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文檔簡介

一、單項選擇題1.某一行業(yè)(或公司)的不良業(yè)績及風(fēng)險能被其他行業(yè)(或公司)的良好業(yè)績所抵消,使得公司集團總體業(yè)績處在平穩(wěn)狀態(tài),從而規(guī)避風(fēng)險。這一屬性符合公司集團產(chǎn)生理論解釋的()。A.交易成本理論B.范圍經(jīng)濟理論C.規(guī)模經(jīng)濟理論D.資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論2.當(dāng)投資公司直接或通過子公司間接地擁有被投資公司20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時,會計意義的控制權(quán)為()。A.控制B.共同控制C.重大影響D.無重大影響3.會計意義上的控制權(quán)劃分的重要目的在于()。A.編制集團合并報表B.明確控制權(quán)的控制力C.擬定控制權(quán)的影響力D.擬定集團管理控制范圍4.在金融控股型公司集團中,母公司一方面是一個()。A.資本投資中心B.收益實現(xiàn)中心C.業(yè)績評價中心D.金融決策中心5.金融控股型公司集團特別強調(diào)母公司的()。A.財務(wù)功能B.會計功能C.管理功能D.經(jīng)營功能6.橫向一體化公司集團的重要動因是()。A.謀求生產(chǎn)穩(wěn)定,B.謀求經(jīng)營穩(wěn)定C.謀取規(guī)模優(yōu)勢D.節(jié)約交易成本7.在公司集團組建中,()是公司集團成立的前提。A.資源優(yōu)勢B.資本優(yōu)勢C.管理優(yōu)勢D.政策優(yōu)勢8.在公司集團組建中,,()是公司集團發(fā)展的主線。A.資源優(yōu)勢B.管理優(yōu)勢C.政策優(yōu)勢D.資本優(yōu)勢9.在公司集團組建中,()是公司集團健康發(fā)展的保障。A.資本優(yōu)勢B.資源優(yōu)勢C.政策優(yōu)勢D.管理優(yōu)勢10.對于金融控股型公司集團,母公司選擇何種公司進入公司集團,投資的主線是潛在成員公司的()A.融資籌資能力B.業(yè)務(wù)互補情況C.財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)D.資源優(yōu)化配置11.從公司集團發(fā)展歷程看,()重要適合于處在初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小或者業(yè)務(wù)單一型公司集團.A.U型組織結(jié)構(gòu)B.H型組織結(jié)構(gòu)C.M型組織結(jié)構(gòu)D.混合組織結(jié)構(gòu)12.在日型組織結(jié)構(gòu)中,集團總部作為母公司,運用()以出資者身份行使對子公司的管理權(quán)。A.行政手段B.股權(quán)關(guān)系C.控制機制D.分部績效13.依照公司集團總部管理的定位,()功能是公司集團管理的核心A.戰(zhàn)略決策和管理B.人力資源管理C.資本運營和產(chǎn)權(quán)管理D.財務(wù)控制與管理14.在集團治理框架中,最高權(quán)力機關(guān)是()。A.董事會B.職工代表大會C.經(jīng)理層D.集團股東大會15.在分權(quán)式財務(wù)管理體制下,集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在().A.子公司或事業(yè)部B.集團財務(wù)部C.車間D.公司16.分權(quán)式財務(wù)管理體制有()的優(yōu)點。A.有效集中資源進行集團內(nèi)部整合B.在一定限度上鼓勵子公司追求自身利益C.強化管理D.使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策17.在公司集團財務(wù)管理組織中,()是維系公司集團財務(wù)管理運營的組織保障。A.財務(wù)管理組織體系B.財務(wù)管理責(zé)任體系C.財務(wù)人員管理體系D.財務(wù)管理監(jiān)督體系18.下列體系不屬于公司集團應(yīng)構(gòu)建體系的是()。A.財務(wù)管理組織體系B.財務(wù)管理責(zé)任體系C.財務(wù)人員培訓(xùn)體系D.財務(wù)人員管理體系19.()是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門,具有雙重身份。A.總部財務(wù)機構(gòu)B.事業(yè)部財務(wù)機構(gòu)C.子公司財務(wù)部D.孫公司財務(wù)部20.集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財務(wù)總監(jiān)委派制是().A.監(jiān)控型財務(wù)總監(jiān)制B.決策型財務(wù)總監(jiān)制C.管理型財務(wù)總監(jiān)制D混合型財務(wù)總監(jiān)制21.在分析公司集團內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上,設(shè)定公司集團發(fā)展目的并規(guī)劃其實現(xiàn)途徑的總稱是()。A.公司集團戰(zhàn)略B.公司集團戰(zhàn)略管理C.公司集團目的規(guī)劃D.公司集團經(jīng)營定位22.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理,公司集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)().A.資源運用B.整合管理C.部門協(xié)調(diào)D.風(fēng)險管理23.公司集團戰(zhàn)略管理具有長期性,會隨環(huán)境因素的重大改變而進行戰(zhàn)略調(diào)整,表白其具有()的特點。A.全局性B.統(tǒng)一性C.動態(tài)性D.高層導(dǎo)向型24.下列戰(zhàn)略,不涉及在公司集團戰(zhàn)略所分級次中的是()A.集團整體戰(zhàn)略B.生產(chǎn)戰(zhàn)略C.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略D.職能戰(zhàn)略25.公司集團財務(wù)戰(zhàn)略含義,不涉及下列()項內(nèi)容。A.集團財務(wù)理念與財務(wù)文化B.公司平常財務(wù)工作C.子公司(或事業(yè)部)財務(wù)戰(zhàn)略D.集團總部財務(wù)戰(zhàn)略26.()也稱為積極型投資戰(zhàn)略,是一種典型的投資拉動式增長策略。A.收縮型投資戰(zhàn)略B.調(diào)整型投資戰(zhàn)略C.?dāng)U張型投資戰(zhàn)略D.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略27.將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于().A積極型投資戰(zhàn)略B.擴張型投資戰(zhàn)略C收縮型投資戰(zhàn)略D.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略28.低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于().A.保守型融資戰(zhàn)略B.長期型融資戰(zhàn)略C.激進型融資戰(zhàn)略D.中庸型融資戰(zhàn)略29.在下列融資方式中,資本成本高,對公司控制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響,有用途限制的是()A.銀行貸款B.股票發(fā)行C.利潤留存D.公司債券30.下列內(nèi)容中,()是銀行貸款融資所具有的特性。A.手續(xù)復(fù)雜、時間長B.屬于股權(quán)融資C.資本成本高D.資本成本低31.集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?,二是從操作層面理解。下列?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵?.A公司集團增長速度B.公司集團投資規(guī)模C.項目新建或外部并購D.公司集團投資項目財務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)32.()經(jīng)常被用于項目初選及財務(wù)評價。A.市盈率法B.回收期法C.內(nèi)含報酬率法D.凈現(xiàn)值法33.投資項目可行性研究報告中的"財務(wù)評價"不涉及的內(nèi)容是項目市場預(yù)測().A項目市場預(yù)測B.項目融資方案C.項目投資估算D.鈔票流預(yù)測34.在投資項目的決策分析過程中,最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的鈔票流量。該鈔票流量是指().A.鈔票流入量B.鈔票流入量C.凈鈔票流量D.增量鈔票流量35.()是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風(fēng)險。A.稅務(wù)風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險C.法律風(fēng)險D.勞資關(guān)系風(fēng)險36.并購中,對目的公司價值評估中實際使用的是目的公司的()A.整體價值B.股權(quán)價值C.賬面價值D.債務(wù)價值37.并購支付方式中,()是一種最簡捷、最迅速的方式,且最為那些鈔票拮據(jù)的目的公司所歡迎A.股票對價方式B.杠桿收購方式C.鈔票支付方式D賣方融資方式38.并購支付方式中,()也許會稀釋公司集團原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。A.股票對價方式B.鈔票支付方式C.杠桿收購方式D.賣方融資方式39.并購支付方式中,()通常用于目的公司獲利不佳,急于脫手的情況下。A.股票對價方式B.鈔票支付方式C.杠桿收購方式D.賣方融資方式40.并購支付方式中,()可以使公司集團獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是,作為一種未來債務(wù)的承諾,采用這種方式的前提是,公司集團有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險承荷能力。A.股票對價方式B.鈔票支付方式C.杠桿收購方式D.賣方融資方式41.財務(wù)上假定,滿足資金缺口的籌資方式依次是()A.內(nèi)部留存、借款和增資B.內(nèi)部留存、增資和借款C.增資、借款和內(nèi)部留存D.借款、內(nèi)部留存和增資42.下列屬于內(nèi)源融資方式的是()A.發(fā)行股票B.從銀行借款C.發(fā)行債券D.計提折舊43.設(shè)立財務(wù)公司的注冊資芬金最低為()億元人民幣。A.1B.2C.3D.444.公司集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具有條件之一,申請前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣,凈資產(chǎn)率不低于()A.20%B.30%C.40%D.50%45.在公司集團股利分派決策權(quán)限的界定中,()負有擬定集團整體股利政策的職責(zé)。A.母公司財務(wù)部B.母公司股東太會C.母公司董事會D.母公司結(jié)算中心46.短期融資券的期限最長不超過()天。發(fā)行融資券的公司可在上述最長期限內(nèi)自主擬定每期融資券的期限。A.30B.60C.90D.36547.公司集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具有條件之一,申請前連續(xù)兩年,按規(guī)定并表核算的成員單位營業(yè)收入總額每年不低于人民幣()億元。A.20B.30C.40D.5048.公司集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具有條件之一,母公司成立()年以上并且具有公司集團內(nèi)部財務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗。A.1B.2C.3D.449.公司集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具有條件之一,申請前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣()億元。A.20B.30C.40D.5050.在公司集團股利分派決策權(quán)限的界定中,()負責(zé)審批股利政策A.母公司財務(wù)部B.母公司結(jié)算中心C.母公司董事會D.母公司股東大會51.下列內(nèi)容,()不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。A預(yù)算編制B.預(yù)算執(zhí)行C.預(yù)算控制D.預(yù)算調(diào)整52.預(yù)算管理強調(diào)過程控制,同時重視結(jié)果考核,這就是預(yù)算管理的()A.全程性B.全員性C.全面性D.機制性53.公司集團選擇"做大"、"做強"途徑時,會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做強"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重()。A.場占有率B.營業(yè)收入C.營業(yè)收入增長率D.利潤總額54.預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化,:體現(xiàn)了集團預(yù)算管理()的特性。A.戰(zhàn)略性B.全員性C.機制性D.全程性55.假如集團下屬公司屬于集團總部的(),則總部有權(quán)直接下達預(yù)算目的。A.絕對控股子公司B.參股公司C.相對控股子公司D.全資子公司56.()屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績。A.收入B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.利潤D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率57.()屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)。A.市場份額B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品質(zhì)量D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率58.公司集團預(yù)算考核原則中的()原則,是指對下屬成員單位的預(yù)算考核,不僅要考核其預(yù)算目的的完畢情況,還要視其對集團總體預(yù)算目的甚至于集團戰(zhàn)略的"奉獻"限度,進行綜合考核。A.公平公正原則B.總體優(yōu)化原則C.例外原則D.可控性原則59.通過預(yù)算指標(biāo),明確集團內(nèi)部各責(zé)任主體的財務(wù)責(zé)任;通過有效激勵,促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任,這些均表白預(yù)算管理具有()特性A.全程性B.全員性C.機制性D.戰(zhàn)略性60.公司集團選擇"做大"、"做強"途徑時,會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做大"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重()。A.息稅前利潤B.營業(yè)收入C.凈資產(chǎn)收益率D.利潤總額61.下列不屬于反映償債能力的財務(wù)指標(biāo)有()。A.流動比率B.速動比率C.資產(chǎn)負債率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率62.利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)()基本報表A.經(jīng)營成果B.財務(wù)狀況C.鈔票流量D.資產(chǎn)情況63.鈔票流量表是反映公司在一定期期內(nèi)()流入與流出的報表。A.資產(chǎn)與負債B.鈔票與銀行存款C.鈔票及鈔票等價物D.鈔票等價物64.資產(chǎn)負債表一般由左(資產(chǎn))右(負債和股東權(quán)益)兩方構(gòu)成,其邏輯關(guān)系是()。A.收入-費用=利潤B.資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益C.資產(chǎn)=所有者權(quán)益+負債D.資產(chǎn)+費用=負債+所有者權(quán)益+收入65.利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報表。利潤表的編制邏輯是()。A.利潤=營業(yè)收入-費用B.資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益C.資產(chǎn)=所有者權(quán)益+負債D.資產(chǎn)+費用=負債+所有者權(quán)益+收入66.凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的()后的利潤凈額。A.銷售費用B.管理費用C.營業(yè)費用D.所得稅費用67.流動比率是()與流動負債的比率。A.流動資產(chǎn)B.固定資產(chǎn)C.速動資產(chǎn)D.無形資產(chǎn)68.資產(chǎn)負債率,也稱負債比率,它是公司()與資產(chǎn)總額的比率A.負債總額B.流動負債總額C.非流動負債總額D.流動資產(chǎn)總額69,凈資產(chǎn)收益率是公司凈利潤與凈資產(chǎn)(賬面值)的比率,反映了()的收益能力。A.債權(quán)人B.股東C.公司D.集團70.基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系,應(yīng)在報告內(nèi)容體現(xiàn):戰(zhàn)略及預(yù)算目的;();差異分析;未來管理舉措等四項內(nèi)容。A.實際業(yè)績B.經(jīng)營業(yè)績C.集團業(yè)績D.總體業(yè)績71.投入資本報酬率是指在不考慮子公司負債融資情況下(或者假定為全權(quán)益融資),()與其投入資本總額(賬面值)的比率關(guān)系。A.子公司利潤B.分公司利潤C.總公司利潤D.利潤總額72.從業(yè)績計量范圍上可分為()和非財務(wù)業(yè)績。A.經(jīng)營業(yè)績B.管理業(yè)績C.財務(wù)業(yè)績D.當(dāng)期業(yè)績73.從業(yè)績可控性限度可分為()與管理業(yè)績。A.財務(wù)業(yè)績B.非財務(wù)業(yè)績C.任期業(yè)績D.經(jīng)營業(yè)績74.集團整體的非財務(wù)業(yè)績重要涉及()、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會奉獻等方面。A.償債能力B.戰(zhàn)略管理C.營運能力D.賺錢能力75.賺錢能力,它是指公司通過經(jīng)營管理活動取得()的能力。A.賺錢B.償債C.利潤D.收益76.集團層面的業(yè)績評價涉及:母公司自身業(yè)績評價和()。A.總公司業(yè)績評價B.分公司業(yè)績評價C.子公司業(yè)績評價D.集團整體業(yè)績評價77.公司集團整體財務(wù)業(yè)績,重要以財務(wù)指標(biāo)方式來反映公司集團賺錢能力、資產(chǎn)運營與周轉(zhuǎn)、()和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。A.債務(wù)風(fēng)險B.經(jīng)營風(fēng)險C.財務(wù)風(fēng)險D.管理風(fēng)險78.評價標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定一般考慮以下因素:集團股東對賺錢目的的預(yù)期或規(guī)定;公司集團發(fā)展規(guī)劃與經(jīng)營狀況;()國際、國內(nèi)先進水平等。A.不同行業(yè)B.同行業(yè)C.同產(chǎn)品D.不同產(chǎn)品79.財務(wù)業(yè)績是指以()所表達的業(yè)績,涉及對涉及償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、賺錢能力、成長能力等方面財務(wù)指標(biāo)的評價。A.非財務(wù)數(shù)據(jù)B.銷售數(shù)據(jù)C.管理業(yè)績D.財務(wù)數(shù)據(jù)80.外部評價標(biāo)準(zhǔn),它是指從公司外部取得的標(biāo)準(zhǔn),涉及()、同行業(yè)領(lǐng)先公司或排名前5家公司的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場標(biāo)準(zhǔn)(如資本市場盼望收益率)等。A.年度預(yù)算目的B.公司財務(wù)數(shù)據(jù)C.行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)D.公司歷史數(shù)據(jù)二、多項選擇題1.公司集團的存在與發(fā)展主流的解釋性理論有()A.規(guī)模經(jīng)濟理論B.交易成本理論C.范圍經(jīng)濟理論D.角色缺失理論E.資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論2.下列公司(或公司)中,在法律意義上并不屬于公司集團成員單位的有()A.集團總部、B.集團子公司C.集團參股公司D.集團協(xié)作公司E.集團孫公司3.集團公司是公司集團內(nèi)眾多公司之一,常被稱為()A.協(xié)作公司B.集團總部C.控股公司D.母公司E.參股公司4.下列比例是集團公司對成員公司的持股比例。假如在任何成員公司里,擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東,那么,與集團公司可以母子關(guān)系相稱的有()A5%B10%C35%D51%E100%5.從母公司角度,金融控股型公司集團的優(yōu)勢重要體現(xiàn)在()A.稅負承擔(dān)減輕B.資本控制資源能力的放大C.收益相對較高D.分紅收益存在波動性E風(fēng)險分散6.金融控股型公司集團的劣勢重要表現(xiàn)在()A.稅負較重B.高杠桿性C.風(fēng)險分散D.收益相對減少E."金字塔"風(fēng)險7.與金融控股型公司集團相比,產(chǎn)業(yè)型公司集團母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實現(xiàn),并且更為關(guān)注()以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢A.公司集團整體戰(zhàn)略B.資本控制資源能力C.產(chǎn)業(yè)布局及整合D.內(nèi)部運營與管理協(xié)調(diào)E.財務(wù)杠桿風(fēng)險作用8.相關(guān)多元化公司集團的"相關(guān)性"是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的主線,重要表現(xiàn)為()等方面。A.規(guī)模效應(yīng)B.優(yōu)勢轉(zhuǎn)換C.減少成本D.共享品牌E.壟斷利潤9.公司集團財務(wù)管理的特點涉及()A.集團整體價值最大化的目的導(dǎo)向B.多級理財主體及財務(wù)職能的分化與拓展C.財務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化D.總部管理模式的集中化傾向E.集團財務(wù)的管理關(guān)系"超越"法律關(guān)系10.一般認為,公司集團財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的限度涉及有()等類型。A.集權(quán)式財務(wù)管理體制B.分權(quán)式財務(wù)管理體制C.統(tǒng)一式財務(wù)管理體制D.合一式財務(wù)管理體制E.混合制式財務(wù)管理體制11.公司集團H型組織結(jié)構(gòu),有()等優(yōu)點。A.總部管理費用較低B.可填補虧損子公司損失C.總部風(fēng)險分散D.總部可自由運營子公司E.便于實行分權(quán)管理12.N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織,它是繼U型、H型、M型之后的一種新型的公司組織模式。其重要特點有()。A.組織原則分散化B.密集的橫向交往和溝通C.較大的靈活性D.對市場的快速反映能力E.良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程13.影響公司集團組織結(jié)構(gòu)選擇的重要因素有()。A.投資風(fēng)險B.稅務(wù)C.公司環(huán)境D.法律法規(guī)E.公司戰(zhàn)略14.公司集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在()。A.資源整合B.節(jié)約成本C.內(nèi)部交易D.管理協(xié)同E.稅收籌劃15.公司集團集權(quán)式財務(wù)管理體制局限性之處有()。A.總部不能統(tǒng)一決策B.存在決策風(fēng)險C.資源運用協(xié)同性較差D.減少應(yīng)變能力E.不利于發(fā)揮下屬成員單位財務(wù)管理的積極性16.公司集團分權(quán)式財務(wù)管理的優(yōu)點重要有()。A.有助于調(diào)動下屬成員單位的管理權(quán)極性B.能有效集中資源進行集團內(nèi)部整合C.使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策D.具有較強的市場應(yīng)對能力和管理彈性E.有助于發(fā)揮總部財務(wù)決策和管控能力17.公司集團總會計師作為公司集團經(jīng)營團隊的重要成員,受國資委或集團董事會的直接聘任,履行()等職責(zé)。A.平常的技術(shù)操作B.財務(wù)管理與監(jiān)督C.財會內(nèi)控機制建設(shè)D.公司會計基礎(chǔ)管理E.重大財務(wù)事項監(jiān)管18.公司集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)公司集團目的的主線,它有助于()。A.明確未來發(fā)展方向B.明確戰(zhàn)略目的及實現(xiàn)途徑C.強化溝通D.資源整合E.規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險19.公司集團戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程,重要涉及()等階段。A.戰(zhàn)略規(guī)劃,B.戰(zhàn)略分析C.戰(zhàn)略整合D.戰(zhàn)略選擇與評價E.戰(zhàn)略實行與控制20.公司集團戰(zhàn)略可分的級次涉及有()。A.集團整體戰(zhàn)略B.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略C.基層戰(zhàn)略D.職能戰(zhàn)略E.行業(yè)戰(zhàn)略21.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理,公司集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理,它具有()特性。A.全局性B.戰(zhàn)略性C.高層導(dǎo)向D.動態(tài)性E.機制性22.從投資方向及集團增長速度角度,公司集團投資戰(zhàn)略大體涉及的類型()。A.擴張型投資戰(zhàn)略B.收縮型投資戰(zhàn)略C.地區(qū)型投資戰(zhàn)略D.政策型投資戰(zhàn)略E.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略23.根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu),公司集團管控重要有()基本模式。A.戰(zhàn)略規(guī)劃型B.戰(zhàn)略控制型C.戰(zhàn)略決策型D.財務(wù)控制型E.財務(wù)評價型24.公司集團財務(wù)戰(zhàn)略重要涉及()等方面。A.投資戰(zhàn)略B.生產(chǎn)戰(zhàn)略C.經(jīng)營戰(zhàn)略D.融資戰(zhàn)略E.市場戰(zhàn)略25.公司集團收縮型投資戰(zhàn)略通常以()等為重要實現(xiàn)形式。A.資產(chǎn)剝離B.股份回購C.公司破產(chǎn)D.子公司出售E.多元化轉(zhuǎn)為專業(yè)化26.集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖?)。A.公司集團投資規(guī)模B.公司集團投資項目財務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)C.集團資本支出預(yù)算D.公司集團投資方向E公司集團增長速度27.專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點重要有()。A.有助于在集中的專業(yè)做精做細B.容易抓住較好的投資機會C.有助于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新D.有助于提高管理水平E.投資風(fēng)險較小28.多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點重要有()A.有助于分散經(jīng)營風(fēng)險B.有助于減少組織與管理成本C.有助于減少交易費用D.有助于公司集團內(nèi)部協(xié)作,提高效率E.有助于構(gòu)建內(nèi)部資本市場,提高資本配置效率29.當(dāng)公司集團步入成長或成熟期時,任何戰(zhàn)略投資項目,都需要借助于是否具有"價值增值"性來進行財務(wù)評價。()將成為財務(wù)評價的主線方法。A.凈現(xiàn)值法B.市盈率法C.內(nèi)含報酬率法D.回收期法E.市場比較法30.審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中也許存在的各種風(fēng)險,如()等。A.稅務(wù)風(fēng)險B.財務(wù)方面的風(fēng)險C.法律風(fēng)險D.人力資本風(fēng)險E.勞資關(guān)系風(fēng)險31.財務(wù)風(fēng)險是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險所涉及的核心問題涉及()A.資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險B.資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險C.債務(wù)風(fēng)險D.凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險E.財務(wù)收支虛假風(fēng)險32.并購中,對目的公司價值評估模式中的非鈔票流量折現(xiàn)模式涉及().。A.市盈率法B.市場比較法C.鈔票流量折現(xiàn)法D.賬面資產(chǎn)凈值法E.清算價值法33.并購中,對目的公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司??杀裙疽话阋?guī)定滿足()等條件。A.行業(yè)相同B.規(guī)模相近C.財務(wù)杠桿相稱D.經(jīng)營風(fēng)險類似E.具有活躍交易34.不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主,在具體到集團融資這一重大決策事項時,都應(yīng)遵循以下基本原則()A.統(tǒng)一規(guī)劃B.分層監(jiān)督C.集中控制D.重點決策E.授權(quán)管理35.授權(quán)管理是指總部對成員公司融資決策與具體融資過程等,根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險控制原則,明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的"三權(quán)"指的是()A.所有權(quán)B.決策權(quán)C.控制權(quán)D.執(zhí)行權(quán)E.監(jiān)督權(quán)36.公司集團資金集中管理模式有多種,重要涉及()A.總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式B.總部結(jié)算中心模式C.內(nèi)部銀行模式D.總部財務(wù)備用金撥付模式E.財務(wù)公司模式37.短期融資券籌資的優(yōu)點有()A.節(jié)省財務(wù)成本B.籌資金額較大C.發(fā)行期限短D.籌資風(fēng)險大E.融資成本較低38.公司集團財務(wù)風(fēng)險控制的重點涉及()A.資產(chǎn)負債率控制B.擔(dān)保控制C.表外融資控制D.預(yù)算控制E.財務(wù)公司風(fēng)險控制39.一般而言,資產(chǎn)負債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟政策和金融環(huán)境因素外,更取決于()等各方面A.集團所屬的行業(yè)特性B.集團成長速度C.集團賺錢水平D.資產(chǎn)負債間的結(jié)構(gòu)匹配限度E.集團經(jīng)營風(fēng)險40.短期融資券籌資的缺陷是()A.節(jié)省財務(wù)成本B.籌資金額較大C.發(fā)行期限短D.籌資風(fēng)險大E.融資成本較低41.財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu),其風(fēng)險大體來自于()A.戰(zhàn)略風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.擔(dān)保風(fēng)險D.市場風(fēng)險E.操作風(fēng)險42.預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般涉及()A.預(yù)算控制B.預(yù)算執(zhí)行C.預(yù)算編制D.預(yù)算調(diào)整E.預(yù)算考核43.預(yù)算管理具有以下基本特性()A.戰(zhàn)略性B.全面性C.機制性D.全程性E.全員性E.重點管理44.公司集團預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算涉及()等內(nèi)容。A.資本支出預(yù)算B.財務(wù)預(yù)算C.業(yè)務(wù)收支預(yù)算D.費用預(yù)算E利潤預(yù)算45.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有()A.收入B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品單位成本D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.市場份額46.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有()A.收入B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品質(zhì)量D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E市場份額47.全面預(yù)算中的財務(wù)預(yù)算涉及()等內(nèi)容。A.資本支出預(yù)算B.鈔票預(yù)算C.資產(chǎn)負債表預(yù)算D.費用預(yù)算E利潤表預(yù)算48.集團下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容涉及()A.業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算B.資本支出預(yù)算C.母公司的收益預(yù)算D.鈔票流預(yù)算E財務(wù)報表預(yù)算49.集團多級法人制規(guī)定建立多級預(yù)算管理組織涉及()A.股東大會B.董事會C.預(yù)算委員會D.預(yù)算工作組E各責(zé)任中心50.公司集團財務(wù)管理分析至少涉及()等大類。A.集團局部財務(wù)管理分析B.集團整體財務(wù)管理分析C.集團總體財務(wù)管理分析D.集團分部財務(wù)管理分析E.集團財務(wù)過程管理分析51.通過公司價值計量模式可以看出,導(dǎo)致公司價值增長的核心變量重要有()。A.自由鈔票流量B.凈利潤C.加權(quán)平均資本成本D.產(chǎn)品折舊E.時間上的可連續(xù)性52.反映資產(chǎn)使用效率的財務(wù)指標(biāo)()。A.流動比率B.周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.資產(chǎn)負債率53.賺錢能力分析可以從()等維度進行。A.分派方式與利潤的關(guān)系B.成本控制與利潤的關(guān)系C.權(quán)益投資與利潤的關(guān)系D.資產(chǎn)運用與利潤的關(guān)系E.規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系54.任何財務(wù)管理分析都是對信息的剖析與再運用,信息歸納起來重要內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有()。A.集團戰(zhàn)略B.財務(wù)報表及附注C.行業(yè)報告D.公司預(yù)算E.管理報告55.在會計上,鈔票流量表要反映出公司()的鈔票流量。A.財務(wù)活動B.投資活動C.籌資活動D.分派活動E.經(jīng)營活動56.財務(wù)狀況重要體現(xiàn)在()等方面。A.資產(chǎn)負債率B.賺錢能力C.資產(chǎn)使用效率(營運能力)D.償債能力(杠桿分析)E.籌資能力57從價值驅(qū)動因素角度,通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析,重要關(guān)注的問題有()。A.現(xiàn)有資產(chǎn)效率B.是否存在閑/置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)C.總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理D.融資投資是否合理E.現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)規(guī)定58.與單一公司組織相比,公司集團業(yè)績評價具有()等特點。A.多層級性B.復(fù)雜性C.簡樸性D.戰(zhàn)略導(dǎo)向性E.方便性59.一般認為,反映公司財務(wù)業(yè)績的維度重要涉及()等方面。A.銷售能力B.營運能力C.賺錢能力D.成長能力E.償債能力60.集團股東對公司集團整體業(yè)績評價重要涉及財務(wù)業(yè)績和非財務(wù)業(yè)績兩方面。下列指標(biāo)屬于財務(wù)業(yè)績的有()。A.償債風(fēng)險指標(biāo)B.經(jīng)營與增長指標(biāo)C.賺錢能力指標(biāo)D.行業(yè)影響評價指標(biāo)E.資產(chǎn)運營能力指標(biāo)61.下列指標(biāo)中,屬于反映賺錢能力指標(biāo)的有()。A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.資產(chǎn)負債率C.利潤總額D.凈資產(chǎn)收益率E.經(jīng)濟增長值62.償債能力可以分為()等大類。A.固定償債能力B.短期償債能力C.長期償債能力D.機動償債能力E.可變償債能力63.學(xué)習(xí)與成長維度的概括性指標(biāo)有()。A.客戶滿意度B.員工滿意度C.人均產(chǎn)出效率D.員工人均培訓(xùn)時間E.收入增長情況64.業(yè)績評價工具重要有()等。A.經(jīng)濟增長值〈EVA〉B.360度評價C.客戶滿意度D.多棱角業(yè)績評價E,平衡計分卡(BSC〉65.集團戰(zhàn)略與分部財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)()。A.整體、分部業(yè)績與評價指標(biāo)B.一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標(biāo)C.集權(quán)下的分部業(yè)績與評價指標(biāo)D.分權(quán)下的分部業(yè)績與評價指標(biāo)E.多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標(biāo)三、判斷題1.以目前對公司集團的結(jié)識,"產(chǎn)權(quán)"應(yīng)成為維系公司集團的紐帶。(√)2.在公司集團中,母公司作為公司集團的核心,具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。(√)3.公司通過資本市場融資功能及其公司間并購重組等做大公司屬于內(nèi)源性發(fā)展。()4.西方國家經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗表白,單一公司組織向公司集團化演進,既是內(nèi)源性發(fā)展的產(chǎn)物,但更是并購性增長的結(jié)果。(√)5."先有子公司、后有母公司"是中國國有公司集團產(chǎn)生的重要特性。(√)6.交易成本理論認為,"市場"與"公司"是相同并可互相替代或互補的機制(x)7.依據(jù)"會計意義的控制權(quán)"的定義標(biāo)準(zhǔn),母公司對被投資公司擁有控制權(quán),即稱兩者關(guān)系為母子公司(√)8.公司集團是由母公司、子公司和其他成員公司等法人組成的公司群體。所以,"公司集團"自身也具有法人資格。(X)9.從母公司的角度,金融控股型公司集團的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。(x)10.節(jié)約交易成本是橫向一體化公司集團的重要動因(x)11.提高母公司的未來融資能力,既是母公司成立集團初衷,也是母公司有能力吸引其他公司并入集團的前提,這兩者互為因果。(√)12.在公司集團的組建中,資源優(yōu)勢是公司集團成立的前提。(x)13.在公司集團的組建中,管理優(yōu)勢則是公司集團健康發(fā)展的保障。(√)14.產(chǎn)業(yè)型公司集團在選擇成員公司時,重要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。(√)15.從財務(wù)管控角度,集團總部與集團下屬單位之間不存在"上一下"級間的財務(wù)管理互動關(guān)系(x)。16.公司集團的組織結(jié)構(gòu)大體分為三種類型,即U型結(jié)構(gòu)、H型結(jié)構(gòu)和M型結(jié)構(gòu)(√)17.從公司集團發(fā)展歷程看,U型組織結(jié)構(gòu)重要適合于處在初創(chuàng)期、規(guī)模較大或業(yè)務(wù)繁多的公司集團(x)。18.在公司集團組織形式的選擇中,影響集團組織結(jié)構(gòu)的最重要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。(√)19.公司集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在涉及領(lǐng)域繁多、復(fù)雜。(x)20.公司集團事業(yè)部自身并不具有法人資格(√)21.一般認為,公司集團財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的限度可分為集權(quán)式財務(wù)管理體制、分權(quán)制式財務(wù)管理體制和混合制式財務(wù)管理體制(√)。22.在集團治理框架中,董事會是最高權(quán)力機關(guān)。(x)23"集團內(nèi)部縱向財務(wù)組織體系,是為貫徹集團內(nèi)部各級組織的財務(wù)管理責(zé)任,而對其各級次財務(wù)組織或機構(gòu)的一種細劃與設(shè)計。(x)24.一般情況下,集團內(nèi)部各級財務(wù)組織的細劃或設(shè)立重要受集團公司規(guī)模大小、財務(wù)管理活動或事項的多少、集團財務(wù)管理體制(特別指權(quán)力劃分)的影響。(√)25."戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略",也就是說影響集團組織結(jié)構(gòu)的最重要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。(√)26.分權(quán)式財務(wù)管理體制下,集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。(√)27.集團的經(jīng)營者(含總會計師)可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。(x)28.總部財務(wù)組織是代表母公司管理集團某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。(x)29.事業(yè)部財務(wù)機構(gòu)是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門,具有雙重身份。(√)30.混合型財務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策、管理,而不在于代表總部對子公司進行監(jiān)督(x)31.公司集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)公司集團目的的主線。(√)32.公司集團戰(zhàn)略管理以公司集團全局為管理對象,追求集團整體效益。這符合公司集團戰(zhàn)略管理的高層導(dǎo)向的特點。(x)33.可連續(xù)增長率表白,任何公司的發(fā)展速度都不是任意而定。集團發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力(√)34.公司集團財務(wù)能力越強,財務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就也許越激進;財務(wù)能力弱,財務(wù)戰(zhàn)略就越也許穩(wěn)健保守。(√)35.融資方式大體分為"股權(quán)融資"和"內(nèi)源融資"兩類。(x)36.財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在"天然"互補性,經(jīng)營上的高風(fēng)險性也規(guī)定財務(wù)上的高杠桿化。(x)37.并購戰(zhàn)略的首要任務(wù)是擬定并購?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。(√)38.集團擴張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。(√)39.集團的業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境屬于集團財務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。(x)40.對于產(chǎn)業(yè)型公司集團而言,資產(chǎn)剝離或子公司出售的動機與集團戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。(x)41.西方公司集團管理中一般認為出售資產(chǎn)或子公司的動因是相同的。(√)42.固定資產(chǎn)折舊,一般認為屬于外源性融資。(x)43.在公司集團管控模式中,最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。(√)44.折舊將成為公司集團內(nèi)部集中融資的唯一來源。(x)45.利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本,但無有機會成本(x)46.集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。投資項目財務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)是從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾膬?nèi)容。(x)47.通常意義上,投資方向涉及兩方面問題:一是業(yè)務(wù)方向,二是地區(qū)方向。但從集團戰(zhàn)略看投資方向重要針對地區(qū)方向選擇而言。(x)48.任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇,都是公司集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。(√)49.公司集團投資管理體制的核心是合理分派投資決策權(quán)?!?50.從公司集團戰(zhàn)略管理角度,任何公司集團的投資決策權(quán)都集中于集團總部。(x)51.在投資項目的決策分析過程中,最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的鈔票流量。(√)52.在兼并活動中,被兼并公司不再具有法人資格,兼并公司成為其新的所有者和債權(quán)債務(wù)承擔(dān)著(√)53.并購的第一步就是搜尋合適的并購對象(√)54.通過審慎性調(diào)查可以在一定限度上減少并購風(fēng)險,但并不能消除風(fēng)險。(√)55.測算目的公司的增量鈔票流量有兩種方法:一是倒擠法,二是相加法。一般來說,在收購的情況下宜采用倒擠法。(x)56.并購中對目的公司價值評估方法中的市盈率法,一般適合于主并或目的公司為上市公司的情況。(√)57.不同方法,甚至同一方法由不同人使用時,對目的公司的估值都會存在差異。(√)58.對于巨額并購的交易,鈔票支付的比率一般都比較高。(x)59.管理層收購中多采用杠桿收購方式。(√)60.并購支付方式各有優(yōu)劣,可單獨使用,也可以組合使用。在支付方式的選擇上,必須審慎地考慮并購價格及不同的支付方式對未來資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險的影響。(√)61.公司集團外部融資需要量完全等同于集團下屬各單一公司外部融資需要量的簡樸加總(x)。62.不管是直接融資還是間接融資其目的都是實現(xiàn)資本在社會上合理流動和配置。(√)63.公司集團融資決策的核心問題重要是融資決策權(quán)配置。(√)64.內(nèi)、外部資本市場之間的對接與互補交易,不屬于內(nèi)部資本市場交易。(x)65.公司集團成立的財務(wù)公司,其服務(wù)對象既可認為公司集團內(nèi)部成員公司服務(wù),也可以向社會提供金融服務(wù)(x)66.股利政策屬于集團重大財務(wù)決策,因此,股利類型、分派比率、支付方式等財務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團總部(√)67.公司集團融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可連續(xù)增長的理念下,明確公司融資可以容忍的負債規(guī)模,以避免因過度使用杠桿而導(dǎo)致公司集團整體償債能力下降。(√)68.集團內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必須由總部統(tǒng)一審批。(√)69.融資是為了投資,沒有投資需求也就無須融資。因此,公司集團融資規(guī)劃應(yīng)與集團總體投資需求相匹配。(√)70.集團融資決策權(quán)限的界定取決于集團財務(wù)管理體制。(√)71.集團內(nèi)部資本市場的交易主體是財務(wù)資源的提供者及需求者。在這里,有剩余鈔票流但是沒有投資機會或資源使用效率較低者就成為了內(nèi)部資源的需求者。(x)72.集團資金集中管理模式中的總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式,有助于調(diào)動成員公司開源節(jié)流的積極性。(x)73.集團成立財務(wù)公司的目的在于為集團資金管理、內(nèi)部資本市場運作提供有效平臺,因此,財務(wù)公司注冊資本金只能從成員單位中募集。(x)74.整體上市就是集團公司將其所有資產(chǎn)證券化的過程。(√)75.對公司集團來說,獲得商業(yè)銀行的集團統(tǒng)一授信有助于成員公司借助集團資信取得銀行授信支持,提高融資能力。(√)76.與單一公司組織相比,集團預(yù)算管理的構(gòu)成更為復(fù)雜、戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主導(dǎo)更為明顯。(√)77.公司集團預(yù)算不涉及集團下屬成員單位預(yù)算。(x)78.集團選擇"做大"、"做強"途徑時,會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做大"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等指標(biāo)。(x)79.連續(xù)改善法所擬定的預(yù)算目的是過去式的,在考慮環(huán)境變化和管理規(guī)定等多種因素的條件下,具有可實現(xiàn)性和挑戰(zhàn)性。(√)80.集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責(zé)人及下屬重要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu),工作組應(yīng)當(dāng)單獨設(shè)立。(x)81.集團總部在集團預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位,擁有集團預(yù)算決策權(quán)。(√)82.假如集團下屬子公司屬于集團總部全資控股,則總部有權(quán)直接下達預(yù)算目的。(√)83."自上而下"預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實務(wù)界所普遍接受的模式。(x)84.擬定并下發(fā)集團預(yù)算編制大綱是集團預(yù)算編制的起點與核心。(√)85.預(yù)算執(zhí)行要強調(diào)預(yù)算的剛性控制以維護預(yù)算權(quán)威。沒有剛性約束,預(yù)算管理不會達成預(yù)期效果。但預(yù)算剛性并不等于預(yù)算固化。(√)86.資本預(yù)算分派方法中的直接分派資本額度方法,集團總部(母公司)扮演資本直接提供者的角色,直接撥付資本進行項目直接投資。(x)87.公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù),預(yù)算管理是貫徹公司戰(zhàn)略的工具、手段。(√)88.公司集團總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達預(yù)算目的。(x)89."自下而上"預(yù)算編制模式不利于下屬成員單位的預(yù)算參與、預(yù)算溝通與預(yù)算認同。x90.公司集團預(yù)算考核只考評預(yù)算目的執(zhí)行質(zhì)量。x91.財務(wù)報表分析是單純的財務(wù)數(shù)據(jù)分析,它不應(yīng)被當(dāng)作一種"數(shù)字游戲"。(x)92.公司集團財務(wù)管理分析是集團整體分析與分部分析的統(tǒng)一兩者缺一不可。(√)93.賺錢水平反映公司管理能力,同時也反映了公司滿足利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、員工等)利益訴求的限度。(√)94.資產(chǎn)負債表反映了公司在某一特定期段的財務(wù)狀況,如資產(chǎn)總額及其資本來源(負債和股東權(quán)益),資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。(x)95.營業(yè)利潤反映反映了公司在一定期期間的經(jīng)營性收益,它是公司利潤的主線來源。(√)96.公司總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。(x)97."資產(chǎn)"是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn),具有不可分割性。(√)98."負債"是公司將在履行的責(zé)任與權(quán)利。(x)99."投入資本總額"是指某一時點對公司資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者(如債權(quán)人和股東)為公司所提供的資本總額。(√)100."資本結(jié)構(gòu)"是負債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系,它大體反映了公司財務(wù)風(fēng)險(√)101.營業(yè)利潤它反映了公司在一個時點上的經(jīng)營性收益,它是公司利潤的主線來源。(x)102.人們可以將"營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加"定義為營業(yè)毛利額,而將"營業(yè)毛利額-銷售費用-管理費用"的差額定義為息稅前利潤。(√)103.經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量,它是指由于管理活動而產(chǎn)生的鈔票流量變化凈額。(x)104.籌資活動是指導(dǎo)致公司股本及債務(wù)規(guī)模、構(gòu)成變化的項活動,如吸取投資和取得借款收到鈔票、償還債務(wù)本息等支出鈔票、分派股利等。(√)105.短期償債能力通常與流動資產(chǎn)、流動負債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。(√)106.財務(wù)業(yè)績指標(biāo)重要涉及三方面,即顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與成長。(x)107.所謂分權(quán)是指集團管理中將決策權(quán)授予給分部,如財務(wù)上的投融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等。(√)108.奉獻毛益是銷售成本減去所有變動費用后的凈額,也稱邊際奉獻。(√)109.運用奉獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務(wù)業(yè)績評價,具有一定的主觀性(x)。110.經(jīng)濟增長值的核心理念是"資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔(dān)的風(fēng)險"。(√)111.經(jīng)營業(yè)績是對公司一定期期內(nèi)所有經(jīng)營與管理活動產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映(√)112.管理激勵,即通過管理業(yè)績評價,將業(yè)績評價結(jié)果與薪酬計劃掛鉤,從而激勵管理者。(√)113.長期負債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。(x)114.財務(wù)業(yè)績指標(biāo)是指除財務(wù)業(yè)績以外的、反映公司運營、管理效果及財務(wù)業(yè)績形成過程的指標(biāo)。(x)115.業(yè)績評價是財務(wù)業(yè)績評價與非財務(wù)業(yè)績評價兩者的結(jié)合(√)116.投入資本總額,它是指投資者(涉及有息負債的債權(quán)人和股東)投入公司的資本總額,計算上它與"投入資本報酬率"所擬定的口徑不同樣。(x)117.根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則,國有公司平均資本成本率統(tǒng)一為65%。(x)118.運用EVA進行評價,其核心是擬定?EVA是否小于零,也就是"當(dāng)年EVA-上年EVA"是否小于零,小于零則表白公司在發(fā)明價值,反之則相反。(x)119.從集團管理角度,母公司自身業(yè)績評價其實并不重要,重要的是集團總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等,接受集團股東對其集團整體業(yè)績的全面評價。(√)120.集團整體的非財務(wù)業(yè)績重要涉及戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會奉獻等方面。(√)四、計算及分析題1.假定某公司集團持有其子公司60%的股份,該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元,其資產(chǎn)收益率(也稱投資報酬率,定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率)為20%,負債的利率為8%,所得稅率為40%。假定該子公司的負債與權(quán)益的比例有兩種情況=一是保守型30/70,二是激進型7。/30。對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模,請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率,并分析兩者的權(quán)益情況。兩種不同的融資戰(zhàn)略,子公司對母公司的奉獻限度完全不同,保守型戰(zhàn)略下子公司對母公司的奉獻較低,而激進型戰(zhàn)略下子公司對母公司的奉獻則較高。兩種不同戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財務(wù)風(fēng)險也完全不同,保守型戰(zhàn)略下的財務(wù)風(fēng)險要低,而激進型戰(zhàn)略下的財務(wù)風(fēng)險要高。這種高風(fēng)險一高收益狀態(tài),是公司集團總部在擬定公司集團整體風(fēng)險時需要權(quán)衡的。本題應(yīng)特別注意的有2.2023年終A公司擬對B公司進行收購,根據(jù)預(yù)測分析,得到并購重組后目的公司B公司2023~2023年間的增量自由鈔票流量依次為-700萬元、-500萬元、-100萬元、200萬元、500萬元、580萬元、600萬元、620萬元、630萬元、650萬元.。假定2023年及其以后各年的增量自由鈔票流量為650萬元。同時根據(jù)較為可靠的資料,測知B公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為9.3%,考慮到未來的其他不擬定因素,擬以10%為折現(xiàn)率。此外,B公司目前賬面資產(chǎn)總額為4200萬元,賬面?zhèn)鶆?wù)為1660萬元。規(guī)定:采用鈔票流量折現(xiàn)模式對B公司的股權(quán)價值進行估算。附:復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表n1234567891010%0.9090.8260.7530.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3861.重組后目的公司B公司2023~2023年間的增量自由鈔票流量n12345678910-700-500-1002005005806006206306502.目的B公司預(yù)測期內(nèi)鈔票流量價值=+++++++++=-700*0.909+-500*0.826+-100*0.753+200*0.683+500*0.621+580*0.565+600*0513+620*0.467+630*0.424+650*0.386=-636.30+-413.00+-75.30+136.60+310.50+327.70+307.80+289.54+267.12+250.90=765.563.2023年及其以后目的B公司預(yù)計鈔票流量現(xiàn)值===25094.目的B公司整體價值=目的B公司的預(yù)期期內(nèi)價值+預(yù)測期后價值=765.56+2509=3274.565.目的B公司的股權(quán)價值=3274.56-1660=33583.A西服公司業(yè)已成功地進入第八個營業(yè)年的年末,且股份所有獲準(zhǔn)掛牌上市,年平均市盈率為15。該公司2023年12月31日資產(chǎn)負債表重要數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)總額為20230萬元,債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。A公司現(xiàn)準(zhǔn)備向B公司提出收購意向(并購后B公司仍然保持法人地位),B公司是一家休閑服的制造公司,其產(chǎn)品及市場范圍可以填補A公司相關(guān)方面的局限性。2023年12月31日B公司資產(chǎn)負債表重要數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)總額為5200萬元,債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤為480萬元,前三年平均凈利潤為440萬元。與B公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險特性的上市公司平均市盈率為11。A公司收購B公司的理由是可以取得一定限度的協(xié)同效應(yīng),并相信能使B公司未來的效率和效益提高到同A公司同樣的水平。規(guī)定:運用市盈率法,分別按下列條件對目的公司的股權(quán)價值進行估算。=1\*GB2⑴基于目的公司B最近的賺錢水平和同業(yè)市盈率;=2\*GB2⑵基于目的公司B近三年平均賺錢水平和同業(yè)市盈率。=3\*GB2⑶假定目的公司B被收購后的賺錢水平可以迅速提高到A公司當(dāng)前的資產(chǎn)報酬率水平和A公司市盈率。=1\*GB2⑴基于目的公司B最近的賺錢水平和同業(yè)市盈率;=480*11=5280(萬元)=2\*GB2⑵基于目的公司B近三年平均賺錢水平和同業(yè)市盈率。=440*11=4840(萬元)=3\*GB2⑶假定目的公司B被收購后的賺錢水平可以迅速提高到A公司當(dāng)前的資產(chǎn)報酬率水平和A公司市盈率。==14430(萬元)本題應(yīng)注意采用不同的市盈率指標(biāo) 4.甲公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的乙公司55%的股權(quán)。相關(guān)財務(wù)資料如下:乙公司擁有10000萬股普通股,2023年、2023年、2023年稅前利潤分別為1100萬元、1300萬元、1200萬元,所得稅稅率25%;甲公司決定按乙公司三年平均賺錢水平對其作出價值評估,評估方法選用市盈率法,并以甲公司自身的市盈率16為參數(shù)。規(guī)定:計算乙公司預(yù)計每股價值、公司價值總額及甲公司預(yù)計需要支付的收購價款。1.每股價值==900每股收益=900/10000=0.09元/每股每股股價=每股收益*市盈率=0.09*16=1.44元/股=1.44元/股*10000*55%=7920萬元或=900*16*55%=7920萬元本題應(yīng)注意第一步是平均稅后利潤5.東方公司2023年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下。資產(chǎn)負債表〈簡表〉2023年12月31日單位:萬元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額流動資產(chǎn)50000短期債務(wù)40000固定資產(chǎn)100000長期債務(wù)10000實收資本70000留存收益30000資產(chǎn)合計150000負債與所有者權(quán)益合計150000假定東方公司2023年的銷售收入為100000萬元,銷售凈利率為I0%,鈔票股利支付率為40%。公司營銷部門預(yù)測2023年銷售將增長12%,且其資產(chǎn)、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長.同時,為保持股利政策的連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)有的鈔票股利支付率這一政策規(guī)定:計算2023年該公司的外部融資需要量。1.增長銷售增長的資金占用額=150000/100000*(100000*12%)=18000萬元2.增長銷售增長的負債資金來源=(40000+10000)/100000*(100000*12%)=6000萬元3.內(nèi)部盈余積累形成的資金來源=100000*(1+12%)*10%*(1-40%)=6720萬元4.增長銷售需額外的外部融資需要量=18000-6000-6720=5280萬元本題應(yīng)特別注意的條件是資產(chǎn)、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長,假如為第6題條件,則增長銷售增長的資金占用額的分子應(yīng)扣除固定資產(chǎn)部分6.西南公司2023年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下。資產(chǎn)負債表(簡表)2023年12月31日單位:億元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額鈔票5短期債務(wù)40應(yīng)收賬款25長期債務(wù)10存貨30實收資本40固定資產(chǎn)40留存收益10資產(chǎn)合計100負債與所有者權(quán)益合計100西南公司2023年的銷售收入為12億元,銷售凈利率為12%,鈔票股利支付率為50%,公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和,增長銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測,公司2023年度銷售收入將提高到13.5億元,公司銷售凈利率和利潤分派政策不變。規(guī)定:計算2023年該公司的外部融資需要量。1.增長銷售增長的資金占用額=(100-40)/12*(13.5-12)=7.5億元2.增長銷售增長的負債資金來源=(40+10)/12*(13.5-12)=6.25億元3.內(nèi)部盈余積累形成的資金來源=13.5*12%*(1-50%)=0.81億元4.增長銷售需額外的外部融資需要量=7.5-6.25-0.81=0.44億元本題注意事項,本題,也涉及類似計算資金需要量的題目,一定要注意條件,看公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力是否飽和,這個條件決定了增長銷售所增長的固定資產(chǎn)的比例是不同的,假如未飽和,分子扣除固定資產(chǎn),否則計算所有資產(chǎn),考慮時應(yīng)特別注意這一點7.甲公司集團為資本型公司集團,下屬有A、B、C三個子公司。A子公司2023年銷售收入為2億元,銷售凈利率為10%,鈔票股利支付率為50%。2023年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下表。A子公司2023年計劃銷售收入比上年增長20%。管理層認為,公司銷售凈利率在保持10%的同時,其資產(chǎn)、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時,為保持政策連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)在50%鈔票支付率政策。A子公司2023年計劃提取折舊0.4億元。2023年12月31日資產(chǎn)負債簡表單位:億元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額鈔票1短期債務(wù)3應(yīng)收賬款3長期債務(wù)9存貨6實收資本4固定資產(chǎn)8留存收益2資產(chǎn)合計18負債與所有者權(quán)益18B、C子公司2023年融資有關(guān)測算數(shù)據(jù)已在表中給出甲公司集團2023年外部融資總額測算表金額單位:億元新增投資內(nèi)部留存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺口外部融資總額子公司A3.60.122.41.080.40.683.08子公司B210.20.80.50.30.5子公司C0.80.90-0.10.2-0.3-0.3集團合計6.42.022.61.781.10.683.28規(guī)定:1.計算A子公司2023年外部融資需要量,并將有關(guān)結(jié)果填入表中;2.匯總計算甲公司集團2023年外部融資總額1.A子公司增長的銷售收入額=2*20%=0.4億元2.A子公司新增投資=18/2*0.4=3.6億元3.A子公司內(nèi)部留存=2*(1+20%)*10%*(1-50%)=0.124.A子公司新增貸款=(9+3)/2*0.4=2.45.A子公司外部融資缺口=3.6-0.12-2.4=1.086.A子公司2023年計劃提取折舊0.4億元7.A子公司凈融資缺口=3.6-0.12-2.4-0.4=0.68億元8.A子公司外部融資總額=2.4+0.68=3.08億元9.A子公司內(nèi)部融資總額=0.4+0.12=0.52億元本題應(yīng)注意事項一方面要清楚任何公司預(yù)期增長收入都需要增長資金來源,這是前提,增長資金的來源有兩項,第一項是內(nèi)部積累,涉及利潤留成和折舊,利潤留成的多少取決于銷售收入規(guī)模、銷售凈利率和鈔票股利分派率,特別是鈔票股利,假如是股票股利的話,此處則為1;第二項外部融資,涉及短期債務(wù)和長期債務(wù),這方面也涉及兩方部分,一部分是按過去因增長銷售而相應(yīng)增長的負債,前后兩者的比例關(guān)系是相同的;第二部分是按過去比例關(guān)系計算后,再考慮內(nèi)部融資后仍局限性的部分。另一方面就集團的融資事項除考慮上述事項外還應(yīng)從整體上考慮集團內(nèi)部各公司間的互相支持,例如本題中假如不考慮子公B的情況,這樣集團的融資的特點將更突出。我們將會得到子公司C為A公司奉獻0.3億元的資金,并最終使得集團對外融資的規(guī)模有所縮減3.08-0.3=2.78億元。此外還要注意的是本題增長銷售收入后,其資產(chǎn)、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長,由于這個條件的存在,在計算A子公司新增投資時,分子考慮的所有資產(chǎn);假如是公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和,增長銷售無需追加固定資產(chǎn)投資,則分子部分應(yīng)扣除固定資產(chǎn)。8.某公司集團是一家控股投資公司,自身的總資產(chǎn)為2023萬元,資產(chǎn)負債率為30%,該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元,對各子公司的投資及所占股份見下表:子公司母公司投資額(萬元)母公司所占股份%甲公司400100乙公司30080丙公司30065假定母公司規(guī)定達成的權(quán)益資本報酬率為15%,且母公司的收益的80%來源于子公司的投資收益,各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負相同。規(guī)定:(1)計算母公司稅后目的利潤;(2)計算子公司對母公司的收益奉獻份額;(3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益盼望,試擬定二個子公司自身的稅后目的利潤。(1)計算母公司稅后目的利潤;根據(jù)題意要考慮集團公司的凈資產(chǎn)=2023*(1-30%)=1400萬元根據(jù)集團的凈資產(chǎn)收益率目的=1400*15%=210萬元(2)計算子公司對母公司的收益奉獻份額;根據(jù)題意,集團公司的80%的收益來源于所屬子公司=210*80%=168萬元各子公司應(yīng)上繳集團公司的利潤額(本題沒有特別規(guī)定,按投資額來進行分派,實際工作還要考慮集團的戰(zhàn)略和各子公司所處的階段、資產(chǎn)質(zhì)量等多方面的因素1.甲公司=168*400/(400+300+300)=67.2億元2.乙公司=168*300/(400+300+300)=50.4億元3.丙公司=168*300/(400+300+300)=50.4億元(3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益盼望,試擬定二個子公司自身的稅后目的利潤。甲公司,由于母公司占該公司的100%,沒有其他股東,所以其上繳母公司的利潤就是其所有利潤,乙公司,由于母公司占該公司的80%,尚有其他股東的存在,因此乙公司實現(xiàn)凈利潤總額應(yīng)為=50.4/80%=63萬元;同理,丙公司應(yīng)實現(xiàn)的凈利潤總額=50.4/65%=77.54億元9.某公司2023年末鈔票和銀行存款80萬元,短期投資40萬元,應(yīng)收賬款120萬元,存貨280萬元,預(yù)付賬款50萬元;流動負債420萬元。試計算流動比率、速動比率,并給予簡要評價。1.流動比率==(80+40+120+280+50)/420=570/420=1.362.速動比率==(80+40+120)/420=0.5710.甲股份公司2023年有關(guān)資料如下:(金額單位:萬元)項目年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨45006400流動負債37505000總資產(chǎn)937510625流動比率15速動比率0.8權(quán)益乘數(shù)15流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4凈利潤1800規(guī)定:(I)計算流動資產(chǎn)的年初余額、年來余額和平均余額(假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成)。(2}計算本年度產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(3)計算銷售凈利率和凈資產(chǎn)利潤率。(I)期初速動資產(chǎn)=速動比率*流動負債=0.8*3750=3000萬元根據(jù)假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成,期初流動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)+存貨3000+4500=7500萬元期末流動資產(chǎn)=期末流動比率*流動負債=1.5*5000=7500萬元平均流動資產(chǎn)=(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))/2=7500萬元(2}銷售收入凈額=流動資產(chǎn)平均余額*流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7500*4=30000萬元總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額=30000/((9375+10625)/2)=3次(3)計算銷售凈利率和凈資產(chǎn)利潤率銷售凈利潤率=凈利潤/產(chǎn)品銷售收入凈額=1800/30000*100%=6%平均凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)平均余額/權(quán)益乘數(shù)=((9375+10625)/2)/4=2500萬元凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均均額=1800/2500*100%=72%這道題與練習(xí)冊答案是不致的,請大家注意這道題與練習(xí)冊答案是不致的,請大家注意也可以運用杜邦分析指標(biāo)來進行計算凈資產(chǎn)收益率==銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)=6%*3*4=72%本題的重點在于公式要記牢,無特別難的地方,操作上要仔細些。11.某公司2023年產(chǎn)品銷售收入12023萬元發(fā)生的銷售退回40萬元,銷售折讓50萬元,鈔票折扣10萬元.產(chǎn)品銷售成本7600萬元.年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為180萬元和220萬元;年初、年末存貨余額分別為480萬元和520萬元;年初、年末流動資產(chǎn)余額分別為900萬元和940萬元。規(guī)定計算:(I)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù);(2)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù):(3)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。(I)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=產(chǎn)品銷售收入凈額/((期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額)/2)=(12023-40-50-10)/((180+220)/2)=59.5次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/59.5=6.05天(2)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=產(chǎn)品銷售成本((期初存貨余額+期末存貨余額)/2)=7600/((480+520)/2)=15.2次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/15.2=23.68天(3)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=產(chǎn)品銷售收入凈額/((期初流動資產(chǎn)余額+期末流動資余額)/2)=(12023-40-50-10)/((900+940)/2)=12.93次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/12.93=27.8412.不同資本結(jié)構(gòu)下甲、乙兩公司的有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示:子公司甲子公司乙有息債務(wù)(利率為10%)700200凈資產(chǎn)300800總資產(chǎn)(本題中,即"投入資本")10001000息稅前利潤(EBIT)150120利息7020稅前利潤80100所得稅(25%)2025稅后利潤6075規(guī)定分別計算1.凈資產(chǎn)收益率2.總資產(chǎn)報酬率3.稅后凈營業(yè)利潤4.投入資本報酬率=1\*GB2⑴凈資產(chǎn)收益率=子公司甲=60/300*100%=20%子公司乙=75/800*100%=9.375%=2\*GB2⑵總資產(chǎn)報酬率=子公司甲=60/1000*100%=6%子公司乙=75/1000*100%=7.5%=3\*GB2⑶稅后凈營業(yè)利潤=息稅前利潤(EBIT)*(1-T)子公司甲=150*(1-25%)=112.5萬元子公司乙=120*(1-25%)=90萬元=4\*GB2⑷投入資本報酬率=子公司甲=息稅前利潤(EBIT)*(1-T)/平均投入資本總額=112.5/1000*100%=11.25%子公司乙=90/1000*100%=9%本題需注意的有兩點,第一是總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)是指資產(chǎn)凈利潤率指標(biāo),應(yīng)理解為杜邦分析體系中資產(chǎn)凈利潤率指標(biāo),這與本練習(xí)中的第一題中的總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)的含義是不同樣的,考試時應(yīng)特別注意這一點;第二點,關(guān)于投入資本報酬率指標(biāo)的理解,一方面要注意與教材P163頁的投入資本的收益率和資產(chǎn)報酬率兩個指標(biāo)都是指稅前的收益或報酬;而本文所講的投入資本報酬率都是指稅后,是指稅后凈營業(yè)利潤(EBIT(1-T),這樣不同的資本結(jié)構(gòu),形成的息稅前利潤水平是不一致,這樣所得出的投入資本報酬率是不同樣,只但是與練習(xí)題中的第一題所不同的是,前面是凈資產(chǎn)收益率的衡量,本題的指標(biāo)是所有資產(chǎn)(不涉及無息債務(wù))也可以理解為負有顯現(xiàn)資本成本的資產(chǎn),涉及股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本。13.以題12題中甲、乙兩家公司為例,假定兩家公司的加權(quán)平均資本成本率均為6.5%(集團設(shè)定的統(tǒng)一必要報酬率)規(guī)定計算甲乙兩家公司經(jīng)濟附加值(EVA)經(jīng)濟附加值EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-投入資本總額*平均資本成本率=息稅前利潤(EBIT)*(1-T)-投入資本總額*平均資本成本率子公司甲經(jīng)濟附加值EVA=150*(1-25%)-1000*6.5%=112.5-65=47.5萬元子公司乙經(jīng)濟附加值EVA=120*(1-25%)-1000*6.5%=90-65=25萬元經(jīng)濟附加值實質(zhì)是填補綜合成本后剩余價值,該指標(biāo)值越大,說明公司的賺錢能力超強.14.假定某上市公司只發(fā)行普通股,沒有稀釋性證券。2023的稅后利潤為25萬元,期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股。本期沒有發(fā)行新股,也沒有回購股票,該公司用于股利分派的鈔票數(shù)額為10萬元,目前股票市價為12元。規(guī)定計算該公司有關(guān)市場狀況的相關(guān)比率、每股收益、每股股利、市盈率、股利支付率。=1\*GB2⑴每股收益==25/50=0.5元/每股=2\*GB2⑵每股股利==10萬元/50萬股=0.2元/股=3\*GB2⑶市盈率==12元/0.5元=24倍=4\*GB2⑷股利支付率==10萬元/25萬元*100%=40%本題注意事項題中所計算的都應(yīng)是普通股,假如有優(yōu)先股的問題,則應(yīng)扣除,本題中沒有涉及這部分內(nèi)容本題中沒有涉及股權(quán)稀釋問題,沒有股票增發(fā),回購及優(yōu)先股轉(zhuǎn)換和債轉(zhuǎn)股股問題記本題中的公式最后請大家注意我提醒的第三章和第四章和第五章的相關(guān)內(nèi)容,同時注意練習(xí)冊中TCL的案例一、單選題1、下列各項中,已充足考慮貨幣時間價值和風(fēng)險報酬因素的財務(wù)管理目的是()。公司價值最大化2、公司財務(wù)關(guān)系是指公司在財務(wù)活動中與各方面形成的()。利益分派關(guān)系3、將1000元錢存入銀行,利息率為10%,在計算3年后的終值時應(yīng)采用()。復(fù)利終值系數(shù)4、假如一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等,那么()。折現(xiàn)率一定為05、扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均報酬率是()。貨幣時間價值率6、下列各項中,不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是()。市場對公司強行接受或吞并7、公司經(jīng)營而引起的財務(wù)活動是()。投資活動8、下列各項中,()是影響財務(wù)管理的最重要的環(huán)境因素。金融環(huán)境9、某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項,若按復(fù)利制用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和,則應(yīng)選用的時間價值系數(shù)是()。普通年金終值系數(shù)10、某公司擬于5年后一次性還清所欠債務(wù)100000元,假定銀行利息率為10%,5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051,5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908,則應(yīng)現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為()。16379.7511、某人每年初存入銀行1000元,年利率7%,則4年末可以得到本利和()元。4750.7012、普通年金是指在一定期期內(nèi)每期()等額收付的系列款項。期末13、在利息率和現(xiàn)值相同的情況下,若計息期為一期則復(fù)利終值和單利終值()。相等14、假定某投資的風(fēng)險系數(shù)為2,無風(fēng)險收益率為10%,市場平均收益率為15%,則其盼望收益率為()。2015、已知國庫券的利息率為4%,市場證券組合的報酬率為12%。假如某股票的必要報酬率為14%,其風(fēng)險系數(shù)為()?1.2516、投資者所以甘愿冒著風(fēng)險進行了投資,是由于()。進行風(fēng)險投資可使公司獲得超過資金時間價值以上的報酬17、在下列各項中,從甲公司的角度看,可以形成“本公司與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是()。甲公司購買乙公司發(fā)行的債券18、下列各項不屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的是()。公司治理結(jié)構(gòu)19、一筆貸款在5年內(nèi)分期等額償還,那么()。每年支付的利息是遞減的20、公司同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是()。投資與受資關(guān)系21、下列各項中,可以用于協(xié)調(diào)公司所有者與公司債權(quán)人矛盾的方法是()。解聘22、在下列各項中,無法計算出確切結(jié)果的是()。永續(xù)年金終值23、財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、收回及分派等一系列行為,其中,資金的運用及收回又稱為()。投資24、財務(wù)管理作為一項綜合性的管理工作,其重要職能是公司組織財務(wù)、解決與利益各方的()。財務(wù)關(guān)系25、已知某證券的風(fēng)險系數(shù)等于1,則該證券的風(fēng)險狀態(tài)是()。與金融市場合有證券的平均風(fēng)險一致26、在財務(wù)管理中,公司將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為()。廣義投資27、在市場經(jīng)濟條件下,財務(wù)管理的核心是()。財務(wù)決策28、資金時間價值通常被認為是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的()。社會平均資金利潤率29、某人持有一張帶息票據(jù),面值1000元,票面利率為5%,90天到期,該持票人到期可獲得利息()元。12.530、與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是()。償債基金系數(shù)31、已知國庫券的利息率為4%,市場證券組合的報酬率為12%,則市場的風(fēng)險報酬率是()。8%32、已知國庫券的利息率為4%,市場證券組合的報酬率為12%。假如一項投資計劃的風(fēng)險系數(shù)為0.8,這項投資的必要報酬率是()?10.4%33、ABC公司需用一臺設(shè)備,買價為16000元,可用2023。假如租用,則每年年初需付租金2023元,除此之外,買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%,假如你是這個公司的決策者,你認為哪種方案好些?()租用好34、下列各項中,屬于公司財務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有()。金融工具35、A方案在3年中每年年初付款200元,B方案在3年中每年年末付款200元,若利率為10%,則兩者在第3年末時的終值相差()元。66.21、某公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品。假定該公司2023年度A產(chǎn)品銷售是10000件,每件售價為5元,變動成本是每件3元,固定成本是10000元;2023年銀行借款利息是5000元;按市場預(yù)測2023年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。2023年息稅前利潤增長率為()。20%2、放棄鈔票折扣的成本大小與()折扣期的長短呈同方向變化3、下列各項中不屬于商業(yè)信用的是()預(yù)提費用4、最佳資本結(jié)構(gòu)是指()加權(quán)平均的資本成本最低、公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)5、下列各項中,()不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目租賃設(shè)備維護費6、在下列各項中,運用普通股每股利潤(每股收益)無差異點擬定最佳資金結(jié)構(gòu)時,需計算的指標(biāo)是()息稅前利7、某公司某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5,息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%,假定其他因素不變,則該年普通每股收益(EPS)的增長率為()25%8、某公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品。假定該公司2023年度A產(chǎn)品銷售是10000件,每件售價為5元,變動成本是每件3元,固定成本是10000元;2023年銀行借款利息是5000元;按市場預(yù)測2023年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。該公司的復(fù)合杠桿系數(shù)為()。49、某公司財務(wù)杠桿系數(shù)為2,本期息稅前利潤為500萬元,則本期利息為()500萬元10、MC公司2023年初的負債及所有者權(quán)益總額為9000萬元,其中,公司債券1000萬元(按面值發(fā)行,票面利率為8%,每年年末未付息,三年后到期);普通股股本為4000萬元(面值1元,4000萬股);資本公積為2023萬元;其余為留存收益。2023年該公司需要再籌集1000萬元資金,有以下兩個籌資方案可供選擇:方案一:增長發(fā)行普通股,預(yù)計每股發(fā)行價格為5元;方案二:增長發(fā)行同類公司債券,按面值發(fā)行,票面年利率為8%。預(yù)計2023年可實現(xiàn)息稅前利潤2023萬元,合用的公司所得稅稅率為25%。增發(fā)普通股方案下的2023年增發(fā)普通股的股份數(shù)()(萬股)。20011、MC公司2023年初的負債及所有者權(quán)益總額為9000萬元,其中,公司債券1000萬元(按面值發(fā)行,票面利率為8%,每年年末未付息,三年后到期);普通股股本為4000萬元(面值1元,4000萬股);資本公積為2023萬元;其余為留存收益。2023年該公司需要再籌集1000萬元資金,有以下兩個籌資方案可供選擇:方案一:增長發(fā)行普通股,預(yù)計每股發(fā)行價格為5元;方案二:增長發(fā)行同類公司債券,按面值發(fā)行,票面年利率為8%。預(yù)計2023年可實現(xiàn)息稅前利潤2023萬元,合用的公司所得稅稅率為25%。增發(fā)普通股方案下的2023年全年債券利息()萬元。8012、MC公司2023年初的負債及所有者權(quán)益總額為9000萬元,其中,公司債券1000萬元(按面值發(fā)行,票面利率為8%,每年年末未付息,三年后到期);普通股股本為4000萬元(面值1元,4000萬股);資本公積為2023萬元;其余為留存收益。2023年該公司需要再籌集1000萬元資金,有以下兩個籌資方案可供選擇:方案一:

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