樊瑛國經(jīng)復(fù)習(xí)-國金理論

國際經(jīng)濟(jì)學(xué)----國際金融第五章國際收支分析第六章匯率決定的一般理論分析第八章宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡第九章第一節(jié)最優(yōu)貨幣區(qū)理論國際收支的基本概念狹義國際收支：一國在一定時期內(nèi)（一般為一年），同其他國家由于貿(mào)易、勞務(wù)、資本等往來而引起的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。---外匯交易廣義國際收支：一定時期內(nèi)（通常為一年）一國居民與外國居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的收入和支出的系統(tǒng)記錄。國際收支表國際收支平衡表(BalanceofPaymentsStatement)一國居民和外國居民之間在一定時期內(nèi)一切經(jīng)濟(jì)交易的綜合收支記錄。采用國際貨幣基金組織的規(guī)定，將國際收支平衡表分為三大帳戶：經(jīng)常帳戶，資本帳戶和平衡帳戶（國際投資頭寸）。國際收支表經(jīng)常帳戶（currentAccount）經(jīng)常帳戶是國際收支平衡表中最基本的帳戶。根據(jù)國際貨幣基金組織的規(guī)定，經(jīng)常帳戶記錄涉及貨物進(jìn)出口、服務(wù)進(jìn)出口、收入（要素收益）、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（單方面轉(zhuǎn)移）等項國際交易。國際收支經(jīng)常賬戶（1）貨物：包括一般貨物、用于加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具的采購、非貨幣黃金；（2）服務(wù)：包括運輸、旅游、通訊、建筑、保險、金融、計算機(jī)、專有權(quán)使用費、特許費（版權(quán)等）、個人娛樂、文化服務(wù)、其他商業(yè)服務(wù)以及別處未提及的政府服務(wù)；（3）收入：包括職工收入（職工報酬）和投資收入（直接投資和間接投資）。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移：包括除固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移、與固定資產(chǎn)聯(lián)系的收買或放棄為條件的資金轉(zhuǎn)移、債權(quán)人不要回報的債務(wù)取消等之外的其他轉(zhuǎn)移，如保險費、僑匯等。國際收支表資本和金融賬戶1.資本賬戶2.金融賬戶直接投資證券投資其他投資儲備資產(chǎn)：包括貨幣性黃金，外匯，在國際貨幣基金組織中的份額和特別提款權(quán)（SDR）國際頭寸平衡帳戶（BalancingAccount）官方儲備交易：①貨幣化黃金，②特別提款權(quán)，③外匯它是指國家貨幣當(dāng)局持有外匯資產(chǎn)；④在國際貨幣基金組織的儲備頭寸。錯誤與遺漏（ErrorsandOmissions）國際收支失衡國際收支失衡含義：經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶余額出現(xiàn)順差或逆差國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響：對外：匯率、資源配置、福利提高的困難對內(nèi)：經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的困難國際收支失衡國際收支持續(xù)大量逆差對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響主要表現(xiàn)在以下三個方面：（1）使本國積累的對外負(fù)債超過本國的支付能力，從而引起償還外債的困難，甚至出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)；（2）耗盡一國的國際儲備，金融實力減弱，本幣匯率下降，損害該國在國際上的信譽地位和地位；（3）由于出口收匯主要用于還本付息，國民經(jīng)濟(jì)的增長必然受到影響，因為無力進(jìn)口本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的生產(chǎn)要素。國際收支失衡國際收支持續(xù)大量順差對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響也主要表現(xiàn)在三個方面：（1）國內(nèi)總供給與總需求平衡遭到破壞，持續(xù)大量的順差意味著出口大于進(jìn)口，這對某些資源型出口國來說意味著國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)資源的掠奪性開采。（2）增大本國的外匯供給，在外匯需求一定的情況下，外匯供給大于需求會使本幣匯率上升，也使國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的供給增大。前者不利于商品的出口，后者則會增加通貨膨脹的壓力。（3）一國國際收支順差就是主要貿(mào)易伙伴國其他國家的逆差，如果順差國不采取必要的措施縮減順差，必然引起國際摩擦，不利于國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國際收支失衡調(diào)節(jié)理論彈性法吸收法貨幣法彈性法把調(diào)整匯率作為調(diào)節(jié)國際收支的手段，而考察匯率變動對國際收支的影響，即考察匯率變動對出口總值和進(jìn)口總值的影響。由于其理論主要是圍繞進(jìn)出口商品的供求彈性展開的，所以被稱為彈性分析法。馬歇爾—勒納條件在什么樣的情況下，貶值才能導(dǎo)致貿(mào)易收支的改善。馬歇爾—勒納條件指出：當(dāng)進(jìn)出口商品的供給彈性無窮大時，一國的貨幣貶值要取得成功的條件是：┃Em+Ex┃>1即出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和的絕對值大于1，貨幣貶值才有利于國際收支的改善。J曲線效應(yīng)J曲線效應(yīng)揭示了一國貨幣貶值后，貿(mào)易收支變動對匯率變動做出反應(yīng)的過程或變動的軌跡。在貨幣貶值的“J曲線效應(yīng)”圖中，貶值后貿(mào)易收支首先惡化，逆差擴(kuò)大，然后隨著時間的推移，逐步得到改善。為什么貶值對貿(mào)易收支的有利影響要經(jīng)過一段時滯后才能反映出來呢？經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理由主要有三個：（1）消費者反應(yīng)的時間滯后。（2）生產(chǎn)經(jīng)營者反應(yīng)的時間滯后。（3）不完全競爭。吸收法這一理論從凱恩斯的國民收入方程式入手，著重分析總收入與總支出對國際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)的政策主張。按照凱恩斯的理論，國民收入與國民支出的關(guān)系可以表述如下：Y=C+I+G+(X-M)X-M=Y-C-I-G=Y-（C+I+G）吸收法X-M為貿(mào)易收支差額，以此作為國際收支差額為代表。C+I+G為國內(nèi)總支出，即國民收入中被國內(nèi)吸收的部分，用A表示。由此可見，國際收支差額實際上就可由國民收入（Y）與國內(nèi)吸收（A）之間的差額來表示。設(shè)國際收支差額為B=X-M，則有：B=Y-A吸收法B=Y-A當(dāng)國民收入大于總吸收時，國際收支為順差；當(dāng)國民收入小于總吸收時，國際收支為逆差；當(dāng)國民收入等于總吸收時，國際收支平衡。根據(jù)上述理論公式，國際收支的吸收分析法認(rèn)為國際收支的調(diào)節(jié)政策，無非是改變總收入與總支出（總吸收）的政策，即支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策。前者需要資源重新配置，后者需要消費、投資和政府支出得到調(diào)整。吸收法與彈性法定的區(qū)別吸收分析法的主要理論貢獻(xiàn)在于把國際收支當(dāng)作宏觀變量，從總收入與總吸收（總支出）的相對關(guān)系中來考察國際收支失衡的原因并提出國際收支的調(diào)節(jié)政策，而不是從相對的價格關(guān)系出發(fā)，這是它與彈性分析法的重大區(qū)別。就理論基礎(chǔ)與分析方法而言，吸收分析法是建立在凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之上的，它采用的是一般均衡的方法；而彈性論則是建立在馬歇爾等人建立的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)之上的，采用的是局部分析法。貨幣法貨幣分析法從貨幣的角度而不是從商品的角度，來考察國際收支失衡的原因并提出相應(yīng)的政策主張。國際收支本質(zhì)上是貨幣現(xiàn)象，國際收支不平衡反映的是國內(nèi)名義貨幣供應(yīng)是與名義貨幣需求的不一致。國際收支逆差，實際上就是一國國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量超過了名義貨幣需求量。反之，當(dāng)一國國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量小于名義貨幣需求量時，超額的貨幣需求不能從國內(nèi)來滿足，就必須從國外吸收資金滿足，即通過向國外出口較多的商品勞務(wù)，吸引外國直接投資和長短期證券投資等方式使貨幣流入，從而使國際收支出現(xiàn)順差，國際儲備增長。國際收支調(diào)節(jié)過程是把實際貨幣余額調(diào)整到理想水平的過程，它反映的是實際貨幣余額（貨幣存量）對名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過程。貨幣法的簡單模型長期中，一個經(jīng)濟(jì)體的貨幣供給會恒等于貨幣需求。如果經(jīng)濟(jì)中的名義貨幣供給超過名義貨幣需求，會出現(xiàn)國際收支逆差；如果經(jīng)濟(jì)中的名義貨幣供給小于名義貨幣需求，就會出現(xiàn)國際收支順差。F可以看成是進(jìn)出口差額與長期凈資本流動之和，m設(shè)為1。如果國內(nèi)信貸規(guī)模大于名義貨幣供給，則國際收支出現(xiàn)逆差；若國內(nèi)信貸規(guī)模小于名義貨幣供給，則國際收支會出現(xiàn)順差。因此，國際收支失衡的根本原因在于名義貨幣供給與名義貨幣需求之間的失衡。貨幣法政策主張：所有國際收支失衡，都可以用國內(nèi)貨幣政策來對付?？刂菩刨J發(fā)行和出售儲備資產(chǎn)是調(diào)節(jié)國際收支的重要途徑。緊縮性的貨幣政策可以減少國際收支逆差，而膨脹的貨幣政策可以減少國際收支順差。國際收支調(diào)節(jié)理論彈性論吸收論貨幣論公式市場分析商品市場商品市場貨幣市場國際收支貿(mào)易收支經(jīng)常項目整個國際收支政策匯率政策多種政策組合貨幣政策時間短期短期長期國際收支失衡調(diào)節(jié)措施1.外匯管制：2.調(diào)整國際收支失衡的其他政策措施國際收支失衡調(diào)節(jié)措施1.外匯管制：一國政府通過法令對本國對外國際結(jié)算和外匯買賣實行管制，用以實現(xiàn)國際收支平衡和本幣匯率穩(wěn)定的一種制度。體現(xiàn)在出口必須按照官方匯率出售給指定銀行，進(jìn)口用匯必須得到有關(guān)當(dāng)局批準(zhǔn)。本幣出入境嚴(yán)格管理，個人用匯受到限制。實行外匯管制的目的在于集中使用外匯，控制即可數(shù)量，保持國際收支平衡。國際收支失衡調(diào)節(jié)措施2.調(diào)整國際收支失衡的其他政策措施貿(mào)易保護(hù)：自動出口限制、進(jìn)口押匯、進(jìn)口許可、進(jìn)口審批、衛(wèi)生建議制度、進(jìn)口壟斷、國內(nèi)歧視性采購、征收歧視性稅收等政策措施---從貿(mào)易角度調(diào)整國際收支鼓勵外資：吸引外資流入----從資本角度調(diào)整國際收支外匯的概念外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織以及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以用做支付使用的國際收支手段或債權(quán)。外匯的作用國際購買手段：貨物、服務(wù)國際支付手段：商品、金融、勞務(wù)、資產(chǎn)等債券債務(wù)清償國際儲備手段國際財富手段國際儲備國際儲備：一國貨幣當(dāng)局隨時可以利用并控制的外幣資產(chǎn)，作用是為國際收支失衡提供融資，通過干預(yù)外匯市場影響匯率間接調(diào)整收支失衡等。適度儲備資產(chǎn)規(guī)模：適度的外匯儲備規(guī)模是受到若干因素控制的，一般要求保持三個月的進(jìn)口支付水平的外匯（進(jìn)口額的25%）；國內(nèi)生產(chǎn)總值中有10%的沉淀作為應(yīng)付外部失衡時調(diào)整之用；另外外匯儲備應(yīng)該為外債余額的30%，可以應(yīng)付支付外債的需要。儲備資產(chǎn)少了會影響一國經(jīng)濟(jì)安全，多了影響資金的經(jīng)濟(jì)效益，隨著國際融資難易度的變化，外出儲備規(guī)模應(yīng)具有一定靈活性。匯率與標(biāo)價法匯率：本國貨幣與其他貨幣之間的比價關(guān)系，是外匯在市場中的價格。匯率標(biāo)價法直接標(biāo)價法——以一定單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)折算成若干單位本幣表示其價格。間接標(biāo)價法——以一定單位本幣為標(biāo)準(zhǔn)折算成若干單位外幣表示其價格。美元標(biāo)價法——以美元為基準(zhǔn)表示各國貨幣價格。匯率形式按外匯交易支付工具的付款時間快慢劃分：①電匯匯率。用電訊通知付款的外匯價格，叫電匯匯率。②信匯匯率。用信函方式通知付款的外匯價格，叫信匯匯率。③票匯匯率。銀行買外幣匯票、支票或其他票據(jù)的匯率。又可分即期票匯率和遠(yuǎn)期票匯匯率。前者是銀行買賣即期匯票時所使用的匯率，后者是銀行買賣遠(yuǎn)期匯票時所使用的匯率，通常在即期票匯匯率基礎(chǔ)上，扣除遠(yuǎn)期付款貼現(xiàn)利息后得出，期限越長，匯率越低。匯率形式按外匯買賣的交割日期的不同劃分：①即期匯率。即期匯率又稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣雙方成交后，規(guī)定在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時所采用的匯率。②遠(yuǎn)期匯率。遠(yuǎn)期匯率又稱期匯匯率，是指買賣雙方成交時規(guī)定在兩個營業(yè)日以后的未來某個確定日期或某段時間內(nèi)辦理外匯交割時所采用的匯率。匯率理論一、匯率決定的傳統(tǒng)理論1.鑄幣平價說2.國際借貸說3.傳統(tǒng)購買力哦評價說4.匯兌心理說二、二戰(zhàn)后匯率決定理論1.流動資產(chǎn)選擇說2.目標(biāo)匯率說3.貨幣主義匯率理論鑄幣平價說鑄幣平價說：在金本位制度下，兩國貨幣的價值量之比表現(xiàn)為含金量之比，即鑄幣平價，鑄幣平價是匯率決定的基礎(chǔ)。匯率圍繞鑄幣平價浮動，只要黃金自由流進(jìn)、流出，對黃金買賣不加以限制，銀行券不會貶值，匯率將在黃金輸送點之間波動。如果因供求變化，使得匯率波動超過黃金輸送點，貨幣兌換就不如直接運送黃金再換取它種貨幣來得成本低，因此黃金輸送點是實際匯率波動的范圍。但當(dāng)紙幣大量發(fā)行，其名義含金量與實際代表的金量不符時，自由兌換遭到破壞，以黃金輸送點為基礎(chǔ)的匯率便也會遭到破壞。隨著黃金輸出量或輸入量的增加，將減輕外匯市場供給和需求的壓力，縮小匯率上下波動的幅度，并使其逐漸恢復(fù)或接近鑄幣平價，這樣就起到了自動調(diào)節(jié)匯率的作用。鑄幣平價說黃金輸送點(goldpoint)是指匯價波動而引起黃金從一國輸出或輸入的界限。匯率波動的最高界限是鑄幣平價加運金費用，即黃金輸出點（GoldExportPoint）；匯率波動的最低界限是鑄幣平價減運金費用，即黃金輸入點（GoldImportPoint）。）黃金輸送點的計算公式為：黃金輸送點＝鑄幣平價±1個單位黃金運送費用國際借貸說匯率變動取決于外匯的供求狀況，而外匯供求發(fā)生的原因是國家之間存在的借貸關(guān)系。國家借貸關(guān)系起因于國際商品的輸入、提供勞務(wù)的收支以及資本的流動。國際借貸分為固定借貸和流動借貸兩種形式，前者指尚未進(jìn)入實際支付階段的借貸；后者指已進(jìn)入支付階段的借款，只有它的變化才對外匯供求產(chǎn)生影響。匯率變動取決于流動借貸是否相等。如果流動債權(quán)大于流動債務(wù)，則外匯供給量大于外匯需求量，匯率下跌，即本幣升值；反之，則本幣貶值。購買力平價說人們之所以需要外國貨幣，是因為它在外國具有對一般商品的購買力；外國人之所以需要本國貨幣，也是因為它在國內(nèi)具有購買力。因此，兩國貨幣的匯率主要是由兩國貨幣的購買力決定的。理論基礎(chǔ)為：一價定律，即同質(zhì)商品在不同國家以同一種貨幣表示價格相等。購買力平價說有兩種形式：絕對購買力平價和相對購買力平價。一價定律購買力平價說絕對購買力平價：在每一時點上，匯率決定于兩國一般物價水平之商購買力平價說相對購買力平價：當(dāng)兩國都存在通貨膨脹時，名義匯率等于過去匯率乘以兩國通貨膨脹率之商。甲國發(fā)生通貨膨脹，其貨幣購買力下降，乙國物價不變，則甲國貨幣在乙國價值下降。匯率的升貼水率等于兩國的通貨膨脹率之差匯兌心理說匯兌心理說是國際借貸說和購買力平價說的結(jié)合，從質(zhì)和量兩個方面說明匯率變化。該理論認(rèn)為：匯率的變動和決定所依據(jù)的是人們各自對外匯的效用所作的主觀評價。人們之所以需要外國貨幣，除了需要用外國貨幣購買商品外，還有滿足支付、投資或投機(jī)和資本逃避等需要，這種欲望是使外國貨幣具有價值的基礎(chǔ)。外國貨幣的價值決定于外匯供需雙方對外國貨幣所作的主觀評價。該主觀評價又是依據(jù)使用外幣的邊際效用（marginalutility）所作的主觀評價。不同的主觀評價產(chǎn)生了外匯的供應(yīng)與需求，供求雙方通過市場達(dá)成均衡，均衡點就是外匯匯率。外匯供應(yīng)增加，單位外幣的邊際效用就遞減，外匯匯率就下降。當(dāng)均衡被打破時，匯率又將會隨著人們對外匯主觀評價的變化達(dá)到新的均衡。費雪效應(yīng)費雪效應(yīng)名義利率隨著通貨膨脹率的變化而變化。費雪效應(yīng)的公式可以簡單的表示為：實際利率=名義利率-通貨膨脹率費雪效應(yīng)表明：物價水平上升時，利率一般有增高的傾向；物價水平下降時，利率一般有下降的傾向。在中期，名義利率的上升幅度和通貨膨脹率完全相等，這個結(jié)論就稱為費雪效應(yīng)或者費雪假設(shè)（FisherHypothesis）。費雪效應(yīng)如果央行提高貨幣供應(yīng)量，那么在短期和中期中，對利率和產(chǎn)出分別會有什么影響？短期：貨幣供給增加，會使名義利率下降，但是短期中價格和通貨膨脹預(yù)期都不變，所以會導(dǎo)致真實貨幣存量增加，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)出增加。中期：產(chǎn)出會回到自然率水平，名義利率的上升幅度就直接等于貨幣供給的增長率。如果貨幣供給擴(kuò)張10％，那么在短期名義利率會下降，產(chǎn)出會增加；而在中期，真實產(chǎn)出不變，名義利率和價格水平都將上漲10％。國際費雪效應(yīng)每一國家的名義利率等于投資者所要求的實際利率與預(yù)期的通貨膨脹率之和。兩國的利率之差等于兩國的通貨膨脹率之差，稱為費雪方程式。費雪方程式可用于預(yù)測浮動匯率制下的即期匯率，即國際費雪效應(yīng)。國際費雪效應(yīng)認(rèn)為：浮動的即期匯率會隨著兩國的名義利率差別而改變，改變的幅度和利率差別一樣，但方向相反。匯率與利率變動方向相反，當(dāng)利率上升，意味著貨幣將貶值。利率升得越多，貨幣價值下降越多，匯率下降越多。國際費雪效應(yīng)國際費雪效應(yīng)：因為名義利率等于實際利率加上通貨膨脹率，因此在實質(zhì)利率相同之假設(shè)下，兩國通貨膨脹率之差將等于名義利率之差，所以因此相對PPP可改寫成利率平價說從理論上說明了遠(yuǎn)期匯率取決于兩國貨幣的相對收益，即以利差作為匯率變動的主要原因。利率平價說的主要觀點是：由于各國間存在利率差異，投資者為獲得較高收益，就將其資金從利率低的國家轉(zhuǎn)移到利率高的國家。如甲國的利率水平高于乙國，投資者就會把資金從乙國調(diào)到甲國。為避免匯率風(fēng)險，投資者一般按遠(yuǎn)期匯率把在甲國的投資收益變?yōu)橐覈泿?，并將此效益與乙國投資所得收益進(jìn)行比較，從而確定投資者的投資方向。兩國投資收益存在的差異導(dǎo)致了資本在國際間的移動，直到通過利率的調(diào)整，兩國的投資收益相等時，國際間的資本移動才會停止。利率平價理論利率平價理論可分為無拋補利率平價（UncoveredInterestRateParity,UIRP）和拋補的利率平價（CoveredInterestRateParity,CIRP）兩種。此兩者的不同之處在于對投資者的風(fēng)險偏好所做的假定上。無拋補利率平價：在資本具有充分國際流動性的條件下，投資者的套利行為使得國際金融市場上以不同貨幣計價的相似資產(chǎn)的收益率趨于一致，也就是說，套利資本的跨國流動保證了“一價定律”適用于國際金融市場。本國利率高于（低于）外國利率的差額等于本國貨幣的預(yù)期貶值（升值）幅度。利率平價理論拋補利率平價，與無拋補利率平價相比，拋補的利率平價并未對投資者的風(fēng)險偏好做出假定，即套利者在套利的時候，可以在期匯市場上簽訂與套利方向相反的遠(yuǎn)期外匯合同（掉期交易），確定在到期日交割時所使用的匯率水平。通過簽訂遠(yuǎn)期外匯合同，按照合同中預(yù)先規(guī)定的期遠(yuǎn)期匯率進(jìn)行交易，以達(dá)到套期保值的目的。由于套利者利用遠(yuǎn)期外匯市場固定了未來交易時的匯率，避免了匯率風(fēng)險的影響，整個套利過程可以順利實現(xiàn)。本國利率高于（低于）外國利率的差額等于本國貨幣的遠(yuǎn)期貼水（升水）。利率平價理論如果本國利率上升，超過利率平價所要求的水平，本幣將會預(yù)期貶值；反之，則升值。S：即期匯率F：遠(yuǎn)期匯率RF：國外利率水平RD：國內(nèi)利率水平宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡國際傳導(dǎo)機(jī)制貿(mào)易乘數(shù)理論浮動匯率制下內(nèi)外均衡的實現(xiàn)斯旺圖固定匯率制下內(nèi)外均衡的實現(xiàn)政策搭配IS-LM-BP模型——蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾——克魯格曼三元悖論簡單開放國民收入模型從供給方面來看：Y＝C＋S＋T＋M從需求方面來看：Y＝C＋I(xiàn)＋G＋X在簡單開放國民收入模型中，出現(xiàn)了國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的因素進(jìn)口（M）和出口（X）兩個因素。即使實現(xiàn)了內(nèi)部均衡，也不能保證整個宏觀經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了全面均衡，因為全面均衡不僅要求內(nèi)部均衡，而且也同時要求外部均衡。由于進(jìn)口被視為需求的“漏出”，從而不可避免地對總需求產(chǎn)生影響；而出口則被認(rèn)為是需求的“注入”，從而也必然要對總需求產(chǎn)生影響；因此，在總供給不變的情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡取決于總需求的變動是否均衡，即總需求的“漏出”與“注入”是否均衡，亦即出口是否等于進(jìn)口。擴(kuò)大的國民收入模型擴(kuò)大的國民收入模型既要考慮商品的國際流動，也要考慮生產(chǎn)要素的國際流動。擴(kuò)大的國民收入模型是在簡單開放國民收入模型基礎(chǔ)上加入了資本和勞動力流動的國民收人模型：從供給方面來看：Y＝C＋S＋T＋M＋I(xiàn)f＋Rf＋Wf，從需求方面來看：Y：C＋I(xiàn)＋G＋X＋I(xiàn)f＋Rf＋Wf擴(kuò)大的國民收入模型在供給方面，If為本國在外國投資，Rf為外國在本國的投資收入，Wf為外國人在本國得到的工資收入；在需求方面：If為外國在本國的投資，Rf為本國在外國的投資收入，Wf為本國人得自外國的工資收入。國際經(jīng)濟(jì)的非均衡傳導(dǎo)

---從開放部門到非開放部門國際經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)機(jī)制是某一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，從一國通過特定的途徑轉(zhuǎn)移到另外的國家，并對該國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的過程，在當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)中則是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)失衡的跨國轉(zhuǎn)移。由于世界各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，往往經(jīng)濟(jì)失衡在某一國發(fā)生，通過傳導(dǎo)會蔓延到其他國家。傳導(dǎo)可以分為向有利方向和不利方向的傳導(dǎo)，一般情況下，國際經(jīng)濟(jì)非均衡傳導(dǎo)是由一國的開放部門影響到非開放部門。1、國際商品流動的非均衡傳導(dǎo)2、國際資本流動的非均衡傳導(dǎo)3、國際勞動力流動的非均衡傳導(dǎo)4、國際信息流動的非均衡傳導(dǎo)國際經(jīng)濟(jì)的非均衡傳導(dǎo)

---從開放部門到非開放部門1、國際商品流動的非均衡傳導(dǎo)一般情況下，國際經(jīng)濟(jì)非均衡傳導(dǎo)，首先影響一國的開放部門，然后借助于產(chǎn)業(yè)鏈傳播開去，逐步波及到非開放部門。假定一個開放經(jīng)濟(jì)本來處于全面均衡的良好狀態(tài)，比如說實現(xiàn)了充分就業(yè)，物價穩(wěn)定，國際收支平衡，總需求等于總供給。這時，恰好其主要伙伴國發(fā)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其主要癥狀是生產(chǎn)急劇下滑所引起的大規(guī)模失業(yè)和國民收入的減少，最終導(dǎo)致伙伴國進(jìn)口需求下降。既然外部進(jìn)口需求下降，那么，必然的結(jié)果就是，本國出口受阻，生產(chǎn)出口產(chǎn)品的部門不得不縮減生產(chǎn)；進(jìn)而，向生產(chǎn)出口產(chǎn)品部門提供生產(chǎn)設(shè)備和原材料的非出口產(chǎn)業(yè)部門也將隨之縮減生產(chǎn)，整個國家的生產(chǎn)下滑，失業(yè)大量增加，國民收入減少；如果情況很嚴(yán)重，本國最終也會爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。國際經(jīng)濟(jì)的非均衡傳導(dǎo)

---從開放部門到非開放部門1、國際商品流動的非均衡傳導(dǎo)這樣，國外出現(xiàn)的非均衡通過國際貿(mào)易的渠道就被傳導(dǎo)到了國內(nèi)。如果本國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，其出口部門在國民經(jīng)濟(jì)中又具有舉足輕重的地位，那么，非均衡傳導(dǎo)不僅迅速，而且具有極大的破壞力。非均衡傳導(dǎo)影響力的大小還跟其他一些因素有關(guān)，比如所出口商品的重要性，像石油價格上張，就能直接推動石油進(jìn)口國國內(nèi)價格的上張；另外，非均衡傳導(dǎo)的影響力也與一國的開放程度有關(guān)，開放程度較低的國家受非均衡傳導(dǎo)的影響就要小一些。國際經(jīng)濟(jì)的非均衡傳導(dǎo)

---從開放部門到非開放部門2、國際資本流動的非均衡傳導(dǎo)金融方面的國際聯(lián)系也是非均衡國際傳導(dǎo)的重要渠道。其傳導(dǎo)機(jī)制在不同方面表現(xiàn)各異。在利率方面，當(dāng)一國的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生失衡時，總需求和總供給的不相一致也會表現(xiàn)為貨幣供求量的不相適應(yīng)，這種情況將促使利率出現(xiàn)大幅度的升降變化，從而刺激資本的國際流動和國際貨幣市場以及國際資本市場利率的相應(yīng)變動，而資本的國際流動和國際利率的變動會造成其他國家資金供求狀況和利率的變化，由此可能導(dǎo)致這些國家宏觀經(jīng)濟(jì)的失衡。國際經(jīng)濟(jì)的非均衡傳導(dǎo)

---從開放部門到非開放部門2、國際資本流動的非均衡傳導(dǎo)在匯率方面，通過調(diào)整匯率以改善國際收支是通行的做法。如果一國發(fā)生嚴(yán)重的失業(yè)和國際收支逆差并采用調(diào)整匯率的通行做法，也就是將本幣貶值，刺激出口，抑制進(jìn)口，在貿(mào)易伙伴國不實施報復(fù)的情況下，本國出口產(chǎn)業(yè)部門將得到發(fā)展，并由此帶動非出口產(chǎn)業(yè)部門的發(fā)展，這樣不僅可以解決失業(yè)問題，而且也可以解決國際收支逆差問題，將失業(yè)和逆差“輸出”到貿(mào)易伙伴國，使貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟(jì)蒙受影響。此外，國際游資的大量存在、極強(qiáng)的流動性以及由此產(chǎn)生的巨大沖擊力，不僅能夠擾亂國際金融秩序，而且還能嚴(yán)重影響各國的金觸穩(wěn)定，使金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退從一個國家迅速傳播到另一個國家。國際經(jīng)濟(jì)的非均衡傳導(dǎo)

---從開放部門到非開放部門3、國際勞動力流動的非均衡傳導(dǎo)勞動力的國際流動，特別是較低素質(zhì)勞動力的國際流動，能夠相對減輕流出國勞動力之間的競爭而加劇流入國勞動力之間的競爭，從而對相關(guān)國家或地區(qū)的收入分配會產(chǎn)生一定程度的影響，即高收入國家或地區(qū)的收入水平或收入的增長速度將受到消極影響，而低收入國家或地區(qū)的收入水平或收入的增長速度將受到積極影響；可以認(rèn)為，這是低收入國家或地區(qū)的低收入問題通過國際勞動力流動的渠道向高收入國家或地區(qū)的傳導(dǎo)。國際經(jīng)濟(jì)的非均衡傳導(dǎo)

---從開放部門到非開放部門3、國際勞動力流動的非均衡傳導(dǎo)不過，這是國際勞動力流動非均衡傳導(dǎo)的非常次要的一面，我們不能過高地估計它，更何況，勞動力被視作人力資本，之前需要資金投入和培訓(xùn)，之后具有創(chuàng)造財富的巨大能力，因此，我們更要重視勞動力國際流動另一方面的經(jīng)濟(jì)影響。勞動力國際流動的經(jīng)濟(jì)影響，即國際勞動力的非均衡傳導(dǎo)，除各國之間的工資差異外，還受制于一國的國民教育水平，勞動力在國外的就業(yè)結(jié)構(gòu)，國家的勞動力政策、對于勞動力流動的態(tài)度與政策等。國際經(jīng)濟(jì)的非均衡傳導(dǎo)

---從開放部門到非開放部門4、國際信息流動的非均衡傳導(dǎo)信息非均衡傳導(dǎo)主要是指示范效應(yīng)的作用、各種信息交易的情況、各種信息引起的預(yù)防等。一國的開放程度，對于信息的把握、對于信息的消化都影響著非均衡的傳導(dǎo)。貿(mào)易乘數(shù)理論投資乘數(shù)：無論是簡單再生產(chǎn)還是擴(kuò)大再生產(chǎn)，都必須進(jìn)行投資，投資可以創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，可以帶來經(jīng)濟(jì)的增長。投資乘數(shù)分析的是投資與國民收入、就業(yè)之間的相互影響與相互制約關(guān)系，其實質(zhì)是描述經(jīng)濟(jì)內(nèi)部投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長傳導(dǎo)的動態(tài)過程。

dY

＝[1／（dS/dY）]dI1/（dS／dY）就是所謂的投資乘數(shù)，它是邊際儲蓄傾向的倒數(shù)。

貿(mào)易乘數(shù)理論在開放經(jīng)濟(jì)中，國民收入均衡模型將受到對外貿(mào)易的影響，但是，出口和進(jìn)口對國民收入的影響是不同的，至少，從短期看是這樣。進(jìn)口，作為國內(nèi)支出流量中的一個“漏出量”，并不直接創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會或收入，相反，它是替外國――出口國直接創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會或收入。出口則不然，出口是外國對本國產(chǎn)品的需求造成的。外國的需求不僅直接促進(jìn)出口部門生產(chǎn)的增長，而且通過出口部門與非出口部門之間的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，間接地推動非出口部門生產(chǎn)的增長，并最終促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)的增長。出口的增長引起出口部門投資的增長和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，出口部門投資的增長和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大將首先帶動與該部門聯(lián)系比較密切的非出口部門投資的增長和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，后者又會對其它部門產(chǎn)生類似的影響。整個過程實際上就構(gòu)成了貿(mào)易的乘數(shù)過程。

貿(mào)易乘數(shù)理論貿(mào)易乘數(shù)公式

dY

＝[1／（dS/dY十dM/dY）]（dI十dX）貿(mào)易乘數(shù)簡化公式

dY

＝[1／（dM/dY）]dX

貿(mào)易乘數(shù)的圖形分析收入進(jìn)出口XOX2X3XoX1圖8－1貿(mào)易乘數(shù)X'M'=Mo+m'YYM=Mo+mX貿(mào)易乘數(shù)的圖形分析圖8－1中，橫軸為國民收入，縱軸為進(jìn)出口。當(dāng)出口從X增加到X’時，就會產(chǎn)生一個出口增量△X。m和m’為邊際進(jìn)口傾向，且m’大于m；M和M’為進(jìn)口量；M0為截距，即收入為0時所需的基礎(chǔ)進(jìn)口。當(dāng)出口從X增加到X’時，不同的進(jìn)口，尤其是不同的邊際進(jìn)口傾向，對國民收入的影響是不同的。當(dāng)邊際進(jìn)口傾向為m時，出口增量△X引至的國民收入增長量為X0X1；如果邊際進(jìn)口傾向變得較為強(qiáng)烈，達(dá)到m’，這時，相同的出口增量△X引至的國民收入增長量則僅為X2X3。出口、進(jìn)口與國民收入之間的這種關(guān)系是很自然的，這是因為，邊際進(jìn)口傾向較強(qiáng)本身就意味著國民收入增量中的較大部分花費在進(jìn)口商品上了，從圖上看，就是M’（=M0+m’△Y）的增長要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于M（=M0+m△Y）的增長。貿(mào)易乘數(shù)的政策含義貿(mào)易乘數(shù)最直接的政策含義是，一國的出口收入不應(yīng)過多地用于進(jìn)口外國的產(chǎn)品而應(yīng)更多地購買本國產(chǎn)品，這有利于乘數(shù)的增大和國民收入水平的提高。如果將出口收入中較大的部分用于進(jìn)口，則乘數(shù)變小，國民收入的增量也會變小。因此，在可能的情況下，出口收入的增量部分應(yīng)盡量少用于進(jìn)口，以擴(kuò)大出口對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。貿(mào)易乘數(shù)的政策含義本國的出口是他國的進(jìn)口，而其進(jìn)口則是他國的出口，因此還應(yīng)重視回應(yīng)的貿(mào)易乘數(shù)或國外收入的反沖效應(yīng)。當(dāng)貿(mào)易乘數(shù)引起國民收入增加時，新增國民收入中的一部分將用于進(jìn)口；進(jìn)口的新增額也就是他國出口的增額，于是，他國也會出現(xiàn)一個乘數(shù)過程，其國民收入也會成倍增加，而其增國民收入中的一部分也會用于進(jìn)口，即本國再次獲得一個增加出口的機(jī)會，從而導(dǎo)致第二輪乘數(shù)過程。這種因相互激蕩而產(chǎn)生的擴(kuò)張效應(yīng)會逐輪削弱，直至完全消失，但兩國國民經(jīng)濟(jì)增長的總量最終仍然大于出口增長的總量。宏觀經(jīng)濟(jì)的四大目標(biāo)充分就業(yè)物價穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長國際收支平衡經(jīng)濟(jì)的對內(nèi)對外均衡充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長等三個目標(biāo)涉及到一個開放經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部均衡，最后一個目標(biāo)國際收支平衡涉及到對外均衡。一個開放經(jīng)濟(jì)是由國內(nèi)部分和對外部分共同組成的，兩個部分之間相互聯(lián)系、相互依賴、相互影響。開放經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部均衡是指一國經(jīng)濟(jì)的總供給等于總需求，其基本特征是實現(xiàn)了四大宏觀目標(biāo)中的前三個目標(biāo)，即國內(nèi)實現(xiàn)了充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，價格走勢平穩(wěn)、無通貨膨脹。對外均衡，不是一種簡單的為平衡而平衡的國際收支平衡，而是指實現(xiàn)了與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的國際收支平衡。一個開放經(jīng)濟(jì)的最佳運行狀