資風險高（股權融資）造成赫宸環(huán)境融資難的根本原因是什么？2-2赫宸環(huán)境的起步期兩位天使投資人——曾軍和申屠軍遇到了赫宸，遇到了趙建飛，最終達成投資協(xié)議，曾軍和申屠軍分別注資200萬、100萬，換取赫宸4%和2%的股權，此時赫宸環(huán)境注冊資本增至1100萬。山西漳山電廠支持本土創(chuàng)新赫宸環(huán)境在漳山電廠的技術運用中，為漳山電廠的材料節(jié)省了近40%的成本。赫宸環(huán)境的靜態(tài)清灰袋式技術為漳山電廠創(chuàng)造了更大的盈利空間。.內蒙古京泰電廠同意赫宸環(huán)境進廠實地安裝調試設備整整10個月，赫宸環(huán)境終于完成了將靜態(tài)清灰袋式除塵技術從實驗室到工廠的艱辛轉身。起步期融資途徑010203風險投資機構的注入資金啟迪創(chuàng)投中關村創(chuàng)投2-3赫宸環(huán)境的成長期國家發(fā)改委引導基金富匯創(chuàng)投資銀杏天使基金企業(yè)進入成長期后，已經(jīng)有了前期的經(jīng)營基礎，發(fā)展?jié)摿χ饾u顯現(xiàn)，資金需求量也比以前增大，這時創(chuàng)業(yè)者應傾向于通過股權融資這種不要他們做出固定償付的方式來籌集資金，如風險投資。問題3風險投資是在何種情形下介入的？風險投資人往往偏好于高風險、高回報的企業(yè)，而高新技術企業(yè)具有高風險、高回報的特性，這使得風險投資與高新企業(yè)具有某種必然的聯(lián)系，處于發(fā)展初期的中小高新技術企業(yè)，有許多不確定因素，風險很大，缺少正常的融資渠道，資金緊缺，而風險投資的介入，恰恰緩解了這些問題。然而，風險投資者不會盲目投資，他們看中的是高回報的可能性，作為風險投資人，嗅覺異常敏銳，在兩位天使投資人加入資金困難的赫宸環(huán)境之后，風險投資人才真正關注了這家新創(chuàng)企業(yè)，紛紛拋去橄欖枝，且由于是環(huán)保企業(yè)，故對赫宸的考察更加苛刻，在這種情形下，啟迪最終決定投資，加入赫宸環(huán)境，之后便有了更多的投資機構為赫宸注入資金。帶來了專業(yè)的管理經(jīng)驗風投的到來解決了赫宸一直以來的資金問題，從而提高了現(xiàn)有產(chǎn)品機能，推進了工程的現(xiàn)代化，使得赫宸很多高新技術得到研發(fā)及運用。2013年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7,604.70萬元，同比增長88.60%；實現(xiàn)凈利潤513.57萬元，比去年同期下降19.29%。截至2013年12月31日，公司總資產(chǎn)為11,060.06萬元，凈資產(chǎn)為4,985.20。風險投資對企業(yè)的積極影響緩解了赫宸環(huán)境的資金壓力擴大了市場份額由于被投資企業(yè)是新創(chuàng)企業(yè)，故在管理和經(jīng)營方面缺乏了一定的實踐經(jīng)驗和管理理念。風險投資機構為所投資企業(yè)并不僅僅注入資金，往往還帶去了專業(yè)管理人，為其彌補所投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)管理經(jīng)驗上的不足，從而降低投資風險，輔助被投資企業(yè)快速有效發(fā)展。由于風險投資機構為其注入資金，從業(yè)全力推進了商品的工程化和商業(yè)化，使得赫宸壞境產(chǎn)品的品種豐富化得到大大提高，從而提高了赫宸產(chǎn)品在市場的占有率，擴大了赫宸產(chǎn)品的市場份額。如靜態(tài)清灰袋式除塵技術已先后在50MW、100MW、200MW、300MW、600MW機組上獲得成功應用，實施水平在國內同行業(yè)中處于領先地位，使得赫宸在市場環(huán)境中占有一定地位。問題風險投資對企業(yè)的消極影響資本金并不等于慈善家，他們的每一步付出都需要對等的回報，故每一步投資資金的到來都以赫宸環(huán)境的股權為代價，擁有了公司股份，那么風投與赫宸并不是簡單地債權債務關系，而且股東與企業(yè)的關系，這樣風投在企業(yè)發(fā)展與決策方面便擁有了話語權，并分享利潤和資產(chǎn)處置收益，由此一來，在一些重大戰(zhàn)略決策方面，赫宸不得不考慮投資方得意見，如果雙方意見存在分歧，便會影響公司的資金利用效益，降低企業(yè)決策效率，對公司發(fā)展形成阻礙作用，更嚴重的是，如果赫宸環(huán)境的效益達不到風險投資機構的要求，慢慢地很可能失去赫宸環(huán)境的實際控制權，因此赫宸每一步都必須謹慎對待，以防赫宸易主，這便是赫宸引入風險投資的一大缺點。2-4赫宸環(huán)境的成熟期赫宸環(huán)境前期確定的“先施工后付款”的方式所導致的資金需求巨大的壓力。企業(yè)進入成熟期后，債券、股票等資本市場可以為企業(yè)提供豐富的資金來源，如創(chuàng)業(yè)板上市融資。全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(NEEQ，NationalEquitiesExchangeandQuotations，俗稱“新三板”)，是經(jīng)國務院批準設立的全國性證券交易場所，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司為其運營管理機構，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的發(fā)展服務。2013年12月，赫宸發(fā)布公開轉讓說明書，此次掛牌交易股票總量4,200萬股，每股面值1.00元。2014年1月24日，赫宸正式在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌，股票代碼430365，股份名稱為赫宸環(huán)境。PartThree融資方式的選擇與企業(yè)發(fā)展的關系031.自行融資2.財政支持種子期1.內蒙古京泰電廠2.山西漳山電廠3.天使投資起步期風險投資：啟迪創(chuàng)投中關村創(chuàng)投等成長期在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌，進行創(chuàng)業(yè)板上市融資。成熟期四個階段融資方式概覽融資方式的選擇與企業(yè)發(fā)展的關系由此可以看出，赫宸環(huán)境在每個階段的融資方式是必要的。這些“助力”與企業(yè)的發(fā)展的階段相應，不可以互換.資金數(shù)量

風險程度PartFour對赫宸環(huán)境未來融資決策的建議041.嘗試發(fā)行企業(yè)債券①公司有吸引投資者購買債券的優(yōu)勢：

公司靜態(tài)清灰袋式除塵技術目前仍處于推廣應用階段，其技術指標優(yōu)勢需要在后期運行中才能更直觀讓客戶了解另一方面，由于公司技術的低成本優(yōu)勢，公司進行除塵項目BOT，只需要客戶拿出1.2分作為投入，剩余的0.8分可返給客戶。測算顯示，一個裝機100萬千瓦的中型電廠，0.8分/千瓦時的補貼可為電廠年創(chuàng)收多達數(shù)億元的創(chuàng)收，這對于電廠來說有十足的吸引力。有國家政策的保證和可以預期，極有保證的未來收入。我相信會吸引一批投資者購買赫宸環(huán)境的債券。②發(fā)行債券的好處：債券籌資成本低，與股票股利相比，債券的利息允許稅前扣除，發(fā)行公司可以享受節(jié)稅利益。債券籌資能夠保證創(chuàng)始人對公司的控制權，債券持有人無權參與公司的管理決策，因此不會分散控制權，無論發(fā)行公司盈利多少，債券持有人一般只收取固定利息，而更多的利潤可以分配給股東或留用公司經(jīng)營，從而增加股東和公司的財富。赫宸環(huán)境作為國內環(huán)保行業(yè)一線的企業(yè)，所面對的最大困難是需要作為項目建設或運行方前期墊付大量設備及工程建設資金，而這樣投資動輒上千萬，風險過大，對于處于初創(chuàng)期的赫宸來說承擔不起。對赫宸環(huán)境未來融資決策的建議假如我是創(chuàng)始人，我的融資方案有：2.與相關公司合作，進行融資租賃在現(xiàn)今政策的支持下，我國已經(jīng)允許在各領域進行融資租賃，赫宸環(huán)境可以嘗試和相關設備融資租賃公司洽談，利用融資租賃，避免前期大量墊付資金的情況產(chǎn)生，而是在后續(xù)期間中，逐漸支出，緩解企業(yè)資金困難。對赫宸環(huán)境未來融資決策的建議假如我是風險投資人，我的建議：1.赫宸應該加快研發(fā)進度，降低工程成本，在這方面赫宸