貴州茅臺財務(wù)報表分析實施報告

.z.-----優(yōu)質(zhì)資料**茅臺酒股份**財務(wù)報表分析報告學(xué)生**：學(xué)生**：專業(yè)班級：學(xué)院名稱：2013年12月26日公司根本情況介紹**茅臺酒股份**是由中國**茅臺酒廠**公司、**茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司、**省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、**清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、糖業(yè)煙酒公司、**省糖煙酒總公司、**捷強(qiáng)煙草糖酒〔集團(tuán)〕**等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過**省人民政府黔府函字〔1999〕291號文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份**，注冊資本為一億八千五百萬元。公司位于黔北赤水河畔的茅臺鎮(zhèn)。茅臺酒是世界三大名酒之一，是我國大曲醬香型酒的鼻祖。茅臺酒源遠(yuǎn)流長，據(jù)史載，早在公元前135年，古屬地茅臺鎮(zhèn)就釀出了使?jié)h武帝"甘美之〞的枸醬酒，盛名于世。1915年，茅臺酒榮獲巴拿馬萬國博覽會金獎，享譽(yù)全球。建國后先后榮獲國際金獎。暢銷100多個國家和地區(qū)。茅臺酒的生產(chǎn)工藝古老而獨(dú)特，它繼承了古代釀造工藝的精華，閃爍著現(xiàn)代科技的光榮。**茅臺酒股份**茅臺酒年生產(chǎn)量已突破一萬噸43°、38°、33°茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒的開展空間。茅臺王子酒、茅臺迎賓酒滿足了中低檔消費(fèi)者的需求15年、30年、50年、80年陳年茅臺酒填補(bǔ)了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白，在國內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個規(guī)格品種全方位躋身市場，從而占據(jù)白酒市場的制高點稱雄于中國極品酒市場。第一局部：資產(chǎn)負(fù)債表分析一、水平分析**茅臺酒股份**資產(chǎn)負(fù)債水平分析表單位：萬元工程2012年2011年變動額變動率貨幣資金2206199.991825469.02380730.9720.86%應(yīng)收票據(jù)20407.9125210.14-4802.23-19.05%應(yīng)收賬款1781.81222.541559.27700.67%預(yù)付賬款387287.04186102.74201184.3108.10%應(yīng)收利息26461.2822518.28394317.51%應(yīng)收股利————————其他應(yīng)收款13796.874728.759068.12191.77%存貨966572.76718711.7624786134.49%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)————————其他流動資產(chǎn)————————流動資產(chǎn)合計3622507.662782963.22839544.4430.17%持有至到期投資50006000-1000-16.67%長期股權(quán)投資40040000固定資產(chǎn)680733.32542601.23138132.0925.46%在建工程39267.2325144.6314122.656.17%工程物資267.69491.83-224.14-45.57%固定資產(chǎn)清理————————無形資產(chǎn)86261.5980842.555419.046.70%長期待攤費(fèi)用1017.71380.54-362.84-26.28%遞延所得稅資產(chǎn)64365.6950262.914102.7928.06%非流動資產(chǎn)合計877313.23707123.68170189.5524.07%資產(chǎn)總計4499820.93490086.9100973428.93%短期借款————————應(yīng)付賬款34528.117234.3617293.74100.34%預(yù)收賬款509138.63702664.88-193526.25-27.54%應(yīng)交稅費(fèi)243009.3578808.09164201.26208.36%應(yīng)付利息————————應(yīng)付股利————————其他應(yīng)付款138998.4191612.3247386.0951.72%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債————————其他流動負(fù)債————————流動負(fù)債合計952640.26948071.944568.320.48%長期借款————————專項應(yīng)付款177716771005.96%非流動負(fù)債合計177716771005.96%負(fù)債合計954417.26949748.944668.320.49%股本|萬股10381810381800資本公積金137496.44137496.4400盈余公積金303643.45264091.6439551.8114.98%未分配利潤2870007.521993711.92876295.643.95%歸屬于母公司股東權(quán)益合計3414965.412499118915847.4136.65%少數(shù)股東權(quán)益130438.2341219.9689218.27216.44%股東權(quán)益合計3545403.642540337.961005065.6839.56%負(fù)債和股東權(quán)益總計4499820.93490086.9100973428.93%〔一〕、資產(chǎn)變動分析1.貨幣資金規(guī)模變動分析。該公司2012年的貨幣資金相對于2011年增加了20.86%，其主要原因是企業(yè)銷售規(guī)模的增加，導(dǎo)致貨幣資金的規(guī)模隨之增加。2.應(yīng)收賬款的增減變動分析。該公司2012年應(yīng)收賬款激增了700.67%，這樣大規(guī)模的增加，很有可能是因為賒銷或者是經(jīng)銷商拖欠了貨款。在白酒龍頭的銷售體系中，往往都是經(jīng)銷商提前打款。在"塑化劑事件〞、"三公消費(fèi)〞瘦身、反壟斷等沖擊下，白酒行業(yè)已進(jìn)入調(diào)整期。在白酒企業(yè)和經(jīng)銷商的關(guān)系中，名酒企業(yè)雖然仍處于強(qiáng)勢地位，但是這種強(qiáng)勢地位似乎已經(jīng)開場顯現(xiàn)松動跡象。3.預(yù)付賬款的增減變動分析。該公司預(yù)付賬款比2011年增加了108.10%，其中主要是預(yù)付工程進(jìn)度款增加所致。說明**茅臺公司銷售規(guī)模增加了。4.其他應(yīng)收款增減變動分析。該公司其他應(yīng)收款較之往年增加了191.77%，2012年余額為13796.87萬元，其他應(yīng)收款增加的主要原因是公司控股子公司**茅臺酒銷售**投資設(shè)立自營店購房，尚未取得相關(guān)票據(jù)入賬。5.存貨規(guī)模變動情況分析。該公司在2012年的存貨比2011年增加了34.49%，由于白酒產(chǎn)品的特殊性，存期越長，價值反而越高，公司可能是出于長期規(guī)劃的考慮，增加存貨。6.在建工程的增減變動分析。該公司2012年在建工程為39267.23萬元，與往年相比增加了56.17%。在建工程增加的主要原因是本報告期局部工程未完工，局部待攤費(fèi)用未能結(jié)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。7.工程物資的變動情況分析。該公司2012年工程物資為267.69萬元，與2011年相比減少了45.57%。工程物資減少的主要是本期工程施工領(lǐng)用工程物資所致?！捕?、負(fù)債變動分析1、預(yù)收賬款變動情況分析。該公司的預(yù)收賬款規(guī)模2012年相比2011年減少了27.54%，主要原因是經(jīng)銷商預(yù)付的貨款減少所致。從2011年開場，該公司改變了預(yù)收賬款政策，不再要求經(jīng)銷商積極打款。這樣一來，預(yù)收賬款這個財務(wù)指標(biāo)可以說已經(jīng)不重要了。

2.應(yīng)交稅費(fèi)的變動情況分析。該公司的應(yīng)交稅費(fèi)與2011年相比增加了208.36%，隨著銷售收入的增加，應(yīng)交稅費(fèi)也相應(yīng)增加。〔三〕、所有者權(quán)益變動分析1.未分配利潤變動情況分析。該公司2012年未分配利潤比2011年增加了43.95%，主要是凈利潤增加所致。2少數(shù)股東權(quán)益變動情況分析。該公司少數(shù)股東權(quán)益2012年為130438.23萬元，于2011年相比增加了216.44%。主要是少數(shù)股東收益增加所致。二、趨勢分析**茅臺酒股份**財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元科目\時間200720082009201020112012貨幣資金472270.63809372.19974315.221288839.391825469.022206199.99應(yīng)收票據(jù)10104.6217061.2638076.0320481.1125210.1420407.91應(yīng)收賬款4640.723482.512138.63125.46222.541781.81預(yù)付賬款63976.2374163.85120312.61152986.88186102.74387287.04應(yīng)收利息358.44278.36191.264272.8422518.2826461.28應(yīng)收股利————————————其他應(yīng)收款8611.438260.149600.155910.194728.7513796.87存貨230481.89311456.78419224.64557412.61718711.76966572.76一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)————1700——————其他流動資產(chǎn)————————————流動資產(chǎn)合計790443.961224075.091565558.542030028.482782963.223622507.66持有至到期投資580042001000600060005000長期股權(quán)投資400400400400400400固定資產(chǎn)182698.34219017.19316872.52419185.11542601.23680733.32在建工程36151.6558286.119395.6326345.8425144.6339267.23工程物資1193.146236.92491.51852.88491.83267.69固定資產(chǎn)清理————————————無形資產(chǎn)24927.4144520.7646555.0845231.7280842.5586261.59長期待攤費(fèi)用1247.731014.652146.961870.161380.541017.7遞延所得稅資產(chǎn)5284.9617668.122542.0827843.7950262.964365.69非流動資產(chǎn)合計257703.22351343.7411403.78528729.51707123.68877313.23資產(chǎn)總計1048147.181575418.781976962.312558757.993490086.94499820.9短期借款————————————應(yīng)付賬款5968.212128.9113912.1423201.3117234.3634528.1預(yù)收賬款112528.82293626.64351642.39473857.08702664.88509138.63應(yīng)交稅費(fèi)40774.7425630.0314052.541988.378808.09243009.35應(yīng)付利息————————————應(yīng)付股利4180.7——13720.7731858.42————其他應(yīng)付款42349.5257590.6471083.1281888.0691612.32138998.41一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債————————————其他流動負(fù)債————————————流動負(fù)債合計211261.61425076.95510805.78702819.02948071.94952640.26長期借款————————————專項應(yīng)付款————1000100016771777非流動負(fù)債合計————1000100016771777負(fù)債合計211261.61425076.95511805.78703819.02949748.94954417.26股本|萬股94380943809438094380103818103818資本公積金137496.44137496.44137496.44137496.44137496.44137496.44盈余公積金83832.1100113.38158566.61217675.42264091.64303643.45未分配利潤507702.04792467.131056155.231390325.551993711.922870007.52歸屬于母公司股東權(quán)益合計823410.581124456.951446598.281839877.4124991183414965.41少數(shù)股東權(quán)益1347525884.8818558.2615061.5641219.96130438.23股東權(quán)益合計836885.581150341.831465156.541854938.972540337.963545403.64負(fù)債和股東權(quán)益總計1048147.181575418.781976962.312558757.993490086.94499820.9指數(shù)化處理的結(jié)果：科目\時間200720082009201020112012貨幣資金100%171.38%206.30%272.90%386.53%467.15%應(yīng)收票據(jù)100%168.85%376.82%202.69%249.49%201.97%應(yīng)收賬款100%75.04%46.08%2.70%4.80%38.40%預(yù)付賬款100%115.92%188.06%239.13%290.90%605.36%應(yīng)收利息100%77.66%53.36%1192.07%6282.30%7382.35%應(yīng)收股利————————————其他應(yīng)收款100%95.92%111.48%68.63%54.91%160.22%存貨100%135.13%181.90%241.85%311.83%419.37%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)————————————其他流動資產(chǎn)————————————流動資產(chǎn)合計100%154.86%198.06%256.82%352.08%458.29%持有至到期投資100%72.41%17.24%103.45%103.45%86.21%長期股權(quán)投資100%100%100%100%100%100%固定資產(chǎn)100%119.88%173.44%229.44%296.99%372.60%在建工程100%161.23%53.65%72.88%69.55%108.62%工程物資100%522.73%208.82%155.29%41.22%22.44%固定資產(chǎn)清理————————————無形資產(chǎn)100%178.60%186.76%181.45%324.31%346.05%長期待攤費(fèi)用100%81.32%172.07%149.88%110.64%81.56%遞延所得稅資產(chǎn)100%334.31%426.53%526.85%951.06%1217.90%非流動資產(chǎn)合計100%136.34%159.64%205.17%274.39%340.44%資產(chǎn)總計100%150.31%188.61%244.12%332.98%429.31%短期借款————————————應(yīng)付賬款100%203.23%233.10%388.75%288.77%578.53%預(yù)收賬款100%260.93%312.49%421.10%624.43%452.45%應(yīng)交稅費(fèi)100%62.86%34.46%102.98%193.28%595.98%應(yīng)付利息————————————應(yīng)付股利100%0%328.19%762.04%0%0%其他應(yīng)付款100%135.99%167.85%193.36%216.32%328.22%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債————————————其他流動負(fù)債————————————流動負(fù)債合計100%201.21%241.79%332.68%448.77%450.93%長期借款————————————專項應(yīng)付款————————————非流動負(fù)債合計————————————負(fù)債合計100%201.21%242.26%333.15%449.56%451.77%股本|萬股100%100%100%100%110%110%資本公積金100%100%100%100%100%100%盈余公積金100%119.42%189.15%259.66%315.02%362.20%未分配利潤100%156.09%208.03%273.85%392.69%565.29%歸屬于母公司股東權(quán)益合計100%136.56%175.68%223.45%303.51%414.73%少數(shù)股東權(quán)益100%192.10%137.72%111.77%305.90%968.00%股東權(quán)益合計100%137.46%175.07%221.65%303.55%423.64%負(fù)債和股東權(quán)益總計100%150.31%188.61%244.12%332.98%429.31%〔一〕、資產(chǎn)變化情況分析1.對資產(chǎn)變化的總評價從總資產(chǎn)來看，從2007年到2012年，**茅臺公司的總資產(chǎn)不斷增加，2008年比2007年增長了50.31%，2009年比2008年增長了38.3%，2010年比2009增長了55.51%，2011年比2010年增長了88.86%，2012年比2011年又增長了96.33%，相比2007年總資產(chǎn)絕對增長額增長了3451673.72萬元。說明企業(yè)占有的經(jīng)濟(jì)資源和經(jīng)營規(guī)模有所擴(kuò)大。從總資產(chǎn)的構(gòu)成來看，流動資產(chǎn)從2007年的790443.96萬元增加到2012年的3622507.66萬元，即增加了約460倍，占總資產(chǎn)的比例從2007年的75.41%不斷上升，在2012年到達(dá)80.50%，說明總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大主要是流動資產(chǎn)增加引起的。2.對各類資產(chǎn)變化的分析貨幣資金始終處于增長的狀態(tài)，增速最快的是2009年，相比擬2008年增長了34.92%，而增速最快的是2012年，和2011年相比增長了180.62%。說明產(chǎn)品的銷售量增長較快。應(yīng)收賬款是先減少再增加，從2007年的4640.72萬元減少到3482.51萬元，進(jìn)而繼續(xù)減少，直到2010年的125.46萬元，然后，緩慢增加，直到2012年，增速加快到達(dá)1781.81萬元。而預(yù)付賬款經(jīng)歷了由快到慢又變快的增長過程，預(yù)付賬款2008年相較2007年增加了15.92%，2009年相對于2008年增加了72.16%，2010年相對于2009年增加了51.07%，2011年相對于2010年增加了51.77%，由于2012年預(yù)付工程進(jìn)度款增加，所以2012年的增幅最大，同2011年相比增加了314.46%。應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款的大幅增加促進(jìn)了流動資產(chǎn)的增加。存貨隨著公司銷售增長而增長，其絕對值更是逐年增長。存貨工程增加了736090.87萬元，增幅到達(dá)319.37%。存貨占流動資產(chǎn)的比例則是逐漸減少的，從2007年的29.16%減少到2012年的26.68%，減少幅度小，對流動資產(chǎn)的影響不大。長期來看，固定資產(chǎn)逐年增加，由2007年的182698.34萬元增加到2012年的680733.32萬元。占非流動資產(chǎn)的比重則有2007年的70.89%增加到2012年的77.59%，增速緩慢，導(dǎo)致非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重減少?！捕场⒇?fù)債變化情況分析從負(fù)債總額來看，總額由2007年的211261.61萬元，增加到2008年的425076.95萬元，2009年到達(dá)511805.78萬元，2010年到達(dá)703819.02萬元，2011年到達(dá)949748.94萬元，進(jìn)而在2012年到達(dá)954417.26萬元；從相對量來說，這五年負(fù)債總額占總資產(chǎn)的比重分別為：20.16%，26.98%，25.89%，27.51%，27.21%，21.21%。所以負(fù)債總額在總資產(chǎn)中所占份額波動不大?！踩场⒐蓶|權(quán)益變化情況分析：未分配利潤和少數(shù)股東權(quán)益都是逐年增加的，而且都是在2012年到達(dá)最大增幅，分別是465.29%和868.00%。這兩項的增加促使所有者權(quán)益的增加。三、垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析表：單位：萬元科目\時間2012年2011年靜態(tài)分析動態(tài)分析變動情況2012年2011年貨幣資金2206199.991825469.0249.03%52.30%-3.28%應(yīng)收票據(jù)20407.9125210.140.45%0.72%-0.27%應(yīng)收賬款1781.81222.540.04%0.01%0.03%預(yù)付賬款387287.04186102.748.61%5.33%3.27%應(yīng)收利息26461.2822518.280.59%0.65%-0.06%應(yīng)收股利——————————其他應(yīng)收款13796.874728.750.31%0.14%0.17%存貨966572.76718711.7621.48%20.59%0.89%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)——————————其他流動資產(chǎn)——————————流動資產(chǎn)合計3622507.662782963.2280.50%79.74%0.76%持有至到期投資500060000.11%0.17%-0.06%長期股權(quán)投資4004000.01%0.01%-0.003%固定資產(chǎn)680733.32542601.2315.13%15.55%-0.42%在建工程39267.2325144.630.87%0.72%0.15%工程物資267.69491.830.01%0.01%-0.01%固定資產(chǎn)清理——————————無形資產(chǎn)86261.5980842.551.92%2.32%-0.40%長期待攤費(fèi)用1017.71380.540.02%0.04%-0.02%遞延所得稅資產(chǎn)64365.6950262.91.43%1.44%-0.01%非流動資產(chǎn)合計877313.23707123.6819.50%20.26%-0.76%資產(chǎn)總計4499820.93490086.9100%100%0短期借款——————————應(yīng)付賬款34528.117234.360.77%0.49%0.27%預(yù)收賬款509138.63702664.8811.31%20.13%-8.82%應(yīng)交稅費(fèi)243009.3578808.095.40%2.26%3.14%應(yīng)付利息——————————應(yīng)付股利——————————其他應(yīng)付款138998.4191612.323.09%2.62%0.46%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債——————————其他流動負(fù)債——————————流動負(fù)債合計952640.26948071.9421.17%27.16%-5.99%長期借款——————————專項應(yīng)付款177716770.04%0.05%-0.01%非流動負(fù)債合計177716770.04%0.05%-0.01%負(fù)債合計954417.26949748.9421.21%27.21%-6.00%股本|萬股1038181038182.31%2.97%-0.67%資本公積金137496.44137496.443.056%3.94%-0.88%盈余公積金303643.45264091.646.75%7.57%-0.82%未分配利潤2870007.521993711.9263.78%57.12%6.66%歸屬于母公司股東權(quán)益合計3414965.41249911875.89%71.61%4.28%少數(shù)股東權(quán)益130438.2341219.962.90%1.18%1.72%股東權(quán)益合計3545403.642540337.9678.79%72.79%6.00%負(fù)債和股東權(quán)益總計4499820.93490086.9100%100%0〔一〕從資產(chǎn)構(gòu)造優(yōu)化角度進(jìn)展評價：1.從流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)比例角度分析：2012年**茅臺公司的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的80.50%，非流動資產(chǎn)占19.50%，這反映該公司的資產(chǎn)流動性水平很高。2.從有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)比例角度分析。該公司無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額2011年為2.32%，2012年為1.92%，波動不大，說明公司的絕大局部資產(chǎn)是有形資產(chǎn)，而且變動不大。3.從流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比例角度分析：**茅臺公司采取了保守的固流構(gòu)造策略，其流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)額的比例不斷提高，2011年為總資產(chǎn)的79.74%，2012年為總資產(chǎn)的80.50%。固定資產(chǎn)所占比例略有下降，2012年已降至19.50%。這樣的策略提高了企業(yè)資金的流動性，降低了經(jīng)營風(fēng)險，但是在一定程度上也降低了企業(yè)的盈利水平?！捕硰馁Y本構(gòu)造優(yōu)化角度進(jìn)展評價：**茅臺公司的資產(chǎn)負(fù)債率2011年為27.21%，2012年為21.21%，籌資構(gòu)造很合理，說明公司資產(chǎn)負(fù)債率較小，財務(wù)風(fēng)險相對較低?！踩硰馁Y產(chǎn)構(gòu)造與資本構(gòu)造適用角度進(jìn)展評價：從速動資產(chǎn)與短期負(fù)債的關(guān)系看，**茅臺公司2011年速動資產(chǎn)構(gòu)成為53.17%，流動負(fù)債構(gòu)成為27.16%，2012年速動資產(chǎn)構(gòu)成為49.83%，流動負(fù)債構(gòu)成為21.17%。從動態(tài)來看：第一，2011年和2012年速動資產(chǎn)構(gòu)**比流動負(fù)債構(gòu)成要大，而且2012年速動資產(chǎn)構(gòu)成與流動負(fù)債構(gòu)成之間的差距在一定程度上比2011年要增加，使得本企業(yè)在2012年的支付能力增強(qiáng)。第二，2012年速動資產(chǎn)構(gòu)成和流動負(fù)債構(gòu)成和2011年相比都有減少，但是流動負(fù)債構(gòu)成的減少量要大于速動資產(chǎn)構(gòu)成的減少量。第三，從本公司2012年的負(fù)債構(gòu)成和速動資產(chǎn)構(gòu)成與流動負(fù)債構(gòu)成的適應(yīng)程度看，本公司本年度的支付能力增強(qiáng)，抵御風(fēng)險的能力增強(qiáng)。說明本公司采取的是穩(wěn)健型的資本構(gòu)造。第二局部：利潤表分析一、利潤表歷史比擬分析

1、利潤表水平分析〔1〕生成利潤表水平分析表〔單位：萬元〕科目\時間20122011增減額增減%一、營業(yè)總收入2,645,533.521,840,235.52805,298.0043.76%其中：營業(yè)收入2,645,533.521,840,235.52805,298.0043.76%二、營業(yè)總本錢762,769.86606,957.38155,812.4825.67%其中：營業(yè)本錢204,430.65155,123.4049,307.2531.79%營業(yè)稅金及附加257,264.48247,739.189,525.303.84%銷售費(fèi)用122,455.3472,032.7750,422.5770.00%管理費(fèi)用220,419.06167,387.2453,031.8231.68%財務(wù)費(fèi)用-42,097.59-35,075.15-7,022.4420.02%資產(chǎn)減值損失297.93-250.07548.00-219.14%投資收益〔損失以"-〞號填列〕310.32338.30-27.98-8.27%三、營業(yè)利潤〔虧損以"-〞號填列〕1,883,073.981,233,616.44649,457.5452.65%加：營業(yè)外收入675.65718.16-42.51-5.92%減：營業(yè)外支出13,700.59868.5512,832.041,477.41%四、利潤總額〔虧損總額以"-〞號填列〕1,870,049.051,233,466.05636,583.0051.61%減：所得稅469,203.98308,433.67160,770.3152.12%五、凈利潤〔凈虧損以"-〞號填列〕1,400,845.07925,032.38475,812.6951.44%歸屬于母公司股東的綜合收益總額1,330,807.96876,314.59454,493.3751.86%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額70,037.1148,717.7921,319.3243.76%〔2〕利潤表水平分析表分析評價第一、該公司2012年凈利潤為1,400,845.07萬元，比2011年增加475,812.69萬元，上升幅度為51.44%，增長幅度較高。凈利潤增長主要是利潤總額增長636,583.00萬元所導(dǎo)致。由于所得稅比上年增加了160,770.31萬元，兩相抵消，凈利潤增加了475,812.69萬元。第二、該公司2012年利潤總額到達(dá)1,870,049.05萬元，利潤增加主要原因是營業(yè)利潤增加649,457.54萬元，使得總利潤增加了51.61%。但是，由于營業(yè)外支出的影響，使得利潤減少了13,700.59萬元，兩相抵消，使得利潤增加了636,583.00萬元營業(yè)外收入減少5.92%，主要原因是政府補(bǔ)貼數(shù)減少所致。營業(yè)外支出增長主要是因為公益性活動支出大幅上升。第三、營業(yè)利潤增加主要原因是營業(yè)收入的增加〔805,298.00萬元〕營業(yè)收入增加主要是本期銷量增加及產(chǎn)品調(diào)價所致，但是公司2012年營業(yè)利潤卻只增加了649,457.54萬元，主要原因是營業(yè)本錢增加了49,307.25萬元，這是由本期銷量增加和原輔料價格上漲所致。營業(yè)稅金及附加增加了9,525.30萬元。銷售費(fèi)用增加了50,422.57萬元，原因是：公司增加了本期廣告費(fèi)用及促銷費(fèi)用。管理費(fèi)用增加了53,031.82萬元，主要由于本期工資性支出、環(huán)境整治和保護(hù)以及自營公司開辦費(fèi)增加所致。資產(chǎn)減值損失增加了548.00萬元。財務(wù)費(fèi)用均為負(fù)值，利息支出小于利息收入，且呈逐年遞增的趨勢。利息支出減少是因為本公司負(fù)債少，利息支出的節(jié)稅效應(yīng)小。2、趨勢分析〔1〕利潤表趨勢分析表的生成〔單位：萬元〕科目\時間200720082009201020112012一、營業(yè)總收入723743.07824168.56966999.911163328.371840235.522645533.52其中：營業(yè)收入723743.07824168.56966999.911163328.371840235.522645533.52二、營業(yè)總本錢271390.47285262.3359568.8447284.66606957.38762769.86其中：營業(yè)本錢87164.3679971.3395067.29105293.16155123.4204430.65營業(yè)稅金及附加60407.8968176.1694050.85157701.31247739.18257264.48銷售費(fèi)用56038.5253202.4762128.4367653.1772032.77122455.34管理費(fèi)用72315.5694117.41121715.85134601.42167387.24220419.06財務(wù)費(fèi)用-4474.38-10250.08-13363.61-17657.7-35075.15-42097.59資產(chǎn)減值損失-61.4745.01-30.01-306.7-250.07297.93投資收益〔損失以"-〞號填列〕181.5132.22120.9446.91338.3310.32三、營業(yè)利潤〔虧損以"-〞號填列〕452534.1539038.49607552.05716090.621233616.441883073.98加：營業(yè)外收入291.72628.2624.8530.71718.16675.65減：營業(yè)外支出623.321136.63122.86379.66868.5513700.59四、利潤總額〔虧損總額以"-〞號填列〕452202.5538530.06608053.99716241.671233466.051870049.05減：所得稅155597.25138454.13152765.09182265.52308433.67469203.98五、凈利潤〔凈虧損以"-〞號填列〕——————533976.15925032.381400845.07歸屬于母公司股東的綜合收益總額——————505119.42876314.591330807.96歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額——————28856.7348717.7970037.11〔2〕利潤表趨勢分析主營業(yè)務(wù)收入呈增長趨勢，各項利潤指標(biāo)從2007年到2012年均呈增長趨勢，尤其在2011年和2012年營業(yè)利潤撐大幅增長趨勢，主要原因有：2011年和2012年是消費(fèi)旺盛的時期，尤其是在三公限制和塑化劑風(fēng)波之前，爆發(fā)式增長。而且，2011年和2012年的兩次提價也為茅臺酒的價格提供了上漲的根底。每次幅度200元，本錢增加不多，利潤增長相對較多。但是，受到政策和消費(fèi)習(xí)慣影響，預(yù)計2013年的盈利情況不會特別樂觀。三公限酒將影響公司2013年高檔產(chǎn)品的銷量。自2012年年底政府開場加大對三公消費(fèi)中白酒消費(fèi)的限制,受該政策影響最大的是高檔白酒,茅臺公司的飛天茅臺也受到一定的影響。雖然隨著一批價和零售價格的下降將在一定程度上推動茅臺的銷售量上升,并將公司的消費(fèi)群體從黨政軍逐步轉(zhuǎn)變到價格更低的商務(wù)消費(fèi),但我們認(rèn)為轉(zhuǎn)變需要一定的時間,公司2013年產(chǎn)品的銷售將弱于2012年，利潤增長將會減緩。二、利潤表垂直分析1、利潤表垂直分析表科目\時間201220112012年度所占比重2011年度所占比重變動情況一、營業(yè)總收入2,645,533.521,840,235.52100.00%100.00%0.00%其中：營業(yè)收入2,645,533.521,840,235.52100.00%100.00%0.00%二、營業(yè)總本錢762,769.86606,957.3828.83%32.98%-4.15%其中：營業(yè)本錢204,430.65155,123.407.73%8.43%-0.70%營業(yè)稅金及附加257,264.48247,739.189.72%13.46%-3.74%銷售費(fèi)用122,455.3472,032.774.63%3.91%0.71%管理費(fèi)用220,419.06167,387.248.33%9.10%-0.76%財務(wù)費(fèi)用-42,097.59-35,075.15-1.59%-1.91%0.31%資產(chǎn)減值損失297.93-250.070.01%-0.01%0.02%投資收益〔損失以"-〞號填列〕310.32338.300.01%0.02%-0.01%三、營業(yè)利潤〔虧損以"-〞號填列〕1,883,073.981,233,616.4471.18%67.04%4.14%加：營業(yè)外收入675.65718.160.03%0.04%-0.01%減：營業(yè)外支出13,700.59868.550.52%0.05%0.47%四、利潤總額〔虧損總額以"-〞號填列〕1,870,049.051,233,466.0570.69%67.03%3.66%減：所得稅469,203.98308,433.6717.74%16.76%0.98%五、凈利潤〔凈虧損以"-〞號填列〕1,400,845.07925,032.3852.95%50.27%2.68%歸屬于母公司股東的綜合收益總額1,330,807.96876,314.5950.30%47.62%2.68%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額70,037.1148,717.792.65%2.65%0.00%2、利潤表垂直分析表的分析該公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，呈良好的增長態(tài)勢?！?〕營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重呈上升趨勢，從67.04%上升到71.18%，原因是營業(yè)稅金及附加的降低,說明公司營運(yùn)能力和獲利能力較強(qiáng)?！?〕獲利比率上升的原因，從各年的收入費(fèi)用比重構(gòu)造中可以看出，該公司營業(yè)本錢、管理費(fèi)用和支出占營業(yè)收入的比重逐年下降，說明該公司在營業(yè)收入增加的同時進(jìn)展規(guī)模化生產(chǎn)，降低本錢和費(fèi)用。第三局部：現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為根底編制的財務(wù)狀況變動表，反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出情況，說明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力?，F(xiàn)金流量表的編制，為債權(quán)人和投資者提供了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表無法提供的更加真實有用的財務(wù)信息，更為清晰地提醒企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況，在提高財務(wù)報表信息的相關(guān)性、可比性及可解釋性上，更能表達(dá)財務(wù)報告的目的?，F(xiàn)金流量表分析主要是對企業(yè)的現(xiàn)金流量中各個工程所占的比重進(jìn)展分析及現(xiàn)金流量構(gòu)造分析。2012年度茅臺公司現(xiàn)金流量表：〔單位：萬元〕科目\時間20122011變化額變動率一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2891236.772365913.13525323.6422.20%收到的稅費(fèi)與返還————————支付的各項稅費(fèi)1017084.03828627.92188456.1122.74%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金295391.91192557.2102834.7153.40%經(jīng)營現(xiàn)金流入2930003.892384080.55545923.3422.90%經(jīng)營現(xiàn)金流出1737872.831369224.08368648.7526.92%經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額1192131.061014856.47177274.5917.47%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金7.94.163.7489.90%處置子公司及其他收到的現(xiàn)金34029.9621253.3812776.5860.12%購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金421190.08218452.82202737.2692.81%投資支付的現(xiàn)金————————支付其他與投資的現(xiàn)金34208.3115147.5319060.78125.83%投資現(xiàn)金流入35450.7621558.5413892.2264.44%投資現(xiàn)金流出455398.39233600.35221798.0494.95%投資現(xiàn)金流量凈額-419947.63-212041.8-207905.8398.05%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到現(xiàn)金39200——39200——取得借款的現(xiàn)金————————收到其他與籌資的現(xiàn)金8.9510.3-1.35-13.11%歸還債務(wù)支付現(xiàn)金————————分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金430661.41266195.33164466.0861.78%其中子公司支付股利————————支付其他與籌資的現(xiàn)金————————籌資現(xiàn)金流入39208.9510.339198.65380569.42%籌資現(xiàn)金流出430661.41266195.33164466.0861.78%籌資現(xiàn)金流量凈額-391452.46-266185.04-125267.4247.06%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額380730.97536629.63-155898.66-29.05%一、現(xiàn)金流量表主要工程分析1、對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表的分析：〔單位：萬元〕科目\時間20122011變化額變動率一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2891236.772365913.13525323.6422.20%收到的稅費(fèi)與返還————————支付的各項稅費(fèi)1017084.03828627.92188456.1122.74%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金295391.91192557.2102834.7153.40%經(jīng)營現(xiàn)金流入2930003.892384080.55545923.3422.90%經(jīng)營現(xiàn)金流出1737872.831369224.08368648.7526.92%經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額1192131.061014856.47177274.5917.47%2012年茅臺公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為1192131.06萬元，比2011年增加了17.47%。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金占比逐漸上升，現(xiàn)金流量增長速度較凈利增加為快。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量同比增長22.90%，公司的財務(wù)根底比擬穩(wěn)固，持續(xù)經(jīng)營和獲利能力的穩(wěn)定程度在提高。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2891236.77萬元，增長率達(dá)22.20%，說明公司主營業(yè)務(wù)突出，經(jīng)營良好，銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入正常。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量同比增長26.92%，說明公司的持續(xù)經(jīng)營及獲利能力的穩(wěn)定程度較高。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)了大幅度的增長且大于零，主要原因是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增幅。說明公司的收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險減小，營銷能力也有所提高。在同行業(yè)中，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也明顯處于高位。2、對投資活動現(xiàn)金流量表的分析：〔單位：萬元〕科目\時間20122011變化額變動率投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金7.94.163.7489.90%處置子公司及其他收到的現(xiàn)金34029.9621253.3812776.5860.12%購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金421190.08218452.82202737.2692.81%投資支付的現(xiàn)金————————支付其他與投資的現(xiàn)金34208.3115147.5319060.78125.83%投資現(xiàn)金流入35450.7621558.5413892.2264.44%投資現(xiàn)金流出455398.39233600.35221798.0494.95%投資現(xiàn)金流量凈額-419947.63-212041.8-207905.8398.05%投資活動現(xiàn)金流入量同比增加了64.44%，其原因在于"處置子公司及其他收到的現(xiàn)金〞收獲了大量現(xiàn)金。投資活動現(xiàn)金流出量同比增長94.95%，主要是"購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金〞同比上漲了92.81%。說明公司加大了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的力度，擴(kuò)*了其生產(chǎn)能力，符合公司的長期開展戰(zhàn)略。同時構(gòu)建固定資產(chǎn)的支出遠(yuǎn)大于處置固定資產(chǎn)的收入也說明了公司正在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。這一結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債表分析中的結(jié)論一致。茅臺公司2012年度投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-419947.63萬元，主要是原因是投資活動現(xiàn)金流出額大于現(xiàn)金流入額，說明公司對外投資較多，而且投資花費(fèi)中構(gòu)建固定資產(chǎn)占比擬高，尤其是土地本錢。3、對籌資活動現(xiàn)金流量表的分析：〔單位：萬元〕科目\時間20122011變化額變動率籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到現(xiàn)金39200——39200——取得借款的現(xiàn)金————————收到其他與籌資的現(xiàn)金8.9510.3-1.35-13.11%歸還債務(wù)支付現(xiàn)金————————分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金430661.41266195.33164466.0861.78%其中子公司支付股利————————支付其他與籌資的現(xiàn)金————————籌資現(xiàn)金流入39208.9510.339198.65380569.42%籌資現(xiàn)金流出430661.41266195.33164466.0861.78%籌資現(xiàn)金流量凈額-391452.46-266185.04-125267.4247.06%籌資活動現(xiàn)金流入量同比增長380569.42%，其中"吸收投資收到現(xiàn)金〞增加了39200萬元，說明公司通過外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)，風(fēng)險增加。籌資活動現(xiàn)金流出量同比增長61.78%，主要是"分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金〞同比增長61.78%。該公司2012年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-391452.46萬元，籌資活動的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金的流出，特別是分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金，而其他產(chǎn)生現(xiàn)金流入的籌資活動則較少，說明公司的償債壓力不是很大，但是籌資能力有所減弱。二、現(xiàn)金流量表的構(gòu)造分析根據(jù)現(xiàn)金流量表編制2012年現(xiàn)金流量表分析表：〔單位：萬元〕現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動2930003.891737872.831192131.06投資活動35450.76455398.39-419947.63籌資活動39208.95430661.41-391452.46合計3004663.62623932.63380730.97現(xiàn)金流入構(gòu)造分析：〔單位：萬元〕各項活動百分比現(xiàn)金流入量小計經(jīng)營活動97.52%2930003.89投資活動1.18%35450.76籌資活動1.30%39208.95合計100%3004663.6通過上表可以看出，茅臺公司經(jīng)營活動，投資活動，籌資活動現(xiàn)金流量分配不均勻，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量最大。說明茅臺公司從經(jīng)營中獲取現(xiàn)金的能力較強(qiáng)。2、現(xiàn)金流出構(gòu)造分析：〔萬元〕各項活動百分比現(xiàn)金流出量小計經(jīng)營活動66.23%1737872.83投資活動17.36%455398.39籌資活動16.41%430661.41合計100%2623932.63通過以上可以看出，茅臺公司經(jīng)營活動，投資活動，籌資活動現(xiàn)金分配相對均勻，但是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占比最大，這導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的增加。三、財務(wù)指標(biāo)分析財務(wù)指標(biāo)分析主要是通過分析償債能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和開展能力指標(biāo)來總結(jié)和評價企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營成果?！惨弧碃I運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力，實際上就是要以較少的資產(chǎn)占用，盡可能短時間周轉(zhuǎn)，以便創(chuàng)造更多的銷售收入。企業(yè)營運(yùn)能力的財務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)本錢÷平均存貨本錢存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷資源占用平均額會計年度20122011應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率66010576應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.550.035存貨周轉(zhuǎn)率0.060.24存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)60831521營業(yè)周期60841521總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.660.61**茅臺2011-2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均保持在一天以內(nèi)，這可以保證公司擁有充足的現(xiàn)金流量。但是可以考慮適當(dāng)增加應(yīng)收賬款的數(shù)額，因為應(yīng)收賬款的增長有利于公司擴(kuò)大銷售額，保持經(jīng)營業(yè)績的增長。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)反映流動資產(chǎn)流動性的一個指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個綜合性指標(biāo)。上表數(shù)據(jù)顯示茅臺公司2012年的存貨周轉(zhuǎn)率為0.06次，2011年存貨周轉(zhuǎn)率為0.24次，2012年較2011年存貨周轉(zhuǎn)率有明顯的下降。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明其變現(xiàn)的速度越快，資產(chǎn)占用水平越低，但是茅臺酒有其特有是行業(yè)特點，茅臺酒的釀制期比擬長，而且茅臺酒具有典藏價值，時間越長價值越高，所以公司的存貨周轉(zhuǎn)率一直都不是很高，而且公司對存貨的政策不同也會影響存貨的周轉(zhuǎn)率。這也反映了茅臺酒的需求旺盛，公司應(yīng)當(dāng)增加產(chǎn)能，擴(kuò)大市場占有率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映公司整體資產(chǎn)的使用效率，指標(biāo)值偏低則說明企業(yè)整體資產(chǎn)利用效率不盡如人意。**茅臺2011到2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.61和0.66，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取積極措施提高營業(yè)收入或處置不需用或無效資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率?！捕硟攤芰Ψ治銎髽I(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)歸還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括歸還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債=〔流動資產(chǎn)－存貨〕÷流動負(fù)債會計年