中國環(huán)氧乙烷市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

中國環(huán)氧乙烷市場(chǎng)現(xiàn)狀分析一、環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)鏈整體分析環(huán)氧乙烷價(jià)格受自身供需/乙烯價(jià)格/乙二醇景氣度影響。環(huán)氧乙烷是一種最簡(jiǎn)單的環(huán)醚，在常溫下為無色帶有醚刺激性氣味的氣體，能溶于水/醇/醚。環(huán)氧乙烷主要的原材料為乙烯，乙烯價(jià)格與原油價(jià)格高端相關(guān)，因此環(huán)氧乙烷價(jià)格受原油/乙烯價(jià)格影響。根據(jù)聯(lián)泓新科招股說明書，中國環(huán)氧乙烷的工業(yè)生產(chǎn)中，約60%環(huán)氧乙烷裝置與乙二醇裝置聯(lián)產(chǎn)，這部分環(huán)氧乙烷并不作為商品流通，只是作為生產(chǎn)乙二醇的中間產(chǎn)物。而環(huán)氧乙烷和乙二醇可以相互轉(zhuǎn)化，因此環(huán)氧乙烷價(jià)格同時(shí)也受乙二醇景氣度影響。作為商品流通的環(huán)氧乙烷，主要用在聚醚單體/非離子表面活性劑/其他衍生物中，價(jià)格受下游需求與自身產(chǎn)能供給影響。中國環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)鏈全景圖譜預(yù)計(jì)商品環(huán)氧乙烷需求量增速放緩，從1-2年維度看，供給端仍有壓力，環(huán)氧乙烷價(jià)格上行動(dòng)力不足，整體承壓。2020年國內(nèi)商品環(huán)氧乙烷下游需求中，聚羧酸減水劑單體/非離子表面活性劑分別占比61%/21%。聚羧酸減水劑主要應(yīng)用在混凝土中，從而改變混凝土性能。數(shù)據(jù)顯示，19年我國聚羧酸減水劑產(chǎn)量1136萬噸，較17年增長(zhǎng)57%，一是由于19年商混產(chǎn)量較17年增長(zhǎng)10.2%，二是由于聚羧酸減水劑在減水劑中占比從17年77.6%提升至19年84.4%。隨著下游基建增速放緩，以及地產(chǎn)在“房住不炒”的政策下保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)減水劑需求逐漸進(jìn)入到緩慢增長(zhǎng)期，從而導(dǎo)致環(huán)氧乙烷需求增長(zhǎng)逐漸放緩。2020年中國商品環(huán)氧乙烷下游需求結(jié)構(gòu)占比2011-2019年中國聚羧酸減水劑產(chǎn)量變動(dòng)情況二、環(huán)氧乙烷市場(chǎng)現(xiàn)狀1、產(chǎn)能與產(chǎn)量近年來我國環(huán)氧乙烷產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，2020年達(dá)到514萬噸，同比新增50萬噸，數(shù)據(jù)顯示，上半年預(yù)計(jì)21年新增產(chǎn)能已達(dá)81萬噸，下半年行業(yè)仍有新增及擴(kuò)能計(jì)劃，保守估計(jì)下半年環(huán)氧乙烷有效產(chǎn)能將達(dá)到615萬噸，供給端較為寬松。就價(jià)格情況而言，截止2021年七月底環(huán)氧乙烷價(jià)格約6900元/噸，較年初下降600元，相比20年、19年同期分別低100/700元/噸，預(yù)計(jì)下半年環(huán)氧乙烷價(jià)格下行壓力仍然較大。2014-2020中國環(huán)氧乙烷產(chǎn)能及產(chǎn)量情況2021年已投產(chǎn)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能2、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)2010年以前，70%以上的中國環(huán)氧乙烷產(chǎn)能集中在中石化/中石油兩大集團(tuán)，隨著民營企業(yè)/外資企業(yè)的進(jìn)入，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，外資合資企業(yè)及地方民營企業(yè)的環(huán)氧乙烷產(chǎn)能已超過中石油/中石化產(chǎn)能總和，數(shù)據(jù)顯示，20年民營+合資+外資/中石化+中石油產(chǎn)能占比分別為49%/44%。民營企業(yè)大量進(jìn)入導(dǎo)致商品環(huán)氧乙烷產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，行業(yè)開工率不斷走低。2020年中國環(huán)氧乙烷產(chǎn)能主體占比情況三、環(huán)氧乙烷市場(chǎng)分布環(huán)氧乙烷產(chǎn)能分布呈明顯區(qū)域特征。環(huán)氧乙烷屬于雜環(huán)類化合物，易燃易爆，化學(xué)性質(zhì)非常活潑，能與許多化合物發(fā)生開環(huán)加成反應(yīng)，受熱后易聚合，在有金屬鹽類或氧的存在下能分解。環(huán)氧乙烷屬于特殊?；?，不適宜長(zhǎng)距離運(yùn)輸，同時(shí)考慮到較高的運(yùn)輸成本，因此環(huán)氧乙烷的產(chǎn)能分布呈現(xiàn)較為明顯的區(qū)域性。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，20年我國環(huán)氧乙烷消費(fèi)量分布中，華東/東北/華南占比最大，分別為60%/20%/7%。環(huán)氧乙烷廠商貼近需求端建設(shè)產(chǎn)能，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，20年國內(nèi)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能分布中，華東/東北/華南分別占比57%/15%/15%。2020年中國環(huán)氧乙烷產(chǎn)能區(qū)域分布情況相關(guān)報(bào)告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《》；2020年中國環(huán)氧乙烷消費(fèi)量區(qū)域分布情況四、環(huán)氧乙烷前景分析1、下游需求帶動(dòng)行業(yè)擴(kuò)張預(yù)拌混凝土滲透率逐步提升，帶動(dòng)減水劑需求量上升的同時(shí)為環(huán)氧乙烷市場(chǎng)的擴(kuò)張打下了關(guān)鍵基礎(chǔ)。工地現(xiàn)場(chǎng)攪拌的混凝土通常質(zhì)量參差不齊且施工過程會(huì)對(duì)城市造成大氣和噪音污染，而預(yù)拌混凝土制作過程中都有嚴(yán)格的控制管理，所以質(zhì)量可以得到充分保證。同時(shí)，我國政府出臺(tái)了《關(guān)于限期禁止在城市城區(qū)現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土的通知》，規(guī)定了嚴(yán)格的環(huán)保要求，以及下游工程項(xiàng)目對(duì)混凝土的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求也不斷提高，多重因素驅(qū)使預(yù)拌混凝土滲透率不斷提升，從2013年的40.8%提升至2019年的49%，對(duì)標(biāo)歐美日本等發(fā)達(dá)國家的預(yù)拌混凝土滲透率為80%以上，我國預(yù)拌混凝土滲透率還有很大的增長(zhǎng)空間，未來隨著下游需求的持續(xù)增長(zhǎng)，我國環(huán)氧乙烷前景廣闊。2、未來價(jià)格將趨于穩(wěn)定。近3年來，環(huán)氧乙烷價(jià)格整體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，從10600元/噸下降至現(xiàn)在的6900元/噸。2020年環(huán)氧乙烷受下游需求變動(dòng)影響，環(huán)氧乙烷價(jià)格一度下跌至下降至歷史最低價(jià)5800元/噸，隨著市場(chǎng)逐步平穩(wěn)，價(jià)格逐