酷6收購(gòu)案例淺析

盛大收購(gòu)酷6——風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)案例鐘光輝王梓丞巴超逸孫怡然王麗霞Part1:Part2:Part3:盛大收購(gòu)酷6的背景盛大收購(gòu)酷6的過(guò)程盛大收購(gòu)酷6的風(fēng)險(xiǎn)Part4:如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)目錄Part5:風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)果盛大酷6收購(gòu)背景2009年11月27日下午，酷6網(wǎng)股份正式被盛大收購(gòu)?？?收購(gòu)背景酷6網(wǎng)(，NASDAQ：KUTV)

是目前中國(guó)最具行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的視頻網(wǎng)站之一。通過(guò)不斷為用戶提供最新鮮、最有趣的視頻內(nèi)容，酷6網(wǎng)始終活躍在中國(guó)在線視頻市場(chǎng)的最前沿。2006年，酷6網(wǎng)正式成立。2009年，酷6網(wǎng)被盛大集團(tuán)收購(gòu)，并成為全球首家在納斯達(dá)克上市的視頻網(wǎng)站。2010年，酷6網(wǎng)成為世界杯獨(dú)家視頻直播網(wǎng)站，并以及時(shí)的內(nèi)容報(bào)道、豐富的自制節(jié)目廣受好評(píng)，在流量、內(nèi)容及收入方面均創(chuàng)下行業(yè)第一的驕人業(yè)績(jī)。作為領(lǐng)先的互動(dòng)娛樂(lè)媒體企業(yè)，盛大網(wǎng)絡(luò)通過(guò)盛大游戲、盛大文學(xué)、盛大在線等主體和其它業(yè)務(wù)，向廣大用戶提供多元化的互動(dòng)娛樂(lè)內(nèi)容和服務(wù)。盛大游戲擁有國(guó)內(nèi)最豐富的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)網(wǎng)絡(luò)游戲的產(chǎn)品線，向用戶提供包括大型多人在線角色扮演游戲（MMORPG）、休閑游戲等多樣化的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品，滿足各類用戶的普遍娛樂(lè)需求。盛大網(wǎng)絡(luò)作為領(lǐng)先的互動(dòng)娛樂(lè)媒體企業(yè)，盛大網(wǎng)絡(luò)通過(guò)盛大游戲、盛大文學(xué)、盛大在線等主體和其它業(yè)務(wù)，向廣大用戶提供多元化的互動(dòng)娛樂(lè)內(nèi)容和服務(wù)。盛大游戲擁有國(guó)內(nèi)最豐富的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)網(wǎng)絡(luò)游戲的產(chǎn)品線，向用戶提供包括大型多人在線角色扮演游戲(MMORPG)、休閑游戲等多樣化的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品，滿足各類用戶的普遍娛樂(lè)需求。盛大文學(xué)通過(guò)整合國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)文學(xué)力量，構(gòu)建國(guó)內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)文學(xué)平臺(tái)，增進(jìn)讀者和作者之間的互動(dòng)交流，并依托原創(chuàng)故事，推動(dòng)實(shí)體出版、影視、動(dòng)漫、游戲等其他相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。盛大在線是專為無(wú)物流的文化和虛擬產(chǎn)品提供的數(shù)字出版平臺(tái)，通過(guò)完善的數(shù)據(jù)分發(fā)和支持系統(tǒng)、銷售支付計(jì)費(fèi)系統(tǒng)以及客戶服務(wù)系統(tǒng)等，為廣大互聯(lián)網(wǎng)用戶獲取數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品提供優(yōu)選渠道，也為其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)定制專業(yè)化的用戶服務(wù)體系。盛大其他投資公司還提供家庭棋牌平臺(tái)、電子競(jìng)技平臺(tái)、手機(jī)互動(dòng)娛樂(lè)、網(wǎng)絡(luò)動(dòng)漫、網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)等在內(nèi)的適合不同年齡層次用戶群的互動(dòng)娛樂(lè)產(chǎn)品，深受廣大用戶的歡迎。盛大游戲盛大文學(xué)陳天橋，盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司首席執(zhí)行官。1990年于復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)系學(xué)習(xí)，并以優(yōu)異的成績(jī)提前一年完成學(xué)業(yè)。在校期間，陳先生始終擔(dān)任重要學(xué)生領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，并于1993年被授予上海市唯一的“優(yōu)秀學(xué)生干部標(biāo)兵”稱號(hào)?？?酷6網(wǎng)()是國(guó)內(nèi)最大的視頻分享網(wǎng)站，也是中國(guó)最領(lǐng)先的在線視頻營(yíng)銷平臺(tái)，憑借良好的用戶體驗(yàn)和獨(dú)樹(shù)一幟的視頻營(yíng)銷理念，傲立業(yè)界，連續(xù)三年成為視頻網(wǎng)站廣告收入的領(lǐng)頭羊。作為第一家獲得廣電牌照的民營(yíng)網(wǎng)站和08奧運(yùn)央視點(diǎn)播獨(dú)家戰(zhàn)略合作伙伴，酷6網(wǎng)在視頻新聞的理解性，視頻運(yùn)營(yíng)的媒體性方面具有睿智的創(chuàng)新力，良好的聲譽(yù)與誠(chéng)信使得酷6網(wǎng)媒體影響力凸顯?？?網(wǎng)始終堅(jiān)信視頻原創(chuàng)的力量，目前擁有國(guó)內(nèi)最大的原創(chuàng)聯(lián)盟，有超過(guò)7萬(wàn)原創(chuàng)作者和國(guó)內(nèi)最著名的網(wǎng)絡(luò)紅人獨(dú)家簽約酷6網(wǎng)，09年易觀國(guó)際調(diào)查發(fā)現(xiàn)，酷6網(wǎng)在視頻創(chuàng)意方面業(yè)界第一?？?的市場(chǎng)份額收購(gòu)的背景視頻類網(wǎng)站波特五力競(jìng)爭(zhēng)模型簡(jiǎn)析中國(guó)區(qū)域內(nèi)，視頻網(wǎng)站超過(guò)300家，其中優(yōu)酷、土豆、愛(ài)奇藝、56為酷6主要市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。視頻類網(wǎng)站的供應(yīng)商主要來(lái)自兩種草根和正版兩種，草根是網(wǎng)友上傳的短版；正版是傳統(tǒng)視頻媒體如電視臺(tái)、電影制作廠提供新聞、影視劇等…傳統(tǒng)媒體、廣電部門正在通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)嘗試拓展更多的客戶渠道，同時(shí)這些傳統(tǒng)媒體掌握大量版權(quán)，成為視頻類網(wǎng)站的新進(jìn)入威脅視頻類網(wǎng)站的使用者主要是具備互聯(lián)網(wǎng)接入的使用者或者通過(guò)視頻發(fā)布商業(yè)內(nèi)容的使用客戶，例如淘寶商戶傳統(tǒng)媒體、影院、家庭影院都為視頻類網(wǎng)站的替代品，但實(shí)際視頻類網(wǎng)站對(duì)于傳統(tǒng)媒體、影院的沖擊更大。版權(quán)、大量同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、低估的廣告價(jià)值、點(diǎn)播付費(fèi)意愿是當(dāng)前行業(yè)的最大問(wèn)題?？?收購(gòu)過(guò)程酷6被盛大網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)，主要涉及到了三家公司，分別是酷6、盛大網(wǎng)絡(luò)、“華友世紀(jì)”。整個(gè)過(guò)程概述如下：1.2006年6月1日“酷6”成立（其CEO曾經(jīng)做過(guò)搜狐的總編輯，有搜狐背景，酷6曾經(jīng)在上市后和搜狐針?shù)h相對(duì)優(yōu)酷、土豆，打擊過(guò)盜版視頻）。2.2009年11月27日，酷6網(wǎng)股份以4400萬(wàn)美元正式被盛大收購(gòu)，。3.2009年7月盛大網(wǎng)絡(luò)通過(guò)要約收購(gòu)獲得華友控股有限公司51%股份，“華友世紀(jì)”正式加入盛大網(wǎng)絡(luò)，更名為盛大無(wú)線。4.2010年7月29日“華友世紀(jì)”配合盛大資本層面的安排完成了與酷6網(wǎng)的股權(quán)合并，2010年8月17日，華友世紀(jì)在納斯達(dá)克全球交易市場(chǎng)的交易代碼由HRAY更改為KUTV，酷6網(wǎng)成功借殼上市。5.2010年6月1日盛大、酷6聯(lián)合宣布：達(dá)成一致的資產(chǎn)置換交易已經(jīng)完成?？?向盛大發(fā)行4.15億股普通股收購(gòu)了75%的一項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)音頻業(yè)務(wù)，剩余的25%由酷6向少數(shù)股東發(fā)行1.38億股普通股作為對(duì)價(jià)。另外，盛大以3724萬(wàn)美元現(xiàn)金收購(gòu)了酷6的音樂(lè)及無(wú)線增值業(yè)務(wù)。收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)收購(gòu)低估風(fēng)險(xiǎn)盈利風(fēng)險(xiǎn)難以形成協(xié)同和合力過(guò)分多元化盛大網(wǎng)絡(luò)酷6低估風(fēng)險(xiǎn)酷6網(wǎng)此次是作價(jià)4400萬(wàn)美元，置換盛大網(wǎng)絡(luò)旗下華友世紀(jì)股份，賣給盛大的。這筆錢拿到手，肯定是投資人之間先分，剩余的才輪到酷6網(wǎng)的高管和員工。而2012年優(yōu)酷土豆合并時(shí)，采取雙方100%換股方式，路透社給出的估值是10億美元。兩者合并占據(jù)視頻市場(chǎng)36%的份額?？?盈利風(fēng)險(xiǎn)2009年，酷6與優(yōu)酷、土豆網(wǎng)是同一個(gè)級(jí)別，搜狐視頻等也火候未到、騰訊視頻才在2011年才正式上線。視頻業(yè)是一個(gè)大魚吃小魚的行業(yè)，行業(yè)燒錢是一大慣例，沒(méi)錢的視頻網(wǎng)站只能等死或盜播別人，愛(ài)奇藝2億高價(jià)包攬湖南衛(wèi)視熱播綜藝節(jié)目《爸爸去哪兒》（第二季）后，騰訊視頻從搜狐視頻手中搶走《中國(guó)好聲音》第三季獨(dú)播權(quán)，業(yè)內(nèi)傳聞代價(jià)2.5億。大量的金錢投入無(wú)形中增加了酷6的盈利負(fù)擔(dān)。被盛大收購(gòu)后能否提高市場(chǎng)份額，增強(qiáng)盈利能力成為核心問(wèn)題。盛大難以形成協(xié)同和合力盛大的優(yōu)勢(shì)在于游戲和網(wǎng)絡(luò)文學(xué)。盛大以游戲起家，現(xiàn)在是中國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商。盛大文學(xué)旗下三家網(wǎng)站每日平均頁(yè)面瀏覽量接近4億，每日更新字?jǐn)?shù)超過(guò)5000萬(wàn)字，累計(jì)發(fā)布字?jǐn)?shù)超過(guò)400億字?？?網(wǎng)一直宣稱自己是中國(guó)國(guó)內(nèi)最大的視頻分享網(wǎng)站，也是中國(guó)最領(lǐng)先的在線視頻營(yíng)銷平臺(tái)，并且憑借良好的用戶體驗(yàn)和獨(dú)樹(shù)一幟的視頻營(yíng)銷理念，連續(xù)三年成為視頻網(wǎng)站廣告收入的領(lǐng)頭羊?？?網(wǎng)的官方宣傳稱，根據(jù)第三方監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，酷6網(wǎng)用戶日均訪問(wèn)頁(yè)面與訪問(wèn)量指數(shù)均排名業(yè)內(nèi)第一。但是這兩者如何有效融合在一起卻是一個(gè)未知數(shù)。過(guò)分多元化盛大CEO陳天橋的夢(mèng)想——“網(wǎng)絡(luò)迪斯尼”，以?shī)蕵?lè)為核心建立一個(gè)多元化的關(guān)聯(lián)平臺(tái)。盛大的第一波投資高潮是在2004年。從這一年開(kāi)始，陳天橋開(kāi)始逐步進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)迪斯尼的戰(zhàn)略布局。盛大先投資在線對(duì)戰(zhàn)游戲平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商上海浩方。同年，收購(gòu)棋牌休閑游戲開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)商杭州邊鋒。還收購(gòu)了第一家原創(chuàng)娛樂(lè)文學(xué)門戶網(wǎng)站起點(diǎn)中文網(wǎng)；并收購(gòu)游戲開(kāi)發(fā)商韓國(guó)Actoz公司控股權(quán)。2005年，盛大的布局更為宏大，在二級(jí)市場(chǎng)突然襲擊，收購(gòu)新浪19.5%股權(quán)，欲成為其第一大股東，但最后因新浪董事會(huì)的抵制而失敗。同時(shí)由于家庭娛樂(lè)終端盛大“盒子”戰(zhàn)略遇挫，盛大進(jìn)入收購(gòu)的蟄伏期，開(kāi)始修煉內(nèi)功，如將網(wǎng)游收費(fèi)模式改為全面免費(fèi)，調(diào)整內(nèi)部管理架構(gòu)等。2008年7月，盛大文學(xué)成立，旗下?lián)碛袊?guó)內(nèi)三家文學(xué)網(wǎng)站：起點(diǎn)中文網(wǎng)、紅袖添香網(wǎng)、晉江原創(chuàng)網(wǎng)以及盛大文學(xué)無(wú)線公司。盛大開(kāi)始了對(duì)各個(gè)平臺(tái)的“個(gè)性化”打造，準(zhǔn)備將其分別上市，成為互相關(guān)聯(lián)而又有獨(dú)立性的平臺(tái)。進(jìn)入2009年，盛大再度掀起了一波資本運(yùn)作和收購(gòu)的狂潮。2009年7月以每股美國(guó)存托憑證4美元的價(jià)格收購(gòu)華友世紀(jì)51%股份，交易作價(jià)4620萬(wàn)美元。盛大集團(tuán)管理層正式進(jìn)入華友世紀(jì)董事會(huì)。在9月，盛大游戲（GAME.NASDAQ）從盛大網(wǎng)絡(luò)(SNDA.NASDAQ)中分拆上市，IPO定價(jià)為每股12.50美元，募集資金達(dá)到10.4億美元，為今年美國(guó)市場(chǎng)最大規(guī)模的IPO。2009年11月，盛大連續(xù)出手兩次。先是進(jìn)軍影視業(yè)，與湖南廣電達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方共同出資6億元成立盛視影業(yè)公司，主營(yíng)電影和電視劇的制作發(fā)行、藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)，以及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)。盛大占據(jù)控股地位，將任命該公司的CEO，而天娛傳媒總經(jīng)理龍丹妮將出任總裁一職。雙方宣布首期將共同投資拍攝新版電視劇《還珠格格》及電影《星辰變》。此次收購(gòu)酷6，則是盛大的第二次出手，這將為盛大的版圖拼接上互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺(tái)的巨大空間。如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)SWOT分析SO戰(zhàn)略：1、通過(guò)此次收購(gòu)，利用盛大的累積注冊(cè)用戶資源與酷6的視頻主頁(yè)做對(duì)接，為酷6提供較龐大的用戶群和點(diǎn)擊量。2、盛大可以較低成本地利用酷6的視頻播放進(jìn)行旗下各個(gè)項(xiàng)目的廣告宣傳。3、通過(guò)此次收購(gòu)，盛大布局娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)全網(wǎng)絡(luò)增加了重要一環(huán)，新增的酷6在在線視頻播放領(lǐng)域占有較大市場(chǎng)份額，使之朝著網(wǎng)絡(luò)迪士尼又前進(jìn)了一步。SW戰(zhàn)略盛大與酷6能夠相互利用對(duì)方的優(yōu)勢(shì)彌補(bǔ)自身的不足，對(duì)于未來(lái)發(fā)展是很好的促進(jìn)作用：1、盛大以較低的代價(jià)獲得了在線視頻播放一個(gè)較大市場(chǎng)份額，與之前成立的盛視影業(yè)想呼應(yīng)，形成線上線下雙通道；2、酷6在收購(gòu)前面臨的較大問(wèn)題有兩個(gè)，一是如何擴(kuò)張自己的市場(chǎng)份額，吸引更多的用戶點(diǎn)擊登錄；二是需要更多的資金來(lái)充實(shí)資源庫(kù)，購(gòu)買更多版權(quán)穩(wěn)定老用戶。選擇被盛大收購(gòu)可以同時(shí)解決擴(kuò)容和財(cái)力支持兩個(gè)問(wèn)題。TO戰(zhàn)略視頻行業(yè)對(duì)資金需求量高，用戶忠誠(chéng)度低，加上2009年之前國(guó)家的版權(quán)管理較為隨意，因而競(jìng)爭(zhēng)壓力較大。而土豆、優(yōu)酷兩大視頻網(wǎng)站占據(jù)了半壁江山，搜狐、網(wǎng)易等門戶播放網(wǎng)站又在逐步布局，威脅性大?？?抓住這次被收購(gòu)的機(jī)會(huì)可以充實(shí)自身力量以應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)挑戰(zhàn)。針對(duì)整合風(fēng)險(xiǎn)收購(gòu)后，酷6網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO李善友將出任上市公司總裁。此外酷6目前的管理團(tuán)隊(duì)也將保持不變，李善友持有的酷6股份將轉(zhuǎn)變成華友世紀(jì)的股份，其投資方、管理團(tuán)隊(duì)的股份也都進(jìn)行相應(yīng)的轉(zhuǎn)移，現(xiàn)有員工的期權(quán)同樣也轉(zhuǎn)變?yōu)槿A友世紀(jì)的股票。李善友本人也將搖身一變，出任上市公司總裁，成為新上市公司的第一大個(gè)人股東，第二大法人股東，僅次于盛大集團(tuán)在上市公司中的股份。這樣保持了酷6整體運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，盛大也不用專門選派培訓(xùn)管理人員。雙方都可以保持穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。針對(duì)盈利風(fēng)險(xiǎn)背靠財(cái)大氣粗的盛大，酷6網(wǎng)手里可以花的錢自然會(huì)更多。但是整個(gè)盛大，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)大于創(chuàng)新，資本運(yùn)作擅長(zhǎng)，創(chuàng)新力不足（在視頻播放領(lǐng)域）。因此酷6還可能面臨創(chuàng)新能力的挑戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)果——失?。。。∈召?gòu)不是目的，收購(gòu)后能對(duì)收購(gòu)雙方在公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、市場(chǎng)份額、文化融合并能持續(xù)保持創(chuàng)新增長(zhǎng)能力，才是收購(gòu)的最佳結(jié)果。但，我們從盛大收購(gòu)酷6后的情況來(lái)看，本次收購(gòu)屬于失敗案例。1、盛大持續(xù)投入資金，酷6連年持續(xù)虧損，截至2011年仍處于大量燒錢狀態(tài)。2、企業(yè)文化難以融合，酷6高管閃電離職，企業(yè)文化未能形成有效合力。3、盛大收購(gòu)酷6后，數(shù)年來(lái)科研經(jīng)分投入為0，難以保持持續(xù)創(chuàng)新能力。4、酷6目前客戶市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，客戶市場(chǎng)份額持續(xù)被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D壓。盛大網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)酷6視頻屬于失敗的收購(gòu)1、盛大持續(xù)投入資金，酷6連年持續(xù)虧損，截至2011年仍處于大量燒錢狀態(tài)。

收購(gòu)后，盛大的老業(yè)務(wù)并未太大程度拉動(dòng)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，新業(yè)務(wù)也未貢獻(xiàn)太多收入，相反，還在一定程度上侵蝕盛大利潤(rùn)酷6傳媒連續(xù)第12個(gè)季度運(yùn)營(yíng)虧損。缺少有效的營(yíng)收能力，僅靠被低估的廣告收入，難以實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的快速增長(zhǎng)。其中，最近6個(gè)季度酷6傳媒虧損幅度超過(guò)8000萬(wàn)美元，對(duì)盛大網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)金流造成巨大壓力。盛大網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)酷6視頻屬于失敗的收購(gòu)2、企業(yè)文化難以融合，酷6高管閃電離職，企業(yè)文化未能形成有效合力。并購(gòu)后不到2年，2011年3月創(chuàng)始人兼CEO李善友閃電辭職，僅兩個(gè)月之后，再爆裁員風(fēng)波，按照酷6最初公布的裁員計(jì)劃，將削減80%左右的銷售團(tuán)隊(duì)成員，裁員計(jì)劃在兩周內(nèi)完成。在納入盛大系后，李善友曾經(jīng)多次提到，要實(shí)現(xiàn)彎道超車，將酷6帶入視頻行業(yè)第一名的位置。但是陳天橋似乎并不這么想，隱身其后的陳天橋更喜歡酷6像一個(gè)視頻媒體，相比李善友豪賭大片模式，陳更偏向成本較小的資訊模式。盛大網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)酷6視頻屬于失敗的收購(gòu)3、盛大收購(gòu)酷6后，數(shù)年來(lái)科研經(jīng)分投入為0，難以保持持續(xù)創(chuàng)新能力。收購(gòu)后，酷6連續(xù)的季報(bào)中，產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用均為0，而優(yōu)酷這塊費(fèi)用2010年年度達(dá)到3000萬(wàn)元人民幣的規(guī)模。這幾乎可以說(shuō)明，酷6在產(chǎn)品上缺少投入。相比收購(gòu)前的創(chuàng)新能力所獲得的各項(xiàng)光環(huán)，酷6已經(jīng)明顯失去很多。－－2006年8月21日酷6網(wǎng)商務(wù)系統(tǒng)正式上線，并提出“有錢一起賺”的網(wǎng)友分成模式。－－2006年9月10日“中國(guó)原創(chuàng)視頻聯(lián)盟”宣誓成立。－－2007年10月25日酷6榮獲“艾瑞web2.0暨互聯(lián)網(wǎng)投資年會(huì)”頒發(fā)的“2007年度最佳WEB2.0專家獎(jiǎng)”,和“互聯(lián)網(wǎng)周刊大會(huì)”頒發(fā)的“2007中國(guó)視頻網(wǎng)站營(yíng)銷價(jià)值創(chuàng)新獎(jiǎng)”兩項(xiàng)殊榮。

盛大網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)酷6視頻屬于失敗的收購(gòu)4、酷6目前客戶市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，客戶市場(chǎng)份額持續(xù)被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D壓。2011年1季度，酷6的市場(chǎng)份額從2010年的12.62%下降到5.1%，遠(yuǎn)低于排名前三的優(yōu)酷、土豆、奇義三家公司。盛大網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)酷6視頻屬于失敗的收購(gòu)盡管盛大收購(gòu)酷6后的情況來(lái)看，本次收購(gòu)屬于失敗案例，但從企業(yè)并購(gòu)成功特性來(lái)看，也有一些成功之處。1、盛大網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)多元化擴(kuò)張，從被收購(gòu)方具有與收購(gòu)方互補(bǔ)性的資產(chǎn)或資源角度來(lái)看，盛大收購(gòu)酷6屬于謀求多元化發(fā)展的重要一步，可快速擴(kuò)張盛大在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)范圍。收購(gòu)并非惡意，收購(gòu)符合雙方的利益。2、酷6方面擺脫了網(wǎng)站經(jīng)營(yíng)壓力：2009年開(kāi)始，整個(gè)視頻網(wǎng)站行業(yè)都飽受經(jīng)營(yíng)壓力之苦。金融危機(jī)引發(fā)的廣告營(yíng)收低谷，接連不斷的版權(quán)糾紛，使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。迫于投資人的壓力，酷6不得不開(kāi)始四處游走，尋找買家。盛大方面：在盛大游戲分拆上市之后，盛大手中握有非常充裕的現(xiàn)金，收購(gòu)視頻網(wǎng)站，全面布局娛樂(lè)業(yè)符合盛大的發(fā)展路徑。但是——如果未來(lái)幾年有一家網(wǎng)絡(luò)公司能夠超越Google，那么這家公司必定出現(xiàn)在P2P網(wǎng)絡(luò)視頻直播領(lǐng)域?！被ヂ?lián)網(wǎng)投資教父、軟銀國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)基金總裁孫正義的一番話如同資本指揮棒，在此之后不斷有千萬(wàn)美元級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)投資砸進(jìn)中國(guó)，紅杉、凱雷等國(guó)際頂級(jí)風(fēng)投商紛紛瞄準(zhǔn)中國(guó)視頻網(wǎng)站。視頻類網(wǎng)站仍有廣闊發(fā)展前景。思考？1、盛大的“多元