【投資】查理·芒格頂尖的高手,都擅長(zhǎng)“倒著思考”

）。查理·格素有巴菲特的“黃金搭檔”，“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之稱，在過(guò)去的45年，和菲特聯(lián)手創(chuàng)造了有史以來(lái)最優(yōu)秀的投資紀(jì)錄——

伯克希爾公司股票賬面價(jià)值以年均20.3%的復(fù)合益率創(chuàng)造投資神話，每股股票價(jià)格從19美元升至84487美元雖如今已是94歲齡，但他仍擔(dān)任伯克夏哈撒韋司的副主席，活躍于投資一線。無(wú)論資歷和績(jī)，查理·芒格無(wú)疑是投資領(lǐng)域的大師?！胺粗搿?，適應(yīng)復(fù)雜系統(tǒng)的工作方式是反過(guò)來(lái)想，問(wèn)題會(huì)因此變得更容易。比如，如果你想幫印度，你應(yīng)該問(wèn)的不是“我怎樣才能幫助印度”，而是什么東西在印

度造成了最嚴(yán)重的破壞？我應(yīng)該如何避免”，找出你不想要的東西，避免它，你就會(huì)得到你想要東西。查理·芒格采用的這種解決問(wèn)題的方法，和大多數(shù)人在生活中使用的方法截然相反。方法的兩種描述。

反向演繹和逆向思維是對(duì)這個(gè)舉個(gè)例子，保持快樂(lè)的一個(gè)好方法就是避那些讓你痛苦的事情。芒格曾經(jīng)發(fā)表過(guò)一次演講，講到約翰尼·卡森的一次演講，芒格說(shuō)：“卡森說(shuō)，他不能訴畢業(yè)生如何快樂(lè)，但他可以用個(gè)人經(jīng)驗(yàn)來(lái)告訴他們?nèi)缱兊猛纯?。卡森認(rèn)為有三種東西會(huì)導(dǎo)致痛苦：1）改變情緒或知覺(jué)的藥物；2）嫉妒；3）怨恨?？ㄉ乃悸肥牵粗伎家粋€(gè)問(wèn)題，通過(guò)何不做X來(lái)研究如何創(chuàng)造X。

再舉個(gè)芒格反向思維的例子，保持聰明的個(gè)有效方法是別犯傻。別犯傻顯然比做個(gè)聰明人聽(tīng)上去容易一些，因?yàn)槟憧梢愿鶕?jù)幾個(gè)簡(jiǎn)單的原則來(lái)避免某些蠢的決策。芒格還提到：“在生活和事中，很多成功都來(lái)自于你避免了某些事情：比如早逝、糟糕的婚姻等。”倒過(guò)來(lái)思考有利于理解事物的本質(zhì)，從而幫你解決許多困難的問(wèn)題。芒格曾經(jīng)開(kāi)玩笑說(shuō)，他想知道他會(huì)死在哪，這樣他就不能再去那里了。他還講過(guò)這樣一個(gè)故事：我常給我的家人出些小難題，不久前我給們出了這樣一道題：“在美國(guó)有一項(xiàng)運(yùn)動(dòng)，是一對(duì)一的賽，并且有全國(guó)冠軍。

有一個(gè)人在相隔65年兩次比賽中都了軍?，F(xiàn)，請(qǐng)說(shuō)出運(yùn)動(dòng)的名稱?！蔽矣袀€(gè)兒子是物理學(xué)家，他的思維方式受耳濡目染，立刻給出了答案，他是這樣推理的：這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)不可能是需要手眼協(xié)調(diào)的運(yùn)動(dòng)，有人能在85歲高齡能贏得全國(guó)臺(tái)球聯(lián)賽。也不可能是際象棋，因?yàn)檫@項(xiàng)運(yùn)動(dòng)有復(fù)雜的規(guī)定而且對(duì)耐力也有相高的要求。這時(shí)候他想到了跳棋。他發(fā)現(xiàn)，即使你是85歲高，只要有很豐富的經(jīng)驗(yàn)，就能在這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)中現(xiàn)不俗。毫無(wú)疑問(wèn)，這是正確的答案。如果顯而易見(jiàn)的、每個(gè)人都知道的通常是的，那么什么是正確的？那些顛覆常規(guī)的。事實(shí)上，大多數(shù)人不理解或不相信的東西通?？赡苁亲詈玫?。比如一些投資觀念和方法，因?yàn)檫@些東西還沒(méi)有被廣泛接受，那些有足夠洞察力的人才能抓住這樣的機(jī)會(huì)。

3.避免愚蠢讓我們出色“我認(rèn)為伯克希爾受歡迎的一部分原因是們看起來(lái)像是找到了“投資妙招”的人。其實(shí)不是因?yàn)槲覀儾湃A橫溢，只是避免了蠢。

你可能想不到，只是避免愚蠢就能讓我們做得如此出色?！比藗兂３６冉庾x本·格雷厄姆提出的“安全邊際”概念。這個(gè)想法原本是很簡(jiǎn)單的：如果你以個(gè)非常有吸引力的便宜價(jià)格買入，即使你犯了錯(cuò)誤，但財(cái)務(wù)上仍然可以表現(xiàn)得很好。比如，你支付的價(jià)格比基保守計(jì)算的資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值還要低30%，那么這30%就是一種緩沖，可以幫助你避免判斷失誤而造成的錯(cuò)誤。這也是為什么沃倫·巴菲特說(shuō)投資的第一和第二條規(guī)則是“不要賠錢”的原因。價(jià)值投資系統(tǒng)最的部分是情感和心理，而不是理解系統(tǒng)本身。4.

控制住原始的非理性情緒“如果讓我回答一個(gè)問(wèn)題：人生真正的失是什么？你最希望自己避免的是什么？我會(huì)用逆向思考方法去思考，想想自己最希望具備的品質(zhì)是什么。而我的答案是：控住原始的非理性情緒。當(dāng)你受到一個(gè)巨大的刺激，你會(huì)出現(xiàn)很多奇怪的行為。如果你能在這樣的時(shí)候保持明智，你就會(huì)受益?！盌avisAdvisors

董事長(zhǎng)ChristopherDavis

說(shuō)：“芒格不僅在思維上，在情感上也使用了逆向思的方式。他似乎能夠扭轉(zhuǎn)情緒，當(dāng)其他人欣喜若狂時(shí)，會(huì)變得不感興趣；而當(dāng)其他人不確定或害怕時(shí)，他會(huì)投其中。”這就是芒格和巴菲特為什么會(huì)給出這樣的議：別人害怕的時(shí)候要貪婪，別人貪婪的時(shí)候要害怕。起來(lái)容易，做起來(lái)難。這就是為什么說(shuō)，成功的投資很單，但并不容易。

“我更長(zhǎng)判自己的無(wú)能程然免能表露出來(lái)。當(dāng)我們失敗時(shí)，特別是如果這個(gè)經(jīng)歷非常痛苦，我會(huì)更容易記住它。我所感受到的損失帶來(lái)的痛苦遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了似程度的成功帶來(lái)的喜悅?！睅缀跛腥硕际沁@樣，類似程度的喜悅和苦，痛苦總是更讓人印象深刻。保持不愚蠢的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)被低估了。注意，我們說(shuō)的是“長(zhǎng)期”，這個(gè)詞很重，因?yàn)殚L(zhǎng)期性意味著你不是僅僅靠運(yùn)氣來(lái)避免愚蠢。

這種狀態(tài)需要你謙虛，特別是不在你的能范圍內(nèi)時(shí)，要謙虛。7.用高智商去解決簡(jiǎn)單但回報(bào)高的問(wèn)題“我把東西分成三類：好、壞和太難。對(duì)某件事情，除非我確定己有特別的洞察力，否則我會(huì)把它放在‘太難’的那一類里。當(dāng)然，所有人都必須找自己特別擅長(zhǎng)的一塊領(lǐng)域，并把注意力集中在這一點(diǎn)上”投資者通常有很高的智商，因此會(huì)認(rèn)為投決策困難是有好處的。事實(shí)上，即便你嘗試去做一件困的事，也得不到什么獎(jiǎng)勵(lì)。高智商可能會(huì)導(dǎo)致投資者優(yōu)先去尋找并解難題，因?yàn)樗麄兿嘈抛约旱闹橇?huì)帶來(lái)一些好處，但這不對(duì)的。我認(rèn)為更好的策略是，用高智商去解決簡(jiǎn)單但回報(bào)很好的問(wèn)題。他喜歡和那些認(rèn)為自己的智商低，但其實(shí)智商水平很高的人一起工作。

8.弄清楚自己的優(yōu)勢(shì)“你必須弄清楚你自己的才能是什么。

如果某項(xiàng)游戲別人更有天賦，而你沒(méi)有，你就會(huì)輸。你得找你的優(yōu)勢(shì)，并且在你自己的能力范圍內(nèi)做事”。商業(yè)和體育競(jìng)技不同，和弱對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)是有處的。明智的投資者都在尋找對(duì)自己有利的、不公平的勢(shì)和機(jī)會(huì)?！安讼柕拿卦E在于，我們善于消除無(wú)知。

好消息是我們還有很多無(wú)知要消除。就像一個(gè)使用工的人應(yīng)該知道它的局限性一樣，一個(gè)依賴自己認(rèn)知做投的人必須知道自己認(rèn)知的局限性?！?/p>

在你的一生中，你有機(jī)會(huì)從自己不可避免錯(cuò)誤和他人的錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)。這一過(guò)程不太可能產(chǎn)生極的結(jié)果，不過(guò)這對(duì)投資來(lái)說(shuō)也有好處。謙卑有助于減因傲慢而犯的錯(cuò)誤。10.能力圈內(nèi)做事“如果你確實(shí)有某方面的能力，你還得去了解自己能力的邊界實(shí)每人應(yīng)該都比其更自優(yōu)勢(shì)。但不是每個(gè)人都能做到。”這其實(shí)和“能力圈”這個(gè)概念有關(guān)。風(fēng)險(xiǎn)往來(lái)自于你不知道自己在做什么。因此，明智的做法是證在你的能力范圍內(nèi)做事。“安全邊際”也適用于這個(gè)話題。當(dāng)你可選擇不去做的時(shí)候，為什么要接近你的能力圈邊緣呢？果你對(duì)自己的能力范圍不明確，那就應(yīng)該留好足夠的安邊際。不要像競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那樣無(wú)能和愚蠢，這會(huì)是一個(gè)巨的優(yōu)勢(shì)。

“巴菲特和我會(huì)選擇避免做伯克希爾其他人可以做得更好的事情?！比绻阕尡饶阕龅酶玫娜巳プ?，生活就更容易，也會(huì)更美好。比如對(duì)于芒格來(lái)說(shuō)，他把精力集中在購(gòu)買城河上，而不是建造護(hù)城河。芒格把護(hù)城河的建造留給企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)資本家，把這些事情定位為，“太難”?！懊慷加心芰θΑＲ艿难邮欠浅＠щy的，關(guān)于這一點(diǎn)，重要的是學(xué)會(huì)妥當(dāng)?shù)刈晕以u(píng)價(jià)。”我們都有定的才能和技能，也都應(yīng)該努力提高這些技能。但是，了解你當(dāng)前技