第2章 商業(yè)銀行的資本管理

第二章商業(yè)銀行的資本管理銀行資本是銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)銀行資本的性質(zhì)與作用銀行資本的構(gòu)成資本充足與銀行穩(wěn)健資本的籌集與管理1主要內(nèi)容：商業(yè)銀行資本金的功能與構(gòu)成；《巴塞爾協(xié)議》產(chǎn)生的背景、基本內(nèi)容與資本充足率的測(cè)定；《巴塞爾新資本協(xié)議》產(chǎn)生的背景與改進(jìn)；內(nèi)源資本、外源資本與風(fēng)險(xiǎn)控制策略。2第一節(jié)銀行資本的性質(zhì)與作用一、商業(yè)銀行資本的內(nèi)涵是銀行從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須注入的資金,是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ).是其股東為賺取利潤(rùn)而投入的貨幣和保留在銀行中的收益。從會(huì)計(jì)學(xué)角度,是由所有者權(quán)益(或產(chǎn)權(quán)資本)和一定比例的債務(wù)資本組成。從使用期限看，一般是指銀行擁有的永久歸銀行支配使用的資金，包括自有資金和較長(zhǎng)的債務(wù)。NOTE：所有者權(quán)益=資產(chǎn)總值-負(fù)債總額，是一般公司的資本概念。3銀行資本的特征相關(guān)概念：最低資本，注冊(cè)資本，發(fā)行資本，實(shí)收資本。商業(yè)銀行資本具有雙重性，即

產(chǎn)權(quán)資本＋債務(wù)資本其中，所有者權(quán)益(產(chǎn)權(quán)資本)又稱為一級(jí)資本或核心資本，債務(wù)資本又稱為二級(jí)資本或附屬資本4二、銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)保持一定資本規(guī)模規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)其他風(fēng)險(xiǎn)5三、銀行資本的功能營(yíng)業(yè)功能資本是銀行正常經(jīng)營(yíng)之前的啟動(dòng)資金是顯示銀行實(shí)力，維護(hù)銀行聲譽(yù)的條件為銀行擴(kuò)張和業(yè)務(wù)拓展提供資金是監(jiān)管當(dāng)局審批和監(jiān)管的重要指標(biāo)保護(hù)功能資本是緩沖器，可吸收經(jīng)營(yíng)虧損，消除銀行的不穩(wěn)定因素；（關(guān)鍵）

保護(hù)存款人的利益保證正常經(jīng)營(yíng)管理功能是監(jiān)管當(dāng)局金融監(jiān)管的重要參數(shù)，適應(yīng)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管的需要，保證銀行的持續(xù)增長(zhǎng)，維護(hù)金融穩(wěn)定6商業(yè)銀行資本金管理的原則符合管理當(dāng)局和自身發(fā)展的需要；對(duì)外要理順資本補(bǔ)充的渠道;對(duì)內(nèi)要增取股東們的理解配合與支持?jǐn)?shù)量充足結(jié)構(gòu)合理來源有保障如普通股、優(yōu)先股、留存盈余、債務(wù)資本的合理比重;7第二節(jié)銀行資本的構(gòu)成

一、銀行資本的類型（一）銀行資本的一般來源：（1）商業(yè)銀行創(chuàng)立時(shí)所籌措的資本（2）商業(yè)銀行的留存利潤(rùn)（二）傳統(tǒng)的商業(yè)銀行資本構(gòu)成具體形式：實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)、重估儲(chǔ)備、權(quán)益準(zhǔn)備金、次級(jí)債務(wù)8

股本優(yōu)先股普通股盈余資本盈余資本留存盈余——內(nèi)源資本構(gòu)成債務(wù)資本資本票據(jù)資本債券儲(chǔ)備金資本儲(chǔ)備金損失儲(chǔ)備金貸款損失儲(chǔ)備金證券損失儲(chǔ)備金9一、股本：普通股、優(yōu)先股商業(yè)銀行普通股和優(yōu)先股是銀行股東持有的主權(quán)證書。銀行通過發(fā)放普通股和優(yōu)先股所形成的資本是最基本、最穩(wěn)定的銀行資本。它屬于銀行的外源資本。

1、普通股：是一種主權(quán)證書。是商業(yè)銀行資本的基本形式。這種權(quán)利主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：普通股股東對(duì)銀行擁有經(jīng)營(yíng)決策權(quán)；對(duì)銀行的利潤(rùn)和資產(chǎn)有分享權(quán)；在銀行增發(fā)普通股時(shí)，享有新股認(rèn)購(gòu)權(quán)。

102、優(yōu)先股：

具有債券和普通股的雙重特點(diǎn)優(yōu)先股:是指在收益和剩余財(cái)產(chǎn)分配上優(yōu)先于普通股的股票。優(yōu)先股股東一般可以按事先約定的條件取得固定利率的股息，但優(yōu)先股股東沒有投票決策權(quán)和選舉權(quán)。優(yōu)先股可分為永久不償還優(yōu)先股和有期限優(yōu)先股；積累股息優(yōu)先股和不積累股息優(yōu)先股；可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。11二、盈余：資本盈余、留存盈余盈余也是銀行資本的重要組成部分，這些資本并非為單一的外源資本，還包括了內(nèi)源資本。由外源資本渠道形成的盈余稱為資本盈余，而由內(nèi)源資本渠道形成的盈余稱為留存盈余。它們是權(quán)益資本。

1、資本盈余：指銀行在發(fā)行股票或增發(fā)新股時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)格與票面價(jià)值的差額，即股票的溢價(jià)部分。

2、留存盈余：指未分配利潤(rùn)。12三、債務(wù)資本：資本票據(jù)、債券

債務(wù)資本是70年代起被西方發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行廣泛使用的一種外源資本。這類資本被銀行列作補(bǔ)充資本。債務(wù)資本也稱為后期償付債券。該債券的持有者在銀行發(fā)行倒閉時(shí)，其求償權(quán)排在各類存款之后，而且債券的平均期限長(zhǎng)（《巴塞爾協(xié)議》中規(guī)定必須超過5年以上）。通常有資本票據(jù)和債券兩類。資本票據(jù):是一種以固定利率計(jì)息的小面額證券，該證券的期限為7—15年不等。它可以在金融市場(chǎng)上出售，也可向銀行的客戶推銷。資本債券：資本債券的形式較多，通常而言，銀行債券性資本包括可轉(zhuǎn)換后期償付債券、浮動(dòng)利率后期償付債券、選擇性利率后期償付債券、股券互換等等。13四、其他來源：儲(chǔ)備金

儲(chǔ)備金是為了防止意外損失而從收益中提留的資金，包括資本準(zhǔn)備金和放款與證券損失準(zhǔn)備金。(一)資本準(zhǔn)備金所謂資本準(zhǔn)備金是銀行為應(yīng)付股票資本的減少而保持的儲(chǔ)備。資本準(zhǔn)備金是銀行為了應(yīng)付意外事件按照一定比例從稅前利潤(rùn)中提取出來的，當(dāng)銀行發(fā)生損失時(shí)，可用資本準(zhǔn)備金進(jìn)行補(bǔ)償。(二)貸款損失準(zhǔn)備金

所謂貸款損失準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行為了應(yīng)付貸款的吊賬，按照一定比例從稅前利潤(rùn)中提取出來的儲(chǔ)備金的一種。(三)證券損失準(zhǔn)備金

所謂證券損失準(zhǔn)備金是指銀行為了應(yīng)付證券價(jià)格的下跌而保持的儲(chǔ)備。該儲(chǔ)備金也是按照一定比例從稅前利潤(rùn)中提取出來的。14銀行資本金普通資本優(yōu)先資本其他資本普通股資本盈余未分配利潤(rùn)等優(yōu)先股資本票據(jù)資本債券可轉(zhuǎn)換債券等資本準(zhǔn)備金貸款損失準(zhǔn)備金證券損失準(zhǔn)備金商業(yè)銀行資本金的構(gòu)成圖15第三節(jié)《巴塞爾協(xié)議》與商業(yè)銀行資本一、銀行資本充足性及其意義所謂銀行資本充足性是指銀行資本數(shù)量必須超過金融管理當(dāng)局所規(guī)定的能夠保障正常營(yíng)業(yè)并足以維持充分信譽(yù)的最低限度；同時(shí)，銀行現(xiàn)有資本或新增資本的構(gòu)成，應(yīng)該符合銀行總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或所須增資本的具體目的。因此銀行資本充足性有數(shù)量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)層面的內(nèi)容。16二、資本充足率衡量標(biāo)準(zhǔn)的演變資本與存款比率：美國(guó)≧10%。（20世紀(jì)初）資本與總資產(chǎn)比率：美國(guó)8%。（40-50年代）資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（除現(xiàn)金和政府債券以外的資產(chǎn)）比率。紐約公式：將銀行資產(chǎn)分類，確定每一類資產(chǎn)所需的資本比例（6類：0%、5%、12%、20%、50%和100%），再按風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均。（1952年）綜合分析法：“CAMEL”評(píng)級(jí)制度，8個(gè)數(shù)量指標(biāo)和8個(gè)非數(shù)量指標(biāo)。（60-70年代）17三、《巴塞爾協(xié)議》簡(jiǎn)介“巴塞爾協(xié)議”是1975年2月成立的國(guó)際性常設(shè)跨國(guó)銀行監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)“銀行管理和監(jiān)督行為委員會(huì)”頒布的一系列國(guó)際統(tǒng)一銀行監(jiān)督管理的重要文件的統(tǒng)稱。巴塞爾協(xié)議產(chǎn)生和發(fā)展（1）1975年第一個(gè)《巴塞爾協(xié)議》:《對(duì)國(guó)外銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)督的原則》(2)1983年第二個(gè)《巴塞爾協(xié)議》:1978發(fā)表《綜合資產(chǎn)負(fù)債表原則》，1983年修訂；（3）第三個(gè)《巴塞爾協(xié)議》(1988）；巴塞爾銀行業(yè)條例和監(jiān)管委員會(huì)關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，俗稱老的“巴塞爾協(xié)議”。該協(xié)議是一個(gè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的、具有劃時(shí)代意義的協(xié)議。（4）第四個(gè)《巴塞爾協(xié)議》（1997)：《包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)后資本協(xié)議（修訂稿）》（5）第五《巴塞爾協(xié)議》（2006）：2004通過《新巴塞爾資本協(xié)議》，2006年底G10實(shí)施。18《巴塞爾協(xié)議》的主要思想

商業(yè)銀行的最低資本由銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形成的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所決定，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越大，最低資本額越高；銀行的主要資本是銀行持股人的股本，構(gòu)成銀行的核心資本；協(xié)議簽署國(guó)銀行的最低資本限額為銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的8%，核心資本不能低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的4%；國(guó)際間的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)使銀行資本金達(dá)到相似的水平。

19四、《巴塞爾協(xié)議》對(duì)商業(yè)銀行資本的分類資本資

本

構(gòu)

成核心資本（一級(jí)資本）(1)實(shí)收資本：包括已發(fā)行并全額實(shí)繳的普通股和永久性非累積優(yōu)先股；(2)公開儲(chǔ)備：以公開形式，通過留存收益或其創(chuàng)始盈余，如股票發(fā)行溢價(jià)、留存利潤(rùn)、一般準(zhǔn)備金和法定準(zhǔn)備金的增值創(chuàng)造和增加的部分；附屬資本（二級(jí)

資本）(1)非公開儲(chǔ)備：只包括雖未公開，但已反映在損益帳上并為銀行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)所接受的儲(chǔ)備：(2)資產(chǎn)重估儲(chǔ)備：包括銀行自身國(guó)家資產(chǎn)的正式重估增值和有價(jià)證券名義增值；(3)普通準(zhǔn)備金：用于防備目前不能確定的損失的儲(chǔ)備金或呆帳準(zhǔn)備金(4)混合(債務(wù)/股票)資本工具：一系列同時(shí)具有股本資本和債務(wù)資本特性的工具，是無擔(dān)保的、不可主動(dòng)贖回的，可負(fù)擔(dān)損失的。如美國(guó)的強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債務(wù)工具等；(5)長(zhǎng)期附屬債務(wù)（長(zhǎng)期次級(jí)債券）：包括普通的、無擔(dān)保的、原始期最少在5年以上的資本債券與信用債券和不許回購(gòu)的優(yōu)先股?？鄢?1)一級(jí)資本中要扣除商譽(yù)：無形資產(chǎn)，通常能增加銀行的價(jià)值，但它又是一種虛擬資本，價(jià)值大小比較模糊；(2)總資本要扣除對(duì)不并表的銀行與財(cái)務(wù)附屬公司的投資和對(duì)其他銀行與非金融機(jī)構(gòu)的資本投資：因存在交叉控股，故避免重復(fù)計(jì)算，避免跨國(guó)銀行利用自己的全球網(wǎng)絡(luò)巧妙調(diào)撥資金，規(guī)避管制或進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)。20資本核心資本附屬資本股本公開儲(chǔ)備普通股永久非累積優(yōu)先股未公開儲(chǔ)備重估儲(chǔ)備普通準(zhǔn)備金混合資本工具長(zhǎng)期附屬債務(wù)扣除商譽(yù)對(duì)從事銀行業(yè)務(wù)和金融活動(dòng)的附屬機(jī)構(gòu)的投資21巴塞爾協(xié)議的作用與不足作用：1、巴塞爾協(xié)議提出了以資本充足性管理為核心的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理模式務(wù)實(shí)有效。2、將銀行的表外項(xiàng)目納入了銀行資產(chǎn)管理范圍。3、《巴塞爾協(xié)議》為國(guó)際金融監(jiān)管提供了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和方法。4、促使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理觀念，重視對(duì)“三性”的均衡要求；推動(dòng)商業(yè)銀行施行全面的風(fēng)險(xiǎn)管理。1988年協(xié)議公布實(shí)施后為眾多國(guó)家廣泛采用。不足：1、僅涉及信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)定過于籠統(tǒng)，對(duì)非信用風(fēng)險(xiǎn)，或語(yǔ)焉不詳，或缺乏可操作性，有的甚至并無提及。2、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重規(guī)定較粗。3．風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的計(jì)算主要依據(jù)債務(wù)人所在國(guó)是否為經(jīng)合組織成員國(guó)，帶有明顯的“國(guó)別歧視”。4．對(duì)所有企業(yè)，無論其信用如何，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重均為100%。5．原則上僅適用于十國(guó)集團(tuán)的國(guó)際性大銀行。6．經(jīng)濟(jì)資本和監(jiān)管資本不一致，導(dǎo)致銀行通過資產(chǎn)證券化進(jìn)行監(jiān)管資本套利。22《新巴塞爾協(xié)議》的主要內(nèi)容A.不僅要控制信用風(fēng)險(xiǎn)，而且要控制其它風(fēng)險(xiǎn)特別是利率風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)；不僅要控制表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)，而且要控制表外風(fēng)險(xiǎn)；B.控制國(guó)際銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，不能只是發(fā)揮各國(guó)金融監(jiān)督管理當(dāng)局的力量，也要發(fā)揮內(nèi)部管理約束的力量和市場(chǎng)的力量，尤其是要強(qiáng)化市場(chǎng)約束如規(guī)范信息披露，提高投資者素質(zhì)等；C.要有更為靈活的風(fēng)險(xiǎn)衡量方式，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部評(píng)級(jí)與外部評(píng)級(jí)的有機(jī)結(jié)合，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理。23巴塞爾新資本協(xié)議的三大支柱：支柱之一：最低資本金要求。不僅包括信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)覆蓋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。銀行資本充足率=總資本/〔信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本+操作風(fēng)險(xiǎn)資本）×12.5〕支柱之二：外部監(jiān)管。支柱之三：強(qiáng)化信息披露，引入市場(chǎng)約束。新巴塞爾協(xié)議的主要精神24標(biāo)準(zhǔn)法初級(jí)法高級(jí)法內(nèi)部評(píng)級(jí)法標(biāo)準(zhǔn)法內(nèi)部評(píng)級(jí)法資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)基本指標(biāo)法標(biāo)準(zhǔn)法高級(jí)計(jì)量法操作風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資本定義最低資本要求監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查市場(chǎng)約束三大支柱25《新資本協(xié)議》的先進(jìn)性和不足先進(jìn)性：1、提出最低資本要求、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場(chǎng)約束為“三大支柱”的銀行監(jiān)管體系，這正是區(qū)別于舊協(xié)議的核心之所在。2、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)更加全面,對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的定義擴(kuò)大為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。3、為銀行和金融監(jiān)管當(dāng)局提供了更多的衡量資本充足可供選擇的方法,如規(guī)定除了標(biāo)準(zhǔn)法外,允許銀行運(yùn)用內(nèi)部評(píng)級(jí)法來衡量和測(cè)算信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。兩個(gè)漏洞：第一個(gè)是銀行的交易賬戶和貸款賬戶可以用不同的方式計(jì)算資本金。這樣的機(jī)制激勵(lì)了銀行在流動(dòng)性較高的資產(chǎn)上持有大量的頭寸，其二，巴塞爾Ⅱ只強(qiáng)調(diào)了資本，沒有強(qiáng)調(diào)關(guān)注流動(dòng)性。這個(gè)模型導(dǎo)致銀行市場(chǎng)上長(zhǎng)期缺乏對(duì)于資產(chǎn)流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。26第四節(jié)銀行規(guī)模與資本構(gòu)成1、不同規(guī)模銀行資本構(gòu)成的差異;規(guī)模較大的銀行其資本構(gòu)成中股票溢價(jià)和未分配利潤(rùn)占有較大比重，其次是銀行發(fā)行的長(zhǎng)期債務(wù)和普通股的股票。對(duì)于小銀行而言，其資本的組成更主要地是依賴于自身的未分配利潤(rùn)

原因：大銀行和小銀行通過金融市場(chǎng)籌資的難易程度不同

從某種程度上講，小銀行更注重自有資本的充足程度的提高，因而資本充足性更高

272、我國(guó)商業(yè)銀行的資本構(gòu)成分析《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》(2004)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行資本的規(guī)定：（一）核心資本：實(shí)收資本或普通股；資本公積；盈余公積；未分配利潤(rùn)；少數(shù)股權(quán)（二）附屬資本：重估儲(chǔ)備；一般準(zhǔn)備；優(yōu)先股；可轉(zhuǎn)換債券；長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)（三）資本的扣除項(xiàng)：商譽(yù)；商業(yè)銀行對(duì)未并表銀行機(jī)構(gòu)的資本投資；商業(yè)銀行對(duì)非自用不動(dòng)產(chǎn)、對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的資本投資28資本核心資本附屬資本扣除商譽(yù)對(duì)從事銀行業(yè)務(wù)和金融活動(dòng)的附屬機(jī)構(gòu)的投資實(shí)收資本或普通股資本公積；盈余公積；未分配利潤(rùn)；少數(shù)股權(quán)重估儲(chǔ)備；一般準(zhǔn)備；優(yōu)先股；可轉(zhuǎn)換債券；長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)商業(yè)銀行對(duì)未并表銀行機(jī)構(gòu)的資本投資《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》(2004)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行資本的規(guī)定29《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》(2004)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行資本的規(guī)定較1997年中國(guó)人民銀行對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行資本規(guī)定的改進(jìn)：（1）核心資本中增加了少數(shù)股權(quán)項(xiàng)目。少數(shù)股權(quán)是指子公司凈經(jīng)營(yíng)成果和凈資產(chǎn)中不以任何直接或間接方式歸屬于母銀行的部分（2）對(duì)附屬資本進(jìn)行了重新分類和定義（3）資本的扣除項(xiàng)進(jìn)行了合并與調(diào)整，并增加了商譽(yù)項(xiàng)目30我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資本構(gòu)成（1）我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行資本的主要來源是實(shí)收資本（2）銀行盈利規(guī)模的差異，使得未分配利潤(rùn)構(gòu)成資本的比例不同（3）在我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資本構(gòu)成中基本沒有附屬資本313233我國(guó)股份制商業(yè)銀行的資本構(gòu)成（1）實(shí)收資本占資本比例差異懸殊，如中信實(shí)業(yè)銀行為72.92%，招商銀行為35.60%（2）未分配利潤(rùn)占資本比重今年來有所下降，但總體水平仍然高于國(guó)有商業(yè)銀行———股份制商業(yè)銀行有較強(qiáng)的內(nèi)部融資能力34第五節(jié)資本充足與銀行穩(wěn)健思考：當(dāng)一家銀行的資本規(guī)模沒有達(dá)到國(guó)際銀行業(yè)的最低要求，或銀行的資本規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于最低標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，是否就一定意味著其經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)健或非常穩(wěn)健呢？資本收益與倒閉風(fēng)險(xiǎn)——銀行面臨的兩難抉擇（1）在資產(chǎn)收益率一定時(shí)，資本/資產(chǎn)比率的提高會(huì)降低資本的收益率（2）在風(fēng)險(xiǎn)條件相同時(shí)，資本/資產(chǎn)比率的降低會(huì)使銀行無法承擔(dān)經(jīng)營(yíng)虧損，加劇銀行的倒閉風(fēng)險(xiǎn)35一、資本與銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)資本的多少應(yīng)該取決于銀行倒閉風(fēng)險(xiǎn)的大小，即銀行負(fù)債超過銀行資產(chǎn)總值的可能性非盈利資產(chǎn)盈利資產(chǎn)非盈利資產(chǎn)盈利資產(chǎn)資產(chǎn)損失資本存款及其它負(fù)債存款及其它負(fù)債資本圖A經(jīng)營(yíng)安全圖B可繼續(xù)經(jīng)營(yíng)36非盈利資產(chǎn)盈利資產(chǎn)資產(chǎn)損失存款及其它負(fù)債資本圖C難以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，應(yīng)采取挽救措施37二、資本充足與銀行穩(wěn)健資本充足只是相對(duì)于銀行的資產(chǎn)負(fù)債的狀況而言，資本充足并不意味著銀行沒有倒閉的風(fēng)險(xiǎn)

比較A、B兩個(gè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況：A、B銀行資產(chǎn)規(guī)模相同，A的資本充足率低于B銀行，但從資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)來看，A銀行資產(chǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，負(fù)債穩(wěn)定，B銀行資產(chǎn)流動(dòng)性弱，負(fù)債穩(wěn)定性差，所以，相比而言，A銀行的穩(wěn)定性更高。38A、B銀行的資產(chǎn)負(fù)債表比較單位：億元資產(chǎn)A銀行B銀行負(fù)債和資本A銀行B銀行現(xiàn)金和應(yīng)付款4030活期存款70170短期政府債券6015儲(chǔ)蓄存款406長(zhǎng)期政府債券6040定期存款906貸款80155可轉(zhuǎn)讓存單2028資本2030合計(jì)240240合計(jì)24024039三、巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)資本充足的測(cè)定

(1）核心資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率不得低于4%，即：核心資本比率＝核心資本/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)×100%≥4%總風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（TRWA）=信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（CRWA）+市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本（CRMR）×12.5+操作風(fēng)險(xiǎn)資本（CROR）×12.5

（2）總資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)總資產(chǎn)的比率不得低于8%，即：總風(fēng)險(xiǎn)資本比率＝總資本/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)×100%≥8%【例題p36】40第六節(jié)中國(guó)商業(yè)銀行資本管理的實(shí)踐（一）1994年前中國(guó)商業(yè)銀行資本是否充足，沒有法律加以規(guī)定。（二）1994年起中國(guó)商業(yè)銀行開始制定全面的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)

1、《巴塞爾協(xié)議》對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行資本充足的影響

在《巴塞爾協(xié)議》的影響下，為了增強(qiáng)商業(yè)銀行自我約束和自我發(fā)展能力，改進(jìn)人民銀行宏觀調(diào)控方式，保證銀行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，人民銀行決定從1994年開始，對(duì)商業(yè)銀行的資金使用實(shí)行比例管理。其中對(duì)資本金也進(jìn)行規(guī)范的管理。1996年12月對(duì)1994年制定的規(guī)定，進(jìn)行了修訂。有關(guān)資本金的規(guī)定如下：41（1）資本構(gòu)成資本構(gòu)成核心資本附屬資本實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金貸款呆帳準(zhǔn)備金貸款壞帳準(zhǔn)備五年以上長(zhǎng)期債券42（2）資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)的規(guī)定根據(jù)我國(guó)規(guī)定，把銀行資產(chǎn)劃分為不同種類，按風(fēng)險(xiǎn)程度設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)劃分為0%、10%、20%、50%、70%、100%六類。43（3）銀行資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率規(guī)定（本外幣合并考核）資本凈額與表內(nèi)、外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額的比例不得低于8%，其中核心資本不得低于4%，附屬資本不能超過核心資本的100%。資本凈額/表內(nèi)、外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)期末總額≥8%核心資本/表內(nèi)、外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)期末總額≥4%注：①資本凈額=資本總額-扣減項(xiàng)②加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期末總額=表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額+表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額③表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額=∑表內(nèi)資產(chǎn)額×風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)④表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額=∑表外資產(chǎn)額×信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×表內(nèi)相同性質(zhì)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)44

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)經(jīng)過認(rèn)真研究與考慮，提出“至少在十國(guó)集團(tuán)2006年底開始全面實(shí)施新協(xié)議的幾年后，中國(guó)仍將繼續(xù)執(zhí)行1988年的資本協(xié)議。然而，為提高資本監(jiān)管水平，銀監(jiān)會(huì)對(duì)現(xiàn)行的資本規(guī)定進(jìn)行了修改，將第二支柱和第三支柱的內(nèi)容（即監(jiān)督檢查和市場(chǎng)約束）包括在內(nèi)”。這說明《新資本協(xié)議》在我國(guó)的適用性并不強(qiáng)，我國(guó)在短期內(nèi)還無法執(zhí)行協(xié)議的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)定。主要有以下幾方面的原因：（1）我國(guó)大多數(shù)銀行不屬于新資本協(xié)議界定的“國(guó)際活躍銀行”。（2）現(xiàn)階段我國(guó)缺乏實(shí)施新資本協(xié)議的環(huán)境。（3）我國(guó)商業(yè)銀行在實(shí)施新資本協(xié)議中還面臨著許多問題。2、《新資本協(xié)議》在我國(guó)的適用性分析452004年2月23日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)從審慎監(jiān)管及鼓勵(lì)商業(yè)銀行審慎經(jīng)營(yíng)的角度，結(jié)合中國(guó)國(guó)情、吸納了《巴塞爾協(xié)議》和《新資本協(xié)議》的監(jiān)管理念及相關(guān)規(guī)定，在原有管理辦法的基礎(chǔ)上，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，公布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《充足率辦法》），自2004年3月1日起施行?！冻渥懵兽k法》的發(fā)布并實(shí)施，既是強(qiáng)化銀行監(jiān)管、提高銀行體系穩(wěn)定性、保護(hù)存款人利益的迫切需要，也是擴(kuò)大應(yīng)行業(yè)開放、推進(jìn)銀行業(yè)改革的客觀要求。3、跟蹤《新資本協(xié)議》的實(shí)施，修訂資本充足率管理辦法46（1）《充足率辦法》的重要意義。一是有利于強(qiáng)化資本監(jiān)管的有效性。二是有利于縮小我國(guó)資本監(jiān)管制度與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的差距。三是有利于實(shí)現(xiàn)與近年出臺(tái)的各項(xiàng)監(jiān)管法規(guī)的銜接配套。47（2）《充足率辦法》的核心內(nèi)容第一，明確了資本的構(gòu)成及扣除項(xiàng)。A．商業(yè)銀行的資本由核心資本和附屬資本構(gòu)成：a、核心資本包括實(shí)收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)和少數(shù)股權(quán)。b、附屬資本包括重估儲(chǔ)備、一般準(zhǔn)備、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)。B．商業(yè)銀行計(jì)算資本充足率時(shí)，應(yīng)從資本中扣除以下項(xiàng)目：商譽(yù)；商業(yè)銀行對(duì)未并表金融機(jī)構(gòu)的資本投資；商業(yè)銀行對(duì)非自用不動(dòng)產(chǎn)和企業(yè)的資本投資。C．商業(yè)銀行計(jì)算核心資本充足率時(shí)，應(yīng)從核心資本中扣除以下項(xiàng)目：商譽(yù)；商業(yè)銀行對(duì)未并表金融機(jī)構(gòu)資本投資的50%；商業(yè)銀行對(duì)非自用不動(dòng)產(chǎn)和企業(yè)資本投資的50%。48第二、明確了表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重及風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的計(jì)算辦法。

49A．表內(nèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重表5051B．表外項(xiàng)目的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)及表外項(xiàng)目的定義

B1、表外項(xiàng)目的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)52B2、匯率、利率及其他衍生產(chǎn)品合約的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)匯率、利率及其他衍生產(chǎn)品合約，主要包括互換、期權(quán)、期貨和貴金屬交易。這些合約按現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。利率和匯率合約的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)由兩部分組成：一部分是按市價(jià)計(jì)算出的重置成本，另一部分由賬面的名義本金乘以固定系數(shù)獲得。不同剩余期限的固定系數(shù)如下表：53C．風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)=表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額+表外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額=∑表內(nèi)資產(chǎn)額×風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重+∑表外資產(chǎn)額×信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×表內(nèi)相同性質(zhì)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。第三，明確了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本要求。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而導(dǎo)致表內(nèi)外頭寸損失的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)該按照本辦法的規(guī)定設(shè)立交易賬戶，交易賬戶中的所有項(xiàng)目均應(yīng)按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)。交易賬戶總頭寸高于表內(nèi)外總資產(chǎn)的10%或超過85億元人民幣的商業(yè)銀行，須計(jì)提市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本。54第四，規(guī)定了充足率的計(jì)算公式。資本充足率=（資本-扣除項(xiàng)）/（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+12.5倍的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本）核心資本充足率=（核心資本-核心資本扣除項(xiàng)）/（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+12.5倍的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本）第五，規(guī)定了商業(yè)銀行資本充足率的最后達(dá)標(biāo)期限。即2007年1月1日。55我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足狀況分析1．1997年調(diào)低了國(guó)有商業(yè)銀行的所得稅稅率，從55%的所得稅外加7%的調(diào)節(jié)稅下調(diào)至一般工商業(yè)的33%的稅率，2．1998年國(guó)家財(cái)政向工、農(nóng)、中、建四家國(guó)有商業(yè)銀行補(bǔ)充了2700億元資本金，3．1999年4月國(guó)家決定成立信達(dá)、華融、長(zhǎng)城、東方四家資產(chǎn)管理公司，由它們接收相當(dāng)一部分由于政策性貸款及在轉(zhuǎn)軌期間所形成的不良資產(chǎn)。564．2003年12月31日，國(guó)務(wù)院宣布將450億美元的外匯儲(chǔ)備注資中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)建設(shè)銀行，2005年4月中國(guó)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)向中國(guó)最大的銀行中國(guó)工商銀行(ICBC)注資150億美元。5．對(duì)一些股份制商業(yè)銀行則通過批準(zhǔn)其增資擴(kuò)股，符合條件的批準(zhǔn)其上市，通過資本市場(chǎng)集資，擴(kuò)充資本金。6.2004年商業(yè)銀行開始在銀行間市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債，補(bǔ)充附屬資本，累計(jì)發(fā)行次級(jí)債861億元。57提高我國(guó)商業(yè)銀行資本充足比率的措施

從計(jì)算資本充足比率的公式看，提高商業(yè)銀行的資本充足率主要應(yīng)從兩個(gè)方面著手：一是分子對(duì)策；二是分母對(duì)策。1．分子策略：增加核心資本和附屬資本以提高資本金總額，改善和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。（1）增加核心資本①財(cái)政注資②引進(jìn)戰(zhàn)略投資者③利潤(rùn)留成④從股票市場(chǎng)募集資本金⑤營(yíng)業(yè)稅返注

58外資入股四大行592）增加附屬資本（1）增提準(zhǔn)備金（2）發(fā)行長(zhǎng)期金融債券

2010年6月中國(guó)銀行發(fā)行400億資本可轉(zhuǎn)換證券

２．分母策略：降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的規(guī)模降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)主要兩種途徑，一種是調(diào)整資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分布結(jié)構(gòu)；一種是從整體上提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低貸款的不良比率。1）調(diào)整資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分布結(jié)構(gòu)

2)降低不良貸款率60第七節(jié)資本的籌集與管理銀行資本規(guī)模的衡量方法（1）GAAP賬面資本：由帳面價(jià)值計(jì)量的銀行資本，資本賬面價(jià)值GAAP＝總資產(chǎn)賬面值—總負(fù)債賬面值（2）RAP管理資本：銀行RAP資本＝股東股權(quán)＋永久優(yōu)先股＋貸款與租賃損失儲(chǔ)備＋可轉(zhuǎn)換次級(jí)債務(wù)＋其他（3）市場(chǎng)價(jià)值資本MVC：MVC＝銀行資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值（MVA）—銀行負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值（MVL）

近似計(jì)算：MVC＝每股股票的現(xiàn)期市場(chǎng)價(jià)格×發(fā)行但未償還的股票數(shù)量61銀行需要的資本量不是完全主觀決定的。一系列因素影響著銀行資本的需要量。影響銀行資本需要量的因素（1）相關(guān)法律規(guī)定（2）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)（3）銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)（4）銀行的信譽(yù)62銀行資本的最佳需要量

銀行資本過高會(huì)降低財(cái)務(wù)杠桿比率，增加籌集資金的成本，影響銀行的利潤(rùn)；資本過低會(huì)增加對(duì)存款等其他資金來源的需求，使銀行邊際收益下降資本成本資本量資本成本曲線0最低成本最佳資本量銀行資本量與資本成本之間的關(guān)系

63

銀行的資本成本曲線要受到銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)及其面臨的市場(chǎng)狀況所影響。即不同的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和所面臨的市場(chǎng)狀況會(huì)決定不同的資本成本曲線

資本量資本成本0小銀行中銀行大銀行銀行最佳資本需要量與銀行規(guī)模的關(guān)系64銀行總體目標(biāo)資本需要量?jī)?nèi)部籌集預(yù)計(jì)資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)股息目標(biāo)股息政策外部籌集股票債券銀行的資本計(jì)劃第一階段第二階段第三階段第四階段65銀行資本的內(nèi)部籌集內(nèi)源資本的概念

用未分配利潤(rùn)（盈余留存）來充實(shí)資本。方式：增加各種準(zhǔn)備金和收益留存。優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)成本低，免發(fā)行費(fèi),是最便宜的資本金來源;不會(huì)影響現(xiàn)有股東的控制權(quán)和收益;風(fēng)險(xiǎn)小，不受外部市場(chǎng)波動(dòng)的影響;免交所得稅;過多的留存盈余可能會(huì)帶來銀行普通股股價(jià)的下跌，會(huì)影響到銀行的市場(chǎng)價(jià)值；數(shù)量上的限制?；I資數(shù)量在很大程度上受限于銀行自身，如政府對(duì)銀行適度資本金規(guī)模的控制、銀行的盈利水平、銀行的股利分配政策。66留存盈余是銀行一年經(jīng)營(yíng)結(jié)束將進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)算時(shí)，從當(dāng)年各項(xiàng)收入中減去利息和費(fèi)用開支等成本，以及稅收、股息之后的剩余部分。留存盈余由經(jīng)營(yíng)收益、收益分配政策和稅收大小等因素所決定。其中由銀行自己控制的項(xiàng)目中最重要的是股息政策。在稅后利潤(rùn)一定的條件下，銀行資本的內(nèi)部籌措量與股息之間存在相互制約關(guān)系。在擴(kuò)張性金融環(huán)境中，銀行的最適宜資本量呈增加的趨勢(shì)，銀行一般傾向于留存盈余，同時(shí)由于管理當(dāng)局的要求和出于自身發(fā)展的需要銀行必須擴(kuò)充資本。相反，在一個(gè)萎縮的金融市場(chǎng)環(huán)境中，銀行利潤(rùn)減少，最適宜資本量也會(huì)向下移動(dòng)或維持不變，這時(shí)銀行如果過多保留盈余，將使股息相對(duì)減少，使股東喪失以股息投資于別處以獲得更大利益的機(jī)會(huì)，從而違背股東利益為第一的原則，這時(shí)銀行將傾向于分配股息。所以，在收益留置問題上，銀行的分紅政策，不但要考慮面臨的金融形勢(shì)，而且還要考慮國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和有關(guān)法律，使股息盡量達(dá)到穩(wěn)定增長(zhǎng)的目的。衡量股息政策常使用股息支付率這一指標(biāo)。股息支付率=每股股息/每股盈余【資料】67SG—銀行資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)率；TA—銀行總資產(chǎn)；EC-總股本ROA—資產(chǎn)收益率；DR—紅利分配比例；EC/TA—資本比率。當(dāng)其余變量確定后，剩余的一個(gè)變量就可以由公式解得商業(yè)銀行以怎樣的留存比率和股息支付率來保證自身的最佳狀況呢？商業(yè)銀行的內(nèi)部資本增長(zhǎng)率或留存盈余占全部權(quán)益資本的比率大小問題，由美國(guó)學(xué)者彼得·S.羅斯在其著的《商業(yè)銀行管理》一書中提出了解決方法?，F(xiàn)介紹如下：內(nèi)部資本增長(zhǎng)率或留存盈余/權(quán)益資本=利潤(rùn)率×資產(chǎn)利用×權(quán)益乘數(shù)×留存比率銀行內(nèi)源資本支持資產(chǎn)增長(zhǎng)模型（戴維·貝勒1978）68股本收益率ROE(Returnonequity)=稅后凈利潤(rùn)/總股本資產(chǎn)收益率ROA(Returnonassets)=稅后凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)ROE=ROA×總資產(chǎn)/總股本（EM、杠桿比率）每股收益率EPS(Earningspershareofstock)=稅后凈利潤(rùn)/普通股本69

ROA(1-DR)(1)SG1=(EC1/TA1)-ROA(1-DR)

(EC1/TA1)SG1(2)ROA=

(1+SG1）(1-DR)（EC1/TA1)SG1(3)DR=1-ROA（1+SG1）（4）考慮外源資本在內(nèi)，則：ROA(1-DR)+⊿EK/TA1SG1=(EC1/TA1)-ROA(1-DR）

SG1=目標(biāo)資產(chǎn)增長(zhǎng)率ROA=目標(biāo)資產(chǎn)收益率DR=目標(biāo)稅后紅利分配率EC1=期末銀行總股本TA1=期末銀行總資產(chǎn)EC1/TA1：資本比率EK:外源資本總額70例如，假設(shè)某銀行的資產(chǎn)總額為100億元，原有資本金為4億元，紅利分配比例為40%，未分配利潤(rùn)為4億元。當(dāng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率為8%時(shí)，其它條件不變，需要多高的資產(chǎn)收益率？ROA=[（EC1/TA1）SG1]/（1+SG1）（1-DR）=0.99%當(dāng)資產(chǎn)收益率為0.99%，資本比率不變，實(shí)現(xiàn)12%的資產(chǎn)增長(zhǎng)需要多高的紅利分配比例？DR=1-[（EC1/TA1）SG1]/ROA（1+SG1）=13.42%當(dāng)資產(chǎn)收益率不變，紅利分配比例不變，資本比例不變時(shí)，支持12%的資產(chǎn)增長(zhǎng)所需外源資本的數(shù)量是多少？將上述數(shù)據(jù)代入:SG1=[ROA(1-DR)+△EK/TA1]/[（EC1/TA1）-ROA(1-DR)]

得△EK=0.33（億元）71銀行資本外部籌集外源資本的概念商業(yè)銀行資本的外部籌集可采用發(fā)行普通股、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行資本票據(jù)和債券的辦法。銀行資本外部籌集的主要方式（1）出售資產(chǎn)與租賃設(shè)備（2）發(fā)行普通股（3）發(fā)行優(yōu)先股（4）發(fā)行中長(zhǎng)期債券（5）股票與債券的互換等72發(fā)行普通股優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)可為銀行帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本來源，普通股股金是不需要償還的，沒有固定的股息負(fù)擔(dān)；因收益率高容易被市場(chǎng)接受,普通股東既可以控制銀行又可參與分紅，而且在通貨膨脹期間投資不易貶值，發(fā)行比較容易。通過擴(kuò)大股東數(shù)量和范圍而達(dá)到提升銀行知名度和擴(kuò)大客戶群的目的有助于市場(chǎng)樹立對(duì)銀行的信心，增強(qiáng)銀行籌資能力稀釋了原有股東的權(quán)益。一方面會(huì)削弱原股東對(duì)銀行的控制權(quán)。另一方面會(huì)稀釋股票的收益。因此發(fā)行新股可能會(huì)遭到原股東的阻撓。普通股的發(fā)行成本與資金成本比較高。面臨著銀行股東因銀行凈收入增加而要求增發(fā)紅利的壓力。73

發(fā)行優(yōu)先股優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)股息固定，支付有彈性。不參加紅利的分配，因而不會(huì)影響普通股股東的紅利收入，也不會(huì)影響普通股股票的市場(chǎng)價(jià)格。因而在銀行收益大幅上升時(shí)股東可獲得較大收益；當(dāng)收益差時(shí)，可推遲支付。因優(yōu)先股股東沒有投票權(quán)，不會(huì)稀釋原有股東權(quán)益從而容易被原有股東接受；籌資無需繳存準(zhǔn)備金，且無到期日，不存在償債壓力，可給銀行帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源。優(yōu)先股的使用減少了銀行經(jīng)營(yíng)的靈活性；成本較高，發(fā)行費(fèi)用與普通股一樣高；股息一般高于債務(wù)利息，且稅后支付，資金成本亦高；因股息固定，在銀行收益下降時(shí)會(huì)使普通股收益加速下降。過多地發(fā)行會(huì)降低銀行的信譽(yù)。74普通股成本Kc=[Dc/Pc(1-f)]+gc

Dc-預(yù)計(jì)每股股利Pc-普通股發(fā)行價(jià)格gc-預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率f-發(fā)行費(fèi)用優(yōu)先股成本Kp=Dp/Pp(1-f)

Dp-優(yōu)先股股息Pp-優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格f-發(fā)行費(fèi)用75發(fā)行發(fā)行次級(jí)長(zhǎng)期債券優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)成本較低；發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，成本低一些；籌措的資金不必繳存準(zhǔn)備金；利息稅前支出；可發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；資本票據(jù)和資本債券提高對(duì)股東收益的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。如果一家銀行能按低于投資收益的利率借入資金，則可以增加每股盈利和股東股權(quán)的收益率。不會(huì)稀釋股東權(quán)益。具有長(zhǎng)期負(fù)債性質(zhì)。債權(quán)人不掌控銀行的控制權(quán)。市場(chǎng)接受程度不如普通股；債務(wù)資本不同于股東權(quán)益，它對(duì)增強(qiáng)公眾信心的能力不如權(quán)益資本，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力自然也不如權(quán)益資本。加大銀行的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)資本不是永久性資本，它有一定的期限;本息償還具有強(qiáng)制性，存在流動(dòng)性壓力；具有財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。高財(cái)務(wù)杠率導(dǎo)致股東收益率不穩(wěn)定銀行的損失不能以債務(wù)資本來抵消；76債券成本Kb=Yb(1-t)/(1-f)Kb—債券稅后成本Yb—債券的到期收益率（稅前成本）t—所得稅稅率、f-發(fā)行費(fèi)用中長(zhǎng)期債券能夠成為銀行的補(bǔ)充資本的原因：

該債券的持有者在銀行發(fā)行倒閉時(shí)，其求償權(quán)排在各類存款之后，而且債券的平均期限長(zhǎng)（《巴塞爾協(xié)議》中規(guī)定必須超過5年以上）。77（1）資本票據(jù)：以固定利率計(jì)息的小面額債券，原始到期期限一般為7年~15年（2）資本證券：面額較大；期限為15年以上（3）可轉(zhuǎn)換債券：債券投資者可以按預(yù)先規(guī)定的價(jià)格、在持有一定時(shí)間后將其轉(zhuǎn)換為銀行的普通股股票（4）浮動(dòng)利率長(zhǎng)期債券：計(jì)息方法采用浮動(dòng)利率，往往表現(xiàn)為若干市場(chǎng)利率的加權(quán)指數(shù)（5）選擇性利率指數(shù)：起初利率為固定利率，一定時(shí)期后可由持有者選擇轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率計(jì)息。（6）股票與債券互換：當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)下跌，這時(shí)，發(fā)新股票籌資，回購(gòu)債券，相當(dāng)于用更低的價(jià)格償還原來面值更高的債券。銀行發(fā)行的中長(zhǎng)期債券的種類主要有：78增加銀行資本的幾種方式的選擇銀行需要增加資本時(shí)，選擇何種籌資途徑最為有利呢？

這需要對(duì)商業(yè)銀行的具體情況進(jìn)行分析，如經(jīng)營(yíng)規(guī)模、發(fā)展速度、銀行股票的價(jià)格、股權(quán)的分布等具體條件，以及所得稅的高低、外部投資需求的強(qiáng)弱、銀行所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)等客觀條件，并結(jié)合各種籌資方式的特點(diǎn)，進(jìn)行縝密分析、比較、研究，然后作出選擇。應(yīng)根據(jù)如下三個(gè)因素確定：(1)不同資本的收益程度。一般來說，發(fā)行債券資本既有利于提高金融杠桿，又有利于減少即時(shí)稀釋，優(yōu)先股次之，普通股最差。只要優(yōu)先股和資本票據(jù)所創(chuàng)造的收益高于籌資成本，就能使每一普通股的收益增加。(2)不同資本的成本大小。成本因素由發(fā)行和營(yíng)運(yùn)成本兩部分組成。(3)資本的靈活性。例如，利用債券方式往往對(duì)今后繼續(xù)追加債務(wù)帶來困難，而利用股票方式往往對(duì)擴(kuò)大新股造成障礙等。79案例2-1:

幾種增加資本方法的收益效果設(shè)有一家銀行，現(xiàn)有資產(chǎn)總額1億美元，資本600萬(wàn)美元，其中含面值20美元的普通股股票10萬(wàn)股和400萬(wàn)美元的資本盈余。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，該行決定增加100萬(wàn)美元資本，以支持業(yè)務(wù)發(fā)展，現(xiàn)假定該銀行為維持股票價(jià)格穩(wěn)定，不擬從內(nèi)部增加資本?，F(xiàn)有三種從外部增加資本的方案可供選擇：（1）發(fā)行5萬(wàn)股普通股股票，每股面值20美元（不考慮股票溢價(jià)）；（2）以8%的股息發(fā)行1萬(wàn)股優(yōu)先股，每股面值100美元；（3）發(fā)行1萬(wàn)張面值100美元的債券，利率為8%。在三種方式中任意實(shí)行一種之后，該銀行立即有10100萬(wàn)美元資產(chǎn)和700萬(wàn)美元資本，見下表:80不同增加資本方式對(duì)普通股收益的影響（單位：萬(wàn)美元）未增加資本以普通股增資100萬(wàn)以優(yōu)先股增資100萬(wàn)以資本債券增資100萬(wàn)資產(chǎn)收益（1.2%）120121.2121.2121.2減利息8稅前凈收入120121.2121.2113.2稅率（50%）6060.660.656.6稅后凈收入6060.660.656.6優(yōu)先股股息8普通股收益總額6060.652.656.6普通股股數(shù)10151010每股收益64.045.265.6681案例評(píng)析上表計(jì)算了該銀行在資產(chǎn)收益率為1.2%，稅率為50%的情況下三種增加資本方式對(duì)普通股收益的影響。從計(jì)算結(jié)果來看，無論采取哪一種方法，都會(huì)削弱普通股收益，其中，以普通股方式增加資本，每股收益從6美元降至4.04美元，下降了32.7%；以優(yōu)先股方式增加資本，每股收益從6美元降至5.26美元，下降了12.3%；以資本債券方式增加資本，每股收益從6美元