2023年工商管理本科資本經(jīng)營(yíng)形成性考核冊(cè)答案附題目

電大天堂【資本經(jīng)營(yíng)】形成性考核冊(cè)答案

一.名詞解釋

１.資本:是可以帶來(lái)未來(lái)收益的價(jià)值,是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。其涵義:可以用價(jià)值形式表達(dá),能產(chǎn)生未來(lái)收益,是一種生產(chǎn)要素。

２.資本經(jīng)營(yíng):是可以獨(dú)立于商品經(jīng)營(yíng)而存在的，以價(jià)值化、證券化了的資本或可以按價(jià)值化、證券分操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過(guò)兼并收購(gòu)戰(zhàn)略聯(lián)盟等各種途徑來(lái)提高資本營(yíng)運(yùn)效率和效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

３．生產(chǎn)經(jīng)營(yíng):是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，涉及供應(yīng)生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應(yīng)的籌資與投資管理。其目的是追求供產(chǎn)銷的銜接及商品的賺錢性。

3.結(jié)構(gòu)性資本:指資本結(jié)構(gòu)的合理配置。如:產(chǎn)品形態(tài)的資本,固定資產(chǎn)形態(tài)的資本、金融形態(tài)的資本，無(wú)形資本形態(tài)的資本，知識(shí)形態(tài)的資歷本等的結(jié)構(gòu)。

4.委托—代理關(guān)系:股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者之間構(gòu)成了公司最重要的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。即委托—代理關(guān)系。

5．資本市場(chǎng):是融通長(zhǎng)期資金的市場(chǎng),可分為中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。

6直接融資市場(chǎng)：資金供應(yīng)者與資金需求者通過(guò)股票、債券等金融工具直接融通資金的場(chǎng)合,即為直接融資市場(chǎng)，也稱證券市場(chǎng)。

7.并購(gòu)：具指一家公司通過(guò)取得其他公司的部分或所有產(chǎn)權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司控制的一種投資行為。

8.敵意并購(gòu):也稱非善意并購(gòu),是指并購(gòu)公司在目的公司管理層對(duì)其并購(gòu)意圖尚不知曉或持反對(duì)態(tài)度的情況下,對(duì)目的公司強(qiáng)行進(jìn)行并購(gòu)的行為。

１0、資產(chǎn)專用性：是指資產(chǎn)(交易物)在用于特定用途后，很難再移作他用的性質(zhì)。涉及：場(chǎng)地專用性、物質(zhì)資產(chǎn)專用性、人力資產(chǎn)專用性、專項(xiàng)投資。

1１、差別效率理論:也叫管理協(xié)同理法,即一家公司具有高效率的管理隊(duì)伍。其能力超過(guò)了公司平常的管理需求，該公司便可以通過(guò)并購(gòu)一家管理效率較低的公司來(lái)使其額外的管理資源得以充足運(yùn)用，并通過(guò)提高目的公司的效率而獲得收益。

12、要約收購(gòu):指在證券交易所的交易中,當(dāng)收購(gòu)者持有目的公司股份達(dá)成法定比例時(shí),若繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)，必須依法通過(guò)向目的公司所有股東發(fā)出全面收購(gòu)要約的方式進(jìn)行收購(gòu)。

１3、杠桿收購(gòu)：指一個(gè)公司運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿,重要通過(guò)借款籌集資金,并運(yùn)用已被收購(gòu)的目的公司的資產(chǎn)和未來(lái)鈔票收入來(lái)?yè)?dān)保和償還收購(gòu)中的借款而進(jìn)行的收購(gòu)活動(dòng)。

1４、資產(chǎn)整合:是指在并購(gòu)后期，以并購(gòu)方為主體,對(duì)雙方公司〈重要是被并購(gòu)方〉范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆,整合等優(yōu)化組合活動(dòng)，它是公司并購(gòu)整合的核心。

二、填空題

１、資本的二重屬性是自然屬性和社會(huì)屬性。

２、薩繆爾森認(rèn)為：資本是一種不同形式的生產(chǎn)要素，是一種生產(chǎn)出來(lái)的生產(chǎn)要素，一種自身就是經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出的耐用投入品。

3、資本以價(jià)值形式存在,資產(chǎn)以實(shí)物形式形式存在,資金以貨幣形式存在。

4．資本是公司存在的前提，資產(chǎn)是公司動(dòng)作的物質(zhì)基礎(chǔ)。資金是公司運(yùn)作的血液。

5．資本生息和價(jià)值發(fā)明的場(chǎng)合是公司,資本的基本功能是增本增值,資本的生命在于運(yùn)動(dòng)。資本的激勵(lì)功能在于給人們帶來(lái)物質(zhì)與精神方面的各種利益。

6．資本合約組織的產(chǎn)生是由資本集中走向擴(kuò)張的開端。

７.資本擴(kuò)張方式有并購(gòu)，兼并,戰(zhàn)略聯(lián)盟等。

8.資本收縮方式有股份回購(gòu),資產(chǎn)剝離,公司分立,股權(quán)出售公司清算，等。

9．資本重組方式有股份制改造，資產(chǎn)置換,債務(wù)重組,債轉(zhuǎn)股,破產(chǎn)重組等。

10、知識(shí)資本涉及人力資本,結(jié)構(gòu)性資本，顧客資本等

１１、資本經(jīng)營(yíng)控制的層次分為一是:資本所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)狀況及其效果進(jìn)行控制；二是經(jīng)營(yíng)者對(duì)公司的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其效果進(jìn)行控制。

12、證券市場(chǎng)是股票，債券，投資基金券等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)合。

13、資本市場(chǎng)涉及銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng),證券市場(chǎng)，保險(xiǎn)市場(chǎng),融資租賃市場(chǎng)。

1４、并購(gòu)是公司兼并、合并和收購(gòu)的統(tǒng)稱。其基本標(biāo)志是產(chǎn)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓。

15、混合并購(gòu)應(yīng)圍繞公司核心能力的培養(yǎng)提高而展開的,與此相關(guān)聯(lián)的是多角化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

１6、交易費(fèi)用學(xué)派認(rèn)為:公司產(chǎn)生的因素是由于可以節(jié)約部分市場(chǎng)交易費(fèi)用。公司并購(gòu)實(shí)質(zhì)是公司組織對(duì)市場(chǎng)的替代、是為了減少交易費(fèi)用。

１7、并購(gòu)的最一般理論是差別效率理論。

1８、管理主義理論認(rèn)為：并購(gòu)中經(jīng)理人員往往是直接的行動(dòng)派，而股東則扮演相對(duì)被動(dòng)的角色。

19、買殼上市并購(gòu)交易中，買家看重的往往不是上市公司的有形資產(chǎn)，而是它所具有上市資格和身份。

2０、協(xié)議收購(gòu)中股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象重要是國(guó)家股和法人股。。

２１、并購(gòu)交易價(jià)格的形成過(guò)程涉及基本價(jià)格的擬定,談判價(jià)格的擬定。

２2、并購(gòu)后的預(yù)期效應(yīng)能否發(fā)揮和實(shí)現(xiàn)，關(guān)鍵在于并購(gòu)后的整合,資產(chǎn)整合是公司并購(gòu)整合的核心,而固定資產(chǎn)的整合是并購(gòu)整合的關(guān)鍵。

２3、一般來(lái)說(shuō),并購(gòu)雙方公司文化整合可以從文化親和力辨認(rèn)，文化融合重建，具體行為貫徹,三個(gè)階段實(shí)行。

三．選擇題

１.資本的功能涉及(ＣＤ）A．保全功能B．增值功能Ｃ．流動(dòng)功能D．激勵(lì)功能

2.資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的區(qū)分涉及（BC)A．經(jīng)營(yíng)主體不同Ｂ．經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不同C．經(jīng)營(yíng)出發(fā)點(diǎn)不同D.經(jīng)營(yíng)目的不同

3．資本經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)有（ABＤ）Ａ．資本經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性B.資本經(jīng)營(yíng)的價(jià)值性Ｃ.資本經(jīng)營(yíng)的擬定性D．資本經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)性

４.資本經(jīng)營(yíng)的方式涉及（ABC)A.資本擴(kuò)張方式Ｂ.資本重組方式Ｃ.知識(shí)資本經(jīng)營(yíng)D.結(jié)構(gòu)性資本經(jīng)營(yíng)

5、“優(yōu)而無(wú)勢(shì)”公司的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略涉及(ABCD)A.參股聯(lián)合B.運(yùn)用外資嫁接改造C.產(chǎn)權(quán)改革D.無(wú)形資產(chǎn)資本化

6、資本經(jīng)營(yíng)的原則涉及(ＡBCＤ）A.資本合理配置原則Ｂ．成本效益原則C．收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則D.開放性原則

7、委托代理關(guān)系反映是以下幾方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系(ＡBC）A.股東B.債權(quán)人Ｃ.經(jīng)營(yíng)者D．雇員

8、所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者控制的方式有(ＡＢC）Ａ.監(jiān)督Ｂ.激勵(lì)C.市場(chǎng)約束D．行政管制

9、資本經(jīng)營(yíng)中介機(jī)構(gòu)涉及（AＢＣＤ)A．會(huì)計(jì)師事務(wù)所B.律師事務(wù)所C．產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)D．投資銀行

１0、我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特色有(AＣ）A．上市門檻低B.無(wú)漲跌幅限制C.服務(wù)于高成長(zhǎng)公司D．公司股本大部分流通

11、并購(gòu)的基本特性涉及（BD)A．存在基礎(chǔ)是資本市場(chǎng)B.活動(dòng)主體是公司法人C．基本標(biāo)志是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓D.是優(yōu)勝劣汰資源互補(bǔ)行為

12、公司并購(gòu)理論涉及（ABＤ)A.交易費(fèi)用理論B.效率理論C．價(jià)值低估理論D．市場(chǎng)勢(shì)力理論

13、與代理問(wèn)題相關(guān)的并購(gòu)理論涉及（AB)A.管理主義理論B．自大假設(shè)Ｃ.無(wú)效管理者理論D.經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)

1４、公司合并的運(yùn)作形式涉及（AＢＣD）A．吸引合并B.創(chuàng)設(shè)合并Ｃ.存續(xù)合并D．新設(shè)合并

15、并購(gòu)交易的支付方式涉及(ABＣD）A.鈔票支付B．債務(wù)憑證支付Ｃ．股票支付D．綜合支付方式

16、并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估涉及(ABC)Ａ．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B．投資風(fēng)險(xiǎn)C．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D．信用風(fēng)險(xiǎn)

１7、收益現(xiàn)值法擬定并購(gòu)基本價(jià)格的關(guān)鍵是（AB）A．預(yù)期收益R的估算B．折現(xiàn)率R的估算C．投資期限的估算D.投資回收期的估算

18、通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)的動(dòng)作程序涉及(BCD）A．?dāng)M定并購(gòu)目的B．申請(qǐng)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)C．發(fā)布交易信息D．?dāng)M定產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格

1９、我國(guó)公司實(shí)行并購(gòu)戰(zhàn)略通常采用的途徑是（BCD)A．雙方間接交易B．雙方直接洽淡完畢C．通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易完畢D.通過(guò)股票交易市場(chǎng)完畢

20、并購(gòu)后的整合重要涉及經(jīng)下部份(ABＣＤ)A.建立整合管理組織B.資產(chǎn)債務(wù)整合Ｃ.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)整合D.人力資源整合

四、簡(jiǎn)答題：

1.我國(guó)理論界對(duì)資本的結(jié)識(shí)。答:①作為區(qū)分社會(huì)制度的標(biāo)準(zhǔn);②混淆資本、資產(chǎn)、資金的區(qū)別；③資本的界定及三層涵義。

２.資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。答：資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的聯(lián)系:１)資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)最初是合一的，隨著公司制度的變遷，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離以及資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展,逐漸分離。2)資本經(jīng)營(yíng)并不排斥商品經(jīng)營(yíng)。3）資本管理經(jīng)營(yíng)的原則和方法,用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理中。資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的區(qū)別:1）經(jīng)營(yíng)對(duì)象不同。２)經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域和活動(dòng)空間不同。3)經(jīng)營(yíng)方式和目的不同。4)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向不同。5）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同。６)公司的發(fā)展方式不同。

３.為什么說(shuō)資本經(jīng)營(yíng)是建立現(xiàn)代公司制度的必然規(guī)定？答：１)現(xiàn)代公司制度概念，基本形式和特性?，F(xiàn)代公司制度是一種可以把公有制與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)結(jié)合起來(lái)，并且可以在最大范圍內(nèi)把社會(huì)資本有效組織起來(lái)的公司資本組織形式。公司制是現(xiàn)代公司制度的基本形式，其特性之一是產(chǎn)權(quán)清楚。２)公司制是國(guó)公司改革的方式,兩個(gè)要點(diǎn):即剩余控制權(quán)和索取權(quán)。3)有助于資本市場(chǎng)交易。

4、簡(jiǎn)述知識(shí)資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵。答：①知識(shí)資本的概念內(nèi)涵;②知識(shí)資本的經(jīng)營(yíng)范疇;③知識(shí)資本經(jīng)營(yíng)方式。

5、簡(jiǎn)述資本經(jīng)營(yíng)的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。答：資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)是指：獲得預(yù)期資本經(jīng)營(yíng)成果的不擬定性。風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則，規(guī)定公司在資本經(jīng)營(yíng)中不能只顧追求收益，不考慮發(fā)生損失的也許性，應(yīng)全面分析其收益性和安全性，低風(fēng)險(xiǎn)只能獲得低收益,高風(fēng)險(xiǎn)則往往也許得到高收益。因此要注意把風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的項(xiàng)目,同風(fēng)險(xiǎn)小、收益低的項(xiàng)目,適本地搭配起來(lái),分散風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡,做到既減少風(fēng)險(xiǎn),又能得到較高的收益。

6、簡(jiǎn)述證券市場(chǎng)的功能。答:1）籌資功能2）定價(jià)功能３）配置功能４)轉(zhuǎn)制功能

7、簡(jiǎn)述創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的關(guān)系。答:創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的聯(lián)系1)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)的延伸；2）公司板與主板互相依賴。公司板與主板的區(qū)別1)兩者出現(xiàn)的時(shí)間順序與歷史背景不同；2)兩者的角色定位及在資本市場(chǎng)中的作用不同;３)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的融資主體不同;4）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的投資主體也有區(qū)別。

８、簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的概念和性質(zhì)。答:可轉(zhuǎn)換債券以稱可轉(zhuǎn)換公司債。是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。

9．簡(jiǎn)述混合并購(gòu)的形態(tài)及其目的。答：混合并購(gòu)的形態(tài)分為三種:１.產(chǎn)品擴(kuò)張型產(chǎn)購(gòu)2.地區(qū)市場(chǎng)擴(kuò)張型并購(gòu)３.純粹混合并購(gòu)混合并購(gòu)的目的:在于減少長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)一個(gè)行業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

１０、簡(jiǎn)述市場(chǎng)勢(shì)力理論及其盧并購(gòu)的關(guān)系。答:市場(chǎng)勢(shì)力理論認(rèn)為:并購(gòu)可以增強(qiáng)公司對(duì)市場(chǎng)的控制,減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,增長(zhǎng)公司長(zhǎng)期獲利機(jī)會(huì)。下列幾種情況也許導(dǎo)致以增強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力為目的的并購(gòu)活動(dòng)：1.行業(yè)生產(chǎn)能力過(guò)剩，供大于求的情況下,發(fā)生行業(yè)內(nèi)公司并購(gòu)的情況較多。2.國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)遭受外商勢(shì)力的強(qiáng)烈滲透和沖擊的情況下,公司間通過(guò)并購(gòu)組成大規(guī)模聯(lián)合公司,以對(duì)抗外來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)。3．由于法律變得更加嚴(yán)格，使公司間的各科合謀及壟斷市場(chǎng)的行為成為非法，在這種情況下,公司間通過(guò)并購(gòu)以達(dá)成繼續(xù)控制市場(chǎng)的目的。

五、論述題：

１、論述資本的內(nèi)涵及功能。答：資本是可以帶來(lái)未來(lái)收益的價(jià)值，是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。其涵義是:１)資本是可以用價(jià)值形式表達(dá)的;2）資本能產(chǎn)生未來(lái)收益；3)資本是一種生產(chǎn)要素。資本的功能:1）保全功能。資本保全是指公司在開始營(yíng)動(dòng)到清算為止的全過(guò)程中,必須保證資本在安全與完整;２)增值功能。增值是資本最基本的功能。3)活動(dòng)功能。又叫運(yùn)動(dòng)功能,資本生命在于運(yùn)動(dòng),資本的價(jià)值就是在不斷運(yùn)動(dòng)中得到增值。4）乘數(shù)功能。5)激勵(lì)功能。在于它能使價(jià)值增值,給人們帶來(lái)物質(zhì)與精神方面的各種利益，因而給人以激勵(lì)與推動(dòng)力量。

2、試述資本經(jīng)營(yíng)對(duì)公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的意義。答:1)資本的運(yùn)動(dòng)與集中。公司作為市場(chǎng)主體和法人實(shí)體,是資本生息和價(jià)值發(fā)明的場(chǎng)合,公司開展資本經(jīng)營(yíng)不僅有助于資本相對(duì)集中，并且有助于運(yùn)用資本，實(shí)行名牌發(fā)展戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。2)規(guī)模經(jīng)濟(jì)及其公司戰(zhàn)略。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指投入增長(zhǎng)的過(guò)程中,產(chǎn)出增長(zhǎng)的比例超過(guò)投入增長(zhǎng)的比例。單位產(chǎn)品的平均成本隨著產(chǎn)量的增長(zhǎng)而減少,這種由于生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大而獲得的好處稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)。３）資本擴(kuò)張是重要途徑。股份制的融資功能是資本擴(kuò)張的有效形式之一。4)實(shí)行資本經(jīng)營(yíng)，優(yōu)化資源配置，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

3、試述公司并購(gòu)的交易費(fèi)用理論。答：市場(chǎng)機(jī)制和公司組織是可以互相替代的,且都是資源配置的有效調(diào)節(jié)者,市場(chǎng)交易費(fèi)用的存在決定了公司的存在對(duì)資源的配置與協(xié)調(diào),無(wú)論運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制還是運(yùn)用公司組織來(lái)進(jìn)行都是有成本的，市場(chǎng)機(jī)制配置資源的成本就是市場(chǎng)交易費(fèi)用。公司組織配置資源的成本就是公司內(nèi)部管理費(fèi)用；公司組織取代市場(chǎng)，內(nèi)化市場(chǎng)交易有也許節(jié)約交易費(fèi)用;公司的邊界決定于公司內(nèi)部管理費(fèi)用和市場(chǎng)交易費(fèi)用，公司內(nèi)化市場(chǎng)交易、節(jié)約交易費(fèi)用的同時(shí)會(huì)增長(zhǎng)內(nèi)部管理費(fèi)用,當(dāng)公司內(nèi)部管理費(fèi)用的增長(zhǎng)與市場(chǎng)交易費(fèi)用節(jié)省的數(shù)量相稱時(shí)，公司的邊界趨于平衡。

4、試述與代理問(wèn)題相關(guān)的并購(gòu)理論。答：1）并購(gòu)是解決代理問(wèn)題的一種方式。被并購(gòu)公司的代理問(wèn)題也許推動(dòng)公司間的并購(gòu)。2)管理主義理論。從并購(gòu)公司的角度看，并購(gòu)公司的管理者所提出的并購(gòu)從動(dòng)機(jī)上講,更多地體現(xiàn)了管理者的利益規(guī)定,這類并購(gòu)只是公司管理者低效率的外部投資有關(guān)的代理問(wèn)題的一種表現(xiàn)形式。3)自大假說(shuō)，管理者由于野心,自大或驕傲,在評(píng)估目的公司時(shí)，犯了過(guò)份樂(lè)觀的錯(cuò)誤。4）自由鈔票流量假說(shuō),在公司并購(gòu)活動(dòng)中,自由鈔票流量的減少有助于化解經(jīng)理人與股東間的沖突。

５、試述公司并購(gòu)中目的公司選擇的重點(diǎn)問(wèn)題。答：(一）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)目的公司所在行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行判斷和分析，從而擬定目的價(jià)值所在。1)經(jīng)濟(jì)循環(huán)與行業(yè)周期性變化分析。重要對(duì)公司在國(guó)內(nèi)，國(guó)際和行業(yè)的經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的各種收益的增減變化情況及其趨勢(shì)進(jìn)行估計(jì)。2)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響分析。3)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)分析是最重要的成本因素。

(二)管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)行和諧并購(gòu)的目的是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)共享與互補(bǔ)，提高管理效率，促進(jìn)公司資源的合理配置。在評(píng)估時(shí)將其管理計(jì)劃與同行業(yè)的其他公司的計(jì)劃對(duì)比分析，可以了解公司的競(jìng)爭(zhēng)能力，舉債經(jīng)營(yíng)狀況與其主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。（三）經(jīng)營(yíng)狀況標(biāo)準(zhǔn)。重點(diǎn)放在公司與同行業(yè)其他公司相比較的情況下，特別是控制成本，發(fā)明收益方面的能力。１)相關(guān)市場(chǎng)占有率是觀測(cè)公司創(chuàng)利的基本標(biāo)志。

２)生產(chǎn)成本中的潛在因素不可忽視。3)政府的扶持有助于公司增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。4)財(cái)務(wù)狀況標(biāo)準(zhǔn)。A：公司資金流動(dòng)狀況和償債能力是保持良好財(cái)務(wù)彈性的基本條件。B：考察公司財(cái)務(wù)狀況還必須評(píng)估后備流動(dòng)資金的潛力。

電大天堂【資本經(jīng)營(yíng)】形考作業(yè)二：

｛4?－6章}

名詞解釋

１．管理者收購(gòu):指目的公司的管理者或經(jīng)理層運(yùn)用借貸所融通到的資本購(gòu)買本公司的股份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu),控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)成重組本公司目的并獲得預(yù)期的一種收購(gòu)行為。

2.盡職調(diào)查：也叫審慎調(diào)查。了解和調(diào)查目的公司，以擬定交易能否較好地滿足賣價(jià)的需求，通過(guò)核算確認(rèn)相關(guān)重要事實(shí)，使意外情況和交易后與原有者也許產(chǎn)生爭(zhēng)議最小化;保存原所有者有奉獻(xiàn)機(jī)會(huì),了解公司目的文化，對(duì)必須進(jìn)行的改變應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎而緩慢地實(shí)行。

3.紙面公司：由管理團(tuán)隊(duì)作為發(fā)起人注冊(cè)成立一家殼公司，即為“紙面公司”。作為擬收購(gòu)目的公司的主體。

4.職工持股會(huì):是公司職工對(duì)公司持股的一種組織形式。由公司內(nèi)部職工自愿組成，代表對(duì)其出資的職工行使公司股東權(quán)力

5.民事性法律風(fēng)險(xiǎn)：指因管理者收購(gòu)行為而引起的與相關(guān)民事法律關(guān)系當(dāng)事人之間因股權(quán)、產(chǎn)權(quán)、債權(quán)等民事權(quán)利產(chǎn)生和糾紛,以及這類糾紛而導(dǎo)致的民事補(bǔ)償責(zé)任，或因這類糾紛而導(dǎo)致的管理者收購(gòu)行為的失敗，以及管理者在收購(gòu)中所支付代價(jià)和費(fèi)用的損失。

6.公司戰(zhàn)略聯(lián)盟：指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司為了實(shí)現(xiàn)資源共享,風(fēng)險(xiǎn)或成本承擔(dān)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等特定戰(zhàn)略目的,在保持自身獨(dú)立性的同時(shí),通過(guò)股權(quán)參與或契約聯(lián)結(jié)的方式建立較為穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系,并在某些領(lǐng)域采用協(xié)作行動(dòng),從而取得“雙贏”效果的合作形式。

７.保持動(dòng)機(jī)：假如一項(xiàng)業(yè)務(wù)在公司的總體業(yè)務(wù)組合中處在相對(duì)邊沿的地位，但公司在該業(yè)務(wù)中又是市場(chǎng)領(lǐng)袖，那么公司參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的重要?jiǎng)訖C(jī)便是“保持”

8.功能性協(xié)議:是一種契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟,又稱無(wú)資產(chǎn)性投資的戰(zhàn)略聯(lián)盟,指公司之間決定在某些具體的領(lǐng)域進(jìn)行合作。

9.戰(zhàn)略投資者：是指與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，以謀求長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益為目的，持股量較大且長(zhǎng)期持有，擁有促進(jìn)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)力并積極參與公司治理的法人投資者。

10．原則談判法:是根據(jù)價(jià)值來(lái)取得協(xié)議，根據(jù)公平的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)作決定，采用靈活變通的方法,以尋求談判雙方各得其利,均有收益的最佳方案。

１1.股份回購(gòu)：是指股份公司向股東購(gòu)回自己發(fā)行的股票的一種理財(cái)行為。

12.資產(chǎn)剝離:指公司將現(xiàn)有部分子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他公司并取得鈔票或有價(jià)值證券的經(jīng)濟(jì)行為。

13.公司分立:廣義是指在不改變?cè)竟蓶|比例的前提下，將一個(gè)公司分解成兩個(gè)或兩個(gè)以上的各自獨(dú)立的公司。

14.分拆上市:指公司將部分業(yè)務(wù)或某個(gè)子公司從母公司分拆出來(lái)單獨(dú)上市。

填空題

1、管理者收購(gòu)的實(shí)質(zhì)是?所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)部分合一

２、管理者收購(gòu)是自家人的商業(yè)交易,買方是公司內(nèi)部的自家人,賣方是該公司自家的經(jīng)營(yíng)業(yè)主。

3、管理收購(gòu)的重要投資者是目的公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員

4、管理者收購(gòu)是公營(yíng)部門私有化的最有效、最靈活的方式。

5、我國(guó)上市公司的管理者收購(gòu)，都是收購(gòu)不能流通的國(guó)有股、法人股,并不影響流通股的上市交易。

6、管理者收購(gòu)融資安排往往采用杠桿收購(gòu)的方式。

7、排他獨(dú)占條款可使管理層確信，公司不被賣給別人。

8、盡職調(diào)查的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)側(cè)重于公司的實(shí)際價(jià)值,借以決定收購(gòu)的價(jià)格。

9、在諸多籌資渠道中，國(guó)內(nèi)公司趨向于首選內(nèi)部積累。采用有價(jià)證券鹝資時(shí)，公司一般傾向一方面采用發(fā)行一般公司債券方式。

1０、收購(gòu)?fù)戤吅蠊局卫淼氖滓蝿?wù)是經(jīng)營(yíng)調(diào)整。

11、MＢO的目的公司和稅收優(yōu)惠涉及公司稅、資本收益稅。

１２、管理者組成的收購(gòu)實(shí)體可以是有限公司，也可以是職工持股會(huì)。

１３、MＢO中，假如目的公司是有限責(zé)任公司,則多采用股權(quán)收購(gòu)方式收購(gòu)；非公司制公司被收購(gòu)的標(biāo)的一般是該公司的資產(chǎn)。

１4、股權(quán)收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素有簽約主體錯(cuò)誤、受讓的股權(quán)有瑕疵、受讓股權(quán)程序欠缺。

15、MBO中最為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)形式是刑事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。

16、同直接投資、并購(gòu)等方式相比,戰(zhàn)略聯(lián)盟具有極大靈活性

17、戰(zhàn)略聯(lián)盟的防御動(dòng)機(jī)有兩個(gè)，它們是獲得市場(chǎng)和技術(shù)、保證資源供應(yīng)。

１８、從內(nèi)容上看,功能性協(xié)議戰(zhàn)略聯(lián)盟可以在下列環(huán)節(jié)上形成技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售。

1９、在從嚴(yán)認(rèn)定戰(zhàn)略投資者的資格時(shí)，基本規(guī)定是規(guī)模化、規(guī)范化、長(zhǎng)期性、緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系、追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益、積極參與公司治理。

２0、根據(jù)我國(guó)法律規(guī)定，在一定條件下回購(gòu)本公司股票是可以的，但不允許公司擁有庫(kù)藏股。

21、公司宣布回購(gòu)股票常被理解為公司向市場(chǎng)傳遞其認(rèn)為自己股票被市場(chǎng)低估的信息,市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)作出積極反映。

多項(xiàng)選擇題

１.MBO與公司并購(gòu)的區(qū)別是（ABC）Ａ、買方與賣方的區(qū)別B、經(jīng)營(yíng)態(tài)度的區(qū)別C、融資的區(qū)別D、生產(chǎn)方式的區(qū)別

2.從資金籌集方面看,MBO與公司并購(gòu)的不同表現(xiàn)在(AＢＣD)Ａ、兼并時(shí)是否需要新資金B(yǎng)、股權(quán)互換時(shí)資金的運(yùn)用C、是否以目的公司資產(chǎn)抵押融資D、財(cái)務(wù)狀況惡化

３．MBO的重要投資者是（AB）A、目的公司內(nèi)部的經(jīng)理Ｂ、目的公司內(nèi)部的管理人員C、外部收購(gòu)者D、目的公司員工

4.根據(jù)目的不同,MBO中收購(gòu)上市公司的類型涉及(ABCD）Ａ、經(jīng)理人員的創(chuàng)業(yè)嘗試B、對(duì)敵意收購(gòu)的防御C、大額股票轉(zhuǎn)讓的途徑D、擺脫上市制度約束的手段

4.公營(yíng)部門私有化的ＭBO有以下幾種情況（ABCD）A、國(guó)企整體出售B、國(guó)企的分部分出售C、集團(tuán)公司出售其邊沿業(yè)務(wù)D、政府部門出售其地方性服務(wù)機(jī)構(gòu)

5.MBＯ策劃、組建收購(gòu)集團(tuán)時(shí)的重要內(nèi)容涉及（ＡCD)A、盡職調(diào)查B、收購(gòu)公告C、設(shè)立收購(gòu)主體D、選聘中介機(jī)構(gòu)

6.盡職調(diào)查應(yīng)考慮的因素涉及（BCD)A、信息的真實(shí)性B、管理層的地位Ｃ、排他獨(dú)占性條款Ｄ、調(diào)查成本

7.盡職調(diào)查的重點(diǎn)內(nèi)容涉及(AB)Ａ、公司的實(shí)際價(jià)值B、決定收購(gòu)的價(jià)值Ｃ、公司的背景信息D、營(yíng)銷方式

8.ＭBO中評(píng)估定價(jià)的重要要素涉及（ABCD)A、評(píng)估定價(jià)的主體B、評(píng)估定價(jià)的程序C、評(píng)估定價(jià)的價(jià)值類型D、評(píng)估定價(jià)的方法

１０、ＭＢO的融資方式涉及(BCＤ）A、民間融資B、銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款Ｃ、有價(jià)證券融資Ｄ、內(nèi)部融資

11、MBO的動(dòng)作過(guò)程重要涉及（ＡＢＣ）A、MBO和策劃B、NBO的執(zhí)行Ｃ、MBＯ完畢后的公司治理D、MＢＯ的績(jī)效分析

1２、根據(jù)交易各方彼此互相依賴的限度,戰(zhàn)略聰明的重要形式涉及（ＡBＣD)A、多數(shù)股權(quán)參與B、合資公司C、研發(fā)伙伴關(guān)系D、許可證轉(zhuǎn)讓

1３戰(zhàn)略聰明的基本動(dòng)機(jī)涉及（ＡBCＤ)A、重組動(dòng)機(jī)B、追趕動(dòng)機(jī)C、防御動(dòng)機(jī)D、保持動(dòng)機(jī)

１4、戰(zhàn)略聯(lián)盟的特性涉及（ＡＢC)Ａ、聯(lián)盟各方的公司有比較優(yōu)勢(shì)B、聯(lián)盟各方都有自己的發(fā)展戰(zhàn)略C、聯(lián)盟各方追求聯(lián)合的協(xié)同效應(yīng)D、聯(lián)盟的期限比較短

1５、功能性協(xié)議的最常見(jiàn)形式涉及(ABCD)Ａ、技術(shù)交流協(xié)議Ｂ、合作研究開發(fā)協(xié)議Ｃ、生產(chǎn)營(yíng)銷協(xié)議D、產(chǎn)生協(xié)調(diào)協(xié)議

16、戰(zhàn)略投資者的特性是(AＢＣD）A、追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益B、持股最大C、與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密Ｄ、長(zhǎng)期穩(wěn)定持期

17、戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴的選擇分析涉及(ABC)A、兼容性分析B、能力分析Ｃ、承諾分析D、協(xié)同分析

18、嚴(yán)格限制上市公司股份回購(gòu)的因素涉及(ＡBＣ）A、防止內(nèi)幕交易B、維護(hù)債權(quán)人利益C、減資機(jī)制不規(guī)范D、維護(hù)股市穩(wěn)定

19、股票回購(gòu)的作用涉及(ABＣD)Ａ、利于員工持股B、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)C、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)D、實(shí)行反收購(gòu)

２0、下列行為與公司分立有關(guān)的是(AＢC）A、不發(fā)生鈔票交易Ｂ、子公司資產(chǎn)不需要重新評(píng)估C、不存在股權(quán)向第三者轉(zhuǎn)移D、控制權(quán)向第三者轉(zhuǎn)移

簡(jiǎn)答題

1.ＭＢＯ在我國(guó)的發(fā)展情況答:1)對(duì)于公有制人,管理者收購(gòu)可以解決產(chǎn)權(quán)不明晰的產(chǎn)權(quán)主體缺位的問(wèn)題，可以低成本解決實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)權(quán)歸位”同時(shí)，為國(guó)有資產(chǎn)的“退出”提供了一條較為可行的途徑。

２)對(duì)于非公有公司，管理者收購(gòu)可以解決從家族式公司向現(xiàn)代化公司過(guò)渡,實(shí)現(xiàn)公司二次創(chuàng)業(yè)的問(wèn)題,隨著改革的不斷深化,管理者收購(gòu)在我國(guó)民展不久。

2．MBO的收購(gòu)方式有那些？答：1)收購(gòu)上市公司2)收購(gòu)集團(tuán)的子公司或分支機(jī)構(gòu)３)公營(yíng)部門私有化的管理者收購(gòu)4)具體的收購(gòu)方式

3.簡(jiǎn)述盡職調(diào)查的重要內(nèi)容答:盡職調(diào)查的重點(diǎn)應(yīng)側(cè)重于公司的實(shí)際價(jià)值,借以決定收購(gòu)的價(jià)格。涉及以下方面內(nèi)容:公司背景信息、營(yíng)銷方式、加工和制造、財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)和控制、公司財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)資料和稅收;研究和發(fā)展計(jì)劃,國(guó)際業(yè)務(wù),法律問(wèn)題等。

4.簡(jiǎn)述盡職調(diào)查中法律調(diào)查的重要內(nèi)容答:法律調(diào)查的重要內(nèi)容:１)公司章程2)財(cái)產(chǎn)歸屬3）各類協(xié)議契約4)有關(guān)訴訟

5.簡(jiǎn)述MＢO融資方式的幾種選擇答:1)行或非金融機(jī)構(gòu)的貸款2)發(fā)行有價(jià)證券：涉及普通股、優(yōu)先股、債券，可轉(zhuǎn)換債券、股權(quán)證3)內(nèi)部融資

6．簡(jiǎn)述MBO過(guò)程中所產(chǎn)生的稅收問(wèn)題答:１)通過(guò)評(píng)估的資產(chǎn)的增值所帶來(lái)折舊的增長(zhǎng)２)稅后的股利和稅前的貸款利息３)常規(guī)收益轉(zhuǎn)化為資本收益

７．戰(zhàn)略聯(lián)盟中引入戰(zhàn)略投資者的意義答：1）戰(zhàn)略投資者的引入有助于股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善2）有助于改善公司治理結(jié)構(gòu)3)有助于證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展

8.簡(jiǎn)述戰(zhàn)略聯(lián)盟的談判方式答:戰(zhàn)略聯(lián)盟的談判方式一般采用“原則談判法”即根據(jù)價(jià)值來(lái)取得協(xié)議,公平的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)作決定,采用靈活變通的方法，以尋求談判雙方各得其利，均有收益的最佳方案,談判雙方會(huì)采用雙軌談判方式。舉行兩種級(jí)別的談判。第一級(jí)別是總裁級(jí),第二級(jí)別是業(yè)務(wù)經(jīng)理職能專家級(jí)。

９.簡(jiǎn)述資產(chǎn)剝離的動(dòng)因答：1)滿足經(jīng)營(yíng)環(huán)境和公司戰(zhàn)略目的改變的需要２）改變公司的市場(chǎng)形象,提高公司股票的市場(chǎng)價(jià)值３）滿足公司的鈔票需要4)甩掉經(jīng)營(yíng)虧損業(yè)務(wù)的包袱5)迫于政府壓力

1０.簡(jiǎn)述公司分立的動(dòng)因答:１)通過(guò)消除“負(fù)協(xié)同效益”來(lái)提高公司的價(jià)值。2)公司分立可以滿足公司適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的需要３）分立可以滿足公司擴(kuò)張的需要4)分立可以幫助公司糾正錯(cuò)誤的并購(gòu)5)分立可以作為公司反并購(gòu)的一項(xiàng)策略6)分立可以從實(shí)質(zhì)上減少公司對(duì)債權(quán)人的承諾７）分立可以使公司避免反壟斷訴訟

論述題

1.試述ＭBO運(yùn)作過(guò)程的重要內(nèi)容答:1)管理者收購(gòu)策劃2)盡職調(diào)查的內(nèi)容3)收購(gòu)定值和收購(gòu)融資４)收購(gòu)?fù)戤吅蟮墓局卫?/p>

２．試述MBO運(yùn)作過(guò)程中法律風(fēng)險(xiǎn)答:1)民事性法律風(fēng)險(xiǎn)①股權(quán)收購(gòu)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)②產(chǎn)權(quán)收購(gòu)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)③因資產(chǎn)收購(gòu)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn);④因債權(quán)人的反對(duì)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)2)行政性法律風(fēng)險(xiǎn)：重要表現(xiàn)在工商行政,國(guó)有資產(chǎn)管理、證券監(jiān)督管理、稅務(wù)管理以及行業(yè)特許等幾方面3)刑事性法律風(fēng)險(xiǎn)

3.試述戰(zhàn)略聯(lián)盟形成的理論基礎(chǔ)答:1）交易費(fèi)用理論。聯(lián)盟是為了節(jié)約交易費(fèi)用，可以穩(wěn)定交易關(guān)系進(jìn)而減少交易費(fèi)用，糾正市場(chǎng)缺陷,克制交易“內(nèi)部化”傾向，從而避免組織失靈。2）價(jià)值鏈理論。盟聯(lián)公司通過(guò)共享價(jià)值鏈，可以有效地減少成本,產(chǎn)生新的竟?fàn)巸?yōu)勢(shì)。3)資產(chǎn)互補(bǔ)性理論。聯(lián)盟公司間進(jìn)行戰(zhàn)略性合作，可促使雙方在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及核心能力的互補(bǔ)融合。

4.如何選擇戰(zhàn)略聯(lián)盟的伙伴?答：戰(zhàn)略聯(lián)盟的選擇應(yīng)從兼容性、能力和承諾三方面進(jìn)行分析。1)兼容性。兼容是一個(gè)成功的聯(lián)盟所必須具有的最重要和條件之一。①?gòu)墓粳F(xiàn)有的合作伙伴中尋找。②不應(yīng)過(guò)度依賴一家公司。③硬件和軟件因素的兼容測(cè)試2)能力。合作伙伴必須具有一定的能力,使其可以填補(bǔ)三公司的薄弱環(huán)節(jié)，只有這樣才干建立互惠的關(guān)系。同時(shí)，應(yīng)組建專業(yè)小組對(duì)潛在的合作者進(jìn)行全面、嚴(yán)格的測(cè)試。3）承諾。公司戰(zhàn)略聯(lián)盟各成員之間通過(guò)履行各自的承諾,建立穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系，應(yīng)測(cè)試①聯(lián)盟的業(yè)務(wù)是否屬于合作對(duì)方的核心產(chǎn)品范圍或核心業(yè)務(wù)范圍。②擬定合作伙伴退出聯(lián)盟的難度。

５.試述資產(chǎn)分立和資產(chǎn)剝離的差異?答：1）概念不同2)動(dòng)因不同3)動(dòng)作方式不同4)目的不同5）程序不同

電大天堂【資本經(jīng)營(yíng)】形考作業(yè)三：

［7--9章]

名詞解釋

1.資產(chǎn)重組：是指對(duì)一定公司重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng),是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、達(dá)成資源合理配置的資本經(jīng)營(yíng)方式。

2.資本流動(dòng)型重組：是指資本所有者通過(guò)對(duì)資本市場(chǎng)的分析、判斷、作出通過(guò)并購(gòu)或出售等方式改變參與公司的限度的決定，并由此引起的資產(chǎn)重組。

3.市場(chǎng)型重組：是指資產(chǎn)重組的運(yùn)作者在公開市場(chǎng)上,按照市場(chǎng)規(guī)則,自愿進(jìn)行的資產(chǎn)重組行為。

4.體內(nèi)重組:指原改組公司內(nèi)的負(fù)債重組,是債務(wù)重組的一部分。

5.置換:指以公司以外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司,并置換出公司原有的劣質(zhì)資產(chǎn),以保持公司是一個(gè)由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的組合。

6．技術(shù)型失敗:指盡管公司資產(chǎn)總額超過(guò)負(fù)債總額，但資金運(yùn)轉(zhuǎn)不靈、流動(dòng)性差，沒(méi)有足夠的鈔票償付到期的債務(wù)。

7.債務(wù)展期：是指?jìng)鶛?quán)人批準(zhǔn)延長(zhǎng)已到期債務(wù)的償還期限。

8.間接債轉(zhuǎn)股:指?jìng)鶛?quán)人與債務(wù)人共同出資新設(shè)公司,將債權(quán)人債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)的債轉(zhuǎn)股。

9．托管經(jīng)營(yíng)：指公司產(chǎn)權(quán)的所有者或其代表,通過(guò)簽訂契約的法律形式，將公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)委托給具有較強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理能力、并能承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的另一法人或自然人，進(jìn)行有償經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)行為。

１0.股權(quán)托管:指對(duì)某一實(shí)體投資并擁有一定股份的所有者，通過(guò)與托管公司簽訂契約協(xié)議，委托托管公司代表股權(quán)所有者對(duì)該股份行使管理監(jiān)督權(quán)利，從而達(dá)成保證股權(quán)所有者實(shí)現(xiàn)一定權(quán)益的目的。

11．抵押保證式托管：在托管進(jìn)行之前，由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風(fēng)險(xiǎn)抵押金，托管公司以這筆風(fēng)險(xiǎn)金作為托管經(jīng)營(yíng)虧損的風(fēng)險(xiǎn)抵押,或委托方在公司托管前按凈資產(chǎn)額作價(jià)購(gòu)回原股權(quán)。

12.租賃經(jīng)營(yíng):租賃經(jīng)營(yíng)是指在約定期間內(nèi),公司之間由出租人向承租人收取租金并轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)使用權(quán)的經(jīng)營(yíng)行為。

13．經(jīng)營(yíng)租賃:指由出租人向承租人提供租賃物權(quán)的使用權(quán)，并且負(fù)責(zé)租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃方式。

1４.杠桿租賃:租賃公司以待購(gòu)設(shè)備作為貸款抵押物，從金融機(jī)構(gòu)獲得購(gòu)買設(shè)備的大部分貸款,將購(gòu)入設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的一種特殊租賃形式。

填空題

1、資產(chǎn)重組的實(shí)質(zhì)是對(duì)公司資源的重新配置；方式重要有股份制改造、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、破產(chǎn)重組等。

２、資產(chǎn)重組與資本經(jīng)營(yíng)是有區(qū)別的，資產(chǎn)重組重要針對(duì)報(bào)表左方的資產(chǎn)進(jìn)行的;資本經(jīng)營(yíng)重要針對(duì)報(bào)表右方的權(quán)益進(jìn)行的。

3、對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方式重要有兩種增量調(diào)整、存量調(diào)整。

4、我國(guó)資產(chǎn)重組具有自身的特點(diǎn)，表現(xiàn)在公司改革和公司制度創(chuàng)新息息相關(guān)。

5、從對(duì)國(guó)有公司組織結(jié)構(gòu)改造的角度看,資產(chǎn)重組要實(shí)現(xiàn)大集團(tuán)為中心的公司組織結(jié)構(gòu)。

6、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中歷史最為悠久的重組形式是產(chǎn)品型重組。

7、劃轉(zhuǎn)是政府采用無(wú)償形式在國(guó)有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部進(jìn)行整體產(chǎn)權(quán)重組的方式。

8、債務(wù)重組的重要內(nèi)容有兩個(gè)方面，它們是對(duì)現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行調(diào)整、對(duì)調(diào)整后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理。

９、國(guó)企過(guò)度負(fù)債的因素重要是經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境因素和國(guó)有公司制度自身的因素、解決國(guó)企過(guò)度負(fù)債的主線出路在于深化經(jīng)濟(jì)體制改革、搞活國(guó)有公司。

10、循環(huán)沖帳法是指將國(guó)有公司對(duì)銀行的債務(wù)轉(zhuǎn)化為國(guó)家對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的債務(wù)。

11、債轉(zhuǎn)股通?？煞譃樯虡I(yè)性債轉(zhuǎn)股和政策性債轉(zhuǎn)股。

1２、資產(chǎn)管理公司對(duì)國(guó)有公司的債權(quán)一般采用間接債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)股方式。

13、公司失敗涉及經(jīng)濟(jì)失敗、財(cái)務(wù)失敗兩大類。

14、托管本質(zhì)上屬于一種信托關(guān)系。

15、按托管契約分類，托管分為委托運(yùn)營(yíng)式、抵押保證式。

16、在西方租賃義務(wù)已成為公司取得資產(chǎn)使用權(quán)的重要形式。

17、租賃經(jīng)營(yíng)最本質(zhì)的分類是融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。

18、租賃經(jīng)營(yíng)鈔票流轉(zhuǎn)期限由兩個(gè)因素租期長(zhǎng)短和租賃期滿后的設(shè)備解決方法擬定。

19、從本質(zhì)上說(shuō)，融資租賃是對(duì)設(shè)備的投資、是一種以實(shí)物出現(xiàn)的資金融通。

2０、杠桿租賃多用于對(duì)飛機(jī)、船舶、海上鉆井平臺(tái)、輸油管道或整套生產(chǎn)設(shè)備等巨型資產(chǎn)的租賃。

三、選擇題

1.資產(chǎn)重組作為資本經(jīng)營(yíng)的一種方式,其關(guān)鍵在于（ＡBＣ)Ａ、擬定公司合理的資本結(jié)構(gòu)B、盤活存量資本C、提高資本運(yùn)作效率D、公司改制

２.從具體操作角度看,資產(chǎn)重組可以分為以下形式（ABD）A、置換B、劃轉(zhuǎn)C、注銷D、拍賣

3.上市公司資產(chǎn)置換的目的一般是（ＡBCD)A、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B、加強(qiáng)主營(yíng)義務(wù)Ｃ、提高資產(chǎn)質(zhì)量D、調(diào)整公司主營(yíng)業(yè)務(wù)方向

3.債務(wù)重組遵循的原則涉及（ABC)A、法律保證Ｂ、減少直接債權(quán)人的損失Ｃ、結(jié)合政企關(guān)系的調(diào)整D、甩掉包袱

4.債務(wù)重組的方式涉及（ABＣ)A、混合債務(wù)重組方式Ｂ、修改其他債務(wù)條件Ｃ、債務(wù)轉(zhuǎn)為資本D、以鈔票資產(chǎn)清償債務(wù)

５．經(jīng)驗(yàn)表白,一般真正需要重組的負(fù)債涉及(ＡＢＣＤ）A、職工福利費(fèi)Ｂ、長(zhǎng)期借款Ｃ、長(zhǎng)期應(yīng)付款D、應(yīng)交稅金

6.債務(wù)重組紅，接受債務(wù)的實(shí)體一般來(lái)說(shuō)涉及(BＣＤ）A、國(guó)外銀行Ｂ、國(guó)內(nèi)銀行C、國(guó)有資產(chǎn)管理部門Ｄ、公司職工

７.對(duì)實(shí)行國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目所形成的過(guò)度負(fù)債可采用下列方式進(jìn)行消化(AＢCD）A、稅前還B、退稅還貸Ｃ、以貸改投D、以債轉(zhuǎn)股

9、“互相投資”方式在具體操作上應(yīng)注意的是（ＡBC)A、國(guó)企之間互相自主協(xié)商B、控制在規(guī)定的投資額之內(nèi)C、防止銀行貸款債務(wù)懸空Ｄ、以行政規(guī)范為主

１０、“循環(huán)沖帳法”方式的操作特點(diǎn)是(ABCＤ)Ａ、國(guó)家財(cái)政增補(bǔ)國(guó)企增補(bǔ)金B(yǎng)、國(guó)企用增補(bǔ)金償還銀行貸款C、銀行用收回的資金購(gòu)買財(cái)政專項(xiàng)債券D、不增長(zhǎng)貨幣量又保證銀行資產(chǎn)安全

11、經(jīng)濟(jì)失敗的涵義涉及(AＢC）A、收不抵支B、投資收益率小于資本成本C、實(shí)際收益小于預(yù)期收益D、實(shí)際收益小大于機(jī)會(huì)成本

12、托管經(jīng)營(yíng)的重要特性是(ABCD)A、不涉及產(chǎn)權(quán)問(wèn)題B、以契約為鏈條C、以改善經(jīng)營(yíng)為重要目的Ｄ、建立起委托代理關(guān)系

13、托管經(jīng)營(yíng)和租賃經(jīng)營(yíng)的區(qū)別(ABD)A、目的不同B、責(zé)任不同C、過(guò)程不同D、范圍不同

14、托管按經(jīng)營(yíng)的實(shí)體分類涉及(ABCＤ)Ａ、整體托管B、分層托管C、部分托管Ｄ、專項(xiàng)托管

１5、托管的風(fēng)險(xiǎn)重要表現(xiàn)在(BCD)A、管理上的風(fēng)險(xiǎn)B、變革上的風(fēng)險(xiǎn)C、法律上的風(fēng)險(xiǎn)Ｄ、經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)

16、租賃經(jīng)驗(yàn)的特性涉及（ABC)A、形式靈活B、分期回收租金C、融資與融物相結(jié)合D、使用權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離

１7、進(jìn)行租賃決策時(shí)至少要考慮以下情況（ABＣ）A、鈔票流轉(zhuǎn)時(shí)間和數(shù)量的擬定B、對(duì)租賃公司的分析選擇Ｃ、租賃投資方案Ｄ、擔(dān)保費(fèi)

１8、經(jīng)營(yíng)租賃可認(rèn)為公司帶來(lái)的特別好處是(ABD)Ａ、取得使用某些設(shè)備的經(jīng)驗(yàn)B、減少設(shè)備無(wú)形損耗的風(fēng)險(xiǎn)C、成本較大Ｄ、承租人節(jié)約人財(cái)物力

19、判斷是否為融資租賃的標(biāo)準(zhǔn)涉及(AＢCD）Ａ、租賃期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移B、承租人是否有購(gòu)買資產(chǎn)的選擇權(quán)C、一般租賃期占資產(chǎn)使用期的大部分D、承租人支付租金大于資產(chǎn)價(jià)值

20、杠桿租賃的參與方涉及（ABCD)A、物主出租人B、債權(quán)人Ｃ、包租人、經(jīng)紀(jì)人Ｄ、協(xié)議受托人

四、簡(jiǎn)答題

1.簡(jiǎn)述資產(chǎn)重組的內(nèi)涵和意義答：資產(chǎn)重組的內(nèi)涵是:對(duì)一定公司重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng),是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，達(dá)成資源合理配置的資本經(jīng)營(yíng)方式。意義:1）是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要；2）是增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的需要；3)公司優(yōu)勢(shì)的集中化規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)重組;4）國(guó)有公司組織結(jié)構(gòu)變化規(guī)定;5)迎接國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)的必要選擇。

２.簡(jiǎn)述資產(chǎn)重組中行政型重組和市場(chǎng)型重組的差異答:行政型重組是政府以資產(chǎn)所有者和經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)者的雙重身份，運(yùn)用行政手段，通過(guò)行政劃撥的方式對(duì)公司產(chǎn)權(quán)進(jìn)行重新整合行為,是同一資本所有者（政府)自身的資產(chǎn)整合行為，不需通過(guò)市場(chǎng)運(yùn)作。市場(chǎng)型重組是資產(chǎn)重組的運(yùn)作者在公開市場(chǎng)上，按照市場(chǎng)規(guī)則,自愿進(jìn)行的資產(chǎn)重組行為。

３.從主線上解決和防止公司過(guò)度負(fù)債問(wèn)題應(yīng)當(dāng)從哪幾個(gè)方面進(jìn)行改革？答:1)要深化產(chǎn)權(quán)制度改革，在明晰國(guó)有產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上,加快股份制改革；2)要轉(zhuǎn)換器樂(lè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制；3)要加大建立健全社會(huì)保障機(jī)制的改革力度；4)要加強(qiáng)法規(guī)建設(shè)；5)要改革銀行信貸管理制度,強(qiáng)化信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理。

4.簡(jiǎn)述債轉(zhuǎn)股的基本法律關(guān)系及其特點(diǎn)答:債轉(zhuǎn)股涉及股權(quán)的產(chǎn)生和債權(quán)的消滅兩個(gè)法律關(guān)系和過(guò)程，它們分別在不同的當(dāng)事人之間設(shè)立、變更或終止某種民事權(quán)利義務(wù)關(guān)系。具有如下特點(diǎn):1)法律關(guān)系的當(dāng)事人僅限于債權(quán)人，債務(wù)人，債務(wù)人股東;2)股權(quán)的產(chǎn)生;３)債權(quán)的消滅；4）股權(quán)的產(chǎn)生和債權(quán)的消滅發(fā)生的時(shí)間互相銜接并互為因果關(guān)系；5)無(wú)論是債權(quán)人，債務(wù)人，債務(wù)人股東，均不享有規(guī)定他方將債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的當(dāng)然權(quán)利。

５.簡(jiǎn)述債轉(zhuǎn)股合用的債權(quán)范圍答：范圍：１）法人債權(quán)，自然人債權(quán)均可轉(zhuǎn)換為股權(quán)；2）內(nèi)債、外債均可轉(zhuǎn)換為股權(quán)；3)到期債權(quán)可以轉(zhuǎn)為股權(quán)；4）貨幣債權(quán)、實(shí)物債權(quán)可轉(zhuǎn)為股權(quán)。

債轉(zhuǎn)股須根據(jù)債務(wù)人的不同情況,轉(zhuǎn)換成不同的股權(quán),符合特定的法律規(guī)定和條件。

6．我國(guó)實(shí)行債轉(zhuǎn)股工作碰到的重要問(wèn)題答:１）債轉(zhuǎn)股操作程序不順暢;2)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí),資產(chǎn)評(píng)估有水分；3）債轉(zhuǎn)股公司股權(quán)退出缺少硬性約束;4)公司債轉(zhuǎn)股后配套流動(dòng)資金無(wú)法貫徹;５）債轉(zhuǎn)股中正常貸款和流動(dòng)資金貸款所占比重較大;6)債轉(zhuǎn)股工作有刮風(fēng)的傾向。

7.簡(jiǎn)述公司失敗及其重要因素答:公司失敗涉及經(jīng)濟(jì)失敗和財(cái)務(wù)失敗。經(jīng)濟(jì)失敗是指公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能獲取賺錢。財(cái)務(wù)失敗是指公司無(wú)力償還債務(wù)。重要因素是主觀因素：１）是管理者缺少管理經(jīng)驗(yàn)和管理才干;2）是管理者對(duì)于市場(chǎng)變化,行業(yè)發(fā)展,特別是不利因素估計(jì)結(jié)識(shí)局限性，當(dāng)客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化時(shí)，公司處在被動(dòng)地位而失敗。

8.簡(jiǎn)述托管經(jīng)營(yíng)和并購(gòu)的區(qū)別答:１）獲取權(quán)利的途徑不同；２）運(yùn)作的復(fù)雜限度不同；3)約束力不同；4）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的限度不同。

９.簡(jiǎn)述租賃經(jīng)營(yíng)決策的重要內(nèi)容答：１)鈔票流轉(zhuǎn)時(shí)間和數(shù)量的擬定;2)鈔票流轉(zhuǎn)期限的擬定;3)租賃與購(gòu)買投資方式的優(yōu)選分析;4）租賃投資方案；5）承租公司對(duì)租賃公司的分析選擇。

10.簡(jiǎn)述融資租賃及其標(biāo)準(zhǔn)答:融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合,融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式。標(biāo)準(zhǔn)：１）在租賃期滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人;2)承租人有購(gòu)買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán);3)租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分；4)就承租人而言，租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相稱于租賃開始日租賃資產(chǎn)原帳面價(jià)值。

五、論述題

１.試述資產(chǎn)重組的現(xiàn)實(shí)意義答：1）資產(chǎn)重組是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要；2)資產(chǎn)重組是增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的需要;３）公司優(yōu)勢(shì)的集中化規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)重組；4)國(guó)有公司組織結(jié)構(gòu)變化規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)重組；5）資產(chǎn)重組是迎接國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)的必要選擇。

2.試述債務(wù)重組的內(nèi)容和基本模式答：債務(wù)重組的內(nèi)容:1）對(duì)現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)進(jìn)行調(diào)整;2)對(duì)調(diào)整后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理?；灸Ｊ?在債權(quán)債務(wù)關(guān)系的調(diào)整中適當(dāng)采用行政模式,行政模式的運(yùn)用應(yīng)當(dāng)盡也許地以資本市場(chǎng)的規(guī)定為基礎(chǔ);在債權(quán)債務(wù)調(diào)整后的金融關(guān)系的管理中應(yīng)當(dāng)最大限度地采用時(shí)常模式。

3.試述解決國(guó)有公司過(guò)度負(fù)債的思緒與對(duì)策答：思緒:1)從國(guó)有公司的債務(wù)問(wèn)題入手，分為存量的調(diào)整和增量的注入兩個(gè)部分;2)國(guó)有公司內(nèi)部要著力提高公司效益，分層次、多渠道地逐步解決國(guó)有公司的過(guò)度負(fù)債。對(duì)策：深化經(jīng)濟(jì)體制改革，搞活國(guó)有公司。

４.試述我國(guó)公司托管經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中的誤區(qū)?答:1）托管和委托代理不分；2)托管和承包、租賃不分；３）在托管名義下“炒產(chǎn)權(quán)”。

5.試述融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃和杠桿租賃的差異?答：經(jīng)營(yíng)租賃是由出租人向承租人提供租賃物件的使用權(quán),并且負(fù)責(zé)租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃形式。租賃物一般是通用設(shè)備,租期短，承租人由不固定的客戶組成。融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式,是對(duì)設(shè)備的投資,是一種以實(shí)物出現(xiàn)的資金融通。杠桿租賃是租賃公司以待購(gòu)設(shè)備作為貸款抵押物,從金融機(jī)構(gòu)獲得購(gòu)買設(shè)備的大部分貸款,將購(gòu)入設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的一種特殊租賃形式。

電大天堂【資本經(jīng)營(yíng)】形考作業(yè)四：

［10-－１2章]

名詞解釋

1.跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng):是指在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行的并購(gòu),戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

2.經(jīng)濟(jì)全球化:是指世界和國(guó)務(wù)地區(qū)在經(jīng)濟(jì)上形成一個(gè)有著內(nèi)在聯(lián)系，經(jīng)、互相依存、互相促進(jìn)的有機(jī)整體，各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系是益密切。

3．利率風(fēng)險(xiǎn)條件、不同市場(chǎng)和不同貨幣而形成的利率變動(dòng)差異所引起的公司集中資本成本變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn):由于匯率發(fā)生意料之外的變動(dòng),引起公司未來(lái)鈔票流量的現(xiàn)值發(fā)生變動(dòng)的潛在也許。

5.交易風(fēng)險(xiǎn):公司以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行交易或非貿(mào)易業(yè)務(wù)引起的同,對(duì)公司的短期損益會(huì)產(chǎn)生直接影響，。

6．公司家：是指創(chuàng)新事業(yè)和冒險(xiǎn)事業(yè)的組織者。

7.投資銀行家:是承保人,為公司融資充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，是公司兼并、收購(gòu)與重組的專家。

8.資本經(jīng)營(yíng)激勵(lì)機(jī)制：是由公司所有者設(shè)計(jì)的將公司經(jīng)營(yíng)者及員工的努力限度與他們個(gè)人報(bào)酬相聯(lián)系的機(jī)制,其目的在于調(diào)動(dòng)資本經(jīng)營(yíng)者及職工的積極性，實(shí)現(xiàn)公司賺錢極大化即公司所有者利益最大化。

９.資本經(jīng)營(yíng)的法律監(jiān)督:指公司在資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,接受有關(guān)法律、法規(guī)以及相關(guān)條例的約束和相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與管理。

1０．虛擬資產(chǎn)：是指已經(jīng)實(shí)際發(fā)生的或損失，由于缺少承受能力而暫時(shí)掛列為待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)、待解決流動(dòng)資產(chǎn)損失和待解決固定資產(chǎn)損失等科目。

11.監(jiān)管合作:是指法域證券市場(chǎng)的監(jiān)管者,為了保證各自證券市場(chǎng)發(fā)高效、和透明，充足保護(hù)投資者的利益，減少制度性的風(fēng)險(xiǎn)，讓監(jiān)管信息共享,互相提供協(xié)助和人員交流培訓(xùn)等內(nèi)容達(dá)成的雙邊協(xié)議。

12．公司法律責(zé)任：指當(dāng)事人在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中違反了＜<公司法>＞的規(guī)定需要承擔(dān)的法律責(zé)任。

１3.海外間接上市:又稱買賣上市，指國(guó)內(nèi)公司通過(guò)收購(gòu)海外上市公司的控股而不需向上市公司的股東提出全面收購(gòu)要約的情況下,取得上市公司的控制權(quán)，注入國(guó)內(nèi)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)海外上市的目的。

14.備案制:在境外注冊(cè)中貿(mào)控股（涉及中資為最大股東)的境外上市公司分拆上市，增發(fā)股份的中資控股股東的境內(nèi)股權(quán)持有單位事后應(yīng)得將關(guān)情況報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

二.填空題

1.公司跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)的目的是資本增值的最大化。

2.日前，跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)已進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段,其表現(xiàn)形式是全球國(guó)際直接投資的主導(dǎo)形式已經(jīng)轉(zhuǎn)向跨國(guó)公司并購(gòu),全球跨國(guó)并購(gòu)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)，全球跨國(guó)并購(gòu)的主導(dǎo)類型已經(jīng)轉(zhuǎn)向強(qiáng)強(qiáng)并購(gòu)。

３.經(jīng)濟(jì)全球化的主線因素是科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制的現(xiàn)代化趨勢(shì)。

４.跨國(guó)公司的戰(zhàn)略性調(diào)整歸納為一是進(jìn)行以剝離非核心業(yè)務(wù),分化不良資產(chǎn)資為重要內(nèi)容的公司重組,重新回歸集中化。二是集中精力強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)，通過(guò)再造生產(chǎn)作業(yè)流程。三是哺育公司適應(yīng)能力,以應(yīng)對(duì)日益不可預(yù)測(cè)的環(huán)境變化，生產(chǎn)外包快速進(jìn)入新市場(chǎng)及組織靈活等,提高銷售利潤(rùn)率。

5.跨國(guó)公司進(jìn)入并占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)的方式有是一是通過(guò)內(nèi)部投資新建方式擴(kuò)大生產(chǎn)能力。二是通過(guò)并購(gòu)獲得行業(yè)內(nèi)原有生產(chǎn)能力。

6.跨國(guó)公司能有效運(yùn)用的被并購(gòu)公司的相關(guān)經(jīng)營(yíng)資源涉及獲取并購(gòu)公司原有的分銷渠道、獲取并購(gòu)的技術(shù)、運(yùn)用被并購(gòu)公司的原有商標(biāo)和商譽(yù)、運(yùn)用被并購(gòu)公司原有的管理制度和人力資源、運(yùn)用公司特有資產(chǎn)。

7.跨國(guó)資本經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)內(nèi)公司所不可比擬的，這些風(fēng)險(xiǎn)涉及外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、其他經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

8.對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范最有效的方法是運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)等各種金融工具進(jìn)行保值。

9.培養(yǎng)高素質(zhì)資本經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍的方法涉及抓好資本經(jīng)營(yíng)者培訓(xùn)工作,搞好資本經(jīng)營(yíng)人才的培養(yǎng)規(guī)劃。

１０．在我國(guó)公司家通常就是公司的董事長(zhǎng)、廠長(zhǎng)或經(jīng)理,是一個(gè)核心領(lǐng)導(dǎo)人是公司的法人代表。

11.中國(guó)公司家的職業(yè)修養(yǎng)應(yīng)涉及政治堅(jiān)定、品德崇高、博才識(shí)廣、目光敏銳、堅(jiān)忍不拔、寬容大度、樂(lè)于行動(dòng)、身心健康。

１2．公司家是以實(shí)行公司內(nèi)部管理型戰(zhàn)略為專長(zhǎng)的一類人才,是公司經(jīng)營(yíng)行家、是公司工程師，是內(nèi)部資本市場(chǎng)專家,是“內(nèi)科醫(yī)生”;投資銀行家是以實(shí)行公司外部交易型戰(zhàn)略為專長(zhǎng)的此外一類人才，是資本運(yùn)營(yíng)專家,是金融工程師，是外部資本市場(chǎng)專家，是“外科醫(yī)生”。

13.公司家關(guān)心的是產(chǎn)品，是經(jīng)營(yíng)管理,是營(yíng)銷推廣；而投資銀行家關(guān)心的是資本，是兼并收購(gòu)，是公司重組。

14.在現(xiàn)代化公司制度下,根據(jù)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行獎(jiǎng)懲是由公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離決定的。

１5．我國(guó)資本經(jīng)營(yíng)激勵(lì)約束機(jī)制的形式重要涉及資本經(jīng)營(yíng)責(zé)任制、經(jīng)營(yíng)者年薪制、勞動(dòng)者效益工資制、國(guó)有資本增值占用制、股票期權(quán)制。

16.我國(guó)對(duì)公司資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)行監(jiān)管的法律、條例涉及公司法、證券法、信托法、投資基金法、票據(jù)法、擔(dān)保法。

17．我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的八字方針是法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范。

18我國(guó)證券監(jiān)督管理體制是以中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管為主,輔之以證券交易所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的雙重管理體制。

１9.《證券法》第７８條至第９４條明文規(guī)定:上市公司收購(gòu)可以采用要約收購(gòu)或者協(xié)議收購(gòu)的方式。

２0．國(guó)內(nèi)公司海外上市的重要形式有在海外發(fā)行股票，發(fā)行存股證(ＤR)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。

選擇題

１.經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外輸出已經(jīng)經(jīng)歷的幾個(gè)階段是(ＡBＤ）Ａ、商品輸出B、金融資本輸出Ｃ、有形資本輸出D、無(wú)形資本輸出

2．跨國(guó)并購(gòu)時(shí)為了減少目的公司選擇上的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注意考慮的問(wèn)題是（ABCD)Ａ、客觀環(huán)境的優(yōu)劣B、經(jīng)營(yíng)范圍是否相似C、規(guī)模大小是否很適中D、是否有助于并購(gòu)后的整合

2.利率風(fēng)險(xiǎn)一般表現(xiàn)為(ＡＢC）A、借貸利率差B、不同市場(chǎng)利率差C、不同市場(chǎng)不同貨幣的利率差D、期限結(jié)構(gòu)不同

3.母公司為子公司籌措國(guó)際資本時(shí)應(yīng)遵循的原則有（ABCD)Ａ、與整體財(cái)務(wù)目的一致B、擬定合理的條件和風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)C、有明確的資本結(jié)構(gòu)D、有及時(shí)的應(yīng)變能力

４．跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)公司的內(nèi)部資本管理涉及（AＢCD)A、資本金的移動(dòng)Ｂ、資本流動(dòng)的限制Ｃ、資本調(diào)動(dòng)技巧D、平常的鈔票調(diào)動(dòng)

5．建立高素質(zhì)的資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍一方面在人員招聘時(shí)就要采用的原則是(AＢCD)A、公平B自愿C、務(wù)實(shí)D、擇優(yōu)

6.在人員流動(dòng)性較高的情況下減少人力資源開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的方法涉及(ＡBＣ)A、抓好資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍建設(shè)B、增強(qiáng)公司凝聚力C、提高資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍的穩(wěn)定性D、改造優(yōu)秀的員工

７.培養(yǎng)高素質(zhì)資本經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍的方法是(AC）A、抓好資本經(jīng)營(yíng)者培訓(xùn)工作Ｂ、提高激勵(lì)水平Ｃ、提高資本經(jīng)營(yíng)人才的規(guī)劃D、做好淘汰工作

8.公司家的特性涉及(ACD)A、是在市場(chǎng)開拓事業(yè)中鍛煉出來(lái)的B、是冒險(xiǎn)家B、具有獨(dú)立自主精神Ｄ、受一定文化和法規(guī)的制約

9.公司家的基本職責(zé)涉及(ＡBD)A、開辟新市場(chǎng)壯大公司實(shí)力B、合理充足運(yùn)用公司資源D、關(guān)心家庭D、塑造有特色的公司文化

10.資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍建設(shè)是一個(gè)系統(tǒng)工程,涉及的內(nèi)容涉及（ABCＤ)A、人的工作Ｂ、組織建設(shè)C、制度建設(shè)Ｄ、良好的公司形象構(gòu)筑工作

１1.美國(guó)公司管理協(xié)會(huì)調(diào)查總結(jié)出的職業(yè)經(jīng)理的品德作風(fēng)重要表現(xiàn)在以下方面（ＡBＣＤ)A、特性方面B、才干方面C、人際關(guān)系方面D、成熟個(gè)性方面

12.公司家應(yīng)具有的基本素質(zhì)和能力表現(xiàn)在(ABＣ)Ａ、基本職業(yè)追求Ｂ、基本職業(yè)修養(yǎng)C、基本職業(yè)意識(shí)D、基本職業(yè)技巧

13.一位杰出的投資銀行家同時(shí)也應(yīng)當(dāng)是(AＢＣ)Ａ、經(jīng)營(yíng)管理行家B、金融證券專家C、社會(huì)活動(dòng)家D、物流管理專家

1４.資本經(jīng)營(yíng)激勵(lì)約束機(jī)制涉及(AＣ）A、論功行償B、論功行賞C、論過(guò)處罰D、論過(guò)淘汰

15.資本經(jīng)營(yíng)評(píng)價(jià)指標(biāo)重要涉及(ABCD)Ａ、考評(píng)資資本經(jīng)營(yíng)的基本指標(biāo)B、考評(píng)資本經(jīng)營(yíng)的輔助指標(biāo)C、考評(píng)資本經(jīng)營(yíng)的參考指標(biāo)D、相關(guān)和重大事項(xiàng)說(shuō)明

1７、對(duì)公司資本經(jīng)營(yíng)的外部監(jiān)管部門是（ＡBD)A、銀行Ｂ、國(guó)家審計(jì)部門C、保險(xiǎn)監(jiān)管部門Ｄ、證券監(jiān)管部門

18、我國(guó)目前新的證券監(jiān)管體制強(qiáng)化了證券風(fēng)險(xiǎn)控制，其效果表現(xiàn)在(ABD)A、強(qiáng)化市場(chǎng)資源配置功能B、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和化解力量C、提高監(jiān)管水平D、防止無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)

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