證券基礎(chǔ)知識(shí)

基礎(chǔ)（數(shù)字類）

1602年第一個(gè)證券交易所阿姆斯特丹1608柴思胡同的“喬納林咖啡

館”眾多經(jīng)紀(jì)人在此交易成名1790年美國費(fèi)城證券交易所成立（第

一個(gè)）

1773年英國第一家交易所咖啡館成立（1802年政府正式批準(zhǔn)）（最初

交易政府債券-后來公同債券礦山運(yùn)河股票--鐵路股票盛行）

1792年5月17日24名經(jīng)紀(jì)人“梧桐樹協(xié)議”訂了交易傭金的最低標(biāo)準(zhǔn)

中國最早證券交易機(jī)構(gòu)是外商開辦的“上海股份公所”“上海眾業(yè)所”

1918年夏北平證券交易所成立（中國人自己創(chuàng)辦第一家）1872年設(shè)

立的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè)

1920年7月上海證券物品交易所成立（當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的）1987年9月

深圳特區(qū)證券公司成立（中國第一家專業(yè)證券公司中）

1992.10國務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國證監(jiān)會(huì)成立（標(biāo)志全國性監(jiān)管

和市場發(fā)展）1998.04國務(wù)院證券委撤消（建立了集中統(tǒng)一的市場監(jiān)

管體制）

1997.H《證券投資基金管理暫行辦法》（規(guī)范基金發(fā)展）2001.12.11

中國加入WT0外資合營外資比例不超過33%加入后3年內(nèi)不超過49%

2002.11接納日本野村證券上海代表處首席特別會(huì)員，批準(zhǔn)日本內(nèi)藤

證券直接申請(qǐng)B股席位2003.05.27瑞士銀行成為首家獲批的QFH

記名股東發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立公同發(fā)起人首次出資不得低于注冊(cè)資本

的20%其余部份2年內(nèi)繳足募集方式發(fā)起人認(rèn)購股份不低于35%

全體股東的貨幣出資不得低于注冊(cè)資本的30%,股東大會(huì)作出決議須

經(jīng)出席會(huì)議表決權(quán)半數(shù)通過，修改公司章程，增減資，合并分立須2

/3通過

募集公司上市條件：向社會(huì)公開發(fā)的股份數(shù)要達(dá)到25%以上股本總額

超4億的比例為10%以上公司股本總額不少于3000萬，公司3年無違法

行為

同時(shí)最近3年現(xiàn)金流量凈額超過5000萬或者3個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入超

3億，為近3年凈利潤的10倍

股權(quán)分置改革后原非流通股12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股份超5%出售在12

個(gè)月內(nèi)不超5%在24個(gè)月內(nèi)不超10%

1994年開始發(fā)行憑證式（銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)行，提前兌付需付千分之2手續(xù)

費(fèi)）和記賬式國債（證券帳戶發(fā)行，特點(diǎn)：發(fā)行時(shí)間短效率高，交易

手續(xù)簡便成本低安全），可記名可掛失

50年代發(fā)行過兩種國債：1950年人民勝利折實(shí)公債1954—1958國家

經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債（發(fā)行5次）1981恢復(fù)發(fā)行國債2000年無記名國債退出

市場

1982年開始發(fā)行金融債券，同年中國國際信托投資公司在日本東京證

券市場發(fā)行外國金融債券1993中國投資銀行被批）隹境內(nèi)發(fā)行外幣金

融債券

國債發(fā)行方式：1991之前行政攤派1991開始引入承購包銷1996年引

入招標(biāo)發(fā)行方式2001.07.02開始在銀行間債券市場實(shí)行凈價(jià)交易

混合資本債券：是商業(yè)銀行為補(bǔ)充資本發(fā)行的，清償位于股權(quán)資本之

前列在一般債務(wù)和次級(jí)債之后期限在15年以上，10年內(nèi)不可贖回

保險(xiǎn)公司中次級(jí)債償還須確保償付后償付能力充足率不低于100%才

能償付

2007.08證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》標(biāo)志我國公司債

券（1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券）發(fā)行正式啟動(dòng)，金額不少

于5000萬

1987.10財(cái)政部在德國法蘭克福發(fā)了了3億馬克公募債券（經(jīng)濟(jì)體制改

革后政府首次在國外發(fā)行債券）

基金起源于英國18世紀(jì)末19世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)下出現(xiàn)的1997.11

國務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》

2004.06.01我國《基金法》實(shí)施（法律形式確認(rèn)了基金在資本市場和

社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中的地位和作用）

封閉基金存續(xù)期5年以上，一般10—15年10%以上基金持有人有權(quán)招

開基金持有人大會(huì)

基金公司設(shè)立：注冊(cè)資本不低于1億必須是實(shí)繳資本。主要股東3年

內(nèi)無違法記錄注冊(cè)資本不低于三億

我國基金管理費(fèi)一般為1.5%,貨幣基金0.33%債券基金不低于1%封

基托管費(fèi)按0.25%開放基金低于0.25%

封基年度收益分配比例不低于年度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收益的90%股票基金應(yīng)

有60%投資于股票債券基金應(yīng)有80%投資于債券

一只基金持有一家上市公同股票不得超過基金凈值的10%,一家管理

公司的全部基金持有一家公司的證券不得超過該證券的10%

外匯期貨1972在國際貨幣市場（屬于芝加哥商業(yè)交易所）率先推出可

轉(zhuǎn)換公司債最短1年最長6年。發(fā)行起6個(gè)月后可轉(zhuǎn)換公司股票

首次公開發(fā)行股票4億股以上可以向戰(zhàn)略投資者配售發(fā)行面值超

5000萬元應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷

上海證券交易所1990.H.26成立，1990.12.19正式營業(yè)深圳證券交

易所1989.11.15籌建,1991.04.11經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)成立,

1991.07.03營業(yè)

2004.05國務(wù)院批）隹中小企業(yè)板設(shè)立

中證指數(shù)公司的指數(shù)：中證流通指數(shù)中證規(guī)模指數(shù)中證100指數(shù)（基

期2005.12.30基點(diǎn)1000點(diǎn)）

滬深300指數(shù)滬深300行業(yè)指數(shù)滬深300風(fēng)格指數(shù)中證規(guī)模指數(shù)中

證200/500/700/800指數(shù)（基期2004.12.31基點(diǎn)1000）

中證100（排名前100）=滬深300-中證200中證700=中證500+中證

200中證800=中證500+滬深300

上證交易所股價(jià)指數(shù)：上證綜合指數(shù)（基期1990.12.19基點(diǎn)100點(diǎn)）

公司稅后利潤分配時(shí)，提10%列入公司法定公積金，法定公積金超注

冊(cè)資本50%時(shí)可不提取。

法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)留成比例不得少于轉(zhuǎn)贈(zèng)前注冊(cè)資本的25%

2007年12月底我國共有證券公同106家證券公司設(shè)立主要股東要求

最近3年無重大違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2億元

證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)自受理證券公司設(shè)立申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行審查，作

出答復(fù)。不批準(zhǔn)要說明理由

單獨(dú)或合并持有5%股權(quán)股東可以向股東會(huì)提議案，可以提名董事監(jiān)事

候選人

風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本不低于2000萬承銷，自營，資產(chǎn)管理之一凈資本不

低于5000萬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+一項(xiàng)=凈資本1億

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)+2項(xiàng)及以上的=凈資本2億凈資本：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備之和＞100%凈

資本：凈資產(chǎn)＞40%凈資本：負(fù)債＞8%

凈資產(chǎn)：負(fù)債＞20%流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債＞100%經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈資本/營

業(yè)部家數(shù)＞500萬

自營股票規(guī)模。爭資本的100%自營證券規(guī)模（按成本價(jià)計(jì)）〈凈資本

200%自營持有一種非債券證券成本＜5%該證券市值

承銷要按10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，承銷公司債券的按5%計(jì)算，承銷政府債

券按2%計(jì)算

定項(xiàng)資產(chǎn)管理按管理本金的2%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)）隹備，集合資產(chǎn)按1%,專項(xiàng)資

產(chǎn)按0.5%證券公司按上一年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)）隹備

單一客戶融資融券不超過凈資本的5%客戶擔(dān)保股票不超過該股票總

市值的20%按融資融券規(guī)模的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備

〈證券法〉1998.12.29通過1999.07.01實(shí)施〈公司法〉1993.12.29

通過1994.07.01實(shí)施｝2005.10.27修訂2006.01.01生效

證券公司股東非貨幣財(cái)產(chǎn)出資不得超過注冊(cè)資本的30%〈企業(yè)破產(chǎn)

法〉于2007.0。01實(shí)施

新公司法：公司注冊(cè)資本按規(guī)定的比例在2年內(nèi)分期繳清出資，投資

工公局5年內(nèi)繳足有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本降低到3萬元

非公開發(fā)行實(shí)際控制人認(rèn)購的股份36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價(jià)格不低

于基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90%

融資融券試點(diǎn)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿3年的創(chuàng)新類證券公司近二年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)

控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，近6個(gè)月凈資本在12億以上

2005.06.30經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)'財(cái)政部'中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布

《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》滬深交易所在風(fēng)險(xiǎn)基金達(dá)到規(guī)定上

限后經(jīng)手費(fèi)的20%納入基金，證券公司按營業(yè)收入的0.5-5%交納基金

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于1991.08.282002.12.16證監(jiān)會(huì)公布《證券業(yè)

從業(yè)人員資格管理辦法》2003.02.01實(shí)施

申請(qǐng)執(zhí)業(yè)證書協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)起30日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)備案，不符的要

書面說明現(xiàn)由

基礎(chǔ)［總結(jié)］

有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式有價(jià)證券狹義指資本證券，廣義包

括商品證券（提貨單，運(yùn)貨單，倉庫棧單），貨幣證券（商業(yè)證券和

銀行證券）

有價(jià)證券按發(fā)行主體分：按是否在交易所掛牌分：按募集方式：

1政府證券1上市證券1公募證券

2政府機(jī)構(gòu)證券（我國不允許）2非上市證券2私募證券（信托計(jì)劃,

理財(cái)計(jì)劃，定向增發(fā)）

3公司證券（包括金融證券）（憑證式國債，普通開放式基金）

按代表的權(quán)利性質(zhì)分：股票債券其他證券（基金，衍生品《金融期

貨，可轉(zhuǎn)換證券，權(quán)證》）

有價(jià)證券的特征：A收益性B流動(dòng)性C風(fēng)險(xiǎn)性D期限性

證券市場的特征：A價(jià)值直接交換的場所B財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所C

風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所

證券市場的品種結(jié)構(gòu)：股票債券基金衍生品市場證券市場的基本

功能：籌資-投資定價(jià)資本配置功能

證券市場中介機(jī)構(gòu)：證券公司證券登記結(jié)算公司證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（投

資咨詢公司，會(huì)計(jì)師事務(wù)所，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，律師事務(wù)所，證券信用

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）

證券市場的產(chǎn)生：A社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展B股份制的發(fā)展

C信用制度的發(fā)展

國際證券市場發(fā)展趨勢：A市場一體化B投資者法人化C金融創(chuàng)新D

金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化E交易所重組公司化F證券市場網(wǎng)絡(luò)化G金融風(fēng)險(xiǎn)

復(fù)雜化

H金融監(jiān)管合作化

中國第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約——深圳有色金屬交易所-特級(jí)鋁期貨

標(biāo)準(zhǔn)合同（實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)期合同向期貨的過渡）

WTO后證券業(yè)在5年過渡期的對(duì)外開放包括：1直接B股交易2成為交易

所特別會(huì)員3設(shè)立合營公司從事基金管理業(yè)務(wù)

4加入三年內(nèi)設(shè)立合營證券公司從事A股B股H股和政府債，公同債的承

銷和交易5合資券商開展咨詢服務(wù)，給予國民待遇，可設(shè)分權(quán)機(jī)構(gòu)

股票的性質(zhì)：股票的特征：股票的類型：股票的價(jià)值：

A有價(jià)證券1收益性A普通股票和優(yōu)先股股票（權(quán)利不同分）1票面

價(jià)值

B要式證券2風(fēng)險(xiǎn)性B記名股票和無記名股票（是否記名分）2賬面

價(jià)值。爭值OR每股凈資產(chǎn)）

C證權(quán)證券3流動(dòng)性C有面額和無面額股票（是否標(biāo)明金額分）3清

算價(jià)值

D資本證券4永久性股票的價(jià)格：理論價(jià)格=預(yù)期股息/必要收益

率4內(nèi)在價(jià)值（理論價(jià)值OR未來收益的現(xiàn)值）

E綜合權(quán)利證券5參與性市場價(jià)格

影響股票價(jià)格的因素：

A公司的經(jīng)營狀況（1資產(chǎn)凈值2盈利水平3派息政策4股票分割5增資

減資6銷售收入7原材料供價(jià)8主要經(jīng)營者理替9公司重組10意外

災(zāi)害）

B宏觀經(jīng)濟(jì)因素（1經(jīng)濟(jì)增長2經(jīng)濟(jì)周期3貨幣政策《準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)。

公開市場業(yè)》4財(cái)政政策5市場利率6通貨膨脹7匯率變化8國際收

支）

C政治因素（1戰(zhàn)爭2政權(quán)更迭3政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)4國際社會(huì)

政治經(jīng)濟(jì)的變化）

D心理因素E穩(wěn)定市場的政策與制度安排（技術(shù)性停牌臨時(shí)停市）F

人為操縱因素

普通股股東的權(quán)利：

1重大決策參與權(quán)2公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)3優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

4查閱公司資料5交易股票

清償順序：清算費(fèi)用--職工工資--社保費(fèi)用--法定補(bǔ)償--所

欠稅款--公司債務(wù)--普通股東

我國股票按投資主體分：國家股法人股社會(huì)公眾股外資股債券的

特征：償還性流動(dòng)性安全性收益性

債券分類：發(fā)行主體分（政府債券金融債券公司債券）按付息方

式分：零息債券附息債券息票累積債券浮動(dòng)利率債券

按形態(tài)分類：實(shí)物債券憑證式債券記賬式債券廣義政府債券屬于

公共部門債務(wù)狹義屬政府部門債務(wù)

政府債券特征：安全性高流通性強(qiáng)收益穩(wěn)定免稅待遇國債按資金

用途分：赤字國債建設(shè)國債戰(zhàn)爭國債特種國債

儲(chǔ)蓄債券是以個(gè)人為發(fā)行對(duì)像的非流通國債，一般以吸收個(gè)人小額儲(chǔ)

蓄為主

記賬式國債利率由記賬國債承銷團(tuán)投標(biāo)確定儲(chǔ)蓄國債利率由財(cái)政部

參考存款利率和供求關(guān)系確定

公司債券類型：信用公司債（無擔(dān)保）不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債保證公司

債收益公司債可轉(zhuǎn)換公司債附認(rèn)股權(quán)證公司債

國際債券特征：資金來源廣發(fā)行規(guī)模大存在匯率風(fēng)險(xiǎn)有國家主權(quán)保

障以自由兌換貨幣作計(jì)量貨幣

龍債券是指除日本以外亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家貨幣標(biāo)價(jià)

的債券

投資基金的特點(diǎn)：集合投資分散風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)理財(cái)基金的作用：為中

小投資者拓寬了渠道利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展

基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費(fèi)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后公告無須召

開持有人大會(huì)

基金投資風(fēng)險(xiǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)管理能力風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具基本特征:跨期性杠桿性聯(lián)動(dòng)性不確定高風(fēng)險(xiǎn)性（信

用風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)）

金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)和交易場所分：內(nèi)置型衍生工具交易所交

易衍生工具OTC交易的衍生工具

金融衍生工具按自身交易方法及特點(diǎn)分類：金融遠(yuǎn)期合約金融期貨

金融期權(quán)金融互換結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

按基礎(chǔ)工具分類：股權(quán)類（股票期貨股票期權(quán)股票指數(shù)期貨股票

指數(shù)期權(quán)及混合交易合約）利率類（遠(yuǎn)期利率協(xié)議利率期貨利率

期權(quán)利率互換及混合交易合約）貨幣類（外匯合約貨幣期貨貨幣

期權(quán)貨幣互換及合約的混合交易合約）信用類（信用互換信用聯(lián)結(jié)

票據(jù)）其它類

金融衍生工具的創(chuàng)新：風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新增強(qiáng)流動(dòng)型創(chuàng)新信用創(chuàng)造型

創(chuàng)新股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新

期權(quán)的權(quán)利期間與時(shí)間價(jià)值存在同方向但非線性影響基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生

收益招使看漲期權(quán)價(jià)格下跌，看跌期權(quán)價(jià)格上長升

權(quán)證的要素包括：類別標(biāo)的行權(quán)價(jià)格存續(xù)時(shí)間（6個(gè)月以上24個(gè)

月以下）行權(quán)日期行權(quán)結(jié)算方式行權(quán)比例

可轉(zhuǎn)債換發(fā)行時(shí)證券的性質(zhì)分：可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

存托憑證（DR）也稱預(yù)托憑證對(duì)發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn)：A市場容量大，籌

資能力強(qiáng)B避開直接發(fā)行股票債券的法律要求，上市手續(xù)簡單成本低

ADR對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn)：以美元交易，國內(nèi)清算ADR須經(jīng)美國證監(jiān)會(huì)注冊(cè)

有助于保障投資者的權(quán)益股利發(fā)放以美元支付規(guī)避投資政策限制

資產(chǎn)證券化分類：按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類（不動(dòng)產(chǎn)證券化應(yīng)收賬款證券化

信貸資產(chǎn)證券化未來收益證券化債券組合證券化）

按地域分類（境內(nèi)資產(chǎn)證券化離岸資產(chǎn)證券化）證券化產(chǎn)品的屬性

分類（股權(quán)型債權(quán)型混合型）

資產(chǎn)證券化當(dāng)事人包括：發(fā)起人（原始權(quán)益人大型工商企業(yè)及金融機(jī)

構(gòu)）特定目的機(jī)構(gòu)（為發(fā)起人的資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化的產(chǎn)品機(jī)構(gòu)）

資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)信用增級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)承銷人投資者

證券發(fā)行市場無固定場所是一個(gè)無形市場證券發(fā)行制度（注冊(cè)制核

準(zhǔn)制）

我國股票實(shí)行核）隹制由審核委員會(huì)審核證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)保薦人及保薦

代表應(yīng)勤勉盡責(zé)誠實(shí)守信

我國首次公開發(fā)行股票以詢價(jià)方式確定股票發(fā)行價(jià)格初步詢價(jià)確定

價(jià)格區(qū)間及市盈率區(qū)間，保薦機(jī)構(gòu)在發(fā)行價(jià)格區(qū)間向詢價(jià)對(duì)像累計(jì)投

票詢價(jià)

荷蘭式招標(biāo)（最低中標(biāo)價(jià)最高收益率）短期貼現(xiàn)債券采用單一價(jià)格

方式美式招標(biāo)按各自的價(jià)格成交《長期附息債券采用多種收益率的

方式》

會(huì)員大會(huì)是交易所最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，理事會(huì)是交易所決策機(jī)構(gòu)交易所

總經(jīng)理由國務(wù)院證監(jiān)會(huì)任免

《深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板塊實(shí)施方案》包括四項(xiàng)基本原則

（審慎推進(jìn)統(tǒng)分結(jié)合從嚴(yán)監(jiān)管統(tǒng)籌兼顧）

中小板的“兩個(gè)不變”（尊守的法律法規(guī)不變發(fā)行上市條件信息披

露要求不變）“四個(gè)獨(dú)立”（運(yùn)行獨(dú)立監(jiān)察獨(dú)立代碼獨(dú)立指數(shù)獨(dú)

立）

基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)（采用基期發(fā)行量和成交易

作為權(quán)數(shù)）

計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫派許加權(quán)指數(shù)（采用計(jì)算期發(fā)行量和成交量

為權(quán)數(shù)）

幾何加權(quán)股價(jià)指數(shù)又叫費(fèi)雪理想式（是對(duì)上面二種指數(shù)作幾何平均,

實(shí)際很少用）

股票收益：股息收入資本利得公積金轉(zhuǎn)增收益股息種類：現(xiàn)金股

息股票股息財(cái)產(chǎn)股息負(fù)債股息建業(yè)股息（無盈利無股息的一個(gè)例

外）

債券收益：債息收入資本利得再投資收益

公積金來源：A溢價(jià)發(fā)行的部份B稅后利潤中提存的C資產(chǎn)重估增值

部分D外部贈(zèng)與資產(chǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn):政策風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)利率風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)（通脹）非

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

證券資產(chǎn)管理是實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)收益的最大化

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及其它二項(xiàng)業(yè)務(wù)的董事會(huì)應(yīng)設(shè)薪酬與提名委員會(huì)，審計(jì)

委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

證券公司內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫徹健全，合理，制衡，獨(dú)立的原則

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制主要內(nèi)容：防范挪用客戶資金資產(chǎn)非法融入融出

資金及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

自營業(yè)務(wù)重點(diǎn)A防范規(guī)模失控，決策失誤超越授權(quán)，變相自營，賬外

自營，操縱市場，內(nèi)幕交易B建立決策程序加強(qiáng)決策管理C合理的預(yù)

警機(jī)制

投資銀行重點(diǎn)防蕩法律風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)研究咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)重

點(diǎn)防范傳播虛假信息誤導(dǎo)投資者，無資格執(zhí)業(yè)，違規(guī)執(zhí)業(yè)及利益沖突

業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)重點(diǎn)防范違法違規(guī)，規(guī)模失控，決策失誤分支機(jī)構(gòu)應(yīng)重

點(diǎn)防范越權(quán)經(jīng)營，預(yù)算失控及道德風(fēng)險(xiǎn)

凈資本=凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-其它流

動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-長期資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)-/+證

監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其

證券登記結(jié)算公司設(shè)立條件：A自有資金不少于2億元B必要的場所及

設(shè)施C主要管理及從業(yè)人員要有從業(yè)資格D其它條件

證券市場監(jiān)管手段：法律手段經(jīng)濟(jì)手段必要的行政手段

證券市場監(jiān)管的意義：保障投資者權(quán)益B維護(hù)市場良好秩序C發(fā)展和

完善證券市場體系C準(zhǔn)確全面的信息利于參與者的決策

國際證監(jiān)會(huì)公布了監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)：保護(hù)投資者保證市場公平效率

和透明降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

信息披露：全面性真實(shí)性時(shí)效性

操縱市場行為：A單獨(dú)或合謀集中資金持股優(yōu)勢連續(xù)賣買B與他人串

通事先約定時(shí)間，價(jià)格，方式影響價(jià)格和數(shù)量C在自己的賬戶間對(duì)倒

內(nèi)幕信息包括：1分配股利或增資計(jì)劃2股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化3債務(wù)

擔(dān)保的重大變更4營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押，出售報(bào)廢一次超過資產(chǎn)的

30%

5公同主要管理人員的行為可能承提重大損失賠償責(zé)任6上市公司的

收購方案

證券業(yè)協(xié)會(huì)三大職能：自律服務(wù)傳導(dǎo)

證券從業(yè)人員行為規(guī)范內(nèi)容：正直誠信勤勉盡責(zé)廉潔保密自律守

法

交易（數(shù)字類）

1986.08沈陽開辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)（新中國證券市場建立的標(biāo)志）

1988.04起我國先后在61個(gè)大中城市開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場

1992年B股在上海證券交易所上市證券交易所會(huì)員受理在受理之后

20個(gè)工作日做出是否同意決定

每月7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指表監(jiān)管表深圳1個(gè)標(biāo)

準(zhǔn)流速為15筆/秒

單個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃最多開產(chǎn)10個(gè)證券帳戶證券自營開產(chǎn)多帳戶每

500萬注冊(cè)資本開一個(gè)

證券發(fā)行人在發(fā)行結(jié)束2個(gè)交易日向登記公司申請(qǐng)發(fā)行登記

1998.04.01上交所開始實(shí)行全面指定交易制度

申報(bào)最小變動(dòng)單位:上交所基金,權(quán)證為0.001深交所基金為0.001

B股為0.001美元B股0.01港元

**債券質(zhì)押回購0.005,A股，債券，買斷回購0.01A股，債券，質(zhì)

押回購0.01

上交所申報(bào)時(shí)間：9:15-9:25,9:30—11:30,13:00—15:00（9:

20-9:25為開盤集合競價(jià)階段，不能撤單）

深交所申報(bào)時(shí)間:9:15—11:30,13:00—15:00（9:20—9:25,

14:57~15:00不能撤單集合競價(jià)階段）9:25~9:30只申報(bào)

中小企業(yè)板連續(xù)競價(jià)時(shí)有效競價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下3%,開盤集

合競價(jià)沒有成交的連續(xù)競價(jià)開時(shí)是調(diào)整為前收盤價(jià)的上下3%

上交所無漲跌幅限制的證券時(shí)，集合競價(jià)階段申報(bào)要求：A）股票不

高于前收盤價(jià)的900%不低于前收盤價(jià)的50%

B）基金，債券申報(bào)不高于前收盤價(jià)的150%不低于前收盤價(jià)的70%［債

券回購無限制］

連續(xù)競價(jià)階段申報(bào)要求：A）申報(bào)價(jià)格不高于實(shí)時(shí)的最低賣出價(jià)格的

110%,不低于實(shí)時(shí)最高買入價(jià)格的90%

同時(shí)不高于上述最高最低申報(bào)價(jià)格平均數(shù)的130%且不低于平均數(shù)的

70%

深交所無漲跌幅限制的證券時(shí)，股票首日集合競價(jià)為發(fā)行價(jià)的900%,

（連續(xù)競價(jià)，收盤集合競價(jià)為最近成交價(jià)的上下10%）

債券首日集合競價(jià)為發(fā)行價(jià)的上下30%,（同上一樣，都是10%）

質(zhì)押回購非上市首日集合競價(jià)為前收盤價(jià)的上下100%,連續(xù)競價(jià)，收

盤集合競價(jià)為最近成交價(jià)的100%

證券公司收取的傭金不得高于證券交易金額的3%。,不足5元按5元收，

B股不足1美元或5港元的還1美元或5港元收

2008.04.24,交易印花稅由3%。下調(diào)為1%。

大宗交易時(shí)間：上交所為9:30—11:3013:00—15:30深交所為9:

15-11:3013:00—15:30

股票在實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示前1個(gè)交易日發(fā)布公告中小板退市警示的

情形：A一個(gè)會(huì)計(jì)年度審計(jì)結(jié)果對(duì)外提保超過1億元且占凈資產(chǎn)的100%

B為關(guān)聯(lián)方提供資金超2000萬元或者占凈資產(chǎn)值50%以上C24個(gè)月內(nèi)

再次受到公開譴責(zé)D連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于面值

E連續(xù)120個(gè)交易日成交量低于300萬股上交所收盤價(jià)，深圳集合競

價(jià)無法產(chǎn)生收盤價(jià)的以最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)

平均價(jià)

交易席位超過10%無法申報(bào)或者行情中斷的營業(yè)部超過10%以上的異

常情況實(shí)行臨時(shí)停市

上交所固定收益平臺(tái)交易于2007.07.25開始試行，（交易時(shí)間為9:

30—11:30,13:00—14:00）,每筆買賣報(bào)價(jià)數(shù)量為5000手的整數(shù)

倍

固定收益平臺(tái)實(shí)行凈價(jià)申報(bào)，最小變動(dòng)單位為0.001元。漲跌幅為

10%,1手為1000元面值

公布賣買最大5家營業(yè)部的條件：A收盤價(jià)偏離值達(dá)土7%的前3只股票

（基金）B價(jià)格振幅達(dá)到15%的前3只C換手率達(dá)到20%的前3只

異常波動(dòng)情形：A連續(xù)3個(gè)交易日價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)±20%的B

ST,*ST連續(xù)3個(gè)交易日漲跌幅偏離值達(dá)±15%

C連續(xù)3個(gè)交易日日均換手率與前5個(gè)交易日換手率比值達(dá)到30倍且連

續(xù)3個(gè)交易日累計(jì)換手率達(dá)20%

QFH境內(nèi)證券投資制度啟動(dòng)于2002年年底0FH持有一家上市公司

股票不得超過10%,所有QFH持有一家總數(shù)不超過20%

分紅派息公告時(shí)間為股權(quán)登記日3個(gè)工作日前R+1日紅股到帳配股

認(rèn)購于R+1日開始，認(rèn)購期為5天。公向股票及衍生品在R+1—R+6日停

牌

如開股東大會(huì)上市公司提前30天公告基金認(rèn)購申報(bào)最小為100,單筆

最大不超過99999900元。但單筆贖回份額不超過99999999份

權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日，權(quán)證終止交易，行權(quán)以現(xiàn)金方式結(jié)算行

權(quán)的以前10個(gè)交易日的收盤價(jià)的平均數(shù)來計(jì)算行權(quán)時(shí)過戶費(fèi)為面額

的0.05%

代辦股份轉(zhuǎn)讓的證券公司應(yīng)具備年度凈資產(chǎn)不低于8億，凈資本不低

于5億報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的每筆委托數(shù)量應(yīng)在3萬股以上，股份和資金T+1到帳

IB業(yè)務(wù)的資格條件：1）前6個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)合規(guī)2）資金第三方存管3）

控股期貨公司或者同時(shí)被控股4）公司總、部5名，營業(yè)部2名具有期貨

從業(yè)資格人員5）已建立相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則，內(nèi)部控制，風(fēng)險(xiǎn)隔離制度

6技術(shù)系統(tǒng)達(dá)標(biāo)

證券自營最低注冊(cè)資本1億，凈資本不低于5000萬自營股票規(guī)?！磧?/p>

資本的100%自營證券規(guī)模（按成本價(jià)計(jì)）〈凈資本200%自營持有一

種非債券證券成本＜5%該證券市值一種非債券的成本〈凈資本的30%

證券自營相關(guān)原始憑證保存20年

每半年，一年后的30日?qǐng)?bào)證監(jiān)會(huì)證券自營的情況

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要求凈資本不低于2億元，3年以上證券自營，資產(chǎn)管理

的從業(yè)經(jīng)歷人員不少于5人

集合資產(chǎn)管理要求限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的凈資本不低于3億，非

限定性集合資產(chǎn)的凈資本不少于5億元

定向資產(chǎn)管理，單個(gè)客戶不低于100萬元，限定性集合單個(gè)客戶不低

于5萬，非限定性不低于10萬

集合資產(chǎn)計(jì)劃批準(zhǔn)后6個(gè)月內(nèi)啟動(dòng)推廣，60個(gè)工作日完成設(shè)產(chǎn)工作開

始投資運(yùn)作

證券公司參與一個(gè)集合計(jì)劃的自有資金不得超過計(jì)劃規(guī)模的5%且不

超2億，參與多個(gè)計(jì)劃不得超過公司凈資本的15%

資產(chǎn)管理客戶資產(chǎn)投資一個(gè)股票不超該證券的10%,一個(gè)集合計(jì)劃投

資于一個(gè)公司不得超過該計(jì)劃的10%

資產(chǎn)計(jì)劃投于關(guān)聯(lián)公司不得超計(jì)劃的3%,集合資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)通過會(huì)

籍辦理系統(tǒng)每月前5個(gè)工作日向上交所提供上月資產(chǎn)凈值，4個(gè)月報(bào)年

度審計(jì)

融資融券試點(diǎn)的條件：A經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滿3年的創(chuàng)新類證券公司B高管2年

內(nèi)沒有違法和處C最近2年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)合規(guī)定6個(gè)月凈資本在12

億

證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)收到申請(qǐng)后10個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)出具是否同意申

請(qǐng)人開展融資融券業(yè)務(wù)的書面意見

標(biāo)的證券應(yīng)當(dāng)符合下列條件：交易所上市滿3個(gè)月融資買入的流通股

本不少于1億股或者流通市值不低于5億元融券賣出的流通股本不少

于2億股或流通市值不少于8億元股東人數(shù)不少于4000人3個(gè)月內(nèi)日

均換手率不低于指數(shù)日均換手率的20%,日均漲跌幅與指數(shù)的偏離值

不超4%,波動(dòng)幅度不超500%（基準(zhǔn)指數(shù)指上海綜合指數(shù)，深圳綜合

指數(shù)和中小板指數(shù)）

有價(jià)證券沖抵保證金的折算率：上證180成份股和深圳100成份股折算

率不超過70%,其他股票不超過65%

開放式基金折算率不超過90%國債不超過95%,其他上市證券投資基

金和債券不超過80%

客戶維持擔(dān)保比例不低于130%,追加后的維持擔(dān)保比例不低于150%,。

維持擔(dān)保比例超300%后可提現(xiàn)，但提現(xiàn)后擔(dān)保比例不低于300%

對(duì)單一客戶融資融券規(guī)模不得超過凈資本的5%,接受單只擔(dān)保股票市

值不超過該股票的20%

上交所1993.12深交所1994.10分別開辦了以國債為主的質(zhì)押式回購

交易

上交所2002.12.30深交所2003.01.03分別推出了企業(yè)債的回購交易

上交所新質(zhì)押式（買斷式）國債回購分為：12347142891182

（9種）上交所質(zhì)押式企業(yè)債品種有：137（3種）

深交所質(zhì)押式國債回購品種：1234714286391182273（11

種）深交所質(zhì)押式企業(yè)債品種：1237（4種）

2002年全國銀行間債券市場回購期限最短1天，最長1年（最小交易數(shù)

額為債券面額10萬，交易單位為債券面額1萬）

銀行間1997年6月5日老的回購期限：7天14天21天1個(gè)月2個(gè)月3

個(gè)月4個(gè)月七種

結(jié)算備付金利息每季結(jié)一次，結(jié)息日為第三個(gè)月的20日資金交收透

支結(jié)算公司按透支金額的120%暫扣托管證券

國債買斷式回購到期購回結(jié)算交收時(shí)點(diǎn)為R+1日（R為到期日）14：00

權(quán)證交收上海市場是T日日終，深圳為T+1日日終

交易［總結(jié)］

證券交易特征：收益性風(fēng)險(xiǎn)性流動(dòng)性證券交易公開原則的核心是

實(shí)現(xiàn)市場信息的公開化

證券交易的對(duì)象是委托合同中的標(biāo)的物（股票交易債券交易基金交

易其他衍生工具交易）

證券交易的方式：現(xiàn)貨交易遠(yuǎn)期交易期貨交易債券回購交易（屬

于短期融資歸屬于貨幣市場）信用交易

證券交易市場的作用：1提供充分交易的條件2提供充分的價(jià)格競爭

發(fā)現(xiàn)合理的價(jià)格3實(shí)施公開，公正及時(shí)的信息披露4提供便捷的交

易和服務(wù)

場外市場的交易活動(dòng)呈現(xiàn)非集中性，銀行間債券市場（交易品種：政

府債，金融債和央行債）已經(jīng)成為一個(gè)重要的場外交易市場

自主報(bào)價(jià)：分為公開報(bào)價(jià)（單邊，雙邊）和對(duì)話報(bào)價(jià)證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

基金用于技術(shù)故障，操作失誤，不可抗力造成的損失

成交的優(yōu)先原則主要有：價(jià)格，時(shí)間，比例分配，數(shù)量，客戶，做市

商，經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則

證券交易機(jī)制的目標(biāo)：流動(dòng)性（速度價(jià)格）穩(wěn)定性（重要措施提高

市場透明度）有效性（高效率低成本）

定期交易系統(tǒng)特點(diǎn)：A價(jià)格穩(wěn)定B成本想對(duì)較低指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一

種競價(jià)市場也叫訂單驅(qū)動(dòng)市場

連續(xù)交易系統(tǒng)特點(diǎn)：A交易的即時(shí)性B交易過程中提供更多的信息

報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場也叫做市商市場

證券交易所會(huì)員由交易所理事會(huì)批準(zhǔn)存在問題的會(huì)員采取的措施：

口頭書面整改談話調(diào)查暫停業(yè)務(wù)提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)處理

普通席位（A股席位）買賣A股，債券，基金專用席位（B股席位債

券專用席位質(zhì)押席位剩余賣出席位基金租用席位）

深交所：A股席位（普通席位投資基金專用網(wǎng)上委托專用）B股席

位（會(huì)員B股境外B股）特別席位（國債基金股票質(zhì)押代辦股份

轉(zhuǎn)讓）

境內(nèi)經(jīng)營機(jī)構(gòu)要取得B股席位須外管局的許可證境外經(jīng)營機(jī)構(gòu)要取

得B股席位須證監(jiān)會(huì)的外資股業(yè)務(wù)資格證書

交易席位轉(zhuǎn)讓要會(huì)員部審核批準(zhǔn)，方能轉(zhuǎn)讓上交所交易單元是交易

權(quán)限的技術(shù)載體

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分柜臺(tái)代理和交易所代理二種證券經(jīng)紀(jì)商的作用：A

充當(dāng)買賣媒介B提供咨詢C提高了證券市場的充動(dòng)性和效率

《風(fēng)險(xiǎn)提示書》提示的風(fēng)險(xiǎn)有：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)，公司經(jīng)營

風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

委托人的權(quán)利：1選擇經(jīng)紀(jì)商2要求經(jīng)紀(jì)商忠誠辦理受托業(yè)務(wù)3對(duì)自

己的股票有持有權(quán)和處置權(quán)4交易過程的知情權(quán)5尋求司法保護(hù)權(quán)

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：1業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性2經(jīng)紀(jì)商的中介性3客戶

指令的權(quán)威性4客戶資料的保密性

證券帳戶開戶代理機(jī)構(gòu)：證券公同商業(yè)銀行中國結(jié)算公司境外B股

結(jié)算會(huì)員證券投資基金帳戶可以買賣上市國債

證券公司和基金管理公司開戶，需提供證監(jiān)會(huì)發(fā)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)許可

證和《證券賬戶自律管理承諾書》

證券登記按證券種類分為：股份登記基金登記債券登記按性質(zhì)劃

分：初始登記變更登記退出登記

同一證券公司的不同席位之間當(dāng)日買入可以轉(zhuǎn)托管，不同證券公司席

位間當(dāng)日買入不可以轉(zhuǎn)托管

委托指令內(nèi)容：賬戶號(hào)碼證券代碼買賣方向委托數(shù)量委托價(jià)格

市價(jià)委托優(yōu)點(diǎn)：1沒有價(jià)格上的限制2指令執(zhí)行較容易3成交迅速成

交率高

全價(jià)交易指買賣債券時(shí)以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易

上交所公司債現(xiàn)貨交易采用凈價(jià)交易

凈價(jià)交易指買賣買賣債券時(shí)以不含應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交

易深交所公司債券現(xiàn)貨交易仍采用全價(jià)交易

非柜臺(tái)委托：電話委托傳真委托函電委托自助終端委托網(wǎng)上委托

集合競價(jià)有二個(gè)以上符合要求的條件，深交所以距前收盤價(jià)最近的價(jià)

位成交，上交所以二個(gè)價(jià)位的中間價(jià)成交

我國債券和權(quán)證實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。

固定平臺(tái)交易商中“一級(jí)交易商”提供雙邊報(bào)價(jià)及對(duì)詢價(jià)提供成交

報(bào)價(jià)的交易商。（做市商）雙邊報(bào)價(jià)中斷時(shí)間不超過60分鐘，收益率

差力、于10個(gè)基點(diǎn)單筆不得低于5000手

營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的重點(diǎn)：防范挪用客戶結(jié)算資金非法融入

融出資金業(yè)務(wù)操作的合規(guī)性結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：法律風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)（防范：1嚴(yán)格操作規(guī)程2

提高員工素質(zhì)3嚴(yán)格內(nèi)部管理4提高差錯(cuò)的處理效率）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)上發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)性高效性網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和網(wǎng)上定價(jià)市值

配售屬于網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行模式

新股申購過程：T+0投資者申購T+1資金凍結(jié)，驗(yàn)資及配號(hào)（承銷商

需做回?fù)芤隍?yàn)資當(dāng)日通知交易所）T+2搖號(hào)抽簽，中簽處理T+3

資金解凍

上海A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程：『5向結(jié)算公司提交申請(qǐng)材料廠3結(jié)算

公司做出答復(fù)41申請(qǐng)信息披露T日發(fā)布分派公告T+3權(quán)益登記