大飛機行業(yè)深度：行業(yè)格局、產業(yè)鏈及相關公司深度梳理 20221009-慧博智能投研

慧博智能投慧博智能投研 行業(yè)|深度|研究報告據環(huán)球網報道，C919已于9月29日取得了民航局頒發(fā)的適航證，這意味著該機型可以開始向運營商交機已有28家客戶，累計訂單815架。按計劃，年底前首架飛機將交付給東航，新機首次投入運營的時間預計為2023年第一季度。C919大型客機是我國按照國際民航規(guī)章自行研制、具有自主知識產權的大型噴氣式民用飛機。發(fā)展國產大飛機在帶動經濟發(fā)展、保障國家安全上均具有重要意義，國產客機上千億市場值得期待?！按箫w機”并非專業(yè)術語，也不是國際通用稱謂。從2003年國家科技部受國務院委托組建“大飛機項目論證組”后，該詞在國內被普遍使用。大飛機一般定義為：起飛重量超過100噸的運輸類飛機，包括擁有150座以上的民用客機和一次航程達到3000公里的軍用飛機。我們通常所說的大飛機，主要指民航大飛機，也就是民用領域的干線客機。那么，大飛機行業(yè)格局如何？我國的大飛機產業(yè)經歷了怎樣的發(fā)展歷程？為什么要發(fā)展我國自己的大飛機產業(yè)？大飛機產業(yè)鏈上都包括哪些環(huán)節(jié)？重點公司都有哪些？未來市場趨勢如何？下文我們將逐一分民用大飛機產業(yè)的全球分工體系已形成“主制造商—供應商”模式，即由波音、空客等幾大整機制造商和數量眾多的零(部、組)件供應商組成的多層級塔形市場結構。少數整機制造商具有總體設計、技術集成、市場開發(fā)等核心能力，對各級供應商實施嚴格控制，在供應鏈價值分配體系上具有極強的話語權；他們在不斷發(fā)展的過程中，逐漸聚焦飛機設計研發(fā)等核心技術環(huán)節(jié)，把零部件制造、組裝等低端環(huán)節(jié)向外部轉移，不斷擴大底層零部件企業(yè)數量，使大飛機產業(yè)價值環(huán)節(jié)向外部轉移；他們還時刻對潛在競爭對手打壓遏制，導致全球價值鏈中的各類組成企業(yè)在既有鎖定位置中與各層級企業(yè)不斷博弈。同時，以波音、空客等為代表的整機制造商既有競爭又有合謀，既激烈競爭、爭奪訂單，又提高技術壁壘、設置準入障礙，固化全球價值鏈利益分配格局。第二層級企業(yè)作為子系統(tǒng)供應商，具備所屬子系統(tǒng)的技術集成和組織協(xié)調能力，企業(yè)數量相對較少。第三層級是其他供應商和服務商，這一層級的企業(yè)數量眾多，市場競爭較為激烈，企業(yè)地位整體偏弱。1/23 行業(yè)|深度|研究報告 民用大飛機制造技術復雜，是典型的高附加值產業(yè)，企業(yè)的技術含量高低決定了其全球價值鏈的利益分配水平。每個環(huán)節(jié)在全球價值鏈上的附加值高低不等，其中研發(fā)設計、發(fā)動機制造、關鍵零部件制造、新材料研制等是最核心的技術，是資本和技術雙重密集的環(huán)節(jié)，具有較高的附加值。2/23在全球化背景下，主制造商通過跨國投資等多種資本手段，布局全球生產網絡，引領全球產業(yè)分工，少數歐美國家憑借技術、資金、人才、營銷渠道和售后服務等優(yōu)勢，將產業(yè)鏈的高附加值環(huán)節(jié)牢牢掌握在手中，將低端環(huán)節(jié)鎖定在發(fā)展中國家，使得價值分配的國別差異逐漸固化且越來越大。3/23 行業(yè)|深度|研究報告 二、我國大飛機產業(yè)發(fā)展歷程自新中國成立以來，我國民用大飛機產業(yè)的發(fā)展可謂一路坎坷、頗為艱辛，為我國最終實現(xiàn)研發(fā)生產具有完全自主知識產權的大飛機積累了寶貴的歷史數據和經驗教訓。發(fā)展歷程大體可以分為以下四個階段：1.始于測繪仿制：參照蘇聯(lián)安-24研制生產的運七飛機，于1970年實現(xiàn)首飛，1984年取得適航證，結束了中國民航全部使用外國飛機的歷史。2.運十艱辛探索：運十飛機項目于1970年啟動研制；經過十年探索，于1980年首飛；遺憾的是，由于種種原因，運十飛機項目于1985年終止。3.用市場換技術：1985年起，我國與美國麥道公司合作生產MD82/90飛機；1996年開始，與空客公AE都無果而終。4.大飛機再起航：中國商飛公司于2008年成立，標志著中國大型客機研制項目正式啟動。中國商飛是實施國家大型飛機重大專項中大型客機項目的主體，也是統(tǒng)籌干線飛機和支線飛機發(fā)展、實現(xiàn)我國民用飛機產業(yè)化的主要載體。機產業(yè)？在全球化競爭的大背景下，大飛機產業(yè)發(fā)展已不是單純的市場競爭行為，而是包含各國政府參與的綜合性博弈。世界大飛機產業(yè)發(fā)展史已經證明，政策支持是產品和企業(yè)成功的關鍵因素。大飛機科技創(chuàng)新活動具有高風險、高投入的特征，是新型舉國體制下的重大工程項目，我國政府既制定了明確的總體規(guī)劃和發(fā)展藍圖，也通過綜合運用科技政策、產業(yè)政策、財稅政策等，調動和激發(fā)科技人員和創(chuàng)新主體的積極性，助力大飛機核心技術攻關，形成了推動大飛機實現(xiàn)突破和創(chuàng)新發(fā)展的強大戰(zhàn)略力量。4/23 行業(yè)|深度|研究報告 大飛機產業(yè)屬于資金、技術和資源高度密集型產業(yè)，是現(xiàn)代高新技術的高度集成，具有高研發(fā)費用、高度的分工協(xié)作與學習效應、高風險高收益及一體化、與國際合作密切等特征；也具有產業(yè)鏈長、輻射面寬、聯(lián)帶效應強等特點，具備顯著的規(guī)模經濟性和突出的范圍經濟性。早年里“造不如買、買不如租”的觀念已經被顛覆，我國大飛機產業(yè)正走出推動制造升級、促進經濟增長之路。C919越來越臨近商用，中國不但實現(xiàn)了民機技術集群式突破，形成了大型客機發(fā)展核心能力，而且鍛造了一條蘊藏巨大潛力的。目前，以上海為龍頭，陜西、四川、江西、遼寧、江蘇等22個省市、200多家企業(yè)、近20萬人參與大型客機項目研制和生產，形成了產業(yè)鏈、價值鏈、創(chuàng)新鏈；推動建立16家航電、飛控、電源、燃油和起落架等機載系統(tǒng)合資企業(yè)，提升了中國民用飛機產業(yè)配套能級。隨著C919大飛機從研發(fā)轉入制造，民用飛機產業(yè)鏈將持續(xù)釋放出巨大的經濟價值。5/23 行業(yè)|深度|研究報告 大飛機產業(yè)鏈可主要分為以下環(huán)節(jié)：設計研發(fā)(基礎研究、系統(tǒng)研發(fā)、綜合設計、試驗驗證)、先進制造(新材料、零部件、機體制造、機載系統(tǒng)、總裝集成)、運營維修(維修改裝、持續(xù)運營、航空燃料)6/23 行業(yè)|深度|研究報告 設計研發(fā)又可細分為基礎研究、系統(tǒng)研發(fā)、綜合設計和試驗驗證等多個環(huán)節(jié)?；A研究和關鍵技術攻關主要由國內高校、科研院所承擔。系統(tǒng)研發(fā)主要以國外供應商、及其與中國企業(yè)的合資企業(yè)承擔。綜合設計由中國商飛公司主抓。試驗驗證主要以航空工業(yè)集團、航天科技集團、中國空氣動力研究與發(fā)展中心下屬試驗類科研院所承擔。民用大飛機所使用的的主要材料包括鋁合金、復合材料、鈦合金、高強度鋼等。C919項目大量使用新材料：在C919飛機上我國第一次大范圍使用第三代鋁鋰合金，第一次在主承力結構、高溫區(qū)、增壓區(qū)使用復合材料，成為世界上第一個突破飛機鈦合金大型主承力結構件激光增材制造7/23 行業(yè)|深度|研究報告 技術并實現(xiàn)裝機工程應用的國家。在C919項目的帶動下，我國新材料加工工藝和基礎設施建設也有了質的飛躍。鋁合金占C919飛機總凈質量的65%：鋁合金具有密度低、力學性能佳、加工性能好、無毒、易回收、導電性、傳熱性及抗腐蝕性能優(yōu)良等特點，是制造飛機用的主要材料。用鋁鋰合金替代鋁合金可以進一步減輕飛機構件的重量：鋁合金將鋰作為合金元素填入制成的合金金屬，具有密度低、強度高且損傷容限性優(yōu)良等特點，用它替代常規(guī)鋁合金材料可以進一步降低材料密度、減輕機體重量，因此被認為是新一代飛機較為理想的結構材料。C919所使用的鋁鋰合金為第三代鋁鋰合金，機體結構重量占比達到7.4%，在國際上屬于領先水平：主要應用于機身蒙皮，長桁、地板梁、支柱、座椅導軌等。C919項目的鋁鋰合金材料是美國鋁業(yè)公司 (Alcoa)提供的，其他鋁材也是從美國鋁業(yè)公司進口的。隨著C919項目材料國產化推進，我國上市企業(yè)中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)先后加入到C919項目鋁材供應企業(yè)中。中國鋁業(yè)成員單位西南鋁業(yè)(集團)有限責任公司是國內第一家列入中國商飛供應商的鋁材生產企業(yè)，也是國內唯一一家能夠生產鋁鋰合金材料的企業(yè)。西南鋁業(yè)先后成為波音、空客、賽峰等國際航空企業(yè)鋁材供應商，為國內航空鋁材供應領域領跑者。南山鋁業(yè)股份有限公司是國內唯一一家同時給波音、空客供應航空板材的鋁加工企業(yè)。南山鋁業(yè)的鋁合金板材、型材已被列入C919合格產品目錄，獲中國商飛民機鋁合金工程批準證書。8/23 行業(yè)|深度|研究報告 C919飛機鈦合金使用量在機體結構重量占比達到9.3%。鈦合金以其輕質、高強度、抗腐蝕性能好的優(yōu)勢，特別適合應用于航空航天領域，被譽為“太空金屬”。主要用于部分機身蒙皮、機翼滑軌、結構主承力件、接頭緊固件等。我國鈦合金產業(yè)分布區(qū)域集中度高，鈦及鈦合金鑄錠、鈦及鈦合金棒材生產、鈦板材生產主要集中在陜西，海綿鈦生產主要分布在遼寧地區(qū)，鈦管生產主要集中在長三角地區(qū)。寶雞鈦業(yè)股份有限公司、東方藍天鈦金科技有限公司是中國商飛鈦合金材料供應商。鈦合金產品主要上市企業(yè)有寶鈦股份、西部超導、西部材料。其中寶鈦股份是中國商飛鈦合金材料供應商，是中國最大的鈦及鈦合金生產、科研基地；西部超導鈦合金產品應用市場集中，主要為航空航天等軍工產業(yè)，銷售毛利率較高。超高強度鋼是在合金結構鋼的基礎上發(fā)展而來的一種高強度、高韌性合金鋼。根據鋼的物理冶金特點，主要分為低合金超高強度鋼、二次硬化超高強度鋼以及馬氏體時效鋼，主要用于制造承受高應力的重要構件，是國防軍工領域的重要材料，大量應用于火箭發(fā)動機外殼、飛機起落架等領域。C919大飛機項目材料/標準件合格產品目錄中所包含的鋼材主要有9種牌號，包括4340、300M、302、321、21-6-9、440C、15-5PH、PH13-8Mo、17-7PH等，其中起落架主體材料超高強度300M鋼占到全機總重量的4.5%左右，占全機特殊合金鋼總重量的65%左右。上市企業(yè)以寶鋼股份、撫順特鋼為代表，寶鋼特鋼和撫順特鋼為中國商飛鋼材供應商。寶鋼特鋼和撫順特鋼試制的超高強度300M鋼達到C919飛機的裝機使用要求，實現(xiàn)了超高強度鋼國產化。9/23 行業(yè)|深度|研究報告 復合材料是由兩種或兩種以上不同性能、形態(tài)的材料，通過復合工藝組合而成的新型材料。復合材料在繼承原有材料的主要特征的基礎上，也能夠通過復合效應克服單一材料缺陷，提升整體性能。C919飛機應用復合材料結構占機體結構重量比例達到11.5%，這是我國民用航空制造領域第一次在主承力結構、高溫區(qū)、增壓區(qū)使用復合材料，包括碳纖維/玻璃纖維為增強體的樹脂基復合材料、芳綸蜂窩材料，實現(xiàn)了T800級高強碳纖維增韌復合材料的應用，為復合材料在民機制造領域的推廣積累了寶貴的工程實踐經驗。在CR929飛機上，復材用量占比將進一步提升至50%以上。上市公司方面，國內從事復合材料研制生產企業(yè)主要包括中航高科、中復神鷹、光威復材、中簡科技、恒神股份、楚江新材等。中航高科、中復神鷹、光威復材、恒神股份、楚江新材參與國產大飛機復合材料配套。中簡科技主要面向軍工產品。10/23 行業(yè)|深度|研究報告 零部件主要包括標準件、電子元器件、鍛鑄件、機加件等。零部件加工是飛機機體制造、機載設備生產的基礎。C919飛機是由一百多萬個零部件連接組裝而成。在航空領域，對零部件產品質量可靠性、安全性、穩(wěn)定性有著非常高的要求，相關企業(yè)必須取得相應資質和認證方可進入主制造商的合格供應商名單，具有技術壁壘高、資質壁壘高、資金壁壘高的特點。目前C919零部件國內供應商以航空航天、軍工系統(tǒng)所屬企業(yè)為主，包括中航光電、航天電器、中航重機等；民營企業(yè)有效補充，包括三角防務、通達股份、愛樂達、邁信林等。11/23 行業(yè)|深度|研究報告 標準件指的是標準化的緊固件、連結件等，是飛機結構的重要組成部分，具有輕質、高承載、耐腐蝕等特點，先進的緊固件能夠減輕飛機的結構重量，如鈦合金緊固件。電子元器件包括連接器、電位器、機電元件等，是飛機機載設備的重要組成部分，具有高性能指標、可靠性、高環(huán)境適應性等特點，高質量的電子元器件能夠提高機載設備功能穩(wěn)定性。目前，中國商飛標準件供應商包括以力士宇航(LisiAerospace)為代表的國外標準件企業(yè)，以及以航空航天集團下屬公司為代表的國內標準件企業(yè)，如東方藍天鈦金科技有限公司(隸屬于航天科技)、航天精工股份有限公司(隸屬于航天科工)、中國航空工業(yè)標準件制造有限責任公司(隸屬于航空工業(yè))民用航空電子元器件供應體系與標準件供應類似，以力士宇航(LisiAerospace)、泰科電子(TEConnectivity)、安費諾集團(AmphenolCorporation)等國外電子元器件供應商為主，上市企業(yè)中以中航光電、航電電器為代表的軍工企業(yè)已被列入中國商飛供應商名錄，研發(fā)產品已用于C919飛機。鍛件是裝備制造行業(yè)的基礎，主要用于高強度材料、一體成型件的加工，屬于粗加工。鍛件在整機中所占比重較高，鑄件在主要機電產品類型中所占比重較大。機加件是機械加工件的簡稱，是指通過機械精密加工去除材料的加工過程。航空零部件、關鍵件大部分采用機械加工的方式。國內航空零部件制造行業(yè)市場參與企業(yè)眾多，基本形成了以航空主機廠為主、民營企業(yè)有效補充的市場鍛鑄件：以中航重機為代表的央企上市公司和萬航模鍛全面參與到我國C919項目研制。三角防務成功研制出我國首臺4萬噸級大型模鍛液壓機，主要面向軍工企業(yè)。機加件：以愛樂達、通達股份、邁信林為代表的民營上市公司，其中愛樂達已通過中國商飛直接供應商確認，通達股份、邁信林以與供應商合作等方式，參與到大飛機零部件制造。12/23 行業(yè)|深度|研究報告 頭機體制造主要包括機頭、前機身、中機身(含中央翼)、中后機身、后機身、外翼、垂尾、平尾、活動面等部段。機體制造是C919國產化率最高的環(huán)節(jié)，主要由航空主機廠領銜的國內供應商承制。C919機體供應商主要包括航空工業(yè)西飛、沈飛、洪都、哈飛、昌飛、濟南特種結構研究所(637所)、航天長鷹、浙江西子等，其中上市公司有中航西飛、中航沈飛、洪都航空、中直股份。13/23 行業(yè)|深度|研究報告 大根據中國商飛官網公布，中國商飛I級供應商中機載系統(tǒng)供應商達到28家，其超過一半為國外供應商。歐美企業(yè)在C919核心系統(tǒng)中占比較高，國內企業(yè)正在通過合資模式、項目合作和自主研發(fā)等方式快速追趕，提高機載系統(tǒng)的國產化比例。機載系統(tǒng)主要包括動力短艙系統(tǒng)、起落架剎車系統(tǒng)、航電系統(tǒng)、機電液壓系統(tǒng)、環(huán)控系統(tǒng)、客艙系統(tǒng)等。動力短艙系統(tǒng)包括動力裝置、輔助動力裝置、短艙和反推裝置等。動力裝置：航空發(fā)動機被譽為飛機的“心臟”，是飛機的主要動力裝置。大型民用和軍用運輸機普遍采用大涵道比渦扇發(fā)動機，因其耗油率低、噪聲小。目前C919飛機采用的是CFM國際公司的LEAP-1C發(fā)動機。中國航發(fā)商發(fā)正在研制CJ1000A發(fā)動機，有望推動商用航空發(fā)動機國產化。輔助動力裝置(APU)：指的是主動力裝置(發(fā)動機)之外可獨立輸出壓縮空氣或供電的小型輔助動力裝置，一般是小型的燃氣渦輪發(fā)動機。目前C919飛機采用的是霍尼韋爾(Honeywell)的輔助動力短艙和反推裝置：由發(fā)動機進氣道、整流罩、反推和排氣裝置組成，短艙的設計制造關系到飛機性能、操作安全、系統(tǒng)可靠性，是被國外公司壟斷的技術之一。C919短艙采用的是奈賽公司研發(fā)的短艙系統(tǒng)。國內中航西飛和賽峰集團合資公司西安賽威短艙有限公司負責生產中國商飛C919動力系統(tǒng)的短艙組件。14/23 行業(yè)|深度|研究報告 起落架剎車系統(tǒng)包括起落架系統(tǒng)、剎車系統(tǒng)。起落架系統(tǒng)：包括主起落架和前起落架、收放系統(tǒng)、前輪轉向系統(tǒng)以及定位和警告系統(tǒng)等。目前C919飛機起落架系統(tǒng)由位于利勃海爾(Liebherr)提供，并和航空工業(yè)合資成立利勃海爾中航起航空(長沙)有限責任公司。剎車系統(tǒng)：包括剎車盤(副)、機輪、剎車控制系統(tǒng)等。目前C919飛機剎車系統(tǒng)由霍尼韋爾 (Honeywell)提供，并成立合資公司霍尼韋爾博云航空系統(tǒng)(湖南)有限公司。國內上市公司北摩高科、博云新材、昊華科技分別參與剎車副、剎車系統(tǒng)和航空輪胎供應。航電系統(tǒng)包括飛控系統(tǒng)、通信導航系統(tǒng)、大氣數據系統(tǒng)、客艙娛樂系統(tǒng)、綜合監(jiān)視系統(tǒng)等，可分為安全關鍵系統(tǒng)和非安全關鍵系統(tǒng)。安全關鍵系統(tǒng)：涉及飛控系統(tǒng)、通信導航系統(tǒng)、大氣數據系統(tǒng)等。目前C919飛機航電系統(tǒng)中安全關鍵系統(tǒng)由羅克韋爾柯林斯(RockwellCollins)、霍尼韋爾(Honeywell)等國外企業(yè)提供，并成立合資公司如昂際航電(航空工業(yè)與通用電氣)、鴻翔飛控(航空工業(yè)618所與霍尼韋爾)、中電科柯林斯(中15/23 行業(yè)|深度|研究報告 電科與柯林斯)、中航雷華柯林斯(航空工業(yè)與柯林斯)等。國內上市公司中航電子子公司上海航空電器有限公司參與了航電系統(tǒng)的板塊開發(fā)工作。非安全關鍵系統(tǒng)：機載娛樂系統(tǒng)、客艙娛樂系統(tǒng)、客艙廣播內話系統(tǒng)等。目前C919飛機機載娛樂系統(tǒng)由泰雷茲(THALES)提供，并成立合資公司中電科泰雷茲航空電子有限公司。國內航空工業(yè)測控所參與了客艙娛樂系統(tǒng)的開發(fā)，上市公司四川九洲參與客艙廣播內話系統(tǒng)開發(fā)。機電液壓系統(tǒng)可分為機電系統(tǒng)和液壓系統(tǒng)兩大類。機電系統(tǒng)：機械電子系統(tǒng)，包括主飛控作動系統(tǒng)、電源配電系統(tǒng)等。液壓系統(tǒng)：液壓動力系統(tǒng)為整架飛機提供、調節(jié)并分配液壓動力，用于驅動各類主飛控設備(如升降舵、副翼和方向舵)、次飛控制設備(如襟翼、縫翼和擾流板)、起落架、反推作動器、剎車裝置、前輪轉向裝置和貨艙門。目前C919機電液壓系統(tǒng)供應商為國外企業(yè)、合資企業(yè)、國內企業(yè)均有參與，其中上市公司中航機電子公司航空工業(yè)慶安、陜西航空電氣分別參與了高升力系統(tǒng)、電源系統(tǒng)配套工作。環(huán)控系統(tǒng)指的是環(huán)境控制系統(tǒng)，包括引氣系統(tǒng)、空調系統(tǒng)、空氣分配系統(tǒng)、客艙壓力控制系統(tǒng)、機翼防冰系統(tǒng)和航電通風系統(tǒng)等。C919綜合空氣管理系統(tǒng)由利勃海爾公司開發(fā)。國內上市公司江航裝備參與了C919氧氣系統(tǒng)、油箱惰性化防護系統(tǒng)國產化開發(fā)，被列入中國商飛供應商名錄。16/23 行業(yè)|深度|研究報告 客艙系統(tǒng)包括客艙設備、客艙座椅、客艙內飾、廚房、盥洗室等。C919客艙系統(tǒng)供應商為中航客艙系統(tǒng)有限公司，整合了航空工業(yè)旗下五家優(yōu)質研發(fā)企業(yè)：FACC、AIM、Thompson、航宇嘉泰和菲舍爾，可提供客艙座椅、客艙內飾等產品。國內上市公司安達維爾參與了廚房插件供應配套?？傃b集成主要包括全機總裝、聯(lián)調試驗、交付試飛三個部分。目前C919飛機全機總裝、聯(lián)調試驗在中國商飛公司總裝制造中心浦東基地完成，交付試飛在中國商飛公司民用飛機試飛中心，總裝制造中心和試飛中心均位于上海浦東國際機場附近。中國商飛公司總裝制造中心浦東基地已經建成全機對接裝配、水平尾翼裝配、中央翼裝配、中機身裝配和總裝移動5條先進生產線，采用了自動化制孔、鉆鉚設備、自動測量調姿對接系統(tǒng)等設備，可實現(xiàn)飛機的自動化裝配、集成化測試、信息化集成和精益化管理。中國商飛公司民用飛機試飛中心主要負責民用飛機的飛行試驗實施規(guī)劃、能力建設，承擔中國商飛公司所研制飛機的科研試飛、取證試飛、生產交付試飛及客戶支援飛行，填補了我國民用飛機工業(yè)體系的空17/23 行業(yè)|深度|研究報告 運營維修是大飛機產業(yè)鏈的最后一個環(huán)節(jié)，是大飛機項目取得商業(yè)成功的重要環(huán)節(jié)。運營維修可分為持續(xù)運營、航空燃料、維修改裝三大類。持續(xù)運營指飛機保持持續(xù)運營狀態(tài)，航空公司、物流公司、民用機場等參與主體。航空燃料包括航空煤油、可持續(xù)航空燃料、新能源等，以能源化工企業(yè)為主。維修改裝包括維護、維修、大修和改裝。企業(yè)需要獲得中國民航局頒發(fā)的CCAR145維修許可證才能開展維修改裝工作，一般由飛機維修公司開展。飛機維修公司主要由航空公司旗下維修子公司、全球專業(yè)飛機維修公司牽頭的合資公司、第三方民營維修公司組成。民航華北地區(qū)以北京AMECO為代表，中南地區(qū)以廣州GAMECO和珠海MTU為代表，西南地區(qū)以成都AMECO和四川國際發(fā)動機維修有限公司為代表、華東地區(qū)以東航技術和廈門太古為代表。主要上市公司有航新科技、海特高新、安達維爾等。18/23中航西飛2021年航空產品營收323億元，在主營業(yè)務占比99%。中航西飛是我國最大的運輸機研制生產基地，是我國主要的大中型運輸機、轟炸機、特種飛機等飛機產品的制造商，是新舟系列飛機、C919大型客機、ARJ21支線飛機、AG600飛機以及國外民用飛機的重要零部件供應商，為中國航空制造業(yè)首家上市公司。中航西飛是中國商飛I類供應商，是C919大型客機最大的機體結構件供應商，承擔了C919中機身(含中央翼)、外翼盒段等工作包，在飛機結構中占比超過35%。2020年12月，中航西飛完成重大資產置換，置入西安飛機工業(yè)(集團)有限責任公司、陜西飛機工業(yè) (集團)有限公司、中航天水飛機工業(yè)有限責任公司等飛機整機制造及維修資產，實現(xiàn)對大中型飛機整機制造資產的專業(yè)化整合。航發(fā)動力2021年公司航空發(fā)動機及其衍生產品營收318.8億元，占比94.71%。作為航發(fā)集團旗下最主要的上市平臺，集合了中國航發(fā)旗下多個企業(yè)單位、涉及航空發(fā)動機產業(yè)鏈的多個環(huán)節(jié)。航發(fā)動力以軍用發(fā)動機業(yè)務為基礎，幾乎壟斷了當下我國所有先進航空發(fā)動機的整機集成交付市場。同時參與商用航空發(fā)動機研制，開展商發(fā)專區(qū)建設，鞏固國產商用發(fā)動機核心供應商地位。在中國民用客機市場價值快速增加的背景下，商用航空發(fā)動機國產化替代收益空間大，將成為新的業(yè)績增長點。19/23 行業(yè)|深度|研究報告 中航沈飛是集科研、生產、試驗、試飛為一體的大型現(xiàn)代化飛機制造企業(yè)，是我國航空防務裝備的主要研制基地，在航空防務裝備領域具有較強的核心競爭力和領先的行業(yè)地位。在民用航空產品方面，是C919大型客機、ARJ21支線飛機、空客A220飛機的重要零部件供應商。2021年航空產品營收337億元，在主營業(yè)務占比98%。中航沈飛是中國商飛I類供應商，承擔C919大型客機后機身、垂直尾翼、發(fā)動機吊掛、APU艙門等機體結構的制造。2017年，航空工業(yè)沈飛100%股權注入中航沈飛，成為中航沈飛的唯一全資子公司，實現(xiàn)了核心軍工資產整體上市，被譽為“中國戰(zhàn)機第一股”。航空工業(yè)沈飛創(chuàng)建于1951年，是中國航空工業(yè)發(fā)祥地之一，被譽為“中國殲擊機的搖籃”。中航重機2021年公司鍛鑄業(yè)務營收65.8億元，占比75%，主要面向軍民兩用航空裝備制造行業(yè)，產品幾乎覆蓋國內所有飛機、發(fā)動機型號，并為國外航空企業(yè)提供配套服務。全資子公司陜西宏遠、貴州安大分別為中國商飛Ⅲ類供應商，為ARJ21和C919提供各類航空鍛件。中航重機在整體模鍛件、特大型鈦合金鍛件、難變形高溫合金鍛件、環(huán)形鍛件精密軋制、等溫精鍛件、理化檢測等方面的技術居國內領先水平，擁有多項專利；在高技術含量的航空材料(如各種高溫合金、鈦合金、特種鋼、鋁合金和高性能復合材料)應用工藝研究方面，居行業(yè)領先水平。中航高科2021年公司新材料業(yè)務營收36億元，占比94%。全資子公司航空工業(yè)復材是我國航空復合材料行業(yè)的領跑者，在高性能樹脂及預浸料技術、高性能復合材料新型結構、樹脂基復合材料制造技術、金屬基及陶瓷基(含C/C)復合材料成型技術、材料表征與測試技術、先進無損檢測技術等方面均處于國內領先地位。航空工業(yè)復材與航空工業(yè)制造院簽署了《先進航空復合材料系列預浸料技術實施許可協(xié)議》，為國產T800級預浸料產業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了條件。成功入選中國商飛CR929前機身工作包唯一供應商，協(xié)同開展C919項目尾翼優(yōu)化設計，內飾蜂窩入選中國商飛QPL目錄。中航光電2021年公司連接器業(yè)務營收126.9億元，占比98%。是專業(yè)為航空及防務和高端制造提供互連解決方案的高科技企業(yè)。目前自主研發(fā)各類連接產品300多個系列、25萬多個品種。截至2020年底，公司累計獲得授權專利3500余項，制訂和修訂行業(yè)標準680余項。公司為C919提供產品包括連接器、設備架等。2021年12月31日，全資子公司中航光電(上海)有限公司在吳涇鎮(zhèn)完成工商注冊，注冊資金1億元。將促進形成以上海(閔行)為核心的“機載系統(tǒng)長三角航空產業(yè)聚集群”。同時，還將與已落戶吳涇的中國商飛、中航商發(fā)等公司共同打造建設集設計、研發(fā)、制造、認證、維修、運營、服務在內的航空制造完整產業(yè)鏈體系。20/23 行業(yè)|深度|研究報告 中航電子2021年公司航電業(yè)務營收90.7億元，占比92%，是航空工業(yè)旗下航空電子系統(tǒng)的專業(yè)化整合和產業(yè)化發(fā)展平臺。產品譜系覆蓋飛行控制系統(tǒng)、慣性導航系統(tǒng)、飛行航姿系統(tǒng)、飛機參數采集系統(tǒng)、大氣數據系統(tǒng)、航空照明系統(tǒng)、控制板主件與調光系統(tǒng)、飛行告警系統(tǒng)、電驅動與控制系統(tǒng)、飛行指示儀表、電氣控制、傳感器、敏感元器件等技術領域。全資子公司上海航空電器有限公司、為中國商飛I類供應商，負責控制板組件與調光控制系統(tǒng)、智能斷路器板組件的開發(fā)。2022年6月10日，中航電子、中航機電同步披露重組方案：中航電子以發(fā)行A股方式換股吸收合并中航機電，并定增募集配套資金不超50億元。截止停牌前5月26日收盤市值，中航電子和中航機電分別為397億元和440億元，合計共837億元。本次重組方案將整合航空電子系統(tǒng)、機電系統(tǒng)，優(yōu)化航空工業(yè)機載板塊的產業(yè)布局，形成航空機載近千億級龍頭。寶鈦股份是中國最大的鈦及鈦合金生產、科研基地，是國家高新技術企業(yè)。寶鈦股份作為中國鈦工業(yè)第一股于2002年上市。2021年公司鈦產品營收47億元，在主營業(yè)務占比93%。公司建立起“海綿鈦、熔鑄、鍛造、板材、帶材、無縫管、焊管、棒絲材、鑄造、原料處理”十大生產系統(tǒng)，形成30000噸鈦鑄錠和20000噸鈦加工材生產能力。作為中國鈦、鋯等稀有金屬國標的重要制定者，引領中國鈦工業(yè)發(fā)展，建立起了完備的質保體系。寶鈦股份是中國商飛Ⅲ類供應商，為C919提供多種規(guī)格的鈦合金棒材、厚板和薄板材料。2016年榮獲“大運工程”鈦材唯一金牌供應商，并連續(xù)三屆獲得中國航天科技集團優(yōu)秀供應商，同時也是美國波音、法國空客、法國斯奈克瑪、美國古德里奇、加拿大龐巴迪、英國羅爾斯－羅伊斯等公司的戰(zhàn)略合作伙伴。9、撫順特鋼：中國特殊鋼的搖籃，打造“三高一特”撫順特鋼是我國特殊鋼材料重要的研發(fā)和生產基地，被譽為“中國特殊鋼的搖籃”。2021年公司鋼鐵產品營收73億元，在主營業(yè)務占比99%。撫順特鋼形成以“三高一特”(高溫合金、超高強度鋼、高檔工模具鋼、特種不銹鋼)為核心產品，擁有包括高溫合金、超高強度鋼、不銹鋼等重點產品在內的5400多個牌號特殊鋼材料的生產經驗。具備年產能鋼95萬噸，材77萬噸的能力。撫順特鋼超高強度鋼產品純潔度及綜合性能國內領先，部分產品實物質量已經達到或超過國外領先產品的實物水平。撫順特鋼是中國商飛Ⅲ類供應商，聯(lián)合寶鋼特鋼試制的國產超高強度300M鋼用于C919飛機起落架，實現(xiàn)和支撐了C919超高強度300M鋼的“中國制造”。光威復材2021年公司復合材料業(yè)務營收25.4億元，占比97%，是國內碳纖維行業(yè)第一家A股上市公司。公司形成了從原絲開始的碳纖維、織物、樹脂、高性能預浸材料、復合材料制品的完整產業(yè)鏈布局，是目前國內碳纖維行業(yè)生產品種最全、生產技術最先進、產業(yè)鏈最完整的龍頭企業(yè)之一。21/23 行業(yè)|深度|研究報告 光威復材主要產品包括GQ352