期貨市場發(fā)展形勢(shì)以及公司發(fā)展定位

期貨市場發(fā)展形勢(shì)以及國元期貨初步思考國元期貨有限公司2014年3月28日提綱

期貨市場發(fā)展形勢(shì)1

期貨公司發(fā)展態(tài)勢(shì)和經(jīng)營模式2

我司發(fā)展現(xiàn)狀及下一步發(fā)展思考31.1期貨交易所上市品種日漸豐富四大期貨交易所，累計(jì)上市42個(gè)品種，商品期貨40個(gè)，涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、能源、化工、有色金屬、貴金屬、軟商品六大類；金融期貨包括股指期貨和國債期貨。具體上市品種見下表1：1.2期貨市場交易規(guī)模持續(xù)上漲我國期貨市場成交量、成交總金額快速增長，2013年度成交總金額達(dá)到267萬億元，我國商品期貨交易量躍居全球第一，超過美國。1.2股指期貨領(lǐng)跑市場股指期貨自2010上市以來發(fā)展迅速，2013已占成交總金額的半壁江山，整個(gè)金融期貨成交額達(dá)到52.72%，顯示出金融期貨的魅力。大連商品交易所成交量占全行業(yè)1/3左右；上期所連續(xù)交易推出，交易量大增。2期貨公司基本情況介紹2013期貨公司注冊(cè)資本金及分類級(jí)2.1.1行業(yè)集中度進(jìn)一步提升注冊(cè)資本金1億元（含1億元）以上期貨公司占凈利潤97.25%，客戶權(quán)益的94.27%和手續(xù)費(fèi)收入的78.67%。行業(yè)后25%全線虧損。2.1.1行業(yè)集中度進(jìn)一步提升2.1.2券商系期貨公司領(lǐng)跑市場2012年68家券商系期貨公司，占全行業(yè)利潤的60.74%、客戶權(quán)益的60.64%和手續(xù)費(fèi)收入的45.23%；1-3億元注冊(cè)資本金券商系期貨公司平均每家客戶權(quán)益7.1億元，手續(xù)費(fèi)收入7749萬元，凈利潤955萬元。2.1.2券商系期貨公司領(lǐng)跑市場2.1.3期貨公司開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)期貨公司可以開展投資咨詢、現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司以及資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；基金代銷業(yè)務(wù)沒有限制。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，管理資產(chǎn)近80億元。首批獲得資產(chǎn)管理資格期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)圖2.1.4期貨公司間并購活動(dòng)增多期貨公司并購一覽表2.1.5期貨公司國際化步伐加快近年來期貨公司走出去步伐加快，2006年起，永安期貨、南華期貨、格林期貨、廣發(fā)期貨、金瑞期貨、中國國際期貨在香港設(shè)立子公司；2013年廣發(fā)期貨收購法國外貿(mào)銀行持有的英國NCM期貨公司（NCM）100%股權(quán)。下圖為廣發(fā)期貨近三年經(jīng)營狀況。2.1.6期貨私募成長明顯作為期貨公司特殊客戶，私募基金發(fā)展也代表了行業(yè)進(jìn)步和機(jī)構(gòu)投資者成熟，截至目前各類型私募委托理財(cái)規(guī)模近500億元，占期貨市場客戶保證金20%左右。國內(nèi)前10名期貨私募資產(chǎn)管理規(guī)模2.2.1券商系母子公司協(xié)同發(fā)展模式招商期貨具有典型性，服務(wù)母公司招商證券自營套保，大力發(fā)展IB業(yè)務(wù)；強(qiáng)化專業(yè)化服務(wù)，組建50人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，滿足股東和高價(jià)值客戶需求；在只有3家營業(yè)部的情況下，實(shí)現(xiàn)凈利潤近億元，增長處在前10名。2.2.2“傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)+創(chuàng)新”模式永安期貨連續(xù)8年全行業(yè)第一；35家營業(yè)部；率先境外香港子公司，首批投資咨詢、現(xiàn)貨子公司、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格；現(xiàn)已股改，成為浙江省重點(diǎn)扶持?jǐn)M上市企業(yè)；資產(chǎn)管理規(guī)模2014年擬達(dá)到50億元。2.2.3中外合資期貨公司發(fā)展模式除瑞銀證券剛剛收購上海普民期貨之外，中外合資前3家期貨公司經(jīng)營各異：銀河“券商系”特征和國際管理、嚴(yán)格風(fēng)控；摩根大通全服專業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)的大陸布局；中信新際跨市套利，倉單服務(wù)，外資投行服務(wù)模式。2.2.4依托現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)背景模式依托母公司—中糧集團(tuán)強(qiáng)大的現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈背景，為母公司包括上下游產(chǎn)業(yè)客戶提供對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、套期保值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)利益最大化，具有豐富的商品交割經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)業(yè)客戶資源等優(yōu)勢(shì)；單個(gè)上海營業(yè)部客戶保證金30億元。中國人壽入股中糧，看好未來發(fā)展。但近三年客戶權(quán)益下降，受到券商系競爭。3.1.1我司近四年經(jīng)營情況概述

凈利潤每年50%增長，手續(xù)費(fèi)收入近三年穩(wěn)步增長，但客戶權(quán)益一直維持低位水平（2013年度一度穩(wěn)定在10億元以上）。3.1.2我司在2012分類評(píng)級(jí)中排名3.2國元期貨下一步發(fā)展的初步思考融資融券業(yè)務(wù)證券自營業(yè)務(wù)證券資管業(yè)務(wù)投行部門金融工程小組金融投資策略小組衍生品研發(fā)小組投資咨詢部3.2.1國元期貨發(fā)揮衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)成為國元證券衍生品投資的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理顧問1.服務(wù)股東3.2.1國元期貨發(fā)揮衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)

充分滿足客戶投資理財(cái)需求，提升IB服務(wù)能力，增強(qiáng)國元證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的綜合競爭力。投行部門國元期貨將重點(diǎn)做好以下三方面工作：國元期貨研發(fā)中心為IB客戶提供交易咨詢服務(wù)。國元期貨公司各營業(yè)部劃片包干，對(duì)應(yīng)各自區(qū)域證券IB服務(wù)工作。適時(shí)拓展新的IB服務(wù)中心，提升專業(yè)服務(wù)能力。2.服務(wù)客戶3.2.2強(qiáng)化金融期貨優(yōu)勢(shì)——協(xié)同國元證券一起大力發(fā)展個(gè)股期權(quán)、股指期權(quán)業(yè)務(wù)，互為IB；——探索期權(quán)做市商業(yè)務(wù)模式，