2022年年報業(yè)績預(yù)告專題：年報業(yè)績預(yù)告整體環(huán)比趨穩(wěn)板塊分化收斂

1|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明策略專題報告策略專題報告題核心結(jié)論際增速中位數(shù)下降24.75pcts；較2022年三季度實際增速中位數(shù)環(huán)比上升3.38pcts。分板塊來看，各板塊間業(yè)績增速分化收斂，主板/創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板證券研究報ibin@系iweiwei@林牧漁、公用事業(yè)與化工等行①預(yù)喜率：煤炭(72%)、家用電器(70%)、有色金屬(64%)等行業(yè)預(yù)喜率居前，鋼鐵(12%)、房地產(chǎn)(12%)、非銀金融(14%)預(yù)喜率較為落后。②預(yù)告業(yè)績增速中位數(shù)：11個行業(yè)實現(xiàn)業(yè)績增長，家用電器(+87.05%)、煤炭(+82.12%)、有色金屬(+74.09%)等行業(yè)業(yè)績預(yù)告增幅居前；電力商貿(mào)零售(-80.64%)等行業(yè)2022年業(yè)績預(yù)告增幅落后，景氣度相對低迷。增速相比2022年三季度實際業(yè)績增速增幅達到30pcts。年報預(yù)告，超預(yù)期個股(本文定義為業(yè)績預(yù)告增幅比2022年末時wind一致風(fēng)險提示：實際業(yè)績與預(yù)告業(yè)績不符，業(yè)績波動風(fēng)險，資本市場波動風(fēng)險。。2|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明一、2022年年報預(yù)告：四季度業(yè)績環(huán)比改善，板塊間業(yè)績分化收斂 3 圖4：A股2022年年報預(yù)告預(yù)喜率(同口徑) 5 圖7：A股2022年季度業(yè)績增速超預(yù)期個股行業(yè)分布(同口徑) 9 表3：A股2019-2022年業(yè)績與預(yù)告增速中位數(shù)(同口徑) 6表4：A股2022年季度業(yè)績增速與年報預(yù)告增速中位數(shù)(同口徑) 6表5：A股2022年季度業(yè)績增速與年報預(yù)告增速中位數(shù)(同口徑) 8表6：A股2022年各季度業(yè)績增速與wind一致預(yù)期對比(同口徑) 10 3|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明一、2022年年報預(yù)告：四季度業(yè)績環(huán)比改善，板塊間業(yè)績分化收斂1.1A股業(yè)績預(yù)告披露制度會表1：A股業(yè)績預(yù)告有條件披露要求半年報預(yù)告(7月1日-7月15日)況之一需要披露創(chuàng)板創(chuàng)板(一)(扣非)凈利潤為負值√√√√√√√(不強制)(二)凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈√√√√√(不強制)實現(xiàn)盈利，且凈利潤與上年同期相比√√√√√√√(不強制)(四)期末凈資產(chǎn)為負值√√√(五)主營收入低于1億元√√(六)ST股票√√√4|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明半年報預(yù)告(7月1日-7月15日)豁免情形(針對上年盈利絕對值過小使得同比變化過大情形)：(一)上一年年度每股收益絕對值<=0.05元；(二)上一年半年度每股收益絕對值<=0.03元。表2：A股年報業(yè)績快報披露要求快報(按照要求公司如果已經(jīng)匯總完成當(dāng)期財務(wù)數(shù)報還沒有編制完成，可以先行對板上市公司預(yù)計不能在會計年度結(jié)束之報預(yù)告披露情況業(yè)披露率較低。A0%5|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明石油石化社會服務(wù)綜合農(nóng)林牧漁煤炭建筑材料商貿(mào)零售傳媒公用事業(yè)鋼鐵通信計算機房地產(chǎn)輕工制造紡織服飾電力設(shè)備汽車有色金屬建筑裝飾醫(yī)藥生物基礎(chǔ)化工環(huán)保機械設(shè)備國防軍工美容護理食品飲料家用電器非銀金融交通運輸銀行石油石化社會服務(wù)綜合農(nóng)林牧漁煤炭建筑材料商貿(mào)零售傳媒公用事業(yè)鋼鐵通信計算機房地產(chǎn)輕工制造紡織服飾電力設(shè)備汽車有色金屬建筑裝飾醫(yī)藥生物基礎(chǔ)化工環(huán)保機械設(shè)備國防軍工美容護理食品飲料家用電器非銀金融交通運輸銀行90%80%70%60%50%40%30%20%0%2022年報披露率全A披露率A瞻A0%6|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明2022年業(yè)績同比大幅下滑，但四季度業(yè)績環(huán)比改善，板塊間業(yè)績分化收斂。在已披露年AA實中位數(shù)分別為-21.28%/-18.00%/-14.97%；從環(huán)比趨勢來看，北證改善幅度更高，科創(chuàng)板表3：A股2019-2022年業(yè)績與預(yù)告增速中位數(shù)(同口徑)增速中位數(shù)%板塊2019實際增速2020實際增速2021實際增速2022預(yù)告增速2022變動全A10.847.015.75-19.00-24.75-24.75-23.18-26.49-26.49主板5.363.071.90-21.28創(chuàng)業(yè)板16.147.678.49-18.00科創(chuàng)板22.9232.9520.96-14.97-35.93-35.935.13北證63.9835.4744.9550.08表4：A股2022年季度業(yè)績增速與年報預(yù)告增速中位數(shù)(同口徑)增速中位數(shù)%板塊2022Q1實際增速2022Q2實際增速2022Q3實際增速2022Q4預(yù)告增速Q(mào)4環(huán)比變動全A-18.62-18.62-22.38-19.00.4..--7..33844944643主板-24.64-29.39-25.76-21.28創(chuàng)業(yè)板-1375-1824-2146-1800科創(chuàng)板-1.11-8.91-7.78-14.97-11.7725.2342.6550.087|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明炭屬公用事業(yè)牧漁設(shè)備礎(chǔ)化工油石化造食品飲料炭屬公用事業(yè)牧漁設(shè)備礎(chǔ)化工油石化造食品飲料融地產(chǎn)二、2022年年報預(yù)告：哪些行業(yè)超預(yù)期？非銀金融(14%)預(yù)喜率較為落后。 % 預(yù)喜率 角從預(yù)告業(yè)績增速中位數(shù)看，11個行業(yè)在2022年實現(xiàn)業(yè)績增長。2022年家用電器 與預(yù)喜率排名吻合；電力設(shè)備、通信亦維持較高景氣度。相比之下，綜合(-159.70%)、鋼鐵 8|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表5：A股2022年季度業(yè)績增速與年報預(yù)告增速中位數(shù)(同口徑)%%57.7189.988.49-93.82-9.32-61.88-49.66-52.14預(yù)喜率2022Q4預(yù)告增速74.0982.1222022Q4預(yù)告增速74.0982.1227.90-90.7120.78-68.89-62.96-56.02Q70.9879.29-2.36-44.57-7.49-53.35-50.23-49.2916.38-7.8619.423.1230.10-7.01-13.30-3.8867.0190.9067.0190.90-8.36-67.411.81-52.63-50.34-45.7664%72%46%12%46%17%27%38%上游上游石油石化鋼鐵中游材料基礎(chǔ)化工中游材料建筑材料建筑裝飾輕工制造18.3720.90-21.12-24.4818.3720.90-21.12-24.48-2.05-42.1935.899.1013.49-13.4917.65-23.6042.26-21.4912.1168.46-55.80-68.50-10.61-80.6487.05-49.00-42.28-78.189.87-41.8558.26-71.32-6.2647.55-34.68-44.02-8.55-38.4551.16-58.10-55.77-64.69-7.77-18.2516.00-49.83-7.8236.22-35.72-43.83-40.62-37.3230.52-67.86-71.25-78.11-14.25-29.81-38.71-47.892.317.16-18.15-20.08-37.98-11.478.46-36.22-48.78-36.71-0.94-30.00-79.40-83.6247%58%33%38%43%23%70%23%30%16%43%35%51%14%中游制造電力設(shè)備國防軍工交通運輸汽車商貿(mào)零售可選消費家用電器美容護理社會服務(wù)紡織服飾醫(yī)藥生物必須消費食品飲料農(nóng)林牧漁非銀金融金融地產(chǎn)銀行房地產(chǎn)-32.6房地產(chǎn)-32.62-4.92-73.32-66.10-68.4012%5.3115.42-10.69-05.3115.42-10.69-070電子通信傳媒計算機-6.8829.43-52.55-4498-16.7852.86-51.29-6197-11.4768.2924.60-61.98T-61.98-49.72-6267--626742%58%24%24%環(huán)保公用事業(yè)綜合-36.38環(huán)保公用事業(yè)綜合-36.38-16.35-87.33-34.17-11.36-95.69-54.4016.07-76.27-16.8134.35-83.43-71.21其他50.42其他-159.7024%58%25%9|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明環(huán)比變動(pct)用事業(yè)食品飲料環(huán)比變動(pct)用事業(yè)食品飲料002022Q4預(yù)告增速(%)30基礎(chǔ)化工30基礎(chǔ)化工00000裝飾環(huán)保非銀金融交通運輸商貿(mào)零售視角；332只個股年報預(yù)告符護理。超預(yù)期個股分布%期10|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表6：A股2022年各季度業(yè)績增速與wind一致預(yù)期對比(同口徑)行業(yè)行業(yè)超預(yù)期個股占比符合預(yù)期個股占比低于預(yù)期個股占比個股總數(shù)上游有色金屬煤炭石油石化341%341%31.8%34.1%4428.6%35.7%1427.3%50.0%2235.7%%2222中游材料鋼鐵基礎(chǔ)化工建筑材料13.3%20.0%66.7%.1%7.7%41.5%7.7%40.4%84.6%9426中游制造建筑裝飾輕工制造機械設(shè)備電力設(shè)備國防軍工交通運輸13.0%17.4%28.6%69.6%54.3%233517.1%2250%224.3%32.6%42.4%9240.2%35.5%10720.6%52.9%3417.9%64.3%2826.5%17.9%可選消費汽車商貿(mào)零售家用電器美容護理社會服務(wù)224.1%32.8%43.1%5811.1%83.3%1835.3%23.5%170.0%66.7%620.0%56.7%305.6%41.2%33.3%33.3%223.3%必須消費紡織服飾醫(yī)藥生物食品飲料農(nóng)林牧漁13.0%17.4%69.6%23245%16.7%30.2%23.3%37.5%45.3%60.0%56.3%10630326.3%非銀金融5.0%10.0%85.0%20金融地產(chǎn)銀行0房地產(chǎn)0.0%0.0%100.0%15電子25.6%23.7%50.6%156TMT通信傳媒計算機224.0%11.1%12.8%48.0%8.3%14.0%28.0%80.6%73.3%253686環(huán)保25.0%6.3%68.8%16其他公用事業(yè)223.3%23.3%53.5%43綜合0.0%0.0%100.0%1合計合計52.6%20.8%26.5%1252期11|請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表7：A股2022年業(yè)績預(yù)告超預(yù)期個股預(yù)告超預(yù)告超預(yù)期個股(按凈利潤規(guī)模排序)序號代碼公司名稱一級行業(yè)二級行業(yè)22E預(yù)測凈利潤增速%22預(yù)告增速%預(yù)告類型17.SH預(yù)增28.SH采31.16略增39.SH臺食品飲料略增45.SH采.66預(yù)增5.SZ7.377.72預(yù)增69.SH1略增766.SZ預(yù)增860.SZ業(yè)49預(yù)增994.SZ1558.26預(yù)增9.SH0.54預(yù)增14.SZ9.52預(yù)增9.SH采預(yù)增5.SH事業(yè)6.06略增75.SZ70.00略增9.SH17預(yù)增9.SH預(yù)增5.SH事業(yè)8略增8.S