王一江演講稿Changsha課件

經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)市場(chǎng)

故事后面的故事王一江2011,

1,

25,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)1.去年，GDP超過10%，通脹上升。2.今年，GDP減速，通脹繼續(xù)上升。3.明后年，取決于政策調(diào)整。

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

2009：“最為困難”

2010：“極其復(fù)雜”，“最為復(fù)雜?！?/p>

2011：“不能掉以輕心。”房地產(chǎn)市場(chǎng)：結(jié)論決定因素房地產(chǎn)形勢(shì)短期政策，流動(dòng)性心理因素量跌價(jià)高中期宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)困難，量?jī)r(jià)波動(dòng)長(zhǎng)期剛性需求，經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期政策穩(wěn)步發(fā)展提綱政策目標(biāo)與宏觀經(jīng)濟(jì)軌跡中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面兩個(gè)非良性循環(huán)與三個(gè)政策困境未來政策與經(jīng)濟(jì)走向政策目標(biāo)與宏觀經(jīng)濟(jì)軌跡2007-08中

熱錢涌動(dòng)人民幣升值油價(jià)狂飆房?jī)r(jià)狂漲

CPI，PPI加速上攻稅收加速增加經(jīng)濟(jì)過熱！40811pGDP2008宏觀調(diào)控

緊縮信貸經(jīng)濟(jì)降溫:增長(zhǎng)與通脹速度雙下降2008其它因素國(guó)際金融風(fēng)暴！國(guó)際：國(guó)家破產(chǎn)銀行破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)中國(guó)中小企業(yè)大面積破產(chǎn)出口急劇下降失業(yè)率激升經(jīng)濟(jì)過冷！40811pGDP2008年底流行語：“現(xiàn)金為王！”“保增長(zhǎng)，保就業(yè)！”貨幣增長(zhǎng)(M2)2009底，余額60.6萬億元，增幅29.2%!2010底，余額72.6萬億元，增幅19.7%。兩大特點(diǎn)：1.長(zhǎng)期大幅度增長(zhǎng)2.存量相當(dāng)GDP近1.8倍(72.6/40)。貨幣總量流動(dòng)性泛濫!問題：1)路過還是常駐？

2)路過去哪？最大可能性：第一步40811pGDP？？!!!最大可能性：第一步對(duì)房地產(chǎn)影響:流動(dòng)性，通脹預(yù)期，房?jī)r(jià)難以下跌。調(diào)控影響購(gòu)買意愿。因此有“量跌價(jià)高”的結(jié)論。最大可能性：第二步40811pGDP？最大可能性：第二步對(duì)房地產(chǎn)影響:通脹強(qiáng)化保值需求。經(jīng)濟(jì)減速導(dǎo)致購(gòu)買意愿下降。信貸增長(zhǎng)慢,支付能力下降。因此預(yù)測(cè)中期困難：資金緊張。量、價(jià)呈不確定性。四大國(guó)情大量勞動(dòng)力與就業(yè)壓力高儲(chǔ)蓄中小企業(yè)是脊梁骨大政府勞動(dòng)力8.0 億勞動(dòng)人口(4:6urban-rural)1.3 億農(nóng)民工進(jìn)城工作1.3 億農(nóng)村過剩勞動(dòng)力1400 萬每年新增勞動(dòng)力+城市失業(yè)600 萬大學(xué)生尋求就業(yè)1000 萬新增就業(yè)，正常年份勞動(dòng)力官方對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)評(píng)估：“就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻.”“……十分嚴(yán)峻”“就業(yè)壓力巨大.” “就業(yè)是最大的民生”。儲(chǔ)蓄國(guó)民儲(chǔ)蓄率: 45%居民儲(chǔ)蓄總額: 20萬億

銀行儲(chǔ)蓄總額: 50萬億 中國(guó)不靠信用卡過日子！中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)： 99%

使用金融資源 20%對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn) 60%GDP 75%就業(yè)

65%專利

60%出口

50%稅收Source:ShangjiePinglun,2008,11,p.40.中小企業(yè)每元投入，中小企業(yè)能夠多創(chuàng)造

8–10倍的就業(yè)

4–6倍的

GDP中小企業(yè)裁員10%=3000萬崗位“中國(guó)奇跡”是中小企業(yè)（包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)）的奇跡。大政府中國(guó)政府有多大?

90 萬億資產(chǎn)，占社會(huì)總額75%。

8 萬億財(cái)政收入，90%可支配

4-6 萬億(?)各項(xiàng)收費(fèi)

1.6 萬億國(guó)企利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)基本面總結(jié)中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵不是錢。關(guān)鍵是就業(yè)。中小企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的脊梁骨。大政府，政策左右經(jīng)濟(jì)。3.兩個(gè)非良性循環(huán)與三個(gè)政策困境非良性循環(huán)1）政府職能強(qiáng)化，與民企活力弱化，互相促進(jìn)。2）赤字?jǐn)U大、強(qiáng)化稅收，與稅源萎縮，互相促進(jìn)。財(cái)政2009仍實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)。2010年增長(zhǎng)再次超過20%。赤字絕對(duì)、相對(duì)量均突破歷史記錄。地方債務(wù)高速增長(zhǎng)。問題一：膨脹過快至2005年的13個(gè)年份中，財(cái)政名義收入每年增長(zhǎng)超過14％，其中6年20％左右，5年超過15％。2007年超過30％。占GDP的比重九十年代中：10％，2005：17％2007：22％多政策兩難1）通脹壓力，與項(xiàng)目融資壓力。2）依賴出口，與人民幣升值壓力。3）產(chǎn)能過剩，與大規(guī)模投資拉動(dòng)。產(chǎn)能與投資設(shè)備利用率60%以下,大規(guī)模投資2012-13形成新產(chǎn)能。

(發(fā)改委王建。)正在研究：需要多少追加投入才能完成在建項(xiàng)目４．政策與經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析樂觀意見樊綱：已進(jìn)入新的30年高速增長(zhǎng)期。類似樂觀：林毅夫，李稻葵，易綱，姚景源。悲觀意見王建：二次探底很快就會(huì)到來。類似意見：馬俊。Ｗ型走勢(shì)（馬?。?008四季度見底。2010初再次見底。通貨膨脹余斌(國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng))：物價(jià)終究是貨幣現(xiàn)象。1978以來,貨幣擴(kuò)張都帶來通脹,且擴(kuò)張?jiān)介L(zhǎng)通脹越高。1988-89(18.8,18)和1993-95(14.7,24.1,17.1%)達(dá)到兩位數(shù)。通貨膨脹王一鳴(國(guó)務(wù)院發(fā)展研究院副院長(zhǎng))：存在通脹壓力。農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)壓力。勞動(dòng)力價(jià)格上漲壓力。通貨膨脹楊瑞龍(人大經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng))：當(dāng)前通貨膨脹不僅僅是預(yù)期，而是現(xiàn)實(shí)。從趨勢(shì)上看，沒有進(jìn)一步抑制的可能性。本人意見目前購(gòu)買力強(qiáng)大，“不差錢”是主流。CPI不足以反映通脹，CPI已象一座孤島。本人意見二個(gè)非良性循環(huán)，加上三個(gè)政策兩難，預(yù)示經(jīng)濟(jì)未來會(huì)非常困難。但我們不用悲觀。我們應(yīng)該相信群眾，我們應(yīng)該相信黨。歷史總結(jié)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“法寶”，“核武器”是四個(gè)字放權(quán)讓利歷史經(jīng)驗(yàn)放權(quán)讓利:

1962–“三自一包”，渡過饑荒。1978–“改革開放”，創(chuàng)造奇跡。1992–“南巡講話”，黃金時(shí)代。歷史總結(jié)什么時(shí)候可以指望好政策出臺(tái)？這是所有問題中最重要的問題！本人意見需要遇到更大困難，才會(huì)密集出臺(tái)有利于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、有利于增強(qiáng)草根活力的好政策。最大可能性：第三步40811pGDP？!!!政策與走勢(shì)分析結(jié)論中期：準(zhǔn)備迎接更大挑戰(zhàn)。長(zhǎng)期：宏觀形勢(shì)向好。政策與走勢(shì)分析結(jié)論房地產(chǎn)長(zhǎng)期利好，穩(wěn)定發(fā)展經(jīng)濟(jì)向好。城鎮(zhèn)化。各種剛性因素?？偨Y(jié)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)1.去年，GDP超過