第二章不動產(chǎn)投資的風(fēng)險、報酬與風(fēng)險管理

第二章不動產(chǎn)投資的風(fēng)險、

報酬與風(fēng)險管理

Risk、ReturnandManagementofRealEstateInvestment

Review1、不動產(chǎn)的特征？2、不動產(chǎn)的類型？風(fēng)險定義風(fēng)險種類風(fēng)險衡量風(fēng)險管理

SCOPE區(qū)分不同的風(fēng)險種類明晰兩種風(fēng)險衡量的指標(biāo)學(xué)習(xí)目的ObjectivesReview財務(wù)管理的核心思想貨幣時間價值風(fēng)險多地新城遭業(yè)主拋棄成為空城房地產(chǎn)泡沫蔓延/v/20140514/3950112.html

導(dǎo)入案例天朝的“鬼城”--內(nèi)蒙古康巴什美國《時代》周刊刊文稱，康巴什是中國房地產(chǎn)泡沫的最佳展示品。

導(dǎo)入案例

導(dǎo)入案例2004年以前，康巴什還是片荒漠，只有兩個小村莊，不到1400人。2004年，政府兌付了1.1248億元，征地移民安置了兩個自然村的376戶、1381人，在荒漠中開始興建新區(qū)。2004年開工興建的康巴什新區(qū)，規(guī)劃面積32.23平方公里，僅城市規(guī)劃就花費資金1.2億元；水、電、熱、氣等9種管網(wǎng)749公里，山體綠化2800畝……建設(shè)總投資達50多億元。

這座一期工程方圓32平方公里的新城，如今更像是座「空城」——街道上鮮見行人，沒有人氣。

風(fēng)險定義

風(fēng)險

在一特定投資期間內(nèi)，

預(yù)期報酬率與實際報酬率間差異發(fā)生的可能性。預(yù)期報酬率（Expectedreturn）VS實際報酬率（Actualreturn）身邊的風(fēng)險？政治風(fēng)險政治環(huán)境政策執(zhí)行

風(fēng)險種類利率風(fēng)險因市場利率變動而導(dǎo)致投資報酬率變動的風(fēng)險。

風(fēng)險種類匯率風(fēng)險指投資標(biāo)的價值因當(dāng)?shù)貒規(guī)胖刀鴮?dǎo)致報酬的不確定性。人民幣升值波動、折算

風(fēng)險種類市場風(fēng)險

-亞洲經(jīng)濟危機-美國次貸危機

風(fēng)險種類通常不會消除通貨膨脹風(fēng)險

風(fēng)險種類蒜你狠糖高宗蘋什么油你漲姜一軍棉花掌辣翻天海豚族風(fēng)險種類違約風(fēng)險

風(fēng)險種類企業(yè)風(fēng)險風(fēng)險種類如何降低？流動性風(fēng)險流動性是指投資標(biāo)的轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，或稱變現(xiàn)性。

風(fēng)險種類財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)或某個案無法創(chuàng)造足夠的收益，從而無法支付因舉債而產(chǎn)生的利息或償債需求的風(fēng)險。

風(fēng)險種類其他相關(guān)風(fēng)險指偶發(fā)或突發(fā)的不利影響。如：政府對金融商品政策的突然轉(zhuǎn)變。

風(fēng)險種類依小陳過去的經(jīng)驗，在景氣繁榮時投資房地產(chǎn)的年平均報酬率為40%，景氣持平時年平均報酬率為10%，景氣衰退時的年平均報酬率為-20%。根據(jù)預(yù)測，在未來一年內(nèi)景氣繁榮、持平及衰退的概率分別為30%、50%、20%，那么未來一年投資房地產(chǎn)的預(yù)期報酬率是多少？風(fēng)險？風(fēng)險衡量例題計算：收益率E(R)=40%*30%+10%*50%+(-20%)*20%=13%風(fēng)險衡量衡量風(fēng)險常用的指標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)差風(fēng)險衡量標(biāo)準(zhǔn)差越小，波動性越小，風(fēng)險越小

變異系數(shù)

風(fēng)險程度相同時

報酬率相同時

風(fēng)險和報酬均不相同時

風(fēng)險衡量變異系數(shù)是越大越好還是越小越好？練習(xí)：P56

習(xí)題1：若阿通將所有積蓄1000萬元投資在不動產(chǎn)、股票及基金上，其中不動產(chǎn)價格600萬元，為臺中市郊之透天厝，預(yù)期報酬率為15%;購買股票300萬元，預(yù)期報酬率為20%；基金100萬元，預(yù)期報酬率10%。那么阿通這筆投資的預(yù)期報酬率為多少?標(biāo)準(zhǔn)差又為多少？習(xí)題2：若阿秋正在評估兩投資標(biāo)的，甲股為水泥股，預(yù)期報酬率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%；乙股為營建股，預(yù)期報酬率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為4%。則依變異系數(shù)分析，阿秋應(yīng)該選擇何股進行投資？練習(xí)：P56

風(fēng)險識別風(fēng)險評估風(fēng)險應(yīng)對風(fēng)險規(guī)避風(fēng)險接受風(fēng)險降低

風(fēng)險管理

風(fēng)險識別