2022年年報業(yè)績預告專題：年報業(yè)績預告整體環(huán)比趨穩(wěn)板塊分化收斂

1|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明策略專題報告策略專題報告題核心結論際增速中位數(shù)下降24.75pcts；較2022年三季度實際增速中位數(shù)環(huán)比上升3.38pcts。分板塊來看，各板塊間業(yè)績增速分化收斂，主板/創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板證券研究報ibin@系iweiwei@林牧漁、公用事業(yè)與化工等行①預喜率：煤炭(72%)、家用電器(70%)、有色金屬(64%)等行業(yè)預喜率居前，鋼鐵(12%)、房地產(12%)、非銀金融(14%)預喜率較為落后。②預告業(yè)績增速中位數(shù)：11個行業(yè)實現(xiàn)業(yè)績增長，家用電器(+87.05%)、煤炭(+82.12%)、有色金屬(+74.09%)等行業(yè)業(yè)績預告增幅居前；電力商貿零售(-80.64%)等行業(yè)2022年業(yè)績預告增幅落后，景氣度相對低迷。增速相比2022年三季度實際業(yè)績增速增幅達到30pcts。年報預告，超預期個股(本文定義為業(yè)績預告增幅比2022年末時wind一致風險提示：實際業(yè)績與預告業(yè)績不符，業(yè)績波動風險，資本市場波動風險。。2|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明一、2022年年報預告：四季度業(yè)績環(huán)比改善，板塊間業(yè)績分化收斂 3 圖4：A股2022年年報預告預喜率(同口徑) 5 圖7：A股2022年季度業(yè)績增速超預期個股行業(yè)分布(同口徑) 9 表3：A股2019-2022年業(yè)績與預告增速中位數(shù)(同口徑) 6表4：A股2022年季度業(yè)績增速與年報預告增速中位數(shù)(同口徑) 6表5：A股2022年季度業(yè)績增速與年報預告增速中位數(shù)(同口徑) 8表6：A股2022年各季度業(yè)績增速與wind一致預期對比(同口徑) 10 3|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明一、2022年年報預告：四季度業(yè)績環(huán)比改善，板塊間業(yè)績分化收斂1.1A股業(yè)績預告披露制度會表1：A股業(yè)績預告有條件披露要求半年報預告(7月1日-7月15日)況之一需要披露創(chuàng)板創(chuàng)板(一)(扣非)凈利潤為負值√√√√√√√(不強制)(二)凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈√√√√√(不強制)實現(xiàn)盈利，且凈利潤與上年同期相比√√√√√√√(不強制)(四)期末凈資產為負值√√√(五)主營收入低于1億元√√(六)ST股票√√√4|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明半年報預告(7月1日-7月15日)豁免情形(針對上年盈利絕對值過小使得同比變化過大情形)：(一)上一年年度每股收益絕對值<=0.05元；(二)上一年半年度每股收益絕對值<=0.03元。表2：A股年報業(yè)績快報披露要求快報(按照要求公司如果已經匯總完成當期財務數(shù)報還沒有編制完成，可以先行對板上市公司預計不能在會計年度結束之報預告披露情況業(yè)披露率較低。A0%5|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明石油石化社會服務綜合農林牧漁煤炭建筑材料商貿零售傳媒公用事業(yè)鋼鐵通信計算機房地產輕工制造紡織服飾電力設備汽車有色金屬建筑裝飾醫(yī)藥生物基礎化工環(huán)保機械設備國防軍工美容護理食品飲料家用電器非銀金融交通運輸銀行石油石化社會服務綜合農林牧漁煤炭建筑材料商貿零售傳媒公用事業(yè)鋼鐵通信計算機房地產輕工制造紡織服飾電力設備汽車有色金屬建筑裝飾醫(yī)藥生物基礎化工環(huán)保機械設備國防軍工美容護理食品飲料家用電器非銀金融交通運輸銀行90%80%70%60%50%40%30%20%0%2022年報披露率全A披露率A瞻A0%6|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明2022年業(yè)績同比大幅下滑，但四季度業(yè)績環(huán)比改善，板塊間業(yè)績分化收斂。在已披露年AA實中位數(shù)分別為-21.28%/-18.00%/-14.97%；從環(huán)比趨勢來看，北證改善幅度更高，科創(chuàng)板表3：A股2019-2022年業(yè)績與預告增速中位數(shù)(同口徑)增速中位數(shù)%板塊2019實際增速2020實際增速2021實際增速2022預告增速2022變動全A10.847.015.75-19.00-24.75-24.75-23.18-26.49-26.49主板5.363.071.90-21.28創(chuàng)業(yè)板16.147.678.49-18.00科創(chuàng)板22.9232.9520.96-14.97-35.93-35.935.13北證63.9835.4744.9550.08表4：A股2022年季度業(yè)績增速與年報預告增速中位數(shù)(同口徑)增速中位數(shù)%板塊2022Q1實際增速2022Q2實際增速2022Q3實際增速2022Q4預告增速Q4環(huán)比變動全A-18.62-18.62-22.38-19.00.4..--7..33844944643主板-24.64-29.39-25.76-21.28創(chuàng)業(yè)板-1375-1824-2146-1800科創(chuàng)板-1.11-8.91-7.78-14.97-11.7725.2342.6550.087|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明炭屬公用事業(yè)牧漁設備礎化工油石化造食品飲料炭屬公用事業(yè)牧漁設備礎化工油石化造食品飲料融地產二、2022年年報預告：哪些行業(yè)超預期？非銀金融(14%)預喜率較為落后。 % 預喜率 角從預告業(yè)績增速中位數(shù)看，11個行業(yè)在2022年實現(xiàn)業(yè)績增長。2022年家用電器 與預喜率排名吻合；電力設備、通信亦維持較高景氣度。相比之下，綜合(-159.70%)、鋼鐵 8|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表5：A股2022年季度業(yè)績增速與年報預告增速中位數(shù)(同口徑)%%57.7189.988.49-93.82-9.32-61.88-49.66-52.14預喜率2022Q4預告增速74.0982.1222022Q4預告增速74.0982.1227.90-90.7120.78-68.89-62.96-56.02Q70.9879.29-2.36-44.57-7.49-53.35-50.23-49.2916.38-7.8619.423.1230.10-7.01-13.30-3.8867.0190.9067.0190.90-8.36-67.411.81-52.63-50.34-45.7664%72%46%12%46%17%27%38%上游上游石油石化鋼鐵中游材料基礎化工中游材料建筑材料建筑裝飾輕工制造18.3720.90-21.12-24.4818.3720.90-21.12-24.48-2.05-42.1935.899.1013.49-13.4917.65-23.6042.26-21.4912.1168.46-55.80-68.50-10.61-80.6487.05-49.00-42.28-78.189.87-41.8558.26-71.32-6.2647.55-34.68-44.02-8.55-38.4551.16-58.10-55.77-64.69-7.77-18.2516.00-49.83-7.8236.22-35.72-43.83-40.62-37.3230.52-67.86-71.25-78.11-14.25-29.81-38.71-47.892.317.16-18.15-20.08-37.98-11.478.46-36.22-48.78-36.71-0.94-30.00-79.40-83.6247%58%33%38%43%23%70%23%30%16%43%35%51%14%中游制造電力設備國防軍工交通運輸汽車商貿零售可選消費家用電器美容護理社會服務紡織服飾醫(yī)藥生物必須消費食品飲料農林牧漁非銀金融金融地產銀行房地產-32.6房地產-32.62-4.92-73.32-66.10-68.4012%5.3115.42-10.69-05.3115.42-10.69-070電子通信傳媒計算機-6.8829.43-52.55-4498-16.7852.86-51.29-6197-11.4768.2924.60-61.98T-61.98-49.72-6267--626742%58%24%24%環(huán)保公用事業(yè)綜合-36.38環(huán)保公用事業(yè)綜合-36.38-16.35-87.33-34.17-11.36-95.69-54.4016.07-76.27-16.8134.35-83.43-71.21其他50.42其他-159.7024%58%25%9|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明環(huán)比變動(pct)用事業(yè)食品飲料環(huán)比變動(pct)用事業(yè)食品飲料002022Q4預告增速(%)30基礎化工30基礎化工00000裝飾環(huán)保非銀金融交通運輸商貿零售視角；332只個股年報預告符護理。超預期個股分布%期10|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表6：A股2022年各季度業(yè)績增速與wind一致預期對比(同口徑)行業(yè)行業(yè)超預期個股占比符合預期個股占比低于預期個股占比個股總數(shù)上游有色金屬煤炭石油石化341%341%31.8%34.1%4428.6%35.7%1427.3%50.0%2235.7%%2222中游材料鋼鐵基礎化工建筑材料13.3%20.0%66.7%.1%7.7%41.5%7.7%40.4%84.6%9426中游制造建筑裝飾輕工制造機械設備電力設備國防軍工交通運輸13.0%17.4%28.6%69.6%54.3%233517.1%2250%224.3%32.6%42.4%9240.2%35.5%10720.6%52.9%3417.9%64.3%2826.5%17.9%可選消費汽車商貿零售家用電器美容護理社會服務224.1%32.8%43.1%5811.1%83.3%1835.3%23.5%170.0%66.7%620.0%56.7%305.6%41.2%33.3%33.3%223.3%必須消費紡織服飾醫(yī)藥生物食品飲料農林牧漁13.0%17.4%69.6%23245%16.7%30.2%23.3%37.5%45.3%60.0%56.3%10630326.3%非銀金融5.0%10.0%85.0%20金融地產銀行0房地產0.0%0.0%100.0%15電子25.6%23.7%50.6%156TMT通信傳媒計算機224.0%11.1%12.8%48.0%8.3%14.0%28.0%80.6%73.3%253686環(huán)保25.0%6.3%68.8%16其他公用事業(yè)223.3%23.3%53.5%43綜合0.0%0.0%100.0%1合計合計52.6%20.8%26.5%1252期11|請務必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明表7：A股2022年業(yè)績預告超預期個股預告超預告超預期個股(按凈利潤規(guī)模排序)序號代碼公司名稱一級行業(yè)二級行業(yè)22E預測凈利潤增速%22預告增速%預告類型17.SH預增28.SH采31.16略增39.SH臺食品飲料略增45.SH采.66預增5.SZ7.377.72預增69.SH1略增766.SZ預增860.SZ業(yè)49預增994.SZ1558.26預增9.SH0.54預增14.SZ9.52預增9.SH采預增5.SH事業(yè)6.06略增75.SZ70.00略增9.SH17預增9.SH預增5.SH事業(yè)8略增8.S