湖南商學院國際金融B 第一章

國際金融

湖南商學院金融學專業(yè)課

(本科生適用)緒論國際金融學的研究對象教學目的主要參考資料課程的結構安排考核辦法國際金融

----就是貨幣資金在國際間的融通；

----研究國際間貨幣運動規(guī)律的一門科學，是對國際收支、國際貨幣、國際信用、國際金融市場交易和國際銀行理論與實踐的科學概括。一、國際金融概述對象：簡言之，國際金融活動具體說，是以貨幣的國際間流動，資本的國際間轉移以及國際金融活動與世界經濟、各國經濟的關系為研究對象的學科。二、主要參考資料1.書籍：

《國際經濟學》，克魯格曼、奧伯斯法爾德著，中國人民大學出版社；

《國際金融》，易綱、海聞，姜波克等；2.期刊：

《經濟研究》、《金融研究》、《國際金融研究》3.論壇：人大經濟論壇、經濟學家等三、結構安排國際收支平衡表國際收支理論國際儲備理論國際收支體系國際貨幣關系體系外匯和匯率理論國際貨幣制度金融危機理論國際金融市場體系國際金融外匯市場離岸金融市場第一章國際收支內容簡介本章主要分四部分來講授：第一節(jié)講授國際收支的概念及國際收支平衡表的編制方法和主要內容；第二節(jié)對國際收支失衡的衡量口徑、原因及對經濟的影響進行分析；第三節(jié)主要講解國際收支失衡的調節(jié)辦法；第四節(jié)簡單介紹和分析我國的國際收支平衡表及近年來的國際收支狀況教學重點國際收支的概念；國際收支平衡表的構成內容及其分析；國際收支失衡的原因及其影響；國際收支失衡的市場調節(jié)機制；國際收支失衡的政策調節(jié)；國際收支失衡的國際調節(jié)

教學難點國際收支概念的理解；居民與非居民的界定；國際收支失衡調節(jié)的貨幣-價格機制、利率機制和收入機制；國際收支的各種調節(jié)政策的有效搭配1.1國際收支與國際收支平衡表

1.1.1國際收支的含義

含義

分析

1.1.2國際收支平衡表

平衡表的含義

平衡表的主要內容

記賬原理

記賬舉例1.1.1國際收支的含義(一)含義：一般而言，國際收支(BalanceofPaymens)是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內全部經濟交易的貨幣價值之和。比較：狹義和廣義的國際收支狹義：建立在現金基礎（cashBasic）上的，僅包含已實現外匯收支的交易廣義：以交易為基礎，一國或地區(qū)居民與非居民在一定時期內全部經濟交易的貨幣價值之和居民與非居民

居民：在一國的經濟領土內具有一定的經濟利益中心的機構單位，包括家庭和組成家庭的個人及法定的實體和社會團體，如公司和準公司、非贏利機構和該經濟體中的政府兩大類。居民與非居民的劃分是以居住地為標準國際收支的涵義涉及的幾組基本概念：國際收支的涵義涉及的幾組基本概念：居民與非居民

我國自1996年1月1日起實施的《國際收支統(tǒng)計申報辦法》第三條規(guī)定：“中國居民，是指：（1）在中國境內居留一年以上的自然人，外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內的留學生、就醫(yī)人員、外國駐華使館領館外籍工作人員及其家屬除外；（2）中國短期出國人員（在境外居留時間不滿一年）、在境外留學人員、就醫(yī)人員及中國駐外使館工作人員及家屬；（3）在中國境內依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機構）及境外法人的駐華機構（不含國際組織駐華機構、外國駐華使館領館）（4）中國國家機關（含中國駐外使館領館）、團體、部隊國際收支的涵義涉及的幾組基本概念：支付基礎與交易基礎國際收支記錄的是以貨幣記錄的經濟交易。與字面意思不同，國際收支的記錄不是以收付為基礎，而是以交易為基礎。有些經濟交易不涉及到外匯的收付也應該記錄。

交換，即一交易者向另一交易者提供一宗經濟價值（如實際資源、金融資產等）并從對方得到價值相等的回報；轉移，即一交易者向另一交易者提供了經濟價值，但是沒有得到任何補償；

移居，指一個人把住所從一經濟體搬遷到另一經濟體的行為，由此導致的對外資產、債務關系的變化均應記錄在國際收支中；其它交易，如在某些情況下可以根據推論確定交易的存在，盡管并沒有發(fā)生實際流動，但也需記錄在一國的國際收支中。經濟交易是指經濟價值從一個單位向另一個單位的轉移

國際貨幣基金組織在其所編的《國際收支手冊》中將廣義的國際收支概念定義為：“國際收支是一定時期的統(tǒng)計報表，著重反映：（1）一國與其它國家之間商品、勞務和收入的交易；（2）該國貨幣、黃金、特別提款權以及對其他國家債權、債務的所有變化和其它變化；（3）無償轉移支付，以及根據會計處理的需要，平衡前兩項沒有相互抵消的交易和變化的對應記錄”。(二)分析1、國際收支是一個流量概念，它與一定的報告期相對應。各國一般以一年為報告期。

2、國際收支不再以支付為基礎，而是以經濟交易為基礎。3、發(fā)生在居民與非居民之間。居民指在一個國家的經濟領土內具有經濟利益的經濟單位和自然人。包括：官方居民、個人居民、企事業(yè)居民；國際機構為所有國家的非居民。4、國際收支是一個事后概念。1.1.2國際收支平衡表（一）平衡表的含義：按照復式簿記原理，以某一特定貨幣為計量單位，運用簡明的表格形式總括地反映一經濟體（一般指一國家或地區(qū)）在特定時期內與世界其他經濟體間發(fā)生的全部經濟交易。也就是，國際收支平衡表是將一定時期內一國的國際經濟交易按照適于經濟分析的需要編制出來的統(tǒng)計報表。

國際收支平衡表（1993年第五版）

項目借方貸方

一、經常項目（CurrentAccount）

1．商品(Goods)2．服務(Service)3．收入(Income)4．經常轉移(CurrentTransfers)

二、資本和金融項目(CapitalandFinancialAccount)資本項目(CapitalAccount)2．金融項目(FinancialAccount)

直接投資（DirectInvestment)

證券投資(PortfolioInvestment)

其它投資(OtherInvestment)

儲備資產(ReserveAssets).外匯儲備(ForeignCurrencyReserve).黃金儲備(GoldReserve).特別提款權(SDRs).儲備頭寸(ReservePositioninIMF).其它資產(OtherAssets)

三.錯誤與遺漏(ErrorsandOmissionsAccount)（二）記賬原則：記賬原理：“有借必有貸，借貸必相等”的復式簿記原理，即每筆國際經濟交易都是由兩筆價值相等、方向相反的帳目表示）記錄時間：以所有權變更日期為準，或以債權債務的發(fā)生日期為準（權責發(fā)生制）計價問題：以成交時的實際市場價格作為交易計價的基礎具體記錄方法：

借方表示該經濟體資產（資源）持有量的增加，貸方表示資產（資源）持有量的減少

按復式借貸記帳法的要求進行記錄——資產增加記借方，資產減少記貸方；負債增加記貸方，負債減少記借方。對于單向轉移項目，當需要沖抵的是借方項目時以貸方項目出現，當需要沖抵的是貸方項目時以借方項目出現借方（-）貸方（+）進口出口對外金融資產增加對外金融資產減少對外金融負債減少對外金融負債增加國際收支平衡表記帳的經驗法則：凡是引起本國從國外獲得貨幣收入的經濟交易記入貸方；凡是引起本國向國外進行貨幣支出的經濟交易記入借方，而這筆貨幣收入或支出本身則記入相反的借方或貸方凡是引起外匯供給的經濟交易記入貸方；凡是引起外匯需求的經濟交易記入借方（三）國際收支平衡表的主要內容兩大項目：經常項目（CurrentAccount）和資本與金融項目(CapitalandFinancialAccount)。經常項目資本和金融項目

1、貨物與服務

（1）貨物（2）服務2、收入（1）投資收益（2）職工薪金

3、經常轉移1、資本項目（1）資本轉移（2）非生產、非金融資產的放棄與收買2、金融項目（1）直接投資（2）債券投資（3）其他投資（4）儲備資產1、經常帳戶：經常帳戶指記錄實際資源在一國和他國之間的轉移的帳戶，包括進出口貨物、輸入輸出的服務、對外應收及應付的收益，以及在無同等回報的情況下，與其他國家或地區(qū)之間發(fā)生的提供或接受經濟價值的經常轉移各項目基本內容（按標準構成講解）貨物：有形貿易，記錄商品的進出口。包含五種：一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具在港口購買的貨物、非貨幣黃金。借方：進口總額貸方：出口總額各項目基本內容（按標準構成講解）

服務：無形貿易，記錄服務的輸出入。包括運輸、旅游、通訊服務、建筑服務、保險服務、金融服務、計算機和信息服務、專有權利使用費和特許費、咨詢、廣告宣傳、電影、音像，其他商業(yè)服務、別處未提及的政府服務。借方：服務的輸入貸方：服務的輸出CASE1以某同學出國為例某同學出國旅游乘坐國外航班（運輸服務）在國外購買人身意外險（保險服務）在國外給家人打電話（通訊服務）在國外銀行使用旅游支票（金融服務）在國外上網查找旅游景點（計算機和信息服務）到某咨詢公司咨詢出國留學事宜（咨詢服務）CASE2以《赤壁》在日本上映為例赤壁在日本上映在日本全國性的報紙朝日、讀賣、每日新聞等彩頁進行連載。在電視上加大宣傳力度。該劇組在東京電影節(jié)的風光亮相更擴大了影片在大眾中的影響。2009年2月5日，在東京六本木新城TOHO影城召開的電影試映會上，參演《赤壁2》的演員林志玲、金城武，以及導演吳宇森站上了舞臺?！冻啾凇啡绱藟旱剐孕麄鞯馁M用有傳言約在12億日元左右。（廣告宣傳）直至11月30日為止，入場欣賞的觀眾已累積達305萬4千多人次，票房高達37億4千萬日元（逾3億港元）。日本媒體估計，該片在日本的最終票房將超過《英雄》，突破50億日元。（電影、影像服務）赤壁收入：職工報酬：包括個人在非居民經濟體為該經濟體居民工作而得到的現金或實物形式的工資、薪水和福利借方：本國雇傭外國季節(jié)工人、邊境工人而支付的工資、薪金和其他報酬貸方：本國季節(jié)工人、邊境工人受雇在國外工作而獲得的工資、薪金和其他報酬收入：投資收益：指居民與非居民之間有關金融資產與負債的收入與支出，包括有關直接投資、證券投資和其它投資所得收入與支出借方：本國資產被外國居民所購買或持有而支付的利潤、股息、紅利、利息等貸方：本國居民因購買或持有外國資產而獲得的利潤、股息、紅利、利息等各項目基本內容（按標準構成講解）經常轉移：單方面進行的不需要等價償還的價值轉移（除資本轉移以外的轉移）借方：本國對外國的轉移貸方：外國對本國的轉移2、資本與金融帳戶各項目基本內容（按標準構成講解）（1）資本帳戶記錄資產所有權在國際間的流動的帳戶包括資本項目項下的資本轉移、非生產、非金融資產交易以及其他所有引起一經濟體對外資產和負債發(fā)生變化的金融項目

資本帳戶反映資產在居民與非居民之間的轉移，由資本轉移和非生產、非金融資產交易兩部分組成

各項目基本內容（按標準構成講解）

資本轉移：主要包括涉及固定資產所有權的轉移；與固定資產的買賣相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉移；債權人不索取任何回報而取消的債務（1）資本帳戶資本轉移指涉及固定資產所有權的變更及債權債務的減免等導致交易一方或雙方資產存量發(fā)生變化的轉移項目（1）資本帳戶各項目基本內容（按標準構成講解）指與商品和勞務的生產相關但本身卻不能被生產出來的有形資產（如土地和地下資源等）及非生產性的無形資產（如商標、專利權、版權等）在一國和他國之間的交易

非生產、非金融資產的收買/放棄：借方：收買貸方：放棄2、資本與金融帳戶

各項目基本內容（按標準構成講解）記錄資本的流出入借方：資本的流出貸方：資本的流入2、資本與金融帳戶反映居民與非居民之間投資與借貸的增減變化的帳戶，由直接投資、證券投資、其它投資和儲備資產等四部分構成

（2）金融帳戶

2、資本與金融帳戶各項目基本內容（按標準構成講解）直接投資：一個經濟體的居民單位（直接投資者）對另一個經濟體的居民單位（直接投資企業(yè)）的永久利益。形式：直接設立工廠企業(yè)；收購國外已有工廠企業(yè)（購股10%—25%以上）；收益的再投資。（2）金融帳戶：2、資本與金融帳戶各項目基本內容（按標準構成講解）

儲備資產：一國政府所持有的用于彌補國際收支赤字或維持匯率穩(wěn)定的國際間可接受的一切資產（2）金融帳戶：一國儲備資產的增減變動對一國的貨幣政策和匯率政策影響很大，因此各個國家通常將儲備資產單列出來，叫做儲備帳戶或平衡帳戶。3、儲備帳戶：各項目基本內容（按標準構成講解）

2、資本與金融帳戶各項目基本內容（按標準構成講解）間接投資：指在證券市場上購買他國政府發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的中長期債券以及股票所進行的投資

其他投資：長短期貿易信貸、貸款、貨幣和存款，以及應收帳款和應付帳款等是一個剩余項目，包括所有直接投資、證券投資或儲備資產未包括的金融交易

各項目基本內容（按標準構成講解）4、錯誤與遺漏：各國的平衡表都有此帳戶。由于記錄時會有一些統(tǒng)計誤差，因此通常設置“凈誤差與遺漏”項目進行平衡為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設立的一種平衡項目當所有的經濟交易記錄后是借方余額，則“凈誤差與遺漏”出現在貸方；若是貸方余額，則記錄在“凈誤差與遺漏”帳戶的借方國際收支平衡表專門設置的平衡項目設置原因隱瞞交易導致原始資料失真技術困難造成交易記錄不完全各子項目分別統(tǒng)計，口徑難以一致功能使國際收支平衡表的借貸雙方實現平衡根據前三個項目的匯總結果，以相同數字記入會計賬戶的相反方向國際收支平衡表的構成錯誤和遺漏項目國際收支平衡表經常帳戶資本和金融賬戶商品勞務收益經常轉移職工報酬投資收益政府轉移其他轉移資本賬戶金融賬戶直接投資證券投資其他投資儲備資產國際收支平衡表第四版格式與第五版格式的比較

第四版第五版一、經常賬戶1、對外貿易1、貨物2、非貿易往來2、服務3、無償轉讓3、收入

4、經常轉移二、資本賬戶

二、資本與金融賬戶

1、長期資本往來1、資本賬戶（1）資本轉移（2）非生產、非金融資產的買賣

2、短期資本往來2、金融賬戶（含儲備資產）

三、儲備資產增減額

4.記帳實例

Example1:本國企業(yè)出口價值1000萬美元的設備，這一出口導致該企業(yè)在海外銀行的存款增加；借：其它投資1000萬美元貸：商品1000萬美元Example2:本國居民到外國旅游花銷80萬美元，這筆費用從該居民的海外銀行存款賬戶中扣除；借：勞務80萬美元貸：其他投資80萬美元Example3:外商投資本國2200萬美元，其中200萬美元售給政府換成該國貨幣用于購買土地和房產，其余2000萬美元從國外購入設備投入本國，興辦合資企業(yè)；

借：商品2000萬美元官方儲備資產200萬美元貸：直接投資2200萬美元Example4:本國政府運用外匯庫存40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當于60萬美元的糧食藥品援助；借：經常轉移100萬美元貸：官方儲備40萬美元貸：商品60萬美元Example5:本國企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中100萬美元用于當地投資，50萬美元購買當地商品運回國內；借：商品50萬美元直接投資100萬美元貸：收益150萬美元Example6:本國居民運用其海外存款90萬美元，用以購買外國某公司的股票(股權不超過10％)。借：證券（間接）投資90萬美元貸：其他投資90萬美元

本國國際收支平衡表

資本與金融賬戶合計

項目借方（-）貸方（+）差額一、經常項目商品貿易服務貿易收入經常轉移二、資本和金融項目

1.資本賬戶

2.金融賬戶直接投資證券投資其他投資官方儲備

三、錯誤與遺漏

總計

經常賬戶合計1000（1）1000(1)80（2）80(2)2000(3)200（3）2200（3）100（4）40（4）+60(4)100（5）+50(5)150（5）90（6）+90(6)－990－80＋150－10022301210－1020＋2100－90－830－16013902410＋10203620362001:一家美國公司向法國出口計算機，法國進口商用他在美國的銀行存款120萬美元支付。

課堂練習2:美國人去瑞士旅游，支付10萬美元食宿等費用。美國人在瑞士銀行用美元旅行支票支付。

3:一家美國公司購進一家德國公司的股票，價值140萬美元，用其在德國銀行的馬克存款支付。4:美國政府動用官方儲備50萬美元向墨西哥提供無償援助，同時還提供相當于50萬美元的食品藥物援助。

5:美國一公司在菲律賓投資所得利潤100萬美元，其中，60萬用于在東道國的再投資，40萬購買當地商品后運往美國。3.借：證券投資140萬美元貸：其他投資140萬美元

4.借：經常轉移100萬美元貸：官方儲備50萬美元商品賬戶50萬美元

1.借：其他投資120萬美元貸：商品賬戶120萬美元2.借：勞務賬戶10萬美元貸：其他投資10萬美元5.借：直接投資60萬美元商品賬戶40萬美元貸：收益100萬美元

美國國際收支平衡表單位：萬美元

資本與金融賬戶合計

項目借方（-）貸方（+）差額一、經常項目商品貿易服務貿易收入經常轉移二、資本和金融項目

1.資本賬戶

2.金融賬戶直接投資證券投資其他投資官方儲備

三、錯誤與遺漏

總計

經常賬戶合計120(1)120(1)10(2)10(2)140(3)140(3)100(4)50(4)+50(4)+60(5)40(5)100(5)+130-10+100-100150270+120-200-110+50320200-1204704700+140

1.2國際收支分析1.2.1自主性交易與補償性交易1.2.2國際收支分析1.2.3國際收支失衡的原因和影響

第二節(jié)國際收支分析一、國際收支平衡的含義自主性交易與補償性交易

自主性交易：

自主性交易是指個人和企業(yè)為某種自主性目的(如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等)而從事的交易，又稱“事前交易”

補償性（調節(jié)性）交易：補償性交易是指為彌補國際收支不平衡而發(fā)生的交易，如為彌補國際收支逆差而向外國政府或國際金融機構借款、動用官方儲備等，又稱“事后交易”商品、勞務交易，無償轉讓，長期資本流動屬于自主性交易；儲備資產變動屬于補償性交易；短期資本流動較難區(qū)分（一般作為自主性交易）國際收支平衡含義：國際收支差額：指自主性交易的差額。國際收支平衡：差額為0國際收支順差：差額為正國際收支逆差：差額為負如何區(qū)別自主性交易和調節(jié)性交易，以此判斷國際收支是否平衡？二、國際收支的失橫因為國際收支平衡表是按照復式簿記的原理進行記錄的，因此，當所有的經濟交易記入后，其借貸方金額是相等的，凈差額為零。但對于每一個項目或帳戶來說還是有余額的，其差額叫做局部差額。國際收支帳戶分析就是對這些局部差額進行分析。主要的局部差額有以下幾個：差額分析1.貿易收支差額（貿易平衡值）TT＝出口－進口傳統(tǒng)上通常以貿易余額來反映一國國際收支狀況，主要是因為：①貿易收支占一國國際收支很大比例；②易于收集，能較快獲得數據；③可以綜合反映一國的產業(yè)結構、產品質量和勞動率狀況，以及該國產業(yè)在國際上的競爭能力。2.經常項目差額（經常項目平衡值）(CA)CA

＝經常項目貸方之和－經常項目借方之和＝貿易余額＋無形貿易余額（包括服務帳戶余額和收入帳戶余額）+經常轉移帳戶余額反映實際資源在一國和他國之間的轉移，綜合反映一個國家的進出口狀況（包括無形進出口、如勞務、保險、運輸等），可以反映一國的國際競爭能力，被當作是制定國際收支政策和產業(yè)政策的重要依據，是反映一國國際收支狀況的重要指標。3.資本與金融項目差額

1）可以了解一國資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達程度，對一國貨幣政策和匯率政策的調整提供有益的借鑒。資本市場越開放的國家，其資本與金融賬戶的流量總額就越大。

2）資本與金融賬戶和經常賬戶之間具有融資關系，從資本與金融賬戶的余額可以折射出一國經常賬戶的狀況和融資能力。D.綜合賬戶差額（全面平衡值）

＝經常項目差額＋資本與金融項目差額＋誤差與遺漏綜合賬戶差額必然導致導致官方儲備的反方向變動，因此通常以綜合差額來衡量國際收支對一國儲備造成的壓力

三、國際收支不平衡的原因1.臨時性不平衡：是指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災害、政局動蕩等引起的國際收支不平衡。一般程度較輕、持續(xù)時間不長、帶有可逆性，是一種正?，F象。一般不需要調節(jié)。市場匯率搏斗就能糾正（浮動匯率制下）；或動用官方儲備即可（固定匯率制下）。2.結構性不平衡：因國內經濟、產業(yè)結構不能適應世界市場的變化而發(fā)生的國際收支失橫。通常反映在貿易項目或經常項目上。含義之一：因經濟和產業(yè)結構變動的滯后和困難所引起的國際收支失衡。國際市場需求發(fā)生變化（由布匹到成衣）新款式、高質量產品不斷淘汰舊款式、低質量產品。CASE:其二是指一國的產業(yè)結構單一、或其產品出口需求的價格彈性高，但進口需求的價格彈性低所引起的國際收支失衡。1973年10月16日，震撼世界的石油危機爆發(fā)。阿拉伯石油生產國為了打擊以色列及其支持者，把石油作為捍衛(wèi)國家主權，收復失地和反對霸權主義的戰(zhàn)略武器，采取減產、提價、禁運以及國有化等措施開展了一場震憾世界的石油斗爭，成為第三世界反霸斗爭的一個偉大創(chuàng)舉。石油斗爭大大加強了阿拉伯國家的經濟實力。僅提價一項使阿拉伯國家的石油收入由1973年的300億美元，猛增到1974年的1100億美元CASE:3.周期性不平衡：指一國經濟周期波動引起的國際收支失衡。典型的經濟周期：危機高漲復蘇蕭條社會總需求下降進口需求相應下降國際收支出現盈余國內投資與消費需求旺盛進口需求相應增加國際收支出現逆差CASE:美國巨額貿易逆差與20世紀90年代經濟持續(xù)繁榮、出口大幅度增長伴隨出現。1980年以來，按官方公布的數據，美國平均每年有1000億美元左右的貿易逆差。1999年貿易逆差高達3389億美元，較上年增幅53.7%，占GDP的3.6%，較1990年增長了3倍，創(chuàng)造了新紀錄；2000年再創(chuàng)3697億美元的新高。受此影響，美國經常項目赤字亦同步增長，全年達4446.9億美元，約占GDP的4.6%。

巨額貿易逆差既是全球化的產物，通過巨額貿易逆差，以及自身擁有的高科技發(fā)展的優(yōu)勢、龐大的跨國公司全球經營網絡，美國推動和領導著經濟全球化的進程，將世界經濟的波動緊密地與美國拴在一起。思考：為什么中國經濟繁榮與順差相伴隨。4.貨幣性不平衡：指在一定匯率水平下，一國的物價與商品成本高于其他國家，引起出口貨物價格相對高昂、進口貨物價格相對便宜，從而導致貿易收支和國際收支失衡。5.收入性不平衡：指在一國國民收入相對快速增長，導致進口需求的增長超過出口增長而引起國際收支失衡。從而導致貿易收支和國際收支失衡。四、國際收支失衡的影響（1）逆差的影響引起該國貨幣匯率下降

會形成國內的貨幣緊縮形勢，促使利率水平上升，影響該國經濟的增長，引致失業(yè)增加，國民收入增長率的相對與絕對下降

外匯收入減少，儲備下降，國家信用下降，削弱其對外支付能力

（2）順差的影響

外匯收入增加，儲備增加，國家信用提高。將使該國貨幣供應量增加，加重通貨膨脹。一般會使該國貨幣匯率上升，從而不利于其出口貿易的發(fā)展，加重國內的失業(yè)。

本幣升值，可提高本幣的國際地位。不利影響

將加劇國際摩擦，因為一國的國際收支出現順差，意味著其他相關國家出現逆差。若國際收支順差形成于出口過多所形成的貿易收支順差，則意味著國內可供使用資源減少，從而不利于該國經濟的發(fā)展。第三節(jié)國際收支的調節(jié)

國際收支失衡的市場調節(jié)國際收支失衡的政策調控國際收支失衡的國際調節(jié)

1.3.1國際收支失衡的市場調節(jié)國際收支失衡會引起國內某些經濟變量的變動，這些變動反過來又會影響國際收支。國際收支的自動調節(jié)，（是指由國際收支失衡引起的國內經濟變量變動對國際收支的反作用過程）。

1．貨幣一價格機制

2．收入機制

3．利率機制

1.3.1國際收支失衡的市場調節(jié)1、貨幣—價格機制

1.3國際收支調節(jié)貨幣—價格機制是指國際收支的變動通過引起貨幣供應量的變動以及進出口商品相對價格的變動來反向作用于國際收支的過程價格—鑄幣流動機制是由英國經濟學家大衛(wèi)·休謨(DavidHume)1752年最早提出的在紙幣本位下的貨幣—價格機制實際上是金本位制下的價格—鑄幣流動機制的變形1.3國際收支調節(jié)1.3.1國際收支失衡的市場調節(jié)金本位制度是以黃金為本位貨幣的貨幣制度本位幣是指法定作為價值標準的基本通貨，具有無限法償作用國際金本位制是指世界各國普遍采用金本位制為基礎的國際貨幣體系國際貨幣體系是指各國關于貨幣在國際間支付、結算、匯兌、轉移所確定的規(guī)則、措施以及相應的組織機構的總稱逆差時：黃金輸出增加、貨幣供應減少、物價下跌，從而出口增加進口減少。順差則相反金本位下國際收支自動調整機制：

貨幣供給下降出口增加進口減少黃金外流黃金內流出口減少進口增加國際收支赤字貨幣供給上升國際收支盈余價格下降價格上升固定匯率制下國際收支的自動調整逆差時：減少國內財政支出，從而進口減少；減少本幣供應，使工資、物價下降，從而出口增加進口減少；使利率提高，從而資本內流。順差時則相反固定匯率制下國際收支自動調整圖示（赤字）利率效應：改善資本帳戶工資物價下降提高利率外匯儲備減少減少國內支出貨幣-價格效應：改善經常帳戶收入效應：改善經常帳戶減少貨幣供給1.3.1國際收支失衡的市場調節(jié)浮動匯率制下國際收支的自動調整逆差時：本幣貶值，使出口增加、進口減少；利率上升、資金流入。順差時則相反。國際收支逆差國際收支逆差實際匯率貶值名義匯率貶值經常帳戶改善10資金流入外匯供不應求本國利率上升出口需求上升資本賬戶改善本國貨幣貶值紙幣本位下的貨幣—價格機制

2、收入機制

收入機制是指國際收支的變動通過引起國民收入、社會總需求的變動來反向作用于國際收支的過程當國際收支出現逆差時，表明國民收入水平下降，國民收入下降會引起社會總需求下降及進口需求下降，從而國際收支得到改善國際收支逆差

本國貨幣匯率下降對外幣需求增加進口相對昂貴出口相對便宜

國際收支改善收入機制圖示

3、利率機制利率機制是指國際收支的變動通過引起本國貨幣存量及利率的變動來反向作用于國際收支的過程利率機制圖示

對外支付增加

國際收支逆差國際收支改善國民收入下降國際收支逆差利率上升銀行緊縮銀根

資本與金融帳戶改善

社會總需求下降進口需求下降貿易收支改善資本流入增加出口增加進口減少二、國際收支失衡的政策調節(jié)調節(jié)社會總需求的工具對總需求的調節(jié)又可分為兩種類型：

主要調節(jié)社會需求的總水平，這被稱為需求增減型政策（expenditure-changingpolicy),主要是指財政政策與貨幣政策主要調節(jié)社會需求的內部結構，在開放經濟中，這主要是指調節(jié)需求外國商品和勞務與本國商品和勞務的結構比例，這被稱為需求轉換型政策（expenditure-switchingpolicy),主要指匯率政策和直接管制政策調節(jié)社會總供給的工具

1.3.2國際收支失衡的政策調節(jié)1、財政政策

財政政策是指政府利用財政收入、財政支出對經濟進行調控的經濟政策，其主要工具包括財政收入政策、財政支出政策和公債政策當一國國際收支逆差時，政府可采用緊縮的財政政策逆差時可削減政府開支，或提高稅收，迫使投資和消費減少，物價相對下降，從而有利于出口，壓制進口，改善貿易收支及國際收支

1.3國際收支調節(jié)1.3.2國際收支失衡的政策調節(jié)

2、貨幣政策

貨幣政策是指中央銀行通過調節(jié)貨幣供應量來影響宏觀經濟活動水平的經濟政策，其主要工具是公開市場業(yè)務、調整再貼現率以及法定準備金率在調節(jié)國際收支失衡時，主要采用改變再貼現率以此影響市場利率的緊縮性貨幣政策在逆差時，再貼現率↑→市場利率↑→投資和消費↓→物價↓→出口↑，進口↓→改善貿易收支；資本流入↑→國際收支改善1.3國際收支調節(jié)1.3.2國際收支失衡的政策調節(jié)

3、匯率政策

匯率政策是指一國通過調整本幣匯率來調節(jié)國際收支、消除國際收支不平衡的政策

使本幣貶值

國際收支逆差國際收支改善擴大出口進口減少外匯平準基金外匯平準基金是指中央銀行撥出的一定數量的外匯儲備，用于干預外匯市場，改善國際收支當國際收支發(fā)生短期不平衡時，通過中央銀行在外匯市場買賣外匯來調節(jié)外匯供求，影響匯率，從而推動出口，增加外匯收入和改善國際收支4、直接管制政策

直接管制政策是指政府直接干預對外經濟往來，以實現國際收支調節(jié)的政策措施

包括外匯管制、貿易管制和財政管制等形式外匯管制主要指一國政府通過有關機構對外匯買賣和國際結算進行行政手段干預

CASE:南非的外匯管制南非中央儲備銀行(SouthAfricanReserveBank)的外匯管理部門負責南非的外匯管制工作，并通過商業(yè)銀行中的“授權經銷商”（AuthorizedDealers）負責執(zhí)行。1.南非居民向境外借款，事先要經過南非中央儲備銀行的批準。2.對于外資超過75％的南非公司，其從南非貸款人手中借款，在數額上是受限制的，它是被視為“受影響公司”。3.如果因為匯出利潤使返還當地金融支持受到影響，中央儲備銀行不允許這些利潤匯出或還國外貸款。要先還當地金融支持的款項后再匯出。4.公司如果要帶現金出南非，限額為5萬蘭特。如果帶出的錢超出這個限額，則要填表報告。5.向非南非居民匯出版稅、軟件使用許可證費和其他的一些支付，要得到中央儲備銀行的批準。制造權稅需要得到貿工部的批準。6.經常帳戶下的支付以及管理費和其他服務費用的支付，只要不是作為銷售、利潤、購買和收入比例來計算的，都可以由授權經銷商根據發(fā)票匯出。

貿易管制主要指一國政府直接限制商品進出口數量的政策手段。A.進口配額制，即政府規(guī)定一定時期某種進口商品的數量限制。B.進口許可證制，即政府通過發(fā)放進口許可證來限制商品的種類和數量。新華社北京4月1日專電據法國《回聲報》報道，法國紡織工業(yè)聯(lián)盟主席呂西安·德沃日前表示，應延長對中國紡織品進口配額期限至2008年底，“以便向中美之間簽署的此類協(xié)議看齊”。他認為，如果像現在規(guī)定的從2007年底放棄配額，可能導致歐洲面臨巨大壓力，因為“美國人還將繼續(xù)受到保護”。報道說，去年法國紡織品進口總額增長了3％，達到126億歐元，而出口總額為84億歐元，這方面的貿易逆差增長了5％。同時中國始終很有活力，對法國的出口增長了8％，達18億歐元，印度、巴基斯坦、孟加拉國、泰國和印度尼西亞等亞洲國家緊隨其后。法國紡織工業(yè)聯(lián)盟代表蒂埃里·諾布洛表示，事實上，法國紡織品產量去年減少了6％，從業(yè)人員減少約7％，目前只有8.4萬人。但呂西安·德沃認為，雖然去年法國紡織品的產量減少了，但營業(yè)額有所增長，達到145億歐元，證明“我們的行業(yè)日趨增值”。目前法國紡織工業(yè)聯(lián)盟正不斷采取行動，推動紡織業(yè)走高端和革新路線。CASE:法紡織業(yè)要求延長中國進口配額C.規(guī)定苛刻的進口技術標準，包括衛(wèi)生檢疫條件、綠色環(huán)保要求、安全性能指標、技術性能規(guī)定、包裝和標簽條例等。2003年2月13日，歐盟委員會頒布了《關于在電子電氣設備中限制使用某些有害物質指令》（RoHs）。指令規(guī)定，自2006年7月1日起，進入歐盟市場的電子電氣產品禁用6類有害物質。這項立法給我國對歐電子電器產品出口造成了重大的影響。

2006年7月1日，歐盟《關于在電氣電子設備中限制使用某些有害物質指令》（RestrictionofHazardousSubstances，下簡稱“RoHS”）正式生效，其被稱為歐盟有史以來最嚴厲的機電產品環(huán)保法規(guī)。根據該指令，投放歐盟市場的電子電氣設備中的鉛、汞、鎘、六價鉻、聚溴聯(lián)苯和聚溴聯(lián)苯醚等6種有害物質含量不得超過規(guī)定限量。

該指令涉及大型家用器具、小型家用器具、IT和遠程通訊設備、視聽設備、照明設備、電氣和電工工具、玩具及休閑運動設備、自動售貨機等8類機電產品。

CASE:歐盟的產品技術標準D.歧視性采購政策，如要求政府部門盡量采購國產商品，限制其購買進口商品。E.歧視性關稅政策，如政府對進口商品征收較高的銷售稅、消費稅和拍照稅等。CASE:美國買國貨世界不認帳/gjcg/aljj/821077.shtml財政管制

主要指一國政府通過有關機構，如財政部、海關和官方金融機構等管制進出口商品的價格和成本，從而調節(jié)國際收支的政策手段

4、直接管制政策優(yōu)點①見效快，較少通過市場機制的中間環(huán)節(jié)②具有較好的可操作性③其效力容易測定④對國內經濟的影響面較小，政府在采用這種調節(jié)手段時具有更大的靈活性⑤使政府對經濟的調節(jié)深入到微觀領域，可克服財政與貨幣政策等宏觀調節(jié)手段的某些局限性4、直接管制政策弊端①容易受到對方的報復②它本身要耗費一定的行政管理費用和信息成本③可能