宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(第12章-宏觀經(jīng)濟(jì)政策)

第十二章宏觀經(jīng)濟(jì)(hónɡɡuānjīnɡjì)政策1精品資料本章主要(zhǔyào)內(nèi)容2宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述1財(cái)政政策及其效果分析2貨幣政策及其效果分析3財(cái)政政策與貨幣政策的配合使用4供給管理政策5精品資料要點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具內(nèi)在穩(wěn)定器赤字財(cái)政(cáizhèng)政策與公債的應(yīng)用財(cái)政(cáizhèng)、貨幣政策的相互配合擠出效應(yīng)3精品資料4第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策(zhèngcè)概論宏觀經(jīng)濟(jì)政策（Macro-economicPolicy）指國(guó)家或政府有意識(shí)有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括：需求管理政策、供給管理政策以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策根據(jù)凱恩斯主義的理論，在短期內(nèi):生產(chǎn)技術(shù)、資本設(shè)備的質(zhì)量(zhìliàng)與數(shù)量、勞動(dòng)力的質(zhì)量(zhìliàng)與數(shù)量都是不變的，因此國(guó)家宏觀調(diào)控就是在總供給既定的前提下，來(lái)調(diào)節(jié)總需求，即進(jìn)行需求管理精品資料-5-充分就業(yè)——相當(dāng)于自然失業(yè)率的失業(yè)率價(jià)格穩(wěn)定——低且可預(yù)期的通貨膨脹率經(jīng)濟(jì)(jīngjì)增長(zhǎng)——國(guó)民經(jīng)濟(jì)(jīngjì)持續(xù)而穩(wěn)定的增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡?宏觀經(jīng)濟(jì)政策的具體(jùtǐ)目標(biāo)精品資料目標(biāo)(mùbiāo)之一：充分就業(yè)充分就業(yè)廣義(guǎngyì)狹義包括勞動(dòng)資源在內(nèi)的一切生茶要素都以自已愿意的價(jià)格全部用于生產(chǎn)的狀態(tài)特指勞動(dòng)就業(yè)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常用失業(yè)率來(lái)衡量充分就業(yè)的狀態(tài)：?

充分就業(yè)的含義公式說(shuō)明：（1）勞動(dòng)力是指一定年齡范圍內(nèi)有勞動(dòng)能力、愿意工作的人；老人、小孩以及由種種愿意放棄找工作的人不能算作勞動(dòng)力。（2）失業(yè)者是勞動(dòng)力中那些想找工作但未找到工作的人。6精品資料?奧肯定(kěndìng)律GDP每增加3%，失業(yè)率下降1%。凱恩斯認(rèn)為，消除(xiāochú)了非自愿，但仍存在摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)的就業(yè)狀態(tài)就是充分就業(yè)。目標(biāo)之一：充分就業(yè)充分就業(yè)并非百分之百的就業(yè)，充分就業(yè)時(shí)仍然有一定的失業(yè)。充分就業(yè)=100%就業(yè)7精品資料目標(biāo)之二：價(jià)格（基本(jīběn)）穩(wěn)定1、價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定，一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)表達(dá)(biǎodá)價(jià)格水平的變化。?

價(jià)格（基本)穩(wěn)定的含義消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值折算指數(shù)（GDPimplicitdeflator)82、常用價(jià)格指數(shù)有：3、物價(jià)穩(wěn)定就是避免或減少通貨膨脹，但并不是通貨膨脹率為0。精品資料目標(biāo)(mùbiāo)之三：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)(jīngjì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)(jīngjì)社會(huì)所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量與人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)，通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際年均GDP或年人均GDP增長(zhǎng)率來(lái)衡量。?經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的含義9經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否越快越好？經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受各種資源條件限制，不可能無(wú)限增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要付出代價(jià)，如環(huán)境污染、各種社會(huì)問(wèn)題等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就是實(shí)現(xiàn)與本國(guó)具體情況相符的適度增長(zhǎng)率。精品資料目標(biāo)(mùbiāo)之四：國(guó)際收支平衡?國(guó)際(guójì)收支平衡的含義國(guó)際收支平衡是指既無(wú)國(guó)際收支赤字又無(wú)國(guó)際收支盈余。一國(guó)國(guó)際收支狀況不僅反映該國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)支出情況，還反映該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支處于失衡狀態(tài)時(shí)，就必然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成沖擊，從而影響該國(guó)國(guó)內(nèi)的就業(yè)水平、價(jià)格水平以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。10精品資料?宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)(mùbiāo)之間的關(guān)系-----既統(tǒng)一又矛盾四大目標(biāo)之間既存在互補(bǔ)關(guān)系，也存在交替關(guān)系在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)需要確定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)順序11第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策(zhèngcè)概論經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡的物質(zhì)基礎(chǔ)物價(jià)穩(wěn)定又是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的前提充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定精品資料需求管理：管理總需求AD1、源：20世紀(jì)30年代大蕭條，AD不足2、代表：凱恩斯3、目標(biāo)：治理失業(yè)和通貨膨脹4、工具：財(cái)政與貨幣政策供給管理：管理總供給AS1、源：20世紀(jì)70年代石油價(jià)格大幅度上升2、工具：（1）收入(shōurù)政策：控制工資與物價(jià)（2）人力政策：改善勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策：國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融政策12?宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要(zhǔyào)包括：第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概論精品資料13第二節(jié)財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)?財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)（FiscalPolicy）通過(guò)政府支出與稅收來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策政府支出包括政府購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付政府稅收主要是個(gè)人所得稅、公司所得稅和其他稅收精品資料-14-第二節(jié)財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)?財(cái)政政策的主要內(nèi)容(nèiróng)及其應(yīng)用政府支出政府購(gòu)買(mǎi)是政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)移支付政府的收入稅收是政府收入中最主要的部分公債是政府向公眾舉借的債務(wù)，或者說(shuō)是公眾對(duì)政府的債權(quán)罰沒(méi)等收入是指打擊走私、腐敗以及其他違法活動(dòng)的收入。精品資料15第二節(jié)財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)西方(xīfāng)國(guó)家財(cái)政的構(gòu)成國(guó)家財(cái)政政府收入政府支出稅收公債政府購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)移支付精品資料16斟酌使用(shǐyòng)的財(cái)政政策?斟酌使用(shǐyòng)的財(cái)政政策政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，運(yùn)用財(cái)政政策

即：變動(dòng)政府開(kāi)支與稅收來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增支減稅的財(cái)政政策稱為擴(kuò)張性財(cái)政政策，也叫積極的財(cái)政政策或膨脹性財(cái)政政策減支增稅的財(cái)政政策稱為緊縮性財(cái)政政策由政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)加以分析權(quán)衡，斟酌使用這是凱恩斯主義的需求管理的內(nèi)容精品資料松政策(zhèngcè)(1)減稅（2）擴(kuò)大政府(zhèngfǔ)支出17精品資料（一）原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事1、經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，AD不足，使用擴(kuò)張性財(cái)政政策（松政策），增加G，減少T，從而AD增大，就業(yè)擴(kuò)大2、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，AD旺盛，使用緊縮性財(cái)政政策（緊政策），增加T、減少G，從而AD下降，通貨膨脹消失（二）具體(jùtǐ)運(yùn)用：斟酌使用的財(cái)政政策1、經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，采用松政策2、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，采用緊政策（1）增加稅收；（2）減少政府支出18?財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)的運(yùn)用第二節(jié)財(cái)政政策精品資料“逆經(jīng)濟(jì)(jīngjì)風(fēng)向行事”的原則總需求不足(bùzú)→經(jīng)濟(jì)蕭條→失業(yè)擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策增加政府支出減少稅收減少政府支出增加稅收增加總需求減少總需求總需求過(guò)度→經(jīng)濟(jì)繁榮→通貨膨脹19精品資料20?內(nèi)在穩(wěn)定器（Built-inStabilizers）也稱自動(dòng)穩(wěn)定器（AutomaticStabilizers），是財(cái)政政策的自動(dòng)作用機(jī)制，它可以自動(dòng)減少由于總需求變動(dòng)引起的國(guó)民收入波動(dòng)，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為平穩(wěn)?內(nèi)在穩(wěn)定器的功能表現(xiàn)當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，會(huì)自動(dòng)地引起政府支出的減少和稅收的增加，從而自動(dòng)抑制通貨膨脹。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條時(shí)，會(huì)自動(dòng)地引起政府支出的增加和稅收的減少，從而阻止國(guó)民收入進(jìn)一步下降，自動(dòng)減輕蕭條，而不需要(xūyào)政府采取任何措施。第二節(jié)財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)精品資料經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期人們收入水平下降符合轉(zhuǎn)移支付條件的人增加人們消費(fèi)下降社會(huì)總需求下降政府的轉(zhuǎn)移支付增加人們收入水平相應(yīng)增加人們的消費(fèi)有所增加總需求有所增加使社會(huì)的總需求下降有所緩解政府轉(zhuǎn)移(zhuǎnyí)支付的自動(dòng)變化21精品資料內(nèi)在(nèizài)穩(wěn)定器1、政府稅收的自動(dòng)變動(dòng)：個(gè)人與公司所得稅蕭條(xiāotiáo)→個(gè)人與公司收入下降→符合納稅標(biāo)準(zhǔn)的主體自動(dòng)減少、稅率自動(dòng)下降→政府稅收自動(dòng)下降→消費(fèi)↑、投資↑→AD↑22內(nèi)在穩(wěn)定器主要通過(guò)以下三項(xiàng)制度得以發(fā)揮：2、政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化：蕭條→失業(yè)人數(shù)↑→符合領(lǐng)取救濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑3、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度蕭條，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↓→政府收購(gòu)→農(nóng)場(chǎng)主收入↑→C、I↑

繁榮，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↑→政府拋售→農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格↓避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱精品資料23第二節(jié)財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)政府在財(cái)政方面實(shí)施積極的政策主要目的是實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)水平。當(dāng)實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)時(shí)，財(cái)政預(yù)算（Budget）可以是盈余的，也可以是赤字的。這樣的財(cái)政稱之為功能(gōngnéng)財(cái)政。功能(gōngnéng)財(cái)政思想是凱恩斯主義的財(cái)政思想，是對(duì)凱恩斯之前的財(cái)政平衡預(yù)算思想的否定。功能(gōngnéng)財(cái)政思想否定了原來(lái)的平衡預(yù)算思想，主張預(yù)算的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)，而不僅追求政府的收支平衡。?功能財(cái)政精品資料24?赤字(chìzì)與公債第二節(jié)財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)遵循功能財(cái)政思想，許多西方國(guó)家先后實(shí)行了政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的積極財(cái)政政策這種政策就是逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事的“相機(jī)抉擇”但出于政治上的考慮，大部分是實(shí)行消除失業(yè)的擴(kuò)張性財(cái)政政策，結(jié)果造成財(cái)政赤字的上升和國(guó)家債務(wù)的累積關(guān)于國(guó)債的爭(zhēng)論精品資料25第二節(jié)財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)財(cái)政政策可以向兩個(gè)(liǎnɡɡè)方向變動(dòng)：擴(kuò)張性財(cái)政政策：LM曲線不變，IS曲線向右上方移動(dòng)緊縮性財(cái)政政策：LM曲線不變，IS曲線向左下方移動(dòng)貨幣政策可以向兩個(gè)(liǎnɡɡè)方向變動(dòng)：擴(kuò)張性貨幣政策：IS曲線不變，LM曲線向右下方移動(dòng)緊縮性貨幣政策：IS曲線不變，LM曲線向左上方移動(dòng)精品資料26第二節(jié)財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)?財(cái)政政策效果(xiàoguǒ)的經(jīng)濟(jì)分析------財(cái)政政策的擠出效應(yīng)（CrowdingOutEffect）擴(kuò)張性財(cái)政政策的擠出效應(yīng)是指政府支出增加使國(guó)民收入水平提高的同時(shí)也引起利率的提高，從而使得私人部門(mén)的消費(fèi)與投資減少ryy0ELMIS1r0OE1E2y1y2r1IS原因

增加政府支出使國(guó)民收入增加，故貨幣交易需求增加；

在貨幣供給量不變的條件下，利率上升；

私人消費(fèi)與投資被擠出精品資料擠出(jǐchū)效應(yīng)ISLMIS’.投資減少.財(cái)政(cáizhèng)擴(kuò)張貨幣需求增加最終結(jié)果：收入減少2727收入增加利率上升yr精品資料28yy1y0LMIS1IS0r2r0rE0E2E3y3IS1E3y3y2r1E1IS0yLMy0r0rE0財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)效果大財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)效果小不同斜率的IS曲線財(cái)政政策效果分析r0、y0相同，右移的距離E0E3相同，但效果y0y1＞y0y2我國(guó)IS陡峭，所以1998～今采取積極財(cái)政政策。精品資料29在LM曲線不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大（越陡峭），則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大，擠出(jǐchū)效應(yīng)越小，即財(cái)政政策效果越大反之，擠出(jǐchū)效應(yīng)越大，財(cái)政政策效果越小擠出(jǐchū)效應(yīng)和財(cái)政政策效果的大小主要取決于:貨幣需求的收入彈性k貨幣需求的利率彈性h投資的利率彈性d精品資料IS曲線的中國(guó)(zhōnɡɡuó)特色我國(guó)的IS曲線與IS-LM模型(móxíng)的描述沒(méi)有明顯的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我國(guó)投資的利率彈性比較小，儲(chǔ)蓄水平相對(duì)較高（意味著MPC的下降）。我國(guó)國(guó)有企業(yè)預(yù)算軟約束的問(wèn)題仍然沒(méi)有得到根本的解決，政府投資、包括國(guó)有企業(yè)的投資還是我國(guó)投資的主要部分。這兩部分投資在很大程度上受政府宏觀調(diào)控目標(biāo)的影響，所以對(duì)利率的反應(yīng)不敏感。盡管我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重有了明顯的上升，但是，其投資占整個(gè)投資的比重仍比較有限，這就決定了投資曲線IS陡峭。另一方面，我國(guó)居民的收入水平不高，而儲(chǔ)蓄傾向較高，導(dǎo)致邊際消費(fèi)傾向較低。

30精品資料31LM曲線(qūxiàn)三個(gè)區(qū)域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6r在IS曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策效果(xiàoguǒ)隨LM曲線斜率不同而不同LM曲線斜率越大，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，即財(cái)政政策效果(xiàoguǒ)越小LM越平坦，則財(cái)政政策效果(xiàoguǒ)就越大不同斜率的LM曲線財(cái)政政策效果分析精品資料royr0r0royy0y1y1y0ISISIS′LMLMLM′LM′IS垂直LM水平(shuǐpíng)凱恩斯極端IS正常(zhèngcháng)LM水平IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng)凱恩斯主義的極端情況32IS′精品資料IS垂直LM正常貨幣政策完全無(wú)效，財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)完全有效royr0r1y0ISLM33IS′y1凱恩斯主義的極端(jíduān)情況精品資料遇到以下(yǐxià)因素，預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。（一）時(shí)滯的影響（TimeLag)：使政策收到相反效果1、認(rèn)識(shí)時(shí)滯2、行動(dòng)時(shí)滯3、影響時(shí)滯（二）不確定性1、乘數(shù)大小難準(zhǔn)確確定2、財(cái)政政策發(fā)揮效果時(shí)間難確定3、外在隨機(jī)因素的干擾34?財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)局限性（P115）第二節(jié)財(cái)政政策精品資料第三節(jié)貨幣政策(huòbìzhènɡcè)?貨幣政策(huòbìzhènɡcè)（MonetaryPolicy）指中央銀行通過(guò)貼現(xiàn)率、進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和調(diào)整法定準(zhǔn)備率，實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)，進(jìn)而影響總需求，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策手段。商業(yè)銀行與中央銀行存款創(chuàng)造和貨幣供給斟酌使用的貨幣政策貨幣政策的主要手段貨幣政策效果的經(jīng)濟(jì)分析本節(jié)要點(diǎn)35精品資料36銀行體系中央銀行政策性銀行商業(yè)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)1、商業(yè)銀行(shānɡyèyínxínɡ)和中央銀行?銀行(yínháng)分類精品資料1、商業(yè)銀行(shānɡyèyínxínɡ)和中央銀行負(fù)債業(yè)務(wù)

中間業(yè)務(wù)發(fā)行的銀行國(guó)家的銀行銀行商業(yè)銀行中央銀行銀行的銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)37精品資料381、中央銀行和商業(yè)銀行(shānɡyèyínxínɡ)的關(guān)系精品資料活期存款(huóqīcúnkuǎn)（D）：事先不用通知就可以隨時(shí)提取的銀行存款。存款準(zhǔn)備金（R）：銀行為應(yīng)付客戶提取的需要而保存的資金，包括商業(yè)銀行持有的庫(kù)存現(xiàn)金、在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金以及超額準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金（RR）：為防止銀行因擠兌風(fēng)潮而倒閉，控制貨幣供給量，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)所吸收的存款，規(guī)定一定比例（大約10%）上交給中央銀行的準(zhǔn)備金。法定準(zhǔn)備金率（rd）：法定存款準(zhǔn)備金（RR）與活期存款(huóqīcúnkuǎn)（D）的固定比例。rd=RR/D。2、存款創(chuàng)造(chuàngzào)和貨幣供給?幾個(gè)基本概念39精品資料超額存款準(zhǔn)備金（RE）：超額存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行、超出法定存款準(zhǔn)備金的部分(bùfen)，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金。超額準(zhǔn)備金率（re）:超額存款準(zhǔn)備金（RE）與活期存款（D）的固定比例。re=RE/D。40精品資料貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)（k=1/rd）的條件商業(yè)銀行無(wú)超額準(zhǔn)備銀行客戶將一切貨幣收入存入銀行，支付完全以支票形式進(jìn)行銀行找不到可靠的貨款對(duì)象廠商由于利潤(rùn)太低不愿借款銀行認(rèn)為客戶貸款的市場(chǎng)利率很低而不愿貸款2、存款(cúnkuǎn)創(chuàng)造和貨幣供給41?簡(jiǎn)單(jiǎndān)存款創(chuàng)造貨幣前提條件精品資料42?銀行(yínháng)體系的派生存款原理2、存款(cúnkuǎn)創(chuàng)造和貨幣供給存款總和=100+80+64+51.2+……=100（1+0.8+0.82+0.83+……+0.8n-1）=100/(1-0.8)=500R：R（1-rd）R（1-rd）2R（1-rd）3精品資料432023/2/4浙江工商大學(xué)金融(jīnróng)學(xué)院假設(shè)法定準(zhǔn)備金比率為rd，起初某銀行獲得一筆原始存款R，這筆原始存款經(jīng)過(guò)不斷貸款(dàikuǎn)后，依次增加的存款數(shù)量分別是：R、R(1-rd)、R(1-rd)2……假設(shè)D表示原始存款R及其創(chuàng)造的存款總量（派生存款），則：貨幣創(chuàng)造乘數(shù)km=D/R=1/rd精品資料443、斟酌(zhēnzhuó)使用的貨幣政策（一）原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事1、經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，失業(yè)持續(xù)加劇，使用擴(kuò)張性貨幣政策（松銀根），增加商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，擴(kuò)大貨幣供給M，從而信貸放寬，利息率下降，刺激公私投資，提高(tígāo)就業(yè)水平、價(jià)格，增加國(guó)民收入。2、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，價(jià)格持續(xù)高漲，使用緊縮性貨幣政策（緊銀根），減少準(zhǔn)備金，減少貨幣供給M，從而信貸收縮，利息率上升，減少公私投資，大大降低收入、價(jià)格，減少就業(yè)機(jī)會(huì)。（二）具體運(yùn)用：斟酌使用的貨幣政策1、經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，采用松政策2、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，采用緊政策?貨幣政策的運(yùn)用精品資料法定準(zhǔn)備金率貼現(xiàn)率政策公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)貨幣政策工具主要工具輔助工具道義上的勸告規(guī)定消費(fèi)信貸的條件4、凱恩斯主義的貨幣政策(huòbìzhènɡcè)工具45精品資料?法定準(zhǔn)備率

是商業(yè)銀行(shānɡyèyínxínɡ)吸收的存款中用做準(zhǔn)備金的比率特點(diǎn)：簡(jiǎn)單但不輕易(qīngyì)使用。（1）變動(dòng)準(zhǔn)備金作用猛烈；（2）變動(dòng)頻繁會(huì)影響正常業(yè)務(wù)。

變動(dòng)法定準(zhǔn)備率46精品資料?貼現(xiàn)率政策

是中央銀行給商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)(jīnrónɡjīɡòu)的貸款利率優(yōu)點(diǎn)：央行作為商業(yè)銀行的最后貸款者，防止了社會(huì)發(fā)生(fāshēng)金融恐慌；是利率變化和信貸松緊的信號(hào)。缺點(diǎn)：期限短；比較被動(dòng)。通常與公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)配合使用

貼現(xiàn)率政策47精品資料?公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

最重要、最常用的工具。是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府證券以控制貨幣供給(gōngjǐ)和利率的政策行為。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)(yèwù)48(逆回購(gòu))(正回購(gòu))精品資料-49-優(yōu)點(diǎn)：（1）主動(dòng)、靈活；（2）對(duì)貨幣供給的影響可以(kěyǐ)預(yù)測(cè)；（3）社會(huì)對(duì)該政策的反映不敏感。發(fā)揮作用的條件(tiáojiàn)：（1）有足夠的資金；（2）有完善的金融市場(chǎng)；（3）必須與其他貨幣政策相配合。精品資料貨幣供給量變動(dòng)的政策對(duì)總需求進(jìn)而對(duì)國(guó)民收入和利率影響的大小，即貨幣政策的效果同樣不僅取決于IS曲線(qūxiàn)的斜率，而且還取決于LM曲線(qūxiàn)的斜率。5、貨幣政策效果(xiàoguǒ)的經(jīng)濟(jì)分析50精品資料royLM0LM1IS1IS0y1y2y3貨幣政策效果(xiàoguǒ)因IS斜率而異不同斜率(xiélǜ)的IS曲線對(duì)貨幣政策效果的影響思考：為何我國(guó)數(shù)次調(diào)低利率，卻收不到應(yīng)有效果。

（我國(guó)IS陡峭）51當(dāng)LM曲線斜率不變時(shí)，IS曲線越平坦，貨幣政策效果就越大，反之貨幣政策效果就越小精品資料當(dāng)IS曲線(qūxiàn)斜率不變時(shí)，LM曲線(qūxiàn)越平坦，貨幣政策效果就越小，反之貨幣政策效果就越大royy1y2y3y4LM0LM1IS1IS0貨幣政策效果因LM斜率而異LM曲線不同區(qū)域的貨幣政策效果(xiàoguǒ)分析52精品資料古典主義(gǔdiǎnzhǔyì)的極端情況53IS′ISIS正常LM垂直yroLM′LMLM正常IS水平y(tǒng)roLM′LMIS貨幣政策完全有效(yǒuxiào)，財(cái)政政策完全無(wú)效精品資料IS水平(shuǐpíng)LM垂直貨幣政策完全有效，財(cái)政政策完全無(wú)效54古典主義(gǔdiǎnzhǔyì)的極端情況ISyroLM′LM精品資料55貨幣政策：M→r→C、I→y1、擴(kuò)張性政策：M↑→LM右移→y↑、r↓2、緊縮性政策：M↓→LM左移→y↓、r↑財(cái)政政策：G或T→AD→y1、擴(kuò)張性政策：T↓→IS右移→y↑，G↑→IS右移→y↑2、緊縮性政策：T↑、G↓，導(dǎo)致IS左移，y下降相機(jī)(xiàngjī)抉擇?財(cái)政政策和貨幣政策混合(hùnhé)使用的效應(yīng)精品資料royEE′r0LM′LMIS′ISy0y*?財(cái)政政策和貨幣政策混合(hùnhé)使用的效應(yīng)相機(jī)(xiàngjī)抉擇56精品資料57政策種類對(duì)利率影響對(duì)消費(fèi)影響對(duì)投資影響對(duì)GDP影響擴(kuò)張性財(cái)政政策減少所得稅增加政府購(gòu)買(mǎi)或轉(zhuǎn)移支付增加投資補(bǔ)貼擴(kuò)張性貨幣政策上升增加減少增加上升增加減少增加上升增加增加增加下降增加增加增加相機(jī)(xiàngjī)抉擇精品資料財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)與貨幣政策具有替代性財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)和貨幣政策具有互補(bǔ)性財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)和貨幣政策具有矛盾性?財(cái)政政策(cáizhènɡzhènɡcè)與貨幣政策的關(guān)系相機(jī)抉擇58精品資料59?原理?說(shuō)