期末復(fù)習(xí)19931課件

財(cái)務(wù)分析

本次考試題型一、判斷題本類題共20個(gè)小題，每小題1分,共20分二、計(jì)算分析題本類題共8個(gè)小題，共80分?jǐn)y帶直尺和計(jì)算器財(cái)務(wù)分析第1章財(cái)務(wù)分析導(dǎo)論第2章用戶需要與會(huì)計(jì)信息披露第8章企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)第3章財(cái)務(wù)運(yùn)行結(jié)果分析第4章償債能力分析第5章盈利能力分析第6章資產(chǎn)營運(yùn)能力分析第7章企業(yè)增長能力分析與企業(yè)價(jià)值分析財(cái)務(wù)分析的理念包括哪些？不同財(cái)務(wù)分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的？什么是比較分析法？運(yùn)用比較分析法應(yīng)注意哪些問題？比較分析法的比較標(biāo)準(zhǔn)有哪幾類？各自的優(yōu)缺點(diǎn)？什么是比率分析法？包括哪些類型？財(cái)務(wù)比率分析法有哪些局限性？如何克服？（見第3章課件）什么是因素分析法？如何運(yùn)用因素分析法？因素分析法因素分析法是指根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其各影響因素之間的關(guān)系，確定各個(gè)影響因素對(duì)指標(biāo)差異的影響方向和程度的一種分析方法。因素分析法中應(yīng)用得最廣泛的一種技術(shù)是連環(huán)替代技術(shù)。

息稅前利潤總資產(chǎn)報(bào)酬率＝───────×100%

平均資產(chǎn)總額營業(yè)收入息稅前利潤＝─────×──────×100%

平均總資產(chǎn)營業(yè)收入

總產(chǎn)值營業(yè)收入息稅前利潤

=────×─────×─────×100%

平均總資產(chǎn)總產(chǎn)值營業(yè)收入

=總資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率×銷售息稅前利潤率×100%下面舉例說明連環(huán)替代法的步驟和應(yīng)用實(shí)際指標(biāo)體系:80%×98%×30%=23.52%基期指標(biāo)體系:82%×94%×22%=16.96%分析對(duì)象是:23.52%-16.96%=6.56%基期指標(biāo)體系:82%×94%×22%=16.96%替代第一因素:80%×94%×22%=16.54%替代第二因素:80%×98%×22%=17.25%替代第三因素:80%×98%×30%=23.52%總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響:16.54%-16..96%=-0.42%產(chǎn)品銷售率的影響:17.25%-16.54%=0.71%銷售利潤率的影響:23.52%-17.25%=6.27%最后檢驗(yàn)分析結(jié)果:-0.42%+0.71%+6.27%=+6.56%

指標(biāo)2005年2004年總資產(chǎn)產(chǎn)值率8082產(chǎn)品銷售率9894銷售利潤率3022總資產(chǎn)報(bào)酬率23.5216.96一次性差額計(jì)算法:連環(huán)替代法的一種簡化形式確定各因素實(shí)際數(shù)與基期數(shù)之間的差額，并在此基礎(chǔ)上乘以排列在該因素前面各因素的實(shí)際數(shù)和排列在該因素后面各因素的基期數(shù)，所得出的結(jié)果是該因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響數(shù)。分析對(duì)象：23.52%-16.96%=+6.56%因素分析：1.總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響:(80%-82%)×94%×22%=-0.42%2.產(chǎn)品銷售率的影響:80%×(98%-94%）×22%=0.71%3.銷售利潤率的影響:80%×98%×（30%-22%）=6.27%最后檢驗(yàn)分析結(jié)果:-0.42%+0.71%+6.27%=+6.56%指標(biāo)2005年2004年總資產(chǎn)產(chǎn)值率8082產(chǎn)品銷售率9894銷售利潤率3022總資產(chǎn)報(bào)酬率23.5216.96資本保全資本數(shù)量保全:一定時(shí)期的凈資產(chǎn)必須等于期初投入資本;資產(chǎn)的補(bǔ)償成本必須按照購買力不變?cè)瓌t,以公允市價(jià)提取,同時(shí)提取的成本必須有相應(yīng)的收入進(jìn)行彌補(bǔ)。資本質(zhì)量保全:期末資產(chǎn)的變現(xiàn)能力必須與期初所投入資本相同。資本增值資本數(shù)量增值:利潤資本質(zhì)量增值利潤的收現(xiàn)程度,用收賬率表達(dá);利潤的穩(wěn)定性.會(huì)計(jì)報(bào)告內(nèi)在衍生的邏輯

資產(chǎn)負(fù)債表為會(huì)計(jì)報(bào)告的基礎(chǔ)報(bào)表，能夠披露資本數(shù)量保全和增值的信息，但不能披露資本質(zhì)量保全和增值的信息。同時(shí)作為企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動(dòng)的結(jié)果，披露的只是結(jié)果信息，而沒有披露原因信息。為了說明資產(chǎn)負(fù)債表期初數(shù)和期末數(shù)存在差異的原因，需要衍生出一系列的原因報(bào)表。以資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)報(bào)表的會(huì)計(jì)報(bào)告的衍生路徑：說明本年利潤形成來源的衍生路徑；說明資產(chǎn)負(fù)債表每個(gè)要素?cái)?shù)量變動(dòng)原因的衍生路徑；說明每項(xiàng)期末資產(chǎn)變現(xiàn)能力的衍生路徑。第3章財(cái)務(wù)運(yùn)行結(jié)果分析3.1財(cái)務(wù)運(yùn)行結(jié)果分析概述3.2運(yùn)行結(jié)果的專項(xiàng)分析3.3運(yùn)行結(jié)果的綜合分析二、盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率主要有:總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、銷售凈利率對(duì)上市公司還應(yīng)分析:每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股股利、市盈率、市凈率、股利支付率、股票獲利率等。三、營運(yùn)能力分析評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率杜邦財(cái)務(wù)分析方法杜邦財(cái)務(wù)分析法,是指根據(jù)各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系,建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法,又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系。特點(diǎn)：將若干反映企業(yè)盈利狀況、營運(yùn)狀況和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)結(jié)合起來，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)來綜合反映。第4章償債能力分析4.1償債能力分析的基本內(nèi)容4.2負(fù)債規(guī)模及結(jié)構(gòu)分析4.3資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)稱分析4.4期末存量資產(chǎn)質(zhì)量分析4.5影響償債能力變動(dòng)的因素第5章盈利能力分析5.1盈利能力分析的基本內(nèi)容5.2盈利水平及變動(dòng)趨勢(shì)分析5.3盈利能力的內(nèi)部管理視角分析5.4利潤質(zhì)量分析第6章資產(chǎn)運(yùn)營能力分析6.1資產(chǎn)運(yùn)營能力分析的基本內(nèi)容6.2期末資產(chǎn)規(guī)模及其變動(dòng)分析6.3資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況質(zhì)量分析6.4資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性分析6.5影響資產(chǎn)運(yùn)營狀況的因素資產(chǎn)營運(yùn)能力與償債能力及盈利能力之間有的邏輯關(guān)系

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況與企業(yè)短期償債能力流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)質(zhì)量決定了企業(yè)真實(shí)的短期償債能力：期末流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流動(dòng)負(fù)債的對(duì)稱性分析并不意味著企業(yè)真實(shí)的短期償債能力，因?yàn)橹挥衅飘a(chǎn)清算時(shí)才考慮其變現(xiàn)性，實(shí)際上發(fā)展至該階段企業(yè)多已早成為“空殼”。流動(dòng)資產(chǎn)在于流動(dòng)，流動(dòng)資產(chǎn)高效率流動(dòng)是企業(yè)短期償債能力的真正依托。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在分析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的同時(shí)也在表明企業(yè)真實(shí)的短期償債能力.長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況與企業(yè)盈利能力長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的直接后果是以抵扣收益的成本費(fèi)用項(xiàng)目出現(xiàn)的,是作為主營業(yè)務(wù)收入的減項(xiàng)出現(xiàn)的，長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況是在描述企業(yè)內(nèi)部的管理效率、企業(yè)盈利能力的前景。資產(chǎn)通過運(yùn)營在滿足債權(quán)人償債要求的同時(shí)還要滿足所有者的盈利要求,要實(shí)現(xiàn)對(duì)兩種要求的均衡就需要合理配置企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu),使流動(dòng)資產(chǎn)與長期資產(chǎn)間形成合理的比例關(guān)系.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)企業(yè)通過正常的商品購產(chǎn)銷所帶來的現(xiàn)金流入量不足以支付因上述經(jīng)營活動(dòng)而引起的現(xiàn)金流出。企業(yè)成長期,“入不敷出”為正常狀態(tài);正常經(jīng)營期,“入不敷出”為現(xiàn)金流量質(zhì)量不高的表現(xiàn)。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量,能夠支付因上述經(jīng)營活動(dòng)而引起的現(xiàn)金流出說明企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力和穩(wěn)定性較好,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況較好,但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量僅僅為正數(shù)仍然是不夠的,企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)并在補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本項(xiàng)目后仍有剩余的,才能真正視為質(zhì)量水平較高。企業(yè)增長能力的核心分析指標(biāo)基于企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的企業(yè)增長能力分析指標(biāo)銷售增長率資產(chǎn)增長率資本增長率利潤增長率基于市場表現(xiàn)的企業(yè)增長能力分析指標(biāo)市凈率托賓Q值企業(yè)增長能力的業(yè)務(wù)專業(yè)化分析主營業(yè)務(wù)利潤的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)市場競爭力行業(yè)集中度企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法基本原理以資本投資所導(dǎo)致的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估以經(jīng)濟(jì)利潤為基礎(chǔ)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估以直接對(duì)比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估多種企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的整合驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的因素現(xiàn)金流量影響自由現(xiàn)金流量預(yù)測的主要因素：息稅前利潤、折舊、資本支出、營運(yùn)資本變動(dòng)或凈流動(dòng)資金變動(dòng)折現(xiàn)率影響折現(xiàn)率預(yù)測的主要因素包括：目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的確定、估算企業(yè)預(yù)測期資