期貨知識基礎(chǔ)入門

攧饋知識入門系列得危(-)期貨交易概述一、攧貨市楊的產(chǎn)吱苴農(nóng)展貿(mào)易活動大體上可以分為：現(xiàn)貨貿(mào)易期貨貿(mào)易現(xiàn)貨賣易包括,?物物交易?即期交易（錢貨兩清）?遠期交易（一般簽訂現(xiàn)貨合同）攧貨貿(mào)易?:?流動性強履約可以實物交割，也可以對沖期貨合約?:?期貨交易的對象是一紙統(tǒng)一的"標準合約〃?:?1848年，芝加哥期貨交易所(ChicagoBoardofTrade)成立，簡稱CBOT。起初CBOT只是從事谷物遠期合約的交易。1865年，現(xiàn)代期貨交易誕生。在商品數(shù)量、質(zhì)量、交貨時間和地點上都有了明確的規(guī)定，并采用了保證金制度。1975年推出首個金融合約——美國長期國債期貨合約。?:?1982年推出期權(quán)交易。?:?1997年推出著名的道瓊斯工業(yè)?旨數(shù)期貨和期權(quán)。二、攧貨會易的車要特征1、交易對象是由交易所制定的標準化合約；2、交易目的是想投機獲利或3、可以雙向交易,既可以先買后賣,也可以先賣后買；4、期貨交易的保障措施是《期貨交易管理暫行條例》等5、采用保證金交易,—般為5%-15%(8%-20%)；6、無論買賣多少次，最后持約人才有履行實物交割的義務(wù)。大多數(shù)人只要把買賣價差結(jié)算完了就行了；7、在規(guī)范化的市場中依法公開、公平、公正地進行，交易中買賣雙方互不見面,不存在任何私人關(guān)系。三、攧饋賣易品種目前已經(jīng)上市的期貨交易品種有：20種?:?大連商品交易所：豆一a、豆二b、玉米c、豆粕m、豆油V、聚乙烯（塑料）I、棕樹油p,共計7神；?:?鄭州商品交易所：強麥ws、硬麥wt、棉一cf、棉二cs、苯甲酸（PTA）ta、白糖sr、菜籽油ro,共計7種；?:?上海期貨交易所：鋁al、銅cu、鋅zn、燃油fu、天然橡膠ru、黃金au,共計6種。只彳具備下列屬性的商品才燧作為上市品種，?:?1、價格波動大?:?2、供需量大?:?3、易于分級和標準化?:?4、易于存儲和運輸無貨會易品種言要彳三大類?:?1、商品期貨，主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源化工戸品;?2、金融期貨，主要分為外匯（匯率）期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨；.：?3、期貨期權(quán)美式期權(quán)和歐式期權(quán)看漲期權(quán)、看跌期權(quán)和雙向期權(quán)大豆、玉米、小麥被稱為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨

四、攧貨會的標準化合約包括:1、 交易單位8,價格:唯_變量2、 質(zhì)量和等級8,價格:唯_變量3、 交割地點4、 交割期5、 最小變動價位6、 漲跌停板幅度7、 最后交易日期貨合約的買賣：?:?全過程包括：1、開倉2、 持倉 3、 平倉或?qū)嵨锝桓畛謧}分為多頭和空頭期貨合約的經(jīng)濟功能：?:?1、風(fēng)險轉(zhuǎn)移期貨市場的風(fēng)險是從現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中派生出來的，是客觀存在的;而賭博的風(fēng)險是人為制造的。期貨交易的主要目的就是將價格風(fēng)險由套期保值者轉(zhuǎn)移給投機者。?:?2、價格發(fā)現(xiàn)期貨市場之所以有價格發(fā)現(xiàn)功能,是因為期貨價格的形成有以下特點:期貨交易透明度高供求集中丄市場流動性強信息質(zhì)量高價格公開期貨價格的預(yù)期性期貨價格的連續(xù)性?期貨市場的兩個主要功能中價格發(fā)現(xiàn)更為重要，其

有利于社會資源的優(yōu)化配置，經(jīng)濟作用不可低估。攧饋知識入門系列得危（二）期貨市場在我國，備期饋公司衣廣大期饋投資者構(gòu)成了期貨市楊的車體。國家期饋業(yè)監(jiān)管部門，會易所和期饋業(yè)仿會構(gòu)成了對期貨市楊的三孩管理體系。一、攧貨市楊藍管部門?中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱中國證監(jiān)會）及其下屬派出機構(gòu)對中國期貨市場進行統(tǒng)一監(jiān)管。?國家工商行政管理局負責(zé)對期貨經(jīng)紀公司的工商注冊登記工作。二、攧貨會易所?期貨交易所一般分為公司制和會員制?公司制的期貨交易所以營利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓。權(quán)力機構(gòu)是股東大會以及由此選舉產(chǎn)生的董事會。?會員制的期貨交易所是實行自律性管理的、非菅利性的會員制法人。會員需繳納一定的會員資格費，作為注冊資本。權(quán)力機構(gòu)是會員大會，常設(shè)機構(gòu)是理事會。?:?我國實行會員制，由中國證監(jiān)會垂直領(lǐng)導(dǎo)，交易所總經(jīng)理、副總經(jīng)理由中國證監(jiān)會任命。三、攧貨御業(yè)仿會期貨行業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)自律性組織四、攧貨徑億公司職能：1、 根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù);2、 對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險；3、 為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問。

成、期貨救資者攧饋知識入門系列得危（三）期貨交易流程一、幵戶填寫開戶資料-簽署合同-影像采集-存入資金_交易—結(jié)算—交易—結(jié)算—。。。-出金-撤戶二、賣易指令的下達與枚御?主要利用網(wǎng)上交易,特殊情況下以書面下單和電話下單方式為輔。目前國內(nèi)期貨市場只允許兩種類型的交易指令?限價指令?取消指令

三、保證金與偌尊買賣期貨合約期貨交易流程圖—般只占用合約價值的5%到15%作為保證金。按照國家規(guī)定，期貨公司向客戶收取的標準要至少高出交易所向會員收取標準的3%。期貨交易流程圖四、會割商品期貨一般采用實物交割方式股指期貨將采用現(xiàn)金交割方式前國內(nèi)期貨交易所尚不允許個人客戶進行交割。攧饋知識入門系列得危（四）期貨保值業(yè)務(wù)一、套攧保值會易的團的亠當(dāng)理貨鏈利里期璋屯場逐抵逍現(xiàn)貨市場蟲價格的反向運動時，這個起程就叫蒼期保做曰峑了避卷價額險，袈常用的手段便其月彳呆彳直。壬里任丁.1、 變動趨勢基本一致；2、 到合約期滿時，現(xiàn)貨價格和期貨價格將大致相奪或合二為一。二、套攧保值的類啞1、 賣出套期保值?期貨市場持有空頭頭寸，以保護自己在現(xiàn)貨市場中的多頭頭寸，通常為農(nóng)場主、礦業(yè)主等生產(chǎn)者和倉儲業(yè)主等經(jīng)營者所用。2、 買入套期保值?:?期貨市場持有多頭頭寸，以保護自己在現(xiàn)貨市場中的空頭頭寸，通常為加工商、制造業(yè)者和經(jīng)營者所采用。

三、基爰與套攧保值三、基爰與套攧保值1=1套期保值可以大體抵消現(xiàn)貨市場中價格波動的風(fēng)險，但不能使風(fēng)險完全消失，主要原因是存在"基差〃這個因素。1=11=1基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格1=11=1現(xiàn)貨價格高于期貨價格，則基差為正數(shù),稱為遠期貼水或現(xiàn)貨升水。1=11=1^JFW'1=1^JFW'攧饋知識入門系列得危（五）投機交易、投機姿易的定夂投機交易是指在期貨市場上以獲取價差收益為的的期貨交易行為。取價差收益為的的期貨交易行為。投機交易分為兩種:價差投機和套利投機二、攧貨投機會易的破機力?:?1、交易機制簡單明確;?:?2、從事期貨交易所需的最低資金很??；?:?3、期貨價格具有〃真實性'’，價格每次隨著&勺到期而被矯正；?4、風(fēng)險相對較低,（如大豆期現(xiàn)價格相關(guān)系數(shù)達0.91）；?:?5、杠桿作用三，技機商在無賞市楊的作用1、投機者是期貨風(fēng)險的承擔(dān)者/是套期保值者的交易對手;?:?2、投機交易促進市場流動性，保障了期貨市場發(fā)現(xiàn)價格功能的實現(xiàn)。3、適度的期貨投機能夠減緩價格波動。四、技機商的種類?:?按交易部位分：多頭和空頭?:?按交易量大小分：大投機商和小投機客?:?按價格預(yù)測方法分：基本分析派和技術(shù)分析派?:?按投機者每筆交易的持倉時間分：趨勢交易者、當(dāng)日交易者、〃搶帽子〃交易者 —?五、攧貨套剖?:?套利主要有三種形式：?跨交割月份套利（跨月套利），又可以細分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利；?:?跨市場套利——目前在國內(nèi)不能做?:?跨商品套利，必須具備以下條件：2、 交易價格受相同的一些因素制約3、 買進或賣出的期貨合約通常應(yīng)在相同的交割月份氏、思何投機為了交易成功，投機者必須做好四件事情:?管理資金?預(yù)測價扌一投機者正是利用別人的失誤獲利,由于自身的錯誤而虧損。因此問題不是要找事情做，而是要避免做錯事。?制訂計劃?:?避免自殺性行為制定攧貨會易哲刻?:?1、自身財務(wù)抵御風(fēng)險的能力——期貨交易

投資額不應(yīng)超過自身的流動資產(chǎn)的50%；?2、所選擇的父易商品初入市者應(yīng)當(dāng)選擇成交量大、價格波動相對溫和的期貨合約養(yǎng)出；?:?3、該交易的盈利目標和虧損限度——通常標準為3:1,切忌盲目追漲殺跌。投機者］要姓兔甸徐推御為失敗的方法和自身弱點包括:1、 交易資金不足，造成正確的預(yù)測沒有機會發(fā)揮作用——缺乏向市場挑戰(zhàn)的堅強性格;2、 以很小的價格變動進行交易，帳戶被手續(xù)費吃

光一承認自身錯誤、離開市場時極為懦弱；3、 超出投機者交易能力，或是交易那些并不了解的品種 缺乏吃苦耐勞的精神；4、 急于獲利而拖延止損，直至元氣大傷——貪婪。攧饋知識入門系列得危（六）基本因素分析、基希図索歩析的定夂基本因素分析是指通過分析期貨商品的供求狀況及其影響因素，來解釋和預(yù)測期貨價格變化趨勢的方法。期貨交易是以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)的?；疽蛩胤治龇ㄖ饕治龅木褪枪┣箨P(guān)系。1、攧貨商品供將今析?期初存量，包括生產(chǎn)供應(yīng)者存貨、經(jīng)營商存貨、政府儲備;?本期產(chǎn)量，如在每年的5月-9月，芝加哥大豆期貨的炒作因素中重要的是氣候因素；?本期進口量2、攧貨商品需求今析?:?國內(nèi)消費量?:?出口量?:?期末結(jié)存量二、侵濟波翎周攧復(fù)蘇一>繁榮

TI

蕭條<—衰退三、金融饋幣&索1、利率：對金融期貨影響較大.：?2、匯率:當(dāng)本幣貶值，則期價將上漲四、政播、政策因喩?農(nóng)業(yè)政策的影響?:?貿(mào)易政策的影響?食品政策的影響?國際貿(mào)易組織及其協(xié)定五、投機。心理唔有時會受大戶操縱影響?:?期貨交易中，價格預(yù)期和投機心理對期貨價格波動具有極強的推波助瀾、加劇波動的作用。攧饋知識入門系列得危（七）技術(shù)分析一、理論基獨（一）技術(shù)分析的三大假設(shè):1、 市場行為包容消化一切2、 價格以趨勢方向演變3、 歷史會重演市場行為包容消化一切?:?市場行為包容消化一切是技術(shù)分析的基礎(chǔ)?:?供求規(guī)律是所有經(jīng)濟預(yù)測的出發(fā)點?:?倒過來說，只要價格上漲，不論是因為什么原因，需求一定超過供給，從經(jīng)濟基礎(chǔ)上說必定看好。?歸根結(jié)底，技術(shù)分析者是通過價格的變化間接的研究基本面。價格以趨勢方向演變?:?“趨勢"是技術(shù)分析的核心?:?當(dāng)前趨勢將一直持續(xù)到掉頭反向為止，即堅定不移的雌一個既成趨勢，直至有反向的征兆為止。歷史會重演?:?“江山易改，本性難移〃?:?打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里，或者說將來是過去的翻版。（二）技術(shù)分析的要素：價與量開盤價:開市前5分鐘集合競價產(chǎn)生收盤價:當(dāng)日最后一筆成交最低價:當(dāng)日最低最高價:當(dāng)日最高結(jié)算價（均價）：每分鐘的量價加權(quán)平均價，收盤后以此價格進行結(jié)算成交量：買入量與賣出量兩者之和持倉量:未平倉合約量，買賣合計的數(shù)量（三）成交量、持倉量與價格的關(guān)系1、成交量、能量都增加，價格上升，表示價格將繼續(xù)上卉;成窕雷忠搶量都減少，價格上升，表示價格短期上升，不久可能回洛;頭覆量增加，價格上升,持倉量減少,表示價格馬上I成旻量、能量都增加，價格下跌,表示價格短期下跌，不久可能上升;5、 成交量、持倉量都減少，價格下跌，表示價格將繼續(xù)下跌；6、 成交量增加，價格和持倉量都減少，表示價格可能升。（三）成交量、持倉量與價格的關(guān)系一般情況下，如果成交量、持倉量與價格同向，其價格趨勢可繼續(xù)維持一段時間；如果兩者與價格反向時,價格走勢可能轉(zhuǎn)向！

（四）技術(shù)分析方法的運用1=1?:?11=1?:?1、?:?2、?:?3、才能放心的使用二、囹形*、祈—最高價，_Whiin一開盤價——最高價一最低價-最低價二、囹形*'析一憾在（員高價）in光頭光腳陽線實體幅度越長，顯示買氣越強盛，后市將轉(zhuǎn)向上升；光頭光腳陰線實體幅度越長，顯示賣氣越強盛，后市將轉(zhuǎn)向下跌。

二、囹形*'析—收盤價（最高娩）■II—開盤價（最髙價）—收盤價（最高娩）■II—開盤價（最髙價）—收盤價—收盤價—最氏價—開盤價—最低價無上影線的陽線顯示市場買氣強烈，后市將繼續(xù)上升；當(dāng)價位處于低價圈時，形成無上影線的陰線，這屬于下跌抵抗型，價位將岀現(xiàn)反彈上升。

二、囹形*'析—收盤價——開盤價In—收盤價——開盤價In一開盤價（最低價）-收盤價（最低價）一開盤價（最低價）-收盤價（最低價）無下影線陽線屬于上升抵抗型，顯示市場買氣雖大但賣壓沉重,后市將有下跌趨勢；無下影線陰線顯示市場賣氣甚重，后市仍有下跌趨勢。二、囹形*、祈—費荷價——牌F)InlIIIIII十字星顯示市場內(nèi)買家與賣家對于目前價格猶豫不決，非常謹慎。十字星岀現(xiàn)后是否轉(zhuǎn)勢，還要具體情況具體分析。二、囹形*、祈分析K線圖形態(tài)時，除了注意其基本形態(tài)外，還應(yīng)注意以下幾點:1、1、要注意上下影線的長度關(guān)系2、 要注意實體部分和上下影線相對長短的比例關(guān)系3、 要注意K線圖所處的價位區(qū)域三、順勢而為技術(shù)分析的唯一目的就是輔助我們估量市場趨勢，從而順應(yīng)著趨勢的方向做交易。三、順勢而為?:?市場具有三個運動方向：上升、下降、橫向延伸?:?我們有三種選擇：做多、做空、觀望?:?市場趨勢有三種類型：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢四、觀囹論費價格形態(tài)有兩種最主要的分類—反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài)?:?持續(xù)形態(tài)包括三角形、旗形、楔形、矩形?:?反轉(zhuǎn)形態(tài)包括單日反轉(zhuǎn)、雙日反轉(zhuǎn)、復(fù)合頭肩形、三重頂（底）、雙重頂（底）、頭肩頂（底）、圓形頂（底）四、觀囹論勢反轉(zhuǎn)形態(tài)所共有的基本要素:?:?事先必須先有明確的趨勢；?:?突破重要趨勢線;?形態(tài)的規(guī)模越大，隨之而來的市場動作就越大;?頂部形態(tài)與底部形態(tài)相比，"頂〃的持續(xù)時間短但波動性更強;?交易量在趨勢的頂部反轉(zhuǎn)過程的早期，并不特別重要，但在底部反轉(zhuǎn)過程中，交易量的相應(yīng)擴張,卻是絕對必需的。五、眼勢技木?1、移動平均線：最常用10天的收盤價，移動平均線滯后于市場變化;?:?2、簡單移動平均值?:?3、線性加權(quán)移動平均值一權(quán)重?:?4、移動平均線的組合：5、10、20、40、60、240等秒劫年歯錢的系賣原則?切.當(dāng)市價高于平均線時買入,低于平均線時賣?生’當(dāng)市價由下而上超越平均線時買入,當(dāng)市價由上而下跌破平均線時賣出;8111*島満S!....8111長期移動平均線時賣出；?:?4、當(dāng)市價高于短期、長期兩條移動平均線時買入，低于其中一條平均線時馬上平倉:當(dāng)重價辭嚟蠢鸛額露均線時賣也’咼于為、技術(shù)掐棟1、技術(shù)指標的定義?無趨勢階段時獲利;?:?趨勢階段可以通過技術(shù)指標的相互背離現(xiàn)象,看出趨勢可能已經(jīng)近乎完結(jié)了0大、技術(shù)葯標2、技術(shù)指標的意義?:?對技術(shù)指標的分析必須附屬于基本的趨勢分痹；?行情即將來臨時技術(shù)指標用處不大，甚至?xí)雇顿Y者誤入歧途；行情即將結(jié)束時技術(shù)指標就極有價值了。大、技術(shù)葯標3、技術(shù)指標的三種用途?當(dāng)技術(shù)指標的值達到上邊界或下邊界的極限值時，最有意義；?當(dāng)技術(shù)指標處于極限位置并且技術(shù)指標與價格變化之間出現(xiàn)了相互背離現(xiàn)象時，通常構(gòu)成重要的預(yù)警信號；?技術(shù)指標順著市場趨勢的方向穿越零線時，可能是重要的買賣信號。大、技術(shù)葯標4、幾種技術(shù)指標介紹——相對強弱指標RSI?RSI值超過80為超買區(qū),低于20為超賣區(qū)?:?RSI最看重的與RSI圖值的背離為、技術(shù)葯標4、幾種技術(shù)指標介紹——KD線?:?KD值超過80為超買狀態(tài)，低于20為超賣狀態(tài)?:?當(dāng)K線從下向上穿過D線時，特別是兩線相交且上升時，證明市場走勢向上，應(yīng)買入合約；當(dāng)K線從上向下穿過D線時，特別是兩線相交且下降時，證明市場走勢向下，應(yīng)賣出合約。大、技術(shù)葯標4、幾種技術(shù)指標介鄉(xiāng)指數(shù)平滑異同移動平均線MACD?當(dāng)DIFF與DEA在0軸之上，為多頭市場，反之為空頭市場；?當(dāng)DIFF向上突破DEA與。軸線，為買進信號，但若仍在。軸線之下僅適宜空頭平倉；當(dāng)DIFF向下跌破DEA與0軸線，為賣出信號，但若仍在。軸線之上僅適宜多頭平倉；?當(dāng)K線圖上期價一頭比一頭高,MACD圖卻一頭比一頭低，或者反之，則稱為"背離信號"，通常有較強的測市意義。大、技術(shù)葯標5、技術(shù)指標的局限性?背離現(xiàn)象分析是技術(shù)指標最大的長處;?:?技術(shù)指標的買入信號處在上升趨勢中更靈驗，而技術(shù)指標的賣出信號處在下降趨勢中才更有效;?當(dāng)我們分析市場的時候，首要的是確認市場的一般趨勢;?技術(shù)指標分析只是我們進行基本趨勢分析的車甫助手段，決不能取代基本趨勢分析。技術(shù)葯標6、技術(shù)指標的應(yīng)用當(dāng)重要趨勢處于初期時，不要太介意隨機指標；但是當(dāng)趨勢漸趨成熟的時候，我們就應(yīng)當(dāng)密切注意技術(shù)指標的信號!

七、神奇教客與波浪1、艾略特波浪理論的基本原理?孫富k波浪的形態(tài)或構(gòu)造，這是波浪理論最重要系關(guān)互目間之良、、/波rDlr

別一S，段數(shù)階指升O布上示股。表在上母;用析字算目靠應(yīng)分用鷲可要的段団價不主數(shù)階通和較論指降-點-理夏下一撤一特股，例回間略業(yè)號

比定時艾工編上、神奇教客與波浪2、斐波那契數(shù)列是波浪理論的基礎(chǔ)1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144。。。。。。?:?任蹇兩個相鄰的數(shù)字之和，等于兩者之后的那個數(shù)學(xué)?除了開始的四個數(shù)字外丄任意一個數(shù)字與相鄰的后一個數(shù)字之比，均趨向于0.618?:?任意一個婁婷與相鄰的前一個數(shù)字的比值約等于1.618,或害說是0.618的倒數(shù)?:?隔一個數(shù)字相鄰的兩個數(shù)字的比值趨向于2.618,或者說是0.382的倒數(shù)上、種奇教客芍波浪3、斐波那契比數(shù)?①三個主浪中只有一個浪延長，另夕卜兩者的時間和幅度相等;?②把1浪乘以1.618,然后加到2浪的底點上,可以得出3浪起碼目標;?③把1浪乘以2乘以1.618z然后分別加1浪的頂點和底點上,大致就夏5浪曲最夭和最小目標；疹④如果1浪和3浪大致相等，我們就預(yù)期5浪延長；?甯寳冑,瀝中，如果它是通常的5-3-5矩形調(diào)整,那么c浪常常與a疹&2^屬勺'另一種估算方法是把a浪得長度乘以0.618,然后從a浪街隹點減去所得的積；?②在3-3-5平臺形調(diào)整的情況下，b浪可能達到乃至超過a浪的頂點，