第十四章宏觀經(jīng)濟政策

第十五章宏觀經(jīng)濟政策一、宏觀經(jīng)濟政策目標二、財政政策及其效果三、貨幣政策及其效果四、財政政策與貨幣政策的混合使用五、古典主義極端和凱恩斯極端岳陽樓記唐朝初年，天下大旱，很多地方糧食顆粒未收。百姓背井離鄉(xiāng)，四處逃荒。岳陽地區(qū)也遭此大災，縣令見了憂心如焚。他茶飯不香、朝思暮想，終于想出了一條妙計?？h令請來了所有的豪門富戶，對他們說：“我們守著八百里洞庭，應該好好地觀賞游玩。如果造一座高樓，可以一覽洞庭全景。諸位大人在樓上吟詩作畫，聽歌賞月，舉杯極目，豈不是風流千古？”有錢人聽了，大喜過望，紛紛出錢建樓?？h令立即找人設(shè)計、施工。大批農(nóng)民工有了工作，很多行業(yè)也沾了光。岳陽人有了謀生之路，非常順利地度過了荒年。故事《岳陽樓記》就是政府干預消除通貨緊縮缺口的生動事例?；哪陼r，經(jīng)濟不景氣，出現(xiàn)了通貨緊縮缺口。岳陽縣令說服富人出錢修建岳陽樓，使總需求增加，可以縮小或消除缺口，減少失業(yè)，增加國民收入。一、宏觀經(jīng)濟政策目標（一）宏觀經(jīng)濟政策目標的內(nèi)容（二）我國宏觀調(diào)控的主要目標（二）宏觀經(jīng)濟目標之間的關(guān)系（一）宏觀經(jīng)濟政策目標的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟政策：是指國家或政府為了增進社會經(jīng)濟福利、確保經(jīng)濟平穩(wěn)運行而制定的解決經(jīng)濟問題的指導原則和措施。1、充分就業(yè)2、價格穩(wěn)定3、經(jīng)濟持續(xù)均衡增長4、國際收支平衡1、充分就業(yè)充分就業(yè)有兩種含義：一種含義是指除了摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)之外，所有愿意接受各種現(xiàn)行工資的人都能找到工作的一種經(jīng)濟狀態(tài)，即消除了非自愿失業(yè)就是充分就業(yè)。另一種含義是指包括勞動在內(nèi)的各種生產(chǎn)要素，都按其愿意接受的價格，全部用于生產(chǎn)的一種經(jīng)濟狀態(tài)，即所有資源都得到充分利用。

2、物價穩(wěn)定物價穩(wěn)定是指物價總水平的穩(wěn)定。在經(jīng)濟學中，一般用價格指數(shù)來衡量一般價格水平的變化。價格指數(shù)又分為消費物價指數(shù)（CPI），批發(fā)物價指數(shù)（PPI）和國民生產(chǎn)總值折算指數(shù)（GNPdeflator）三種。

3、經(jīng)濟增長經(jīng)濟增長是指在一個特定時期內(nèi)經(jīng)濟社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。通常用一定時期內(nèi)實際國民生產(chǎn)總值年均增長率來衡量。

4、國際收支平衡國際收支平衡的目標要求做到匯率穩(wěn)定，外匯儲備有所增加，進出口平衡。（二）我國宏觀調(diào)控的主要目標黨的十六大報告指出：“要把促進經(jīng)濟增長，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價，保持國際收支平衡作為宏觀調(diào)控的主要目標?！保ㄈ┖暧^經(jīng)濟目標之間的關(guān)系

以上四大目標相互之間既存在互補關(guān)系，也有交替關(guān)系，互補關(guān)系是指一個目標的實現(xiàn)對另一個的實現(xiàn)有促進作用。如為了實現(xiàn)充分就業(yè)水平，就要維護必要的經(jīng)濟增長。交替關(guān)系是指一個目標的實現(xiàn)對另一個有排斥作用。如物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間就存在兩難選擇。二、財政政策及其效果（一）財政政策的基本知識（二）內(nèi)在穩(wěn)定器與酌情使用的財政政策（三）擠出效應和財政政策效果（四）功能財政與公債（一）財政政策的基本知識

1、財政政策的定義

2、財政政策的內(nèi)容

3、財政政策的作用

4、財政政策工具

5、財政政策的幾種模式1、財政政策的定義是一國政府在一定時期內(nèi)，為了實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟管理目標，綜合運用各種財政調(diào)節(jié)手段，對一定的經(jīng)濟總量和結(jié)構(gòu)進行調(diào)節(jié)的方針和措施。

2、財政政策的內(nèi)容

（1）財政的總量調(diào)節(jié)政策財政的總量調(diào)節(jié)政策是國家為了調(diào)節(jié)社會總供給與社會總需求平衡而規(guī)定的調(diào)整財政收支關(guān)系的基本方針和措施。（2）財政的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)政策財政的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)政策是指國家為調(diào)節(jié)社會總供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)的平衡而規(guī)定的調(diào)整財政收支結(jié)構(gòu)的基本原則和措施。

2、財政政策的內(nèi)容

（3）財政的利益調(diào)節(jié)政策財政的利益調(diào)節(jié)政策是指國家為調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟利益關(guān)系而規(guī)定的調(diào)節(jié)財政收支變動的基本原則和措施。一方面，通過調(diào)整累進所得稅和轉(zhuǎn)移支付來調(diào)整利益關(guān)系，另一方面，對非勞動收入，通過調(diào)整資源稅、國有固定資產(chǎn)占有費和土地占用稅來實現(xiàn)的。3、財政政策的作用（1）財政政策的目標

A、經(jīng)濟適度增長

B、物價相對穩(wěn)定

C、收入公平分配

D、資源合理配置（2）有利于保證財政政策目標的實現(xiàn)4、財政政策工具

財政政策工具是指宏觀經(jīng)濟管理主體即國家政府所選擇的用來實現(xiàn)財政政策目標的各種財政分配和調(diào)節(jié)手段。1）稅收2）公債3）政府投資4）財政補貼5）國家預算1）稅收稅收是國家憑借政治權(quán)力參與社會產(chǎn)品分配的重要形式。特點:（1）起作用范圍廣（2）在調(diào)節(jié)方向上具有雙向性（3）稅收的調(diào)節(jié)作用具有靈活性作用2）公債公債是國家舉借的內(nèi)、外債的總稱。作用：（1）可以調(diào)節(jié)國民收入的使用結(jié)構(gòu)（2）可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（3）可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通3）政府投資政府投資是指財政安排用于生產(chǎn)性建設(shè)的支出作用主要表現(xiàn)在：1、它是形成和調(diào)整國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的有力手段2、他是影響經(jīng)濟增長的決定性因素4）財政補貼財政補貼是指國家為了某種特定目的而無償?shù)匮a助給居民、企業(yè)和其他受益者的支出。特點：（1）政策性強（2）時效性強（3）靈活性種類：（1）生產(chǎn)性補貼，包括生產(chǎn)資料價格補貼、

投資補貼、利息補貼，實際上等于對生

產(chǎn)者的減稅；（2）消費性補貼，消費品價格補貼、副食

品補貼、水電費補貼、房租補貼，實

際上等于增加工資。5）國家預算國家預算是指國家財政年度的收支計劃。國家預算的作用（1）是通過國家預算收支的總規(guī)模來調(diào)節(jié)社會總供給與社會總需求的平衡關(guān)系（2）是通過預算支出結(jié)構(gòu)的變動來調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟發(fā)展中的若干比例關(guān)系三種形態(tài)赤字預算、盈余預算、平衡預算5、財政政策的幾種模式1、擴張性財政政策。是指政府通過財政分配活動來增加和刺激社會總需求。2、緊縮性財政政策。是指政府通過財政分配活動來減少和抑制社會總需求。3、中性財政政策。是指政府通過財政分配活動對社會總需求的影響保持中性。財政收支活動對社會總需求既不產(chǎn)生擴張，也不產(chǎn)生緊縮性的后果。

（二）自動穩(wěn)定器和酌情使用的財政政策1、自動穩(wěn)定器2、酌情使用的財政政策3、財政政策的局限性

1、自動穩(wěn)定器

自動穩(wěn)定器（Automaticstablizer）亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指財政制度本身所具有的能夠調(diào)節(jié)經(jīng)濟波動，維持經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的作用。它能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制膨脹，在經(jīng)濟衰退時期自動減輕蕭條，從而減輕以致消除經(jīng)濟波動。財政制度的這種內(nèi)在穩(wěn)定經(jīng)濟的功能主要通過以下三項制度A、累進稅制度B、政府轉(zhuǎn)移支付制度C、農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度

2、酌情使用的財政政策（discretionaryfiscalpolicy）

同自動穩(wěn)定器自動發(fā)揮作用不同，酌情使用的財政政策是政府根據(jù)經(jīng)濟形勢的分析，而主動采用的增減政府收支的決策。

3、財政政策的局限性首先是時滯。時滯有三種：①認識時滯，②決策時滯，③實施時滯

其次，政府實施財政政策時主要面臨兩個方面的不確定性（1）乘數(shù)大小難以準確地確定；（2）從采取財政政策到實現(xiàn)預定目標之間的時間難以準確預測，而在這一時間內(nèi)，總需求特別是投資可能發(fā)生戲劇性變化，從而導致事與愿違。再次，不同的財政政策會遇到不同階層與集團的反對最后，外在的不可預測的隨機因素的干擾，也可能導致財政政策達不到預期效果。此外還有“擠出效應”的存在。（三）擠出效應和財政政策效果1、擠出效應政府支出增加所引起私人消費或投資減少的現(xiàn)象。2、財政政策效果3、財政政策乘數(shù)4、影響擠出效應大小的因素r

r1E1r1E1

r0E0E2r0E0E2

yy

0y0y1y20y0y1y2

圖5-3

政府支出的擠出效應圖5-4擴張性貨幣政策抵消擠出效應IS0IS1LMLM1LM0IS1IS0r

（a）財政政策效果小（b）財政政策效果大

圖5—1IS曲線斜率與財政政策效果

rrr2r1r0r0E0E0E1E2E3E30y0y2y3y3yy0y1y0r

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rrE2E1E3E3E0E0r0r100y0y0y3y2y3y1r1

（a）政策效果大

（b）政策效果小

圖5—2LM曲線斜率與財政政策效果

2、財政政策效果條件效果原因LM不變IS平坦（斜率的絕對值小）小投資對利率敏感擠出效應大LM不變IS陡峭大投資對利率不敏感擠出效應小IS斜率不變LM平坦大貨幣需求對利率反應靈敏，一定量的貨幣需求增加，利率上升較小，擠出效應小IS斜率不變LM陡峭小貨幣需求對利率反應不靈敏3、財政政策乘數(shù)指在實際貨幣供給量不變時，政府收支變化能使國民收入變動多少。4、影響擠出效應大小的因素（1）支出乘數(shù)大小，乘數(shù)越大，擠出效應越大；（2）貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度，即K的大小，K越大擠出效應越大；（3）貨幣需求對利率變動的敏感程度，即h大小，h大r小，擠出效應??；（4）投資需求對利率變動的敏感程度，即d的大小,d大擠出效應大。（四）功能財政與公債1、功能財政2、公債1、功能財政主張財政預算不在于追求政府收支平衡，而在于追求無通貨膨脹的充分就業(yè)。為了實現(xiàn)這一目標，預算可以是盈余的，也可以是赤字。對于出現(xiàn)赤字，不能通過減少支出與增加稅收來解決，通常的措施是通過發(fā)行公債來解決。2、公債：是政府舉借的債務(wù)，包括內(nèi)債與外債。（1）公債雖然是政府的債務(wù)，但是由納稅者負擔。公債不僅是加在當代人身上的負擔，而且是加給下一代人的負擔，是當代人提前支取下一代人的面包；（2）由于提高稅收方面的困難，政府不得不多印紙幣，造成通貨膨脹；（3）公債增加意味著公眾以公債形式占有的財富的比例增加，而以不動產(chǎn)形式占有財富的比重減少，而人們擁有的實物資本減少，不利于經(jīng)濟的長期增長。然而，一些經(jīng)濟學家認為，公債問題比想象的要小得多首先，對公眾而言，作為公債的購買者，他們擁有公債的債權(quán)，作為納稅人，又欠下自己的債務(wù)，除外債外，所有債權(quán)、債務(wù)都可看作自己欠自己的債，一筆勾銷；其二，國家長期存在，完全可以用發(fā)新債償還舊債，不存在一次性償還債務(wù)的壓力；其三，美國的統(tǒng)計資料表明，只要不用于戰(zhàn)爭與浪費，而是潛心用于刺激經(jīng)濟發(fā)展，只要經(jīng)濟增長大于國債增長，舉債是值得的。三、貨幣政策及其效果（一）貨幣政策的內(nèi)容（二）貨幣政策工具（三）貨幣政策的效果（四）貨幣政策乘數(shù)（五）貨幣政策的局限性（一）貨幣政策的內(nèi)容1、貨幣政策，是中央銀行為實現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟管理目標所采用的調(diào)控貨幣供應量或信用量的各種措施的總稱。貨幣政策一般分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩大類。

2、貨幣政策的內(nèi)容2、貨幣政策的內(nèi)容（1）信貸政策信貸政策是中央銀行調(diào)控信貸規(guī)模和信貸結(jié)構(gòu)而調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行過程的各種措施。其中，信貸結(jié)構(gòu)包括信貸期限與信貸投向。（2）利率政策是中央銀行調(diào)節(jié)和控制市場利率的各種規(guī)定和措施。包括利率水平與利率結(jié)構(gòu)。（3）外匯政策外匯政策是中央銀行關(guān)于外匯和外匯運動的各種規(guī)定和調(diào)控措施的總和。其主要內(nèi)容有：

其主要內(nèi)容：（1）調(diào)節(jié)和控制外匯行市，穩(wěn)定匯率（2）是實施外匯管制，穩(wěn)定外匯收支，控制資本的

流進流出（3）是保持合理的外匯儲備，維持國際清償能力（4）控制外匯市場的交易，維護外匯市場的穩(wěn)定（二）貨幣政策工具（1）公開市場業(yè)務(wù)。這是目前中央銀行控制貨幣供給量最重要也是最常用的工具，所謂的公開市場業(yè)務(wù)（openmarketoperation）是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券，以控制貨幣供給和利率的政策行為。

（2）調(diào)整再貼現(xiàn)率

（3）變法定存款準備率。

其他貨幣政策工具有道義上的勸告、“墊頭規(guī)定”的局部控制。墊頭是指購買有機價證券必須支付的現(xiàn)款。

rrLM0LM0LM1LM1ISISr0E1E3E3r2r1r0E0E0E20y0y1y3y0y0y2y3y

（a）政策效果大

（b）政策效果小

圖5—5貨幣政策效果因IS曲線的斜率而異

rrE0E0r0r0E1E2E3E3r1r10y0y1y3y0y0y2y3y（a）政策效果小

（b）政策效果大

圖5—6貨幣政策效果因LM曲線斜率而異（三）貨幣政策的效果指變動貨幣供給量的政策對國民收入水平變動的影響。條件效果原因LM斜率不變IS平緩大投資對利率變動敏感LM斜率不變IS陡峭小投資對利率變動不敏感IS斜率不變LM平緩小貨幣需求受利率影響較大，貨幣供給量變動對利率作用較小IS斜率不變LM陡峭大貨幣需求受利率影響較小，貨幣供給稍有增加，利率下降較多（四）貨幣政策乘數(shù)貨幣政策效果也可用貨幣政策乘數(shù)來表示與計量。所謂貨幣政策乘數(shù)是指，在產(chǎn)品市場均衡情況不變即IS曲線不變時，實際貨幣供給量的變化能使國民收入水平變動多少。

四、財政政策與貨幣政策的混合使用（一）宏觀經(jīng)濟政策的選擇（二）兩種政策的混合使用（三）我國現(xiàn)階段實行的財政政策與貨幣政策（二）兩種政策的混合使用1、當經(jīng)濟出現(xiàn)嚴重通貨膨脹時，可實行“雙緊”組合2、當經(jīng)濟蕭條時可以把擴張性財政政策與擴張性貨幣政策混合使用3、當經(jīng)濟蕭條但又不太嚴重時，可采用擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策相混合。這樣是為了刺激總需求的同時又能抑制通貨膨脹4、緊縮性財政政策和膨脹性貨幣政策當經(jīng)濟出現(xiàn)通貨膨脹但又不太嚴重時，可實現(xiàn)這種組合，一方面利用緊縮性財政政策壓縮總需求；另一方面，用膨脹性的貨幣政策降低利率，刺激投資，防止衰退。（三）我國現(xiàn)階段實行的財政政策與貨幣政策從1998年開始，我國一直實行積極的財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策相結(jié)合的政策組合。1、積極的財政政策指以經(jīng)濟增長與擴大內(nèi)需為目標，綜合運用財政調(diào)節(jié)手段，確保國民經(jīng)濟可持續(xù)增長和擴大就業(yè)，避免經(jīng)濟蕭條。具體包括（1）連續(xù)發(fā)行長期建設(shè)國債，大規(guī)模增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，1998~2002年共計發(fā)行長期建設(shè)國債5100億元，2003年計劃發(fā)行1400億元；（2）調(diào)整收入分配政策，擴大消費需求，如給

公務(wù)員加薪，增加社會保障支出；（3）擴大政府采購規(guī)模；（4）調(diào)整稅收政策和財政支出結(jié)構(gòu)，鼓勵和擴

大投資、消費和出口；2、穩(wěn)健的貨幣政策從防范金融風險，確保經(jīng)濟增長和緩解就業(yè)壓力出發(fā)，我國現(xiàn)階段應該采取穩(wěn)健的貨幣政策。所謂穩(wěn)健的貨幣政策，指以幣值穩(wěn)定為目標，正確處理防范金融風險與支持經(jīng)濟增長的關(guān)系，在提高貸款質(zhì)量的前提下，保持貨幣供應量適度增長，支持國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展。

主要包括保持貨幣供給量增長與經(jīng)濟發(fā)展速度相一致，以為企業(yè)提供一個寬松的金融環(huán)境；并適當降低利率，以促使企業(yè)擴大投資、居民擴大消費。

5．3-3TheMacroeconomicsPolicyandTheChangofShort-runEquilibrium

宏觀經(jīng)濟政策與短期均衡變動（1）TheFinancePolicy

財政政策A．短期均衡的調(diào)整過程ABCASAD1AD2收入-支出調(diào)整過程收入-價格調(diào)整過程YP價格水平上升說明擴張的財政政策，導致支出增加。從A到B的過程，稱為收入—支出調(diào)整過程，這個量度也是AD曲線平移的距離。由于存在供不應求，社會的價格水平上升，從B到C的過程，稱為收入—價格調(diào)整過程。整個過程結(jié)束后，AD曲線完成平移。不過實際的運行，是從A直接到C，也就是收入—支出調(diào)整與收入—價格調(diào)整過程同時逐步在發(fā)生，并完成調(diào)整過程的。B．財政政策的效應分析以政府實施財政擴張政策為例。工資—價格分析AD—AS分析勞動市場生產(chǎn)函數(shù)PPrYYYLLW/PW/Pw1w2LM2LM1IS1IS2ASAD1AD2Y=f（L）SLDL1DL2財政支出政策使IS曲線右移價格上升使LM曲線左移和名義工資上升名義工資上升的幅度不如價格上升得高，實際工資下降，勞動需求曲線右移。討論：財政收縮政策C．三大模型做財政政策分析時的差別對宏觀經(jīng)濟，我們已經(jīng)有了AE—NI模型，IS—LM模型和AD—AS模型這樣三個模型?，F(xiàn)以財政政策為例，分析這三個模型的有效性。在AE—NI模型中，假定了利率不變和價格不變，因此，當財政支出增加時，只考慮了第一輪效應，所得到的產(chǎn)量增量，并可以用乘數(shù)定理計算得到。續(xù)上頁在IS—LM模型中，不僅擁有AE—NI模型中的全部信息，而且引進了利率變量。因此，在認同第一輪效應的同時，需要考慮利率上升而產(chǎn)生的擠出效應。此時財政政策的產(chǎn)量效應，是二輪效應的結(jié)合，其對產(chǎn)量的最終效應比AE—NI模型小。續(xù)上頁在AD—AS模型中，不僅擁有IS—LM模型中的全部信息，而且考慮了價格因素。由于財政政策會使價格上升，從而實際貨幣供給下降，表現(xiàn)在IS—LM模型中，除IS曲線右移外，還要有LM曲線的左移，利率上升得更高，具有更強的擠出效應。因此，同一項財政政策，在AD—AS模型中，產(chǎn)量效應是最小。續(xù)上頁也由此，各模型對財政政策對就業(yè)影響的估計也就不同。E—NI模型分析的結(jié)果，就業(yè)效應最大，IS—LM模型其次，而AD—AS模型最小。續(xù)上頁因此，AD—AS模型是最精確的模型，前二個模型不僅是宏觀經(jīng)濟學早期的成果，而且，對今天作為學習AD—AS分析的臺階也是十分必要的。（見教科書：圖10.7）（2）TheMonetaryPolicy

貨幣政策擴張的貨幣政策。PPrYYYLLY=f（L）w1w2LM1LM2LM3IS1IS2W/PW/PASAD1AD2SLDL1DL2實際工資下降，利率下降，企業(yè)家預期良好，需求曲線右移。并迫使名義工資上升。 貨幣供給增加，LM右移，利率下降，IS右移。價格上升，LM左移。討論：貨幣供給減少。（3）TheCompareBetweenFinance

PolicyandMonetaryPolicy財政政策與貨幣政策的比較A.最重要的宏觀變量最重要的政策變量是：均衡產(chǎn)量、均衡就業(yè)量和均衡價格水平。這些變量都可以在AD—AS模型中給予分析。投資是宏觀經(jīng)濟中變動最大，對經(jīng)濟變動的影響最敏感。而對投資最有影響的變量則是均衡利率。B.財政政策與貨幣政策的比較a）作用方向的比較：財政政策與貨幣政策對三個主要參量即均衡產(chǎn)量、均衡就業(yè)和均衡價格水平的作用方向是一致的。但是，對二個次要變量作用的方向正好相反。對利率：擴張的財政政策會導致利率的上升；而擴張的貨幣政策會導致利率的下降。對投資：擴張的財政政策會有擠出效應，導致投資的減少；而擴張的貨幣政策，不僅沒有擠出效應，而且使利率下降，而推動投資的上升。b）傳導機制的比較財政政策直接作用于商品市場，間接作用于貨幣市場。而貨幣政策直接作用于貨幣市場，間接作用于商品市場。c）時滯的不同政府的財政政策的提出和實施，要受國會的影響，程序長。而貨幣政策由中央銀行提出和實施，獨立性強，程序短。財政政策直接作用于GDP，而對通貨膨脹的作用則是間接而緩慢的。貨幣政策對通貨膨脹的作用是直接而快捷的，而對GDP的影響比較間接和緩慢。d）受IS和LM斜率影響的大小正好相反；IS曲線陡峭，財政政策的作用明顯，而貨幣政策的作用不明顯。LM曲線陡峭，財政政策的作用不明顯，而貨幣政策的作用明顯。f）政策搭配二種政策工具各有特點，所以在實踐中，要把財政政策與貨幣政策進行必要的松緊搭配，亦稱政策組合。政策組合可由雙緊、雙松、松財政緊貨幣、松貨幣緊財政；而后二者各自的松緊的程度也可以有所不同。C.相機抉擇失業(yè)與緊縮并行，實行雙松。通貨膨脹嚴重時，實行以貨幣為主的雙緊。失業(yè)與通貨膨脹都不明顯時，為經(jīng)濟增長可實施溫和的財政、貨幣政策。經(jīng)濟開始過熱，但通貨膨脹還不嚴重時，實施以貨幣為主的稍緊的財政、貨幣政策。當LM曲線已經(jīng)接近垂直時，不宜采用財政政策。C.相機抉擇（2）為了避免擠出效應，財政政策可以具體采用財政收入政策，即減稅；也可以在財政支出政策方面，把握支出的方向，改善基礎(chǔ)設(shè)施，引導“擠進效應”。當LM曲線接近水平時，由于進入流動性陷阱，不宜采用貨幣政策。當IS曲線接近水平線時，由于投資利率彈性較大，不宜采用財政政策，而貨幣政策的效力很顯著。當IS曲線接近于垂直時，由于投資利率彈性較小，不宜采用貨幣政策，而財政政策的效力很顯著。C.相機抉擇（3）相對意義上的擴張與緊縮：經(jīng)濟自身能增長8%，通過財政政策，實際經(jīng)濟增長6%，那是相對意義上的緊縮政策；實際經(jīng)濟增長10%，是相對意義上的擴張政策；實際經(jīng)濟增長8%，那就稱為“維持性政策”。一國的宏觀政策，還取決于該國的微觀基礎(chǔ)和整個制度環(huán)境；如，美國更適合使用貨幣政策；而在中國，貨幣政策的基礎(chǔ)還不健全，財政政策就更為重要。5．3-4TheLong-RunAnalysis

ofAD—AS

AD—AS的長期分析（1）TheLong-RunEquilibriumofAD—ASModelAD—AS模型的長期均衡

長期均衡點是由LAS與SAD的交點所決定，同時，SAS曲線也經(jīng)過該交點；LASSASSADYE=YF說明：該點直接決定了均衡產(chǎn)量與均衡價格，而且，間接決定了均衡就