政府投資項目的國民經(jīng)濟分析(濃縮版)2

政府投資項目的國民經(jīng)濟評價一、國民經(jīng)濟評價的基本原則二、國民經(jīng)濟評價要做的工作三、國民經(jīng)濟評價與財務(wù)評價的區(qū)別四、國民經(jīng)濟評價的成本和收益識別五、國民經(jīng)濟評價分析與評價一、國民經(jīng)濟評價的基本原理國民經(jīng)濟評價是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度和社會需要出發(fā)，采用影子價格、影子匯率、影子工資、社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟評價參數(shù)（或國家參數(shù)），計算和分析國民經(jīng)濟為投資項目所付出的代價（費用）及投資項目對國民經(jīng)濟所做出的貢獻（效益），以評價投資項目在經(jīng)濟上的合理性。國民經(jīng)濟評價的基本原理1、國民經(jīng)濟評價方法及原則

盈利能力分析法動態(tài)分析法國民經(jīng)濟評價方法外匯效果分析法成本——收益分析法成本——效用分析法

經(jīng)濟內(nèi)部收益率：它大于社會折現(xiàn)率，項目可行

分析盈利能力的指標

經(jīng)濟凈現(xiàn)值：大于0時，項目可行

經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值分析外匯效果指標經(jīng)濟換匯成本經(jīng)濟節(jié)匯成本成本——收益分析法判斷原則（1）最有效原則當(dāng)成本不變時，效益最大者為優(yōu)（2）最經(jīng)濟原則當(dāng)收益不變時，成本最小者為優(yōu)（3）成本收益比原則當(dāng)成本、收益都不固定時，收益與成本比最大者為優(yōu)成本——效用分析法判斷原則1、固定成本法投入成本一定時，應(yīng)選擇效用高的方案。固定成本法通常適用于項目成本有嚴格限定的情況。2、固定效用法效用一定時，應(yīng)選擇成本低的方案。它適用于有固定目標要求的情況。3、最大效用成本比法指直接按照效用成本比最大準則進行選擇，即單位成本效用最大的方案為最優(yōu)方案。該方法適用于個供選方案的目標要求和成本要求沒有嚴格的限制，允許有一定變動范圍的情況下。2、采用“有——無”對比方法識別項目的費用和效益3、遵循費用和效益的計算范圍對應(yīng)一致的基本原則4、采用影子價格理論方法估算各項費用和效益二、國民經(jīng)濟評價的步驟：（1）識別項目的效益和費用（2）用影子價格計算效益和費用（3）編制國民經(jīng)濟報表（4）計算國民經(jīng)濟評價指標并進行方案比選

1．識別和計算項目的效益和費用采用“有——無”對比方法識別項目的費用和效益對那些為國民經(jīng)濟提供產(chǎn)出物的投資項目，首先應(yīng)根據(jù)產(chǎn)出物的性質(zhì)確定其是否屬于外貿(mào)貨物，再根據(jù)定價原則確定產(chǎn)出物的影子價格。在影子價格確定之后，就可以根據(jù)項目產(chǎn)出物的種類、數(shù)量及其以后增減情況和相應(yīng)得影子價格計算項目的直接收益。而對那些為國民經(jīng)濟提供服務(wù)的投資項目，則應(yīng)根據(jù)其提供服務(wù)數(shù)量的用戶的受益程度計算項目的直接效益。項目的外部效果是項目國民經(jīng)濟效果的必要組成部分，因此，對能定量計算的，應(yīng)定量計算；對難以定量的，應(yīng)作定性描述。2．用影子價格計算效益和費用用貨物的影子價格、土地的影子費用、影子工資、影子匯率、社會折現(xiàn)率等參數(shù)直接進行項目的投資、經(jīng)營費用等的計算。3.編制國民經(jīng)濟報表

4．計算國民經(jīng)濟評價指標并進行方案比選

計算相應(yīng)的評價指標，例如，盈利能力指標和外匯效果評價指標。三、國民經(jīng)濟評價與財務(wù)評價的關(guān)系它們都是項目的盈利性分析。不同在于：（1）評價的角度不同（2）評價的目標和范圍不同（3）評價方法和評價指標不同（4）費用和效益的識別不同（5）采用的評價參數(shù)不同（6）評價作用不同1、評價的角度不同企業(yè)財務(wù)評價是分析項目的凈財務(wù)結(jié)果，從企業(yè)角度考察項目的盈利性及借貸償還能力分析，以確定項目投資財務(wù)可行性分析。國民經(jīng)濟評價從國家整體角度考察項目對國民經(jīng)濟的貢獻以及需要國民經(jīng)濟付出的代價，借以確定項目投資行為的經(jīng)濟合理性。需要進行國民經(jīng)濟評價的項目：（1）國家及地方政府參與投資的項目；（2）國家給予財政補貼或者減免稅收的項目；（3）主要的基礎(chǔ)設(shè)施項目，包括鐵路、公路、航道整治疏浚等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目；（4）較大的水利水電項目；（5）國家控制的戰(zhàn)略性資源開發(fā)項目；（6）動用社會資源和自然資源較大的中外合資項目；（7）主要產(chǎn)出物和投入物的市場價格不能反映其真實價格的項目。2、評價的目標和范圍不同

企業(yè)財務(wù)分析只考察項目的直接收益和成本，而國民經(jīng)濟分析，除了計算直接的經(jīng)濟效益和費用外，還考察項目的間接效益和費用。3、費用和效益的識別不同由于目標和范圍不同，國民經(jīng)濟分析中費用與效益的概念，與財務(wù)分析中成本和收益的概念是有區(qū)別的。國民經(jīng)濟分析中的費用和效益，反映出國家必須的支出和能夠得到的收益，既要包括項目直接投入所需的支出和產(chǎn)出所帶來的收益，又要包括項目所引起的各項外部費用和外部收益。就外部效果來說，其考察的范圍較廣，既有生產(chǎn)者之間的外部效果，又有生產(chǎn)者對消費者產(chǎn)生的外部效果。4、采用的評價參數(shù)不同由于國民經(jīng)濟分析計算費用和收益的原則，是追求資源最優(yōu)分配和使用。而只有在完全競爭的市場機制下所形成的價格，才代表了資源最優(yōu)分配條件下的價格。而在財務(wù)分析中采用的價格背離價值的情況是普遍存在的。因此，國民經(jīng)濟分析不采用市場價格進行定量分析，而是采用影子價格。

（1）財務(wù)分析選用財務(wù)基準收益率作為評價判據(jù)，而國民經(jīng)濟分析采用社會折現(xiàn)率（影子利率），它是衡量投資資金機會成本，它是國家參數(shù)，應(yīng)由國家有關(guān)部門根據(jù)我國一定時期的投資收益水平、資金機會成本、供求狀況和合理的投資規(guī)模等因素統(tǒng)一分析制定，其解釋和調(diào)整由國家計委負責(zé)。我國影子利率為12％；（2）財務(wù)分析采用官方匯率換算外貿(mào)貨物價格，而國民經(jīng)濟分析則采用影子匯率，影子匯率折算系數(shù)為1.08。（3）影子工資是由于某項目使用勞動力，國家和社會為此付出的代價，它由兩部分組成：由于項目使用勞動力而導(dǎo)致別處被迫放棄的原有凈效益因勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移的增加的社會資源消耗，如交通運輸費用、搬遷費、培訓(xùn)費等在國民經(jīng)濟評價中，影子價格作為勞務(wù)費用計入經(jīng)營成本。為方便起見，影子工資可用財務(wù)評價中所采用的工資及提取的職工福利基金之和乘以工資換算系數(shù)求得。對于一般的建設(shè)項目工資換算系數(shù)定為1對于占用大量的民工的項目，工資換算系數(shù)＝0.5對于占用大量短缺的專業(yè)技術(shù)人員的項目，工資換算系數(shù)>1中外合資項目，中方人員的工資換算系數(shù)為1.5（4）土地的影子費用是該土地用于擬建項目而使社會為此放棄的效益以及社會為此增加的資源消耗。土地影子費用=土地機會成本+新增資源消耗費用其中，土地機會成本：土地補償費、青苗補償費等。新增資源消耗費用：拆遷費用，剩余勞動力安置費、養(yǎng)老保險費等。國民經(jīng)濟評價對土地費用有兩種具體處理方式：一種是把占用土地在整個占用期間逐年效益的現(xiàn)值之和作為土地費用計入項目建設(shè)投資中；二是將逐年凈收益的現(xiàn)值之和換算為年等值效益，作為項目每年的投入。一般采用第一種方式。（5）財務(wù)評價中投入物的費用和產(chǎn)出物的收益是按照其市場價格計算，而國民經(jīng)濟評價中投入物的費用和產(chǎn)出物的收益是按照其影子價格計算。6、評價作用不同國民經(jīng)濟評價是財務(wù)評價的前提，國民經(jīng)濟效益對財務(wù)效益起著指導(dǎo)作用，它是決定項目決策的先決條件和主要依據(jù)。當(dāng)兩種分析結(jié)論一致時，不難對項目作出取舍，或可行，或不可行。當(dāng)兩種分析結(jié)論不一致時，一般應(yīng)以國民經(jīng)濟分析為最終結(jié)論。

四、國民經(jīng)濟評價的成本和收益識別1、識別和劃分成本和收益的基本原則：凡項目對國民經(jīng)濟所作的貢獻，均計為項目的收益；凡國民經(jīng)濟為項目所付出的代價均計為項目的成本。2、識別和劃分成本和收益的方法使用“有-無”對比的方法，即將“有”項目（項目實施）與“無”項目（項目不實施）的情況加以對比，以確定某項收益和成本的存在。3、成本和收益的類別（1）直接成本與間接成本a.直接成本直接成本一般在財務(wù)評價中得到反映，指投資主體建造和經(jīng)營某項目而必須付出的代價。用影子價格計算投入物的經(jīng)濟費用。例如，高速公路項目的主要費用包括固定資產(chǎn)折舊，營運費用、建設(shè)項目中的所使用的人工、土地和主要建筑材料的費用、利息費用和各種稅費等。其中，建設(shè)項目中所使用的人工、土地、主要建筑材料等建設(shè)投資所花費的費用應(yīng)該用相應(yīng)的影子價格調(diào)整。利息和企業(yè)上繳給國家的稅收屬于轉(zhuǎn)移支付，不應(yīng)該計入項目的費用。b.間接成本間接成本指國民經(jīng)濟為項目付出了代價，而項目本身并不實際支付的費用。例如，項目產(chǎn)生的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；為新建投資項目的服務(wù)配套的郵政、水、電、氣、道路等公用基礎(chǔ)設(shè)施的投資支出和費用，以及商業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、住宅等生活福利設(shè)施的投資費用。如果這些設(shè)施時專門和全部為本項目服務(wù)的，則應(yīng)作為項目的組成部分，其所有費用都應(yīng)包括在項目的總費用之內(nèi)；如果這些設(shè)施不是全部為本項目服務(wù)的，則應(yīng)根據(jù)本項目所享受的服務(wù)量的大小、程度來進行分攤，并把這部分費用計入項目的總費用中。（2）直接收益和間接收益a.直接收益——按“有、無”對比原則計算它是由項目本身產(chǎn)生的，為具體的項目使用者提供的收益。例如，高速公路的效益表現(xiàn)在項目使用者所獲得的收益，包括：車輛運行費用的節(jié)省車輛的時間和旅客時間的節(jié)省貨物在途時間的節(jié)省減少擁擠的效益交通事故的減少旅客出行的舒適和準點b.間接收益間接收益指項目對社會作出了貢獻，而項目本身并未得益的那部份效益。間接效益按項目所屬的不同行業(yè)來分有很多種：（a）修建高速公路的間接效益表現(xiàn)在改善地區(qū)投資，促進相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，帶動相關(guān)地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。（b）城市供水、供氣部門的項目為其他產(chǎn)業(yè)部門提供生產(chǎn)用水、生產(chǎn)用煤氣等產(chǎn)生的間接效益。（c）減少事故災(zāi)害等損失而帶來的間接效益公共項目種的防洪、防風(fēng)、消防、防震等防災(zāi)工程設(shè)施，沿江沿河建造的水壩、堤防等工程，保護農(nóng)田和城鎮(zhèn)安全的防護林等，都可減少災(zāi)害給城鄉(xiāng)居民帶來的生命和財產(chǎn)損失。（d）項目使用勞動力，使勞動力熟練化，由沒有特別技術(shù)的非熟練勞動力經(jīng)訓(xùn)練而轉(zhuǎn)變?yōu)槭炀殑趧恿Γ╡）技術(shù)擴散的效益（f）城市地下鐵道的建設(shè)，使沿線房地產(chǎn)升值（g）水利灌溉的直接收益促進農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)，其間接收益表現(xiàn)在促進當(dāng)?shù)厥称芳庸I(yè)的發(fā)展，有助于改善當(dāng)?shù)鼐用竦臓I養(yǎng)狀況（3）對轉(zhuǎn)移支付的處理在計算擬建項目的費用和效益時，要剔出轉(zhuǎn)移支付。轉(zhuǎn)移支付指在國民經(jīng)濟內(nèi)部各部門發(fā)生的、沒有造成國內(nèi)資源的真正增加或耗費的支付行為。包括：項目向政府繳納的稅費、政府給予項目的補貼、國內(nèi)借款的利息等。

項目評價中幾種常見的轉(zhuǎn)移支付：a.稅金b.補貼c.利息

a.稅金稅收是由國家憑借政治權(quán)利，強制、無償、固定地參與企業(yè)利益分配和再分配而取得一部分收入的行為，沒有造成國民經(jīng)濟的損失。因此，在國民經(jīng)濟評價時，應(yīng)將其從“成本費用”中剔除。b.利息利息是由企業(yè)轉(zhuǎn)移給國家的一種轉(zhuǎn)移性支出。因此，在計算時，應(yīng)從“成本”中剔除，不應(yīng)作為項目的費用。例如，貸款利息是從企業(yè)的口袋放到銀行的口袋里。c.補貼國家為了鼓勵使用某些資源或某領(lǐng)域的投資建設(shè)，常以一定的價格補貼作為補償。它是由國家轉(zhuǎn)移給企業(yè)的，并未造成國民經(jīng)濟效益的增加。因此，在國民經(jīng)濟評價時，這部分補貼不能作為項目的收益。五、采用的評價參數(shù)1、社會折現(xiàn)率2、影子匯率3、影子工資4、土地影子費用5、投入物費用和產(chǎn)出物經(jīng)濟價值1、社會折現(xiàn)率它是衡量投資資金機會成本，它是國家參數(shù)，應(yīng)由國家有關(guān)部門根據(jù)我國一定時期的投資收益水平、資金機會成本、供求狀況和合理的投資規(guī)模等因素統(tǒng)一分析制定，其解釋和調(diào)整由國家計委負責(zé)，我國影子利率為12％。2、影子匯率匯率是本國貨幣和外國貨幣之間的比率，即外幣的國內(nèi)兌換價。影子匯率是代表外匯的影子價格，它反映外匯對于國家的真實價值，即本幣和外幣之間的真實購買力之比。影子匯率取值的高低，會影響項目評價中進口決擇，影響采用進口設(shè)備，還是國產(chǎn)設(shè)備的選擇，影響產(chǎn)品進口替代型項目和產(chǎn)品出口型項目的政策。在發(fā)展中國家，影子匯率通常高于官方匯率，這是由于諸如進口關(guān)稅、出口補貼及其他貿(mào)易保護措施等因素引起的。影子匯率折算系數(shù)：1.083、影子工資影子工資是由于某項目使用勞動力，國家和社會為此付出的代價，它由兩部分組成：由于項目使用勞動力而導(dǎo)致別處被迫放棄的原有凈效益因勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移的增加的社會資源消耗，如交通運輸費用、搬遷費、培訓(xùn)費等在國民經(jīng)濟評價中，影子工資作為勞務(wù)費用計入經(jīng)營成本。為方便起見，影子工資可用財務(wù)評價中所采用的工資及提取的職工福利基金之和乘以工資換算系數(shù)求得。對于一般的建設(shè)項目工資換算系數(shù)定為1對于占用大量的非熟練勞動力的項目，工資換算系數(shù)＝0.5對于占用大量短缺的專業(yè)技術(shù)人員的項目，工資換算系數(shù)>1中外合資項目，中方人員的工資換算系數(shù)為1.53、影子工資影子工資是由于某項目使用勞動力，國家和社會為此付出的代價，它由兩部分組成：由于項目使用勞動力而導(dǎo)致別處被迫放棄的原有凈效益因勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移的增加的社會資源消耗，如交通運輸費用、搬遷費、培訓(xùn)費等在國民經(jīng)濟評價中，影子價格作為勞務(wù)費用計入經(jīng)營成本。為方便起見，影子工資可用財務(wù)評價中所采用的工資及提取的職工福利基金之和乘以工資換算系數(shù)求得。對于一般的建設(shè)項目工資換算系數(shù)定為1對于占用大量的非熟練勞動力的項目，工資換算系數(shù)＝0.5對于占用大量短缺的專業(yè)技術(shù)人員的項目，工資換算系數(shù)>1中外合資項目，中方人員的工資換算系數(shù)為1.54、土地的影子費用土地的影子費用是該土地用于擬建項目而使社會為此放棄的效益以及社會為此增加的資源消耗。土地影子費用=土地機會成本+新增資源消耗費用其中，土地的機會成本：土地的補償費、青苗補償費等；新增資源消耗費用：拆遷費、剩余勞動力安置費、養(yǎng)老保險費等。國民經(jīng)濟評價對土地費用有兩種具體處理方式：一種是把占用土地在整個占用期間逐年效益的現(xiàn)值之和作為土地費用計入項目建設(shè)投資中；二是將逐年凈收益的現(xiàn)值之和換算為年等值效益，作為項目每年的投入。一般采用第一種方式。如果是耕地，目前較通用的方法是根據(jù)項目的壽命期、影子利率、土地原來的年產(chǎn)值，運用年金現(xiàn)值的計算公式加以計算。例：某企業(yè)征用耕地4.5畝，用于擴建廠房，該耕地征用前三年的畝產(chǎn)值分別為6500元、4500元和5500元，項目壽命期為15年，影子利率為10%，試計算該項目的土地影子價格為多少？

例：某企業(yè)征用耕地4.5畝，用于擴建廠房，該耕地征用前三年的畝產(chǎn)值分別為6500元、4500元和5500元，項目壽命期為15年，影子利率為10%，試計算該項目的土地影子價格為多少？征用該耕地花的費用是多少？

解:三年平均畝產(chǎn)值(6500+4500+5500)÷3=5500元4.5畝耕地的平均年產(chǎn)值4.5×5500=24750元利用年金現(xiàn)值公式，計算土地影子價格式中：R=5500，i=10%,n=15所以，P=5500×7.6061=4.18(萬元/畝)該項目占用耕地的影子價格為4.18萬元征用該耕地花的費用＝4.5×4.18＝18.825萬元退出五、國民經(jīng)濟分析法盈利能力分析動態(tài)分析法國民經(jīng)濟分析法外匯效果分析成本——收益分析法成本——效用分析法（一）動態(tài)分析法動態(tài)分析法包括盈利能力分析和外匯效果分析。國民經(jīng)濟盈利能力和外匯效果的分析，報表與指標如下表所示。項目國民經(jīng)濟評價的主要指標和基本報表評價內(nèi)容基本報表評價靜態(tài)指標指標動態(tài)指標盈利能力分析全部投資國民經(jīng)濟效益費用流量表國內(nèi)投資國民經(jīng)濟效益費用流量表經(jīng)濟內(nèi)部收益率經(jīng)濟凈現(xiàn)值經(jīng)濟內(nèi)部收益率經(jīng)濟凈現(xiàn)值外匯平衡分析或效果分析經(jīng)濟外匯流量表經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值經(jīng)濟換匯成本經(jīng)濟節(jié)匯成本其他價值指標或?qū)嵨镏笜?.國民經(jīng)濟盈利能力分析投資項目國民經(jīng)濟盈利能力的分析主要是計算經(jīng)濟內(nèi)部收益率和經(jīng)濟凈現(xiàn)值等指標。（1）經(jīng)濟內(nèi)部收益率（EIRR）經(jīng)濟內(nèi)部收益率是反映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的相對指標，是項目在計算期內(nèi)各年經(jīng)濟效益流量的現(xiàn)值累計（凈現(xiàn)值）等于零時的折現(xiàn)率。按下式計算：式中：CI：收益流入量；CO：成本流出量；（CI－CO）t：第t年的凈收益流量n:計算期與財務(wù)評價類似，用插值法計算經(jīng)濟內(nèi)部收益率。如果項目的經(jīng)濟內(nèi)部收益率等于或大于社會折現(xiàn)率，則表明對國民經(jīng)濟的凈貢獻達到或超過了要求的水平，項目可以接受。（2）經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）經(jīng)濟凈現(xiàn)