國(guó)防裝備-國(guó)防軍工行業(yè)周報(bào):C919順利取證關(guān)注國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈-東北證券王鳳華-20221002_第1頁(yè)
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請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說明報(bào)告/行業(yè)周報(bào)C919順利取證,關(guān)注國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈勢(shì)歷史收益率曲線個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中排名第30。截至周五收盤,申萬國(guó)防軍工板塊產(chǎn)商用飛機(jī)已步著十四五期間裝備放量以及軍演強(qiáng)度提升,軍品的消耗進(jìn)一步加快,體現(xiàn)在軍工行業(yè)需求增長(zhǎng)加速行業(yè)景氣度持續(xù)兌現(xiàn)。我們認(rèn)為,中報(bào)逐步定性進(jìn)一步增強(qiáng)。實(shí)戰(zhàn)需求旺盛、型號(hào)具備深度階梯層次、批產(chǎn)節(jié)點(diǎn)到來的下游主機(jī)廠及滬深300%2021/102022/12022/42022/7益行行業(yè)數(shù)據(jù)成分股數(shù)量(只)總市值(億)流通市值(億)市盈率(倍)市凈率(倍)成分股總營(yíng)收(億)成分股總凈利潤(rùn)(億)成分股資產(chǎn)負(fù)債率(%)3631455.3749相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告《國(guó)防軍工周報(bào):中航光電第三期股權(quán)激勵(lì)落紅利加速釋放》09264)軍工新科技:聯(lián)創(chuàng)光電;5)軍工數(shù)據(jù)安全:衛(wèi)士通。公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)證券分析師:王鳳angfhang_lu@S21022E023E21022E023E.4722.4068.562.47航發(fā)動(dòng)力1.953.071.38/20 2 圖1:本周板塊漲跌幅(%) 3圖2:申萬國(guó)防軍工板塊近一個(gè)月成交量(億股) 3圖3:申萬國(guó)防軍工板塊近一個(gè)月成交金額(億元) 4 3/3/20市場(chǎng)回顧1.1.板塊指數(shù)圖1:本周板塊漲跌幅(%)圖2:申萬國(guó)防軍工板塊近一個(gè)月成交量(億股)/20圖3:申萬國(guó)防軍工板塊近一個(gè)月成交金額(億元)1.2.板塊估值//201.3.融資融券22.91億元,占流動(dòng)市值比%。表1:國(guó)防軍工板塊融資融券數(shù)據(jù)板塊流動(dòng)市值(億元)(億元)板塊融資余額(億元)板塊融券余額(億元)13886.08377.46354.552.55%22.910.16%額(億元)(億元)額(億元)(億元)38.57-16.29-29.70%5.72-2.67-31.78%1.4.個(gè)股表現(xiàn)中國(guó)船舶、航亞科技、智明達(dá)、天和防務(wù)、天奧電子本周漲幅位列板塊漲幅后五,表2:一周漲幅前五一周漲跌幅(%)年初至今漲跌幅(%)SZ7.SZ電器.SZ20SZH表3:一周漲幅后五一周漲跌幅(%)年初至今漲跌幅(%)HH科技8HSZ8.SZ71.5.個(gè)股估值鴻遠(yuǎn)電子、航天控制等公司PE處于歷史偏低位置。表4:國(guó)防軍工板塊個(gè)股估值PE史百分位PB史百分位.SZ71SZ.76H43SZ644488SZSZ011HHHSZH055.SZ44359.SZ7H2.SZH344SZH98H2238.SZ30H.91SZ9H//20H電子34H52.SZH.739H81.SZ.63H373.SZ發(fā)展86.SZ07.17H61.30.SZ控制19.16.SZ.698H75H科技.SZ.07856.22H35.61SZ.75.56H11.SZ.22.SZH7.SZ2H.04.SZ51HH科技28SZSZH科技.43H動(dòng)力6.SZ.SZ天彩虹0.65.SZHH9H81.04HSZSZH2.SZ20SZ3SZ科技0415SZSZ航空.09.63.SZ電器SZSZ7.SZ.42H9SZ1.026.SZ4/.06.SZ24/.SZ6)/SZ/SZT/SZ3/SZ8/SZ5/H動(dòng)力9/H//H31)/H/H技/2.核心觀點(diǎn)和重點(diǎn)推薦2.1.軍工板塊業(yè)績(jī)釋放確定性高,看好三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性。鋼(根據(jù)中報(bào)業(yè)績(jī),上半年歸母凈利潤(rùn)同比下降57.5%)利潤(rùn)釋放造成一定影響,價(jià)回落對(duì)利潤(rùn)持續(xù)改善的航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈。//202.2.疫情對(duì)生產(chǎn)交付節(jié)奏或有一定影響,但整體需求高增長(zhǎng)趨勢(shì)不變股司公告,受西安疫情影響,導(dǎo)致公司對(duì)中航西飛以及航發(fā)動(dòng)力的交付結(jié)算受到度規(guī)劃屬性,疫情僅對(duì)軍工企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏和季度2.3.C919順利取證,關(guān)注國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈(FAA)適航證,才能在國(guó)外投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)。機(jī)是我國(guó)按照國(guó)際民航規(guī)章自行研制、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用飛機(jī),座級(jí)158-168座,航程4075-5555公里,性能與空客的A320NEO以及波音737供應(yīng)商名稱前段后段海鷹艙門2.4.地緣政治事件催化裝備需求,加速行業(yè)景氣度兌現(xiàn)黨和屬于中統(tǒng)一,獨(dú)”分裂勢(shì)力滋事挑釁,加劇兩岸對(duì)抗和臺(tái)海形勢(shì)緊張,破壞亞太地區(qū)和平穩(wěn)定,其分裂活動(dòng),絕非針對(duì)臺(tái)灣同胞,非和平方式將是不得已情況下做出的最后選擇。,我國(guó)已展開一系列針對(duì)性軍事行動(dòng)予以反制,堅(jiān)決捍衛(wèi)國(guó)化建設(shè)的大背景升,同時(shí)目標(biāo)性、緊迫性更強(qiáng)。隨著十四五期間中,總部各部門要爭(zhēng)做表率,。要盤活或退出低效無效上市平臺(tái)。公司,其中提到1)堅(jiān)持做優(yōu)存調(diào)整盤活一批、培育儲(chǔ)備一批”的總體思路,積極做有所為有所不為,促進(jìn)上市平臺(tái)完善產(chǎn)業(yè)布局、提升資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率;穩(wěn)步做精增量,繼續(xù)孵化和推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對(duì)接多層次資本市場(chǎng)。不斷改善經(jīng)營(yíng),做優(yōu)基本面,提升上市公司內(nèi)在價(jià)值;一手抓促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)值實(shí)現(xiàn),企改革的重點(diǎn)領(lǐng)域,而加快軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化進(jìn)程更是重中之重,其中中等資產(chǎn)證券化彈性較低的集團(tuán),電科集團(tuán)旗下上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊更加多元化,成銷營(yíng)業(yè)收入五年復(fù)合增速在軍工集團(tuán)中排名第一位;4)“千億市值”戰(zhàn)仍有國(guó)有資產(chǎn)注入??春弥须娍瀑Y產(chǎn)證券化帶來的板塊性投資機(jī)會(huì);同時(shí)航資產(chǎn)證券化值得關(guān)注,有相關(guān)標(biāo)的落地后整條賽道有望復(fù)刻電科系上市公司走勢(shì)。勢(shì)2.6.2022年高景氣下產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)圍繞產(chǎn)能釋放帶來的營(yíng)利雙增展開分解早期,中上游企業(yè)通過“大協(xié)作”協(xié)助主機(jī)廠打通產(chǎn)能瓶頸。以航發(fā)板塊為例,改善。游績(jī)釋放可期。東北證券主要機(jī)型換裝列裝加速,航空產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)高增。氣度已基本兌現(xiàn),全產(chǎn)業(yè)鏈主要圍繞大額訂單陸實(shí)戰(zhàn)需求旺盛、產(chǎn)品型號(hào)具備深度階梯層次以器基石、行業(yè)空間大、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)以標(biāo)準(zhǔn)下的鈦合金、高溫合金和碳纖維等軍工材料領(lǐng)域以及電子元PCB接器等軍工電子領(lǐng)域。2.7.重點(diǎn)標(biāo)的推薦域。中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、洪都航空、中航沈飛。5)軍工數(shù)據(jù)安全:衛(wèi)士通。3.行業(yè)動(dòng)態(tài)油取敘石油資源,嚴(yán)重?fù)p害敘利亞經(jīng)濟(jì),敘利亞政府和民眾多次譴責(zé)美國(guó)的“強(qiáng)盜”(海外網(wǎng))克里姆林宮:核武問題上,與美政府保持“零星接觸”俄羅斯對(duì)該話題(指使用核武器)的觀點(diǎn)未發(fā)生任何變化,一切仍在原先軌道和原不間斷地對(duì)基輔增加各種形式的支持,正使我們所有人接近于員情人士的話稱,作為對(duì)美國(guó)總統(tǒng)拜登政府預(yù)算支持等。美國(guó)總統(tǒng)拜登本月早些時(shí)候要求國(guó)會(huì)在臨時(shí)開支法案中為(海外網(wǎng))翼新計(jì)劃軍人處于北前所未有的水平。各盟國(guó)還致力于進(jìn)卿談北溪管道出現(xiàn)損壞:不符合任何人的利益SVT消息還稱,當(dāng)天,“北溪”天然氣管道氣體泄漏的區(qū)域發(fā)生了兩次溪”管道受損可能是由于受到了攻擊或是破壞,美方尚無法證實(shí),但布林肯表示,能性。俄總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫表示俄方高度關(guān)注此事,德國(guó)戰(zhàn)機(jī)飛抵日本軍演,二戰(zhàn)之后首次雷希特表示,這只是一個(gè)開始。在此次演習(xí)中,德國(guó)和日本分別派出3架“臺(tái)風(fēng)”可以提升德國(guó)在亞太地區(qū)的聯(lián)合,“那里的任何沖突都會(huì)以多種方式對(duì)德國(guó)產(chǎn)生巨十架無人機(jī)。據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)援引官M(fèi)ojer“似乎對(duì)該地區(qū)的美軍部隊(duì)構(gòu)成報(bào)天問一號(hào)團(tuán)隊(duì)獲國(guó)際大獎(jiǎng),天問四號(hào)未來任務(wù)雄心勃勃個(gè)較小的探測(cè)器將前往天王星進(jìn)行探測(cè),這是其代號(hào)“天問四號(hào)”任務(wù)的一部分。報(bào)道稱,天問四號(hào)將利用金星、地球的引力彈弓效應(yīng)進(jìn)行加速,積聚足夠的動(dòng)量。上介紹了這些的。這些飛行任務(wù)以及建立國(guó)際月球科研站的計(jì)劃,犀牛,中方向美闡述臺(tái)灣問題嚴(yán)正立場(chǎng)重點(diǎn)王國(guó)家打交道,這并未妨礙雙方基于共同利益開展合作,也不應(yīng)該。希望美方端正對(duì)華認(rèn)知,反思和改變以遏制打壓為主線雙方恢復(fù)正常交往創(chuàng)造良好氛圍,要推動(dòng)中美關(guān)系回建設(shè)階段性成果為中國(guó)航展主辦單位之一,中國(guó)空軍見證了中國(guó)航展十年主發(fā)運(yùn)-20飛赴巴基斯坦、湯加、阿富汗等國(guó)送去希望和友誼。從運(yùn)-20到運(yùn)油-20,運(yùn)-國(guó)航由中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司八院抓總研制,為三進(jìn)在中俄設(shè)置地面站。三個(gè)俄羅斯測(cè)量站將建在中國(guó)長(zhǎng)春、烏魯木建在奧布寧斯克、伊爾庫(kù)茨克和堪察加彼得羅巴甫洛4.公司動(dòng)態(tài)表6:公司重大事件公告公告日期公司名稱/09/2609/2828日收到股東TCL科技發(fā)來的《TCL科技集團(tuán)股份有限公司(5%以上股東)減持天津七一二通信廣播股份有限公司股份告知函》,TCL科技今日通過大宗交易減持公司股份/09/29。有中航電子的股份以及原持有中航機(jī)電的股份按照換股比例換成的中航電子股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給中航科工。中航電子擬采用詢價(jià)的方式向包括航空投資、中航沈飛、航空工業(yè)09/30股份減持。中國(guó)國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金股份有限公司與國(guó)新投資有限公司同受中國(guó)國(guó)新控5.風(fēng)險(xiǎn)提示王鳳華:東北證券研究所絕對(duì)收益首席分析師、國(guó)防軍工行業(yè)首席分析師、非銀金融行業(yè)首席分析師。中國(guó)人民大學(xué)碩士研限公司(以下稱“本公司”)制作并僅向本公司客戶發(fā)布,本公司不會(huì)因任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人接收到本報(bào)券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。資料,本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。報(bào)告中的內(nèi)容和意見僅反映本公司所述證券買賣的出價(jià)或征價(jià)。在任何情況下,本報(bào)告中的信息或所表述的意見均不構(gòu)成對(duì)任何失概不負(fù)責(zé)。經(jīng)本公司書面許可,任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如征得本公司承擔(dān)任何責(zé)任。說明A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為市場(chǎng)基議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對(duì)場(chǎng)以摩根士丹利中國(guó)指數(shù)為市場(chǎng)基//20網(wǎng)址:電話:400-600-0686地地址郵編0127機(jī)構(gòu)銷售聯(lián)系方式公募銷售阮敏(總監(jiān))1001986ruanmin@1001803wuxiaoyin@1001965qijian@1001802lirx@1001827zhoujq@1002073zhouzb@1001887chen_zj@若1001986sunqrr@誠(chéng)1001986tucheng@1001986kangh@1001986dingyuan@華華北地區(qū)機(jī)構(gòu)銷售李航(總監(jiān))8034553lihang@8034557yinlulu@8034555wenzc@8034563zengyg@8034555wang_dong@8034553lvyw@8034553sunwh@8034555yanlin@8034553chen_si@8034553xupc@8034553zhangyy2@華華南地區(qū)機(jī)構(gòu)銷售劉璇(總監(jiān))33975865liu_xuan@339758

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