2022保險(xiǎn)學(xué)講座-13講義

*1保險(xiǎn)學(xué)講座張文遠(yuǎn)*2保險(xiǎn)學(xué)講座(第十三講)第一篇保險(xiǎn)基礎(chǔ)第二篇保險(xiǎn)類別第三篇保險(xiǎn)經(jīng)營第十一章社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)營主體第十二章保險(xiǎn)費(fèi)率第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資第一節(jié)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金及其計(jì)提第二節(jié)保險(xiǎn)投資概述第三節(jié)保險(xiǎn)投資的組織模式第四節(jié)保險(xiǎn)投資的形式第十四章核保與理賠*3第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資1.保險(xiǎn)準(zhǔn)備金及分類（InsuranceReserves），保險(xiǎn)準(zhǔn)備金是指保險(xiǎn)人為保證其如約履行保險(xiǎn)賠償或給付義務(wù)，根據(jù)政府有關(guān)法律規(guī)定或業(yè)務(wù)特定需要，從保費(fèi)收入或盈余中提取的與其所承擔(dān)的保險(xiǎn)責(zé)任相對(duì)應(yīng)的一定數(shù)量的基金。為了保證保險(xiǎn)公司的正常經(jīng)營，保護(hù)被保險(xiǎn)人的利益，各國一般都以保險(xiǎn)立法的形式規(guī)定保險(xiǎn)公司應(yīng)提存保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以確保保險(xiǎn)公司具備與其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模相應(yīng)的償付能力。保險(xiǎn)準(zhǔn)備金指的是保險(xiǎn)人為履行其承擔(dān)的保險(xiǎn)責(zé)任或應(yīng)付未來發(fā)生的賠款，從所收的保險(xiǎn)費(fèi)或資產(chǎn)中提留的一項(xiàng)基金*4第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資1.保險(xiǎn)準(zhǔn)備金及分類按要求提存的約束力劃分：根據(jù)法律提取的準(zhǔn)備金：未到期責(zé)任準(zhǔn)備金:指在準(zhǔn)備金評(píng)估日為尚未履行的保險(xiǎn)責(zé)任提取的準(zhǔn)備金，主要是指保險(xiǎn)公司為保險(xiǎn)期間在1年以內(nèi)（含1年）的保險(xiǎn)合同項(xiàng)下尚未到期的保險(xiǎn)責(zé)任而提取的準(zhǔn)備金。

未決賠款準(zhǔn)備金:指保險(xiǎn)公司為尚未結(jié)案的賠案而提取的準(zhǔn)備金，包括已發(fā)生已報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金、已發(fā)生未報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金和理賠費(fèi)用準(zhǔn)備金。根據(jù)公司章程或主管機(jī)關(guān)指定提存的準(zhǔn)備金：保險(xiǎn)保障基金:指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為了有足夠的能力應(yīng)付可能發(fā)生的巨額賠款，從年終結(jié)余中所專門提存的后備基金。（1%、10%）公司任意提存的準(zhǔn)備金*5第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資按準(zhǔn)備金的性質(zhì)劃分：屬于股東的準(zhǔn)備金：總準(zhǔn)備金、特別危險(xiǎn)準(zhǔn)備金、非常準(zhǔn)備金、留存利潤、未分配盈余等屬于保險(xiǎn)客戶所有的準(zhǔn)備金（業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金）：未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等屬于有關(guān)資產(chǎn)帳戶備抵性質(zhì)的準(zhǔn)備金：呆賬準(zhǔn)備金、投資損失準(zhǔn)備金等按計(jì)提基礎(chǔ)劃分：稅前列支準(zhǔn)備金：業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金稅后列支準(zhǔn)備金：總準(zhǔn)備金、特別危險(xiǎn)準(zhǔn)備金等第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資總準(zhǔn)備金總準(zhǔn)備金或稱自由準(zhǔn)備金是用來滿足風(fēng)險(xiǎn)損失超過損失期望以上部分的責(zé)任準(zhǔn)備金。它是從保險(xiǎn)公司的稅前利潤中提取的?？倻?zhǔn)備金是保險(xiǎn)人從決算后的利潤中按一定比例提取并逐年積累，用以應(yīng)付巨大賠款時(shí)彌補(bǔ)虧損的資金。

設(shè)置總準(zhǔn)備金，既是保持保險(xiǎn)人業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定和組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)男枰?，也是巨型?zāi)害和特大事故的發(fā)生在年度間不平衡的必然結(jié)果。

提取總準(zhǔn)備金的計(jì)算方法是：總準(zhǔn)備金=當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤-當(dāng)年所得稅-調(diào)節(jié)稅-利潤留成*6第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資未到期責(zé)任準(zhǔn)備金未到期責(zé)任準(zhǔn)備金是指在會(huì)計(jì)年度決算時(shí)，對(duì)未到期保險(xiǎn)單提存的一種準(zhǔn)備金制度。之所以規(guī)定這種資金準(zhǔn)備，是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)業(yè)務(wù)年度與會(huì)計(jì)年度是不一致的。比如投保人于2009年10月1日繳付一年的保險(xiǎn)費(fèi)，其中的3個(gè)月屬于2009年會(huì)計(jì)年度，余下的9個(gè)月屬于下一個(gè)會(huì)計(jì)年度。這一保險(xiǎn)單在下一會(huì)計(jì)年度的前九個(gè)月是繼續(xù)有效的。因此，要在當(dāng)年收入的保險(xiǎn)費(fèi)中提存相應(yīng)的部分作為下一年度的保險(xiǎn)費(fèi)收入，作為對(duì)該保險(xiǎn)單的賠付資金來源。按照我國保險(xiǎn)精算規(guī)定：會(huì)計(jì)年度末未到期責(zé)任準(zhǔn)備金按照本會(huì)計(jì)年度自留毛保費(fèi)的50%提取。未到期責(zé)任準(zhǔn)備金應(yīng)在會(huì)計(jì)年度決算時(shí)一次計(jì)算提取，提取的計(jì)算方法有年平均估算法、季平均估算法和月平均估算法。*7第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資未決賠款準(zhǔn)備金未決賠款準(zhǔn)備金也稱賠款準(zhǔn)備金，是在會(huì)計(jì)年度決算以前發(fā)生保險(xiǎn)事故但尚未決定賠付或應(yīng)付而未付賠款，而從當(dāng)年的保險(xiǎn)費(fèi)收入中提存的準(zhǔn)備金。它是保險(xiǎn)人在會(huì)計(jì)年度決算時(shí)，為該會(huì)計(jì)年度已發(fā)生保險(xiǎn)事故應(yīng)付而未付賠款所提存的一種資金準(zhǔn)備。之所以提取未決賠款準(zhǔn)備金，是因?yàn)橘r案的發(fā)生、報(bào)案、結(jié)案之間存在著時(shí)間延遲，有時(shí)該延遲會(huì)長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)年。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制和成本與收入配比的原則，保險(xiǎn)公司必須預(yù)先估計(jì)各會(huì)計(jì)期間已發(fā)生賠案的情況，并提取未決賠款準(zhǔn)備金。未決賠款準(zhǔn)備金包括已發(fā)生已報(bào)案賠款準(zhǔn)備金，已發(fā)生未報(bào)案賠款準(zhǔn)備金和理賠費(fèi)用準(zhǔn)備金。*8第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資未決賠款準(zhǔn)備金已發(fā)生已報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金，是指保險(xiǎn)人為非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)事故已發(fā)生并已向保險(xiǎn)人提出索賠、尚未結(jié)案的賠案提取的準(zhǔn)備金。已發(fā)生已報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)主要來源于理賠部門，應(yīng)當(dāng)反映理賠部門對(duì)于理賠模式、賠付支出變化、零賠案、大賠案等問的經(jīng)驗(yàn)和判斷。

已發(fā)生未報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金，是指保險(xiǎn)人為非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)事故已發(fā)生、尚未向保險(xiǎn)人提出索賠的賠案提取的準(zhǔn)備金。

理賠費(fèi)用準(zhǔn)備金，是指保險(xiǎn)人為非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)事故已發(fā)生尚未結(jié)案的賠案可能發(fā)生的律師費(fèi)、訴訟費(fèi)、損失檢驗(yàn)費(fèi)、相關(guān)理賠人員薪酬等理賠查勘費(fèi)用提取的準(zhǔn)備金。*9第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資再保險(xiǎn)準(zhǔn)備金保險(xiǎn)準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)公司為承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任或備付未來賠款的一項(xiàng)基金。其基金從保費(fèi)收入或資產(chǎn)中按期提存。雖然保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的來源是保費(fèi)收入，但這種從保險(xiǎn)費(fèi)中提取的基金不是保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)，而是負(fù)債。在這種負(fù)債背后，必須有等值的資產(chǎn)作為后盾。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)的準(zhǔn)備金，按提存的方式分為法定準(zhǔn)備金和任意準(zhǔn)備金兩種。其中，法定準(zhǔn)備金可分為未到期責(zé)任準(zhǔn)備金和未決賠款準(zhǔn)備金。人身保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的主要形式是責(zé)任準(zhǔn)備金。人身保險(xiǎn)準(zhǔn)備金必須單獨(dú)提存，以保證保險(xiǎn)公司有足夠償付能力來履行賠償和給付責(zé)任。再保險(xiǎn)準(zhǔn)備金實(shí)際上是保證金。分出公司為備付再保險(xiǎn)接受人在再保險(xiǎn)合同下應(yīng)負(fù)責(zé)的賠款，從應(yīng)付的再保險(xiǎn)費(fèi)中扣存的一項(xiàng)基金，稱為再保險(xiǎn)準(zhǔn)備金。*10第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資保險(xiǎn)保障基金保險(xiǎn)保障基金指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為了有足夠的能力應(yīng)付可能發(fā)生的巨額賠款，從年終結(jié)余中所專門提存的后備基金。保險(xiǎn)保障基金與未到期責(zé)任準(zhǔn)備金及未決賠款準(zhǔn)備金不同。未到期責(zé)任準(zhǔn)備金和未決賠款準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的負(fù)債，用于正常情況下的賠款，而保險(xiǎn)保障基金則屬于保險(xiǎn)組織的資本，主要是應(yīng)付巨大災(zāi)害事故的特大賠款，只有在當(dāng)年業(yè)務(wù)收入和其他準(zhǔn)備金不足以賠付時(shí)方能運(yùn)用。為了保障被保險(xiǎn)人的利益，支持保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照保險(xiǎn)法則的規(guī)定，從公司當(dāng)年保費(fèi)收入中提取1%作為保險(xiǎn)保障基金。該項(xiàng)基金提取金額達(dá)到保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的10%時(shí)可停止提取。*11第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資非壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金的提存非壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金按其提存的方式的不同，可分為法定準(zhǔn)備金和任意準(zhǔn)備金。

法定準(zhǔn)備金是指根據(jù)國家對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施管理的有關(guān)法律規(guī)章的規(guī)定，保險(xiǎn)人應(yīng)當(dāng)從其保費(fèi)中提存的一定比例的“費(fèi)用”。法定準(zhǔn)備金通常又可分成未到期責(zé)任準(zhǔn)備金和未決賠款準(zhǔn)備金。

任意準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)企業(yè)根據(jù)自己的業(yè)務(wù)開展需要，除依法留足準(zhǔn)備金外，應(yīng)在當(dāng)期保費(fèi)中提存一筆費(fèi)用，用作經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)損失與保險(xiǎn)資金運(yùn)用損失波動(dòng)較大所帶來的不利的準(zhǔn)備。

由于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)大都是定期的，通常又叫短期核算性險(xiǎn)種業(yè)務(wù)。*12第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算。

由于未到期責(zé)任準(zhǔn)備金是一種對(duì)未滿期保險(xiǎn)單的責(zé)任準(zhǔn)備，其提取數(shù)額通常等于未滿期保險(xiǎn)單的總保險(xiǎn)費(fèi)收入中未賺取的部分。因此，未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算方法較多，這里僅舉三種計(jì)算方法進(jìn)行分析：

（1）逐日計(jì)算法。

根據(jù)每張保險(xiǎn)單的第二年有效天數(shù)，逐筆計(jì)算未到期責(zé)任準(zhǔn)備金。假定一年是365天，公司每天都有相等的保險(xiǎn)費(fèi)收入進(jìn)賬，則1月1日前出售的保險(xiǎn)單，將于本年度12月31日期滿，1月2日簽出的保險(xiǎn)單，還有一天在次年度期滿，依次類推，至12月31日簽出的保險(xiǎn)單，需在次年度12月30日到期，即還有364天未經(jīng)過。則，未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提存以逐日計(jì)算法計(jì)算的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金是已收保險(xiǎn)費(fèi)的50%。

*13第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算。

（2）24個(gè)半個(gè)月提存法。

發(fā)源于美國的一些州，也可以說是在下面將要介紹的季度提存法的基礎(chǔ)上進(jìn)一步演化出來的。每月承保的保險(xiǎn)費(fèi)均要分開計(jì)算，并假定每張保險(xiǎn)單是于月中期滿（實(shí)際上同假定保險(xiǎn)費(fèi)收入是均勻分布的道理一樣）。當(dāng)保險(xiǎn)費(fèi)收入均衡分布時(shí)，至少每半個(gè)月的保險(xiǎn)費(fèi)收入累積數(shù)是相等的，則與前述結(jié)果是一致的。如果保險(xiǎn)費(fèi)是在持續(xù)增長(zhǎng)，24個(gè)半個(gè)月提存法就顯得不那么靈了。

*14第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)算。

（3）季度提存法。

以季度為計(jì)算未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的時(shí)間基礎(chǔ)而形成的一種準(zhǔn)備金提存方法提存比例。假定年度保險(xiǎn)費(fèi)收入是25000元，平均分四次進(jìn)賬，每次為6250元。若經(jīng)營費(fèi)用率為33.33%，則未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提存比例為42%。

如果上列款項(xiàng)均是在季度末支付，則幾乎每季都還有幾天剩余時(shí)間，這就意味著42％是高估的。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，可調(diào)整到40％。時(shí)至今日，40％提存未到期責(zé)任準(zhǔn)備金活力不減，仍為許多公司所沿用。*15第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資未決賠款準(zhǔn)備金的計(jì)算。

根據(jù)經(jīng)營資料預(yù)計(jì)本年度終了時(shí)，尚有一部分已報(bào)案或已處理賠案但沒有支付賠款的案子和已發(fā)生但被保險(xiǎn)人還沒有向保險(xiǎn)人提出索賠的案子（既有直接業(yè)務(wù)的，又有再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的）。對(duì)這兩種已發(fā)生的案子，保險(xiǎn)人在年終時(shí)，須在損益結(jié)算時(shí)提取相當(dāng)?shù)馁r款準(zhǔn)備金，即未決賠款準(zhǔn)備金。未決準(zhǔn)備金的計(jì)算方法：

一是計(jì)算未來賠款支付系數(shù)，即賠款極終值；

二是在極終值的基礎(chǔ)上，根據(jù)已報(bào)告損失，測(cè)算未決賠款準(zhǔn)備金。

*16第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資未決賠款準(zhǔn)備金的計(jì)算。

未決賠款準(zhǔn)備金一般是在當(dāng)年度提取，次年轉(zhuǎn)回作收入處理。例如，上年度提存的未決賠款準(zhǔn)備金是100萬元，本年度根據(jù)業(yè)務(wù)部門預(yù)計(jì)需在年終決算時(shí)提取120萬元未決賠款準(zhǔn)備金。在會(huì)計(jì)核算處理上，一般將上年提存的100萬元轉(zhuǎn)入本年利潤賬戶，將本年的120萬元未決賠款準(zhǔn)備金從利潤賬戶上沖減。計(jì)提方法個(gè)案估計(jì)法、平均值法、賠付率法*17*18第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資3.人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金適用于長(zhǎng)期性人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，它來源于當(dāng)年收入純保險(xiǎn)費(fèi)及利息與當(dāng)年給付保險(xiǎn)金的差數(shù)。人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金可分為理論責(zé)任準(zhǔn)備金與實(shí)際責(zé)任準(zhǔn)備金。理論責(zé)任準(zhǔn)備金，是指根據(jù)純保險(xiǎn)費(fèi)計(jì)算積累的用于給付保險(xiǎn)金的資金，其計(jì)算并不考慮保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營的實(shí)際條件，即附加費(fèi)用及其在時(shí)間上的不平均。實(shí)際責(zé)任準(zhǔn)備金，是指人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中實(shí)際提存的責(zé)任準(zhǔn)備金，它是考慮了各年間附加費(fèi)用的不同開支情況，并以理論責(zé)任準(zhǔn)備金為基礎(chǔ)加以修訂而計(jì)算的。人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金是投保人存放在保險(xiǎn)公司處的資金，投保人在保險(xiǎn)期內(nèi)退?；蜃兏ｋU(xiǎn)合同，保險(xiǎn)人應(yīng)根據(jù)當(dāng)時(shí)實(shí)際責(zé)任準(zhǔn)備金的數(shù)額確定投保人應(yīng)享有的權(quán)利。由于人身保險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在經(jīng)營技術(shù)上的不同，人身保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金必須單獨(dú)留存。*19第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資3.人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)算過程很復(fù)雜。為簡(jiǎn)化計(jì)算過程，保險(xiǎn)公司都有自己厘定純保險(xiǎn)費(fèi)的死亡表和預(yù)定利率在不同保險(xiǎn)類型下的復(fù)利、現(xiàn)值和年金換算表，從而大大簡(jiǎn)化了壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)算過程。

壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金系在保險(xiǎn)單起期后，由保險(xiǎn)公司在每年的年底提存一次。壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)算有兩種不同的方法：

第一種過去法第二種將來法*20第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資3.人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金過去法

：是憑過去已收的保險(xiǎn)費(fèi)計(jì)算，簡(jiǎn)稱過去法，即將過去已收取的保險(xiǎn)費(fèi)及其利息的合計(jì)額（A）減去過去已給付的保險(xiǎn)金及其利息的合計(jì)額（B），用公式表示為：V=A-B將來法

：是憑未來收取的保險(xiǎn)費(fèi)計(jì)算，簡(jiǎn)稱將來法，即將將來應(yīng)付的保險(xiǎn)金的現(xiàn)值（C）減去將來可收入的保險(xiǎn)費(fèi)的現(xiàn)值（D），用公式表示即為：V=C-D又依收支相等原則，即保險(xiǎn)合同期滿時(shí)，保險(xiǎn)公司所收取的純保險(xiǎn)費(fèi)本利和，應(yīng)等于支出的保險(xiǎn)金本利和，換言之，將它們換算成計(jì)算責(zé)任準(zhǔn)備金時(shí)的現(xiàn)值也應(yīng)相等。用公式表示為：

A+D=B+C，亦即:A-B=C-D*21第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資4.保險(xiǎn)投資現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的重要特征是承保業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)并重，二者被喻為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的“兩個(gè)輪子”，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展均具有重要意義。資金運(yùn)用是保險(xiǎn)公司重要的利潤來源，是保險(xiǎn)公司防范風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，是對(duì)保險(xiǎn)公司產(chǎn)品創(chuàng)新的有力支持，是發(fā)揮保險(xiǎn)資金融通功能的基礎(chǔ)和前提。截至2005年底，我國保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額已達(dá)14315.8億元，全年投資收益率達(dá)到3.6%，比2004年提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。資金運(yùn)用的結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯的變化，渠道進(jìn)一步拓寬，保險(xiǎn)投資管理制度不斷完善。*22第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資4.保險(xiǎn)投資保險(xiǎn)投資指保險(xiǎn)企業(yè)在組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償過程中，將積聚的各種保險(xiǎn)資金加以運(yùn)用，使資金增值的活動(dòng)。保險(xiǎn)企業(yè)可運(yùn)用的保險(xiǎn)資金是由資本金、各項(xiàng)準(zhǔn)備金和其他可積聚的資金組成。運(yùn)用暫時(shí)閑置的大量準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)資金運(yùn)動(dòng)的重要一環(huán)。投資能增加收入、增強(qiáng)賠付能力，使保險(xiǎn)資金進(jìn)入良性循環(huán)。保險(xiǎn)資金來源：資本金、非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金、壽險(xiǎn)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)保障基金。保險(xiǎn)投資原則：安全性、收益性、流動(dòng)性。（社會(huì)性）*23第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資我國<<保險(xiǎn)管理暫行規(guī)定>>明確指出:"保險(xiǎn)資金是指保險(xiǎn)公司的資本金、保證金、營運(yùn)金、各種準(zhǔn)備金、公積金、公益金、未分配盈余、保險(xiǎn)保障基金及國家規(guī)定的其他資金?！蔽覈侗ｋU(xiǎn)公司管理規(guī)定》第七十七條規(guī)定：“保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)依法提取保證金。除清算時(shí)依法用于清償債務(wù)外，保險(xiǎn)公司不得擅自動(dòng)用或處置保證金?！钡谄呤藯l規(guī)定：“保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)依法提取保險(xiǎn)保障基金。保險(xiǎn)保障基金依據(jù)中國保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定集中管理，統(tǒng)籌使用?！币虼?，從我國的保險(xiǎn)法律法規(guī)來看，保險(xiǎn)公司可以自由運(yùn)用的資金主要有以下幾項(xiàng)。權(quán)益資產(chǎn)、保險(xiǎn)準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)保障基金和其他資金權(quán)益資產(chǎn)是指資本金、公積金、公益金、和未分配利潤等保險(xiǎn)公司的自有資金。保險(xiǎn)準(zhǔn)備金包括：未到期責(zé)任準(zhǔn)備金未決賠款準(zhǔn)備金再保險(xiǎn)準(zhǔn)備金*24第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資保險(xiǎn)投資原則：1862年，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝利（A.A.Bailey）就提出了壽險(xiǎn)業(yè)投資的五大原則，即：安全性；最高的實(shí)際收益率；部分資金投資于能迅速變現(xiàn)的證券；另一部分資金可投資于不能迅速變現(xiàn)的證券；投資應(yīng)有利于壽險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展。*25第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資保險(xiǎn)投資原則：安全性保險(xiǎn)企業(yè)可運(yùn)用的資金，除資本金外，主要是各種保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，保險(xiǎn)投資應(yīng)以安全為第一條件。為保證資金運(yùn)用的安全，必須選擇安全性較高的項(xiàng)目。收益性保險(xiǎn)投資的目的，是為了提高自身的經(jīng)濟(jì)效益，使投資收入成為保險(xiǎn)企業(yè)收入的重要來源，增強(qiáng)賠付能力，降低費(fèi)率和擴(kuò)大業(yè)務(wù)。流動(dòng)性保險(xiǎn)資金用于賠償給付，受偶然規(guī)律支配。因此，要求保險(xiǎn)投資在不損失價(jià)值的前提下，能把資產(chǎn)立即變?yōu)楝F(xiàn)金，支付賠款或給付保險(xiǎn)金。保險(xiǎn)投資要設(shè)計(jì)多種方式，尋求多種渠道，按適當(dāng)比例投資，從量的方面加以限制。要按不同險(xiǎn)種特點(diǎn)，選擇方向。保險(xiǎn)投資1.存款。存款指存款人在保留所有權(quán)的條件下把資金或貨幣暫時(shí)轉(zhuǎn)讓或存儲(chǔ)與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，或者是說把使用權(quán)暫時(shí)轉(zhuǎn)讓給銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的資金或貨幣，是最基本也最重要的金融行為或活動(dòng)，也是銀行最重要的信貸資金來源。2.債券。債券(Bonds)是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（或債券持有人）即債權(quán)人。債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的，并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于債券的利息通常是事先確定的，所以，債券又被稱為固定利息證券。3.股票。股票是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證。代表著其持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)。這種所有權(quán)是一種綜合權(quán)利，如參加股東大會(huì)、投票表決、參與公司的重大決策。收取股息或分享紅利等。*26保險(xiǎn)投資

4.抵押貸款。抵押貸款指借款者以一定的抵押品作為物品保證向銀行取得的貸款。它是資本主義銀行的一種放款形式、抵押品通常包括有價(jià)證券、國債券、各種股票、房地產(chǎn)、以及貨物的提單、棧單或其他各種證明物品所有權(quán)的單據(jù)。貸款到期，借款者必須如數(shù)歸還，否則銀行有權(quán)處理器抵押品，作為一種補(bǔ)償。儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的貸款組合中傳統(tǒng)上有一大部分是有抵押的房地產(chǎn)貸款，一般稱為抵押貸款。抵押貸款的期限通常為15～30年，遠(yuǎn)比儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的債務(wù)的平均期限要長(zhǎng)。這樣，利潤就要暴露于利率風(fēng)險(xiǎn)中了。當(dāng)利率上升時(shí)，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)就需要對(duì)儲(chǔ)戶付出更高的利率，而其長(zhǎng)期投資的收益率卻是相對(duì)固定的。這一問題可能是20世紀(jì)80年代儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)大崩潰的成因。70年代利率節(jié)節(jié)上升時(shí)，許多銀行及儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況江河日下，這使得它們更愿意承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，以求取得更高的收益率。然而，存款者對(duì)貸款組合所面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)卻關(guān)心甚少，因?yàn)榇婵钍鞘苈?lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）或現(xiàn)在已不存在的聯(lián)邦儲(chǔ)蓄與貸款保險(xiǎn)公司（FSLIC）保障的。抵押放款一方面使商品、票據(jù)、有價(jià)證券等提前轉(zhuǎn)化為貨幣現(xiàn)款，這對(duì)于加速資本周轉(zhuǎn)、刺激資本主義擴(kuò)大再生產(chǎn)，起著一定的作用。但是，另一方面，這種貸款容易造成虛假的社會(huì)需求，是信用膨脹，助長(zhǎng)投機(jī)活動(dòng)，從而加深了資本主義條件下生產(chǎn)與消費(fèi)之間的矛盾。

5.壽險(xiǎn)報(bào)單貸款。壽險(xiǎn)報(bào)單具有現(xiàn)金價(jià)值。保險(xiǎn)合同規(guī)定，保單持有人可以本人保單抵押向保險(xiǎn)企業(yè)申請(qǐng)貸款，但需負(fù)擔(dān)利息，這種貸款屬保險(xiǎn)投資性質(zhì)。*27保險(xiǎn)投資6.不動(dòng)產(chǎn)投資。不動(dòng)產(chǎn)是指保險(xiǎn)資金用于購買土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)。此項(xiàng)目的變現(xiàn)性較差，故只能限制在一定的比例之內(nèi)。7.基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資。其特點(diǎn)是投資大、收益長(zhǎng)期穩(wěn)定、管理簡(jiǎn)單，往往還能獲得政府的支持并有良好的公眾形象，能較好的滿足保險(xiǎn)基金使用周期長(zhǎng)、回報(bào)要求穩(wěn)定的特點(diǎn)。目前我國的保險(xiǎn)基金允許采用信托方式間接投資于交通、通信、能源、市政、環(huán)境保護(hù)等國家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。具體做法是保險(xiǎn)公司（作為委托人）將其保險(xiǎn)資金委托給受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名義設(shè)立投資計(jì)劃，投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，為受益人利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分。8.和金融機(jī)構(gòu)的合作和往來.（1）短期拆借與融資業(yè)務(wù)。拆借是指通過融資中介進(jìn)行的一種場(chǎng)內(nèi)的，有組織的競(jìng)價(jià)性的資金融通方式，這種規(guī)范的拆借業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，流動(dòng)性強(qiáng)，能獲得比同期銀行存款或國債高出1~3個(gè)百分點(diǎn)的收益。（2）委托資金運(yùn)用。選擇一些實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)好的非銀行金融機(jī)構(gòu)，如信托公司、投資基金公司等，與其建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，委托其運(yùn)用資金。

*28保險(xiǎn)投資9.向?yàn)楸ｋU(xiǎn)配套服務(wù)的企業(yè)投資。比如，為保險(xiǎn)汽車提供修理服務(wù)的汽車修理廠；為保險(xiǎn)事故賠償服務(wù)的公證或查詢公司等。10.海外投資。保險(xiǎn)資金境外投資限于下列投資形式或者投資品種：商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、回購與逆回購協(xié)議等貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品。銀行存款、結(jié)構(gòu)性存款、可轉(zhuǎn)債等固定收益產(chǎn)品。股票、股票型基金、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品。《中華人民共和國保險(xiǎn)法》和國務(wù)院規(guī)定的其他投資形式或者投資品種。*29國際保險(xiǎn)資金運(yùn)用比較

1.關(guān)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)的規(guī)定。根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、盈利性和流動(dòng)性的原則，許多國家和地區(qū)的保險(xiǎn)法都對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用方式(或稱投資對(duì)象)做了詳細(xì)規(guī)定。從美、日、德、和中國臺(tái)灣的保險(xiǎn)法來看，雖然它們各自所規(guī)定的資金運(yùn)用方式不盡相同，但有一個(gè)共同的特點(diǎn)，那就是所規(guī)定的資金運(yùn)用方式都較為靈活多樣。大家普遍規(guī)定的資金運(yùn)用方式如下：存款(包括銀行存款、信托存款和郵政儲(chǔ)蓄)、有價(jià)證券(包括公債、金融債券和公司債券)、股票、不動(dòng)產(chǎn)、貸款(包括一般貸款和抵押貸款)、專項(xiàng)資金及社會(huì)公共投資、海外投資(包括購買外國銀行發(fā)行的金融債券、國外公司的股票、公司債及直接投資等)國外成熟市場(chǎng)的保險(xiǎn)業(yè)投資組合具有以下特點(diǎn)：首先，保險(xiǎn)投資的證券化比例比較高；其次，投資組合多元化特征比較明顯，組合中包括股票、不動(dòng)產(chǎn)、MBS/ABS、委托貸款等金融產(chǎn)品，同時(shí)投資組合面向全球金融市場(chǎng)；再次，具備利率避險(xiǎn)工具；最后，資產(chǎn)組合以長(zhǎng)期投資為主，保險(xiǎn)資產(chǎn)與負(fù)債能夠?qū)崿F(xiàn)有效匹配。*30國際保險(xiǎn)資金運(yùn)用比較2.關(guān)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例限制的規(guī)定。世界上許多國家和地區(qū)為了防范投資風(fēng)險(xiǎn)，都在保險(xiǎn)法中根據(jù)本國和本地區(qū)實(shí)際，在對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式進(jìn)行限制的同時(shí)，也嚴(yán)格地規(guī)定了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的比例。這種比例限制分為方式比例限制和主體比例限制兩種。方式比例限制主要是限制風(fēng)險(xiǎn)較大的資金運(yùn)用方式占總資產(chǎn)的比例。如規(guī)定有價(jià)證券、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)各占資金運(yùn)用總額的比例，尤其在有價(jià)證券的資金運(yùn)用中，規(guī)定了公司債券、股票各占總資產(chǎn)的比例。如日本保險(xiǎn)法規(guī)定，保險(xiǎn)公司購買國內(nèi)公司的公司債、股票以及以此為抵押的放款不得超過總資產(chǎn)的30%。許多國家和地區(qū)保險(xiǎn)法還對(duì)有關(guān)籌資主體及保險(xiǎn)資金運(yùn)用于每一籌資主體的比例加以限制。例如我國臺(tái)灣地區(qū)的保險(xiǎn)法就規(guī)定，存放于每一金融機(jī)構(gòu)的金額，不得超過保險(xiǎn)資金的10%；購買每一公司的股份不得超過保險(xiǎn)資金的5%等。對(duì)主體比例加以限制，可以有效控制有關(guān)籌資主體所帶來的資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，從而為控制保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)提供了條件。*31國際保險(xiǎn)資金運(yùn)用比較保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效果隨著發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的發(fā)展，保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)逐漸成為一種拓寬資金來源的渠道，由于承保利潤微薄，資金運(yùn)用業(yè)務(wù)就成為主要盈利途徑。據(jù)美國保險(xiǎn)業(yè)的資料顯示，其承保業(yè)務(wù)在1997-2001年都帶來了巨額損失，但承保業(yè)務(wù)帶來的穩(wěn)定的保險(xiǎn)資金，其投資收益不僅彌補(bǔ)了巨額損失，并帶來了可觀的利潤。這一結(jié)果表明美國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展主要依賴于投資收益，其承保義務(wù)已經(jīng)逐漸退化為融資渠道。國際保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益不僅彌補(bǔ)了承保業(yè)務(wù)的虧損，還為國際保險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供了動(dòng)力。而對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效果評(píng)估不僅體現(xiàn)在收益指標(biāo)上，而且體現(xiàn)在安全性指標(biāo)上。對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管，除了檢查投資領(lǐng)域和投資比例外，還通過定期檢查保險(xiǎn)公司償付能力來對(duì)資金運(yùn)用進(jìn)行間接控制。在美國，保險(xiǎn)公司的償付能力是監(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行監(jiān)管的最重要目標(biāo)。對(duì)保險(xiǎn)公司根據(jù)其面臨的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)計(jì)算資本金要求，即風(fēng)險(xiǎn)資本金要求。風(fēng)險(xiǎn)資本要求從兩個(gè)方面影響保險(xiǎn)公司。首先，較低的法定盈余限制了保險(xiǎn)公司對(duì)高信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資;其次，將資金分配于特定種類資產(chǎn)的規(guī)定不僅取決于某種資產(chǎn)的潛在收益，還取決于風(fēng)險(xiǎn)資本金要求。*32國際保險(xiǎn)資金運(yùn)用比較保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的目標(biāo)保險(xiǎn)監(jiān)管的目標(biāo)是保險(xiǎn)監(jiān)管工作的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。由于監(jiān)管理念的不同，不同國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況和法律制度的不同，各國監(jiān)管者對(duì)監(jiān)管目標(biāo)的表述也不近相同。例如，美國各州保險(xiǎn)法雖未明文規(guī)定保險(xiǎn)監(jiān)管目標(biāo)，但其監(jiān)管是以確保保險(xiǎn)公司的賠付能力、保護(hù)投保人的利益和促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)合理經(jīng)營、公平競(jìng)爭(zhēng)為內(nèi)容的。法國保險(xiǎn)監(jiān)管的基本理念是保護(hù)投保人。日本正在建立新的保險(xiǎn)體制，其保險(xiǎn)監(jiān)管的重點(diǎn)為保險(xiǎn)人償付能力。概括來說，從世界各國，尤其是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的目標(biāo)一般是保護(hù)投保人、被保險(xiǎn)人、受益人的利益，合理提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益性，保證突發(fā)性巨災(zāi)賠付，推動(dòng)本國資本市場(chǎng)的發(fā)展，合理引導(dǎo)資金流向以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等。*33*34第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資5.保險(xiǎn)投資的組織模式專業(yè)化控股投資模式是指在一個(gè)保險(xiǎn)集團(tuán)或控股公司之下設(shè)產(chǎn)險(xiǎn)子公司、壽險(xiǎn)子公司、和投資子公司等，其中投資子公司分別接受產(chǎn)險(xiǎn)子公司和壽險(xiǎn)子公司的委托進(jìn)行保險(xiǎn)投資活動(dòng)，從而可以視投資子公司是代產(chǎn)險(xiǎn)子公司和壽險(xiǎn)子公司理財(cái)，而集團(tuán)或控股公司則只負(fù)責(zé)日常資金安全與正常運(yùn)作的計(jì)劃、協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)控制。*35第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資集中統(tǒng)一投資模式是指在一個(gè)保險(xiǎn)集團(tuán)或控股公司下設(shè)產(chǎn)險(xiǎn)子公司、壽險(xiǎn)子公司和投資子公司，其中產(chǎn)險(xiǎn)子公司和壽險(xiǎn)子公司均將保險(xiǎn)資金統(tǒng)一上劃到集團(tuán)或控股公司，再由集團(tuán)或控股公司將保險(xiǎn)資金下?lián)艿綄I(yè)投資子公司，專業(yè)投資子公司將產(chǎn)、壽險(xiǎn)子公司的資金分別設(shè)立帳戶，獨(dú)立進(jìn)行投資。*36第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資內(nèi)設(shè)投資部門投資模式是指在保險(xiǎn)公司內(nèi)部設(shè)立專門的投資管理部門，并具體負(fù)責(zé)本公司的保險(xiǎn)投資活動(dòng)。委托外部機(jī)構(gòu)投資模式是指保險(xiǎn)公司自己不進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，而是將全部的保險(xiǎn)資金委托給外部的專業(yè)投資公司進(jìn)行管理，保險(xiǎn)公司則按照保險(xiǎn)資金的規(guī)模向受委托的投資公司支付管理費(fèi)用等。*37第十三章保險(xiǎn)準(zhǔn)備金與保險(xiǎn)投資西方發(fā)達(dá)國家的選擇發(fā)達(dá)國家多數(shù)保險(xiǎn)公司都是通過設(shè)置投資子公司即選擇專業(yè)化控股投資組織模式來進(jìn)行保險(xiǎn)投資活動(dòng)的。如英國保誠公司、美國國際集團(tuán)（AIG）、美國信諾保險(xiǎn)集團(tuán)、美國大都會(huì)人壽、美國安泰保險(xiǎn)集團(tuán)、美國普天壽保險(xiǎn)集團(tuán)、加拿大宏利保險(xiǎn)集團(tuán)、瑞士豐泰保險(xiǎn)公司等保險(xiǎn)公司都是在同一集團(tuán)或控股公司下設(shè)專業(yè)的產(chǎn)險(xiǎn)子