外匯管制的學(xué)習(xí)課件

外匯管制的學(xué)習(xí)課件第1頁/共39頁第四章外匯管制國際金融學(xué)第2頁/共39頁第一節(jié)外匯管制的概念與范圍第二節(jié)外匯管制的經(jīng)濟(jì)分析第三節(jié)外匯管制的方法第3頁/共39頁第一節(jié)外匯管制的概念與范圍一、外匯管制的基本概念外匯管制是指一國政府為平衡國際收支，維持匯率穩(wěn)定，以及實(shí)現(xiàn)其它政治經(jīng)濟(jì)目的，而對境內(nèi)和其它管轄范圍內(nèi)的外匯交易實(shí)行的限制。包括對外匯的買賣、外匯匯價(jià)、國際結(jié)算、資本流動以及銀行的外匯存款帳戶等各方面外匯收支與交易所作的規(guī)定。第4頁/共39頁二、外匯管制的范圍和類型(一)實(shí)行全面外匯管制的國家和地區(qū)這類國家和地區(qū)對貿(mào)易外匯收支、非貿(mào)易外匯收支和資本項(xiàng)目收支都實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制，其貨幣一般是不可自由兌換的。目前大多數(shù)發(fā)展中國家(如印度、巴西等)以及前蘇聯(lián)和東歐國家均屬這一類型。這些國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)相對比較落后，出口創(chuàng)匯能力不強(qiáng)，外匯資金缺乏，為了有計(jì)劃地使用好這些稀缺的外匯資源，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維持國際收支平衡，不得不實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制。第5頁/共39頁(二)實(shí)行部分外匯管制的國家和地區(qū)這類國家和地區(qū)一般對貿(mào)易收支和非貿(mào)易收支原則上不加限制，準(zhǔn)許外匯自由兌換和匯出匯入，但對資本項(xiàng)目的收支仍加以限制。其貨幣一般是有限制的自由兌換貨幣。一些工業(yè)發(fā)達(dá)國家(如日、法、意、澳等國)和新興工業(yè)化國家以及經(jīng)濟(jì)、金融狀況較好的發(fā)展中國家均屬這一類型。這些國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)或者說比較發(fā)達(dá)，貿(mào)易和非貿(mào)易收支狀況良好，外匯儲備較為充裕，有條件實(shí)行部分外匯管制。第6頁/共39頁(三)基本上不實(shí)行外匯管制的國家和地區(qū)這類國家和地區(qū)，允許貨幣自由兌換，對貿(mào)易收支、非貿(mào)易收支和資本項(xiàng)目收支均無限制。當(dāng)然事實(shí)上這些國家也并非對所有項(xiàng)目完全不加限制(如對非居民的資本交易也還實(shí)施一些限制)，只是限制的程度比上兩類國家要輕得多。目前這類國家主要有美、英、德、加等工業(yè)發(fā)達(dá)國家和科威特、沙特阿拉伯等資金充裕的石油輸出國。第7頁/共39頁第二節(jié)外匯管制的經(jīng)濟(jì)分析一、外匯管制的經(jīng)濟(jì)原因(一)調(diào)節(jié)外部經(jīng)濟(jì)失衡第8頁/共39頁為消除對外匯的過度需求和彌補(bǔ)國際收支逆差，政府可采取以下措施：1.動用本國國際儲備資產(chǎn)來彌補(bǔ)赤字2.宣布本幣法定貶值3.采用財(cái)政貨幣政策來改善國際收支狀況4.實(shí)行外匯管制，由政府集中所有可能的外匯供給，并按某種程序或形式在外匯需求者中實(shí)行配給供應(yīng)，在增加外匯供給的同時(shí)，抑制外匯需求，以維持國際收支平衡和匯率穩(wěn)定。第9頁/共39頁(１)從經(jīng)常帳戶看，實(shí)行外匯管制，可對經(jīng)常帳戶外匯收支實(shí)行嚴(yán)格控制和區(qū)別對待，改變進(jìn)出口商品數(shù)量，調(diào)整進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)，有助于改善經(jīng)常項(xiàng)目差額。(２)從資本與金融帳戶看，當(dāng)一國國際收支狀況惡化時(shí)，本幣匯率有下跌的趨勢，短期資本持有者為避免匯率下跌帶來的經(jīng)濟(jì)損失，會把大量資本調(diào)往國外，引起資本大量外逃，有時(shí)甚至?xí)訐u人們對該國貨幣的信心，導(dǎo)致貨幣信用危機(jī)。一國實(shí)行外匯管制后，通過對資本與金融帳戶外匯收支的嚴(yán)格限制，可有效阻止資本外逃，特別是在出現(xiàn)政治、經(jīng)濟(jì)動蕩時(shí)，更能有效抑制資本的不規(guī)則流動。同時(shí)，實(shí)行外匯管制，還可以采取各種鼓勵資本流入的措施，從而緩和國際收支逆差，改善國際收支狀況。第10頁/共39頁(３)從外匯匯率看，首先，實(shí)行外匯管制可彌補(bǔ)外匯市場的部分缺陷。特別是對于發(fā)展中國家，因其外匯市場不夠完善，產(chǎn)生的匯率價(jià)格信號不能充分反映外匯供求。實(shí)行外匯管制特別是匯率管制，可在一定程度上彌補(bǔ)這一缺陷；其次，保持匯率的相對穩(wěn)定，有利于促進(jìn)一國對外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。外匯市場的動蕩不安和匯率劇烈波動，會給各國的對外貿(mào)易和信貸投資活動帶來極為不利的影響，也會嚴(yán)重妨礙對外經(jīng)濟(jì)的正常開展。通過實(shí)行外匯管制，保持本幣匯率相對穩(wěn)定，促進(jìn)對外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是各國外匯管制的目標(biāo)之一；第11頁/共39頁最后，保持本幣匯率穩(wěn)定且高估，避免本幣的法定貶值，可以阻止本國貿(mào)易差額和貿(mào)易條件的進(jìn)一步惡化。特別是對于那些以出口初級產(chǎn)品進(jìn)口制成品為主的國家，由于外國對其出口商品的需求價(jià)格彈性和收入彈性不足，而該國對進(jìn)口品的需求也缺乏彈性，當(dāng)本幣貶值時(shí)，該國的貿(mào)易差額和貿(mào)易條件不但不會改善，反而會惡化，這必然會影響到該國的經(jīng)濟(jì)增長和社會福利水平的提高，因此，在維持本幣匯率高估的條件下，依靠各種外匯管制的措施來獎出限入，恢復(fù)外部經(jīng)濟(jì)均衡，就成為這些國家不得不做出的選擇。第12頁/共39頁(二)促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展1.增加有效需求，提高就業(yè)和收入水平一國通過實(shí)行外匯管制，可以鼓勵本國商品的出口和外國資本的輸入，限制外國商品的進(jìn)口和本國資本的外流。商品凈出口構(gòu)成有效需求，有利于增加就業(yè)和提高國民收入水平；資本凈流入在增加對資本品需求的同時(shí)，也會帶來更多的就業(yè)機(jī)會，從而促進(jìn)國民收入的提高和本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第13頁/共39頁2.阻止國際通貨膨脹的輸入，穩(wěn)定國內(nèi)物價(jià)水平在匯率穩(wěn)定的情況下，國際通貨膨脹可以經(jīng)由商品貿(mào)易傳入國內(nèi)，導(dǎo)致諸如進(jìn)口型的通貨膨脹。那些存在巨額國際收支盈余、貨幣趨于堅(jiān)挺的國家，常面臨外國資本的沖擊，國際通貨膨脹往往通過資本交易傳入國內(nèi)。這種情況下，通過外匯管制，限制商品進(jìn)口和資本輸入，可將國際通貨膨脹拒于國門之外，使國內(nèi)物價(jià)水平得以保持穩(wěn)定。第14頁/共39頁3.防止資本外逃或大量涌入，保持本國金融市場的穩(wěn)定政治、經(jīng)濟(jì)局勢的動蕩，往往會引起國際間資本的大規(guī)模流動。對于一國來說，無論是資本的大量外逃還是大量涌入，都會破壞其國內(nèi)金融市場正常的貨幣流通和信貸投資活動，妨礙該國金融政策的實(shí)行。因此，絕大多數(shù)實(shí)行外匯管制的國家都采取了不同的限制措施，以防止國際資本非正常流動給本國金融市場帶來不利影響第15頁/共39頁4.保護(hù)本國幼稚工業(yè)，發(fā)展本國民族經(jīng)濟(jì)幼稚工業(yè)是指一個(gè)國家剛剛發(fā)展起來的新興工業(yè)。由于其工藝技術(shù)水平還處于發(fā)展和待完善階段，生產(chǎn)也尚未達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)要求的規(guī)模。如果市場完全開放，外匯買賣完全自由，國外廉價(jià)的同類產(chǎn)品就會大量涌入該國市場，將該國幼稚工業(yè)扼殺在搖籃之中。通過外匯管制，限制威脅本國幼稚工業(yè)生存與發(fā)展的商品進(jìn)口，可以使幼稚工業(yè)在被保護(hù)的國內(nèi)市場內(nèi)通過規(guī)模的擴(kuò)大而迅速成長起來，從而保證本國民族經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。第16頁/共39頁5.提高產(chǎn)品國際競爭力，增加世界市場銷售份額一國國際收支出現(xiàn)大量順差，必然使其貨幣遭受升值的壓力，貨幣匯率上漲(升值)將削弱該國商品的出口競爭能力。因此順差國政府往往利用外匯管制限制長、短期資本流入，減輕本國貨幣蒙受的壓力，以保持其商品的國際競爭能力和國際市場份額。此外，通過對非居民的貿(mào)易收付采取種種限制，也可以更有效地占有國外銷售市場。第17頁/共39頁6.根據(jù)社會需要，實(shí)現(xiàn)外匯資源最優(yōu)配置在外匯資源的分配上，私人與社會之間存在分歧，因而政府對外匯資源的分配具有重要意義。外匯管制可使一國政府集中外匯收入，采取優(yōu)先配給的方法，保證某些社會效益較高的重點(diǎn)部門的外匯需求，阻止奢侈品進(jìn)口或資本外流，使外匯資源實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，取得最大的社會效益。在戰(zhàn)爭時(shí)期或是大規(guī)模經(jīng)濟(jì)建設(shè)時(shí)期，這種做法尤為必要。第18頁/共39頁7.增加財(cái)政收入、緩解財(cái)政緊張狀況如果外匯自由買賣，國家不進(jìn)行干預(yù)和控制，那么買賣外匯的利潤完全歸私人所有。實(shí)行外匯管制后，經(jīng)營外匯的利潤在國家與私人之間重新進(jìn)行分配。國家通過參與外匯交易、課征外匯稅等方法，獲得額外的財(cái)政收入。同時(shí)，外匯管制的嚴(yán)格措施還使納稅人很難逃避這種納稅義務(wù)。因此，對許多發(fā)展中國家來說，外匯管制無疑是一種增加財(cái)政收入、緩解財(cái)政緊張狀況的現(xiàn)成而有效的方法。第19頁/共39頁二、外匯管制的局限性

(一)對外匯市場的影響1.在外匯管制下，匯率由外匯管制當(dāng)局決定，未經(jīng)批準(zhǔn)的私人外匯交易是被禁止的，因而外匯的供求也受到控制而不能自由調(diào)整，資金的流出與流入更受到嚴(yán)格的限制。這些情況使實(shí)際的外匯交易發(fā)生了很大的變化，一部分外匯需求不能得到正常的滿足，官方匯率低于均衡匯率，外匯黑市的出現(xiàn)就成為必然。官方匯率與黑市匯率之間的懸殊愈大，就會有愈多的外匯資金從官方市場轉(zhuǎn)向黑市。還會出現(xiàn)外匯走私以及不法的套匯行為。所有這一切不僅會阻礙外匯管制預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而且會造成外匯市場和外匯交易秩序的混亂。第20頁/共39頁2.從對世界外匯市場的影響來看，在自由外匯市場上，通過世界性的外匯多邊交易，一國外匯銀行不僅具有調(diào)整本國外匯供求的機(jī)能，而且還具有加強(qiáng)各個(gè)國際金融中心和各地區(qū)金融市場的密切聯(lián)系，使國際金融市場(包括外匯市場)趨于統(tǒng)一的機(jī)能。但在外匯管制下，外匯銀行在外匯市場上不能進(jìn)行多邊交易，而且匯率又由官方?jīng)Q定，因而外匯銀行上述機(jī)能的作用難以發(fā)揮，世界各外匯市場的聯(lián)系便會逐漸減少，最終將導(dǎo)致世界外匯市場的分裂與解體，各地區(qū)外匯市場也會因此喪失活力而趨于萎縮。第21頁/共39頁(二)對國際經(jīng)濟(jì)交易的影響1.在外匯管制下，外匯的自由買賣與自由支付受到限制，各國貨幣喪失了自由兌換性，國際支付中的多邊結(jié)算方式因此而被打破。由于多邊結(jié)算方式使得貿(mào)易商可以用與一國交易的順差去抵消與另一國交易的逆差，如果不能進(jìn)行多邊結(jié)算，多邊貿(mào)易也就難以進(jìn)行，這對國際貿(mào)易的開展是極為不利的。第22頁/共39頁2.在完全的外匯管制下，非經(jīng)外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)一律不準(zhǔn)進(jìn)行任何外匯買賣，國際資本的自由流動因此也就受到了絕對的限制。外匯管制妨礙資本國際化的深化，與生產(chǎn)和資本國際化潮流背道而馳。對發(fā)展中國家來說，由于外國資本的輸入受到限制，影響了對外資的利用，在一定程度上不利于本國民族經(jīng)濟(jì)的起飛與發(fā)展以及國際收支的改善；對于資本有盈余的國家來說，由于其“過剩資本”找不到出路，會對其資本的使用效率以及國內(nèi)的貨幣供給量產(chǎn)生一定影響，這同樣不利于其經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。第23頁/共39頁(三)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響1.外匯管制容易使市場信息出現(xiàn)混亂，難以進(jìn)行國際間成本、價(jià)格的比較，從而造成國際比較利益錯(cuò)位，并降低資源配置的效率。2.復(fù)匯率制事實(shí)上是對不同行業(yè)實(shí)行的價(jià)格歧視，會導(dǎo)致價(jià)格相對于實(shí)際成本的偏離，從而造成生產(chǎn)模式和貿(mào)易模式的扭曲。第24頁/共39頁

(四)外匯管制自身的低效率由于外匯管制面臨著一系列復(fù)雜的行政管理方面的問題，需要建立一整套龐大的行政管理機(jī)構(gòu)，以監(jiān)督商業(yè)銀行、進(jìn)出口代理商及貿(mào)易商品生產(chǎn)企業(yè)的一切外匯業(yè)務(wù)，因此外匯管制本身通常都是低效率的。第25頁/共39頁第三節(jié)外匯管制的方法一、外匯數(shù)量管制

(一)對經(jīng)常項(xiàng)目收支施加限制1.出口外匯管制外匯管制部門為確保把所有居民的外匯收入集中到它的手中，一般采取以下方法：首先要求出口必須得到貿(mào)易管理部門的批準(zhǔn)，獲得出口許可證，在商品通過海關(guān)前，出口許可證還必須通過某一授權(quán)銀行的批準(zhǔn)。為了使出口許可證得到批準(zhǔn)，出口商必須向授權(quán)銀行申報(bào)出口商品的價(jià)格、金額、結(jié)算貨幣、收匯方法、目的地和期限等內(nèi)容，并承諾在一定時(shí)期內(nèi)向銀行交出所有的外匯收入。第26頁/共39頁為了鼓勵出口，刺激出口商的積極性，出口外匯管制的措施還有：由政府出面對某些出口商品給予現(xiàn)款補(bǔ)貼或外匯補(bǔ)助；對出口收入給予減免或遲付部分稅款；給出口商發(fā)放優(yōu)惠貸款；由政府機(jī)構(gòu)承保部分匯率波動風(fēng)險(xiǎn)等等。第27頁/共39頁2.進(jìn)口外匯管制在外匯管制下，進(jìn)口商以及其他外匯需求者所需外匯是通過外匯管制部門的分配予以滿足的。分配方法主要有二個(gè)，一是許可證制度，這種方法要求審定每個(gè)申請人的要求，如果申請通過，則發(fā)給申請人購買外匯許可證，持證人可以在授權(quán)銀行購買定量的外匯。二是計(jì)劃供給制度，這種方法根據(jù)在一定時(shí)期國際收支貸方交易的外匯供給量和主要借方交易的外匯需求量，決定出每個(gè)借方項(xiàng)目的外匯限額，然后根據(jù)申請外匯者的申請順序?qū)⑼鈪R分配給申請人，直至該項(xiàng)目的外匯份額分配完畢為止。第28頁/共39頁為了限制外匯支出，一些貿(mào)易管制方法如進(jìn)口配額制和進(jìn)口許可證制，常常與外匯管制方法結(jié)合起來運(yùn)用。限制進(jìn)口的做法還有：進(jìn)口商在進(jìn)口商品時(shí)向指定銀行預(yù)存一定數(shù)額的進(jìn)口貨款；對購買進(jìn)口所需外匯征收一定的外匯稅；限制進(jìn)口商對外支付使用的貨幣；對進(jìn)口商品要求獲得外國提供的出口信貸等。第29頁/共39頁非貿(mào)易外匯收支比較零星分散，管理比較困難。其中運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、傭金等依附于貿(mào)易外匯，是貿(mào)易從屬外匯，基本上按照貿(mào)易外匯管制的辦法進(jìn)行管制，大多無須另行通過核準(zhǔn)手續(xù)，就可由外匯指定銀行供匯或收匯。其它各類非貿(mào)易外匯收支，采取的管制措施主要有:

①許可證制，即向境外匯款或攜匯出境必須向外匯管制機(jī)構(gòu)申請核準(zhǔn)，取得購買外匯的許可證方可辦理；

②預(yù)付存款制，即將購匯款項(xiàng)存入銀行一定時(shí)間后才予購買外匯，辦理匯出或攜出；３.非貿(mào)易外匯管制第30頁/共39頁

③規(guī)定限額制，指有的國家對某些費(fèi)用特別是個(gè)人所需的某些費(fèi)用，如旅差費(fèi)、公派留學(xué)費(fèi)等，規(guī)定一定的額度，在限額以內(nèi)由外匯指定銀行直接供匯。相應(yīng)地，也允許在規(guī)定限額內(nèi)匯出或攜出外匯；

④規(guī)定購買非貿(mào)易外匯的間隔時(shí)間；⑤控制非貿(mào)易外匯對外支付時(shí)間，當(dāng)國際收支狀況良好時(shí)，允許提前支付國際勞務(wù)，反之在國際收支狀況惡化時(shí)，則規(guī)定延期支付國際勞務(wù)；⑥課征非貿(mào)易外匯購買稅等。第31頁/共39頁(二)對資本輸出入施加限制

1.西方發(fā)達(dá)國家

(1)限制資本輸入的方法包括：

①規(guī)定本國銀行吸收非居民存款必須繳納較高的存款準(zhǔn)備金；

②規(guī)定銀行對非居民活期存款不付利息，甚至對超過規(guī)定的存款余額加收一定比例的手續(xù)費(fèi)；

③限制商業(yè)銀行向非居民出售本國的遠(yuǎn)期貨幣業(yè)務(wù)；

④限制非居民購買本國的有價(jià)證券；

⑤限制本國企業(yè)和跨國公司借用外國資本。第32頁/共39頁(2)限制資本輸出的方法包括：①凍結(jié)非居民的帳戶，未經(jīng)管匯機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，非居民帳戶上的資產(chǎn)包括銀行存款、證券及其它資產(chǎn)等不能動用或匯出；

②限制本國銀行和企業(yè)向國外提供貸款，限制企業(yè)向國外投資，限制居民購買外國有價(jià)證券；

③對本國居民在國外的投資收益征收利息平衡稅。第33頁/共39頁2.發(fā)展中國家發(fā)展中國家由于大多資金短缺，同時(shí)面臨發(fā)展本國民族經(jīng)濟(jì)的重任，因此一般都采取限制資本流出、鼓勵資本輸入的政策，對有利于發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)的外國資本實(shí)施各種優(yōu)惠政策積極引進(jìn)。例如對外商投資企業(yè)給予減免稅優(yōu)惠，允許外商投資企業(yè)的利潤用外匯匯出等等。為了保證資本輸入的效果，有些發(fā)展中國家也制定了一些措施對資本輸入進(jìn)行限制和管理，主要措施有：①規(guī)定資本輸入的額度、期限和投資部門；②規(guī)定從國外借款的一定比例要在一定期限內(nèi)存放在管匯銀行；③規(guī)定銀行從國外借款不能超過其資本與準(zhǔn)備金的一定比例；④規(guī)定借款部門所借款項(xiàng)的利率水平等。第34頁/共39頁(三)對非居民的銀行存款帳戶進(jìn)行管制