《期貨投資分析》綜合練習(xí)10

《期貨投資分析》綜合練習(xí)10卷面總分：100分答題時(shí)間：240分鐘試卷題量：100題練習(xí)次數(shù)：7次

單選題（共60題，共60分）

1.下面關(guān)于利率互換說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.利率互換是指雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，對(duì)約定的名義本金按照不同的計(jì)息方法定期交換利息的一種場(chǎng)外交易的金融合約

B.一般來(lái)說(shuō)，利率互換合約交換的只是不同特征的利息

C.利率互換合約交換不涉及本金的互換

D.在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，則另一方支付的利息也是基于浮動(dòng)利率計(jì)算的

正確答案：D

您的答案：

本題解析：D項(xiàng)，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。在某些情況下，兩邊的利息計(jì)算都是基于浮動(dòng)利率，只不過各自參考的浮動(dòng)利率不同。

2.（）最小。

A.TSS

B.ESS

C.殘差

D.RSS

正確答案：D

您的答案：

本題解析：

3.宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以____為研究對(duì)象，以____為前提。（）

A.國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；既定的制度結(jié)構(gòu)

B.國(guó)民生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

C.物價(jià)指數(shù)；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

D.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

正確答案：A

您的答案：

本題解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，以既定的制度結(jié)構(gòu)為前提，分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量指標(biāo)及其變化，主要研究國(guó)民收入的變動(dòng)與就業(yè)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等之間的關(guān)系。

4.金融機(jī)構(gòu)在做出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施之前會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，（）度量方法明確了情景出現(xiàn)的概率。

A.情景分析

B.敏感性分析

C.在險(xiǎn)價(jià)值

D.壓力測(cè)試

正確答案：C

您的答案：

本題解析：情景分析和壓力測(cè)試只設(shè)定了情景，但是沒有明確情景出現(xiàn)的概率，為了解決這個(gè)問題，需要用到在險(xiǎn)價(jià)值VaR。在險(xiǎn)價(jià)值是指在一定概率水平a%(置信水平)下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期(N天)的最大可能損失。計(jì)算VaR目的在于明確未來(lái)N天內(nèi)投資者有a%的把握認(rèn)為其資產(chǎn)組合的價(jià)值損失不會(huì)超過多少。

5.利用（）市場(chǎng)進(jìn)行輪庫(kù)，儲(chǔ)備企業(yè)可以改變以往單一的購(gòu)銷模式，同時(shí)可規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展引入新思路。

A.期權(quán)

B.互換

C.遠(yuǎn)期

D.期貨

正確答案：D

您的答案：

本題解析：儲(chǔ)備企業(yè)在商品輪入時(shí)由于資金需求量大而且時(shí)間短，經(jīng)常出現(xiàn)企業(yè)資金緊缺狀況，而通過期貨市場(chǎng)買入保值，只需要占用10%左右的資金就可以完成以前的全部收購(gòu)，同時(shí)還能夠規(guī)避由于搶購(gòu)引起的現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)過高的風(fēng)險(xiǎn)。在輪出的時(shí)候，儲(chǔ)備企業(yè)也可以通過期貨市場(chǎng)做賣出保值，避免由于商品大量出庫(kù)而導(dǎo)致的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。通過期貨市場(chǎng)的套期保值交易，可以大大增加儲(chǔ)備企業(yè)的資金利用率，并規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

6.Gamma是衡量Delta相對(duì)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。數(shù)學(xué)上，Gamma是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的物價(jià)格的（）導(dǎo)數(shù)。

A.一階

B.二階

C.三階

D.四階

正確答案：B

您的答案：

本題解析：期權(quán)的Gamma，是衡量Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度，定義為期權(quán)Delta的變化與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的比率，是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的二階導(dǎo)數(shù)，表達(dá)式為：

7.下面關(guān)于利率互換說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.利率互換是指雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，對(duì)約定的名義本金按照不同的計(jì)息方法定期交換利息的一種場(chǎng)外交易的金融合約

B.一般來(lái)說(shuō)，利率互換合約交換的只是不同特征的利息

C.利率互換合約交換不涉及本金的互換

D.在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，則另一方支付的利息也是基于浮動(dòng)利率計(jì)算的

正確答案：D

您的答案：

本題解析：D項(xiàng)，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。在某些情況下，兩邊的利息計(jì)算都是基于浮動(dòng)利率，只不過各自參考的浮動(dòng)利率不同。

8.天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)（）。

A.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲

B.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

C.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲

D.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

正確答案：A

您的答案：

本題解析：天然橡膠供給存在明顯的周期性，這種周期性主要來(lái)源于橡膠樹的開割及停割導(dǎo)致供給量的變化。從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。

9.我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的季度GDP初步核實(shí)數(shù)據(jù)，在季后（）天左右公布。

A.15

B.45

C.20

D.9

正確答案：B

您的答案：

本題解析：中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實(shí)數(shù)據(jù)在年度GDP最終核實(shí)數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。年度GDP初步核算數(shù)據(jù)在年后20天公布，而獨(dú)立于季度核算的年度GDP核算初步核實(shí)數(shù)據(jù)在年后9個(gè)月公布，最終核實(shí)數(shù)據(jù)在年后17個(gè)月公布。

10.4月22日，某投資者預(yù)判基差將大幅走強(qiáng)，即以100．11元買入面值1億元的“13附息國(guó)債03”現(xiàn)券，同時(shí)以97．38元賣出開倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨；4月28日，投資者決定結(jié)束套利，以100．43元賣出面值1億元的“13附息國(guó)債03”，同時(shí)以97．40元買入平倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨，若不計(jì)交易成本，其盈利為（）萬(wàn)元。

A.40

B.35

C.45

D.30

正確答案：D

您的答案：

本題解析：該投資者在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的收益為：[(97．38-97．40)／100]×100手×100萬(wàn)元=-2(萬(wàn)元)，在國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)上的收益為：[(100．43-100．11)／100]×100000000=32(萬(wàn)元)。故該投資者在此次交易中的收益為：32-2=30(萬(wàn)元)。

11.在買方叫價(jià)交易中，對(duì)基差買方有利的情形是（）。

A.升貼水不變的情況下點(diǎn)價(jià)有效期縮短

B.運(yùn)輸費(fèi)用上升

C.點(diǎn)價(jià)前期貨價(jià)格持續(xù)上漲

D.簽訂點(diǎn)價(jià)合同后期貨價(jià)格下跌

正確答案：D

您的答案：

本題解析：買方叫價(jià)交易，是指將確定最終期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的權(quán)利即點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬買方的交易行為?；罱灰缀贤炗喓?，基差大小已經(jīng)確定，期貨價(jià)格成為決定最終采購(gòu)價(jià)格的惟一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90％以上。當(dāng)點(diǎn)價(jià)結(jié)束時(shí)，最終現(xiàn)貨價(jià)格=期貨價(jià)格+升貼水，因此，期貨價(jià)格下跌對(duì)基差買方有利。A項(xiàng)，升貼水不變的情況下點(diǎn)價(jià)有效期縮短，此時(shí)距離提貨月可能還有一段時(shí)間，買方不好判斷在點(diǎn)價(jià)有效期結(jié)束時(shí)的期貨價(jià)格加升貼水是否與最終的現(xiàn)貨價(jià)格比較接近；BC兩項(xiàng)會(huì)使買方的采購(gòu)成本上升。

12.在買方叫價(jià)交易中，如果現(xiàn)貨成交價(jià)格變化不大，期貨價(jià)格和升貼水呈（）變動(dòng)。

A.正相關(guān)

B.負(fù)相關(guān)

C.不相關(guān)

D.同比例

正確答案：B

您的答案：

本題解析：如果現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大，基差賣方通常需將升貼水的報(bào)價(jià)與期貨價(jià)格漲跌相聯(lián)系：在買方叫價(jià)交易中，當(dāng)期貨價(jià)格漲了，升貼水報(bào)價(jià)就下降一些，期貨價(jià)格跌了，升貼水報(bào)價(jià)就提升一點(diǎn)；而在賣方叫價(jià)交易中，當(dāng)期貨價(jià)格漲了，升貼水報(bào)價(jià)就提升一點(diǎn)，期貨價(jià)格跌了，升貼水報(bào)價(jià)就下降一些，目的是為了保持期貨價(jià)格加上升貼水與不變的現(xiàn)貨價(jià)格之間相匹配，使基差買方易于接受升貼水報(bào)價(jià)。

13.程序化交易策略的績(jī)效評(píng)估指標(biāo)是()。

A.年收益金額

B.最大虧損金額

C.夏普比率

D.交易盈利筆數(shù)

正確答案：C

您的答案：

本題解析：程序化交易策略的績(jī)效評(píng)估指標(biāo)多種多樣，實(shí)踐中比較重要的參考指標(biāo)包括年化收益率

、最大回撤比率、夏普比率、總交易次數(shù)、交易勝率、平均盈虧比等。

14.美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）持倉(cāng)報(bào)告的最核心內(nèi)容是（）。?

A.商業(yè)持倉(cāng)

B.非商業(yè)持倉(cāng)

C.非報(bào)告持倉(cāng)

D.長(zhǎng)格式持倉(cāng)

正確答案：B

您的答案：

本題解析：交易頭寸超過CFTC規(guī)定水平的報(bào)告交易商持倉(cāng)被分成商業(yè)持倉(cāng)（Commercial）和非商業(yè)持倉(cāng)（Non—Commercial）。

非商業(yè)持倉(cāng)包括互換交易商、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及其他投資者這三類。商業(yè)交易商指從事與現(xiàn)貨有關(guān)的業(yè)務(wù)，被普遍認(rèn)為是保值者。

非商業(yè)持倉(cāng)是CFTC持倉(cāng)報(bào)告中最核心的內(nèi)容，被市場(chǎng)視作影響行情的重要因素。

15.定性分析和定量分析的共同點(diǎn)在于（）。?

A.都是通過比較分析解決問題

B.都是通過統(tǒng)計(jì)分析方法解決問題

C.都是通過計(jì)量分析方法解決問題

D.都是通過技術(shù)分析方法解決問題

正確答案：A

您的答案：

本題解析：定性分析和定量分析的相同之處，在于它們都是通過比較對(duì)照來(lái)分析問題和解決問題的。正是通過對(duì)各種指標(biāo)的比較或不同時(shí)期同一指標(biāo)的對(duì)照所反映出數(shù)量的多少、質(zhì)量的不同、效率的高低、速度的快慢等，才能對(duì)分析品種價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行判斷。

16.備兌看漲期權(quán)策略是指（）。

A.持有標(biāo)的股票，賣出看跌期權(quán)

B.持有標(biāo)的股票，賣出看漲期權(quán)

C.持有標(biāo)的股票，買入看跌期權(quán)

D.持有標(biāo)的股票，買入看漲期權(quán)

正確答案：B

您的答案：

本題解析：備兌看漲期權(quán)又稱拋補(bǔ)式看漲期權(quán)，指買入一種股票的同時(shí)賣出一個(gè)該股票的看漲期權(quán)，或者針對(duì)投資者手中持有的股票賣出看漲期權(quán)。期權(quán)出售者在出售期權(quán)時(shí)獲得一筆收入，但是如果期權(quán)購(gòu)買者在到期時(shí)行權(quán)的話，他則要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格出售股票。

17.常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.統(tǒng)計(jì)分析方法

C.計(jì)量分析方法

D.技術(shù)分析中的定量分析

正確答案：A

您的答案：

本題解析：期貨定量分析，一般是在解決期貨價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向之后，用統(tǒng)計(jì)和計(jì)量的方法進(jìn)一步用來(lái)解決期貨價(jià)格的運(yùn)動(dòng)目標(biāo)、行情的發(fā)動(dòng)時(shí)間、行情的結(jié)束時(shí)間等方面的問題。常用定量分析方法有三類：統(tǒng)計(jì)分析方法、計(jì)量分析方法、技術(shù)分析中的定量分析。A項(xiàng)，平衡表法屬于定性分析方法。

18.出H型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨——或——的風(fēng)險(xiǎn)。()

A.本幣升值；外幣貶值

B.本幣升值；外幣升值

C.本幣貶值；外幣貶值

D.本幣貶值；外幣升值

正確答案：A

您的答案：

本題解析：出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨本幣升值或外幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)日型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品、設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。

19.（）定義為期權(quán)價(jià)格的變化與利率變化之間的比率，用來(lái)度量期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性，計(jì)量利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

A.Delta

B.Gamma

C.Rho

D.Vega

正確答案：C

您的答案：

本題解析：Rho是用來(lái)度量期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的。Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也就是說(shuō)，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。

20.某機(jī)構(gòu)投資者擁有的股票組合中，金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比36％、24％、18％和22％，盧系數(shù)分別為0．8、1．6、2．1和2．5，其投資組合的β系數(shù)為()。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

正確答案：C

您的答案：

本題解析：投資組合的β系數(shù)=36％×0．8+24％×1．6+18％×2．1+22％×2．5=1．6。

21.大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況?()

A.國(guó)債價(jià)格下降

B.CPl、PPI走勢(shì)不變

C.債券市場(chǎng)利好

D.通脹壓力上升

正確答案：C

您的答案：

本題解析：CPl、PPI走勢(shì)受到大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響，并對(duì)中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，決定市場(chǎng)利率水平的中樞，對(duì)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一系列重要影響。大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，CPl、PPl同比下跌，而債券市場(chǎng)表現(xiàn)良好，得益于通貨膨脹壓力的減輕，收益率下行的空間逐漸加大。經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也使得中央銀行推出更多貨幣寬松政策，降息降準(zhǔn)窗口再度開啟。

22.關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是r)。

A.Delta的取值范圍為(-1，1)

B.深度實(shí)值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只要標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格相近，價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大

C.在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大

D.Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞減

正確答案：D

您的答案：

本題解析：D項(xiàng)，Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增。對(duì)于看漲期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，利率．對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越低，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大。越是實(shí)值(標(biāo)的價(jià)格>行權(quán)價(jià))的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；越是虛值(標(biāo)的價(jià)格＜行權(quán)價(jià))的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。

23.ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是在每月第()個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

A.1

B.2

C.8

D.15

正確答案：A

您的答案：

本題解析：ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)在每月第l個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

24.（）導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低。

A.流動(dòng)性較低

B.一份合約沒有明確的買賣雙方

C.種類不夠多

D.買賣雙方不夠了解

正確答案：A

您的答案：

本題解析：場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。因?yàn)閳?chǎng)外期權(quán)合約通常不是標(biāo)準(zhǔn)化的，所以該期權(quán)基本上難以在市場(chǎng)上流通，不像場(chǎng)內(nèi)期權(quán)那樣有那么多的潛在交易對(duì)手方。這樣低的流動(dòng)性，使得場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的透明度比較低。

25.非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞對(duì)貴金屬期貨的影響較為顯著。新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)反映出一國(guó)，利貴金屬期貨價(jià)格。（）

A.經(jīng)濟(jì)回升；多

B.經(jīng)濟(jì)回升；空

C.經(jīng)濟(jì)衰退；多

D.經(jīng)濟(jì)衰退；空

正確答案：B

您的答案：

本題解析：暫無(wú)解析

26.()在利用看漲期權(quán)的杠桿作用的同時(shí)，通過貨幣市場(chǎng)工具限制了風(fēng)險(xiǎn)。

A.90／10策略

B.備兌看漲期權(quán)策略

C.保護(hù)性看跌期權(quán)策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

正確答案：A

您的答案：

本題解析：90／10策略將10％的投資資金購(gòu)買看漲期權(quán)，90％的資金用于貨幣市場(chǎng)投資，直到看漲期權(quán)到期為止。這種策略在利用看漲期權(quán)的杠桿作用的同時(shí)，通過貨幣市場(chǎng)工具限制了風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者在股價(jià)朝著預(yù)期方向變化時(shí)獲取超額收益，同時(shí)也減少了下行的風(fēng)險(xiǎn)。

27.對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，期權(quán)的p=-0．6元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0。6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失

正確答案：D

您的答案：

本題解析：期權(quán)的P的含義是指在其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平增減1％時(shí)，每份產(chǎn)品中的期權(quán)價(jià)值的增減變化。P=-0．6元的含義是其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1％時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0．6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0．6元的賬面損失。

28.在現(xiàn)貨貿(mào)易合同中，通常把成交價(jià)格約定為()的遠(yuǎn)期價(jià)格的交易稱為“長(zhǎng)單”。

A.1年或1年以后

B.6個(gè)月或6個(gè)月以后

C.3個(gè)月或3個(gè)月以后

D.1個(gè)月或1個(gè)月以后

正確答案：C

您的答案：

本題解析：在現(xiàn)貨貿(mào)易合同中，通常把成交價(jià)格約定為3個(gè)月或3個(gè)月以后的遠(yuǎn)期價(jià)格的交易稱為“長(zhǎng)單”，而把在簽訂合同時(shí)以現(xiàn)貨價(jià)格作為成交價(jià)格的交易稱為“短單”。

29.設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于策略思想的來(lái)源的是（）。

A.自下而上的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

B.自上而下的理論實(shí)現(xiàn)

C.自上而下的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

D.基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘

正確答案：C

您的答案：

本題解析：策略思想大概有三類來(lái)源：①自下而上的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，如把實(shí)際交易中發(fā)現(xiàn)的有效技術(shù)指標(biāo)用于建模的策略；②自上而下的理論實(shí)現(xiàn)，如把套利理論用于建模的策略；③基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘，即利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)工具，對(duì)價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究后，找到價(jià)格走勢(shì)的某些規(guī)律，如何時(shí)為價(jià)格高點(diǎn)，何時(shí)為價(jià)格低位，價(jià)格的波動(dòng)率在某段時(shí)間大致處于哪個(gè)范圍內(nèi)等，將其用于建模。

30.如果價(jià)格的變動(dòng)呈“頭肩底”形，期貨分析人員通常會(huì)認(rèn)為()。

A.價(jià)格將反轉(zhuǎn)向上

B.價(jià)格將反轉(zhuǎn)向下

C.價(jià)格呈橫向盤整

D.無(wú)法預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)

正確答案：A

您的答案：

本題解析：期貨分析人員通常認(rèn)為，突破了頭肩底頸線，宣告著牛市的來(lái)臨；跌破頭肩頂部的頸線，那么牛市就反轉(zhuǎn)為熊市了。

31.某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元／噸，運(yùn)費(fèi)為55美元／噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元／噸，當(dāng)天LME3個(gè)月銅期貨即時(shí)價(jià)格為7600美元／噸，則：

據(jù)此回答以下兩題71-72。

CIF報(bào)價(jià)為升水（）美元／噸。

A.75

B.60

C.80

D.25

正確答案：C

您的答案：

本題解析：定價(jià)模式如下：到岸CIF升貼水價(jià)格=FOB升貼水價(jià)格+運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)=20+55+5=80(美元／噸)。

32.銅的即時(shí)現(xiàn)貨價(jià)是（）美元／噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

正確答案：D

您的答案：

本題解析：目前，電解銅國(guó)際長(zhǎng)單貿(mào)易通常采用的定價(jià)方法是：以裝船月或者裝船月的后一個(gè)月倫敦金屬交易所(LME)電解銅現(xiàn)貨月平均價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)。電解銅國(guó)際長(zhǎng)單貿(mào)易定價(jià)=LME銅3個(gè)月期貨合約價(jià)格+CIF升貼水價(jià)格=7600+80=7680(美元／噸)。

33.2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分／蒲式耳，到岸升貼水為147．48美分／蒲式耳，當(dāng)日匯率為6．1881，港雜費(fèi)為180元／噸。據(jù)此回答下列三題73-75。

3月大豆到岸價(jià)格為（）美元／噸。

A.410

B.415

C.418

D.420

正確答案：B

您的答案：

本題解析：根據(jù)估算公式，到岸價(jià)格(美元／噸)=[CBOT(芝加哥期貨交易所)期貨價(jià)格(美分／蒲式耳)+到岸升貼水(美分／蒲式耳)]×0．36475(美分／蒲式耳轉(zhuǎn)換成美元／噸的換算率)，則3月大豆到岸價(jià)格為(991+147．48)×0．36475=415．26(美元／噸)。

34.3月大豆到岸完稅價(jià)為（）元／噸。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

正確答案：D

您的答案：

本題解析：根據(jù)估算公式，到岸完稅價(jià)(元／噸)=到岸價(jià)格(美元／噸)×1．13(增值稅13%)×1．03(進(jìn)口關(guān)稅3%)×美元兌人民幣匯率+港雜費(fèi)，則3月大豆到岸完稅價(jià)為415．26×1．13×1．03×6．1881+180=3170．84(元／噸)。

35.考慮到運(yùn)輸時(shí)間，大豆實(shí)際到港可能在5月前后，2015年1月16日大連豆粕5月期貨價(jià)格為3060元／噸，豆油5月期貨價(jià)格為5612元／噸。按照0．785的出粕率，0．185的出油率，120元／噸的壓榨費(fèi)用來(lái)估算，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為（）元／噸。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

正確答案：C

您的答案：

本題解析：2015年1月16日3月大豆估算的到岸完稅價(jià)為3170．84元／噸，根據(jù)估算公式，油廠大豆現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)=豆粕出廠價(jià)×出粕率+豆油出廠價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為3060×0．785+5612×0．185-3170．84-120=149．48(元／噸)。

36.某PTA生產(chǎn)企業(yè)有大量PTA庫(kù)存，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上銷售清淡，有價(jià)無(wú)市，該企業(yè)為規(guī)避PTA價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，于是決定做賣期保值交易。8月下旬，企業(yè)在鄭州商品交易所PTA的11月期貨合約上總共賣出了4000手(2萬(wàn)噸)，賣出均價(jià)在8300元／噸左右。之后即發(fā)生了金融危機(jī)，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品跟隨著其他大宗商品一路狂跌。企業(yè)庫(kù)存跌價(jià)損失約7800萬(wàn)元。企業(yè)原計(jì)劃在交割期臨近時(shí)進(jìn)行期貨平倉(cāng)了結(jié)頭寸，但苦于現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)人問津，銷售困難，最終企業(yè)無(wú)奈以4394元／噸，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割來(lái)降低庫(kù)存壓力。通過期貨市場(chǎng)賣出保值交易，該企業(yè)成功釋放了庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果（）。

A.盈利12萬(wàn)元

B.損失7800萬(wàn)元

C.盈利7812萬(wàn)元

D.損失12萬(wàn)元

正確答案：A

您的答案：

本題解析：該企業(yè)套期保值操作結(jié)果如表5-4所示。

37.表4-5是美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表，有關(guān)大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

美國(guó)大豆從2014年5月開始轉(zhuǎn)跌，然后一路走低，根據(jù)表4．5中的數(shù)據(jù)，分析可以得出美國(guó)大豆開始轉(zhuǎn)跌的原因是（）。

A.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?/p>

B.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向嚴(yán)格

C.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需逐步穩(wěn)定

D.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需變化無(wú)常

正確答案：A

您的答案：

本題解析：美國(guó)大豆期末庫(kù)存消費(fèi)比由4．01%上調(diào)至9．56%，說(shuō)明大豆供大于求。此后幾個(gè)月美國(guó)大豆單產(chǎn)及庫(kù)存消費(fèi)比又陸續(xù)上調(diào)，其中，2014年9月美國(guó)大豆庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到13．39%，寬松的供需預(yù)期導(dǎo)致了美國(guó)大豆的一路走低。

38.根據(jù)下面1987年1月到2009年12月原油價(jià)格月度漲跌概率及月度均值收益率如圖4-6所示，下列說(shuō)法不正確的有（）。

A.一年中原油價(jià)格上漲概率超過50%的有9個(gè)月

B.一年中的上半年國(guó)際油價(jià)上漲概率大

C.上漲概率最高的是3月份

D.一年中10月和11月下跌動(dòng)能最大

正確答案：C

您的答案：

本題解析：C項(xiàng)，由圖4-6可知，一年中原油價(jià)格上漲概率超過50%的有9個(gè)月，上漲概率最高的是7月份，其次是3月份。

39.為確定大豆的價(jià)格(y)與大豆的產(chǎn)量(x1)及玉米的價(jià)格(x2)之間的關(guān)系，某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到表3-1的數(shù)據(jù)結(jié)果。

據(jù)此回答以下四題79-82。

大豆的價(jià)格與大豆的產(chǎn)量及玉米的價(jià)格之間線性回歸方程為（）。

A.y=42.38+9.16x1+0.46x2

B.y=9.16+42.38x1+0.46x2

C.y=0.46+9.16x1+42.38x2

D.y=42.38+0.46x1+9.16x2

正確答案：A

您的答案：

本題解析：

40.回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為（）。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

正確答案：D

您的答案：

本題解析：

41.對(duì)回歸方程的顯著性檢驗(yàn)F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為（）。

A.48.80

B.51.20

C.51.67

D.48.33

正確答案：A

您的答案：

本題解析：F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為：

42.回歸系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為（）。

A.65.4286：0.09623

B.0.09623：65.4286

C.3.2857；1.9163

D.1.9163：3.2857

正確答案：D

您的答案：

本題解析：回歸系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為：

43.某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量(單位：克)分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。據(jù)此回答以下四題83-86。

提出原假設(shè)與各擇假設(shè)為（）。

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

正確答案：A

您的答案：

本題解析：

44.選擇的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量是（）。

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

正確答案：A

您的答案：

本題解析：

45.假設(shè)檢驗(yàn)的拒絕域是（）。

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

正確答案：C

您的答案：

本題解析：

46.假設(shè)檢驗(yàn)的結(jié)論為（）。

A.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量不是800克

B.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克

C.在5%的顯著性水平下，無(wú)法檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克

D.這批食品平均每袋重量一定不是800克

正確答案：B

您的答案：

本題解析：

47.如下表所示，投資者考慮到資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)未來(lái)一周市場(chǎng)的波動(dòng)性加強(qiáng)，但方向很難確定。于是采用跨式期權(quán)組合投資策略，即買入具有相同行權(quán)價(jià)格和相同行權(quán)期的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)各1個(gè)單位，若下周市場(chǎng)波動(dòng)率變?yōu)?0%，不考慮時(shí)間變化的影響，該投資策略帶來(lái)的價(jià)值變動(dòng)是（）。

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

正確答案：C

您的答案：

本題解析：組合的Vega值=2×14.43=28.86，則波動(dòng)率變動(dòng)給改投資策略帶來(lái)的價(jià)值變動(dòng)為：△=Vega×(40％-20％)≈5.77。

48.若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%，指數(shù)股息率為1%(均按單利計(jì))，據(jù)此回答以下兩題88-89。

1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨理論價(jià)格是（）點(diǎn)。

A.2506.25

B.2508.33

C.2510.42

D.2528.33

正確答案：A

您的答案：

本題解析：

49.若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無(wú)套利區(qū)間()。

A.[2498.75，2538.75]

B.[2455，2545]

C.[2486.25，2526.25]

D.[2505，2545]

正確答案：A

您的答案：

本題解析：

期現(xiàn)套利。

50.某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設(shè)本國(guó)使用貨幣為美元，外國(guó)使用貨幣為英鎊，當(dāng)前匯率為1．41USD／GBP。當(dāng)前美國(guó)和英國(guó)的利率期限結(jié)構(gòu)如下表所示。據(jù)此回答以下兩題90-91。

計(jì)算互換中美元的固定利率（）。

A.0.0432

B.0.0542

C.0.0632

D.0.0712

正確答案：C

您的答案：

本題解析：

51.計(jì)算互換中英鎊的固定利率（）。

A.0.0425

B.0.0528

C.0.0628

D.0.0725

正確答案：B

您的答案：

本題解析：根據(jù)貨幣互換定價(jià)公式，假設(shè)名義本金為1英鎊，則英鎊固定利率為：

52.某投資者以資產(chǎn)S作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略(即買入1單位C1，賣出1單位C2)，具體信息如下表所示。若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場(chǎng)利率一致向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動(dòng)是（）。

A.0.00073

B.0.0073

C.0.073

D.0.73

正確答案：A

您的答案：

本題解析：此題中，由于只涉及市場(chǎng)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此無(wú)需考慮其他希臘字母。組合的Rho=12．6-11．87=0．73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為O．73，因此組合的理論價(jià)值變動(dòng)為：

53.2010年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)現(xiàn)價(jià)總量初步核實(shí)數(shù)為401202億元，比往年核算數(shù)增加3219億元，按不變價(jià)格計(jì)算的增長(zhǎng)速度為10．4%，比初步核算提高0．1個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)此回答以下兩題93-94。

這是由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在2011年（）月公開發(fā)布的。

A.4

B.7

C.9

D.11

正確答案：C

您的答案：

本題解析：中國(guó)季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，根據(jù)年度最終核實(shí)數(shù)基準(zhǔn)季度GDP并對(duì)外公布。年度GDP初步核算數(shù)，即1～12月的季度核算數(shù)在年后20天公布。初步核實(shí)數(shù)據(jù)在年后9個(gè)月公布。

54.在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中最常用的GDP核算方法是（）。

A.支出法

B.收入法

C.增值法

D.生產(chǎn)法

正確答案：A

您的答案：

本題解析：GDP的核算有三種方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法，分別從不同角度反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)成果。支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向，包括消費(fèi)、資本形成、政府購(gòu)買和凈出口四部分，是最常用的GDP核算方法。

55.某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設(shè)本國(guó)使用貨幣為美元，外國(guó)使用貨幣為英鎊，當(dāng)前匯率為1．41USD／GBP。120天后，即期匯率為1．35USD／GBP，新的利率期限結(jié)構(gòu)如表2-10所示。

表2-10美國(guó)和英國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)表

假設(shè)名義本金為1美元，當(dāng)前美元固定利率為Rfix=0．0632，英鎊固定利率為Rfix=0．0528。120天后，支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約的價(jià)值是()萬(wàn)美元。

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

正確答案：C

您的答案：

本題解析：首先，計(jì)算美元固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，120天后固定利率債券的價(jià)格為0．0316×(0．9899+0．9598+0．9292+0．8959)+1×(0．8959)：1．0152(美元)。其次，計(jì)算英鎊固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，根據(jù)當(dāng)前匯率1．41USD／GBP將名義本金用英鎊表示成：1／1．41(英鎊)，則120天后固定利率債券的價(jià)格為(1／1．41)×0．0264×(0．9915+0．9657+0．9379+0．9114)+(1／1．41)×0．9114：0．7177(英鎊)。120天后，即期匯率為1．35USD／GBP，則此時(shí)英鎊債券的價(jià)值為1．35×0．7177=0．9688(美元)。

最后，設(shè)該貨幣互換的名義本金為1美元，則支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約價(jià)值為1．0152-0．9688=0．0464(美元)。

56.某投資者以資產(chǎn)s作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略(即買入1單位C1，賣出1單位C2)，具體信息如表2-7所示。若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場(chǎng)利率一致向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動(dòng)是()。

表2-7資產(chǎn)信息表

A.0.00073

B.0.0073

C.0.073

D.0.73

正確答案：A

您的答案：

本題解析：此題中，由于只涉及市場(chǎng)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因此無(wú)需考慮其他希臘字母。組合的Rho=12．6-11．87=0．73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為0．73，因此組合的理論價(jià)值變動(dòng)為：△=p×(t1-to)=0．73×(0．041-0．04)=0．00073。

57.標(biāo)的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當(dāng)前價(jià)格為每股20美元，已知1年后的價(jià)格或者為25美元，或者為15美元。計(jì)算對(duì)應(yīng)的1年期、執(zhí)行價(jià)格為18美元的歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為()美元。設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為8％，考慮連續(xù)復(fù)利。

A.4.3063

B.4.3073

C.4.3083

D.4.3083

正確答案：B

您的答案：

本題解析：

58.5月1日，國(guó)內(nèi)某服裝生產(chǎn)商向澳大利亞出口價(jià)值15萬(wàn)澳元的服裝，約定3個(gè)月后付款。若利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但由于國(guó)際市場(chǎng)上暫時(shí)沒有入民幣／澳元期貨品種，故該服裝生產(chǎn)商首先買入入民幣／美元外匯期貨，成交價(jià)為0．14647，同時(shí)賣出相當(dāng)頭寸的澳元/美元期貨，成交價(jià)為0．93938。即期匯率為：1澳元=6．4125元入民幣，1美元=6．8260元入民幣，1澳元=0．93942美元。8月1日，即期匯率l澳元=5．9292元入民幣，1美元=6．7718元入民幣。該企業(yè)賣出平倉(cāng)入民幣／美元期貨合約，成交價(jià)格為0．14764；買入平倉(cāng)澳元/美元期貨合約，成交價(jià)格為0．87559。套期保值后總損益為()元。

A.94317.62

B.79723.58

C.21822.62

D.86394.62

正確答案：C

您的答案：

本題解析：利用澳元/美元即期匯率計(jì)算可得出，要規(guī)避15萬(wàn)澳元的匯率風(fēng)險(xiǎn)，需利用

140913美元頭寸。該國(guó)內(nèi)服裝生產(chǎn)商應(yīng)該買入入民幣／美元期貨合約140913美元/(0．14647×100萬(wàn)元入民幣)=0．96手=l手，賣出澳元/美元期貨合約l5萬(wàn)澳元／l0萬(wàn)澳元=1．50手=2手。套期保值的效果如表6—8所示。

14(1)D(2)A15C

表6—8套期保值效果評(píng)估

59.某美國(guó)投資者買入50萬(wàn)歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12．5萬(wàn)歐元)。假設(shè)當(dāng)E1歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1．4432，3個(gè)月后到期的歐元期貨合約成交價(jià)格EUR／USD為1．4450。3個(gè)月后歐元兌美元即期匯率為1．4120，該投資者歐元期貨合約平倉(cāng)價(jià)格EUR／USD為1．4101。因匯率波動(dòng)該投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)______萬(wàn)美元，在期貨市場(chǎng)______萬(wàn)美元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)()

A.獲利1.56；獲利1.565

B.損失1.56；獲利1.745

C.獲利1.75；獲利1.565

D.損失1.75；獲利1.745

正確答案：B

您的答案：

本題解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)損益=50×(1．4120—1．4432)=-1．56(萬(wàn)美元)，期貨市場(chǎng)獲利=(1．4450—1．4101)×50=1．745(萬(wàn)美元)。

60.某年11月1日，某企業(yè)準(zhǔn)備建立10萬(wàn)噸螺紋鋼冬儲(chǔ)庫(kù)存?？紤]到資金短缺問題，企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上擬采購(gòu)9萬(wàn)噸螺紋鋼，余下的1萬(wàn)噸螺紋鋼打算通過買入期貨合約來(lái)獲得。當(dāng)日螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格為4120元/噸，上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價(jià)格為4550元/噸。銀行6個(gè)月內(nèi)貸款利率為5．1％，現(xiàn)貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用按20元/噸·月計(jì)算，期貨交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬(wàn)分之二(含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)，保證金率為12％。按3個(gè)月“冬儲(chǔ)”周期計(jì)算，1萬(wàn)噸鋼材通過期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存節(jié)省的費(fèi)用為()萬(wàn)元。

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

正確答案：D

您的答案：

本題解析：現(xiàn)貨庫(kù)存費(fèi)用為：4120×5．1％÷6+20=55(元/噸·月)；期貨持倉(cāng)成本為：4550×0．0002×2+4550×12％×5．1％÷6=6．5(元/噸·月)；節(jié)省費(fèi)用為：(55-6．5)×10000×3=145．5(萬(wàn)元)。

多選題（共20題，共20分）

61.場(chǎng)外期權(quán)的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在哪些方面？（）

A.交易雙方需求復(fù)雜

B.期權(quán)價(jià)格不體現(xiàn)為合約中的某個(gè)數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長(zhǎng)的合作協(xié)議

C.為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模

D.某些場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制存在困難

正確答案：A、B、C、D

您的答案：

本題解析：在實(shí)際中，期權(quán)交易雙方的需求復(fù)雜，從而使得場(chǎng)外期權(quán)合約更加復(fù)雜。例如，期權(quán)的價(jià)格并沒直接體現(xiàn)在合約中的某個(gè)數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長(zhǎng)的合作協(xié)議。又如，為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模。除此之外，對(duì)于提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的乙方而言，場(chǎng)外期權(quán)的復(fù)雜性還體現(xiàn)在某些場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制的困難。

62.下列描述中屬于極端情景的有（）。

A.相關(guān)關(guān)系走向極端

B.歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景

C.模型參數(shù)不再適用

D.波動(dòng)率的穩(wěn)定性被打破

正確答案：A、B、C、D

您的答案：

本題解析：極端情景包括歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大損失情景和假設(shè)情景。假設(shè)情景包括模型假設(shè)或模型參數(shù)不再適用，市場(chǎng)價(jià)格巨幅波動(dòng)，原本穩(wěn)定的關(guān)系如相對(duì)價(jià)格、相關(guān)性、波動(dòng)率等的穩(wěn)定性被打破，市場(chǎng)流動(dòng)性急劇降低，相關(guān)關(guān)系走向極端的+1或-1，或外部環(huán)境發(fā)生重大變化等情景。

63.在基差交易中，點(diǎn)價(jià)的原則包括（）。

A.所點(diǎn)價(jià)格具有壟斷性

B.市場(chǎng)的流動(dòng)性要好

C.所點(diǎn)價(jià)格不得具有操控性

D.方便交易雙方套期保值盤的平倉(cāng)出場(chǎng)

正確答案：B、C、D

您的答案：

本題解析：點(diǎn)價(jià)模式有多種，總的原則是所點(diǎn)價(jià)格不得具有壟斷性或操控性，市場(chǎng)的流動(dòng)性要好，方便交易雙方套期保值盤的平倉(cāng)出場(chǎng)。

64.根據(jù)誤差修正模型，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.若變量之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，則表明這些變量間存在著協(xié)整關(guān)系

B.建模時(shí)需要用數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)非均衡過程來(lái)逼近經(jīng)濟(jì)理論的長(zhǎng)期均衡過程

C.變量之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系是在短期波動(dòng)過程中的不斷調(diào)整下得以實(shí)現(xiàn)的

D.傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模型通常表述的是變量之間的一種“長(zhǎng)期均衡”關(guān)系

正確答案：B、C、D

您的答案：

本題解析：傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模型通常表述的是變量之間的一種“長(zhǎng)期均衡”關(guān)系，而實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻是由“非均衡過程”生成的。因此，建模時(shí)需要用數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)非均衡過程來(lái)逼近經(jīng)濟(jì)理論的長(zhǎng)期均衡過程，于是產(chǎn)生了誤差修正模型。誤差修正模型的基本思想是，若變量間存在協(xié)整關(guān)系，則表明這些變量間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系，而這種長(zhǎng)期均衡關(guān)系是在短期波動(dòng)過程中的不斷調(diào)整下得以實(shí)現(xiàn)的。

65.適合做外匯期貨買入套期保值的有（）。

A.三個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率上升

B.三個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率下降

C.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值

D.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值

正確答案：A、C

您的答案：

本題解析：A項(xiàng)，進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率上升，該進(jìn)口商應(yīng)該買入外匯期貨合約，三個(gè)月后賣出獲得收益，沖抵匯率上升的損失;C項(xiàng)，外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值，應(yīng)該買人外匯期貨合約，如果未來(lái)貨幣升值，外貨期貨合約賣出獲得的收益可以抵消一部分現(xiàn)貨的損失。

66.假設(shè)股票的盧值為βs=1．10，股指期貨(保證金率為12％)的β值為βf=1．05，下列組合風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的投資組合是()。

A.90％的資金投資于股票，10％的資金做多股指期貨

B.50％的資金投資于股票，50％的資金做多股指期貨

C.90％的資金投資于股票，10％的資金做空股指期貨

D.50％的資金投資于股票，50％的資金做空股指期貨

正確答案：A、B

您的答案：

本題解析：投資組合合理的總β值應(yīng)為：β=βs×S／M+(βf／x)×(P／M)。A項(xiàng)資產(chǎn)組合的總β值為：β=0．9×1．10+0．1／12％×1．05=1．865；B項(xiàng)資產(chǎn)組合的總β值為：β=0．5×1．10+0．5／12％×1．05=4．925；C項(xiàng)資產(chǎn)組合的總β值為：β=0．9×1．10-0．1／12％×1．05=0．115；D項(xiàng)資產(chǎn)組合的總β值為：β=0．5×1．10-0．5／12％×1．05=-3．825。AB兩項(xiàng)，β值均大于1，因此其組合風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

67.回歸分析是期貨投資分析中重要的統(tǒng)計(jì)分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎(chǔ)。線性回歸模型中關(guān)于隨機(jī)項(xiàng)μi的基本假設(shè)是（）。

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

正確答案：A、B、C、D

您的答案：

本題解析：

68.境內(nèi)交易所持倉(cāng)分析的主要分析內(nèi)容有（）。

A.多空主要持倉(cāng)量的大小

B.“區(qū)域”會(huì)員持倉(cāng)分析

C.“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析

D.跟蹤某一品種主要席位的交易狀況，持倉(cāng)增減

正確答案：A、B、C、D

您的答案：

本題解析：境內(nèi)交易所持倉(cāng)分析的主要分析內(nèi)容包括：①比較多空主要持倉(cāng)量的大小，一般使用前20名持倉(cāng)的多空合計(jì)數(shù)之差(即凈持倉(cāng))來(lái)對(duì)多空實(shí)力進(jìn)行分析；②觀察某一品種或合約的多單(空單)是否集中在一個(gè)會(huì)員或幾個(gè)會(huì)員手中，結(jié)合價(jià)格漲跌找到市場(chǎng)主力所在，即“區(qū)域”或“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析；③跟蹤某一品種主要席位的交易狀況，持倉(cāng)增減，從而確定主力進(jìn)出場(chǎng)的動(dòng)向。

69.中國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)包括（）。

A.工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)

B.工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)

C.核心工業(yè)品購(gòu)入價(jià)格

D.核心工業(yè)品出廠價(jià)格

正確答案：A、B

您的答案：

本題解析：生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，是工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品出廠價(jià)格和購(gòu)進(jìn)價(jià)格在某個(gè)時(shí)期內(nèi)變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，反映全部工業(yè)品出廠和購(gòu)進(jìn)價(jià)格的變化趨勢(shì)及幅度。中國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)由工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)兩部分組成。

70.若通過檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應(yīng)用模型會(huì)帶來(lái)的后果是（）。

A.參數(shù)估計(jì)值不穩(wěn)定

B.模型檢驗(yàn)容易出錯(cuò)

C.模型的預(yù)測(cè)精度降低

D.解釋變量之間不獨(dú)立

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：多重共線性產(chǎn)生的后果主要有：①多重共線性使得參數(shù)估計(jì)值不穩(wěn)定，并對(duì)于樣本非常敏感；②使得參數(shù)估計(jì)值的方差增大；③由于參數(shù)估計(jì)值的方差增大，會(huì)導(dǎo)致參數(shù)估計(jì)置信區(qū)間增大，從而降低預(yù)測(cè)精度；④嚴(yán)重的多重共線性發(fā)生時(shí)，模型的檢驗(yàn)容易做出錯(cuò)誤的判斷。例如，參數(shù)估計(jì)方差增大，導(dǎo)致對(duì)于參數(shù)進(jìn)行顯著性t檢驗(yàn)時(shí)，會(huì)增大不拒絕原假設(shè)的可能性。

71.可以通過()將一個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時(shí)問序列。

A.差分平穩(wěn)過程

B.趨勢(shì)平穩(wěn)過程

C.W1S

D.對(duì)模型進(jìn)行對(duì)數(shù)變換

正確答案：A、B

您的答案：

本題解析：通常有兩種方法將一個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時(shí)間序列：①差分平穩(wěn)過程。若一個(gè)時(shí)間序列滿足1階單整，即原序列非平穩(wěn)，通過1階差分即可變?yōu)槠椒€(wěn)序列。②趨勢(shì)平穩(wěn)過程。有些時(shí)間序列在其趨勢(shì)線上是平穩(wěn)的，因此，將該時(shí)問序列對(duì)時(shí)間做回歸，回歸后的殘差項(xiàng)將是平穩(wěn)的。

72.通過使用權(quán)益類衍生品工具，可以從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化資產(chǎn)組合，如（）。

A.改變資產(chǎn)配置

B.投資組合的再平衡

C.現(xiàn)金管理

D.久期管理

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：通過使用權(quán)益類衍生品工具，可以從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化資產(chǎn)組合，如改變資產(chǎn)配置、投資組合的再平衡、現(xiàn)金管理(包括提前處理現(xiàn)金流入和預(yù)備不確定的現(xiàn)金流出)等，增加資產(chǎn)組合的流動(dòng)性、降低交易成本、增加收益。D項(xiàng)，利用利率類衍生品中的國(guó)債期貨可以進(jìn)行久期管理。

73.運(yùn)用期權(quán)工具對(duì)點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)的優(yōu)點(diǎn)不包括()。

A.在規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也規(guī)避掉了價(jià)格向有利于自身方向發(fā)展的獲利機(jī)會(huì)

B.既能保住點(diǎn)價(jià)獲益的機(jī)會(huì)，又能規(guī)避價(jià)格不利時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)

C.交易策略靈活多樣

D.買人期權(quán)需要繳納不菲的權(quán)利金，賣出期權(quán)在期貨價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下的保值效果有限

正確答案：A、D

您的答案：

本題解析：運(yùn)用期權(quán)工具對(duì)點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)的優(yōu)點(diǎn)包括：①采用期權(quán)套期保值的策略靈活多樣；②用期權(quán)做套期保值的結(jié)果可以兩頭兼顧，既能保住點(diǎn)價(jià)獲益的機(jī)會(huì)，又能規(guī)避價(jià)格不利時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)，期貨合約套期保值只能顧一頭，即在規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也把價(jià)格向有利于自身方向發(fā)展的獲利機(jī)會(huì)也規(guī)避掉了，但用期權(quán)做套期保值可以兩頭兼顧；D項(xiàng)，買人期權(quán)需要繳納不菲的權(quán)利金是運(yùn)用期權(quán)為點(diǎn)價(jià)策略進(jìn)行保護(hù)時(shí)最大的弊端。

74.伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)在()等領(lǐng)域面臨著日益加劇的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

A.境外投資

B.境外融資

C.進(jìn)出口貿(mào)易

D.境內(nèi)投資

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：暫無(wú)解析

75.場(chǎng)外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來(lái)設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)合約。通常把提出需求的一方稱為甲方，下列關(guān)于場(chǎng)外期權(quán)的甲方說(shuō)法正確的有（）。

A.甲方只能是期權(quán)的買方

B.甲方可以用期權(quán)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

C.甲方?jīng)]法通過期權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)謀取收益

D.假如通過場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，甲方滿足既定需求的成本更高

正確答案：B、D

您的答案：

本題解析：A項(xiàng)，在場(chǎng)外期權(quán)交易中，提出需求的一方既可以是期權(quán)的買方，也可以是期權(quán)的賣方；B、C兩項(xiàng)，甲方的需求分為兩類：對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)謀取收益；D項(xiàng)，因?yàn)閳?chǎng)內(nèi)金融產(chǎn)品種類不足或投資范圍的限制，通過場(chǎng)內(nèi)期權(quán)來(lái)滿足需求的成本更高。

76.下列關(guān)于品種波動(dòng)率的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.結(jié)合期貨價(jià)格的波動(dòng)率和成交持倉(cāng)量的關(guān)系，可以判斷行情的走勢(shì)

B.利用期貨價(jià)格的波動(dòng)率的均值回復(fù)性，可以進(jìn)行行情研判

C.利用波動(dòng)率指數(shù)對(duì)多個(gè)品種的影響，可以進(jìn)行投資決策

D.構(gòu)造投資組合的過程中，一般選用波動(dòng)率小的品種

正確答案：A、B、C

您的答案：

本題解析：期貨價(jià)格波動(dòng)率的作用有：①結(jié)合期貨價(jià)格的波動(dòng)率和成交持倉(cāng)量的關(guān)系，可以判斷行情的走勢(shì)；②利用期貨價(jià)格的波動(dòng)率的均值回復(fù)性，可以進(jìn)行行情研判；③利用波動(dòng)率指數(shù)對(duì)多個(gè)品種的影響，可以進(jìn)行投資決策。D項(xiàng)，在構(gòu)造投資組合過程中，會(huì)考慮選擇加入合適的品種。波動(dòng)率大意味著機(jī)會(huì)多，收益也越高，因此，需要對(duì)商品的期貨價(jià)格波動(dòng)率做一些統(tǒng)計(jì)分析和比較，盡量選擇波動(dòng)率大的品種進(jìn)行交易。

77.假設(shè)XYZ股票的市場(chǎng)價(jià)格為每股25元，半年期執(zhí)行價(jià)格為25元的XYZ股票期權(quán)價(jià)格為2．5元，6個(gè)月期的國(guó)債利率為5％，某投資者共有資金5000元，則下列說(shuō)法正確的是()。

A.運(yùn)用90／10策略，則用500元購(gòu)買XYZ股票的期權(quán)100股

B.純粹購(gòu)買XYZ股票進(jìn)行投資，購(gòu)買2手股票需要5000元

C.運(yùn)用90／10策略，90％的資金購(gòu)買短期國(guó)債，6個(gè)月后共收獲利息ll2.5元

D.運(yùn)用90／10策略，6個(gè)月后，如果XYZ股票價(jià)格低于27.5元，投資者的損失為500元

正確答案：B、C

您的答案：

本題解析：運(yùn)用90／10策略，投資者以5000元的10％，即500元購(gòu)買XYZ股票期限為6個(gè)月的期權(quán)，由于期權(quán)價(jià)格為2．5元，共可購(gòu)買500／2．5=200(股)，同時(shí)用另外的4500元購(gòu)買利率5％的6個(gè)月期的國(guó)債，6個(gè)月后可收獲利息4500×5％×6／12=112．5

(元)。如果到期股價(jià)低于27．5元，投資者的損失至多是最初所付的期權(quán)費(fèi)500元，而且這個(gè)損失還可以通過國(guó)債利息和股票價(jià)格上升的收益所得來(lái)彌補(bǔ)一部分。@jin

78.對(duì)于較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合，敏感性分析具有局限性是因?yàn)椋ǎ?/p>

A.風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)

B.風(fēng)險(xiǎn)因子之間具有一定的相關(guān)性

C.需要引入多維風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

正確答案：A、B、D

您的答案：

本題解析：敏感性分析具有一定的局限性，主要表現(xiàn)在較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)因子往往不止一個(gè)，且彼此之間具有一定的相關(guān)性，需要引入多維風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法。而傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子的微小變化與金融產(chǎn)品價(jià)值的變化呈線性關(guān)系，無(wú)法捕捉其中的非線性變化。C項(xiàng)屬于解決局限性的方法。

79.下列屬于計(jì)量分析方法的是（）。

A.持倉(cāng)量分析

B.時(shí)間序列分析

C.回歸分析

D.線性回歸分析

正確答案：B、C、D

您的答案：

本題解析：計(jì)量分析方法有很多種，如時(shí)間序列分析和回歸分析等。期貨分析中比較常用到的主要是回歸分析法，并且一般用到的都是線性回歸。

80.基差買方的點(diǎn)價(jià)保護(hù)策略主要分為()。

A.保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略

B.平衡性點(diǎn)價(jià)策略

C.抵補(bǔ)性點(diǎn)價(jià)策略

D.非平衡型點(diǎn)價(jià)策略

正確答案：A、C

您的答案：

本題解析：基差買方的點(diǎn)價(jià)保護(hù)策略主要分為兩種：①保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略，指通過買人與現(xiàn)貨數(shù)量相等的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，為需要點(diǎn)價(jià)的現(xiàn)貨部位進(jìn)行套期保值，以便有效規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；②抵補(bǔ)性點(diǎn)價(jià)策略，指通過賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，為需要點(diǎn)價(jià)的現(xiàn)貨部位進(jìn)行套期保值。

判斷題（共20題，共20分）

81.企業(yè)在庫(kù)存管理方面的一個(gè)困難是：在原材料價(jià)格大起大落時(shí)，企業(yè)如何管理庫(kù)存才能降低管理成本，確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不受大的影響。（）

正確答案：錯(cuò)誤

您的答案：

本題解析：企業(yè)對(duì)庫(kù)存管理面臨的實(shí)際困難是在原材料價(jià)格大起大落時(shí)，企業(yè)如何管理庫(kù)存才能有效規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不受大的影響，而在價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)期間，企業(yè)又如何能夠降低實(shí)物庫(kù)存帶來(lái)的管理成本。

82.美元弱勢(shì)則美元指數(shù)走低，美元強(qiáng)勢(shì)則美元指數(shù)走高。（）

正確答案：正確

您的答案：

本題解析：美元指數(shù)上漲，說(shuō)明美元與其他貨幣的比價(jià)上漲，即美元升值。

83.美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是一個(gè)綜合性加權(quán)指數(shù)，其中新訂單指標(biāo)權(quán)重最大。（）

正確答案：正確

您的答案：

本題解析：ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)在每月第l個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。ISM每個(gè)月向全美代表20個(gè)不同工業(yè)部門的大約400家公司發(fā)放問卷，要求采購(gòu)經(jīng)理人針對(duì)新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨、顧客存貨量、價(jià)格、積壓訂單量、新出口訂單和進(jìn)口等方面的狀況進(jìn)行評(píng)估。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的前5項(xiàng)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出，各指數(shù)的權(quán)重分別為：新訂單30％、生產(chǎn)25％、就業(yè)20％、供應(yīng)商配送15％、存貨l0％。

84.程序化交易模型設(shè)計(jì)者既可以選擇軟件公司提供的第三方平臺(tái)，也可以獨(dú)自開發(fā)自己專用的交易平臺(tái)。

正確答案：正確

您的答案：

本題解析：交易模型的設(shè)計(jì)構(gòu)建者既可以選擇軟件公司提供的第三方平臺(tái)，也可以獨(dú)自開發(fā)自己專用的交易平臺(tái)。前者的好處是前期工作簡(jiǎn)單，成本低，不足是模型的安全性以及成交速度有可能受影響；后者的優(yōu)點(diǎn)是模型保密性好，成交速度可能比較快，不足之處是需要投入大量人力物力進(jìn)行研發(fā)和平臺(tái)維護(hù)。

85.外匯儲(chǔ)備太少，往往會(huì)引發(fā)本國(guó)貨幣貶值。()

正確答案：正確

您的答案：

本題解析：外匯儲(chǔ)備太少，往往會(huì)影響外匯市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣穩(wěn)定的信心，從而引發(fā)貶值；相反外匯儲(chǔ)備充足，往往該國(guó)貨幣匯率也較堅(jiān)挺。

86.得到回歸方程后，應(yīng)該馬上投入應(yīng)用，做分析和預(yù)測(cè)。（）

正確答案：錯(cuò)誤

您的答案：

本題解析：回歸分析作為有效方法應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)或者金融數(shù)據(jù)分析中，具體遵循以下步驟：

①模型設(shè)定；②參數(shù)估計(jì)；③模型檢驗(yàn)；④模型應(yīng)用。在得到回歸方程后，還不能馬上用來(lái)做分析和預(yù)測(cè)，還需要對(duì)估計(jì)出的回歸系數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)，以確認(rèn)自變量對(duì)因變量的影響是否顯著。