電大-公司財務(wù)第三次作業(yè)參考答案

第七章資本結(jié)構(gòu)一、判斷題：1、資本成本是貨幣的時間價值的基礎(chǔ)。（錯）2、資本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風(fēng)險價值。（對）3、一般而言，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，公司的財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險就越高；財務(wù)杠桿系數(shù)越小，公司財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險就越低。（對）4、財務(wù)杠桿系數(shù)為1.43表示當(dāng)息稅前利潤增長1倍時，普通股每股稅后利潤將增長1.43倍。（對）5、營業(yè)杠桿系數(shù)為2的意義在于：當(dāng)公司銷售增長1倍時，息稅前利潤將增長2倍；反之，當(dāng)公司銷售下降1倍時，息稅前利潤將下降2倍。（對）6、一般而言，公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險就越低；公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險就越高。（錯）7、財務(wù)杠桿系數(shù)為1.43表示當(dāng)息稅前利潤下降1倍時，普通股每股利潤將增加1.43倍。（錯）8、MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本結(jié)論可以簡要地歸納為公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。（錯）9、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價值成反向相關(guān)關(guān)系。（錯）10、資本結(jié)構(gòu)決策的資本成本比較法和每股利潤分析法，實際上就是直接以利潤最大化為目標(biāo)的。（對）二、單項選擇題：1、（D）是公司選擇籌資方式的依據(jù)。A、加權(quán)資本成本率C、邊際資本成本率B、綜合資本成本率D、個別資本成本率2、（B）是公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。A、個別資本成本率C、邊際資本成本率B、綜合資本成本率D、加權(quán)資本成本率3、（C）是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。A、個別資本成本率C、邊際資本成本率B、綜合資本成本率D、加權(quán)資本成本率4、一般而言，一個投資項目，只有當(dāng)其（B）高于其資本成本率，在經(jīng)濟上才是合理的；否則，該項目將無利可圖，甚至?xí)l(fā)生虧損。A、預(yù)期資本成本率C、無風(fēng)險收益率B、投資收益率D、市場組合的期望收益率5、某公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，發(fā)行費用3元，預(yù)定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長2.5%。其資本成本率測算為：（D）。A、12%C、13%B、14%D、15%6、當(dāng)資產(chǎn)的β系數(shù)為1.5，市場組合的期望收益率為10%，無風(fēng)險收益率為6%時，則該資產(chǎn)的必要收益率為（C）。A、11%C、12%B、11.5%D、16%7、某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，票面利率12%，籌資費用率2%，企業(yè)適用34%所得稅率，該債券成本為(B)。A、7.92%C、9%B、8.08%D、10%8、某公司第一年的股利是每股2.20美元,并以每年7%的速度增長。公司股票的β值為1.2，若無風(fēng)險收益率為5%,市場平均收益率12%，其股票的市場價格為(B)。A、14.35美元C、25.04美元B、34.38美元D、23.40美元9、下面哪個陳述不符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容？（C）A、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價值成正相關(guān)關(guān)系。B、若考慮公司所得稅的因素，公司的價值會隨財務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值相關(guān)的結(jié)論。C、利用財務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而降低。D、無論公司有無債務(wù)資本，其價值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險等級的必要報酬率予以折現(xiàn)。三、多項選擇題：1、資本成本從絕對量的構(gòu)成來看，包括（ABCD）。A、融資費用C、籌資費用B、利息費用D、發(fā)行費用2、資本成本率有下列種類：（ABD）。A、個別資本成本率C、加權(quán)資本成本率B、綜合資本成本率D、邊