第六章 官方和半官方投資主體

第六章官方和半官方投資主體

第一節(jié)官方國(guó)際投資第二節(jié)半官方國(guó)際投資第一節(jié)官方國(guó)際投資

一、官方國(guó)際投資的含義與內(nèi)容（一）官方國(guó)際投資的含義一國(guó)政府機(jī)構(gòu)使用國(guó)庫(kù)資金進(jìn)行跨國(guó)界投資的經(jīng)濟(jì)行為。（二）官方國(guó)際投資的內(nèi)容（1）基礎(chǔ)性、公益性國(guó)際投資（2）出口信貸（3）國(guó)際儲(chǔ)備運(yùn)營(yíng)。二、官方國(guó)際投資的特點(diǎn)（一）官方國(guó)際投資行為帶有鮮明的國(guó)家色彩和深刻的政治內(nèi)涵（二）官方國(guó)際投資為低貨幣盈利（三）官方國(guó)際投資具有中長(zhǎng)期性（四）官方國(guó)際投資具有直接投資和間接投資的雙重性。三、官方國(guó)際投資業(yè)務(wù)分述

（一）

政府貸款1、政府貸款的概念2、政府貸款的特點(diǎn)（1）立法性（2）政治性（3）優(yōu)惠性。（1）政府貸款一般是以兩國(guó)外交關(guān)系良好，有合作誠(chéng)意為前提條件，為一定的政治外交關(guān)系服務(wù)。

（2）政府貸款是以政府名義進(jìn)行的雙邊政府間的貸款，須經(jīng)過(guò)各自國(guó)家的國(guó)會(huì)

(或相應(yīng)的權(quán)力機(jī)構(gòu))批準(zhǔn)和履行法定的批準(zhǔn)程序。

（3）發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)放援助性貸款，往往要規(guī)定一些附加條件以便得到一定的政治和經(jīng)濟(jì)利益。

（4）政府貸款數(shù)量受到貸款國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值、國(guó)家財(cái)政及國(guó)際收支狀況的限制，金額一般不大。

（5）屬于中、長(zhǎng)期貸款，一般10-30年左右，寬限期也較長(zhǎng)，除贈(zèng)與部分外，利率為1%-3%的低息或無(wú)息。政府貸款特點(diǎn)分析關(guān)于贈(zèng)與成分的概念與計(jì)算其中GE:贈(zèng)予成分M:償還期

a：每年償還次數(shù)

r：年利率G：寬限期

d：貼現(xiàn)率例：M=20年a=2r=3%d=10%G=5年解：3、政府貸款的類型（1）按是否計(jì)算和支付利息：無(wú)息貸款和計(jì)息貸款（2）按貸款使用標(biāo)的不同：現(xiàn)匯貸款、商品貸款和與項(xiàng)目結(jié)合的貸款4.政府貸款期限（1）貸款提取期，亦稱使用期。從貸款協(xié)議規(guī)定開(kāi)始提款之日起到規(guī)定截止援款之日，一般定為1至5年。（2）貸款償還期。從貸款協(xié)議規(guī)定開(kāi)始提款之曰算起到本利全部還清之日。每年分一次或兩次償還本息，可長(zhǎng)達(dá)10-30年。若半年還本一次，每次償還金額一般以下式求得:

如除后有余數(shù)，余數(shù)加在最后一次償還，當(dāng)然也有少數(shù)例外。（3）貸款寬限期，亦稱寬緩期，是在償還期內(nèi)開(kāi)始的若干年只付利息不還本的那段期限，即第一次貸款支付期至第一次還款期之間的間隔時(shí)間，一般不超過(guò)10年。5．政府貸款的條件

（1）政府貸款的標(biāo)的（2）政府貸款的利息和利率（3）政府貸款的費(fèi)用（4）政府貸款的期限（5）政府貸款的采購(gòu)限制見(jiàn)《外國(guó)政府貸款信息公告》word文檔6、政府貸款的債務(wù)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)影響因素：（1）國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)（2）通貨膨脹率（3）利率變化（4）政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)外債規(guī)?？刂浦笜?biāo)（1）負(fù)債率=一國(guó)對(duì)外負(fù)債總額/當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值≤15%（2）償債率=一國(guó)當(dāng)年還本付息的外匯額/當(dāng)年商品勞務(wù)出口創(chuàng)匯額≤25%（3）債務(wù)率=一國(guó)外債余額/當(dāng)年商品勞務(wù)出口創(chuàng)匯額≤100%（4）流動(dòng)外匯持有率=流動(dòng)外匯額/外匯收入（5）短期債務(wù)率=短期債務(wù)/全部債務(wù)<25%債務(wù)結(jié)構(gòu)的合理安排（2）借款方式結(jié)構(gòu)（1）資金來(lái)源結(jié)構(gòu)（3）債務(wù)償還期結(jié)構(gòu)（4）利率和貨幣結(jié)構(gòu)案例分析（中國(guó)經(jīng)濟(jì)告別“日本政府貸款”）（二）出口信貸

1．出口信貸的含義出口信貸，又稱對(duì)外貿(mào)易中長(zhǎng)期貸款，是出口國(guó)政府為了鼓勵(lì)本國(guó)商品出口，加強(qiáng)本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力所采取的對(duì)本國(guó)出口給予利息補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保的中長(zhǎng)期貸款方式。

2．出口信貸的特點(diǎn)

（1）出口信貸不同于一般與貿(mào)易有關(guān)的融資。（2）出口信貸的利率一般低于相同條件資金貸放的市場(chǎng)利率，利差由國(guó)家補(bǔ)貼（3）作為官方資助的政策性貸款，許多國(guó)家設(shè)有專門(mén)的信貸部門(mén)或機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)（4）出口信貸與信貸保險(xiǎn)相結(jié)合，并由國(guó)家擔(dān)保。3、出口信貸的種類出口商銀行出口商進(jìn)口商投資貸款協(xié)議①②③④還本付息賒銷分期付款（1）賣方信貸（2）買(mǎi)方信貸出口商銀行進(jìn)口商出口商信貸協(xié)議貿(mào)易合同還本付息支付貸款②①③④出口商銀行進(jìn)口商出口商進(jìn)口商銀行①貿(mào)易合同信貸協(xié)議②轉(zhuǎn)貸協(xié)議③還本付息⑤現(xiàn)匯付款⑥結(jié)算④（3）混合信貸：混合信貸的平均借款期：政府優(yōu)惠貸款本金額：出口信貸本金額：政府貸款的平均借款期：出口信貸的平均借款期：混合貸款平均利率：政府貸款平均利率：出口信貸平均利率案例分析（三）國(guó)際儲(chǔ)備運(yùn)營(yíng)1．國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成（1）黃金儲(chǔ)備（2）外匯儲(chǔ)備（3）在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸（4）特別提款權(quán)2．國(guó)際儲(chǔ)備的管理3．外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)（P139)4．同一幣種的資產(chǎn)組合。第二節(jié)半官方國(guó)際投資一、半官方機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生及其組織機(jī)構(gòu)（一）半官方機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生（二）半官方機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)1．決策機(jī)構(gòu)：理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)2．行政管理機(jī)構(gòu)：行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)以及內(nèi)部機(jī)構(gòu)。二、半官方機(jī)構(gòu)的功能

（一）半官方機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源1．會(huì)員國(guó)繳納的股份2．借款3．發(fā)行債券4．會(huì)員國(guó)捐贈(zèng)5．業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的盈余。（二）半官方機(jī)構(gòu)的屬性（1）組織形式的企業(yè)性（2）國(guó)際性（3）政策性（4）超國(guó)家性三、世界銀行集團(tuán)（一）概述1、目標(biāo)與任務(wù)國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（IBRD）主要是以最窮的國(guó)家以外的發(fā)展中國(guó)家為對(duì)象；國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)以最窮的國(guó)家為援助對(duì)象；國(guó)際金融公司則以所有發(fā)展中國(guó)家私營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)為投資對(duì)象。

2、會(huì)員國(guó)及其義務(wù)加入世界銀行的國(guó)家都是國(guó)際貨幣基金組織的成員，每個(gè)成員國(guó)都應(yīng)認(rèn)購(gòu)一定的股份，其中一部分要實(shí)交，一部分待交，交納股金的數(shù)參照該成員國(guó)向國(guó)際貨幣基金組織交納的份額，根據(jù)銀行的財(cái)政經(jīng)濟(jì)情況協(xié)商決定。（二）貸款業(yè)務(wù)

1、貸款政策和方向：

（1）只有成員國(guó)才能申請(qǐng)貸款

（2）可以向成員國(guó)的政府及其機(jī)構(gòu)、企業(yè)貸款，對(duì)私營(yíng)企業(yè)貸款必須有政府擔(dān)保。

（3）只貸給有償還能力的成員國(guó)，貸款要如期歸還。

（4）不與其他貸款機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)確認(rèn)成員國(guó)不能以合理?xiàng)l件從其它來(lái)源獲得資金時(shí),才考慮給予貸款。

（5）結(jié)合申請(qǐng)貸款國(guó)的項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)放貸款。

（6）對(duì)其資助的項(xiàng)目，一般只提供貨物和所需全部外匯，通常只貸給項(xiàng)目總投資的一部分(視項(xiàng)目的內(nèi)容從20%到80%不等)

（7）貸款專款專用，并受世界銀行監(jiān)督。

（8）貸款總額度不得超過(guò)足額的己認(rèn)繳資本、準(zhǔn)備金和盈余總額之和。

2、貸款條件：根據(jù)條件不同，主要有國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行的有息貸款和國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的無(wú)息信貸。

3、貸款使用貨幣。世界銀行的貸款以美元計(jì)算。4、項(xiàng)目周期。世界銀行項(xiàng)目貸款周期由六個(gè)環(huán)節(jié)組成（1）項(xiàng)目選定

（2）項(xiàng)目準(zhǔn)備

（3）項(xiàng)目評(píng)估（4）項(xiàng)目談判

（5）項(xiàng)目執(zhí)行

（6）項(xiàng)目評(píng)價(jià)。編制貸款項(xiàng)目可行性研究報(bào)告（1）投資估算系數(shù)法

D：預(yù)測(cè)總投資量A：設(shè)備投資

K1：建筑費(fèi)系數(shù)K2：主要材料費(fèi)系數(shù)

K3：其他費(fèi)用系數(shù)S：綜合系數(shù)（2）單位生產(chǎn)能力投資估算法

D：總投資

C：?jiǎn)挝簧a(chǎn)能力投資

X：擬建項(xiàng)目生產(chǎn)能力

R：價(jià)差系數(shù)。（三）貸款特點(diǎn)（1）必須與特定工程項(xiàng)目相聯(lián)系（2）貸款期限較長(zhǎng)（4）貸款手續(xù)嚴(yán)密（3）利率一般低于市場(chǎng)利率（5）貸款必須如期償還（6）由借款國(guó)承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)案例分析水電項(xiàng)目成本比較表國(guó)外費(fèi)用（億美元）國(guó)內(nèi)費(fèi)用（億元人民幣）以人民幣計(jì)價(jià)總成本（億元人民幣）評(píng)估預(yù)計(jì)成本（1）2.18.212.4實(shí)際建設(shè)成本（2）1.612.818.2調(diào)整后原評(píng)估成本（3）1.69.212.4（二）國(guó)際金融公司的投資管理

1．投資管理的宗旨2．投資管理的原則（1）催化原則（2）商業(yè)原則（3）特殊貢獻(xiàn)原則3、投資管理的內(nèi)容（三）多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心1．多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)2、解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心四、區(qū)域開(kāi)發(fā)銀行

——亞洲開(kāi)發(fā)銀行1．資金來(lái)源管理①普通資金②亞洲開(kāi)發(fā)基金③技術(shù)援助特別基金④日本特別基金2．投資管理①普通基金貸款②特別基金貸款第三節(jié)國(guó)際銀行貸款一、概述1、定義國(guó)際銀行信貸是一國(guó)借款者在國(guó)際金融市場(chǎng)上向外國(guó)貸款銀行借入的貨幣資金。國(guó)際銀行貸款反映了國(guó)際間的信貸關(guān)系，是利用信貸進(jìn)行間接國(guó)際投資的一個(gè)渠道。2、特點(diǎn)（1）貸款用途由借款人自己決定，貸款銀行不限制（2）信貸資金供應(yīng)充足，借款人籌資容易，手續(xù)簡(jiǎn)便（3）貸款條件由市場(chǎng)