防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議,財(cái)政學(xué)碩士論文

防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議,財(cái)政學(xué)碩士論文本篇論文目錄導(dǎo)航：【題目】【第一章】【第二章】【第三章】【第四章】【第五章】防備地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議【結(jié)論/以下為參考文獻(xiàn)】第5章防備地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議5.1地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的短期應(yīng)對(duì)策略。5.1.1阻斷地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。有學(xué)者以為，到2020年8月地方債務(wù)規(guī)?？赡芤呀?0萬(wàn)億元，地方債務(wù)的規(guī)模特別龐大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài),根據(jù)2021年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍將成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段，近而地方的資金需求進(jìn)一步加大，這使地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，若不在源頭上予以截?cái)?，其風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)嚴(yán)重影響我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，進(jìn)而引發(fā)財(cái)政金融危機(jī)。2020年8月(預(yù)算法〕四審?fù)ㄟ^(guò)，地方能夠自主發(fā)行債務(wù)，這在法律層面使地方債務(wù)擁有合法地位，將其陽(yáng)光化，但冰凍三尺非一日之寒，地方債務(wù)存量已特別宏大，仍需要對(duì)現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行處理，并對(duì)前期國(guó)家經(jīng)營(yíng)政策進(jìn)行消化。由于近年來(lái)地方相關(guān)債務(wù)不僅特別龐大，而且項(xiàng)目資產(chǎn)質(zhì)量不高，這需要地方對(duì)不同企業(yè)項(xiàng)目分類(lèi)管理、區(qū)別對(duì)待，消化前期政策設(shè)置過(guò)渡期，規(guī)范運(yùn)作管理，強(qiáng)化本身造血功能，在國(guó)家支持的重點(diǎn)項(xiàng)目上能夠繼續(xù)允許城投公司融資，但要加大監(jiān)督管理力度。對(duì)于項(xiàng)目質(zhì)量不高的城投企業(yè)構(gòu)成的債務(wù)，要對(duì)其資產(chǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估、重組，設(shè)置安全過(guò)渡期，給予不同城投公司償債和周轉(zhuǎn)布置。從源頭截?cái)嗟胤絺鶆?wù)規(guī)模，需要從債務(wù)原因、債務(wù)意義和資金來(lái)源等方面進(jìn)行考慮，需要落實(shí)國(guó)家(預(yù)算法〕賦予地方發(fā)債的權(quán)利，配套相關(guān)政策法規(guī)予以支持，但也要對(duì)債務(wù)構(gòu)造和規(guī)模進(jìn)行限制，并引入第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)，論證項(xiàng)目的可行性，并對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)嚴(yán)格把關(guān)，嚴(yán)防地方隨意舉債。除此之外，也要控制前期債務(wù)規(guī)模，對(duì)與地方相關(guān)的債務(wù)進(jìn)行分類(lèi)分析，明確償債主體，確定償債責(zé)任及義務(wù)，通過(guò)預(yù)算資金的形式逐步化解，逐步消化。地方也要不斷創(chuàng)新償債形式，能夠通過(guò)建立償債資金的方式確保本期債務(wù)順利歸還，防止地方資金流出現(xiàn)問(wèn)題。5.1.2重組地方的債務(wù)項(xiàng)目。防備地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重違約的債務(wù)重組已是其必經(jīng)之路。2018年6月，云南高速公路違約事件迫使其對(duì)賬面資產(chǎn)開(kāi)場(chǎng)重組，云投集團(tuán)先以?xún)?yōu)良資產(chǎn)發(fā)債，后剝離優(yōu)良資產(chǎn)，再以該優(yōu)良資產(chǎn)重新發(fā)債，這使地方的違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，讓信貸隱憂(yōu)再添陰霾。近年來(lái)，我們國(guó)家地方債務(wù)違約事件不斷增加，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益增大，這種被迫的資產(chǎn)重組方式使地方債務(wù)不斷遭受詬病，只要主動(dòng)采取資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)換的方式才能在短期內(nèi)化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。截至2020年，中國(guó)地方債務(wù)規(guī)模宏大，且不可持續(xù)債務(wù)約占20%,債務(wù)構(gòu)造嚴(yán)重失衡，很多低層級(jí)地方負(fù)債多而還債能力差，進(jìn)一步凸顯了地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這將引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，這不僅對(duì)高層級(jí)地方構(gòu)成沖擊，也將會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)危機(jī)，進(jìn)而增加經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。地方需要通過(guò)債轉(zhuǎn)股、長(zhǎng)短期債務(wù)重組轉(zhuǎn)換等方式對(duì)現(xiàn)有存量進(jìn)行化解，并延長(zhǎng)負(fù)債久期，降低期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)等多種方式進(jìn)行債務(wù)重組。除此之外，可以由牽頭建立地方債務(wù)重組基金，由審計(jì)部門(mén)監(jiān)管，金融部門(mén)予以輔助。地方債務(wù)重組基金以產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整為指引與金融政策和財(cái)政政策相搭配，對(duì)不同資產(chǎn)打包和股權(quán)化處理。并對(duì)其進(jìn)行交易定價(jià)、評(píng)價(jià)和資源配置，利用債務(wù)重組杠桿對(duì)地方債務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略重組和財(cái)務(wù)處理。重組基金進(jìn)行評(píng)估后可進(jìn)行份額化設(shè)計(jì)，與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合，構(gòu)成自然人和機(jī)構(gòu)均可購(gòu)買(mǎi)的方式，并可適當(dāng)承諾安全性，進(jìn)而進(jìn)一步細(xì)分品類(lèi)，構(gòu)成多層次回報(bào)體系。5.1.3布置地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)備損。當(dāng)前，正處于地方債務(wù)的償債高峰期，償債義務(wù)日趨緊迫，一方面要提早對(duì)地方資產(chǎn)進(jìn)行重組，消除不安全隱患，另一方面也要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)設(shè)立償債準(zhǔn)備金。地方的財(cái)政部門(mén)和相關(guān)單位需要根據(jù)每年末的債務(wù)余額對(duì)償債準(zhǔn)備金進(jìn)行增補(bǔ)，來(lái)防備地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方償債準(zhǔn)備金制度的建立需要有三個(gè)方面：第一，償債準(zhǔn)備金賬戶(hù)要專(zhuān)戶(hù)管理，不能私設(shè)金庫(kù)，也不能雜亂不清。第二，要根據(jù)地方財(cái)政狀況、債務(wù)余額、財(cái)政支出等多方面進(jìn)行考量，提取一定比例，建立準(zhǔn)備金。對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況良好、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為發(fā)達(dá)的地方其提取比例可適當(dāng)降低，對(duì)地區(qū)發(fā)展經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的地方的提取比例要適當(dāng)提高。第三，地方償債準(zhǔn)備金要納入預(yù)算管理，將其并入科學(xué)化財(cái)政管理體系，在年初布置預(yù)算，年末進(jìn)行決算，每年根據(jù)不同狀況進(jìn)行調(diào)整。償債準(zhǔn)備金的資金來(lái)源一方面可通過(guò)地方的行政事業(yè)收費(fèi)進(jìn)行籌措，另一方面也要利用地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益來(lái)補(bǔ)充。只要做好未雨綢繆，對(duì)地方呆賬、壞賬充分布置，備損地方債務(wù)才能不斷使地方債務(wù)科學(xué)化、規(guī)范化、進(jìn)而使地方的發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)，使地方債真正成為地方的良藥，而非負(fù)擔(dān)。5.2防備地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的中長(zhǎng)期策略。5.2.1建立地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防備機(jī)制。〔1〕建立地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辨別機(jī)制。當(dāng)前，地方已具備發(fā)行債務(wù)的能力，但相應(yīng)配套措施仍沒(méi)有落實(shí)。對(duì)地方發(fā)債的放權(quán)并不意味著地方能夠隨意發(fā)債，這是對(duì)地方從源頭和法律地位上予以陽(yáng)光化和確立，仍需要對(duì)地方自主發(fā)行債務(wù)進(jìn)行限制，限制下的權(quán)利才是真正的權(quán)利。對(duì)于建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制可以參考國(guó)外有名的預(yù)警系統(tǒng)，例如美國(guó)俄亥俄州形式，其形式是通過(guò)對(duì)地方財(cái)政系統(tǒng)監(jiān)測(cè)進(jìn)而保證地方財(cái)政安全，防止地方債務(wù)發(fā)生危機(jī)的形式。該預(yù)警機(jī)制的施行主體是俄亥俄州審計(jì)局，最終由其向地方出具書(shū)面報(bào)告，對(duì)地方財(cái)政危機(jī)做出理性判定，當(dāng)?shù)胤竭M(jìn)入財(cái)政緊急狀況時(shí)，俄亥俄州就專(zhuān)門(mén)成立財(cái)政籌劃與監(jiān)督委員會(huì)用以接管地方財(cái)政。除此之外，哥倫比亞的紅綠燈形式也值得學(xué)習(xí)，其系統(tǒng)將地方債務(wù)與其償債能力掛鉤，從地方債務(wù)利息支出率和債務(wù)率兩方面進(jìn)行考慮，對(duì)指標(biāo)設(shè)定相應(yīng)比例，若小于安全指標(biāo)，地方債務(wù)則處于綠燈區(qū),若大于安全指標(biāo)，地方債務(wù)則處于紅燈區(qū),地方將不能繼續(xù)舉債。根據(jù)我們國(guó)家國(guó)情，借鑒國(guó)外相應(yīng)預(yù)警機(jī)制，可通過(guò)如下幾項(xiàng)指標(biāo)對(duì)地方債務(wù)的預(yù)警機(jī)制進(jìn)行構(gòu)建：第一，地方指標(biāo)，包括逾期債務(wù)率、償債率、債務(wù)率、借新還舊償債率等四項(xiàng)指標(biāo)，逾期債務(wù)率是指當(dāng)年到期應(yīng)歸還而未還的債務(wù)占當(dāng)年到期全部債務(wù)的比例，反映的是地方償債的及時(shí)性；償債率是指當(dāng)年到期且已歸還的債務(wù)占當(dāng)年地方財(cái)力的比例，反映的是地方的償債能力；債務(wù)率是指當(dāng)年地方債務(wù)余額占地方當(dāng)年財(cái)政收入的比例，反映的是地方通過(guò)當(dāng)期財(cái)政收入來(lái)知足償債的能力，該指標(biāo)能夠?qū)Φ胤絺鶆?wù)的總體規(guī)模進(jìn)行控制；借新還舊償債率是指當(dāng)年新增債務(wù)償債額占當(dāng)年還本付息總額的比例，反映的是地方借新債還舊債的比率。第二，債權(quán)人指標(biāo)，包括地方貸款占金融機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)比率、地方貸款占貸款總額比率兩項(xiàng)指標(biāo)，前者是指地方貸款余額占金融機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)的比重，反映的是金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方貸款而承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，后者是指金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方貸款總額占金融機(jī)構(gòu)全部貸款總額的比例，反映的是金融機(jī)構(gòu)對(duì)外全部貸款中地方貸款的比重。上述六項(xiàng)指標(biāo)均與地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)，其權(quán)重根據(jù)控制風(fēng)險(xiǎn)重要程度而定?！?〕建立地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。建立辨別體系后，要從預(yù)警機(jī)制上對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理化控制，優(yōu)化預(yù)警程序，防備債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第一，地方要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)程度，建立相應(yīng)預(yù)警組織，專(zhuān)門(mén)辨別管理和監(jiān)督債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，完善的組織體系是保證地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效預(yù)警機(jī)制的保障，組織規(guī)?？梢纻鶆?wù)規(guī)模而定，進(jìn)行垂直、橫向和穿插管理，切不可兩個(gè)機(jī)構(gòu)、一套人馬,只是形式主義上的敷衍，并沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督與管理。當(dāng)前，地方債務(wù)具有高度的復(fù)雜性，簡(jiǎn)單的監(jiān)控管理其效果可能不盡理想，因此可采用垂直和橫向相結(jié)合的監(jiān)督組織體系，保證債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的范圍和完好。第二，地方要不斷探尋求索規(guī)范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警程序。對(duì)于地方風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的機(jī)構(gòu)建立，并不是全面的，也需要在基礎(chǔ)工作上、組織協(xié)調(diào)上和相關(guān)配備上不斷地調(diào)整與修改，才能使地方風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制得以健全，進(jìn)而使地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制?！?〕建立地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，地方需要發(fā)債的自主權(quán)，以支持其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但地方發(fā)債的規(guī)模、使用和監(jiān)督需要構(gòu)成嚴(yán)格制度體系，進(jìn)而防備債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于完善地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管體系，不僅需要國(guó)家在法律制度層面予以支持，也需要地方的相應(yīng)配套措施，更需要企業(yè)微觀主體對(duì)借債、償債環(huán)節(jié)的嚴(yán)格執(zhí)行。在地方債務(wù)資金的使用上要嚴(yán)格審批，在財(cái)政核算上要建立嚴(yán)格的內(nèi)控制度，運(yùn)用當(dāng)代財(cái)務(wù)管理理論對(duì)舉債資金嚴(yán)格把關(guān)。除此之外，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管要日?；?、陽(yáng)光化和制度化，監(jiān)管要重點(diǎn)關(guān)注地方債務(wù)的規(guī)模、構(gòu)造和增長(zhǎng)速度，并且監(jiān)管活動(dòng)要落于日常，不能流于形式，要獎(jiǎng)罰分明，實(shí)現(xiàn)績(jī)效管理。陽(yáng)光是最好的殺蟲(chóng)劑，地方的債務(wù)也需要暴漏在陽(yáng)光下，充分發(fā)揮各級(jí)人大機(jī)構(gòu)的作用，實(shí)現(xiàn)政務(wù)公開(kāi)、透明和有效。監(jiān)管活動(dòng)的制度化，需要對(duì)地方債務(wù)的借、用、還進(jìn)行嚴(yán)格控制，明確相關(guān)責(zé)任人和債務(wù)的管理部門(mén)，充分提高領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)程度，可以將其納入考核指標(biāo)中，構(gòu)成全面完好的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督體系。5.2.2完善地方融資渠道。當(dāng)前，我們國(guó)家地方債務(wù)規(guī)模特別可觀，一方面是由于地方資金匱乏，另一方面是由于地方融資渠道單一。我們國(guó)家經(jīng)過(guò)三十多年的改革開(kāi)放，資本市場(chǎng)已初具規(guī)模，不僅擁有債券、股票、基金等產(chǎn)品，也開(kāi)拓了商品期貨、股指期貨、外匯黃金等多種交易形式，且各種產(chǎn)品市場(chǎng)不斷健全，已然初具規(guī)模。股票市場(chǎng)根據(jù)我們國(guó)家特色開(kāi)拓了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及籌劃中的國(guó)際板，層次多樣。債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分，我們國(guó)家的債券市場(chǎng)包括國(guó)債、地方債、金融債、公司債和企業(yè)債等多種債券。與股票市場(chǎng)相比，我們國(guó)家的債券市場(chǎng)比擬落后，其構(gòu)造也存在著一定不合理性，一方面?zhèn)急壤貏e龐大，企業(yè)債券相對(duì)落后，另一方面，債券占絕對(duì)主體地位，地方債券特別稀少，但地方利用融資平臺(tái)進(jìn)行發(fā)債，地方隱形債特別可觀。為完善地方融資渠道，一方面需要加快我們國(guó)家地方債券市場(chǎng)的發(fā)展，平衡構(gòu)造，多元化發(fā)展，擴(kuò)大規(guī)模，另一方面也要改變當(dāng)下以國(guó)債為主的市場(chǎng)格局，不斷創(chuàng)新金融工具，利用新辦法、新方式為地方融資，多開(kāi)口子。首先，鼓勵(lì)社會(huì)資本介入，在傳統(tǒng)地方融資方式上，僅通過(guò)債券融資的方式，而民間資本又沒(méi)有準(zhǔn)入條件，參與基礎(chǔ)設(shè)施投資，無(wú)法實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化，但這種多元化的投資必須在的監(jiān)管和引導(dǎo)下進(jìn)行，是社會(huì)資本介入到關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的行業(yè)提高社會(huì)資金的使用效率，減輕地方的財(cái)政負(fù)擔(dān)。社會(huì)資本介入地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展建設(shè)能夠利用信托的方式，信托是委托人基于對(duì)信托公司的信任，信托公司通過(guò)對(duì)資金的運(yùn)用管理為委托人謀求利益的方式。信托投資的門(mén)檻相對(duì)較低，可吸收社會(huì)閑散資金，構(gòu)成規(guī)模資金，進(jìn)而對(duì)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)起到推動(dòng)作用，我們國(guó)家在這方面已有相關(guān)探尋求索，例如北京國(guó)投推出的北京CBD土地開(kāi)發(fā)資金信托計(jì)劃，為北京基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌集了超過(guò)十億元。除此之外，地方融資還能夠通過(guò)項(xiàng)目融資的方式進(jìn)行創(chuàng)新，項(xiàng)目融資一般由發(fā)起方、項(xiàng)目運(yùn)作方和借款方等多方介入，以特定許可的方式進(jìn)行介入融資活動(dòng)，利用項(xiàng)目本身資產(chǎn)和將來(lái)特定年限收益為保證，來(lái)歸還債務(wù)的一種融資方式，這種方式包括BOT、TOT、PPP等形式。BOT是通過(guò)授予私人企業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)允許其建設(shè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施，私人企業(yè)可成立投資公司和運(yùn)營(yíng)公司，投資公司用于籌集建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的資金，運(yùn)營(yíng)公司用于經(jīng)營(yíng)所建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施，私人企業(yè)通過(guò)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施收取費(fèi)用的形式來(lái)獲得本金和利潤(rùn)，當(dāng)期限屆滿(mǎn)時(shí)，該基礎(chǔ)設(shè)施將交還地方，這種方式在我們國(guó)家已有先例，很多道路橋梁均采用這種方式融合社會(huì)資本，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。TOT是將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建好，并將其在一定期限內(nèi)有償轉(zhuǎn)讓給投資人，并由投資人經(jīng)營(yíng)管理，在期限屆滿(mǎn)后再交還給，投資人通過(guò)在約定期限內(nèi)經(jīng)營(yíng)獲得本金和利潤(rùn)。與BOT融資方式相比，TOT是將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)好再移交給投資方，這種方式使投資方避免了建設(shè)階段的風(fēng)險(xiǎn)，也使投資方能夠向金融機(jī)構(gòu)以質(zhì)押擔(dān)保的方式進(jìn)行再融資。TOT融資主體只要地方和經(jīng)營(yíng)者兩部分，經(jīng)營(yíng)者既是投資主體又是經(jīng)營(yíng)主體，地方作為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的所有者，通過(guò)讓渡一定期限的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)來(lái)籌集更多資金，在短時(shí)間內(nèi)建設(shè)出更多的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。但TOT融資必須是經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)，具有固定的收益方式。PPP是指地方與私人企業(yè)建立合作伙伴關(guān)系，以特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議為基礎(chǔ)，共同簽署有效合同用以規(guī)定雙方權(quán)利和義務(wù)，目的是為了建設(shè)地方基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，提供公共產(chǎn)品和服務(wù)。這種公司合營(yíng)的方式，使地方與私人企業(yè)建立起利益分享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、全程合作的伙伴關(guān)系。不僅降低了私人企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，也減輕了地方的財(cái)政負(fù)擔(dān)，這種方式比擬合適用于正外部性較強(qiáng)的公共產(chǎn)品，例如生活垃圾處理等方面。這種方式將地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引入了市場(chǎng)化機(jī)制，但并非所有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都能夠商業(yè)化，也不能以為正在逐步退出基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資領(lǐng)域，是地方對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種融資方式。據(jù)研究表示清楚，與傳統(tǒng)融資方式相比，PPP形式平均為可節(jié)約17%的費(fèi)用，一方面是對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金節(jié)約，另一方面是基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)管理方面的費(fèi)用節(jié)約。地方能夠從繁重的經(jīng)營(yíng)管理中脫身，以一個(gè)監(jiān)管者的角色來(lái)管理基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，進(jìn)而減輕了地方的負(fù)擔(dān)和壓力。PPP形式與傳統(tǒng)的股權(quán)融資仍有一定差異，第一，PPP融資對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的紅利分配上存在嚴(yán)格的限制，第二，PPP融資對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的稅務(wù)構(gòu)造和法律程序均較簡(jiǎn)單。近年來(lái)，我們國(guó)家在公共管理改革運(yùn)動(dòng)中，融資形式不斷創(chuàng)新，PPP形式作為國(guó)際上較為流行的融資創(chuàng)新方式，在我們國(guó)家也剛剛起步，四川、遼寧、廣西等省份均開(kāi)場(chǎng)了相應(yīng)探尋求索。5.3化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的配套措施。5.3.1界定與市場(chǎng)的關(guān)系。的十八屆三中全會(huì)指出要正確處理好和市場(chǎng)的關(guān)系，這需要實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)、簡(jiǎn)政放權(quán),立足根本，建設(shè)服務(wù)型。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要明確與市場(chǎng)的關(guān)系，使不能太多干涉市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為，地方要在關(guān)鍵的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域介入質(zhì)量較好的建設(shè)項(xiàng)目，退出本不該介入的競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，以及質(zhì)量較差的基礎(chǔ)性設(shè)施建設(shè)，將其交還給市場(chǎng)，采用新方式、新形式融資緩解地方壓力，地方的關(guān)鍵職能在于維護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性環(huán)境，調(diào)節(jié)收入分配，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不可太多的介入非公益性項(xiàng)目，要以社會(huì)繁榮穩(wěn)定和人民服務(wù)為宗旨建立與市場(chǎng)的良性互補(bǔ)關(guān)系，從源頭上降低地方債務(wù)規(guī)模。5.3.2理順與地方財(cái)力與事權(quán)的關(guān)系。地方的融資問(wèn)題在本質(zhì)上是與地方財(cái)權(quán)的關(guān)系。在1994年分稅制改革后，將財(cái)權(quán)上收，隨著改革開(kāi)放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷加深發(fā)展，地方的事權(quán)進(jìn)一步擴(kuò)大，而財(cái)權(quán)幾乎沒(méi)有擴(kuò)大，這就構(gòu)成了地方建設(shè)的資金缺口，這種缺口在體制上仍沒(méi)有改善，因此地方通過(guò)其他方式進(jìn)行融資，在2020年(預(yù)算法〕修改之前，地方不具有發(fā)債的自主權(quán)，而只能通過(guò)地方融資平臺(tái)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債，構(gòu)成隱形地方債券，這也造成了地方債務(wù)規(guī)模不清、構(gòu)造復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)日益加大的局面。為從根本上解決地方的融資窘境，化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要理順與地方財(cái)力與事權(quán)的關(guān)系。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)者巴斯特布爾以為，財(cái)政支出的劃分有受益原則、行動(dòng)原則和技術(shù)原則三個(gè)方面。馬斯格雷夫的智能理論以為具有穩(wěn)定和分配的職能，而地方具有配置的職能。在理順事權(quán)的同時(shí)，也要建立事權(quán)與財(cái)力相匹配的財(cái)權(quán)分配方式