11月科創(chuàng)ETF、鋰電池ETF、工銀中證500ETF、深100ETF工銀等產(chǎn)品綜合得分較高

目錄指數(shù)基金市場(chǎng)快速發(fā)展，指數(shù)產(chǎn)品輪動(dòng)策略受到市場(chǎng)關(guān)注 4國(guó)內(nèi)數(shù)金務(wù)速展，中F模計(jì)萬(wàn)億 4F場(chǎng)快發(fā)展資配置資提了富產(chǎn)品系 4結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)周期的多因素指數(shù)產(chǎn)品配置策略 6結(jié)合觀濟(jì)期多素指產(chǎn)輪策框架 6“貨+用周劃分 7各細(xì)因表及新分明細(xì) 8估值子 8基本景改因子 10分析預(yù)改因子 13資金因子 15市場(chǎng)易征子 16基于工銀瑞信TF的輪動(dòng)策略表現(xiàn)較好11份建議關(guān)注科創(chuàng)TF鋰電池TF工銀中證500EF、深10TF工銀等產(chǎn)品 18基于銀信F品輪動(dòng)略對(duì)深30數(shù)年額1% 1811月建關(guān)科創(chuàng)業(yè)板F池銀證50深0F銀產(chǎn)品 18風(fēng)險(xiǎn)提示 19圖表目錄圖表1： 指數(shù)金新模度化（至23） 4圖表2： 指數(shù)金類(lèi)季規(guī)統(tǒng)計(jì)規(guī)單：元） 4圖表3： 08年來(lái)票型F品份快增長(zhǎng) 5圖表4： 寬基行、題F?？煸觯ㄎ粌|） 5圖表5： 已上非幣F?；椋ㄎ粌|） 5圖表6： 各類(lèi)F品場(chǎng)額比 6圖表7： 多維信構(gòu)行/輪動(dòng)型 7圖表8： 根據(jù)0期債收率線(xiàn)劃貨周期 7圖表9： 根據(jù)2同和融劃分用期 8圖表1： TM歷分?jǐn)?shù)子組表現(xiàn) 8圖表1： E_TM歷分?jǐn)?shù)子空組現(xiàn) 8圖表1： G因子組現(xiàn) 9圖表1： G因子空表現(xiàn) 9圖表1： 不同幣用境估因子現(xiàn)異顯 9圖表1： 部分的數(shù)圍估因子現(xiàn)好 10圖表1： 各標(biāo)指估因得分 10圖表： 對(duì)不標(biāo)指分計(jì)其自景度際善況 11圖表1： 基本景改因測(cè)試 11圖表1： 不同幣用境細(xì)基本景改因表現(xiàn) 12圖表0： 部分?jǐn)?shù)品的數(shù)圍景改因表現(xiàn) 12圖表2： 各標(biāo)指基面氣子得分 13圖表2： 分析預(yù)景改因子 13圖表2： 分析預(yù)景改因測(cè)試 14圖表2： 部分?jǐn)?shù)品的數(shù)圍分師子現(xiàn) 14圖表5： 各標(biāo)指分師期子得分 15圖表6： 資金因測(cè)結(jié)果 15圖表7： 部分?jǐn)?shù)品的數(shù)資金因分明顯 16圖表2： 各標(biāo)指資流子分 16圖表2： 指數(shù)1較指數(shù)2動(dòng)延續(xù)更強(qiáng) 圖表3： 動(dòng)量續(xù)因多組表現(xiàn)好 圖表3： 各標(biāo)指動(dòng)延性子得分 圖表3： 工銀信F品動(dòng)略歷表出色 18圖表3： 工銀信F品動(dòng)略分度現(xiàn) 18圖表3： 各標(biāo)指綜得排序 19指數(shù)基金市場(chǎng)快速發(fā)展指數(shù)產(chǎn)品輪動(dòng)策略受到市場(chǎng)關(guān)注國(guó)內(nèi)指數(shù)基金業(yè)務(wù)速展，其中TF規(guī)模合計(jì)萬(wàn)億自國(guó)首指基于202年立國(guó)指基金務(wù)展迅速，別自2018年，隨著ETF市場(chǎng)的快展，數(shù)金規(guī)模大增至202三季內(nèi)數(shù)數(shù)量到401只，規(guī)模計(jì)2128.99元中ETF產(chǎn)品數(shù)量713模合計(jì)167.7基金類(lèi)型最新規(guī)模（億元）規(guī)模占比規(guī)模變化（億元）規(guī)模變化率基金數(shù)量ETF116175754.47-16.22-0.14713普通數(shù)金6925.032.47-519.5-6.98534LOF2785.213.06-354.6-11.28154合計(jì)2132899100.00-889.3-4.001401億元含TF聯(lián)接基基金類(lèi)型最新規(guī)模（億元）規(guī)模占比規(guī)模變化（億元）規(guī)模變化率基金數(shù)量ETF116175754.47-16.22-0.14713普通數(shù)金6925.032.47-519.5-6.98534LOF2785.213.06-354.6-11.28154合計(jì)2132899100.00-889.3-4.001401資料來(lái)源：圖表：指數(shù)金類(lèi)季規(guī)統(tǒng)計(jì)規(guī)單：元）EF市場(chǎng)的快速發(fā)展為產(chǎn)配置投資者提供豐的產(chǎn)品體系2018年來(lái)TF市場(chǎng)來(lái)大模金流伴隨大寬、行業(yè)主類(lèi)TF產(chǎn)品的不斷市投者選的ETF產(chǎn)品非常豐富對(duì)資配投者而前TF產(chǎn)品系已足豐來(lái)完成應(yīng)產(chǎn)置標(biāo)。圖表：2018年來(lái)票型ETF產(chǎn)品份快長(zhǎng)圖表：寬基行、題ETF規(guī)模快增（位億）從產(chǎn)類(lèi)來(lái)基EF一直是第一產(chǎn)類(lèi)近幾基TF產(chǎn)品模步長(zhǎng)至02年3基TF規(guī)模合計(jì)444億元，市場(chǎng)額比為38。020以行業(yè)ETF迎來(lái)爆發(fā)增，規(guī)模大上至202年Q3業(yè)TF規(guī)模計(jì)335億，32。圖表：已上非幣ETF規(guī)?；椋ㄎ粌|）圖表：各類(lèi)ETF產(chǎn)品場(chǎng)額比結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)周期的多因素指數(shù)產(chǎn)品配置策略結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)周期多素指數(shù)產(chǎn)品輪動(dòng)策框架當(dāng)前內(nèi)數(shù)金場(chǎng)品已常于投資而可擇的工較何效把握數(shù)間輪特如構(gòu)長(zhǎng)有效的資是資較為注問(wèn)之報(bào)《于益型ETF產(chǎn)品資配置——數(shù)金產(chǎn)置列之們基于場(chǎng)TF產(chǎn)品構(gòu)了輪策組。指數(shù)基金的配置策略核心在于標(biāo)的指數(shù)的選擇，根據(jù)我們對(duì)于行業(yè)/板塊動(dòng)研，響業(yè)板漲分的因很多宏層，經(jīng)濟(jì)期重因之中層面景改是動(dòng)行業(yè)板漲跌的重推業(yè)績(jī)邊變化有強(qiáng)指意觀面資金流入出微交結(jié)也在定度影行板塊化。我們結(jié)合“貨幣+信用”周期模型，以及估值、業(yè)績(jī)、分析師預(yù)期資金、觀易征不同子來(lái)數(shù)品的動(dòng)合。圖表：多維信構(gòu)行業(yè)板輪動(dòng)型“貨幣信用”周期劃分宏觀經(jīng)濟(jì)周期在一定程度上影響著股票市場(chǎng)整體及其結(jié)構(gòu)表現(xiàn)，同時(shí)于票場(chǎng)驅(qū)因子有較明的響文我將以“貨幣+信用”分析框架來(lái)研究不同宏觀經(jīng)濟(jì)周期下，不同驅(qū)動(dòng)因子的體現(xiàn)進(jìn)對(duì)子進(jìn)適選構(gòu)指數(shù)動(dòng)略?！柏泿?信用”框架中，貨幣對(duì)應(yīng)的是貨幣政策工具，代表了資金供給而用代表資需中貨政切換終反到市場(chǎng)率變，們可通觀察10國(guó)債益對(duì)幣政策期行分。圖表：根據(jù)0期債益線(xiàn)劃貨周期對(duì)于用期劃，們結(jié)廣貨供量2同增和會(huì)融資量額比行劃兩同指同時(shí)行可認(rèn)為進(jìn)寬用下行信周兩個(gè)標(biāo)生離，則使上期狀作當(dāng)前態(tài)斷。圖表：根據(jù)2比社同劃分用期各細(xì)分因子表現(xiàn)及新分明細(xì)估值因子不論在A股市場(chǎng)還是海外市場(chǎng)，個(gè)股層面估值因子都具備長(zhǎng)期有性估的票比高估股具明的額收是行業(yè)指層來(lái)值子的現(xiàn)相較行業(yè)數(shù)我們按估分?jǐn)?shù)子各行由到分五觀各未來(lái)一段間平表結(jié)果估組表現(xiàn)本并沒(méi)有顯分。圖表1： PETM史位數(shù)分組現(xiàn) 圖表1： PETTM歷分?jǐn)?shù)多空表現(xiàn), ,雖然周內(nèi)值身具備分如慮了業(yè)來(lái)長(zhǎng)能的PG指卻好的分力我使行業(yè)最估水PET和析致預(yù)未兩復(fù)增G來(lái)建PG指標(biāo)由利增可為負(fù)處們用PG倒進(jìn)分組測(cè)算可看到PG數(shù)具較的業(yè)組力組單性相對(duì)好。圖表1： PG子組現(xiàn) 圖表1： PG子空表現(xiàn), ,估值因子表現(xiàn)受貨幣信用周期影響較為顯著，在寬貨幣寬信用環(huán)境下值位因表出非強(qiáng)的擇力在幣用雙寬的境場(chǎng)險(xiǎn)偏提高估行表現(xiàn)為而其他間估分?jǐn)?shù)子均明區(qū)能此同寬寬信環(huán)PG子現(xiàn)基失而其間范PEG因子表較，別貨信用緊時(shí)段PG因子現(xiàn)佳。圖表1： 不同幣用境估因子現(xiàn)異顯，基于值子上表特們據(jù)觀周期估因進(jìn)行選當(dāng)入寬幣信用們選估分位因當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)寬幣信貨幣信緊貨緊用等期我們選擇PG子構(gòu)估因在分?jǐn)?shù)品標(biāo)的數(shù)圍內(nèi)測(cè)試表以到期來(lái)特指范內(nèi)估因表出了較的化征。圖表1： 部分的數(shù)圍估因子現(xiàn)好，根據(jù)最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，各指數(shù)估值因子得分如下表所示，其中CS指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 估值因子得分931152.CSI CS創(chuàng)藥000688.SH 科50931087.CSI 931480.CSI 399285.SZ 物網(wǎng)50指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 估值因子得分931152.CSI CS創(chuàng)藥000688.SH 科50931087.CSI 931480.CSI 399285.SZ 物網(wǎng)50399006.SZ 399324.SZ 980032.CNI 399330.SZ 深100000905.SH 中500000016.SH 上50000300.SH 滬300000806.CSI 000042.SH 931088.CSI 180ESG50.510.500.34-0.25-0.28-0.30-0.35-0.59-0.59-0.62-0.72-0.74，，截至02年10月31日基本面景氣改善因子通過(guò)市司務(wù)據(jù)以判出業(yè)盈情業(yè)板也類(lèi)似于同基行主指于分的差較接對(duì)比數(shù)財(cái)指會(huì)在較差因此們?cè)谥笜?gòu)盈利因時(shí)需慮業(yè)的邊變情。具體法們過(guò)算指基財(cái)指業(yè)利母利潤(rùn)RE累值TM及單度同指標(biāo)再此礎(chǔ)之過(guò)間列化的其soe指間口為最近8個(gè)度從因測(cè)試果看經(jīng)準(zhǔn)處理基面氣指標(biāo)相于始標(biāo)效性到顯升。圖表1： 對(duì)不標(biāo)指分計(jì)其自景度際善況圖表1： 基本景改因測(cè)試化收益率化波動(dòng)率信息比率c_qoq_roe_ttmROE_TTM環(huán)比變動(dòng)6.360.298.867.951.11s_c_qoq_roe_ttmROE_TTM環(huán)比變動(dòng)_Zscore7.13化收益率化波動(dòng)率信息比率c_qoq_roe_ttmROE_TTM環(huán)比變動(dòng)6.360.298.867.951.11s_c_qoq_roe_ttmROE_TTM環(huán)比變動(dòng)_Zscore7.130.3411.546.911.67c_yoy_roe_q單季度ROE同比變動(dòng)5.300.237.558.270.91s_c_yoy_roe_q單季度ROE同比變動(dòng)_Zscore6.670.338.807.081.24c_qoq_roa_ttmROA_TTM環(huán)比變動(dòng)98.890.81s_c_qoq_roa_ttmROA_TTM環(huán)比變動(dòng)_Zscore5.120.257.497.600.99c_yoy_roa_q單季度ROA同比變動(dòng)4.940.226.099.300.65s_yoy_roa_q單季度ROA同比變動(dòng)_Zscore5.520.289.397.741.21qoq_rev_ttm營(yíng)業(yè)收入TTM同比增速-1.17-0.051.428.440.17s_qoq_rev_ttm營(yíng)業(yè)收入TTM同比增速_Zscore3.930.51yoy_rev_q單季度營(yíng)業(yè)收入同比增速-1.37-0.060.738.460.09s_yoy_rev_q單季度營(yíng)業(yè)收入同比增速_Zscore2.690.134.498.160.55qoq_prof_ttm營(yíng)業(yè)利潤(rùn)TTM同比增速4.4080.95s_qoq_prof_ttm營(yíng)業(yè)利潤(rùn)TTM同比增速_Zscore7.430.349.057.741.17yoy_prof_q單季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速2.590.123.698.490.43s_yoy_prof_q單季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速_Zscore5.570.288.608.561.00qoq_netpp_ttm歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增速4.750.217.328.130.90s_qoq_netpp_ttm歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增速_Zscore6.870.339.416.921.36yoy_netpp_q單季度歸母凈利潤(rùn)同比增速3.340.146.388.840.72s_yoy_netpp_q單季度歸母凈利潤(rùn)同比增速_Zscore6.010.3010.928.771.24qoq_netcash_ttm經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流TTM環(huán)比增速0.370.021.817.820.23s_qoq_netcash_ttm經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流TTM環(huán)比增速_Zscore-0.51-0.022.767.940.35c_qoq_xsjll_ttm銷(xiāo)售凈利率TTM環(huán)比變動(dòng)6.410.319.457.471.26s_c_qoq_xsjll_ttm銷(xiāo)售凈利率TTM環(huán)比變動(dòng)_Zscore7.560.378.686.801.28c_yoy_xsjll_q單季度銷(xiāo)售凈利率同比變動(dòng)5.080.247.468.130.92s_c_yoy_xsjll_q單季度銷(xiāo)售凈利率同比變動(dòng)_Zscore5.920.308.767.131.23c_qoq_xsmll_ttm銷(xiāo)售毛利率TTM同比變動(dòng)6.630.318.447.471.13s_c_qoq_xsmll_ttm銷(xiāo)售毛利率TTM同比變動(dòng)_Zscore6.350.336.277.770.81c_yoy_xsmll_q單季度銷(xiāo)售毛利率同比變動(dòng)6.090.278.737.881.11s_c_yoy_xsmll_q單季度銷(xiāo)售毛利率同比變動(dòng)_Zscore6.840.347.917.721.03current_ratio流動(dòng)比率5.070.166.8113.700.50quickratio速動(dòng)比率5.520.178.1413.140.62

多空組合 我們選述子表較好部因進(jìn)分場(chǎng)環(huán)研發(fā)現(xiàn)所有分子緊幣信用段表均為色而貨寬信用階部因出失的情。圖表1： 不同幣用境細(xì)基本景改因表現(xiàn)我們據(jù)處宏環(huán)對(duì)分子行子擇和成可看到成后基面氣改因長(zhǎng)表非出色在分?jǐn)?shù)產(chǎn)品圍多組分非常。圖表2： 部分?jǐn)?shù)品的數(shù)圍景改因表現(xiàn)截至022年10月1日根新本景因得分創(chuàng)板指、深證00新電、上消等數(shù)分。指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 基本面景氣因子得分圖表2： 各標(biāo)指基指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 基本面景氣因子得分399006.SZ 399330.SZ 深100980032.CNI 931480.CSI 000806.CSI 399324.SZ 000016.SH 上50931088.CSI 180ESG000300.SH 滬300000905.SH 中500931087.CSI 931152.CSI CS創(chuàng)藥000042.SH 399285.SZ 物網(wǎng)50000688.SH 科501.761.571.451.180.580.310.290.20-0.23-0.35-0.39-0.56-0.68-0.75-0.79，，截至02年10月31日分析師預(yù)期改善因子基本景因雖表不錯(cuò)但更較滯較為顯分師預(yù)期據(jù)作有的充我通指成市值權(quán)方構(gòu)建標(biāo)指的致期標(biāo)及變指來(lái)分析預(yù)景改善因。圖表2： 分析預(yù)景改因子因子代碼因子名稱(chēng)計(jì)算說(shuō)明con_np_1m一致預(yù)凈利最近月變動(dòng)率成分股值加權(quán)con_np_3m一致預(yù)凈利最近月變動(dòng)率成分股值加權(quán)con_roe_m一致預(yù)期ROE近一變動(dòng)值成分股值加權(quán)con_roe_m一致預(yù)期ROE近三變動(dòng)值成分股值加權(quán)con_or_1m一致預(yù)營(yíng)業(yè)入最個(gè)月變率成分股值加權(quán)con_or_3m一致預(yù)營(yíng)業(yè)入最個(gè)月變率成分股值加權(quán)con_eps_m一致預(yù)期EPS近一變動(dòng)率成分股值加權(quán)con_eps_m一致預(yù)期EPS近三變動(dòng)率成分股值加權(quán)con_npcgate_2_1m一致預(yù)兩年合增近一個(gè)變動(dòng)值成分股值加權(quán)con_npcgate_2_3m一致預(yù)兩年合增近三個(gè)變動(dòng)值成分股值加權(quán)con_or_yy_1m一致預(yù)營(yíng)業(yè)入同速最近個(gè)月動(dòng)值成分股值加權(quán)con_or_yy_3m一致預(yù)營(yíng)業(yè)入同速最近個(gè)月動(dòng)值成分股值加權(quán)con_np_yy_1m一致預(yù)凈利同比最近一月變值成分股值加權(quán)con_np_yy_3m一致預(yù)凈利同比最近三月變值成分股值加權(quán)圖表2： 分析預(yù)景改因測(cè)試化收益率化波動(dòng)率息比率一致預(yù)期凈利潤(rùn)最近一個(gè)月變動(dòng)率3.420.155.617.710.73一致預(yù)期凈利潤(rùn)最近三個(gè)月變動(dòng)率8.220.3713.15化收益率化波動(dòng)率息比率一致預(yù)期凈利潤(rùn)最近一個(gè)月變動(dòng)率3.420.155.617.710.73一致預(yù)期凈利潤(rùn)最近三個(gè)月變動(dòng)率8.220.3713.158.961.47一致預(yù)期ROE最近一個(gè)月變動(dòng)值87.430.66一致預(yù)期ROE最近三個(gè)月變動(dòng)值6.820.319.578.621.11一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入最近一個(gè)月變動(dòng)率0.470.022.787.080.39一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入最近三個(gè)月變動(dòng)率2.310.105.529.300.59一致預(yù)期EPS最近一個(gè)月變動(dòng)率2.540.123.967.090.56一致預(yù)期EPS最近三個(gè)月變動(dòng)率7.810.3410.659.581.11一致預(yù)期兩年復(fù)合增速最近一個(gè)月變動(dòng)值4.870.239.017.841.15一致預(yù)期兩年復(fù)合增速最近三個(gè)月變動(dòng)值6.050.288.638.750.99一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入同比增速最近一個(gè)月變動(dòng)值0.980.052.867.370.39一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入同比增速最近三個(gè)月變動(dòng)值3.590.84一致預(yù)期凈利潤(rùn)同比增速最近一個(gè)月變動(dòng)值2.390.114.587.520.61一致預(yù)期凈利潤(rùn)同比同比增速最近三個(gè)月變動(dòng)值5.450.2310.719.311.15

多空組合信 我們選述子表較好部因進(jìn)分場(chǎng)環(huán)研進(jìn)而根據(jù)觀境因進(jìn)選擇合合后子表來(lái)析師預(yù)改因整表出部指產(chǎn)的指范內(nèi)空分化力強(qiáng)。圖表2： 部分?jǐn)?shù)品的數(shù)圍分師子現(xiàn)截至022年10月1日根新析預(yù)因得分新電池、深證00創(chuàng)板、深300等數(shù)分高。圖表2： 各標(biāo)指分師期子得分指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 分析師預(yù)期因子得分980032.CNI 399330.SZ 深100399006.SZ 000300.SH 滬300000905.SH 中500000016.SH 上50000042.SH 000806.CSI 931088.CSI 180ESG399324.SZ 000688.SH 科50399285.SZ 物網(wǎng)50931087.CSI 931152.CSI CS創(chuàng)藥931480.CSI 2.420.640.450.010.01-0.13-0.15-0.21-0.23-0.39-0.43-0.48-0.49-0.51-0.87，，截至02年10月31日資金流因子資金動(dòng)一程上定了期場(chǎng)好對(duì)于塊選具有較的考義其滬港開(kāi)通北向金流受到市的度基于向金各標(biāo)指數(shù)分內(nèi)流入流數(shù)計(jì)相指的邊流流幅因此外大資金流入機(jī)資流對(duì)板塊擇具較的導(dǎo)意們同樣的式算指的構(gòu)資流因、單金流因。圖表2： 資金因測(cè)結(jié)果因子名稱(chēng) RankIC IC_IR 多空組合化收益率

多空組合化波動(dòng)率

多空組合息比率北上資金最近1個(gè)月凈流入幅度 8.15 0.34 13.38 8.68 1.54北上資金最近1周凈流入幅度 7.91 0.37 12.29 6.66 1.85最近20日大單凈流入金額/成交金額均值 6.59 0.22 8.00 13.82 0.58最近20日機(jī)構(gòu)凈流入金額/成交金額均值 6.71 0.25 7.17 9.72 0.74最近20日機(jī)構(gòu)凈流入金額/流通市值均值 7.65 0.28 9.49 10.49 0.90我們據(jù)述子不宏觀境的現(xiàn)因進(jìn)行擇合，從合后子現(xiàn)看資金因整表出在分?jǐn)?shù)品標(biāo)的數(shù)圍多分能力強(qiáng)。截至202年10月1根新金因得，創(chuàng)5、龍頭證50、S藥等數(shù)分。圖表2： 各標(biāo)指資流子分指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 資金流因子得分000688.SH 科50931087.CSI 000905.SH 中500931152.CSI CS創(chuàng)藥931480.CSI 399285.SZ 物網(wǎng)50399006.SZ 000042.SH 931088.CSI 180ESG000300.SH 滬300399330.SZ 深100000016.SH 上50000806.CSI 399324.SZ 980032.CNI 2.541.910.600.420.360.310.01-0.17-0.20-0.29-0.63-0.77-0.87-0.93-1.27資料來(lái)源：，截至02年10月31日市場(chǎng)交易特征因子在微交層我點(diǎn)關(guān)動(dòng)效盡在A市上體表現(xiàn)出轉(zhuǎn)但在業(yè)或動(dòng)效更為們?cè)谙钠章实A(chǔ)上結(jié)指數(shù)收率標(biāo)構(gòu)動(dòng)量續(xù)。動(dòng)量續(xù)因的心想是對(duì)短內(nèi)現(xiàn)漲的塊我認(rèn)為其續(xù)相較，緩慢累式漲后延續(xù)可更。我們夏比的礎(chǔ)離區(qū)最漲進(jìn)一刻動(dòng)延續(xù)性。圖表2： 指數(shù)1相于數(shù)2動(dòng)延續(xù)更強(qiáng)從多分表來(lái)量延性子現(xiàn)為色部指產(chǎn)品標(biāo)指內(nèi)空化顯。圖表3： 動(dòng)量續(xù)因多組表現(xiàn)好截至022年10月1根新量續(xù)因得分證50、上證企創(chuàng)5、網(wǎng)50等數(shù)分。圖表3： 各標(biāo)指動(dòng)延性子得分指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 動(dòng)量延續(xù)性因子得分000905.SH 中500000042.SH 000688.SH 科50399285.SZ 物網(wǎng)50399006.SZ 931088.CSI 180ESG000300.SH 滬300980032.CNI 399330.SZ 深100000016.SH 上50399324.SZ 931087.CSI 931152.CSI CS創(chuàng)藥931480.CSI 000806.CSI 1.850.670.220.16-0.04-0.07-0.08-0.23-0.27-0.42-0.53-0.74-0.81-0.90-1.44，，截至02年10月31日基于工銀瑞信ETF的輪動(dòng)策略表現(xiàn)較好，1月份建議關(guān)注科創(chuàng)ET鋰電池T工銀中證500ET深100ETF工銀等產(chǎn)品基于工銀瑞信F產(chǎn)品輪動(dòng)策略相對(duì)滬深00數(shù)年化超額1.43%上述數(shù)品略?xún)H在場(chǎng)TF產(chǎn)品范內(nèi)表較在特定指范內(nèi)表為出報(bào)基工瑞信金ETF產(chǎn)品的動(dòng)略—數(shù)基資配系之中們合宏觀經(jīng)周模與業(yè)析預(yù)資流動(dòng)延性等因子構(gòu)了銀信F產(chǎn)品輪動(dòng)策模型史表較出，輪動(dòng)合較等組滬深00指具明的超收化超額別為714、13。圖表3： 工銀信ETF產(chǎn)品動(dòng)略歷表出色，，截至02年10月31日?qǐng)D表3： 工銀信ETF產(chǎn)品動(dòng)略分度現(xiàn)2013年 20142013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 年化收益 14.1229.3736.87-15.4716.4