國防裝備-國防軍工行業(yè)周報：C919順利取證關(guān)注國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈-東北證券王鳳華-20221002

請務必閱讀正文后的聲明及說明報告/行業(yè)周報C919順利取證，關(guān)注國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈勢歷史收益率曲線個申萬一級行業(yè)中排名第30。截至周五收盤，申萬國防軍工板塊產(chǎn)商用飛機已步著十四五期間裝備放量以及軍演強度提升，軍品的消耗進一步加快，體現(xiàn)在軍工行業(yè)需求增長加速行業(yè)景氣度持續(xù)兌現(xiàn)。我們認為，中報逐步定性進一步增強。實戰(zhàn)需求旺盛、型號具備深度階梯層次、批產(chǎn)節(jié)點到來的下游主機廠及滬深300%2021/102022/12022/42022/7益行行業(yè)數(shù)據(jù)成分股數(shù)量(只)總市值(億)流通市值(億)市盈率(倍)市凈率(倍)成分股總營收(億)成分股總凈利潤(億)成分股資產(chǎn)負債率(%)3631455.3749相關(guān)報告相關(guān)報告《國防軍工周報：中航光電第三期股權(quán)激勵落紅利加速釋放》09264)軍工新科技：聯(lián)創(chuàng)光電；5)軍工數(shù)據(jù)安全：衛(wèi)士通。公司主要財務數(shù)據(jù)證券分析師：王鳳angfhang_lu@S21022E023E21022E023E.4722.4068.562.47航發(fā)動力1.953.071.38/20 2 圖1：本周板塊漲跌幅(%) 3圖2：申萬國防軍工板塊近一個月成交量(億股) 3圖3：申萬國防軍工板塊近一個月成交金額(億元) 4 3/3/20市場回顧1.1.板塊指數(shù)圖1：本周板塊漲跌幅(%)圖2：申萬國防軍工板塊近一個月成交量(億股)/20圖3：申萬國防軍工板塊近一個月成交金額(億元)1.2.板塊估值//201.3.融資融券22.91億元，占流動市值比%。表1：國防軍工板塊融資融券數(shù)據(jù)板塊流動市值(億元)(億元)板塊融資余額(億元)板塊融券余額(億元)13886.08377.46354.552.55%22.910.16%額(億元)(億元)額(億元)(億元)38.57-16.29-29.70%5.72-2.67-31.78%1.4.個股表現(xiàn)中國船舶、航亞科技、智明達、天和防務、天奧電子本周漲幅位列板塊漲幅后五，表2：一周漲幅前五一周漲跌幅(%)年初至今漲跌幅(%)SZ7.SZ電器.SZ20SZH表3：一周漲幅后五一周漲跌幅(%)年初至今漲跌幅(%)HH科技8HSZ8.SZ71.5.個股估值鴻遠電子、航天控制等公司PE處于歷史偏低位置。表4：國防軍工板塊個股估值PE史百分位PB史百分位.SZ71SZ.76H43SZ644488SZSZ011HHHSZH055.SZ44359.SZ7H2.SZH344SZH98H2238.SZ30H.91SZ9H//20H電子34H52.SZH.739H81.SZ.63H373.SZ發(fā)展86.SZ07.17H61.30.SZ控制19.16.SZ.698H75H科技.SZ.07856.22H35.61SZ.75.56H11.SZ.22.SZH7.SZ2H.04.SZ51HH科技28SZSZH科技.43H動力6.SZ.SZ天彩虹0.65.SZHH9H81.04HSZSZH2.SZ20SZ3SZ科技0415SZSZ航空.09.63.SZ電器SZSZ7.SZ.42H9SZ1.026.SZ4/.06.SZ24/.SZ6)/SZ/SZT/SZ3/SZ8/SZ5/H動力9/H//H31)/H/H技/2.核心觀點和重點推薦2.1.軍工板塊業(yè)績釋放確定性高，看好三季度業(yè)績增長確定性。鋼(根據(jù)中報業(yè)績，上半年歸母凈利潤同比下降57.5%)利潤釋放造成一定影響，價回落對利潤持續(xù)改善的航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈。//202.2.疫情對生產(chǎn)交付節(jié)奏或有一定影響，但整體需求高增長趨勢不變股司公告，受西安疫情影響，導致公司對中航西飛以及航發(fā)動力的交付結(jié)算受到度規(guī)劃屬性，疫情僅對軍工企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏和季度2.3.C919順利取證，關(guān)注國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈(FAA)適航證，才能在國外投入商業(yè)運營。機是我國按照國際民航規(guī)章自行研制、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用飛機，座級158-168座，航程4075-5555公里，性能與空客的A320NEO以及波音737供應商名稱前段后段海鷹艙門2.4.地緣政治事件催化裝備需求，加速行業(yè)景氣度兌現(xiàn)黨和屬于中統(tǒng)一，獨”分裂勢力滋事挑釁，加劇兩岸對抗和臺海形勢緊張，破壞亞太地區(qū)和平穩(wěn)定，其分裂活動，絕非針對臺灣同胞，非和平方式將是不得已情況下做出的最后選擇。，我國已展開一系列針對性軍事行動予以反制，堅決捍衛(wèi)國化建設(shè)的大背景升，同時目標性、緊迫性更強。隨著十四五期間中，總部各部門要爭做表率，。要盤活或退出低效無效上市平臺。公司，其中提到1)堅持做優(yōu)存調(diào)整盤活一批、培育儲備一批”的總體思路，積極做有所為有所不為，促進上市平臺完善產(chǎn)業(yè)布局、提升資產(chǎn)質(zhì)量和運營效率；穩(wěn)步做精增量，繼續(xù)孵化和推動更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對接多層次資本市場。不斷改善經(jīng)營，做優(yōu)基本面，提升上市公司內(nèi)在價值；一手抓促進市場價值實現(xiàn)，企改革的重點領(lǐng)域，而加快軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化進程更是重中之重，其中中等資產(chǎn)證券化彈性較低的集團，電科集團旗下上市公司主營業(yè)務板塊更加多元化，成銷營業(yè)收入五年復合增速在軍工集團中排名第一位；4)“千億市值”戰(zhàn)仍有國有資產(chǎn)注入?？春弥须娍瀑Y產(chǎn)證券化帶來的板塊性投資機會；同時航資產(chǎn)證券化值得關(guān)注，有相關(guān)標的落地后整條賽道有望復刻電科系上市公司走勢。勢2.6.2022年高景氣下產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)圍繞產(chǎn)能釋放帶來的營利雙增展開分解早期，中上游企業(yè)通過“大協(xié)作”協(xié)助主機廠打通產(chǎn)能瓶頸。以航發(fā)板塊為例，改善。游績釋放可期。東北證券主要機型換裝列裝加速，航空產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)高增。氣度已基本兌現(xiàn)，全產(chǎn)業(yè)鏈主要圍繞大額訂單陸實戰(zhàn)需求旺盛、產(chǎn)品型號具備深度階梯層次以器基石、行業(yè)空間大、核心競爭力強以標準下的鈦合金、高溫合金和碳纖維等軍工材料領(lǐng)域以及電子元PCB接器等軍工電子領(lǐng)域。2.7.重點標的推薦域。中航西飛、航發(fā)動力、洪都航空、中航沈飛。5)軍工數(shù)據(jù)安全：衛(wèi)士通。3.行業(yè)動態(tài)油取敘石油資源，嚴重損害敘利亞經(jīng)濟，敘利亞政府和民眾多次譴責美國的“強盜”(海外網(wǎng))克里姆林宮：核武問題上，與美政府保持“零星接觸”俄羅斯對該話題(指使用核武器)的觀點未發(fā)生任何變化，一切仍在原先軌道和原不間斷地對基輔增加各種形式的支持，正使我們所有人接近于員情人士的話稱，作為對美國總統(tǒng)拜登政府預算支持等。美國總統(tǒng)拜登本月早些時候要求國會在臨時開支法案中為(海外網(wǎng))翼新計劃軍人處于北前所未有的水平。各盟國還致力于進卿談北溪管道出現(xiàn)損壞：不符合任何人的利益SVT消息還稱，當天，“北溪”天然氣管道氣體泄漏的區(qū)域發(fā)生了兩次溪”管道受損可能是由于受到了攻擊或是破壞，美方尚無法證實，但布林肯表示，能性。俄總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫表示俄方高度關(guān)注此事，德國戰(zhàn)機飛抵日本軍演，二戰(zhàn)之后首次雷希特表示，這只是一個開始。在此次演習中，德國和日本分別派出3架“臺風”可以提升德國在亞太地區(qū)的聯(lián)合，“那里的任何沖突都會以多種方式對德國產(chǎn)生巨十架無人機。據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)援引官Mojer“似乎對該地區(qū)的美軍部隊構(gòu)成報天問一號團隊獲國際大獎，天問四號未來任務雄心勃勃個較小的探測器將前往天王星進行探測，這是其代號“天問四號”任務的一部分。報道稱，天問四號將利用金星、地球的引力彈弓效應進行加速，積聚足夠的動量。上介紹了這些的。這些飛行任務以及建立國際月球科研站的計劃，犀牛，中方向美闡述臺灣問題嚴正立場重點王國家打交道，這并未妨礙雙方基于共同利益開展合作，也不應該。希望美方端正對華認知，反思和改變以遏制打壓為主線雙方恢復正常交往創(chuàng)造良好氛圍，要推動中美關(guān)系回建設(shè)階段性成果為中國航展主辦單位之一，中國空軍見證了中國航展十年主發(fā)運-20飛赴巴基斯坦、湯加、阿富汗等國送去希望和友誼。從運-20到運油-20，運-國航由中國航天科技集團有限公司八院抓總研制，為三進在中俄設(shè)置地面站。三個俄羅斯測量站將建在中國長春、烏魯木建在奧布寧斯克、伊爾庫茨克和堪察加彼得羅巴甫洛4.公司動態(tài)表6：公司重大事件公告公告日期公司名稱/09/2609/2828日收到股東TCL科技發(fā)來的《TCL科技集團股份有限公司(5%以上股東)減持天津七一二通信廣播股份有限公司股份告知函》，TCL科技今日通過大宗交易減持公司股份/09/29。有中航電子的股份以及原持有中航機電的股份按照換股比例換成的中航電子股份對應的表決權(quán)委托給中航科工。中航電子擬采用詢價的方式向包括航空投資、中航沈飛、航空工業(yè)09/30股份減持。中國國有資本風險投資基金股份有限公司與國新投資有限公司同受中國國新控5.風險提示王鳳華：東北證券研究所絕對收益首席分析師、國防軍工行業(yè)首席分析師、非銀金融行業(yè)首席分析師。中國人民大學碩士研限公司(以下稱“本公司”)制作并僅向本公司客戶發(fā)布，本公司不會因任何機構(gòu)或個人接收到本報券投資咨詢業(yè)務資格。資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。報告中的內(nèi)容和意見僅反映本公司所述證券買賣的出價或征價。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對任何失概不負責。經(jīng)本公司書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如征得本公司承擔任何責任。說明A股市場以滬深300指數(shù)為市場基議轉(zhuǎn)讓標的)或三板做市指數(shù)(針對場以摩根士丹利中國指數(shù)為市場基//20網(wǎng)址：電話：400-600-0686地地址郵編0127機構(gòu)銷售聯(lián)系方式公募銷售阮敏(總監(jiān))1001986ruanmin@1001803wuxiaoyin@1001965qijian@1001802lirx@1001827zhoujq@1002073zhouzb@1001887chen_zj@若1001986sunqrr@誠1001986tucheng@1001986kangh@1001986dingyuan@華華北地區(qū)機構(gòu)銷售李航(總監(jiān))8034553lihang@8034557yinlulu@8034555wenzc@8034563zengyg@8034555wang_dong@8034553lvyw@8034553sunwh@8034555yanlin@8034553chen_si@8034553xupc@8034553zhangyy2@華華南地區(qū)機構(gòu)銷售劉璇(總監(jiān))33975865liu_xuan@339758