第03章期貨契約種類及交易實(shí)務(wù)

期貨契約種類

及交易實(shí)務(wù)

第三章

1商品期貨(commodityfutures)

農(nóng)業(yè)期貨(agriculturalfutures)

農(nóng)產(chǎn)品期貨、林產(chǎn)品期貨、牲畜期貨

金屬期貨(metalfutures)

貴金屬期貨、基本金屬期貨

能源期貨(energyfutures)軟性商品期貨(softcommodityfutures)

2金融期貨(financialfutures)

外匯期貨(currencyfutures)

利率期貨(interestratefutures)

短期利率期貨、長期利率期貨

指數(shù)期貨(indexfutures)

3期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化要素

交易標(biāo)的物

標(biāo)的物的定義、品質(zhì)、規(guī)格都必須明確定義。

交易數(shù)量

價格變動率是決定合約交易數(shù)量的主要因素。

合約到期月份及最後交易日到期月份的設(shè)計(jì)主要是配合現(xiàn)貨市場的供需、產(chǎn)銷與交易特性等。

交割方式

實(shí)物交割、現(xiàn)金交割

4期貨市場的參與者

期貨交易所提供場所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則並執(zhí)行交易的法人組織。

期貨結(jié)算所

確保買賣雙方會履行應(yīng)盡的義務(wù)。期貨經(jīng)紀(jì)商

收取傭金並代理客戶進(jìn)行期貨交易及提供有關(guān)期貨交易服務(wù)的企業(yè)法人。

期貨交易者避險者、投機(jī)者、套利者

5期貨交易所的主要功能

提供交易執(zhí)行的功能。提供一個有組織有秩序的交易場所。提供公開的價格資訊。提供良好的資訊服務(wù)。提供交易規(guī)則和管理規(guī)範(fàn)。提供履約保證。6期貨結(jié)算所的主要功能

負(fù)責(zé)每日期貨合約的結(jié)算工作。擔(dān)保期貨合約的履行。擔(dān)任居間的角色，以增加市場效率。統(tǒng)一交割程序並監(jiān)督執(zhí)行。提供市場資訊。7結(jié)算所在期貨交易所扮演的角色

期貨合約之買方結(jié)算所期貨合約之賣方資金標(biāo)的物資金標(biāo)的物8期貨經(jīng)紀(jì)商的主要功能

開戶的功能。

提供交易場所、人員及服務(wù)的功能。

將委託單傳遞到交易所以執(zhí)行交易的功能。

監(jiān)督保證金的功能。

協(xié)助交割的功能。

9期貨市場的交易流程

低於維持保證金高於維持保證金開戶1.開立期貨帳戶2.期貨商指定之金融機(jī)構(gòu)開立期貨銀行帳戶3.與期貨商約定未來出金之銀行帳戶存入原始保證金下單交易逐日結(jié)算保證金補(bǔ)足保證金差額平倉(下單交易)或到期交割出金10開戶

開戶的資格

開戶文件

合法的期貨商及業(yè)務(wù)輔助人

11保證金

原始保證金(InitialMargins)交易人於新增期貨部位時所需繳交的保證金額度。

維持保證金(MaintainedMargin)

交易人在部位未軋平之前，每一口部位所需維持的保證金之最低額度。變動保證金(VariationMargins)保證金金額低於期貨商訂定的維持保證金金額，經(jīng)期貨商追繳通知後必須存入的保證金金額。

12下單交易

限價單(LimitOrder)

投資人指定一個特定價格，期貨經(jīng)紀(jì)商必須以該價格或比該價格更好的價格在市場上成交。

市價單(MarketOrder)

投資人僅指定以市場價格進(jìn)行買入或賣出。

13停損委託單(StopOrder)

投資人可以指示一個特定價格為停損價格，當(dāng)市場觸及此一特定價格時發(fā)出一市價單，以市價進(jìn)行交易。

開盤市價單(MarketOnOpeningOrder)投資人在開盤前即委託經(jīng)紀(jì)人，在開盤時段以市價交易，一般會以開盤價成交。

收盤市價單(MarketOnCloseOrder)投資人在收盤前即委託經(jīng)紀(jì)人，在收盤時段以市價交易，一般會以收盤價成交。

14二擇一委託單(one-cancels-the-otherOrder)

投資者可以同時指定兩種價格，若一種價格成交，另一價格即取消。觸價轉(zhuǎn)市價單(MarketIfTouchOrder)

投資人可以指示一個特定價格為觸動價格，當(dāng)市場觸及此一特定價格時其發(fā)出一市價單，以市價進(jìn)行交易。

15E-miniS&P500合約規(guī)格

16期貨市場的保證金交易實(shí)例

小陳是一個期貨交易的新手，因?yàn)樽罱鼘W(xué)了期貨投資學(xué)，興沖沖地想要到市場上實(shí)際演練一番，小陳依課本所指示地找了一家期貨公司開戶，由於還是學(xué)生，手頭上存的錢也不太多，仔細(xì)想一想，先找個合約價金較小的合約來投資好了，因此他選定了小型臺指期貨(MTX)想要下單，上網(wǎng)去了解了一下合約規(guī)格後，小陳依規(guī)定先存入原始保證金，自此開始了小陳此生第一筆的期貨交易，現(xiàn)在讓我們一起來追縱小陳的第一筆期貨投資究竟會有什麼情況發(fā)生。17存入原始保證金

1月27日小陳想要買進(jìn)一口2月小型臺指期貨。18不需追繳保證金之情形

小陳以限價單下單6200買進(jìn)一口2月小型臺指期貨，當(dāng)天結(jié)算價為6384。

191月28日，當(dāng)天收盤為6150點(diǎn)，由於盤後保證金帳戶淨(jìng)值為NT$20,500，高於維持保證金NT$18,000，所以還是不用補(bǔ)繳保證金。

20需追繳保證金之