本科-宏觀課件-2016 6-IS-LM模型

IS-LM模型?2012CengageLearning.AllRightsReserved.Maynotbecopied,scanned,orduplicated,inwholeorinpart,exceptforuseaspermittedinalicensedistributedwithacertainproductorserviceorotherwiseonapassword-protectedwebsiteforclassroomuse.N.GregoryMankiwEconomicsPrinciplesofSixthEdition32b長期增長理論→短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)介紹長期(longrun)，實(shí)際GDP平均每年增長3%左右短期(shortrun)波動(dòng)，GDP圍繞這個(gè)趨勢(shì)波動(dòng)：衰退(Recession)：實(shí)際收入下降和失業(yè)增加的時(shí)期蕭條(Depression)：嚴(yán)重的衰退短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)(economicfluctuation)通常稱為經(jīng)濟(jì)周期(businesscycle)0頂峰A是經(jīng)濟(jì)由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此后經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下降階段，即衰退。衰退嚴(yán)重則經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條1經(jīng)濟(jì)波動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)中心問題：為什么產(chǎn)出會(huì)圍繞潛在產(chǎn)出水平波動(dòng)？潛在GDP(potentialGDP)是勞動(dòng)力充分就業(yè)時(shí)（資源充分使用時(shí)），一國經(jīng)濟(jì)能生產(chǎn)的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值。充分就業(yè)并不是完全沒有失業(yè)，而是指除了自然失業(yè)之外，沒有其他額外的失業(yè)(周期性的失業(yè))。自然失業(yè)=摩擦性失業(yè)+結(jié)構(gòu)性失業(yè)。一個(gè)正常的社會(huì)，總是會(huì)存在一些失業(yè)的工人。猶如汽車通行，總是會(huì)遇到紅綠燈，從而存在一個(gè)“自然的停車時(shí)間”。額外的失業(yè)(周期性失業(yè))類似于堵車。就業(yè)政策和交通治理類似，需要消除的是額外的失業(yè)(周期性失業(yè))，而非自然失業(yè)。2交通治理需要消除的是堵車，而非面對(duì)紅綠燈“自然的停車”。總供給曲線我們用以解釋短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的模型是總供給-總需求模型?？偣┙o曲線的三種形狀：古典總供給曲線(長期總供給曲線)凱恩斯總供給曲線(短期總供給曲線)中期總供給曲線3古典總供給曲線凱恩斯總供給曲線中期總供給曲線長期：經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出取決于經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力，需求的增加只會(huì)抬高價(jià)格水平(通脹)。短期：經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出取決于需求。ADAD'ADAD'ADAD'古典總供給曲線古典總供給曲線是垂直的，說明無論是什么

價(jià)格水平，供應(yīng)的產(chǎn)品數(shù)量都一樣。古典總供給曲線基于這樣的假定：(在長期)勞動(dòng)市場處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。由于所有的生產(chǎn)要素都已經(jīng)被很好地使用，就沒有辦法使整個(gè)產(chǎn)品的產(chǎn)量得到增加。如果經(jīng)濟(jì)中普遍出現(xiàn)較高的需求，這時(shí)所發(fā)生的一切，就只能是所有價(jià)格的上升（當(dāng)然，也包含工資在內(nèi)）4凱恩斯供給曲線ADAD'凱恩斯總供給曲線是水平的，表明廠商們?cè)?/p>

現(xiàn)有價(jià)格水平上愿意供給社會(huì)所需的任何數(shù)量的商品。凱恩斯總供給曲線的思想是：由于存在失業(yè)，廠商們可以在現(xiàn)行工資水平上，獲得他們所需要數(shù)量的勞動(dòng)。于是，他們?cè)敢獍船F(xiàn)行價(jià)格水平，提供社會(huì)需求所要求的數(shù)量。凱恩斯的總供給曲線的思想發(fā)端于大蕭條。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，可以把大量閑置的資本和勞動(dòng)力投入生產(chǎn)，因而，產(chǎn)出似乎可以在價(jià)格不發(fā)生上漲的情況下無限擴(kuò)張。5價(jià)格剛性/粘性中期總供給曲線中期：產(chǎn)出可以提高，但是需要伴隨價(jià)格水平的提高。一般而言，短期對(duì)應(yīng)幾個(gè)月的時(shí)間。長期對(duì)應(yīng)10年的時(shí)間。關(guān)于總供給曲線的進(jìn)一步分析在下一章進(jìn)行，本章我們先基于經(jīng)濟(jì)蕭條或短期的分析(凱恩斯供給曲線)，來討論總需求對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。6古典總供給曲線凱恩斯總供給曲線中期總供給曲線ADAD'ADAD'6短期-凱恩斯短期分析，或者現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)始于約翰·梅納德·凱恩斯(JohnMaynardKeynes,1883-1946)經(jīng)典著作《就業(yè)、利息與貨幣通論》，1936年。TheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney.結(jié)合“利息”和“貨幣”和因素，從總需求(有效需求)的層面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析。7增長、通脹、失業(yè)ADAD'總需求與IS-LM模型IS-LM模型是總需求理論的第一部分，也是最基礎(chǔ)的部分。1、收入-支出模型(Income-Expenditure/spending)2、IS模型3、IS-LM模型4、總需求理論8ADAD'失業(yè)近一百多年，整個(gè)世界上，市場經(jīng)濟(jì)一直被一個(gè)特別的協(xié)調(diào)問題絆?。杭窗殡S大量失業(yè)的衰退和蕭條的周期性爆發(fā)。普遍失業(yè)代表的是協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的失敗。如果失業(yè)者被雇用，他們將會(huì)購買企業(yè)無法賣出的商品和勞務(wù)，隨之從這些銷售中獲得的收益使企業(yè)可以支付工人的報(bào)酬。因而，一次看來很簡單的“交易”既為失業(yè)者提供了工作，又為企業(yè)帶來了銷售量。但是這種交易有時(shí)卻無法實(shí)現(xiàn)。工人依然處于失業(yè)狀態(tài)，而企業(yè)還是陷入產(chǎn)品銷不出去的困境之中。自由市場雖然能把從南非地底下挖出的粗糙的鉆石，變成洛杉磯的新郎為新娘購買的精美的鉆戒，但是看來它無法解決失業(yè)引起的協(xié)調(diào)問題。為什么呢？9收入-支出模型總產(chǎn)出(totaloutput)：三大產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)造的產(chǎn)值?？偸杖?totalincome)：經(jīng)濟(jì)中主體的收入?？傊С?totalspending)：四大支出C+I+G+NX。恒等式“總產(chǎn)出≡總收入”(output≡income)成立。生產(chǎn)出來的價(jià)值必然為生產(chǎn)者所擁有，成為生產(chǎn)者的收入。從國民經(jīng)濟(jì)核算的角度(事后的

角度)：總支出≡總產(chǎn)出(收入)但是從事前的角度，兩者卻不

一定相等。10ADAD'收入-支出模型總支出Total/AggregateExpenditure(AE)=C+I+G+NX。收入≡產(chǎn)出=Y凱恩斯假設(shè)：生產(chǎn)能力過剩，產(chǎn)出完全由總需求決定。為什么總需求不能充分大呢？因?yàn)椋盒枨蠛艽笠徊糠秩Q于收入。11ADAD'收入-支出分析基本框架總支出AggregateExpenditure(AE)=C+I+G+NX?？傊С銮€：描述當(dāng)價(jià)格一定時(shí)，總支出與國民收入的關(guān)系。注意：凱恩斯假設(shè)，在短期，存在大量閑置資源，產(chǎn)出可以在價(jià)格不變的情況下擴(kuò)張。最簡單的“收入支出模型”：1、消費(fèi)是最簡單的線性形式：

C=a+cY2、投資、政府支出和

凈出口是常數(shù)總支出產(chǎn)出≡收入總支出曲線AE12價(jià)格剛性/粘性需求很大一部分取決于收入消費(fèi)函數(shù)行為方程(behavioralequation)：消費(fèi)函數(shù)?？坍嬀用裣M(fèi)C與可支配收入(disposableincome,DI)之間的關(guān)系。衡量一國所有個(gè)人的總收益，有兩種形式：一是針對(duì)稅前收入的，叫做國民收入(nationalincome,Y)；一是針對(duì)稅后收入的，稱為可支配收入(disposableincome,Yd)可支配收入=國民收入-稅收+轉(zhuǎn)移支付=國民收入-凈稅收DI=Yd=GDP-Taxes+Transfers=Y-TA+TR=Y-TT是稅收與轉(zhuǎn)移支付之差，稱為凈稅收。消費(fèi)是最簡單形式：C=a+cYd

13AE=C+I+G+NX消費(fèi)函數(shù)消費(fèi)收入消費(fèi)函數(shù)：C=a+cYd

邊際消費(fèi)傾向可支配收入每增加一單位所增加的消費(fèi)量自主消費(fèi)這部分消費(fèi)與收入無關(guān)14邊際消費(fèi)傾向(marginalpropensitytoconsume,MPC)S=Yd

-C=-a+bYd,

0<b<1b：邊際儲(chǔ)蓄傾向(marginalpropensitytosave,MPS)邊際消費(fèi)傾向+邊際儲(chǔ)蓄傾向＝1C=300+3/4Yd

S=-300+1/4Yd

三個(gè)特征：1向右上方傾斜2斜率小于13截距不為零收入-支出分析：兩部門經(jīng)濟(jì)兩部門：居民和企業(yè)。此時(shí)沒有政府部門和稅收，國民收入=可支配收入(T=0,Yd

=Y)1、消費(fèi)：C=a+cYd

=a+cY2、投資I是常數(shù)。投資與當(dāng)年收入水平無關(guān)3、總支出AE=C+I15投資、政府支出和

凈出口是常數(shù)問題1：產(chǎn)出由總需求決定，為什么總需求不能足夠大？問題2：產(chǎn)出(收入)在什么水平上是均衡(穩(wěn)定)的？總支出產(chǎn)出≡收入Y總支出曲線AE消費(fèi)函數(shù)C投資I三個(gè)特征：1向右上方傾斜2斜率小于13截距不為零兩部門經(jīng)濟(jì)均衡產(chǎn)出16恒等總收入→總支出=總產(chǎn)出AE=C+I=Y總支出曲線AEGDP(Y)Consumption(C)Investment(I)TotalExpenditure(AE)360030009003900400033009004200440036009004500480039009004800520042009005100560045009005400600048009005700消費(fèi)函數(shù)C投資I問題1：產(chǎn)出由總需求決定，為什么總需求不能足夠大？問題2：產(chǎn)出(收入)在什么水平上是均衡(穩(wěn)定)的？45?C=300+3/4YOutputexceedsspendingSpendingexceedsOutputEquilibrium供給=需求；兩條直線相交均衡支出=收入；支出曲線和45°線相交均衡總支出產(chǎn)出≡收入Y兩部門經(jīng)濟(jì)的均衡產(chǎn)出(數(shù)學(xué)推導(dǎo))總支出(總需求)：AE=C+I代入消費(fèi)函數(shù)：AE=a+cY+I均衡條件：AE=a+cY+I=Y均衡產(chǎn)出(收入)：

Y*=(a+I)/(1-c)例子：C=300+3/4YI=900Y*=(300+900)/(1-1/4)=480017恒等總收入→總支出=總產(chǎn)出AE=C+I=Y產(chǎn)出≡收入Y總支出曲線AE消費(fèi)函數(shù)C投資I45?供給=需求；兩條直線相交均衡支出=收入；支出曲線和45°線相交均衡收入-支出分析與IS儲(chǔ)蓄=收入-消費(fèi)，S=Y-C。儲(chǔ)蓄Saving不一定等于投資Investment。均衡條件：AE=C+I=Y→

Y-C=S=I。即在均衡時(shí)，投資恰好等于儲(chǔ)蓄。這也是收入-支出模型進(jìn)一步推導(dǎo)出的模型被稱為IS模型的原因。18產(chǎn)出≡收入Y總支出曲線AE消費(fèi)函數(shù)C投資I45?YCIAE360030009003900400033009004200440036009004500480039009004800520042009005100560045009005400600048009005700當(dāng)儲(chǔ)蓄小于投資時(shí)，需求大于產(chǎn)出。當(dāng)儲(chǔ)蓄大于投資時(shí)，需求小于產(chǎn)出。兩部門經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)考慮投資I對(duì)均衡產(chǎn)出的影響過程。YCIAEI'AE'36003000900390010004000400033009004200100043004400360090045001000460048003900900480010004900520042009005100100052005600450090054001000550060004800900570010005800產(chǎn)出≡收入Y比如投資增加100，從900變?yōu)?000，最終均衡產(chǎn)出？總支出曲線AE消費(fèi)函數(shù)C投資I45?兩部門經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)考慮投資I對(duì)均衡產(chǎn)出的影響過程。投資的任何變動(dòng)和其所引起的GDP最終變動(dòng)之間的關(guān)系，叫投資乘數(shù)(investmentmultiplier)。乘數(shù)主要用來刻畫外生變量變動(dòng)一單位對(duì)內(nèi)生變量的影響的大小。均衡產(chǎn)出Y*=(a+I)/(1-c)乘數(shù)的計(jì)算公式：

m=dY*/dI=1/(1-c)乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義：投資

增加1單位，均衡產(chǎn)出

增加m>1單位，增加的

倍數(shù)m即為乘數(shù)。YCIAEI'AE'36003000900390010004000400033009004200100043004400360090045001000460048003900900480010004900520042009005100100052005600450090054001000550060004800900570010005800自主消費(fèi)的乘數(shù)是多少？兩個(gè)方程：(1)C=a+cY；(2)Y=C+I乘數(shù)的機(jī)制乘數(shù)的機(jī)制：一個(gè)人的支出正好是另一個(gè)人的收入。1、支出增加，會(huì)導(dǎo)致收入的增加。2、增加收入的一部分(邊際消費(fèi)傾向c)又用于消費(fèi)支出。3、返回第1步。21YCIAEI'AE'36003000900390010004000400033009004200100043004400360090045001000460048003900900480010004900520042009005100100052005600450090054001000550060004800900570010005800支出↑→收入↑m=dY*/dI=1/(1-c)Round本輪增加的支出本輪增加的收入累積增加的支出(收入)1AAA2cAcA(1+c)A3c2Ac2A(1+c+c2)A......A/(1-c)三部門經(jīng)濟(jì)引入政府：政府做什么？財(cái)政政策：稅收、轉(zhuǎn)移支付、政府支出可支配收入=國民收入-稅收+轉(zhuǎn)移支付=國民收入-凈稅收DI=Yd=GDP-Taxes+Transfers=Y-T記凈稅率為t，即T=tYC=a+cYd=a+c(Y-T)

=a+c(1-t)Y總支出AE=C+I+G22總支出產(chǎn)出≡收入兩部門消費(fèi)函數(shù)總支出C+I+G三部門消費(fèi)函數(shù)三部門經(jīng)濟(jì)均衡分析C=a+cYd=a+c(Y-T)=a+c(1-t)YAE=C+I+G=a+c(1-t)Y+I+G【例子】兩部門：C=300+3/4YI=900；Y*=4800三部門：假設(shè)政府實(shí)行

平衡預(yù)算，t=0.2，G=960均衡產(chǎn)出是多少？23總支出產(chǎn)出≡收入Y45?5400兩部門總支出兩部門消費(fèi)投資I三部門消費(fèi)三部門總支出三部門消費(fèi)+投資budgetsurplus預(yù)算盈余三部門經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)均衡分析C=a+cYd=a+c(Y-T)=a+c(1-t)YAE=C+I+G=a+c(1-t)Y+I+G投資乘數(shù)是多少？政府支出的乘數(shù)是多少？24比例所得稅是自動(dòng)穩(wěn)定器收入-支出拓展→IS模型在上面的分析中，一直假定投資是外生給定的。行為方程(behavioralequation)：投資函數(shù)。刻畫企業(yè)的投資行為。影響投資需求的最重要的因素是什么？投資函數(shù)：I=d-bi,b>0.i-利率消費(fèi)函數(shù)：C=a+cYd,0<c<125利率利率在IS-LM分析中具有重要的地位。連接著商品市場和貨幣市場，是貨幣政策影響產(chǎn)出的渠道。26就業(yè)、利息與貨幣通論TheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney經(jīng)濟(jì)蕭條：央行降息投資函數(shù)與收入-支出分析投資函數(shù)：I=d-bi將投資函數(shù)代入總支出：AE=C+G+I=a+c(Y-T)+G+(d-bi)每一利率對(duì)應(yīng)著一個(gè)總支出水平。當(dāng)產(chǎn)品市場均衡時(shí)，每一利率都對(duì)應(yīng)著一個(gè)收入水平：IS曲線計(jì)劃投資利率收入產(chǎn)出ADAD(I1)I1AD(I2)I2i1Y1i2Y2收入水平利率i2Y2i1Y1IS2745?IS曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)引入投資函數(shù)后的總支出：

AE=C+G+I=a+c(Y-T)+G+(d-bi)均衡條件：Y=AE

=a+c(1-t)Y+G+(d-bi)均衡的收入水平(IS曲線)：28計(jì)劃投資利率收入產(chǎn)出ADAD(I1)I1AD(I2)I2i1Y1i2Y245?收入水平利率i2Y2i1Y1ISIS曲線：利率i對(duì)均衡收入(產(chǎn)出)Y*的影響系數(shù)：b是利率對(duì)投資的敏感系數(shù)。m是投資對(duì)收入的影響乘數(shù)。乘數(shù)m越大、投資對(duì)利率b越敏感，利率對(duì)收入的影響越大。IS曲線越平坦；反之，越陡峭。注：影響系數(shù)和斜率互為倒數(shù)。IS曲線的性質(zhì)收入水平利率i2Y2i1Y1IS29I=d-biIS曲線的性質(zhì)政府支出增加，將會(huì)對(duì)IS曲線（均衡收入水平）產(chǎn)生什么影響？沿著IS曲線移動(dòng)(利率變動(dòng))；IS曲線移動(dòng)(a,G,d等其他因素變動(dòng))。政府支出、自主消費(fèi)和自主投資增加，IS曲線向右移動(dòng)；反之，向左移動(dòng)。收入產(chǎn)出ADAD(i)收入水平利率ISiAD(i)Y1Y245?給定利率i不變，政府支出G增加，則總支出曲線上移，均衡產(chǎn)出(收入)Y*增大。IS曲線右移。小結(jié)到目前為止，我們知道什么？產(chǎn)品市場均衡的條件：IS曲線我們還需要知道什么？從數(shù)學(xué)的角度看，一個(gè)方程，兩個(gè)未知量(Y*,i)，無法求解，我們還需要一個(gè)方程。從經(jīng)濟(jì)含義的角度看，我們通過收入-支出分析來決定Y，但是利率i由什么決定哪？31收入水平利率i2Y2i1Y1IS收入支出法的進(jìn)一步拓展：引入貨幣到目前為止，我們所做的拓展是：引入政府，以及利率。現(xiàn)在，嘗試引入貨幣。貨幣在收入和就業(yè)的決定中具有舉足輕重的作用。32經(jīng)濟(jì)增長和貨幣擴(kuò)張正相關(guān)貨幣需求一、分析視角：1、持有貨幣的好處：流動(dòng)性liquidity?？梢噪S時(shí)進(jìn)行支付和購買。2、持有貨幣的成本：如果將貨幣變成其他資產(chǎn)(比如國債、債權(quán))，可以獲得利率。二、持有貨幣的三種動(dòng)機(jī)：1、交易動(dòng)機(jī)：為從事日常的交易支付，人們必須持有貨幣。2、預(yù)防動(dòng)機(jī)：又稱謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)，持有貨幣以應(yīng)付一些未曾預(yù)料的緊急支付。3、投機(jī)動(dòng)機(jī)：由于未來利息率的不確定，人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而持有貨幣。33貨幣需求為了簡化起見，僅考慮交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)。這部分動(dòng)機(jī)和交易量相關(guān)，交易量越大(經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出越大)，貨幣需求越大；另一方面，利率是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本，利率越大，貨幣需求越小。同時(shí)，持有貨幣是為了實(shí)際的交易行為，即貨幣需求指向的是實(shí)際貨幣余額。實(shí)際貨幣余額md=Md/P，Md為名義貨幣余額，P為價(jià)格水平。34貨幣需求的性質(zhì)貨幣需求函數(shù)貨幣需求利率h變動(dòng)的影響h越大，貨幣需求函數(shù)越平貨幣需求利率Y變動(dòng)的影響貨幣需求曲線平移貨幣需求利率35沿著曲線移動(dòng)和曲線的移動(dòng)貨幣供給央行控制名義貨幣的發(fā)行Ms假定貨幣供給量是外生給定的，即貨幣供給和利率無關(guān)。從而為一條垂直的直線。如果貨幣供給量增加，供給曲線將會(huì)向右平移。貨幣供給利率貨幣供給利率36均衡條件：貨幣供求相等。Ms=Md。當(dāng)收入水平為Y1時(shí)，貨幣需求曲線為黑色。貨幣市場均衡時(shí)，利率為i1。當(dāng)收入水平增加為Y2時(shí)，貨幣需求增加，貨幣需求曲線上移(綠色)。貨幣市場均衡時(shí)，利率上升為i2。貨幣市場的均衡貨幣利率收入利率LM37i1Y1i2Y2Y1Y2i1i2IS：i→YLM：Y→i數(shù)學(xué)推導(dǎo)：

Ms=Md

。LM曲線的斜率：k越小、h越大，LM越平坦。h越大，表示利率對(duì)貨幣需求的影響越大。收入增加(比如從Y1增加到Y(jié)2)，將會(huì)增加出于交易動(dòng)機(jī)的對(duì)貨幣需求。為了抵消這一影響，只需要提高較少的利率。貨幣市場的均衡貨幣利率收入利率LMi1Y1i2Y2Y1Y2i1i238LM曲線向右上方傾斜LM曲線的性質(zhì)LM曲線：LM曲線的移動(dòng)。給定收入水平Y(jié)，貨幣供應(yīng)量`M增加，均衡利率i下降(i1→i2)。LM曲線右移(下移)貨幣供給利率收入利率LMLM39Md(Y)Yi2i1i2i1LM曲線的性質(zhì)LM曲線：LM曲線的斜率：k越小、h越大，LM越平坦。一個(gè)特例：h→+∞，流動(dòng)性陷阱liquiditytraph→+∞，利率變動(dòng)對(duì)貨幣需求的影響極大，貨幣需求曲線極為平坦。此時(shí)貨