武漢大學(xué)WTO學(xué)院財(cái)務(wù)管理課件-第6章財(cái)務(wù)報表分析

第6章財(cái)務(wù)報表分析一、財(cái)務(wù)報表分析的目的和作用二、財(cái)務(wù)報表分析的資料依據(jù)三、財(cái)務(wù)報表分析的評價標(biāo)準(zhǔn)四、財(cái)務(wù)報表分析的基本方法五、比率分析六、杜邦分析體系一、財(cái)務(wù)報表分析的目的和作用

商業(yè)債權(quán)人——資產(chǎn)流動性

債券持有人——資本結(jié)構(gòu)、資金的來源和運(yùn)用、盈利能力普通股投資人——盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、股利政策管理當(dāng)局——內(nèi)部控制、是否滿足資金供應(yīng)者的要求債權(quán)人財(cái)務(wù)分析目的二、財(cái)務(wù)報表分析的資料依據(jù)會計(jì)報表會計(jì)報表附表管理層報告行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)其他三、財(cái)務(wù)報表分析的評價標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)——?dú)v史標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)外部標(biāo)準(zhǔn)——行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)四、財(cái)務(wù)報表分析的基本方法1、比較分析法2、比率分析法

3、趨勢分析法4、因素分析法5、其他分析方法－杜邦分析法、結(jié)構(gòu)分析法指數(shù)分析法、圖解分析法綜合分析法比較分析法（2—1）比較分析法——通過財(cái)務(wù)指標(biāo)對比，計(jì)算出變動值的大小，是其他分析方法運(yùn)用的基礎(chǔ)，比較后的差異反映差異大小、差異方向和差異性質(zhì)，有二種比較方式：絕對數(shù)比較：與計(jì)劃（或目標(biāo)、定額）相比較與前期相比較與歷史最好水平相比較與國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)水平相比較與主要競爭對手的比較百分率比較：完成百分率和增減百分率比較分析法（2—2）在運(yùn)用比較分析法時，應(yīng)注意指標(biāo)的相關(guān)性，分析的指標(biāo)在性質(zhì)上是同類，能夠說明經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)在聯(lián)系。還應(yīng)注意指標(biāo)的可比性。具體表現(xiàn)：計(jì)算口徑一致——即包括的內(nèi)容、范圍一致時間長度一致——即包括時間段、時間長度一致計(jì)算方法一致——即影響因素一致比率分析法比率分析法指在同一報表的不同項(xiàng)目之間，或在不同報表的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行對比，從而計(jì)算出各種不同經(jīng)濟(jì)含義的比率，據(jù)以評價企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種方法表現(xiàn)形式：結(jié)構(gòu)比率=個體指標(biāo)/總體指標(biāo)

相關(guān)比率

=相互聯(lián)系的指標(biāo)之間的對比分析時應(yīng)確定不同指標(biāo)之間客觀上所存在的相互關(guān)系，如企業(yè)的凈利潤與所有者權(quán)益的對比，計(jì)算出所有者權(quán)益收益率；負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的對比，計(jì)算出資產(chǎn)負(fù)債率。運(yùn)用比率分析法來評價企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果十分有效，在實(shí)踐中廣為應(yīng)用。趨勢分析法趨勢分析法通過比較企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會計(jì)報表，運(yùn)用動態(tài)數(shù)值表現(xiàn)各個時期的變化，揭示其發(fā)展趨勢與規(guī)律的分析方法表現(xiàn)形式：發(fā)展速度、平均發(fā)展速度增長速度、平均增長速度發(fā)展速度：按比較標(biāo)準(zhǔn)時期不同，分為定基和環(huán)比發(fā)展速度

因素分析法因素分析法指在分析某一因素變化時，假定其他因素不變，分別測定各個因素變化對分析指標(biāo)的影響程度具體推算：設(shè)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為N，N由A、B、C三個因素的乘積所構(gòu)成，實(shí)際指標(biāo)N1=A1×B1×C1

基期指標(biāo)N0=A0×B0×C0

實(shí)際與基期的差異為：D=N1-N0測算各因素變化對N1-N0

的影響：

A變化對N1-N0的影響為DA，DA=A1B0C0-A0B0C0=（A1-A0）B0C0

B變化對N1-N0的影響為DBDB=A1B1C0-A1B0C0=（B1-B0）A1C0

C變化對N1-N0的影響為DCDC=A1B1C1-AAB1C0=（C1-C0）A1B1最終，D=DA+DB+DC例：某企業(yè)本月甲產(chǎn)品材料的消耗如下產(chǎn)量(件)單耗(公斤/件)單價(元/公斤)總成本(元)計(jì)劃100351500實(shí)際903.24.81382.4成本差異-117.6材料計(jì)劃成本=100×3×5=1500(元)材料實(shí)際成本=90×3.2×4.8=1382.4(元)材料成本差異=1382.4-1500=-117.6(元)產(chǎn)量變化對成本差異的影響:(90-100)×3×5=-150(元)單耗變化對成本差異的影響:(3.2-3)×90×5=90(元)單價變化對成本差異的影響:(4.8-5)×90×3.2=-57.6(元)總體影響為-150+90-57.6=-117.6五、比率分析1、財(cái)務(wù)比率類型2、盈利能力比率3、償債能力比率4、營運(yùn)能力比率5、發(fā)展能力比率1、財(cái)務(wù)比率類型反映一定時點(diǎn)“財(cái)務(wù)狀況”的財(cái)務(wù)比率，也稱資產(chǎn)負(fù)債表比率，來源于資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)反映一段時間“經(jīng)營成果”的財(cái)務(wù)比率，也稱損益表比率或損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率，來源于損益表或損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)對來源于損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)，應(yīng)對資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整2、盈利能力比率與投資有關(guān)的盈利能力分析

總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率

與銷售有關(guān)的盈利能力分析

銷售利潤率

與股本有關(guān)的盈利能力分析每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)、

總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是用于衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指企業(yè)息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率。產(chǎn)出的表示有：息稅前利潤；利潤總額；凈利潤凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時期內(nèi)的凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，反映股東權(quán)益資本的獲利能力該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限。在我國上市公司業(yè)績綜合排序中，該指標(biāo)居于首位。

也稱所有者權(quán)益收益率、股東權(quán)益收益率是杜邦分析體系的核心指標(biāo)資本保值增值率資本保值增值率是年末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益的比率主要用于國有企業(yè)與國有控股企業(yè)的評價年末所有者權(quán)益應(yīng)進(jìn)行調(diào)整銷售利潤率銷售利潤率是指企業(yè)一定時期銷售（營業(yè)）利潤同銷售（營業(yè)）收入凈額的比率該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力利潤指標(biāo)的取值還可用毛利、利潤總額、凈利潤等每股收益每股收益是指凈利潤扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。加權(quán)平均每股收益與全面攤薄的每股收益

每股股利每股股利是指現(xiàn)金股利總額與期末普通股股份總數(shù)之比

每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取現(xiàn)金股利的大小，反映獲利水平與每股收益之比反映股利支付率

市盈率市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率。

市盈率反映股票持有者對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計(jì)股票的投資報酬和風(fēng)險

每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)也稱每股帳面價值或每股權(quán)益，

該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即帳面權(quán)益，它在理論上提供了股票的最低價值，不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。凈資產(chǎn)倍率凈資產(chǎn)倍率反映每股市價與每股凈資產(chǎn)的倍數(shù)關(guān)系反映市價與帳面價值的關(guān)系，用于衡量投資風(fēng)險，一般認(rèn)為倍率越低，投資價值越大3、償債能力比率流動比率速動比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)流動比率流動比率是企業(yè)一定時期流動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率

流動比率衡量企業(yè)資金流動性的大小，充分考慮流動資產(chǎn)規(guī)模與流動負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系

從債權(quán)人角度來看，該指標(biāo)越高，說明債權(quán)越有保障，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。從企業(yè)的角度來看，該指標(biāo)應(yīng)控制在一個合理的范圍內(nèi)。國際上公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)比率為200%在實(shí)際操作時，應(yīng)將該指標(biāo)與行業(yè)的平均水平進(jìn)行分析比較

速動比率速動比率是企業(yè)一定時期的速動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率

速動資產(chǎn)通常是指扣除存貨后流動資產(chǎn)的數(shù)額國際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是100%

現(xiàn)金流動負(fù)債比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流入同流動負(fù)債的比率。

現(xiàn)金流動負(fù)債比率是從現(xiàn)金流動角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力

從債權(quán)人的角度來看，它比流動比率、速動比率更真實(shí)、更準(zhǔn)確地反映了企業(yè)短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)一定時期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率

資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌資的，是評價企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險程度的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)負(fù)債率是國際公認(rèn)的衡量企業(yè)負(fù)債償還能力和經(jīng)營風(fēng)險的重要指標(biāo)，比較保守的經(jīng)驗(yàn)判斷一般為不高于50%，國際上一般公認(rèn)60%比較好

已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)是企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息支出的比值

已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)償付債務(wù)利息的能力

從償債資金來源角度考察企業(yè)債務(wù)利息的償還能力

國際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為3從穩(wěn)健性角度出發(fā)應(yīng)通常選擇連續(xù)5年中最低的已獲利息倍數(shù)比率作為最基本的償付利息能力指標(biāo)

4、營運(yùn)能力比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指企業(yè)一定時期內(nèi)銷售（營業(yè)）收入凈額與平均應(yīng)收帳款余額的比率

理論上用“賒銷凈額”來代替“銷售凈額”計(jì)算更為合理應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，平均收款期越短企業(yè)資產(chǎn)流動性增強(qiáng)，企業(yè)短期清償能力也強(qiáng)

存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷售成本與平均存貨的比率

它是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)

存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期銷售收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比值。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指標(biāo)該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。較快的周轉(zhuǎn)速度意味著流動資產(chǎn)會相對節(jié)約。

5、發(fā)展能力比率銷售增長率總資產(chǎn)增長率資本積累率銷售增長率銷售增長率是指企業(yè)本年銷售(營業(yè))收入增長額同上年銷售(營業(yè))收入總額的比率

衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的重要前提

受增長基數(shù)影響

受到銷售收入短期波動對指標(biāo)產(chǎn)生的影響，

總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是指本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率

從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。資產(chǎn)的穩(wěn)定增長是企業(yè)成長性好的標(biāo)志。

資產(chǎn)增長率存在受資產(chǎn)短期波動因素影響的缺陷

資本積累率資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額同年初所有者權(quán)益的比率

是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，展示了企業(yè)的發(fā)展水平。

反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。

為彌補(bǔ)資本受短期波動因素影響的缺陷杜邦分析法杜邦體系分析法是在考慮各財(cái)務(wù)指標(biāo)內(nèi)在聯(lián)系的條件下，把財(cái)務(wù)指標(biāo)以系統(tǒng)分析圖的形式連在一起，綜合評價企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種方法，其核心指標(biāo)為凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)銷售凈利率反映企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本總額的高低影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)主要是受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響在這個指標(biāo)體系圖的最底層，反映出會計(jì)的六大要素的構(gòu)成。杜邦關(guān)系式杜邦關(guān)系式演講完畢，謝謝觀看！內(nèi)容總結(jié)第6章財(cái)務(wù)報表分析。比較分析法（2—2）。值表現(xiàn)各個時期的變化，揭示其發(fā)展趨勢與規(guī)律的分析方法。最終，D=DA+DB+DC。材料計(jì)劃成本=100×3×5=1500(元)。率或損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比率，來源于損益表。每股收益是衡量上市公司盈利能力