礦產(chǎn)資源收購流程

并購金屬礦業(yè)的流程一、準(zhǔn)備階段-------------------------------------------選擇并購目標(biāo)、收購時(shí)機(jī)并購戰(zhàn)略制定收購計(jì)劃也是初步作出決策的階段，收購者如果一開始便能組成項(xiàng)目小組，作出的決策在今后的工作中往往就能起到積極的作用。這一階段主要包括確定收購對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)劃今后工作，明確收購的原則及戰(zhàn)略。并購戰(zhàn)略的分析方法論通行的主要有一下兩種：1、波士頓咨詢礦企(Bostonconsultinggroup)的方法經(jīng)驗(yàn)曲線；產(chǎn)品生命周期；投資組合平衡(成長-份額矩陣)2、波特方法(MikePorter)選擇一個(gè)有吸引力的行業(yè)；成本領(lǐng)先、產(chǎn)品差異一擴(kuò)大競爭優(yōu)勢(shì)；發(fā)展有吸引力的價(jià)值鏈并購的宏觀研判最重要的是產(chǎn)業(yè)研判。產(chǎn)業(yè)研判的精髓在于：在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)入一個(gè)適當(dāng)?shù)男袠I(yè)。并購首先是選行業(yè)，然后才是選企業(yè)。更進(jìn)一步的，一個(gè)行業(yè)即使從長遠(yuǎn)而言有潛力，但是企業(yè)如果在一個(gè)不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)入，仍然可能事倍功半。發(fā)展的初級(jí)階段，沒有形成成熟的贏利模式，沒有形成長期發(fā)展根基的核心能力。并購這些行業(yè)的企業(yè)，可能在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)無法收回成本，更難談上協(xié)同效應(yīng)。（二）聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問財(cái)務(wù)顧問，包括證券礦企（投資銀行：例如國泰君安、中信證券、美國高盛等）和專業(yè)投資咨詢礦企（購并專家：例如東方高圣、亞商企業(yè)咨詢等）作用：提供潛在的收購對(duì)象；參與企業(yè)與目標(biāo)礦企的談判；擬定收購方案；協(xié)助辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)；提供相關(guān)咨詢等。（三）目標(biāo)礦企調(diào)查DueDiligence,盡職調(diào)查；審慎調(diào)查1、目標(biāo)礦企基本情況；2、產(chǎn)業(yè)分析；3、財(cái)務(wù)資料（比率分析、趨勢(shì)分析；資產(chǎn)質(zhì)量調(diào)查（應(yīng)收賬款、存貨、無形資產(chǎn)等）；債務(wù)和或有事項(xiàng)（對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟）；關(guān)聯(lián)交易等。未充分調(diào)查的后果：并購后失敗4、法律調(diào)查。（①目標(biāo)礦企的主體資格、資質(zhì)證書及相關(guān)購并交易的批準(zhǔn)和授權(quán)；②目標(biāo)礦企章程是否對(duì)并購存在一些特別規(guī)定；③目標(biāo)礦企的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利是否完整無瑕疵，如土地使用權(quán)、房產(chǎn)權(quán)、商標(biāo)權(quán)利、專利等；④目標(biāo)礦企的合同、債務(wù)文件的審查，是否存在限制性條款，特別是當(dāng)目標(biāo)礦企控制權(quán)改變后合同是否依然有效，礦企資產(chǎn)抵押、擔(dān)保情況等；⑤目標(biāo)礦企正在進(jìn)行的訴訟等。）5、目標(biāo)礦企的組織、人力資源和勞資關(guān)系。組織結(jié)構(gòu)；管理團(tuán)隊(duì)對(duì)并購的態(tài)度、是否會(huì)留在礦企；勞動(dòng)合同、社會(huì)保險(xiǎn)金的繳納等。（四）制定初步收購方案二、實(shí)施階段（一）與目標(biāo)礦企談判立足雙贏?！笆召徱庀騾f(xié)議書”：將目標(biāo)礦企鎖定，防止其尋找其他買家。（二）確定收購價(jià)格、支付方式收購方聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)礦企財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，在此基礎(chǔ)上對(duì)目標(biāo)礦企資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，作為收購價(jià)格基本依據(jù)。國有股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于每股凈資產(chǎn)。目前溢價(jià)率在20%以上。收購價(jià)款支付方式：現(xiàn)金支付、股票支付、混合支付等。國內(nèi)以混合支付為多。（三）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議（四）報(bào)批和信息披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及國有股（國家股和國有法人股），由目標(biāo)礦企向國有資產(chǎn)管理部門和省級(jí)人民政府提出出讓股份申請(qǐng)，獲批后再向財(cái)政部（國資委）提交報(bào)告，獲批準(zhǔn)后，雙方根據(jù)批復(fù)文件的要求，對(duì)協(xié)議相關(guān)條款進(jìn)行修改，正式簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。一一其中，可能發(fā)生要約收購義務(wù)，收購人向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免。（五）辦理股權(quán)交割手續(xù)收購方履行付款義務(wù)，雙方可派授權(quán)代表到證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理轉(zhuǎn)讓股權(quán)的交割手續(xù)。股權(quán)交割后，上市礦企收購的法律程序即告結(jié)束。三、整合階段取得對(duì)目標(biāo)礦企的控制權(quán)作為衡量收購是否成功的標(biāo)志，事實(shí)上，整合階段在整個(gè)并購過程中是最艱難、最關(guān)鍵的階段。在并購失敗的已知原因中，整合不力占50%,估價(jià)不當(dāng)占27.78%,戰(zhàn)略失誤占16.66%,其他原因占5.56%。（一）進(jìn)駐上市礦企收購方取得目標(biāo)礦企控制權(quán)后，召開臨時(shí)股東大會(huì)；修訂礦企章程；對(duì)礦企董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)進(jìn)行改組，成立新的董事會(huì)，任命總經(jīng)理等高管人員。（二）經(jīng)營整合穩(wěn)定與客戶、供應(yīng)商關(guān)系基礎(chǔ)上，調(diào)整礦企經(jīng)營政策，重新確定礦企經(jīng)營重點(diǎn)。（三）債務(wù)整合通過與債權(quán)人溝通，獲得債務(wù)豁免、重新安排債務(wù)的償還期限,增加長期負(fù)債來償還短期債務(wù)等，降低債務(wù)成本、減輕償債壓力。（四）組織制度調(diào)整調(diào)整目標(biāo)礦企的組織結(jié)構(gòu)和管理制度。（五）人力資源整合穩(wěn)定和留住對(duì)企業(yè)未來發(fā)展至關(guān)重要的人才；裁減冗員。.1并購計(jì)劃的信息來源戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)董事會(huì)、高管人員提出并購建議；行業(yè)、市場(chǎng)研究后提出并購機(jī)會(huì)；目標(biāo)企業(yè)的要求。1.2目標(biāo)企業(yè)搜尋及調(diào)研選擇的目標(biāo)企業(yè)應(yīng)具備以下條件：符合戰(zhàn)略規(guī)劃的要求；優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的可能性大；投資環(huán)境較好；利用價(jià)值較高。1.32、成立項(xiàng)目小組礦企應(yīng)成立項(xiàng)目小組，明確責(zé)任人。項(xiàng)目小組成員有戰(zhàn)略部、財(cái)務(wù)部、技術(shù)人員、法律顧問等組成?？尚行苑治鎏岢鰣?bào)告3.1由戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)進(jìn)行可行性分析并提交報(bào)告3.2可行性分析應(yīng)有如下主要內(nèi)容：外部環(huán)境分析，（經(jīng)營環(huán)境、政策環(huán)境、竟?fàn)幁h(huán)境）內(nèi)部能力分析并購雙方的優(yōu)勢(shì)與不足；經(jīng)濟(jì)效益分析；政策法規(guī)方面的分析；目標(biāo)企業(yè)的主管部門及當(dāng)?shù)卣膽B(tài)度分析；風(fēng)險(xiǎn)防范及預(yù)測(cè)。3.3效益分析由財(cái)務(wù)人員負(fù)責(zé)進(jìn)行，法律顧問負(fù)責(zé)政策法規(guī)、法律分析，提出建議。總裁對(duì)可行性研報(bào)告進(jìn)行評(píng)審與目標(biāo)企業(yè)草簽合作意向書5.1雙方談判并草簽合作意向書5.2由雙方有關(guān)人員共同成立并購工作組，制定工作計(jì)劃，明確責(zé)任人5.3合作意向書有以下主要內(nèi)容：合作方式；新礦企法人治理結(jié)構(gòu)；職工安置、社保、薪酬；礦企發(fā)展前景目標(biāo)。資產(chǎn)評(píng)估及相關(guān)資料收集分析6.1資產(chǎn)評(píng)估。并購工作組重點(diǎn)參與6.2收集及分析目標(biāo)企業(yè)資料。法律顧問制定消除法律障礙及不利因素的法律意見書制訂并購方案與整合方案由戰(zhàn)略部制訂并購方案和整合方案7.1并購方案應(yīng)由以下主要內(nèi)容：并購價(jià)格及方式；財(cái)務(wù)模擬及效益分析。7.2整合方案有如下主要內(nèi)容：業(yè)務(wù)活動(dòng)整合；組織機(jī)構(gòu)整合；管理制度及企業(yè)文化整合；整合實(shí)效評(píng)估并購談判及簽約8.1由法律顧問負(fù)責(zé)起草正式主合同文本。8.2并購雙方對(duì)主合同文本進(jìn)行談判、磋商，達(dá)成一致后按礦企審批權(quán)限批準(zhǔn)8.3總裁批準(zhǔn)后，雙方就主合同文本簽約8.4將并