星展銀治（DBS）：治理與傳承-家族辦公室及亞洲華裔群體

序言作為銀行家和客戶信任的顧問，在我的個人理念中，我們的宗旨是以幫助人們“創(chuàng)造財富，實現(xiàn)成功，豐富生活”。新冠肺炎疫情顛覆了我們曾經(jīng)了解的常態(tài)，讓世界陷入混亂無序，我們的角色在過去兩年中甚至變得更有意義。雖然超高凈值家族和家族辦公室通常具備充足的資本緩沖，可以渡過難關(guān)，保持財富完好無損，但他們并非完全不受影響。無論是看到寶貴的生命因病去世，還是發(fā)現(xiàn)我們來之不易的資產(chǎn)稍縱即逝，我們的脆弱性都在這場疫情中展露無遺。我們已經(jīng)觀察到，許多家族正在抓緊機(jī)會處理結(jié)構(gòu)性的長期需求，例如治理和傳承規(guī)劃，這在以前可能并非頭等大事。稅收等問題也已上升到突出位置，因為我們即將走入的世界中設(shè)有嚴(yán)格的監(jiān)管制度，而且更高的財富稅將成為常態(tài)而非例外。然而，從積極的方面來看，這也提醒家族重新思考其在社會中的作用，并更主動地回饋社會。他們能通過支持祖國的弱勢群體或資助社會企業(yè)(這是雙重底線公司)來幫助擴(kuò)大自身的積極影除了這些外部因素外，家族內(nèi)部也在發(fā)生變化——尤其是對亞洲而言，在這里，財富是一種近期才有的現(xiàn)象。這里的許多家族尚未構(gòu)建制度化的正式系統(tǒng)，無法通過這種正式系統(tǒng)來管理和駕馭自己的資產(chǎn)以及不斷演變的動態(tài)。此外，傳承或遺產(chǎn)規(guī)劃的概念常常需要討論與死亡和喪失能力有關(guān)的問題，這在某些亞洲文化中往往被視為“不吉利”和禁忌的事情。然而，亞洲家族現(xiàn)在正處于第二代或第三代權(quán)力交接的風(fēng)口浪尖上，他們中的許多人可能并不贊同祖輩父輩的企業(yè)愿景，并且熱衷于開拓自己的道路，再加上家族財富和家族成員的地理分布不斷擴(kuò)大，種種情況綜合在一起，管理變得更加復(fù)雜。中國有句古話：“富不過三代”，這讓人們開始更深入地產(chǎn)生共鳴，激發(fā)了許多家族建立專業(yè)家族辦公室并實施適當(dāng)治理的愿望，他們希望通過這種方式來長期保持財富和家族遺產(chǎn)完好無損。良好長期規(guī)劃的價值不應(yīng)低估，因此我們不斷建議客戶在局面有利的情況下制定此類規(guī)劃，而不是將其留到發(fā)生危機(jī)的時候再動手。在這種背景下，盡管面臨新冠疫情，亞洲的經(jīng)濟(jì)基本面仍做好準(zhǔn)備迎接強(qiáng)勁增長。我們可以預(yù)見，該地區(qū)的家族辦公室總體狀況將繼續(xù)進(jìn)步——華裔群體(世界上人口最多的海外移居群體之一)有望成為主要推動力，也是亞洲財富的主要貢獻(xiàn)者。根據(jù)2020年胡潤全球富豪榜[1]，2020年，在世界上新產(chǎn)生的412位億萬富豪中，有一半以上(63%)來自中國，截至今年年初，中國億萬富豪的總?cè)藬?shù)達(dá)到了1,058人，中國也成為了世界首個擁有1,000多位億萬富豪的國家?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》[2]指出，在東南亞地區(qū)億萬富豪的3690億美元財富中，有四分之三以上屬于海外華人，并且其中的大多數(shù)財富駐留在新加坡。在各種因素的推動下，新加坡成為了家族辦公室的首選目的地。這些因素包括：漸進(jìn)式立法，創(chuàng)新的稅收和居留期計劃，“新加坡品牌”的屬性(例如其強(qiáng)大的法律效力)，政治和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，高質(zhì)量的生活，以及作為該地區(qū)機(jī)會燈塔的地位。我們已經(jīng)看到，越來越多的中國家族熱衷于在新加坡設(shè)立家族辦公室結(jié)構(gòu)，并且現(xiàn)有的家族辦公室希望在其財富增長日益全球化的情況下重新審視傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)和計劃，致力于在充滿變化的時代做到靈活應(yīng)對。在星展私人銀行，我們已看到，在過去3年中，來自大中華地區(qū)的客戶實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，并且預(yù)計將會保持這種強(qiáng)勁增長的趨勢。因此，我們很高興為您帶來星展私人銀行委托經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫撰寫的這份報告《治理與傳承：家族辦公室及亞洲華裔群體》。這份報告記錄了這些家族的起源、文化建構(gòu)以及隨著時間推移影響其發(fā)展的其他因素，還記錄了他們在日益復(fù)雜的世界中不斷轉(zhuǎn)變、接受新的治理和傳承形式的過程。我們希望這份報告能讓您覺得有所收獲——對于仍不確定如何更好長期規(guī)劃、保護(hù)和保存財富和遺產(chǎn)的任何家族，希望這份報告可以讓您感到安慰：前路清晰，我們將一路與您同行。林森成集團(tuán)主管零售銀行及財富管理星展銀行研究簡介《治理與傳承：家族辦公室及亞洲華裔群體》是星展私人銀行委托經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫撰寫的一份報告，旨在探索與亞洲華裔家族及其企業(yè)和家族辦公室相關(guān)的歷史、動態(tài)和治理影響。該報告的分析基于文獻(xiàn)綜述以及對相關(guān)研究領(lǐng)域從業(yè)人員和專業(yè)學(xué)者進(jìn)行的直接采訪。19世紀(jì)初期，清朝政府面臨內(nèi)憂外患，中國經(jīng)濟(jì)拖入下行軌道，最終喪失了世界最大經(jīng)濟(jì)體的地位。大規(guī)模移民浪潮由此產(chǎn)生，并且塑造了此后歷史的發(fā)展。華裔群體(從故鄉(xiāng)遷出并散落在海外的華人)已遍布全球；從溫哥華，到倫敦，再到新加坡，各地都有大規(guī)模的華人社區(qū)。在他們的影響下，基礎(chǔ)設(shè)施得以建設(shè)，跨國公司紛紛創(chuàng)立，一些亞洲最富有的家族也出現(xiàn)了同樣的移民趨勢。如今，這種傳統(tǒng)得以保留，這種劇情仍在上演。為了更好地理解這種復(fù)雜且相互關(guān)聯(lián)的影響，經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫研究了影響財富規(guī)劃決策及相關(guān)家族辦公室和家族治理結(jié)構(gòu)形成的因素，特別是在亞洲的華裔群體中。報告由GeorgiaMcCafferty撰寫，由JasonWincuinas編輯。我們要感謝所有受訪者抽出寶貴時間為此項研究提供見解(按姓氏字母順序列出)：張榮杰，商念(BusinessConcept)董事總經(jīng)理；糖護(hù)國際(GlucoscareInternational)AmberCollections董事；MarinExPharmaceuticalsSingapore董事總經(jīng)理，企業(yè)家族策略師金樂琦，香港科技大學(xué)(HKUST)陳江和亞洲家族企業(yè)與創(chuàng)業(yè)研究中心創(chuàng)始主任兼高級顧問彭倩，香港科技大學(xué)陳江和亞洲家族企業(yè)與創(chuàng)業(yè)研究中心主任PatriciaSusanto，雅加達(dá)咨詢集團(tuán)(TheJakartaConsultingGroup)首席執(zhí)行官王賡武，澳大利亞國立大學(xué)名譽教授；新加坡國立大學(xué)教授作為對本報告的補充，我們邀請了眾多專業(yè)學(xué)者和從業(yè)人員分享了他們的觀點，以便更深入地了解治理結(jié)構(gòu)并提供關(guān)于該主題的各種觀點。這份經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫報告另外配有三篇論文和一篇問答采訪。每位獲邀的受訪者都擁有獨特的經(jīng)驗且深耕行業(yè)多年。我們也十分感謝他們抽出時間提供見解。按姓氏字母順序列出：StacyChoong，新加坡衛(wèi)達(dá)仕凱德律師事務(wù)所(WithersKhattarWong)私人客戶和稅務(wù)業(yè)務(wù)合伙人范博宏，香港中文大學(xué)商學(xué)院教授；家族榮耀研究院創(chuàng)始人高皓，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任；綠色金融發(fā)展研究中心副主任PatriciaSusanto，雅加達(dá)咨詢集團(tuán)(TheJakartaConsultingGroup)首席執(zhí)行官許嫘，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心研究員在東南亞，華裔企業(yè)家和投資者創(chuàng)辦的公司因其人脈廣泛和經(jīng)營成功而著稱，他們所構(gòu)成的關(guān)系常常被稱為“竹網(wǎng)”。治理與傳承：家族辦公室及亞洲華裔群體如果沒有強(qiáng)大的家族辦公室治理，香港調(diào)味品公司李錦記可能不會有今天數(shù)十億美元的成功故事。這個家族公司創(chuàng)立于1888年，創(chuàng)始人是中國南方一家餐館的經(jīng)營者李錦裳，[3]這家公司在戰(zhàn)爭和疫情中艱難地生存了下來，卻在1990年代后期因為家族內(nèi)訌而險些破產(chǎn)。2021年7月27日去世的族長李文達(dá)，曾擁有176億美元的財富[4]。為了防止家族與企業(yè)分裂，他在2000年代初期聘請了外部顧問，并建立了以綜合治理體系為指導(dǎo)的家族辦公室。[5]該公司現(xiàn)在由李氏家族第五代傳人李偉中管理，其產(chǎn)品銷往100多個國家/地區(qū)，業(yè)務(wù)已擴(kuò)展到房地產(chǎn)和醫(yī)療保健領(lǐng)域。在這個過程中，李錦記的故事證明了，結(jié)構(gòu)化的治理方法是避免應(yīng)驗“富不過三代”這句中國古話的關(guān)鍵。雖然對家族及其企業(yè)而言，這是一個明智的決定，但在當(dāng)時，李氏家族所采用地正式治理體系可謂獨一無二。治理，即在單家族辦公室或多家族辦公室內(nèi)應(yīng)用的傳承規(guī)劃和風(fēng)險管理策略，是西方高凈值(HNW)家族和個人的常見做法。但是，對于華裔家族，治理家族辦公室的正式規(guī)章制度是一種相對較新的建構(gòu)，可能與其他強(qiáng)大的文化價值觀或獨特的家族價值觀發(fā)生沖突。家族治理：有效的家族治理包括書面協(xié)議和/或正式確定的結(jié)構(gòu)，其中包括關(guān)于傳承規(guī)劃和風(fēng)險管理的指導(dǎo)原則，旨在保護(hù)家族的財富、和諧和遺產(chǎn)。這些結(jié)構(gòu)或流程旨在解決沖突、組織目標(biāo)以及概括與家族企業(yè)、慈善機(jī)構(gòu)、基金會或商業(yè)實體的任何相互關(guān)系。治理結(jié)構(gòu)不應(yīng)該限制家族成員，而是應(yīng)該明確如何管理、擴(kuò)展、交接和保護(hù)家族財富。家族辦公室：由單個或多個家族創(chuàng)立并為其服務(wù)的私人財富管理組織，它提供一系列財富管理、稅務(wù)規(guī)劃、個人預(yù)算、慈善捐贈或其他金融服務(wù)，通常面向高凈值家族。盡管如此，李氏家族的選擇已經(jīng)成為久經(jīng)考驗、堅韌不凡的典范。隨著東南亞地區(qū)華裔億萬富豪人數(shù)的增加，家族辦公室和治理體系正變得越來越普及，因為家族希望創(chuàng)造遺產(chǎn)并保護(hù)他們的財富。這不是蠢事；香港中文大學(xué)范博宏教授在考察了香港、臺灣和新加坡的250家上市家族企業(yè)的市值后發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)始人退居二線后，第一次權(quán)力轉(zhuǎn)移進(jìn)行時，上市家族企業(yè)的市值會損失近60%。[6]竹網(wǎng)在東南亞，華裔企業(yè)家和投資者創(chuàng)辦的公司因其人脈廣泛和經(jīng)營成功而著稱，他們所構(gòu)成的關(guān)系常常被稱為“竹網(wǎng)”。這些企業(yè)尊崇儒家價值觀，尊重等級與和諧、關(guān)系與人脈以及時間取向，[7]通過艱苦奮斗和敏銳的商業(yè)眼光而成長起來。雖然華裔家族企業(yè)在移居的國家/地區(qū)常常面臨各種挑戰(zhàn)，但它們現(xiàn)在主導(dǎo)著中國香港和東南亞的經(jīng)濟(jì)格局。澳大利亞國立大學(xué)名譽教授、新加坡國立大學(xué)教授王賡武說：“整個過程的基礎(chǔ)是華人對貿(mào)易、商業(yè)和創(chuàng)業(yè)活動的本能。這很可能是最重要的推動力，它使華裔群體在亞洲創(chuàng)辦的企業(yè)從一開始就蓬勃發(fā)展?！蓖踅淌诒硎荆呀?jīng)有四波來自中國的移民潮改變了東南亞的商業(yè)形態(tài)。第一波華商潮始于17和18世紀(jì)，華人企業(yè)家尋求與鄰國開展貿(mào)易。第二波是1840年代到1920年代，中國工人逃離貧困，到海外尋找新的機(jī)會。在美國和英國及其殖民地，奴隸制的結(jié)束也導(dǎo)致勞動力短缺，這一時期，華裔群體中形成了“工人貿(mào)易者階級”，正如王教授所述，他們主要在北美和澳大利亞的金礦和鐵路領(lǐng)域中找工作。隨后而來的第三波移民潮曠日持久，因為此前一直處于封閉狀態(tài)的中國向外國人敞開了大門，將受過良好教育的專業(yè)人士和學(xué)者派往海外，促進(jìn)貿(mào)易和外交關(guān)系的發(fā)展。第二次世界大戰(zhàn)的結(jié)束標(biāo)志著王教授所說的第四次移民潮的開始。最初的遷移停滯不前，因為戰(zhàn)爭的影響迫使居住在東南亞的中國公民要選擇是留在移居的國家/地區(qū)還是返回故鄉(xiāng)。他解釋說：“隨著帝國的消亡，英國人、法國人、荷蘭人都回國了，人們正在建立新的民族國家，本土政治領(lǐng)導(dǎo)人現(xiàn)在想要建立自己的國家?！边@開啟了與華裔企業(yè)主關(guān)于居留期和商業(yè)利益的談判過程；據(jù)王教授所說，只有20-25%的人返回了中國。留下來的人必須與新的政治精英建立關(guān)系，王教授將其描述為“重大的角色重新談判”。1978年中國改革開放后，移民再次增加，新一批華人為了尋求教育、貿(mào)易或金融機(jī)會遠(yuǎn)渡重洋。樂觀主義是儒家價值觀的內(nèi)在組成部分，王教授認(rèn)為，它在現(xiàn)代成功故事中發(fā)揮著重要作用。“中國人有非常深刻的樂觀主義思想。當(dāng)您樂觀時，您就會相信存在像運氣這樣的東西，那就是機(jī)會。而且這種運氣不是命運或定數(shù)，您可以為自己創(chuàng)造。您會留意它；您會保持警覺并做好準(zhǔn)備?！边@種準(zhǔn)備是現(xiàn)代家族辦公室治理的關(guān)鍵。[1]胡潤報告-信息-2021年胡潤全球富豪榜[2]/business/2020/05/28/south-east-asian-tycoons-high-wire-act[3]LeeKumKee,“AboutLeeKumKee”,/about-lee-kum-kee.php[4]Bloomberg,“BillionaireLee,Calledthe‘KingofOysterSauce,’Diesat91”,/news/articles/2021-07-27/billionaire-lee-called-the-king-of-oyster-sauce-dies-at-91[5]Bloomberg,“A$15billionoystersaucefamilyplotstosurvive1,000years”,September1st2019,/professional/blog/15-billion-oyster-sauce-family-plots-survive-1000-years/[6]MortenBennedsen,JosephP.H.Fan,MingJian,andYin-HuaYeh,“Thefamilybusinessmap:Framework,selectivesurvey,andevidencefromChinesefamilyfirmsuccession”,JournalofCorporateFinance,Volume33,2015,pages212-226[7]JiaWang,GregG.Wang,WendyE.A.Ruona&JayW.Rojewski,“ConfucianvaluesandtheimplicationsforinternationalHRD”,HumanResourceDevelopmentInternational,JiaWang,GregG.Wang,WendyE.A.Ruona&JayW.Rojewski,“ConfucianvaluesandtheimplicationsforinternationalHRD”,HumanResourceDevelopmentInternational,8:3,311-326,February2007,/doi/full/10.1080/13678860500143285[8]ArchimedesDavidGuerra,“Confucianvaluesandfamilybusinesses:effectsonfirmperformanceandcapitalstructure”,HongKongBaptistUniversity[9]TheEconomist,“South-EastAsiantycoonshighwireact”,May30th2020,/business/2020/05/28/south-east-asian[9]tycoons-high-wire-act(未完待續(xù)四之一)共同的樂觀主義據(jù)估計，目前大約有4000萬[10]至6000多萬[11]海外華人。但無論是華僑(生活在海外的中國公民)還是華人(有中國血統(tǒng)和種族歸屬的外國公民)，這種人員和創(chuàng)業(yè)的遷移都轉(zhuǎn)變了許多現(xiàn)代工業(yè)和企業(yè)的形態(tài)。在東南亞存在一些十分成熟且成功的華裔商業(yè)家族。《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》估計，2020年，在東南亞億萬富豪擁有的3690億美元財富中，有四分之三以上是由華人控制的。[12]雖然華裔在該地區(qū)6.5億左右的人口中大約只占到5%，但他們主導(dǎo)著該地區(qū)價值3萬億美元的經(jīng)濟(jì)體。這筆財富中的最大部分集中在泰國和新加坡，有20位華人億萬富豪分別居住在這兩個國家。然而，這筆財富也分布于整個亞洲地區(qū)，從馬來西亞和印度尼西亞，到菲律賓以及其他地方。[13]華商群體中的許多人在文化上已被同化，并取了當(dāng)?shù)氐拿?。例如，Chearavanont家族名下的泰國正大集團(tuán)(CharoenPokphandGroup)是該國最大的綜合性企業(yè)集團(tuán)之一，它是由來自廣東潮州的種子進(jìn)口商謝易初[14]在1921年創(chuàng)立的。[15]在馬來西亞，雙親皆為中國人的RobertKuok(郭鶴年)監(jiān)管著一個從糖業(yè)貿(mào)易到香格里拉酒店的商業(yè)帝國。在印度尼西亞，Riady家族名下的力寶集團(tuán)(LippoGroup)由MochtarRiady[16](又名李文正)創(chuàng)立，這個印度尼西亞人的父母皆為華裔，在爪哇的一家自行車店開始了自己的生意。雖然許多人的名字聽起來不像華裔，但這些家族往往與他們的故鄉(xiāng)保持著密切的聯(lián)系。謝易初4個兒子的名字(正民、大民、中民、國民)源自“正大中國”，[17]而郭鶴年則公開將自己的成功歸功于他的中國血統(tǒng)。[18]王教授說，這對所有華裔來說是根深蒂固的；他們?nèi)匀徽J(rèn)為“故鄉(xiāng)”是祖祖輩輩居住的村子。無論這些家族在中國以外生活了多少代，他們?nèi)詴①Y金寄回故鄉(xiāng)并定期回鄉(xiāng)訪問，為村子的發(fā)展提供支持。雅加達(dá)咨詢集團(tuán)(TheJakartaConsultingGroup)首席執(zhí)行官PatriciaSusanto說：“這些大家族的所有主要支系都試圖回鄉(xiāng)訪問。他們舉行盛宴，會見市長和各種顯要人物，提供家族捐款，然后建造學(xué)校。這對家族企業(yè)來說很重要，因為這有種衣錦還鄉(xiāng)的感覺?！毕愀劭萍即髮W(xué)(HKUST)陳江和亞洲家族企業(yè)與創(chuàng)業(yè)研究中心創(chuàng)始主任金樂琦對此表示贊同。“如果您想想海外華裔群體(無論您認(rèn)為他們是強(qiáng)勢還是弱勢)，他們總是想著回到自己的故鄉(xiāng)。而他們的故鄉(xiāng)始終是他們祖祖輩輩居住的那個村子?！彼忉屨f，那個村子將會建成學(xué)?；蜥t(yī)院，全都以從那里走出的成功商業(yè)人士命名。文化建構(gòu)這些海外華人宗族可能有共同的傳統(tǒng)和聯(lián)系，但他們的構(gòu)成和商業(yè)利益大不相同。這體現(xiàn)在他們建立的家族辦公室的獨特性質(zhì)以及采用的治理定義(如有)上。對于某些辦公室，治理可能只是一個指導(dǎo)決策或傳承的框架。在其他辦公室中，例如李錦記，家族治理是一種綜合協(xié)議和法律建構(gòu)，其中包括家族憲章、家族基金會以及協(xié)調(diào)家族成員商業(yè)培訓(xùn)事務(wù)的家族學(xué)習(xí)中心。[19]雖然可能有不同的實際應(yīng)用，但有幾個公認(rèn)的關(guān)鍵因素可以納入到家族治理的正式定義中。從最廣義的范疇來說，它可以是一個商定的框架，用于指導(dǎo)家族辦公室和/或家族企業(yè)各方面的決策，無論是家族假期之類的休閑決策，還是用于指導(dǎo)投資決策、股息比率或就業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的商定策略(適用于家族辦公室和/或家族企業(yè))。但金教授認(rèn)為，家族治理的核心應(yīng)該包含書面、正式的結(jié)構(gòu)，其中包括關(guān)于傳承規(guī)劃和風(fēng)險管理的指導(dǎo)原則，用以保護(hù)特定的情況。這些海外華人宗族可能有共同的傳統(tǒng)和聯(lián)系，但他們的構(gòu)成和商業(yè)利益大不相同。金教授解釋說：“這就是我們所謂的三個保護(hù)概念。第一個是‘保護(hù)家族財富’，這往往是每個人都關(guān)注的，特別是對于家族辦公室概念本身。第二個保護(hù)在亞洲很重要，我們將其稱為‘保護(hù)家族和諧’，遺憾的是，我們都遇到過很多不是很和諧的家族。第三個是‘保護(hù)家族價值觀和家族遺產(chǎn)’”。香港科技大學(xué)陳江和亞洲家族企業(yè)與創(chuàng)業(yè)研究中心主任彭倩教授表示，家族在考慮設(shè)立家族辦公室時需要考慮這些目標(biāo)，并據(jù)此制定規(guī)劃。家族辦公室結(jié)構(gòu)的內(nèi)部不一定需要建立家族治理體系，大多數(shù)家族辦公室的目的是管理家族財富，而不是建立治理體系。她說，在這方面，李錦記的例子特別罕見，因為他們的家族辦公室主要是作為家族治理的行政管理工具而設(shè)立的，他們的財富由一個單獨的家族投資部門來管理。彭教授補充說：“這是華裔群體可以借鑒的一個例子。無論治理存在于家族辦公室內(nèi)部還是外部，無論它是如何實施的，擁有獨立的團(tuán)隊來管理家族治理和家族投資都是一種明智的想法?！彪m然治理作為一種典型的企業(yè)管理方法被西方社會普遍接受，但在華裔群體中，它未必能被理解，也未必受歡迎。張榮杰是家族企業(yè)策略師，同時也是商念(BusinessConcept)董事總經(jīng)理、糖護(hù)國際(GlucoscareInternational)的AmberCollections董事以及MarinExPharmaceuticalsSingapore的董事總經(jīng)理，他認(rèn)為造成這種猶豫不決的部分原因可通過“治理”這兩個漢字來解釋。張先生在克服了自己的家族企業(yè)挑戰(zhàn)后，開始幫助富裕的家族進(jìn)行治理，他指出，治理具體包括五個面。他解釋說：“信息流、書面政策和程序、理事會、問責(zé)制和職責(zé)分離對我來說就是治理。”華人一向更喜歡在非常、非常非正式的基礎(chǔ)上做這些事情。家族掌權(quán)人仍想要掌控一切。聘請外部經(jīng)理人來運營家族辦公室這個想法本身仍然不一定是廣泛接受的概金樂琦，香港科技大學(xué)陳江和亞洲家族企業(yè)與創(chuàng)業(yè)研究中心創(chuàng)始主任兼高級顧問例如，在“治理”一詞的第二個字中，右上方有一個正方形的框，內(nèi)部有十字交叉，這代表稻田。張先生解釋說，它可以被解釋為產(chǎn)出，也就是您的行動帶來的結(jié)果，這就是問責(zé)制。這個詞還在左側(cè)有一個王字，這是國王，但張先生指出：“即使在中國歷史上，國王或皇帝也會有一群人來幫助他做出決策，所以也有一個理事會?！毕愀劭萍即髮W(xué)的金教授也認(rèn)為，由于治理與帝王的聯(lián)系以及在華裔家族中掌權(quán)人通常作為首要決策者的現(xiàn)實，這也在很大程度上導(dǎo)致了華裔家族對是否實施治理猶豫不決。他說，華人家族習(xí)慣于采用高度等級化的經(jīng)營方式，不歡迎外部建議，并使用一套非正式的指導(dǎo)原則或概念(而不是一套嚴(yán)格的規(guī)則)來進(jìn)行管理。金教授說：“華人更喜歡在非常、非常非正式的基礎(chǔ)上做這些事情。家族掌權(quán)人仍想要掌控一切。聘請外部經(jīng)理人來運營家族辦公室這個想法本身仍然不一定是廣泛接受的概念?！边^去，創(chuàng)業(yè)問題取決于信任。然而，王教授說，對外部建議的反感還有深層次的原因，它來自中國古代的法律和商業(yè)制度。由于皇帝制定法律，官僚擔(dān)任法官，中國古代就沒有法律制度或正式的法律可言。由于沒有法律，企業(yè)就建立在家族成員、首選商業(yè)伙伴以及同村熟識村民之間的相互信任之上。王教授說：“過去，創(chuàng)業(yè)問題取決于信任。因為沒有法律，兩個可以相互信任的商人之間需要建立信任。人們對家族內(nèi)部成員寄予了最大的信任。因此，信任程度或關(guān)系等級被理解為您的商業(yè)利益中的一部分既定因素?！爆F(xiàn)代家族的現(xiàn)代治理對海外華人(華裔家族)來說，對商業(yè)關(guān)系中相互信任的基本需求沒有改變。但新生代們正將他們接受的西方教育和不同觀點帶入宗族，同時，家族結(jié)構(gòu)本身也在經(jīng)歷著快速轉(zhuǎn)型。隨著財富的增長，這一直是富裕的海外華人越來越多地采用家族辦公室和家族治理體系背后的關(guān)鍵驅(qū)動因素。根據(jù)金教授和張先生的說法，對經(jīng)常需要管理多代人及其子孫后代(偶而還包括情婦或外室)的大型成熟家族而言，傳承已成為家族治理結(jié)構(gòu)中考慮的第一步。彭教授說：“特別是在他們進(jìn)入第二代之后，當(dāng)家族規(guī)模變大時，需要有適當(dāng)?shù)闹卫斫Y(jié)構(gòu)。兄弟姐妹需要制定出一種結(jié)構(gòu)來做出決策，否則他們將會陷入困境。”金教授和彭教授表示，接觸西方商業(yè)實務(wù)和教育是促使許多海外華人家族更愿意接受新建議的催化劑，這可以幫助他們了解管理傳承的重要性以及家族辦公室在保護(hù)財富和遺產(chǎn)方面可以發(fā)揮的作用。在過去18個月中，新冠肺炎疫情也促使他們認(rèn)識到將風(fēng)險管理納入到方法中的重要性。彭教授解釋說：“特別是在新冠肺炎之后，人們真正覺醒了，意識到外部世界會變得瘋狂。即使內(nèi)部表現(xiàn)很好，也不意味著可以生存?！睂Ｍ馊A人(華裔家族)來說，對商業(yè)關(guān)系中相互信任的基本需求沒有改變。這些華裔家族現(xiàn)在更加意識到可能影響他們的各類風(fēng)險(地緣政治、健康、離婚、氣候、投資)，并且開始針對各種風(fēng)險采用不同的風(fēng)險緩解方法。金教授補充說：“人們需要使用不同類型的工具來應(yīng)對各種類型的風(fēng)險。每個家族辦公室都應(yīng)該決定他們的優(yōu)先事項，無論是保護(hù)財富還是保護(hù)家族和遺產(chǎn)，然后思考如何相應(yīng)地管理他們的潛在風(fēng)險?！迸c態(tài)度變化相呼應(yīng)的是家族結(jié)構(gòu)的變化，王教授指出，華裔家族的規(guī)模變得更小，核心卻更集中，在這種情況下，一對夫婦及其直系子女構(gòu)成了主要單位。他說：“這不像西方那樣核心、那么集中。但肯定不是中國人幾千年來采用的那種譜系方法”，即20世紀(jì)之前中國歷史中常見的那種大家族。態(tài)度的轉(zhuǎn)變讓富裕華裔家族中的許多新生代重新考慮他們的遺產(chǎn)張先生表示，態(tài)度的轉(zhuǎn)變讓富裕華裔家族中的許多新生代重新考慮他們的遺產(chǎn)，這使得對風(fēng)險管理和外部建議的需求變得尤為重要。他說，這特別重要，因為經(jīng)常接受西方教育的更年輕的新生代們可能再也看不到傳統(tǒng)家族企業(yè)的吸引力，而是希望自己對技術(shù)公司進(jìn)行投資，或拓展與技術(shù)相關(guān)的全新業(yè)務(wù)，而不需要家族的資金。張先生說：“他們的態(tài)度與家族掌權(quán)人的態(tài)度完全不同。他們只喜歡做自己的事情，不想繼承父母的事業(yè)，跟隨他們的腳步。”他強(qiáng)調(diào)，許多人已通過涉足技術(shù)領(lǐng)域，自己取得了成功。他補充說：“這一代人不需要通過錢來賺錢。他們需要通過想法和創(chuàng)新來賺錢。您有好的想法嗎？風(fēng)險投資基金(VC)將提供100萬資金，支持擁有好想法的任何初創(chuàng)企業(yè)。與全球許多新財富一樣，亞洲的財富正越來越多地與科技企業(yè)聯(lián)系在一起，而不是像過去那樣與更傳統(tǒng)的商品或房地產(chǎn)企業(yè)聯(lián)系在一起。根據(jù)私募股權(quán)市場研究公司CBInsights的數(shù)據(jù)，截至2021年7月，亞太地區(qū)有200多家獨角獸公司(價值不低于10億美元的技術(shù)初創(chuàng)公司)。獨角獸公司數(shù)量僅次于北美地區(qū)。將來，如果這些公司背后的企業(yè)家們順應(yīng)目前的趨勢，也可能會在亞洲設(shè)立更多的家族辦公室。與此同時，家族辦公室的人口結(jié)構(gòu)概況也在不斷演變。Susanto女士開展的研究表明，女性正在擔(dān)任更多的管理層角色，海外華人家族的許多家族辦公室現(xiàn)在都由女兒運營。她發(fā)現(xiàn)，女兒更善于平衡所有家族成員(無論是父親、兄弟、阿姨/姑姑還是叔叔/舅舅)的意見，這讓她們中的許多人承擔(dān)了管理辦公室的責(zé)任。Susanto女士說：“最重要的不是智力，不是勝任能力，而是溝通技能和同理心。”(請參閱PatriciaSusanto撰寫的撐起半邊天和家族辦公室)。中國大陸的新富豪也正在成為家族辦公室的當(dāng)代推動力，因為他們在中國境外尋找商業(yè)機(jī)會，追求投資多元化。擁有100位億萬富豪的北京取代了有99位億萬富豪的紐約，成為2021年全球億萬富豪最多的城市，[20]由于中國在2019年創(chuàng)造的億萬富豪數(shù)量是美國的三倍，預(yù)計這個數(shù)字會繼續(xù)快速增長。[21] [10]Poston,DudleyandWong,Juyin,“TheChinesediaspora:ThecurrentdistributionoftheoverseasChinesepopulation”,2016,JournalofSociology,/publication/307898102_The_Chinese_diaspora_The_current_distribution_of_the_overseas_Chinese_population [11]ChinaDaily,“OverseasChinesecanhelpbuildBelt,Road”,June13th2017,/china/2017-06/13/content_29719481.htm [12]Ibid [13]Ibid [14]CharoenPokphandGroup,/about/Milestones [15]NikkeiAsia,“Dhanin-Chearavanont2:FromChaozhoulandownertoBangkokbusinessman”,September2nd2016,/Spotlight/My-Personal-History/Dhanin-Chearavanont/Dhanin-Chearavanont-2-From-Chaozhou-landowner-to-Bangkok-businessman2 [16]NikkeiAsia,“ThestoryofLippoGroupandmodernIndonesia:MochtarRiady’sstory”,September10th2018,/Spotlight/My[16]Personal-History/The-story-of-Lippo-Group-and-modern-Indonesia-Mochtar-Riady-s-story-1 [17]TheEconomist,“South-EastAsiantycoonshighwireact”,May30th2020,/business/2020/05/28/south-east-asian[17]tycoons-high-wire-act [18]SouthChinaMorningPost,“Chinese–themostamazingeconomicantsonearth:theRobertKuokmemoirs”,November26th2017,/week-asia/opinion/article/2121085/chinese-most-amazing-economic-ants-earth-robert-kuok-memoirs [19]KelloggSchoolofManagement,“HowtoMotivatethefifthGeneration?BalancingEngagementandEntitlementatLeeKumKee”,June10th2016,/product/KEL949-PDF-ENG [20]Forbes,“BeijingOvertakesNewYorkCityAsCityWithMostBillionaires:Forbes2021List”,April6th2021,/sites/johnhyatt/2021/04/06/worlds-richest-cities-the-top-10-cities-billionaires-call-home/?sh=5f5ebace43e3 [21]Reuters,“NewChinesebillionairesoutpaceUSby3to1:Hurun”,February26th2020,/article/us-china-economy-wealth[21]idUSKCN20K0YB(未完待續(xù)四之二)彭教授說：“全世界的財富都在向亞洲轉(zhuǎn)移，而中國是一個蓬勃發(fā)展的市場。正因為如此，在世界的這個地區(qū)，特別是在中國，設(shè)立家族辦公室的需求十分巨大。中國大陸的新富豪家族目前在中國大陸設(shè)立家族辦公室，他們也可能選擇走出去，選擇中國香港或新加坡或世界其他地方?！边@些家族辦公室通常由家族自己嚴(yán)格控制，因為大多數(shù)來自中國大陸的新富豪家族只有一個繼承人和強(qiáng)大的文化聯(lián)系，但隨著時間的推移，家族會變得越來越復(fù)雜(成員和后代越來越多)，也會更加意識到家族治理結(jié)構(gòu)可以帶來的好處。彭教授解釋說：“在亞洲，在使用外部職業(yè)經(jīng)理人來管理家族企業(yè)或財富方面，我們還有很長的路要走。也許將需要10到20年的時間來建立某種信任”，即華人家族愿意信任法律結(jié)構(gòu)或外部顧問?！按蠖鄶?shù)亞洲家族辦公室仍然由家族成員自己控制。許多人自己特別擅長投資，不愿意聘用其他人。但隨著他們的成長，他們會聘用人員。那時，隨著更多的人加入團(tuán)隊，他們應(yīng)該有一個正式而專業(yè)運營結(jié)構(gòu)?！睎|南亞的富裕華裔家族也從香港李氏家族等其他家族那里了解到，正式確定并實施的書面家族治理結(jié)構(gòu)有助于保護(hù)家族成員之間的和諧，保護(hù)家族資產(chǎn)免受系統(tǒng)性風(fēng)險和外在風(fēng)險的影響，以便世代相傳。然而，金教授和彭教授表示，重要的是，無論家族結(jié)構(gòu)、傳統(tǒng)或商業(yè)利益如何，這些辦公室采用的任何家族治理結(jié)構(gòu)都不應(yīng)該只是西方千篇一律的方法。彭教授說：“華人家族重視中國傳統(tǒng)，重視家族團(tuán)結(jié)，所以他們更重視集體主義而不是西方的個人主義?！薄八麄兛赡軙捎梦鞣降募易逯卫砗图易鍛椪赂拍?。但他們也會在東方與西方之間取得良好的平衡。”關(guān)鍵信息●在東南亞，華裔企業(yè)家和投資者創(chuàng)辦的公司因其本土化的亞洲人脈和經(jīng)營成功而著稱，他們所構(gòu)成的關(guān)系常常被稱為“竹網(wǎng)”。這些企業(yè)以儒家價值觀為支柱，尊重等級與和諧、關(guān)系與人脈，已經(jīng)憑借艱苦奮斗、樂觀主義和敏銳的商業(yè)眼光而成長起來。●亞洲的財富來源越來越受技術(shù)驅(qū)動?！駬?jù)估計，2019年，海外華人家族控制了東南亞地區(qū)四分之三以上的億萬富?！裨趤喼薜暮Ｍ馊A人高凈值商業(yè)家族中，采用家族辦公室的情況越來越多，但有多種文化原因?qū)е铝思易逯卫頇C(jī)制(例如傳承規(guī)劃和風(fēng)險管理策略)的普及速度較慢，其中包括對尋求或信任外部建議猶豫不決，或不愿意打破出生順序等級或傳承傳統(tǒng)?！裼行У募易逯卫戆〞鎱f(xié)議和/或正式確定的結(jié)構(gòu)，其中包括關(guān)于傳承規(guī)劃和風(fēng)險管理的指導(dǎo)原則，旨在保護(hù)家族的財富、和諧和遺產(chǎn)?！耠S著亞洲財富的增長，新的華人家族加入了高凈值行列，并且華人家族的結(jié)構(gòu)和投資目標(biāo)發(fā)生了變化，實施家族治理有可能保護(hù)家族企業(yè)世代相傳，同時讓所有家族成員都能參與進(jìn)來，增加未來的遺產(chǎn)和財富?！駯|方的家族治理不必嚴(yán)格遵循西方的指導(dǎo)原則，可以在實施過程中融入更集體主義的方法，尋求東西方之間的平衡。中國大陸的新富豪也正在成為家族辦公室的當(dāng)代推動力，因為他們在中國境外尋找商業(yè)機(jī)會，追求投資多元化。行業(yè)觀點本報告包含直接來自家族辦公室和家族治理領(lǐng)域從業(yè)人員的觀點，以他們獨特的視角來補充經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫的主要研究結(jié)果。這些人士的見解(下文中按姓氏字母順序列出)可以幫助我們更深入地了解亞洲地區(qū)家族辦公室和治理結(jié)構(gòu)的功能運作。StacyChoong是新加坡衛(wèi)達(dá)仕凱德律師事務(wù)所(WithersKhattarWong)的合伙人。她為客戶提供稅務(wù)和房地產(chǎn)規(guī)劃方面的建議，這讓她可以了解亞洲許多高凈值家族遇到的問題或?qū)嵤┑慕鉀Q方案。在以前的研究中，她還曾向經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫提供過關(guān)于家族辦公室主題的建議。單獨的問答環(huán)節(jié)為治理結(jié)構(gòu)問題增加了重要的法律視角。請參閱第21頁上對Choong女士的采訪。范博宏是香港中文大學(xué)商學(xué)院的金融與會計學(xué)教授。他在亞洲新興市場公司的治理和傳承方面的研究成果經(jīng)常被引用，他還給高級管理人員授課，并擔(dān)任家族企業(yè)和分散擁有的公司的傳承規(guī)劃顧問。他與別人合著的TheFamilyBusinessMap(家族企業(yè)地圖)一書經(jīng)常被全球的商業(yè)出版物引用。他的論文涉及治理結(jié)構(gòu)和設(shè)立家族辦公室的核心基礎(chǔ)。請參閱第26頁上范教授的論文。高皓是清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任和綠色金融發(fā)展研究中心副主任。他的論文(其中有他的研究員許嫘所做的貢獻(xiàn))提供了來自中國大陸內(nèi)部的具體觀點。高先生還對經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫早期開展的關(guān)于家族辦公室的研究做出了貢獻(xiàn)，他在本報告中貢獻(xiàn)的論文可以讓讀者將中國的治理結(jié)構(gòu)與整個亞洲華裔群體的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較和對比。請參閱第29頁上他的研究。PatriciaSusanto是雅加達(dá)咨詢集團(tuán)(JakartaConsultingGroup)這家印度尼西亞管理咨詢公司的首席執(zhí)行官。她出版了多本關(guān)于管理、公司文化和家族企業(yè)的書，包括TheDragonNetwork:InsideStoriesoftheMostSuccessfulChineseFamilyBusinesses(龍網(wǎng)：最成功的華人家族企業(yè)內(nèi)幕)。在過去15年中，她為印度尼西亞和新加坡的家族企業(yè)提供咨詢，改善其溝通狀況、治理結(jié)構(gòu)和所有權(quán)，為世代傳承做好準(zhǔn)備。她對東南亞華裔家族的觀察結(jié)果是基于實地考察得出的觀點。請參閱第34頁上她的觀點。家族辦公室框架：滿足華裔群體需求的定制治理結(jié)構(gòu)新加坡衛(wèi)達(dá)仕凱德律師事務(wù)所(WithersKhattarwong)合伙人，律師兼家族辦公室專家StacyChoong表示，家族辦公室治理沒有放之四海而皆準(zhǔn)的法律方法。Choong女士表示，即使定義與單個家族辦公室相關(guān)的治理，也可能是一個復(fù)雜的領(lǐng)域。因此，最好從問題而不是答案開始，以便找到適合特定情況的正確方法。家族辦公室治理沒有放之四海而皆準(zhǔn)的法律方法例如，成熟海外華人家族已有某種形式的家族辦公室結(jié)構(gòu)，可能還在尋求更復(fù)雜、更全面的解決方案。剛剛移居海外或正在考慮從大陸進(jìn)行多元化投資的華人家族可能正處于收集信息和學(xué)習(xí)階段。有些家族需要有一種跨越家族經(jīng)營范圍的控制工具。另一些家族可能只需要在家族協(xié)調(diào)方面獲得幫助。Choong女士堅信，家族辦公室治理沒有絕對不變的方式。相反，它應(yīng)該建立在一系列決策的基礎(chǔ)上，圍繞著家族的獨特情況來確定優(yōu)先事項。正確的決策應(yīng)該能產(chǎn)生相互制衡，從而幫助(而不是阻礙)家族實現(xiàn)他們的目標(biāo)，還應(yīng)該能讓掌權(quán)人向下一代展示如何以優(yōu)雅和開放的方式處理家族的困難情況。經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(EIU)與Choong女士進(jìn)行了交流，探討家族辦公室可以實現(xiàn)的法律目的，家族開始做出治理決策時可能遇到的問題，以及外部專家在為家族決策提供清晰度以幫助他們鞏固未來的遺產(chǎn)時可以發(fā)揮的作用。為了使文字清晰簡潔，我們對引述的內(nèi)容進(jìn)行了編輯。EIU：家族辦公室的法律目的和功能是什么？StacyChoong：家族辦公室的目的和功能需要與每個家族達(dá)成共識。家族辦公室可以做很多事情，但它不必為每個家族做所有的事情。因此，了解某個特定的家族想要和需要什么非常重要。家族辦公室可以做很多事情，但它不必為每個家族做所有的事情。對于某些華人家族，特別是那些財富跨越多個司法管轄區(qū)和資產(chǎn)類別并且已有一人或多人協(xié)助他們進(jìn)行家族投資和治理的家族，我們可能會更多地考慮和關(guān)注他們建立正式家族辦公室的方法。但是，如果我們正在接洽不熟悉這個概念的客戶，那么我們的部分工作就是告訴他們家族辦公室能實現(xiàn)什么。我們將從可能的菜單項目索引中，共同確定出辦公室要實現(xiàn)的目標(biāo)(無論是傳承規(guī)劃、投資管理還是各種其他功能)，并指導(dǎo)他們了解每個不同功能的影響。從這里開始，家族還需要做出其他決策。家族需要考慮家族辦公室地理位置的影響，包括您是否相信選擇的任何司法管轄區(qū)內(nèi)的人員能實現(xiàn)這種功能。家族還需要考慮，他們是準(zhǔn)備好從一開始就實施完整的家族辦公室，還是需要通過不斷演變發(fā)展來實現(xiàn)整體目標(biāo)。EIU：家族辦公室治理僅僅是一套規(guī)則，還是一個更廣泛、更靈活的概念？StacyChoong：這種問題會引出許多其他問題。家族辦公室治理是否意味著治理家族辦公室本身及其家族成員團(tuán)隊？它是否意味著與私人投資基金和家族資產(chǎn)持有工具(可能通過一個或多個家族信托持有)相關(guān)的治理以及管理這些資產(chǎn)的組織結(jié)構(gòu)方式？或者，您是否在談?wù)撆c家族運營企業(yè)或家族慈善事業(yè)相關(guān)的治理？當(dāng)我提到家族治理時，我通常認(rèn)為它不僅僅是與家族內(nèi)部每個運營實體相關(guān)的公司治理，而是在架設(shè)橋梁連接家族帝國中所有這些不同支柱。這些橋梁可能包括所有權(quán)、控制權(quán)、溝通和財富轉(zhuǎn)移的指導(dǎo)原則和規(guī)則。由于各種支柱應(yīng)該會有機(jī)地生長和移動，所以這些橋梁的功能應(yīng)該更像浮橋，而不是剛性橋梁，這樣它就不會將所有東西鎖在一起，限制生長，也不會在壓力下突然折斷。最重要的是，家族辦公室有時是一種服務(wù)工具。在這種情況下，它的作用是了解家族的各種需求和功能、整理信息、準(zhǔn)備報告、主持會議、記錄結(jié)果和協(xié)助審查流程。而在另外一些情況下，家族辦公室則位于金字塔的頂端。它的設(shè)計功能是用作控制工具，因此配備了相應(yīng)人員。但無論是服務(wù)工具還是控制工具，同樣，它都不是放之四海而皆準(zhǔn)的解決方案。它取決于家族的需求，家族所處的發(fā)展階段，以及他們是否愿意和準(zhǔn)備好實施家族辦公室。EIU：華裔家族在家族辦公室中建立治理結(jié)構(gòu)時會面臨哪些獨特的挑戰(zhàn)，他們?nèi)绾螒?yīng)對這些挑戰(zhàn)？StacyChoong：我相信，許多高凈值家族，無論他們來自哪里，在家族辦公室方面都面臨著許多相同的挑戰(zhàn)。我經(jīng)常聽說富裕的華人家族不喜歡放棄控制權(quán)，但我的所有客戶都不喜歡放棄控制權(quán)，除非出于戰(zhàn)略目的而放棄控制權(quán)，但他們必須能實施監(jiān)控，并相信引擎能繼續(xù)順利運轉(zhuǎn)。必須向他們解釋為什么他們應(yīng)該有一個獨立的治理流程，這很重要，因為他們不會長生不老。因此，他們需要信任他們建立的系統(tǒng)能用于自我調(diào)節(jié)或確保受到適當(dāng)制衡。家族結(jié)構(gòu)和特征(而不是他們的文化背景)決定了家族辦公室的基本組成部分，并定義了他們需要考慮的問題。如果家族中的孩子和家族成員數(shù)量相對較少，解決方案就不會太復(fù)雜。合適的顧問也很重要。他們必須了解文化的相關(guān)性，能理解細(xì)微差別，能提出符合客戶背景和需求的合理解決方案。采取小小的步驟也可以成為取得進(jìn)展的重要方式，并且他們要能向家族展示，即使是很小的改變，也能取得什么樣的成就。在建立治理結(jié)構(gòu)方面不斷取得進(jìn)展也很重要。不要再回到開始。EIU：您遇到的治理結(jié)構(gòu)可以幫助解決哪些最常見的家族沖突？StacyChoong：我遇到過幾百個獨特的家族挑戰(zhàn)。但我認(rèn)為，一個關(guān)鍵的治理規(guī)劃問題是，當(dāng)家族首領(lǐng)不在時，他們無法看到一切在正常運轉(zhuǎn)。他們很難想象您會把權(quán)力傳給誰。甚至更難想象您會將權(quán)力傳給一個結(jié)構(gòu)，這是個身份不確定的人，只是滿足某些特征而已。而且我認(rèn)為，要讓家族治理發(fā)揮真正作用，就需要用特征和資質(zhì)來定義，而不是用您可以看到的有確定身份的人來定義。另一個重大挑戰(zhàn)是，如何處理他們真正認(rèn)為可以傳給后代的家族財富。他們認(rèn)為這僅限于他們的財富和他們在家族企業(yè)中的股權(quán)，還是會包含比他們自身存在更有意義、更相關(guān)的他們家族的人力資本以及無形的家族核心價值觀和責(zé)任？我總是告訴我的客戶，您有能力擁有海量財富，也有能力決定如何花錢。EIU：在啟動建立家族辦公室的流程之前，富裕華裔家族的首領(lǐng)應(yīng)該問自己哪些問題？StacyChoong：他們需要了解家族的關(guān)鍵驅(qū)動目標(biāo)。他們試圖解決哪些問題；是什么促使他們考慮建立這樣的辦公室？在我們了解了關(guān)鍵目標(biāo)之后，下一個階段就是誠實地討論他們有哪些資產(chǎn)及其所在位置，他們想實現(xiàn)什么目標(biāo)，他們希望將什么遺產(chǎn)留給后代，以及他們目前最擔(dān)心的主要問題是什么。有一個可供瀏覽的完整框架和問題清單。因此，我通常不需要客戶自己思考深入的問題。我需要他們至少花兩到三小時的時間，我會問他們一些問題，幫助他們優(yōu)先選擇正確的方法來啟動流程。EIU：所在地或司法管轄區(qū)在建立家族辦公室及其治理結(jié)構(gòu)方面扮演什么角色？StacyChoong：我認(rèn)為了解您的財富所在地、家族首領(lǐng)所在地、企業(yè)所在地以及家族成員或利益相關(guān)者所在地非常重要。不僅僅是他們/它們今天的所在地，還包括他們/它們可能會遷移到的地點。因為這會影響所有形式的監(jiān)管框架。家族需要考慮什么樣的結(jié)構(gòu)不僅僅適合他們自己，也適合他們的后代。您是否要遷移到您想去的地方并且愿意繳納更多的稅款，或者，他們實際上是否愿意遷移到不同的地方以便少繳納一些稅款。這一切都與成本效益分析有關(guān)。我總是告訴我的客戶：您有能力擁有海量財富，也有能力決定如何花錢。您可以增加或減少儲蓄，但有時您將不得不對自己的生活方式作出妥協(xié)，更有效地委派關(guān)鍵控制權(quán)，或者進(jìn)一步約束您在每個司法管轄區(qū)花費的時間。如果您決定不這樣做，并且愿意多繳納一些稅款，那么請保持現(xiàn)狀，您有權(quán)這樣做。此外，不同的人處于他們生命中的不同階段，這也會影響所在位置的重要性，以及他們應(yīng)對目前生活方式和模式的靈活性。EIU：我們在研究中發(fā)現(xiàn)，許多華裔家族在做出與治理相關(guān)的決策時，他們面臨的最大障礙是，信任外人來幫助管理家族企業(yè)。您建議如何克服這個障礙？StacyChoong：首先要能分享相關(guān)的經(jīng)驗。如果您一上來就談?wù)摱愂罩贫取⒏鞣N規(guī)定和稅收法律，人們會睡著的，所以您需要換位思考，站在他們的立場上來分享經(jīng)驗，告訴他們其他家族是如何處理問題并取得某些成果的。然后他們會更有能力做出決策。另一個重要方面是，幫助他們意識到，在獲得指導(dǎo)的情況下，他們?nèi)匀豢梢該碛凶灾鳈?quán)并選擇不同的解決方案。并且這些解決方案不是一成不變的，而是可以隨著時間的推移演進(jìn)和變化的。這樣，他們就可以看到一個決策是如何改善情況的，然后，通過做出下一個決策，您可以再次改善情況，并且明白您可以隨時回顧和更新。提煉客戶關(guān)心的問題并以通俗易懂的方式來解釋這些問題也是關(guān)鍵，這樣不會讓家族覺得他們在浪費時間試圖理解無法弄明白的事情。治理不僅需要與創(chuàng)始人相關(guān)，還需要與相關(guān)的家族成員相關(guān)，這樣首領(lǐng)也可以看到，當(dāng)他們不在時，將會有一些核心原則和結(jié)構(gòu)來指導(dǎo)下一代。在財富轉(zhuǎn)移過程中，能否與家族中的多人建立聯(lián)系是關(guān)鍵。后代的接受和支持不會在創(chuàng)始人突然去世后發(fā)生。因此，妥善的治理當(dāng)然包括針對這種不測事件的教育、溝通、培訓(xùn)和規(guī)劃。最好的接力隊不是將四位優(yōu)秀的跑步運動員組合在一起就行了，它需要練習(xí)。關(guān)鍵信息●治理與目標(biāo)密切關(guān)聯(lián)。家族在設(shè)立正式辦公室及其治理結(jié)構(gòu)時，應(yīng)考慮其傳承、遺產(chǎn)和財務(wù)目標(biāo)?！耠m然華裔家族有許多共同的情況，但各自的家族特征(而不僅僅是財富水平、文化背景或國家背景)決定了家族辦公室的基本要素?！窦易逶谝?guī)劃家族治理結(jié)構(gòu)時，不僅應(yīng)該考慮家族成員和/或財富目前的所在地，而且應(yīng)該考慮潛在的變化或發(fā)展。(未完待續(xù)四之三)對家族和業(yè)務(wù)連續(xù)性的治理雖然亞洲新貴們熱衷于創(chuàng)造和管理他們的財富，但他們往往缺少家族關(guān)系和業(yè)務(wù)連續(xù)性。然而，結(jié)果并不令人意外，因為管理家族關(guān)系需要有不同的心態(tài)和工具，即使是成功的財富創(chuàng)造者，可能也不具備這些條件。問題并不在金融投資、稅務(wù)合規(guī)或資產(chǎn)保護(hù)方面，這些都可以委托給受信任的代理人。主要問題是，如何教育和激勵家族成員在家庭和工作中成為一個協(xié)作的團(tuán)隊。家族應(yīng)該遵循預(yù)先商定的原則和規(guī)則，通過互惠互利和反復(fù)發(fā)生的給予和犧牲來建立和積累彼此之間正直誠信的關(guān)系。由此產(chǎn)生的正直誠信的關(guān)系是這個家族獨有的生產(chǎn)力來源，并且會成為家族資產(chǎn)。離開家族的任何成員都無法獲得這份家族資產(chǎn)，他之前對這份家族資產(chǎn)所做的貢獻(xiàn)也不被認(rèn)可。這就是家族治理培養(yǎng)家族關(guān)系韌性的原因和方式(與執(zhí)法無關(guān))。在實踐中，協(xié)作性的家族會教育和訓(xùn)練成員追求自我成長，分享目標(biāo)、價值觀和愛，以便相互溝通、共同做出決策和解決分歧。對小家族來說，家族治理是一種口頭傳統(tǒng)以及實踐學(xué)習(xí)。對小家族來說，家族治理是一種口頭傳統(tǒng)以及實踐學(xué)習(xí)。隨著家族規(guī)模的擴(kuò)大，必須有結(jié)構(gòu)化的原則和規(guī)則來協(xié)調(diào)日益復(fù)雜的家族互動。從那時起，家族成員不僅要有血緣和婚姻關(guān)系，而且要遵守家族協(xié)議。它要求成員參加家族大會，選舉他們的代表作為家族委員會成員，并委托家族委員會做出家族決策，例如家族教育、醫(yī)療保健、緊急支持、創(chuàng)業(yè)、就業(yè)、慈善事業(yè)、沖突解決和財務(wù)管理決策。家族決策的執(zhí)行可以委托內(nèi)部的家族辦公室或外部的代理機(jī)構(gòu)。對商業(yè)家族而言，家族治理在為將來的家族企業(yè)培養(yǎng)合格的所有者和管理者方面有特別重要的意義。作為家族企業(yè)治理體系必不可少的組成部分，家族應(yīng)該有企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)和相關(guān)的機(jī)制，用于規(guī)范家族人員和企業(yè)資源的雙向交換。例如，家族可以成立控股公司，將家族資產(chǎn)整合到一個屋檐下，根據(jù)預(yù)先確定的股份轉(zhuǎn)讓計劃，在符合條件的家族成員之間分配和流通控股公司所有權(quán)股份。此外，家族可能會遵循一個商定的程序來選舉控股公司董事會的董事，這些董事代表家族股東做出業(yè)務(wù)和股息決策，并任命或監(jiān)督委派的經(jīng)理人。治理體系中的所有組成部分都應(yīng)該是定制并協(xié)調(diào)過的，旨在創(chuàng)建一個可持續(xù)的生態(tài)系統(tǒng)，在這個生態(tài)系統(tǒng)中，家族致力于關(guān)懷、教育和培養(yǎng)其成員，家族成員在家族和商業(yè)活動中相互協(xié)作，家族和企業(yè)創(chuàng)造價值，家族成員共享公用事業(yè)設(shè)備，等等。然而，亞洲商業(yè)家族的掌權(quán)人通常是家族治理和業(yè)務(wù)連續(xù)性的最大障礙。憑自己的直覺建立了成功企業(yè)的男性可能會猶豫是否接受或參與結(jié)構(gòu)性治理，這不僅是因為這與他們?nèi)〉贸晒Φ姆绞奖车蓝Y，而且因為缺少自信，或者其性格類型會阻礙他們將職責(zé)委派給下一代家族成員或外部業(yè)務(wù)經(jīng)理人。家族辦公室要取得成功，掌權(quán)人們需要有靈感啟發(fā)和專家指導(dǎo)，才能在通往未來的旅程中邁出第一步。關(guān)鍵信息●治理體系中的所有組成部分都應(yīng)該是定制并協(xié)調(diào)過的，旨在創(chuàng)建一個可持續(xù)的生態(tài)系統(tǒng)，在這個生態(tài)系統(tǒng)中，家族致力于關(guān)懷、教育和培養(yǎng)其成員?！裰卫斫Y(jié)構(gòu)的主要目標(biāo)是教育和激勵家族成員在家庭和工作中成為一個協(xié)作的團(tuán)隊；遵循預(yù)先商定的原則和規(guī)則有助于建立正直誠信的關(guān)系，做出正直誠信的財務(wù)決策?！裰饕獞{自己的商業(yè)直覺建立了成功企業(yè)的掌權(quán)人們可能會猶豫是否放棄控制權(quán)，因此會成為其家族治理和/或業(yè)務(wù)連續(xù)性的障礙。家族辦公室：中國大陸與創(chuàng)辦因素在中國大陸，家族治理的概念在家族辦公室實踐中仍然是一個并不十分多見的主題。對大多數(shù)人來說，家族辦公室的首要任務(wù)是進(jìn)行金融投資和資產(chǎn)配置。根據(jù)家族企業(yè)的特定情況，部分家族辦公室在規(guī)劃投資活動時也可能會考慮戰(zhàn)略性的業(yè)務(wù)目標(biāo)，例如企業(yè)的多元化或產(chǎn)業(yè)升級需求等。隨著家族的成長擴(kuò)大和代際增加，家族成員之間的關(guān)系通常會變得更復(fù)雜。因此，對家族治理的需求也會逐漸顯現(xiàn)。設(shè)計精良的家族治理結(jié)構(gòu)能夠為家族的長期發(fā)展和財富傳承提供指導(dǎo)和準(zhǔn)則，而非僅僅依靠家族傳統(tǒng)來確定規(guī)范。治理結(jié)構(gòu)可以提供清晰的準(zhǔn)則，在家族發(fā)展戰(zhàn)略的制定、家族價值觀和文化的貫徹以及避免家族爭端方面發(fā)揮重要作用。合理的治理結(jié)構(gòu)有助于維護(hù)家族團(tuán)結(jié)，避免因家族沖突導(dǎo)致的財富流失，從而推動家族財富的長期增長。傳承的緊迫性、家族企業(yè)的出售、家族成員數(shù)量或代際的增加、家族成員之間的沖突以及婚姻問題是富裕家族可能面臨的常見壓力因素。以上壓力可能會驅(qū)動家族采用更正式的治理結(jié)構(gòu)。一些華人家族已經(jīng)開始建立正式的機(jī)制，例如家族委員會、家族憲章或家族會議。但大多數(shù)家族因成員數(shù)量有限，尚缺乏治理機(jī)制的實踐和驗證。在中國，家族治理活動一般受到儒家文化的影響。許多華人家族辦公室可能還不具備明確的治理結(jié)構(gòu)，但家族成員的行為準(zhǔn)則會符合文化傳統(tǒng)。在設(shè)立家族辦公室的過程中，一些華人家族選擇將西方的治理經(jīng)驗與自身的文化傳統(tǒng)相結(jié)合，制定出一套符合家族獨特需求的指導(dǎo)原則。家族的異質(zhì)性決定了他們的治理結(jié)構(gòu)也不盡相同。關(guān)鍵是要挖掘、記錄、整理并提煉家族成員希望遵循的傳統(tǒng)和規(guī)范，形成家族治理守則，保持透明并供全體家族成員參考使用。盡管如此，一些華人家族(特別是老一輩人)仍然認(rèn)為，家族成員只需要用“責(zé)任、愛和尊重”(而不是正式的規(guī)定和約束)來指導(dǎo)他們的行為。位置和原因根據(jù)我們過去對家族辦公室的研究，家族辦公室選址的首要考慮因素是整體的社會環(huán)境，并結(jié)合家族個體因素和企業(yè)因素。其中，家族選擇辦公室所在地的最重要決定因素是人才和服務(wù)提供商的水平、市場的開放程度以及相關(guān)投資機(jī)會的質(zhì)量和/或可及性。基于這些考慮，中國大陸仍是中國家族最常見的選擇。有些家族可能尋求更多元化的發(fā)展，在中國境外設(shè)有辦公室。在這種情況下，中國香港、新加坡或美國成為設(shè)立家族辦公室的普遍選擇。許多華人家族辦公室可能還沒有明確的治理結(jié)構(gòu)，但家族成員的行為準(zhǔn)則會符合這些傳統(tǒng)。環(huán)境因素：指可能會影響家族辦公室所在位置的整體社會環(huán)境，包括政治、經(jīng)濟(jì)、政策法規(guī)、監(jiān)管和人才等。在環(huán)境因素中，許多家族最看重的是人才和服務(wù)提供商的質(zhì)量。專業(yè)人才是家族辦公室成功運營的基礎(chǔ)，銀行、信托等第三方服務(wù)提供商的質(zhì)量也會對家族的決策產(chǎn)生很大影響。一些華人家族(特別是老一輩人)仍然認(rèn)為，家族成員只需要用“責(zé)任、愛和尊重”(而不是正式的規(guī)定和約束)來指導(dǎo)他們的行為。移民和簽證政策也是家族考慮的重要因素。有利的移民政策會對超高凈值(UHNW)家族產(chǎn)生吸引力。便利的簽證政策可以在人才聚集方面發(fā)揮積極作用。更好的社會保障和福利以及完善的教育體系將是加分項。投資市場的開放性和投資機(jī)會的可及性也是關(guān)鍵的考量因素。除中國大陸外，家族希望將家族辦公室設(shè)在高度開放的金融中心，例如新加坡或中國香港。新加坡的優(yōu)勢在于具備開放的投資平臺，以及輻射東南亞市場的能力。中國香港則被視為聯(lián)結(jié)中國大陸優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與離岸資本的橋梁。穩(wěn)定的政治環(huán)境、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體系、健全的法律制度和適度的監(jiān)管環(huán)境也會吸引家族。穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境為家族辦公室的長期穩(wěn)定運營提供了基本條件。穩(wěn)健適度的監(jiān)管環(huán)境能夠確保金融機(jī)構(gòu)提供標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)，從而有效控制風(fēng)險。個人因素：主要指與家族及家族成員相關(guān)的考量因素，例如家族成員居住地、人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、教育環(huán)境、傳承規(guī)劃等相關(guān)問題。家族成員的居住地往往是家族選擇辦公室位置時最重要的參考。家族辦公室離家族成員居住地越近，互動就越方便。家族可以第一時間掌控家族辦公室的發(fā)展方向，掌握家族辦公室的決策和運營情況，監(jiān)控運營績效，以更好地確保家族辦公室的發(fā)展與家族需求的統(tǒng)一。稅收環(huán)境會在很大程度上影響家族辦公室的選址。為了優(yōu)化稅務(wù)安排，家族更偏好稅制簡單、稅率低的國家或地區(qū)。除此之外，家族往往更喜歡時區(qū)差異不大、語言或文化差異較小的地區(qū)。稅收環(huán)境會在很大程度上影響家族辦公室的選址。家族的人脈關(guān)系也會被考量在內(nèi)。業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)和機(jī)會常常是通過家族企業(yè)創(chuàng)始人的人脈關(guān)系發(fā)展起來的，隨著人脈的拓展，它也會有助于家族辦公室的發(fā)展。與當(dāng)?shù)卣蜋C(jī)構(gòu)保持建設(shè)性的個人關(guān)系可以帶來項目和其他投資機(jī)會，從而在改善社區(qū)的同時提高資本回報。企業(yè)因素：家族企業(yè)往往處于家族財富的中心，因此其具體情況(例如實體地點、上市地點、稅收制度、發(fā)展方向以及在家族眼中的其他相對優(yōu)勢或劣勢)會在很大程度上影響家族辦公室所在的位置。家族會更偏好將家族辦公室設(shè)立在與企業(yè)所在地或上市地點相一致的位置，從而更好地實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同。對于重心仍在發(fā)展企業(yè)的家族而言，中國大陸廣闊的市場潛力是極具吸引力的。即使是已經(jīng)步入成熟期的企業(yè)，也仍然有機(jī)會享受中國大陸的潛在發(fā)展機(jī)會。因此，將家族辦公室設(shè)在境內(nèi)或境外，還可能取決于企業(yè)的未來業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃。對于希望分享中國發(fā)展紅利的家族，境內(nèi)可能是更好的選擇。我們發(fā)現(xiàn)，對于已經(jīng)出售企業(yè)的家族而言，投資的便利性成為他們