國際財務財源調配學生

國際財務財源調配學生1第一頁，共二十三頁，2022年，8月28日一、跨國公司內部資金轉移形成原因及管理目標1、形成的原因跨國資金的流動方式及其管理，在很大程度上影響著資金的配置和使用效益。通過各種內部轉移機制和方法，能使資金和利潤在公司內部各部分之間流動。2、管理目標在跨國公司總部的統(tǒng)一協(xié)調下，使營運資金按照最合適的流量、流向和時機進行運轉，為最大限度地提高公司整體效益創(chuàng)造條件。2第二頁，共二十三頁，2022年，8月28日二、跨國內部資金調度的類型（一）由股權投資而造成的資金轉移流動表現(xiàn)：（1）母公司對子公司的股權投資；（2）子公司向母公司支付股利作用及不足（二）由公司內部借貸而形成的內部借貸方式：①直接貸款②背對背貸款③平行貸款流動表現(xiàn)：母公司向子公司提供貸款，子公司支付利息跨國公司向國外子公司提供貸款的原因？3第三頁，共二十三頁，2022年，8月28日二、跨國內部資金調度的類型(續(xù))（三）由公司內部商品交易及貨款結算而形成的資金專轉移公司內部商品結算：提前或延遲支付貨款內部商品交易價格：轉移價格（四）由公司內部“無形”貿易而形成的子公司使用專利技術而支付費用；母公司提供專業(yè)性服務性收費、管理費4第四頁，共二十三頁，2022年，8月28日三、由股權投資而造成的資金流動（轉移）—母、子公司資本流動及管理策略（一）子公司的資本構成跨國公司母公司購買子公司的股票——子公司的股本；母公司向子公司提供貸款-----子公司債務資本股權資本比例是否受東道國政府的干預？5第五頁，共二十三頁，2022年，8月28日三、由股權投資而造成的資金流動（轉移）—母、子公司資本流動及管理策略（續(xù)）（二）子公司合理支付股息的需要考慮因素最為重要的因素有4個：1.子公司和母公司對資金的相對需求如果子公司擴大資本需要額外資金，怎樣做？2.當?shù)刎泿诺膮R率走勢（匯率風險）當?shù)刎泿刨H值或升值如何進行股利分配？6第六頁，共二十三頁，2022年，8月28日三、由股權投資而造成的資金流動（轉移）—母、子公司資本流動及管理策略3.股息對公司全球稅收戰(zhàn)略的影響（公司稅收狀況的影響）稅收通常是決定子公司分紅時間和數(shù)量的最重要的因素大約60%的跨國公司，？是股利政策的重要目標。股利征收預提稅（預扣稅）20%若母公司所在國所得稅率高于子公司所在國，應怎樣做？4.當?shù)卣畬上⒅Ц端蕉唐谂c長期姿態(tài)及其設置的法律限制（政治風險）子公司股權結構合資企業(yè)、全資企業(yè)確定一個均衡股利分配政策法律對上市企業(yè)要求7第七頁，共二十三頁，2022年，8月28日四、公司內部服務、技術的資金轉移（（使用費在公司內部的運動，即由公司內部“無形”貿易而形成的）及管理技巧1、子公司向母公司資金轉移重要形式支付特許使用費、專業(yè)服務費、管理費、技術援助費2、如何計算費用每單位產品支付，或按銷售的百分比支付，或由使用的子公司一次性支付。

3、繳納預提所得稅

按國際慣例使用費的預扣稅率通常低于母國和子公司東道國的公司稅率8第八頁，共二十三頁，2022年，8月28日資料外國跨國公司在中國建立合資企業(yè)時，經常以技術作為投資的一部分。中外雙方簽定技術轉讓協(xié)議。20世紀80年代北京一家中美合資企業(yè)創(chuàng)建時，合資企業(yè)從美方引進生產技術，并簽定了技術轉讓協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，引進技術的作價方式為“入門費+提成費”。入門費是簽約后一次性支付的費用。合同產品正式投產后銷售后，再按提成辦法支付提成費。提成費的比率是產品銷售額的3.33%。當時這家中美各占50%，合資企業(yè)第一任總經理是由美方指派的，并且合資企業(yè)實行總經理負責制。這一協(xié)定簽署會帶來什么問題？9第九頁，共二十三頁，2022年，8月28日五、跨國公司內部貸款（由公司內部借貸而形成的）母子公司間和子公司相互之間借貸款項，除了資金融通之外，最主要的目的是什么？1、直接貸款(drectloans)直接向子公司提供貸款資金優(yōu)點不足2、連接貸款？(linkloans)

相對直接貸款，是一種較為靈活形式，屬于間接貸款。母子公司間通過一個金融中介而進行的間接貸款，也就是母公司或提供資金的子公司把資金存放在中介銀行里，銀行把等值資金以當?shù)刎泿呕蚰腹矩泿沤杞o當?shù)刈庸荆?0第十頁，共二十三頁，2022年，8月28日五、跨國公司內部貸款（由公司內部借貸而形成的）（續(xù)）連接貸款母公司子公司銀行11第十一頁，共二十三頁，2022年，8月28日五、跨國公司內部貸款（由公司內部借貸而形成的）（續(xù)）3、背對背貸款（平行貸款）（back-to-backloans）是指需要對國外子公司提供貸款的跨國公司在金融中介的幫助下尋找到另一家跨國公司，該公司在同一國家的子公司有額外現(xiàn)金，實現(xiàn)兩家公司相互貸款。屬于銀行體系之外業(yè)務12第十二頁，共二十三頁，2022年，8月28日3、背對背貸款（平行貸款）英國母公司瑞士母公司瑞士子公司需注資英國子公司需注資以sfs+i還貸款以￡+i還貸款背對背貸款的優(yōu)勢13第十三頁，共二十三頁，2022年，8月28日六、由公司內部商品交易而形成的資金調度的管理技巧不存在向客戶銷售商品過程中以軟幣還是硬幣的規(guī)則，公司內部成員單位的生產經營活動都以……為目標。其管理技巧：（也稱為內部貨款結算辦法）1、提前與推遲付款結算2、設立再報價中心

3、利用轉移價格14第十四頁，共二十三頁，2022年，8月28日六、由公司內部商品交易而形成的資金調度的管理技巧（續(xù)）（一）提前或延遲結算辦法實質是商業(yè)貸款期的改變1、運用的原因規(guī)避……風險東道國政治不穩(wěn)定，外匯管制、貨幣貶值、利率變動等等，其中最主要的經濟上的因素是匯率和利率。2、目的（1）防范外匯交易風險；（2）融通資金，節(jié)約利息、增加利息收入3、操作15第十五頁，共二十三頁，2022年，8月28日舉例A國子公司與B國子公司兩國的存款利率和貸款利率：子公司銀行存款利率銀行貸款利率

A國5.%6%B國5.5%6.7%若A子公司向B國子公司購入4000萬美元的商品，賒購期可視情況提前或延遲結算90天，則根據(jù)兩國子公司的資金余缺狀況可以有多種組合情況決策？16第十六頁，共二十三頁，2022年，8月28日

子公司銀行存款利率銀行貸款利率

A國5.%6%

B國5.5%6.7%

若A子公司向B國子公司購入4000萬美元的商品，賒購期可視情況提前或延遲結算90天（1）A、B兩子公司都資金充裕，A子公司應盡早付款B，（2）A、B兩子公司資金短缺，則A子公司應延遲付款，（3）A子公司資金充裕，B子公司資金短缺，應提前付款（4）A國子公司資金短缺，B子公司資金充裕，應推遲付款17第十七頁，共二十三頁，2022年，8月28日提前或延遲結算（續(xù)）4、注意：①這一技巧運用是有限制的。從一國政府角度而言，提前或延遲主要有以下四種形式：一是出口提前：提前收款二是出口延緩：推后收款三是進口提前：提前支付貨款四是進口延緩：推后支付貨款哪幾個限制？哪幾個鼓勵18第十八頁，共二十三頁，2022年，8月28日提前或延遲結算（續(xù)）4、注意（續(xù)）②運用條件：只有在母公司對子公司擁有……控制權情況下③恰當運用該方法，必須以了解各國對變更賒銷期的規(guī)定為前提，如美國稅法（財務會計準則委員會）第482條規(guī)定，跨國公司內部貸款的賒銷期可以6個月不計利息。19第十九頁，共二十三頁，2022年，8月28日（二）設立再報價中心提前或延遲付款結算的不足1、什么是再報價中心（即現(xiàn)金管理中心、再開票中心）它專門處理公司內部貿易的發(fā)票和結算。再開票中心處理的是文件，而不處理實際貨物，實際貨物直接由賣方運到買方子公司20第二十頁，共二十三頁，2022年，8月28日再報價中心與相關公司關系

①發(fā)運商品或提供勞務②發(fā)票③發(fā)票⑤貨款結算④貨款結算子公司A（出口方）子公司B（進口方）再報價（開票)中心2、再報價中心有什么優(yōu)勢與缺點21第二十一頁，共二十三頁，2022年，8月28日（二）設立再報價中心（續(xù)）3、舉例運用某跨國公司有四個子公司之間業(yè)務關系：A國制造子公司向B國配銷子公司賒銷商品；但A、B兩子公司都處于資金短缺狀態(tài)；C國制造子公司向D國配銷子公司賒銷商品，C、D都處于資金過剩狀態(tài)。沒有設立再報價中心，資金如何流動？設立再報價中心（現(xiàn)金管理中心），資金又如何流動？22第二十二頁，共二十三頁，2022年，8月28日討論及實務操作題1、跨國公司內部資金流動的主要形式有哪些？具體包括什么內容？2、面對公司內部商品交易所產生的貨款結算，跨國公司一般采取哪些方法進行結算？3、跨國公司內部采取提前或推遲結算的目的是什么？4、再開票中心發(fā)揮什么作用？5、A國子公司存款和貸款利率分別為3.3％和4.0％，B國子公司存款和貸款利率分別為3.5％和4.4％。假定