電大專(zhuān)科《財(cái)務(wù)管理》2023期末試題及答案

國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大專(zhuān)科《財(cái)務(wù)管理》2023-2024期末試題及答案（試卷代號(hào)：2038）

一、單項(xiàng)選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。每小

題2分，計(jì)20分）

1.股東財(cái)務(wù)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其主要優(yōu)點(diǎn)是（）o

A.考慮了時(shí)間價(jià)值因素

B.有利于明確企業(yè)短期利潤(rùn)目標(biāo)導(dǎo)向

C.無(wú)需考慮風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬間的均衡關(guān)系

D.無(wú)需考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系

2.某一股票的市價(jià)為10元，該企業(yè)同期的每股收益為0.5元，則該股票的市盈率為（）?

A.20

B.30

C.5

D.10

3.假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為10%,必要收益率為15%,

則普通股的價(jià)值為（）元。

A.10.9

B.36

C.19.4

D.50

4.普通股融資具有的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.成本低

B.增加資本實(shí)力

C.不會(huì)分散公司的控制權(quán)

D.融資費(fèi)用低

5.某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)成本為6000元，年折舊額為1200元，所得稅率為

25%,該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。

A.1680

B.2680

C.3300

D.4320

6.下列各項(xiàng)融資方式中，資本成本最低的是（）.

A.發(fā)行股票

B.發(fā)行債券

C.長(zhǎng)期貸款

D.國(guó)庫(kù)券

7.下面對(duì)現(xiàn)金管理目標(biāo)的描述中，正確的是（）?

A.現(xiàn)金管理的目標(biāo)是維持資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性之間的最佳平衡

B.持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此現(xiàn)金越多越好

C.現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金

D.現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金

8.定額股利政策的“定額”是指（）。

A.公司股利支付率固定

B.公司每年股利發(fā)放額固定

C.公司剩余股利額固定

D.公司向股東增發(fā)的額外股利固定

9.某企業(yè)單位變動(dòng)成本5元，單價(jià)8元，固定成本2000元，銷(xiāo)量600元，欲實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)400元，可采

取措施（）0

A.提高銷(xiāo)量100件

B.降低固定成本400元

C.降低單位變動(dòng)成本0.5元

D.提高售價(jià)1元

10.存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)（）與存貨平均余額的比率，用來(lái)反映企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)能力，即公

司在購(gòu)、產(chǎn)、銷(xiāo)之間的經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)能力。

A.銷(xiāo)售收入

B.營(yíng)業(yè)成本

C.賒銷(xiāo)凈額

D.現(xiàn)銷(xiāo)收入

二、多項(xiàng)選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至4個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。

多選、少選、錯(cuò)選均不得分。每小題2分，計(jì)10分）

11.財(cái)務(wù)活動(dòng)是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)展開(kāi)的，具體包括（）幾個(gè)方面。

A.投資活動(dòng)

B.融資活動(dòng)

C.日常財(cái)務(wù)活動(dòng)

D.利潤(rùn)分配活動(dòng)

12.由資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，影響某資產(chǎn)必要報(bào)酬率的因素有（）o

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率

B.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

D.市場(chǎng)平均報(bào)酬率

13.在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（）o

A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大

B.復(fù)利終值系數(shù)變小

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小

D.普通年金終值系數(shù)變大

14.對(duì)于銷(xiāo)售商來(lái)說(shuō)，開(kāi)展應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)意義主要體現(xiàn)在（）

A.降低融資成本，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)

B.提高銷(xiāo)售能力

C.改善財(cái)務(wù)報(bào)表

D.規(guī)避應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)

15.采用階梯式股利政策的理由是（）。

A.向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息

B.做到了股利和盈余之間較好的配合

C.保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本成本最低

D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分投資者

三、判斷題（判斷下列說(shuō)法正確與否，正確的在題后的括號(hào)里劃錯(cuò)誤的在題后的括號(hào)里劃“X”。

每小題1分，共10分）

16.每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（V）

17.債券面值的基本內(nèi)容即票面金額。（X）

18.資金成本包括使用費(fèi)用和融資費(fèi)用兩部分，一般使用相對(duì)數(shù)表示，即表示為融資費(fèi)用和使用費(fèi)用

之和與融資額的比率。（X）

19.在所有資金來(lái)源中，一般來(lái)說(shuō)，普通股的資本成本最高。（V）

20.項(xiàng)目投資決策中所使用的現(xiàn)金僅是指各種貨幣資金。（X）

21.當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別的息稅前利潤(rùn)時(shí)，負(fù)債融資情況下的每股收益大。（J）

22.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金越多，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大，收益率越高。(X)

23.企業(yè)現(xiàn)金管理的目的首先是使得現(xiàn)金獲得最大的收益，其次是保證日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求。

(X)

24.在固定成本不變的情況下，單價(jià)和單位變動(dòng)成本都上升，會(huì)導(dǎo)致保本銷(xiāo)售量下降。(X)

25.財(cái)務(wù)分析可以改善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，所

以財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心。(X)

四、計(jì)算題(每小題15分，共30分)

26.某公司擬融資2500萬(wàn)元，其中發(fā)行債券1000萬(wàn)元，融資費(fèi)率2%,債券年利率為

8%;優(yōu)先股500萬(wàn)元，年股息率7%,融資費(fèi)率10%；普通股1000萬(wàn)元，融資費(fèi)率為15%,第一

年預(yù)期股利10%,以后各年增長(zhǎng)4%。假定公司所得稅率為25%。試計(jì)算該融資方案的加權(quán)

平均資本成本。

解：

根據(jù)題意可計(jì)算為：

(D發(fā)行債券成本=8%X(l-25%)/98%=6.12%(5分)

(2)優(yōu)先股成本=7%/(1—10%)=7.78%

(3)普通股成本=&=白5+8=面黑愣石+4%=15.76%(5分)

(4)加權(quán)平均資本成本=(1000/2500)X6.12%+(500/2500)X7.78%+(1000/2500)X

15.76%=10.31%(5分)

27.A公司股票的貝塔系數(shù)為2.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為

10%.要求：

(1)請(qǐng)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率；

(2)若公司去年每股派股利為1.5元，且預(yù)計(jì)今后無(wú)限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的

價(jià)值是多少？

(3)若該公司第一年發(fā)放的股利為1.5元/股，該公司的股利年均增長(zhǎng)率為5%,則該股票

的價(jià)值為多少？

解：

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：

(1)該公司股票的預(yù)期收益率=5%+2.5X(10%-5%)=17.5%(5分)

（2）根據(jù)零增長(zhǎng)股票估價(jià)模型:

該股票價(jià)值=/^=8.57（元）（5分）

（3）根據(jù)固定成長(zhǎng)股票估價(jià)模型：

該股票價(jià)值=初品銜=12（元）<5分）

五、案例分析題（共30分）

28.假設(shè)某公司計(jì)劃開(kāi)發(fā)一條新產(chǎn)品線(xiàn)，該產(chǎn)品線(xiàn)的壽命期為5年，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品線(xiàn)的成本及預(yù)計(jì)收入

為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金20萬(wàn)元，直線(xiàn)法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘

值20萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷(xiāo)售收入可增加至100萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工等

付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線(xiàn)將從第2年開(kāi)始逐年增加5萬(wàn)元的維修支出。如果公司的

最低投資回報(bào)率為10%,適用所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計(jì)算該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量；

（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

（3）請(qǐng)問(wèn)凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什么？并請(qǐng)從財(cái)務(wù)的角度分析，是否該開(kāi)發(fā)該項(xiàng)目。

（4）請(qǐng)分析凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么。

解：

120—20

（D折舊=―=—=20（萬(wàn)元）

0

該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量測(cè)算表（單位:萬(wàn)元）

計(jì)算項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年

銷(xiāo)售收入100100100100100

付現(xiàn)成本3035404550

折舊2020202020

稅前利潤(rùn)5045403530

所得稅（25%）12.511.25108.757.5

稅后凈利37.533.753026.2522.5

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量57.553.755046.2542.5

則該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表（單位:萬(wàn)元）

計(jì)算項(xiàng)目0年1年2年3年4年5年

固定資產(chǎn)投入-120

營(yíng)運(yùn)資本投入-20

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量57.553.755046.2542.5

固定資產(chǎn)殘值回收20

營(yíng)運(yùn)資本回收20

現(xiàn)金流量合計(jì)-14057.553.755046.2582.5

（10分）

（2）折現(xiàn)率為1