上半年中國保險(xiǎn)行業(yè)上市險(xiǎn)企險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)變化、前五大險(xiǎn)種種類及集中度、新產(chǎn)品推進(jìn)與價(jià)值率提升趨勢(shì)及未來發(fā)展前景分析預(yù)測(cè)

上半年中國保險(xiǎn)行業(yè)上市險(xiǎn)企險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)變化、前五大險(xiǎn)種種類及集中度、新產(chǎn)品推進(jìn)與價(jià)值率提升趨勢(shì)及未來發(fā)展前景分析預(yù)測(cè)

一、中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展分析

保險(xiǎn)業(yè)新科技的發(fā)展，消保險(xiǎn)科技市場(chǎng)呈現(xiàn)新繁榮、新態(tài)式，消費(fèi)者行為的改變促使保險(xiǎn)公司的轉(zhuǎn)變，科技服務(wù)最終是消費(fèi)者，目標(biāo)讓保險(xiǎn)產(chǎn)品根據(jù)有體驗(yàn)溫度。

保險(xiǎn)從早期的淘寶退運(yùn)險(xiǎn)到2017重疾病類保險(xiǎn)品類，車險(xiǎn)包括智能加速車險(xiǎn)螞蟻金服2018年推出的ABI產(chǎn)品(智能駕駛車險(xiǎn)指數(shù)模型)這一系列的創(chuàng)新，針對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)扮演市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力無疑是集成與用戶的需求。

我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展與國外發(fā)達(dá)國家對(duì)比起步較晚，近幾年國內(nèi)政策對(duì)保險(xiǎn)業(yè)扶持及外置對(duì)市場(chǎng)前景看好，保險(xiǎn)業(yè)已進(jìn)入推進(jìn)發(fā)展階段。

隨著生活提高以及社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)加強(qiáng)，居民對(duì)家庭及自身風(fēng)險(xiǎn)保障意識(shí)逐漸重視。數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，社會(huì)疾病死亡因素中，惡性腫瘤。急性心肌梗塞與腦中風(fēng)后遺癥因素死亡率占比大94.9%，由此看出，重大疾病是威脅居民生命主因。

人身保險(xiǎn)占比原保險(xiǎn)保費(fèi)比重64%占比從2013年持續(xù)增長(zhǎng)，針對(duì)近幾年人身保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)中心從低價(jià)值臨床轉(zhuǎn)向高價(jià)值保障型業(yè)務(wù)，著力優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，行業(yè)原保險(xiǎn)費(fèi)收入增長(zhǎng)加快，人身險(xiǎn)保費(fèi)收入到2017年增長(zhǎng)至73%。

1、上市險(xiǎn)企險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)情況

上市險(xiǎn)企險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)分類各不相同，但當(dāng)前以健康險(xiǎn)為代表的保障型產(chǎn)品占比明顯提升行業(yè)：行業(yè)月度披露口徑為壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)及意外險(xiǎn)，占比看截至2019H壽險(xiǎn)占比76.5%，健康險(xiǎn)占比20.2%。健康險(xiǎn)占比自2010年以來逐步提升，18、19H行業(yè)整體保費(fèi)增速承壓的背景下仍然保持20%以上的增速。

從目前占比情況看已達(dá)到行業(yè)的20%，不考慮社會(huì)保障模式的情況下看這一比例從國際比較看并不低。平安：規(guī)模保費(fèi)險(xiǎn)種口徑披露相對(duì)詳細(xì)，19年最顯著的變化在于分紅險(xiǎn)下降而年金占比提升。以平安看口徑細(xì)分較為詳細(xì)，19H總保費(fèi)分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)、傳統(tǒng)壽險(xiǎn)、長(zhǎng)期健康險(xiǎn)占比分別為36.1%、16.5%、16.3%、14.8%，其余為意外及短期健康險(xiǎn)、年金險(xiǎn)等。從近兩年趨勢(shì)看，萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)占比有較為明顯下降，而傳統(tǒng)險(xiǎn)、長(zhǎng)期健康險(xiǎn)及年金占比有所上升。19年以來最明顯的趨勢(shì)為分紅險(xiǎn)占比下降（18H的44.3%降至19H的36.1%），同時(shí)年金險(xiǎn)（非分紅）占比顯著提升（18H的1.5%上升至19H的8.6%），新單方面體現(xiàn)更為明顯，分紅險(xiǎn)新單大幅萎縮基本轉(zhuǎn)換為傳統(tǒng)年金。主要原因?yàn)?9年公司開門紅產(chǎn)品策略的調(diào)整：以往開門紅主推3年或5年交的分紅險(xiǎn)，19年以來轉(zhuǎn)為3年、5年或10年交的15年到期傳統(tǒng)險(xiǎn)。產(chǎn)品策略調(diào)整：1）分紅轉(zhuǎn)傳統(tǒng)，價(jià)值率保持相對(duì)穩(wěn)定甚至有所提升；2）保險(xiǎn)期間縮短，同時(shí)預(yù)定利率3.5%仍然較為謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)暴露較小。3）取消分紅及縮短保險(xiǎn)期限，可以使得保額有一定的提升空間，利于客戶利益提升及保單銷售。

新單保費(fèi)結(jié)構(gòu)更能反映公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的邊際趨勢(shì)。

太保：總保費(fèi)中分紅型產(chǎn)品占比仍然過半，但長(zhǎng)期健康險(xiǎn)占比有較為明顯提升。

國壽：總保費(fèi)看壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)占比分別為81.3%、16.5%，健康險(xiǎn)占比提升并不明顯，而新單保費(fèi)角度看19H占比已達(dá)到32.4%，尤其在18年及以后有非常明顯提升。

新華：18-19年健康險(xiǎn)轉(zhuǎn)型仍有成效。18年開始新華總保費(fèi)中健康險(xiǎn)占比持續(xù)高于30%，從新單角度看55%新單保費(fèi)為健康險(xiǎn)。新華新單保費(fèi)中分紅險(xiǎn)占比相對(duì)低于同業(yè)。

2、前五大險(xiǎn)種種類及集中度情況

通常各公司會(huì)公布年度保費(fèi)收入前五的險(xiǎn)種情況及保費(fèi)規(guī)模。上市險(xiǎn)企看，新華除了公布總保費(fèi)前5的險(xiǎn)種外，還公布新單前5的險(xiǎn)種情況；國壽公布保費(fèi)收入前5大的險(xiǎn)種及當(dāng)年新單。上市險(xiǎn)企前五大險(xiǎn)種保費(fèi)占比大約為25%，而新單集中度較高，新華18年新單前5的產(chǎn)品集中度超過50%?？偙ＹM(fèi)方面，基本為續(xù)期保費(fèi)支撐，尤其是16-18年開門紅產(chǎn)品的續(xù)期保費(fèi)，但太保（金佑、金諾）以及新華（健康無憂、多倍保）保障型產(chǎn)品規(guī)模保費(fèi)同樣占據(jù)不小份額。由于產(chǎn)品不斷的迭代升級(jí)以及老產(chǎn)品停售，貢獻(xiàn)總保費(fèi)與新單保費(fèi)的產(chǎn)品可能存在較大差異：以國壽看18年總保費(fèi)收入前5的均為年金類產(chǎn)品，總保費(fèi)達(dá)1417億元，而5款產(chǎn)品18年貢獻(xiàn)新單標(biāo)保96億元，大多數(shù)產(chǎn)品已停售而僅為續(xù)期；新華看總保費(fèi)及新單保費(fèi)前5產(chǎn)品也存在明顯差別。

3、新產(chǎn)品推進(jìn)與價(jià)值率提升趨勢(shì)相統(tǒng)一

按照銀保監(jiān)會(huì)披露的行業(yè)人身險(xiǎn)公司產(chǎn)品備案情況看產(chǎn)品迭代的主要趨勢(shì)：年金險(xiǎn)在16、17年達(dá)到接近25%的占比后18年開始顯著下降；兩全險(xiǎn)占比也逐步下降。醫(yī)療險(xiǎn)在18年新產(chǎn)品中占比達(dá)到29.6%的高點(diǎn)；19年重疾險(xiǎn)新產(chǎn)品仍然在持續(xù)推出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)顯著加劇。19年壽險(xiǎn)（定期壽、終身壽）產(chǎn)品推出明顯提速。上市險(xiǎn)企近年來整體價(jià)值率有逐步提升，以平安個(gè)險(xiǎn)渠道看：各大類產(chǎn)品價(jià)值率在近幾年均有持續(xù)的提升。長(zhǎng)期保障型險(xiǎn)種（終身壽險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn)、疾病險(xiǎn)、長(zhǎng)期意外險(xiǎn)等）價(jià)值率接近100%。長(zhǎng)交儲(chǔ)蓄型（交費(fèi)期為10年及以上的兩全、年金等產(chǎn)品）產(chǎn)品價(jià)值率上升趨勢(shì)更明顯，主要包括繳費(fèi)期限拉長(zhǎng)、分紅逐步取消等。短險(xiǎn)、短交儲(chǔ)蓄產(chǎn)品價(jià)值率在19H也達(dá)到43.6%、24.5%。二、上市險(xiǎn)企的產(chǎn)品格局情況

2019Q4動(dòng)態(tài)：強(qiáng)增員、擴(kuò)渠道、沖保費(fèi)個(gè)險(xiǎn)渠道大力增員，Q3開始體現(xiàn)代理人規(guī)模增長(zhǎng)情況，至年底代理人數(shù)量有望接近50萬，全年增長(zhǎng)35%。在個(gè)險(xiǎn)保障型產(chǎn)品基礎(chǔ)上推進(jìn)銀保渠道發(fā)展，銀保采取“期躉聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)策略，并于10月15日宣布推出兩款銀保新產(chǎn)品：1、穩(wěn)得盈兩全保險(xiǎn)（分紅型）：突出資產(chǎn)負(fù)債對(duì)接競(jìng)爭(zhēng)力的五年期分紅兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品。2、福祿世家終身壽險(xiǎn)：一款覆蓋終身，保障不斷增長(zhǎng)，滿足人身保障與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃的壽險(xiǎn)產(chǎn)品。整體看公司產(chǎn)品及渠道策略明顯分化，預(yù)計(jì)11月后期開始逐步收官，12月初開門紅首爆。預(yù)計(jì)19Q4公司新單規(guī)模有望保持相對(duì)穩(wěn)定（代理人增員、銀保渠道擴(kuò)張），20年開門紅準(zhǔn)備將更加充分。

新華保險(xiǎn)17-18新單前5大險(xiǎn)種情況（億元）三、上市險(xiǎn)企獲客型保障產(chǎn)品

返還型意外險(xiǎn)（兩全主險(xiǎn)）迭代趨勢(shì)總結(jié)

上市險(xiǎn)企返還型意外險(xiǎn)發(fā)展情況：15年互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)爆發(fā)，其中返還型意外險(xiǎn)是重要貢獻(xiàn)力量之一。上市險(xiǎn)企方面平安在15M7線上APP渠道推出百萬任我行，件均2000元左右，當(dāng)時(shí)體現(xiàn)出了保障全、保額高、返保費(fèi)三大亮點(diǎn)，具體看滿足：?精準(zhǔn)場(chǎng)景匹配互聯(lián)網(wǎng)客戶需求；?低件均、責(zé)任簡(jiǎn)單、投保便捷；?由于滿期返還，以不花錢獲取百萬保障的噱頭熱銷；上市首日規(guī)模保費(fèi)突破億元，3個(gè)月累計(jì)承保百萬件。2016年銷量超過130萬件。

返還型意外險(xiǎn)的布局情況：當(dāng)前國壽、平安及太保均在返還型意外險(xiǎn)方面有所布局，18年-19年明顯迭代加速。

產(chǎn)品特點(diǎn)：當(dāng)前典型產(chǎn)品包括國壽19M8推出的百萬如意行（慶典版）、平安19M5司慶推出的安心百分百，以及太保18M11推出的安行寶3.0。該類產(chǎn)品件均在2000左右，margin預(yù)計(jì)整體在50%以上，有助新人獲客及留存。

迭代特點(diǎn)：

2017年前后通過降低部分基本保障、滿期保險(xiǎn)金以顯著降價(jià)。b)當(dāng)前保障顯著提升、保險(xiǎn)期間顯著延長(zhǎng)，針對(duì)年輕群體更具賣點(diǎn)，但保費(fèi)提升、繳費(fèi)期延長(zhǎng)且滿期返還下降，預(yù)計(jì)通過此可以提升產(chǎn)品價(jià)值率。c)最初是由電網(wǎng)銷，逐步在18、19年升級(jí)以后在代理人渠道銷售。

四、未來發(fā)展前景：走向保險(xiǎn)強(qiáng)國

中國已是世界第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，近十年來超過20%的年均增速也使得保險(xiǎn)業(yè)成為中國增長(zhǎng)最快的產(chǎn)業(yè)之一。但放眼世界，不可否認(rèn)的是，我國保險(xiǎn)業(yè)還處在發(fā)展的初級(jí)階段，與發(fā)達(dá)保險(xiǎn)市場(chǎng)還存在不小的差距。

2016年我國保險(xiǎn)深度為2258元/人，保險(xiǎn)密度為4.16%，低于全球、亞洲均值水平。

那給自己定下的目標(biāo)又是什么?2014年國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》(即“新國十條”)中明確提出，到2020年保險(xiǎn)深度(保費(fèi)收入/國內(nèi)生產(chǎn)總值)要達(dá)到5%，保險(xiǎn)密度(保費(fèi)收入/總?cè)丝?要達(dá)到3500元/人，基本建成保障全面、功能完善、安全穩(wěn)健、誠信規(guī)范，具有較強(qiáng)服務(wù)能力、創(chuàng)新能力和國際競(jìng)爭(zhēng)力，與我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需求相適應(yīng)的現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)，努力由保險(xiǎn)大國向保險(xiǎn)強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。

從大到強(qiáng)，中國保險(xiǎn)業(yè)依然任重道遠(yuǎn)。

不過，如果刨去停業(yè)的20年，古老的保險(xiǎn)業(yè)在新中國卻顯得年輕，保險(xiǎn)在中國始終被視為“朝陽行業(yè)”，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

當(dāng)前，我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展正面臨著改革開放四十年來從未有過的、挑戰(zhàn)和機(jī)遇同生并存的大變局，面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)周期、技術(shù)變革周期與行業(yè)‘新周期’疊加的復(fù)雜形勢(shì)，但仍具備化挑戰(zhàn)為機(jī)遇的基礎(chǔ)與條件，依然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

盡管近年來保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增長(zhǎng)率連續(xù)放緩，壽險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、渠道質(zhì)量提升、車險(xiǎn)市場(chǎng)化改革等仍是接下來的挑戰(zhàn)，但業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，從我國的基本面來看，長(zhǎng)期的保費(fèi)增長(zhǎng)空間尚未停滯。我國當(dāng)前人口紅利雖已處于后期，但人口基數(shù)足夠龐大，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、相對(duì)優(yōu)勢(shì)的利率環(huán)境以及客觀指標(biāo)上與其他國家的差距能夠支撐未來較長(zhǎng)時(shí)間里的保費(fèi)增長(zhǎng)空間。

國信證券推算稱，按照未來人口及人均GDP等增長(zhǎng)趨勢(shì)假設(shè)來估算，未來20年內(nèi)，我國保費(fèi)收入將有近5倍的成長(zhǎng)空間，年均同比增長(zhǎng)可達(dá)9%。一言以蔽之，行業(yè)未來的增量成長(zhǎng)空間仍然巨大。

這也解釋了為什么在去年開始的新一輪金融業(yè)對(duì)外放開之后，盡管多年來外資保險(xiǎn)公司在中國市場(chǎng)始終沒有太大的起色，但外資保險(xiǎn)巨頭們?nèi)匀豢春弥袊ｋU(xiǎn)市場(chǎng)并持續(xù)加碼。

從技術(shù)變革趨勢(shì)看，如今沒有幾個(gè)行業(yè)像保險(xiǎn)業(yè)這樣遭遇如此迅速的顛覆，多種呈現(xiàn)出指數(shù)級(jí)發(fā)展的技術(shù)正合力改變保險(xiǎn)業(yè)，第四次工業(yè)革命也將為行業(yè)發(fā)展注入新的動(dòng)能，創(chuàng)造和拓展新的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，為保險(xiǎn)業(yè)創(chuàng)造出化挑戰(zhàn)為機(jī)遇的技術(shù)支撐。

以大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等為代表的保險(xiǎn)科技已經(jīng)深刻地改變了保險(xiǎn)行業(yè)的形態(tài)，也成為驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的新動(dòng)力，傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展方式被打破，新的行業(yè)發(fā)展思路在重塑。

而從行業(yè)自身發(fā)展看，在外部動(dòng)力弱化、監(jiān)管政策轉(zhuǎn)變的大環(huán)境下，原來的發(fā)展模式難以為繼。與此同時(shí)，嚴(yán)格的市場(chǎng)行為監(jiān)管和費(fèi)率市場(chǎng)化的推進(jìn)，將帶來更加規(guī)范、公平、透明的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，為保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的健康發(fā)