助學貸款償債基金償還模式及償還方法研究,金融學論文

助學貸款償債基金償還模式及償還方法研究,金融學論文1999年6月，辦公廳發(fā)布(關于國家助學貸款管理的規(guī)定(試行)〕，2000年國家公布了(關于助學貸款管理的若干意見〕，2004年教育部、財政部、人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了(關于進一步完善國家助學貸款的若干意見〕，2018年(高等學校畢業(yè)生學費和國家助學貸款代償暫行辦法〕還專門對代償問題進行了詳細具體的規(guī)定。這些文件標志著我們國家助學貸款逐步進入正常發(fā)展的軌道。十分是貸款期限的延長、生源地助學貸款政策的逐步完善和支付寶中介機構的引入等改革，降低了還款負擔率和違約風險，增加了靈敏性，極大地促進了助學貸款事業(yè)的發(fā)展。但歸還形式一直沿用創(chuàng)辦初期的定期等額本息歸還法和定期等額本金歸還法，這兩種還款形式的還款負擔率都是前高后低，使得在還貸初期部分還款人的還貸壓力過大，還款負擔率遠超10%的國際標準，且還款額固定，缺乏靈敏性。長期以來有大量的學者撰文呼吁，實行遞增式歸還形式，以降低還貸初期的還款負擔率，增加歸還額的靈敏性，但鮮見解決上述問題的詳細方式方法。本文首提助學貸款償債基金歸還形式，并在這里基礎上給出三種非常靈敏的詳細歸還方式方法，既能夠降低還貸初期的還款負擔率，又能夠增加歸還額的靈敏性。一、助學貸款的償債基金歸還形式債務歸還一般有下面三種方式：〔1〕一次性歸還法，還款人在貸款期滿時或貸款期滿之前一次性歸還貸款的本金和利息?！?〕分期歸還法，還款人分期歸還貸款的本金和利息。分期歸還法分為定期等額歸還法和定期變額歸還法，定期變額歸還法一般又分為遞減式定期歸還和遞增式定期歸還?，F行的定期等額本金歸還法，由于每期應還本金相等應還利息遞減，故每期還款額遞減，屬于遞減式定期歸還法。定期等額本息歸還法的每期還款額相等。這兩類還款形式由于各期還款額遞減或相等，而還貸人收入一般來講是遞增的，進而還款負擔率均逐期遞減，出現前高后低的反?，F象，使得還貸初期部分還款人的還款負擔率超過10%的國際標準，一般被以為不合適助學貸款?！?〕償債基金法，還款人每期向貸方支付貸款利息，同時按期另存一筆款項建立一個基金，使得在貸款期滿時，這一基金的積累值恰好等于貸款本金，一次性歸還給貸方。一次性歸還法和分期歸還法在助學貸款歸還中都有相關的規(guī)定，但是使用償債基金法歸還助學貸款國內外均未見使用，也未見有文章討論。償債基金法有利于構建更靈敏更有彈性的還款方式。根據助學貸款的特點，能夠對傳統(tǒng)的償債基金法稍作修改。詳細以國開行生源地助學貸款為例，給每個貸款學生建立一個償債基金，并使之與貸款賬戶相關聯(lián)，只能用于還貸，不能轉出或提現。還款人隨時隨地能夠通過支付寶等金融中介向償債基金存款。還款人可以以在相關銀行柜臺存現或轉賬存款。償債基金利率一般要大于銀行同期存款利率而小于或等于貸款利率，按積數計息法計算利息。由于本質上是與其貸款相關聯(lián)的還款行為，因而能夠爭取國家減免利息稅的政策。每期銀行從償債基金中劃撥扣除應還款項，余額缺乏視為違約。還款人能夠通過控制最后一筆存款使得償債基金的積累值等于貸款余額。當償債基金的積累值等于貸款余額時，就能夠自動實現清償貸款。這種還款方式顯然具有很大的靈敏性，存款利率高而且減免利息稅，對還款人有利。銀行能夠通過提高償債基金利率來吸引還款人存款和提早還貸，增加了銀行的調控手段，有利于降低違約率，因而對銀行也有利。不利的是銀行現金流可能會有一定的隨機波動。事實上，這種現金流的波動是不可避免的吸納存款的波動。由于樣本足夠大，銀行的現金流應該穩(wěn)定地服從一定的概率分布，因而是穩(wěn)定的、可測的，也是可控的。每期劃撥扣除應還款額的高低直接影響還款負擔率和違約等風險。因而能夠根據不同的應還款額來對這種方式方法進行分類，分別討論如下。首先考慮最寬松靈敏的形式基于償債基金的定期隨機歸還形式，就是每期銀行從償債基金中劃撥扣除應還款額等于貸款的當期利息，每期另存額隨機。余額缺乏應還款額即是違約，當償債基金的積累值等于貸款本金時，即可自動清償。這種歸還方式還款人有非常大的靈敏性，而且銀行能夠通過提高償債基金利率來吸引還款人存款和提早還貸，增加了銀行的調控手段，有利于降低違約率，對還款人和銀行都有利。不利的是銀行現金流的隨機波動比擬大。另外這種還款方式有可能將違約情況集中到貸款期滿時，增加了銀行回收本金的不確定性，因而這種還款方式還需要進一步研究和調整。我們將基于償債基金的歸還形式與現行的傳統(tǒng)形式相結合，能夠明顯降低銀行的風險。設貸款本金為L，利率為i，期限為n。每期末還款一次，第k期應還額為k。每期收入的增速為r〔r一般大于0〕，起薪第一期收入為s1，第k期的收入為sk,則【公式】由于分子遞減，分母遞增，故各期還款負擔率RBRk=k/sk以較大的速度逐期遞減。出現前高后低的現象，還款負擔率第一期最高，往往遠超10%的國際標準，最后一期最低，一般來講非常小。這種反?，F象，顯然不合適助學貸款?；趦攤鸬亩ㄆ诘阮~本金歸還形式就是每期銀行從償債基金中劃撥扣除應還款額等于定期等額本金歸還形式的還款額，因而要求償債基金的余額大于或等于定期等額本金歸還形式的還款額。這種還款形式比現行的定期等額本金歸還形式靈敏，而且存款利率高并減免利息稅，因而對還款人有利。銀行能夠通過提高償債基金利率來吸引還款人存款和提早還貸，增加了銀行的調控手段，有利于降低違約率，因而對銀行也有利。故該形式優(yōu)于現行的定期等額本金歸還形式。基于償債基金的定期等額本金歸還形式有較大的靈敏性，銀行只需為每位還款人建立一個償債基金，其他還款政策不變，因而可與現行政策無縫銜接，具有可操作性。現行的定期等額本息歸還形式：這種歸還形式每期還款額相等，可設每期還款額均為，則：【公式2】由于分子不變，分母遞增，故各期還款負擔率RBRk=k/sk也逐期遞減，但遞減速度一般小于前述的定期等額本金歸還形式，顯然也不合適助學貸款?；趦攤鸬亩ㄆ诘阮~本息歸還形式就是每期銀行從償債基金中劃撥扣除應還款額等于定期等額本息歸還形式的還款額，因而要求償債基金的余額大于或等于定期等額本息歸還形式的還款額。這種歸還形式是在傳統(tǒng)的定期等額本息歸還形式基礎上，增加了一個償債基金。該形式綜合了上述助學貸款償債基金歸還形式和現行定期等額本息歸還形式的優(yōu)點，克制各自缺點的一種歸還形式，因而對各方都是有利的。顯然這種形式與定期等額本息歸還形式相比愈加靈敏，因而優(yōu)于現行的定期等額本息歸還形式，也優(yōu)于基于償債基金的定期等額本金歸還形式。基于償債基金的定期等額本息歸還形式有較大的靈敏性，銀行只需為每位還款人建立一個償債基金，其他還款政策不變，因而可與現行政策無縫銜接，具有很強的可操作性。但是這種歸還形式不能明顯地降低還款人還貸初期的還款負擔率，還款負擔率仍可能是前高后低，進而對降低違約率的作用不是十分顯著，能夠作為過渡時期的還款政策。二、基于償債基金的定期等比遞增歸還形式定期等比遞增歸還形式：假設k按比率j等比遞增。即k是等比遞增歸還法的還款額。則【公式3】可見：當jr時，RBRk逐期遞增；當jr時，RBRk逐期遞減；當j=r時，RBRk均等。RBRk為常數是比擬理想的，講明各期還款負擔平衡。根據需要可以以使各期還款負擔率在還貸初期略低，還貸后期略高。此時需要選擇j略大于r，各期還款負擔率逐期遞增。第一期最低，最后一期最高。因而要求最后一期的還款負擔率小于或等于10%，即：【公式4】但由于將來每期收入增速r的不確定性，事實上很難做到j=r或j略大于r。但在預估起薪收入和將來每期收入增速的前提下，能夠證明，假如j值與r越接近，則各期還款負擔率的方差就越小，還款人還貸壓力總體上就越平衡。由上述討論可知，該形式能夠選擇最優(yōu)的還款額遞增比率j來調整各期的還款負擔率，使得各期還款負擔相比照較平衡，或者在還貸初期略低后期略高?；趦攤鸬亩ㄆ诘缺冗f增歸還形式就是每期銀行從償債基金中劃撥扣除應還款額等于定期等比遞增歸還形式的還款額k，因而要求償債基金的余額大于或等于定期等比遞增歸還形式的應還款額k。這種歸還形式是在定期等比遞增歸還形式基礎上，增加了一個償債基金，具有這兩種歸還形式的優(yōu)點，故該形式優(yōu)于前述的幾種還款形式。對個人收入不夠透明的發(fā)展中國家來講，該方式方法可操作性強，又具有較高的靈敏性，還能夠通過選擇還款額按期遞增的比率j來調整各期還款負擔率，能夠到達或接近按收入比例還款法的效果，在實際操作中能夠要求每期存款額為還款人收入的9%左右，因而該形式的可操作性優(yōu)于按收入比例還款法。三、實例討論以國開行生源地助學貸款還款為例，設學生畢業(yè)時貸款總額為L=24000元，年利率i=7.05%，還款期限為10年，工作第一年起薪最低值s1=28161元。各還款形式的還款負擔率詳細計算結果見以下各圖，華而不實扣款1為按等額本金歸還法扣款，對應的還款負擔率為RBR1k。扣款2為按等額本息歸還法扣款，對應的還款負擔率為RBR2k?？劭?為按等比遞增歸還法扣款(j=r)，對應的還款負擔率為RBR3k。扣款4為按等比遞增歸還法扣款(j4r)，對應的還款負擔率為RBR4k。實例1：當年收入增速r=5%，扣款3還款額遞增比率j=5%，扣款4還款額遞增比率j4=5.1%，不使用緩沖期時，各期還款數據如下表和圖所示?！颈?.圖1】可見按等額本金歸還法扣款，還貸初期RBR1RBR4均超過10%的國際標準，RBR1達14.53%。按等額本息歸還法扣款，還貸初期RBR1RBR5均超過10%的國際標準，初期還貸壓力過大，后期還貸壓力較小。按等比遞增還款法扣款，RBR1RBR10均等于0.09938或略有增減，還貸壓力基本平衡并且小于10%。實例2：當年收入增速r=5%，還款額遞增比率j=5%，使用兩年緩沖期時，各期還款數據如下表和圖所示?？梢娛褂脙赡甑木彌_期后，按等額本金歸還法扣款，還貸初期RBR3RBR7均超過10%的國際標準，高達15.11%，按等額本息歸還法扣款，還貸初期RBR3RBR6均超過10%的國際標準，初期還貸壓力過大，后期還貸壓力尚可。按等比遞增還款法扣款，RBR3RBR10均等于0.11057或略有波動，但是均超過10%的國際標準，還貸壓力平衡但過大。講明預期年收入增速不高時，不宜使用緩沖期。實例3：當年收入增速r=8%，扣款3還款額遞增比率j3=8%，扣款4還款額遞增比率j4=11.3%，不使用緩沖期時，各期還款數據如下表和圖所示。可見按等額本金歸還法扣款，還貸初期RBR1RBR4均超過10%的國際標準，按等額本息歸還法扣款，還貸初期RBR1RBR4均超過10%的國際標準。初期還貸壓力還是過大，后期還貸壓力較小。按等比遞增還款法扣款3扣款，RBR1RBR10均等于0.08765，還貸壓力平衡。按等比遞增還款法扣款4扣款，RBR1RBR10分別為：0.0761、0.0784、0.0808、圖2實例2情況下四種還款形式的還款負擔0.0833、0.0858、0.0885、0.0912、0.0939、0.0968、0.0998。逐期增加，還貸初期在8%左右，后期在9%-10%之間，這是比擬理想的結果?！颈?圖3】實例4：當年收入增速r=8%，扣款3還款額遞增比率j3=8%，扣款4還款額遞增比率j4=9.7%，使用兩年緩沖期時，各期還款數據如下表所示。可見使用兩年緩沖期，按等額本金歸還法扣款，還貸初期RBR1RBR3均超過10%的國際標準。按等額本息歸還法扣款，還貸初期RBR3和RBR34均超過10%的國際標準。初期還貸壓力過大，后期還貸壓力較小。按等比遞增還款法扣款3扣款，RBR1RBR10均等于0.09477，小于10%的國際標準，還貸壓力平衡。按等比遞增還款法扣款4扣款，RBR1RBR10逐期增加，分別為：0.0896、0.0910、0.0925、0.0939、0.0954、0.0969、0.0984、0.1000。還貸初期RBR3-RBR6在9%左右，后期也不超過10%。講明預期年收入增速較高時，能夠考慮使用緩沖期。四、結論通過上述分析可知，為助學貸款畢業(yè)生建立償債基金，能夠方便還款人隨機存款，積累還款資金。償債基金不但利率高，而且免利息稅，對還款人有吸引力。對支付寶等中介機構來講，這種還款方式能夠將集中的現金流分散，意味著有穩(wěn)定的部分資金較長時間滯留在中介機構，對中介機構有利