2023年證券投資分析總結(jié)升級(jí)版

證券投資分析總結(jié)第一章:1.股票、債券、證券投資基金的區(qū)別。A.股票，股票是股份有限公司發(fā)給股東的股份資本所有權(quán)證書(shū)。B.債券,依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。C.證券投資基金,投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。2.二板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的區(qū)別。二板市場(chǎng),廣義上，凡屬針對(duì)大型成熟公司的股票市場(chǎng)，稱之為主板市場(chǎng);而面向中小公司的都可以稱其為二板市場(chǎng)，或者叫另類股票市場(chǎng)。狹義上，二板市場(chǎng)針對(duì)的是中小型公司、新興的公司，特別是目前高新技術(shù)公司上市的市場(chǎng)。3．證券投資分析的重要環(huán)節(jié)有哪些?A.資料的收集與整理B.案頭研究C.實(shí)地考察D．形成分析報(bào)告４.證券投資基本分析與技術(shù)分析的區(qū)別?；痉治龇ˋ.定義:基本分析又稱基本面分析,是指根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等學(xué)科的基本原理，通過(guò)對(duì)決定證券投資價(jià)值及價(jià)格的基本要素（如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r等）的分析,評(píng)估證券投資價(jià)值,判斷證券合理價(jià)位,提出相應(yīng)投資建議的一種分析方法。B.理論基礎(chǔ)：經(jīng)濟(jì)學(xué)，涉及宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)兩個(gè)方面。經(jīng)濟(jì)學(xué)所揭示的各經(jīng)濟(jì)主體、各經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系原理，為探索經(jīng)濟(jì)變量與證券價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ)。財(cái)政金融學(xué)。財(cái)政金融學(xué)所揭示的財(cái)政政策指標(biāo)、貨幣政策指標(biāo)之間的關(guān)系原理，為探索財(cái)政政策和貨幣政策與證券價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ);財(cái)務(wù)管理學(xué)。財(cái)務(wù)管理學(xué)所揭示的公司財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系原理為探索公司財(cái)務(wù)指標(biāo)與證券價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ);投資學(xué)。投資學(xué)所揭示的投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資回報(bào)率等的關(guān)系原理為探索這些因素對(duì)證券價(jià)格的作用提供了理論基礎(chǔ)。C.重要內(nèi)容:經(jīng)濟(jì)分析。經(jīng)濟(jì)分析重要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券價(jià)格的影響。行業(yè)分析。行業(yè)分析通常涉及產(chǎn)業(yè)分析與區(qū)域分析兩個(gè)方面，是介于經(jīng)濟(jì)分析與公司分析之間的中觀層次的分析。公司分析。公司分析是基本分析的重點(diǎn)，無(wú)論什么樣的分析報(bào)告，最終都要落腳在某個(gè)公司證券價(jià)格的走勢(shì)上。D.優(yōu)缺陷：優(yōu)點(diǎn)：可以比較全面的把握證券價(jià)格的基本走勢(shì)；應(yīng)用起來(lái)相對(duì)簡(jiǎn)樸。缺陷:預(yù)測(cè)的時(shí)間跨度相對(duì)較長(zhǎng)，對(duì)短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱;預(yù)測(cè)的精確度相對(duì)較低。E.合用范圍:周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)相對(duì)成熟的證券市場(chǎng)合用于預(yù)測(cè)精確度規(guī)定不高的領(lǐng)域技術(shù)分析法A.定義:指直接對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為所作的分析，是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯方法歸納總結(jié)其典型規(guī)律,并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì)。它是一種廣泛應(yīng)用在證券市場(chǎng)中的分析工具，也是一種基本技巧和專門學(xué)問(wèn)。B．理論基礎(chǔ):技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在三個(gè)假設(shè)之上。Ｃ．內(nèi)容:K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標(biāo)理論、波浪理論和循環(huán)周期理論等是技術(shù)分析理論的重要內(nèi)容。D.優(yōu)缺陷：技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場(chǎng)接近,考慮問(wèn)題比較直接。技術(shù)分析的缺陷是眼光太短，考慮問(wèn)題的范圍相對(duì)較窄，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)不能進(jìn)行有益的判斷，由于有很多東西是技術(shù)分析所無(wú)能為力的。E．合用范圍：技術(shù)分析合用于短期的行情預(yù)測(cè)，要進(jìn)行周期較長(zhǎng)的分析必須依靠別的因素，這是應(yīng)用技術(shù)分析最應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題。5．證券投資分析中應(yīng)避免哪些失誤?A.忽略風(fēng)險(xiǎn)B．忽略交易成本Ｃ.未考慮股利Ｄ.采用不實(shí)用的系統(tǒng)E.配合不合邏輯F.直觀比較誤導(dǎo)G.事后選擇偏差等第二章１、影響債券價(jià)格的因素有哪些，有何影響?債券價(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素債券期限票面利率提前贖回條款稅收待遇流動(dòng)性信用度債券價(jià)格變動(dòng)的外部因素基礎(chǔ)利率市場(chǎng)利率其它因素宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；國(guó)內(nèi)物價(jià)水平;財(cái)政、貨幣政策操作;投資者的偏好;匯率；外國(guó)利率。2、分析債券價(jià)格的波動(dòng)性特性。債券價(jià)值與債息Ｐ０=ａC＋b，債券價(jià)值和利息之間存在線性關(guān)系，債息越高，價(jià)格越高。債券價(jià)值與必要收益?zhèn)膬r(jià)值在其必要收益變化的相反方向上變化。當(dāng)必要收益變化微小時(shí),既定債券價(jià)值變化比例大體相同。當(dāng)必要收益變化巨大時(shí),既定債券價(jià)值變化比例,必要收益下降時(shí)變化大于同等限度的必要收益上升時(shí)變化。價(jià)值與必要收益、息票利率當(dāng)必要收益高于息票利率時(shí)，債券價(jià)格會(huì)低于其面值，債券貼水；當(dāng)必要收益低于息票利率時(shí),債券價(jià)格高于票面面值，債券升水;當(dāng)必要收益等于息票利率時(shí),債券價(jià)格會(huì)等于其面值，債券平價(jià)。債券價(jià)格敏感度與息票利率息票利率低的債券具有較高的利率變化敏感度。因此，假如預(yù)期利率下降,應(yīng)購(gòu)入低票面利率的債券。必要收益不變下價(jià)格與時(shí)間的關(guān)系必要收益不變時(shí)，債券價(jià)格與時(shí)間的關(guān)系取決于債券價(jià)格的狀態(tài)。假如債券價(jià)格等于債券面值,那么，無(wú)論存續(xù)期長(zhǎng)短，債券價(jià)格均不變；假如債券價(jià)格高于或低于其面值,債券價(jià)格就會(huì)隨存續(xù)期變化而變化，隨到期日的臨近升水或貼水的幅度趨于縮小。3、論影響股票價(jià)格的因素及其影響。影響股票價(jià)格的內(nèi)部因素資產(chǎn)凈值賺錢水平股息政策股份合并與分拆增資與減資重要經(jīng)營(yíng)者更替資產(chǎn)重組外部因素宏觀經(jīng)濟(jì)因素中觀產(chǎn)業(yè)因素心理因素其他因素４、某股份公司今年預(yù)計(jì)每股股息2.5元，目前該公司股票市價(jià)４５元，必要收益率為8%,(1）以后每年股息都不變；（2)未來(lái)股息按年２％的速度增長(zhǎng)，試計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值,并據(jù)此判斷現(xiàn)實(shí)股票價(jià)格的高低。5、96(6）國(guó)債為每年付息一次的附息國(guó)債,票面利率11.８3％，面值10０元,起息日1996年６月14日，兌付日2023年６月１46、分析封閉式基金折價(jià)交易的基本因素。第三章1、簡(jiǎn)述收益率曲線決定理論的重要內(nèi)容。收益率曲線的決定A.預(yù)期假設(shè)指認(rèn)為投資的預(yù)期決定未來(lái)利率走向的理論。有兩種模式：局部預(yù)期假設(shè)（LEH）和無(wú)偏預(yù)期假設(shè)（UEH)。局部預(yù)期假設(shè)。認(rèn)為所有的債券將有相同的預(yù)期持有期收益率。實(shí)際中經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)排斥這一假設(shè)。無(wú)偏預(yù)期假設(shè)。認(rèn)為遠(yuǎn)期利率是對(duì)未來(lái)即期利率的無(wú)偏估計(jì)。因而假如收益率曲線向上，說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期利率即將上升。但實(shí)踐中大量數(shù)據(jù)表白遠(yuǎn)期利率是未來(lái)即期利率的有偏估計(jì)。遠(yuǎn)期利率一般會(huì)高估未來(lái)的即期利率。對(duì)于這種情況人們又提出了流動(dòng)性偏好假設(shè)。B.流動(dòng)性假設(shè)(LPH）認(rèn)為正常情況下,收益率曲線是向上傾斜的,這反映了投資者對(duì)流動(dòng)性以及短期證券較低風(fēng)險(xiǎn)的偏好。但實(shí)際中,許多情況下，收益率曲線是向下傾斜的。把無(wú)偏預(yù)期假設(shè)與流動(dòng)性偏好假設(shè)相結(jié)合也許對(duì)收益率曲線進(jìn)行更好的解釋。C．市場(chǎng)劃分假設(shè)(MＳH)認(rèn)為,期限不同的證券在各不相同的細(xì)分市場(chǎng)上進(jìn)行交易。每一個(gè)期限短中市場(chǎng)參與者的供求偏好決定了均衡利率。實(shí)際中,純粹的MSＨ并不能成立。對(duì)MＳH的修正見(jiàn)解是優(yōu)先定位假設(shè),該假設(shè)認(rèn)為不同的市場(chǎng)參與者在收益率曲線上都有優(yōu)先的定位，但在足夠大的動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下,他們會(huì)移動(dòng)位置。２、什么是風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源有那些？證券投資風(fēng)險(xiǎn)收益的不擬定性或易變性,這種易變性可用收益率的方差或標(biāo)準(zhǔn)差度量。風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的也許變動(dòng),這種因素以同樣的方式對(duì)所有資產(chǎn)的收益產(chǎn)生影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)等方面,是單個(gè)資產(chǎn)無(wú)法抗拒和回避的,所以又叫不可回避風(fēng)險(xiǎn)；由于這些風(fēng)險(xiǎn)不也許通過(guò)度散化原理分散，所以又叫不可分散風(fēng)險(xiǎn)。重要的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):指由于某種單一的、局部性的因素引起的投資收益的也許變動(dòng),這種因素只對(duì)相關(guān)資產(chǎn)的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)重要來(lái)自公司方面,諸如信用、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等方面，通過(guò)度散投資就可在很大限度上回避，所以又叫可回避風(fēng)險(xiǎn)、可分散風(fēng)險(xiǎn)。重要的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有：信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。3、什么是無(wú)差異曲線，如何通過(guò)投資者的無(wú)差益曲線進(jìn)行投資選擇?無(wú)差異曲線:把收益與風(fēng)險(xiǎn)圖中的所有投資效用值相同的資產(chǎn)點(diǎn)連在一起就可以得到投資者的效用曲線即投資效用無(wú)差異曲線。無(wú)差異曲線說(shuō)明高風(fēng)險(xiǎn)高預(yù)期收益的組合與低風(fēng)險(xiǎn)低預(yù)期回報(bào)的組合對(duì)投資者具有相同的吸引力。風(fēng)險(xiǎn)中性者：完全不考慮方差，只考慮資產(chǎn)盼望收益率的人。根據(jù)最大盼望收益率來(lái)選擇資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)追求者：為了獲得高收益率而追求風(fēng)險(xiǎn)。假如市場(chǎng)上所有的投資者都是風(fēng)險(xiǎn)中性或追求者，購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將得不到風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。就此檢查金融市場(chǎng)上投資者態(tài)度。風(fēng)險(xiǎn)厭惡是一種極為普遍的態(tài)度,市場(chǎng)上大多數(shù)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。所以，可以假定投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。４、證券A與B的未來(lái)收益率的概率分布估計(jì)見(jiàn)下表：A收益率%201６12B收益率％1８1614概率%3０403０測(cè)算A與B的收益與風(fēng)險(xiǎn)度。假如投資者希望投資于其中的一種,應(yīng)選擇哪一種，為什么?5、案例分析：下表為過(guò)去6０年四種資產(chǎn)的數(shù)據(jù)(月收益率）

均值%標(biāo)準(zhǔn)差%標(biāo)準(zhǔn)·普爾50０指數(shù)０.９75.８6小公司股票１.30９.0１公司債券0．４42.０1政府債券0.39２.２0相關(guān)系數(shù)：

標(biāo)普5００小公司股票公司債券政府債券標(biāo)普500１0．8５0.220.16小公司股票

1０.18０．10公司債券

10．８4政府債券

1１）假定你決定投資于兩種資產(chǎn),且投資比例為W1＝W2=１/2。若你選：標(biāo)普500指數(shù)與小公司股票；公司債券與政府債券;小公司股票與政府債券。試分別計(jì)算上述情況下組合的盼望收益率與方差。2)假如某一組合由四種資產(chǎn)構(gòu)成,投資比重Wｉ=１/４(i=１～4）,試計(jì)算其盼望收益率與方差。證券第四章1評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)的指標(biāo)有哪些？2為什么說(shuō)股票市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)的晴雨表?當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在不景氣的末期，社會(huì)需求減少,生產(chǎn)過(guò)剩比較嚴(yán)重,失業(yè)率遞增。這時(shí)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景難以把握，處在觀望階段,股票價(jià)格一般呈現(xiàn)穩(wěn)定或緩慢上升狀態(tài)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在景氣的初期時(shí),社會(huì)需求開(kāi)始擴(kuò)大,公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于活躍，資本周轉(zhuǎn)加快，利潤(rùn)增長(zhǎng),人們預(yù)期經(jīng)濟(jì)狀況即將好轉(zhuǎn)，這時(shí)股價(jià)全面回升。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在景氣巔峰時(shí)，整個(gè)社會(huì)需求迅速擴(kuò)大，公司經(jīng)營(yíng)活躍，利潤(rùn)增長(zhǎng),股票收益增長(zhǎng),投資者爭(zhēng)相購(gòu)買股票，推動(dòng)股價(jià)猛漲,而有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)景氣難以再創(chuàng)新高,拋出股票,股票價(jià)格由迅速上升轉(zhuǎn)而開(kāi)始下跌。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在不景氣時(shí),生產(chǎn)停滯,失業(yè)率劇增，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀失望，投資者爭(zhēng)相拋售股票,導(dǎo)致股票價(jià)格暴跌。3什么是利率,它在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中有何重大意義？利率:利率水平的變動(dòng)影響公司融資成本，特別是對(duì)于自有資本率低的公司尤為如此。當(dāng)利率上升時(shí)，融資成本上升,利潤(rùn)減少,股票收益減少,股價(jià)亦隨之減少；反之，股票價(jià)格自然提高。利率水平的變動(dòng)影響其他可替代性投資的機(jī)會(huì)成本。當(dāng)利率上升時(shí)，投資證券的機(jī)會(huì)成本上升，預(yù)期報(bào)酬率隨之上升,而證券的未來(lái)收益并沒(méi)有增長(zhǎng)，證券投資價(jià)值相對(duì)減少,其價(jià)格亦隨之減少；反之,其價(jià)格隨之提高。利率水平的變動(dòng)影響投機(jī)者的借款成本。當(dāng)利率提高時(shí)，投機(jī)者必須以比較高的利息才干借到所需的資金，因而證券的投機(jī)需求減少，導(dǎo)致價(jià)格下跌;反之,價(jià)格上升。4國(guó)家的財(cái)政與貨幣政策會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的影響?財(cái)政政策:財(cái)政政策是政府根據(jù)一定期期的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)情況所擬定的,運(yùn)用稅收、預(yù)算、補(bǔ)貼等政策手段達(dá)成特定目的的財(cái)政工作的基本準(zhǔn)則。擴(kuò)張性的財(cái)政政策可以使社會(huì)需求擴(kuò)大,從而刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致股價(jià)上漲；而緊縮性的財(cái)政政策則使社會(huì)需求減少，從而克制經(jīng)濟(jì)發(fā)展,導(dǎo)致股價(jià)下跌。貨幣政策：貨幣政策是政府根據(jù)一定期期的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)情況所擬定的，運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)以及公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等政策手段達(dá)成特定目的的金融工作的基本準(zhǔn)則。一般而言，擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng),刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,導(dǎo)致股票價(jià)格上漲；而緊縮性的貨幣政策則會(huì)使貨幣供應(yīng)量減少，克制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致股價(jià)下跌。5投資者應(yīng)如何通過(guò)宏觀分析來(lái)判斷證券市場(chǎng)的走勢(shì)?６人民幣升值對(duì)我國(guó)股市會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響?匯率變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)影響匯率變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)的影響。假如匯率上升,則:本幣貶值,本國(guó)商品競(jìng)爭(zhēng)力上升,出口型公司受益,價(jià)格上揚(yáng);本幣貶值,資本流出,證券市場(chǎng)需求減少,價(jià)格下跌；本幣表達(dá)的商品價(jià)格上漲,也許帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲,引發(fā)通貨膨脹;為保持匯率穩(wěn)定,政府也許動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，減少本幣的供應(yīng)量,證券價(jià)格下跌；假如政府運(yùn)用債市和匯市聯(lián)動(dòng)操作,即拋售外匯,回購(gòu)國(guó)債,則債券價(jià)格上揚(yáng)。證券第五章１簡(jiǎn)述產(chǎn)業(yè)分析的重要意義。產(chǎn)業(yè)分析的意義所謂產(chǎn)業(yè),是指其產(chǎn)品在很大限度上具有可互相替代性從而互相處在一種彼此緊密聯(lián)系狀態(tài)的公司群體。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，一些產(chǎn)業(yè)與GNＰ發(fā)展同步，另一些高于ＧNP,尚有些則低于GNP的增長(zhǎng)幅度。因而研究和了解產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)情況是相稱重要的內(nèi)容。2產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有哪幾類,每類經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有何特點(diǎn)?產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)類型分析產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)隨產(chǎn)業(yè)中公司的數(shù)量、產(chǎn)品的性質(zhì)、價(jià)格的制定和其他的一些因素的變化而變化。一般分為完全競(jìng)爭(zhēng)、不完全競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷四種。一般而言,競(jìng)爭(zhēng)限度越高,公司產(chǎn)品價(jià)格與利潤(rùn)受供求影響越高；反之則低。市場(chǎng)類型廠商數(shù)量產(chǎn)品性質(zhì)典型部門價(jià)格控制新廠商進(jìn)入超額利潤(rùn)短期長(zhǎng)期完全競(jìng)爭(zhēng)很多無(wú)差別農(nóng)業(yè)無(wú)容易有無(wú)壟斷競(jìng)爭(zhēng)較多有差別輕工業(yè)有一些較易有無(wú)寡頭壟斷幾家有或無(wú)重工業(yè)有一些不易一般有一般有完全壟斷一家獨(dú)特公用事業(yè)很大很難有有３產(chǎn)業(yè)生命周期的每一階段的重要特點(diǎn)是什么?產(chǎn)業(yè)生命周期分析產(chǎn)業(yè)的生命周期：指產(chǎn)業(yè)由成長(zhǎng)到衰退的發(fā)展演變過(guò)程。一般分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。導(dǎo)入期：１995年前無(wú)品牌（NBM:No-ｂraｎdＭanｕfacture）競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期,國(guó)內(nèi)廠商重要為跨國(guó)品牌貼牌生產(chǎn)，或負(fù)責(zé)其產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)。成長(zhǎng)期:19９6-2０2３年國(guó)內(nèi)自有品牌(OＢＭ：Own－ＢraｎdMａnｕｆａcｔｕrｅ）通過(guò)與設(shè)計(jì)公司或海外的模塊供應(yīng)商合作（初期如法國(guó)的Waｖecｏm，韓國(guó)的Sｅwon、Belｌwａve等),在跨國(guó)巨頭統(tǒng)治的市場(chǎng)縫隙中尋找發(fā)展機(jī)會(huì)。成熟期:２023-2０23年成熟期產(chǎn)業(yè)鏈上各組成公司進(jìn)行重新調(diào)整。這一時(shí)期是OBM樹(shù)立品牌最艱難的階段,一方面受到來(lái)自國(guó)際知名品牌的借助品牌優(yōu)勢(shì)強(qiáng)烈反撲,同時(shí)仍然面臨核心技術(shù)局限性及以新技術(shù)涌現(xiàn)的巨大挑戰(zhàn)。完全成熟期：2023-2023年公司競(jìng)爭(zhēng)基于品牌價(jià)值、產(chǎn)品創(chuàng)新能力與服務(wù)水平。市場(chǎng)存量達(dá)成極值，新增用戶數(shù)量減小。行業(yè)利潤(rùn)攤薄，部分大跨國(guó)公司開(kāi)始放棄部分或所有手機(jī)業(yè)務(wù)。衰退期:２023年以后迫于新技術(shù)和替代產(chǎn)品的挑戰(zhàn)，加上人們生活習(xí)慣的變化,原有概念的手機(jī)產(chǎn)品面臨邊沿化,計(jì)算與娛樂(lè)能力更強(qiáng)的替代品出現(xiàn)。4影響產(chǎn)業(yè)興衰的重要因素有哪些？一，政府對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響和干預(yù)政府控制的產(chǎn)業(yè)范圍：公用事業(yè)、交通運(yùn)送、金融部門等。政府的反壟斷措施。政府對(duì)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)與限制。二，社會(huì)傾向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)的影響生活型態(tài)和流行、風(fēng)氣的改變流行及風(fēng)氣是較無(wú)法預(yù)測(cè)的生活型態(tài)的改變通常需要長(zhǎng)時(shí)間的演進(jìn)三，技術(shù)進(jìn)步的影響新技術(shù)所產(chǎn)生的替代品對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的沖擊。外來(lái)技術(shù)的產(chǎn)生有時(shí)會(huì)促使產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。有時(shí)新技術(shù)的產(chǎn)生是一場(chǎng)祝福和一場(chǎng)災(zāi)禍。四,相關(guān)產(chǎn)業(yè)變動(dòng)的影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)是指和本產(chǎn)業(yè)具有投入品提供關(guān)系、產(chǎn)品替代或互補(bǔ)關(guān)系的產(chǎn)業(yè)。證券第六章１、簡(jiǎn)述公司分析的重要意義。2、應(yīng)當(dāng)從哪些方面來(lái)判斷公司的競(jìng)爭(zhēng)力?３、什么是財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)比率指標(biāo)大體分為哪幾類？財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)分析運(yùn)用一定方法，根據(jù)公司一定期期的連續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表,比較各期有關(guān)項(xiàng)目的變化情況,以反映財(cái)務(wù)狀況的變化性質(zhì)及基本趨勢(shì)。償債能力分析重要通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)進(jìn)行分析。營(yíng)運(yùn)能力分析重要通過(guò)表白應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率,全面反映公司財(cái)務(wù)的流動(dòng)性,對(duì)的分析其營(yíng)運(yùn)能力。獲利能力分析重要通過(guò)總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)進(jìn)行分析。投資者獲利能力分析重要通過(guò)股東權(quán)益獲利能力、普通股獲利能力、優(yōu)先股獲利保證限度、公司債券獲利保障限度等反映。4、如何進(jìn)行公司資本結(jié)構(gòu)與賺錢能力的分析?衡量指標(biāo):毛利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率等影響因素:資金、固定資產(chǎn)、勞動(dòng)生產(chǎn)率、新技術(shù)等多個(gè)方面證券第七章１簡(jiǎn)述技術(shù)分析的假設(shè)條件，分析這些假設(shè)的缺陷。市場(chǎng)行為涵蓋一切信息它是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。重要思想:影響股票價(jià)格的每一因素(內(nèi)在和外在的）都反映在市場(chǎng)行為中，不必對(duì)影響股票價(jià)格的因素具體是什么作過(guò)多的關(guān)心。假如不認(rèn)可這一點(diǎn)，分析的任何結(jié)論都是無(wú)效的。價(jià)格沿趨勢(shì)而動(dòng)它是技術(shù)分析最主線、最核心因素。該假設(shè)認(rèn)為股票價(jià)格的變動(dòng)是按一定規(guī)律進(jìn)行的,股價(jià)有保持本來(lái)運(yùn)動(dòng)方向的慣性。因而分析中才有必要千方百計(jì)地找出價(jià)格變動(dòng)的規(guī)律。歷史會(huì)重演該假設(shè)是從人們心理因素方面考慮的。投資者的行為必然受人類心理學(xué)中某些規(guī)律的制約。在某一場(chǎng)合，假如一個(gè)人得到某種結(jié)果,那么下次，在同樣或類似的場(chǎng)合出現(xiàn)時(shí),他就會(huì)認(rèn)為會(huì)有相同的結(jié)果,在投資中，就會(huì)采用相同或相反的操作。所謂“一朝被蛇咬，十年怕草繩”。2簡(jiǎn)述成交量與成交價(jià)之間的關(guān)系。量?jī)r(jià)分析的重要概念放量、縮量、背離、同步是四個(gè)非常重要的概念，它們不僅形成了整個(gè)量?jī)r(jià)關(guān)系的基礎(chǔ)，也對(duì)股票的未來(lái)走勢(shì)產(chǎn)生深刻的影響。放量：放量就是指某個(gè)時(shí)間段的成交量與其歷史成交量相比明顯增大的過(guò)程和狀態(tài)。它表白多空雙方對(duì)股價(jià)反向認(rèn)同限度的增大，是多空搏殺劇烈限度的表現(xiàn)。1)橫向放量。指目前的成交量與相鄰歷史成交量相比的增大。２）縱向放量。指該股換手率的增大狀態(tài)。(換手率=成交量/流通盤。)３）單日放量。指當(dāng)天成交量放量的狀態(tài)。4）區(qū)域放量。指成交密集區(qū)成交量放量狀態(tài)。單日放量和區(qū)域放量的放量標(biāo)準(zhǔn)都是建立在橫向放量和縱向放量基礎(chǔ)上的，它們由橫向放量和縱向放量?jī)刹糠謽?gòu)成?？s量：指某個(gè)時(shí)間段的成交量與其歷史成交量相比明顯減小的過(guò)程和狀態(tài)。它表白多空雙方對(duì)股價(jià)反向認(rèn)同限度的減小，是多空能量趨于平衡的表現(xiàn)?？s量可分為：橫向縮量、縱向縮量、單日縮量、區(qū)域縮量?？s量與放量呈相反的對(duì)等關(guān)系,理解了放量就理解了縮量。背離：即量?jī)r(jià)背離,就是指成交量增減與股價(jià)漲跌不相匹配。也就是說(shuō)成交量增減的力度與股價(jià)漲跌的力度不相一致，不相匹配。按趨勢(shì)分:上漲背離和下跌背離,就是股票在上漲或下跌過(guò)程中所出現(xiàn)的背離狀態(tài)；按量?jī)r(jià)關(guān)系分：正背離和負(fù)背離。按區(qū)域分：?jiǎn)稳毡畴x和區(qū)域背離。一個(gè)完整的背離狀態(tài)都是由以上三種性質(zhì)構(gòu)成。上漲正背離，即漲價(jià)量縮,是指股價(jià)大漲而成交量呈縮量狀態(tài)。上漲負(fù)背離,即價(jià)減量增，是指股價(jià)小漲或不漲而成交量大增狀態(tài)。同步：量?jī)r(jià)同步,就是指成交量增減與股價(jià)漲跌相匹配。按趨勢(shì)分：上漲同步和下跌同步。量?jī)r(jià)同步表現(xiàn)為成交量增長(zhǎng)，股價(jià)上漲,形成量增價(jià)漲的狀態(tài);成交量增長(zhǎng)，股價(jià)大跌，形成放量下跌的狀態(tài)。按區(qū)域分:單日同步和區(qū)域同步。區(qū)域性成交量增漲,股價(jià)也不斷上漲，稱為區(qū)域上漲同步;區(qū)域性成交量增漲，股價(jià)也不斷下跌，稱為區(qū)域下跌同步。3道氏理論的重要內(nèi)容有哪些？道氏理論：創(chuàng)始人是美國(guó)人查爾斯·道（ＣｈarlesDｏw)。Doｗ與Jones一起創(chuàng)建了著名的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(DJIＡ）。Ｄow在《華爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表的有關(guān)市場(chǎng)的文章，經(jīng)后人整理后,成為今天的道氏理論。重要內(nèi)容：市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)類型。即重要趨勢(shì)(PriｍaryTreｎd)、次要趨勢(shì)（ＳeｃoｎdaryTrenｄ)和短暫趨勢(shì)(ＮeａrTｅrmTreｎd）。成交量在擬定趨勢(shì)中起重要的作用。收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。道氏理論認(rèn)為，在所有價(jià)格中，收盤價(jià)是最重要的。道氏理論最大的局限性在于,對(duì)大的形勢(shì)的判斷有比較大的作用,而對(duì)于每日每時(shí)都在發(fā)生的小的波動(dòng)則顯得有些無(wú)能為力。其另一個(gè)局限性是可操作性較差，沒(méi)有比較明確的信號(hào),只有比較籠統(tǒng)的指導(dǎo)。4技術(shù)分析的重要種類有哪些?K線理論切線理論形態(tài)理論指標(biāo)理論波浪理論隨即漫步理論循環(huán)周期理論相反理論道氏理論5應(yīng)用技術(shù)分析應(yīng)注意哪些問(wèn)題？技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合使用，單純的技術(shù)分析是不全面的。注意采用多種技術(shù)分析方法綜合研判，牢記不能用某一種方法得出結(jié)論。所學(xué)的方法與結(jié)論必須通過(guò)自己的實(shí)踐后才干使用。證券第八章1如何運(yùn)用K線來(lái)研判行情也許的變化？2常見(jiàn)的支撐和阻力點(diǎn)位有哪些？支撐線又稱抵抗線,是指可以阻止價(jià)格下跌，甚至也許回升的價(jià)格區(qū)域。支撐線是每一個(gè)谷底的橫向切線。壓力線又稱阻力線,是指可以壓制價(jià)格上漲,甚至也許回落的價(jià)格區(qū)域。壓力線是每一個(gè)峰頂?shù)臋M向切線。支撐線與阻力線的作用:暫時(shí)阻止股價(jià)向某一方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng),此時(shí)趨勢(shì)未發(fā)生主線變化;徹底阻止股價(jià)向原方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)，此時(shí)趨勢(shì)已逆轉(zhuǎn)。支撐線和阻力線的作用可以從投資者心理、成本及其獲利限度等角度來(lái)理解。支撐線與阻力線的轉(zhuǎn)化當(dāng)支撐線與阻力線被有效突破時(shí),支撐與阻力的作用就會(huì)互相轉(zhuǎn)化。即壓力變?yōu)橹?支撐變?yōu)閴毫Α＾D(zhuǎn)化的關(guān)鍵是是否有效突破，通常（1）根據(jù)收盤價(jià)突破支撐或壓力線的距離，越遠(yuǎn)越的確，可以注意突破支撐和阻力線的3％、5%、１０%價(jià)位;（2）根據(jù)突破后的交易時(shí)間,有人認(rèn)為三日有效。支撐線和壓力線的有效性：價(jià)格在此區(qū)域停留的時(shí)間;此區(qū)域累積成交量的大小；此區(qū)域據(jù)目前距離的長(zhǎng)短。支撐區(qū)和壓力區(qū)的判斷：價(jià)格成交密集區(qū);相對(duì)與絕對(duì)高或低價(jià)位;整數(shù)關(guān);趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線等切線處。3簡(jiǎn)述軌道線的重要作用。軌道線：軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線基礎(chǔ)上的一種切線,它是在得到趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰或谷所作出的一條平行于趨勢(shì)線的直線。軌道線分為上升軌道線和下降軌道線，分別發(fā)揮阻力與支撐作用。軌道線與趨勢(shì)線剛好相反。軌道線突破后，趨勢(shì)不發(fā)生逆轉(zhuǎn)，而是進(jìn)一步得到強(qiáng)化。軌道線的另一作用是趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的警報(bào),即價(jià)格運(yùn)動(dòng)中未觸及軌道線,且距離較遠(yuǎn)時(shí)，也許是趨勢(shì)將要逆轉(zhuǎn)的前兆。軌道線和趨勢(shì)線是互相合作的一對(duì)，先有趨勢(shì)線后又軌道線,趨勢(shì)線重于軌道線。４何謂雙重形態(tài),雙重形態(tài)有何特性？雙重頂與雙重底雙重頂?shù)难信?1)反轉(zhuǎn)下跌形態(tài),量?jī)r(jià)皆呈現(xiàn)“M”形態(tài)。2）上升趨勢(shì)中,量?jī)r(jià)配合創(chuàng)新高后回檔,形成第一峰;3）遇趨勢(shì)線支撐反彈，成交量萎縮，在前高峰附近第二次下跌，形成第二峰；4)價(jià)格有效突破上升趨勢(shì)線;(第一賣點(diǎn))5)價(jià)格有效突破穿過(guò)兩峰間低谷的水平線(頸線）時(shí)形態(tài)確立;（第二賣點(diǎn),有回抽時(shí)為第三賣點(diǎn)）6）量度跌幅為最高峰與頸線的垂直距離。雙重底：形成過(guò)程及含義與雙重頂正好相反，須注意頸線突破時(shí)必須有較大的成交量的配合。5簡(jiǎn)述缺口的重要種類及其特性。普通缺口：常見(jiàn)于形態(tài)中;成交量無(wú)異常;通常在短期內(nèi)被封閉。突破缺口：常見(jiàn)于形態(tài)突破時(shí)；通常伴有較大的成交量；在相稱長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不封閉。中繼缺口:常見(jiàn)于股價(jià)大幅上漲（或下跌）途中；伴有較大成交量;短期內(nèi)不封閉;具有量度作用。竭盡缺口:常見(jiàn)于價(jià)格上漲（或下跌)末期，標(biāo)志行情將結(jié)束；上漲行情中常出現(xiàn)天量、下跌行情中常出現(xiàn)地量；短期內(nèi)被封閉;如出現(xiàn)島形缺口則更的確。６簡(jiǎn)述波浪理論中各浪的基本特性。波浪可分為超級(jí)循環(huán)（約50年）;循環(huán)(２０23）;基本波動(dòng)（約１-4年）;次級(jí)波動(dòng)(約6個(gè)月);短期波動(dòng)（約6周）。所有這些循環(huán)又都是從費(fèi)波納次級(jí)數(shù)出發(fā)展開(kāi)的。超級(jí)循環(huán)由一個(gè)上升浪、一個(gè)下降浪共２浪構(gòu)成。其中循環(huán)由上升5浪、下降3浪共8浪構(gòu)成;基本循環(huán)由上升21浪、下降13浪共３４浪構(gòu)成；更小的次級(jí)循環(huán)由上升８９浪、下降5５浪共計(jì)144浪構(gòu)成；短期循環(huán)則是由上升37７波、下降2３3波共計(jì)610波構(gòu)成。1）推動(dòng)波的５個(gè)組成浪有四個(gè)規(guī)律，分別是在同一級(jí)循環(huán)中:浪2絕不能低于(上升浪）或高于(下降浪）浪1的起點(diǎn)；在浪1、3、5中,浪３的長(zhǎng)度不能是三者最短的一個(gè)；假如浪１、3、５中任何一個(gè)浪成為延長(zhǎng)浪,其余兩個(gè)浪的連續(xù)時(shí)間及幅度會(huì)趨于一致；浪４的底不可低于浪１的頂（上升浪)。2)浪３通常為延長(zhǎng)浪,是最具爆炸力及幅度最大的主浪。3)浪3幅度為浪1幅度的１.６１８或2.618。4)一般講，浪5的幅度＝浪1起點(diǎn)至浪3終點(diǎn)的總幅度（0．382-0.618）。5）浪５漲勢(shì)通常小于浪3,當(dāng)浪5終點(diǎn)低于（上升浪)或高于(下跌浪）浪3的終點(diǎn)時(shí),為失敗浪。6）在調(diào)整波3浪中,會(huì)出現(xiàn)“之字”、“不規(guī)則”、“三角形”“復(fù)雜表”等形態(tài)。一,浪1是八浪循環(huán)的開(kāi)始，通常是上升5浪中最短的，且上升浪中的延長(zhǎng)浪的幅度大小是浪1決定的。所以，多數(shù)投資者將浪1的大小作為入市的重要依據(jù)。二,浪1上升后,由于空頭的壓力還大于多頭,因此,浪2調(diào)整回落時(shí),其回檔的幅度往往很深,有時(shí)會(huì)跌至近浪1的起點(diǎn)，此時(shí)出現(xiàn)再次抄底的機(jī)會(huì)。三，浪3往往是最有爆炸力的延長(zhǎng)浪，這段行情上升的連續(xù)時(shí)間及幅度經(jīng)常最長(zhǎng),特別，在四,在浪５