計(jì)算機(jī)行業(yè)：掘金數(shù)字中國浪潮四大主線守正出新-西南證券

掘金數(shù)字中國浪潮，四大主線守正出新西南證券研究發(fā)展中心計(jì)算機(jī)研究團(tuán)隊(duì)2023年3月投資要點(diǎn)同GDPppGDP，較2016年“十三五”初期提升了9.6pp，作為宏觀經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定器”和“加速器”作用愈發(fā)凸顯。2022年，《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》的出臺對我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)做出了體系化設(shè)計(jì)以及整體化布局；2023年2月27日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》為我國新階段的整體數(shù)向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局，數(shù)字中國建設(shè)取得重要進(jìn)展。兩大頂層規(guī)劃從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變上指明了方向，是科技成長賽道投資的前瞻性指引，我們認(rèn)為數(shù)字國領(lǐng)域的投資價(jià)值正逐步顯現(xiàn)。p我們持續(xù)看好數(shù)字中國四大產(chǎn)業(yè)趨勢上的投資機(jī)會(huì)：9年，數(shù)據(jù)被正式列為新型生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)要素市場化配置已上升為國家戰(zhàn)略；但我國數(shù)據(jù)要素產(chǎn)發(fā)展。，提升5G、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等新一代信息通信技術(shù)的創(chuàng)新活躍度，發(fā)揮輻射帶動(dòng)作用：激活數(shù)據(jù)要素潛產(chǎn)化攻堅(jiān)戰(zhàn)。信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的供應(yīng)鏈安全是當(dāng)代大國競爭的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。隨著產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的深入，政府和需求《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》和《政府工作報(bào)告》均著重強(qiáng)調(diào)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化應(yīng)用業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)全產(chǎn)業(yè)鏈迎來頂層政策支撐和引導(dǎo)。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和科技賦能所帶來的效率提升，有助于突破目前各個(gè)化領(lǐng)域有望延續(xù)高景氣。數(shù)字政府建設(shè)加政府和數(shù)幣相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)也不容忽視。p相關(guān)公司受益程度不及預(yù)期等。1經(jīng)濟(jì)“四化”框架綜述、數(shù)據(jù)價(jià)值化：開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能三、三、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化：算力基礎(chǔ)設(shè)施和信創(chuàng)推動(dòng)科技自立自強(qiáng)統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型新機(jī)遇五、數(shù)字化五、數(shù)字化治理：數(shù)據(jù)提升治理效率，數(shù)幣重塑支付體系險(xiǎn)提示245.5工業(yè)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)變45.5工業(yè)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)變1.1數(shù)字經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”與“加速器”作用凸顯變革正深刻影響經(jīng)濟(jì)增長路徑、生產(chǎn)力發(fā)展方向和各行各業(yè)轉(zhuǎn)型升級進(jìn)程，工業(yè)時(shí)代歷經(jīng)百年形成的生產(chǎn)生活方式、經(jīng)濟(jì)體系和治理模式加速變革。數(shù)字經(jīng)濟(jì)是以數(shù)據(jù)資源為關(guān)鍵要素，以現(xiàn)代信息絡(luò)為主要載體，以信息通信技術(shù)融合應(yīng)用、全要素?cái)?shù)字化轉(zhuǎn)型為重要推動(dòng)力，促進(jìn)公平與效率更3.4pp；數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重達(dá)到39.8%，較2016年“十三五”初期提升了9.6pp，作為宏觀經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定器”和“加速器”作用愈發(fā)凸顯。22017-2021我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模與占GDP比重32.9%35.831.327.222.639.2，中國信通院，西南證券整理31.1數(shù)字經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”與“加速器”作用凸顯p數(shù)字經(jīng)濟(jì)頂層戰(zhàn)略規(guī)劃體系持續(xù)完善，各行業(yè)加速推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略落地。位關(guān)政策2018年8月《數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略綱要》1)加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國；2)打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢2021年5月《數(shù)字經(jīng)濟(jì)及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類(2021)》經(jīng)濟(jì)及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)范圍，為全面統(tǒng)計(jì)數(shù)字化發(fā)展規(guī)模、速度、結(jié)構(gòu)，滿足各級黨委、政府和社會(huì)各界對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)需求提供指導(dǎo)2022年1月《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》；持續(xù)提升公共服務(wù)數(shù)字化水平；健全完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系；著力強(qiáng)化數(shù)字經(jīng)濟(jì)安全體系是有效拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)國際合作。2023年2月設(shè)整體布局規(guī)劃》《規(guī)劃》提出，到2025年，基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局，數(shù)字中國建設(shè)取展。2019年8月《關(guān)于促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)模規(guī)范健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》要，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺與工業(yè)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)深度融合，提升生產(chǎn)技術(shù)，提高創(chuàng)新服務(wù)能力，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中大力推廣應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展，深入推進(jìn)智能制造和服務(wù)型制造。2019年12月中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳《數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展規(guī)劃 (2019-2025年)》提出到2025年，數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村建設(shè)取得重要進(jìn)展，有力支撐數(shù)字鄉(xiāng)村戰(zhàn)略實(shí)施2020年3月部辦廳《中小企業(yè)數(shù)字化賦能專項(xiàng)行動(dòng)方案》提出數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)重點(diǎn)任務(wù)：利用數(shù)字化工具盡快恢復(fù)生產(chǎn)運(yùn)營、夯實(shí)數(shù)字化平臺功能、創(chuàng)新數(shù)字化運(yùn)營解決方案、加強(qiáng)數(shù)據(jù)資源共享和開發(fā)利用、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)新模式新業(yè)態(tài)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群數(shù)字化發(fā)展等2020年4月《關(guān)于推進(jìn)“上云用數(shù)賦智”行動(dòng)，培育新經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施方案》大力培育數(shù)字經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)，深入推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈，以數(shù)據(jù)流引領(lǐng)物資流、人才流、技術(shù)流、資金流，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游和跨行業(yè)融合的數(shù)字化生態(tài)體系，構(gòu)建設(shè)備數(shù)字化-生產(chǎn)線數(shù)字化-車間數(shù)字化-工廠數(shù)字化-企業(yè)數(shù)字化-產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化-數(shù)字化生態(tài)的典型范式。2021年11月《“十四五”大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》“十四五”時(shí)期，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展要著力提升產(chǎn)業(yè)供給能力和行業(yè)賦能效應(yīng)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，培育自主可控和開放合作的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展新優(yōu)勢。2021年12月部等合《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》制造發(fā)展生態(tài)，持續(xù)推進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同、智能化變革，為促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、加快制造強(qiáng)國建設(shè)、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、構(gòu)筑國際競爭新優(yōu)勢提供有力支撐。2021年12月《“十四五”推進(jìn)國家政務(wù)信息化發(fā)展規(guī)劃》“十四五”時(shí)期，要面向更好滿足企業(yè)需求和群眾期盼，抓住推動(dòng)政務(wù)信息共享、提升在線政務(wù)服務(wù)效率等院，西南證券整理41.1數(shù)字經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”與“加速器”作用凸顯p從地方政策來看，各地紛紛加大數(shù)字經(jīng)濟(jì)布局力度。我國各省市已陸續(xù)出臺數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)規(guī)劃、行字化治理政策。部分地方性數(shù)字經(jīng)濟(jì)支持政策發(fā)布單位文件名稱2018年9月廣西壯族自治區(qū)人民政府《廣西數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃(2018-2025年)》2020年7月天津市人民政府《天津市加快數(shù)字化發(fā)展三年行動(dòng)方案(2021-2023年)》2020年10月遼寧省人民政府《遼寧省數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃綱要》2021年1月上海市人民政府《關(guān)于全面推進(jìn)上海城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意見》2021年6月浙江省人民政府辦公廳《浙江省數(shù)字經(jīng)濟(jì)“十四五”規(guī)劃》2021年7月廣東省人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)《廣東省數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)條例》2021年8月中央北京市委辦公廳、北京市人民政府辦公廳《北京市關(guān)于加快建設(shè)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)標(biāo)桿城市的實(shí)施方案》2021年8月江蘇省人民政府辦公廳《江蘇省“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》2021年10月內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府辦公廳《內(nèi)蒙古自治區(qū)“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》2021年11月湖北省人民政府《湖北省數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》2021年12月重慶市人民政府《重慶市數(shù)字經(jīng)濟(jì)“十四五”發(fā)展規(guī)劃(2021-2025年)》2021年12月湖北省人民政府《湖北省數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》2021年12月浙江省人民政府辦公廳《浙江省數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)條例》2021年12月貴州省人民政府《貴州省“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》2022年1月寧夏回族自治區(qū)人民政府《寧夏回族自治區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》2022年2月河南省人民政府《河南省“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)和信息化發(fā)展規(guī)劃》2022年3月黑龍江省人民政府《黑龍江省“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，中國信通院，西南證券整理51.2我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)跑全球p全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的逆境中實(shí)現(xiàn)快速增長。在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展逆境中，傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營方式正在發(fā)生深刻變革，數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施、智能化生產(chǎn)線、智能機(jī)器人、數(shù)據(jù)要素等逐漸成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿碓矗澜绺鲊娂妼?shù)字經(jīng)濟(jì)作為提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力的重要手段，數(shù)字經(jīng)濟(jì)迎p22021年全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展情況，中國信通院，西南證券整理61.2我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)跑全球p從規(guī)模的絕對值來看，中、美、歐分別在市場、技術(shù)、規(guī)則領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢，全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的球最大的數(shù)字市場，數(shù)據(jù)資源領(lǐng)先全球，數(shù)字產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活躍。但在數(shù)字企業(yè)全球競爭力、數(shù)字技了與中美兩強(qiáng)優(yōu)勢互補(bǔ)、不可或缺的第三極地位。20212021年各國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模(億美元)，中國信通院，西南證券整理7不同收入水平國家不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平國家不同收入水平國家不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平國家2021年不同類型國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重1.2我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)跑全球p從增速來看，發(fā)展中國家和中高收入國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長最快，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模增速超全球47個(gè)低收入國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)同比增速均超過20%，高于發(fā)達(dá)國家和高收入國家數(shù)字增速。2021年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模同比增長16.2%，高于全球47個(gè)國家的平均增速水平15.6%。p從數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高、收入水平越高的國家，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中的2021年，發(fā)達(dá)國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重為55.7%，發(fā)展中國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重為29.8%，與發(fā)達(dá)國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)占比的差距較2020年稍有擴(kuò)大；高收入國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重為20212021年不同類型國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模增速全球平全球平均水平45%60%13.2%13.3%高收入國家中高收入國家中低收入國家發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家通院，西南證券整理8經(jīng)濟(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的“四化”框架算力數(shù)字產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化數(shù)字化治理數(shù)據(jù)價(jià)值化經(jīng)濟(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的“四化”框架算力數(shù)字產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化數(shù)字化治理數(shù)據(jù)價(jià)值化1.3從“四化”框架看當(dāng)下數(shù)字經(jīng)濟(jì)p整體來看，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化重塑生產(chǎn)力；數(shù)字化治理引領(lǐng)生產(chǎn)關(guān)系深刻變革；數(shù)據(jù)價(jià)值化來看：數(shù)字產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)實(shí)力持續(xù)鞏固；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展進(jìn)入加速軌道；數(shù)字化治理體系正在構(gòu)建；數(shù)據(jù)價(jià)值的挖掘仍有待深入。車聯(lián)網(wǎng)、平臺經(jīng)濟(jì)等融合型新產(chǎn)業(yè)新模式新業(yè)態(tài)；等；數(shù)據(jù)價(jià)值化，包括但不限于數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)標(biāo)注、數(shù)據(jù)定價(jià)、數(shù)據(jù)交易、數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)、數(shù)據(jù)保數(shù)字經(jīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)“四化”框架下主要關(guān)注點(diǎn) 信創(chuàng)工業(yè)軟件智能駕駛能源IT醫(yī)療IT金融IT數(shù)字政府?dāng)?shù)字人民幣數(shù)據(jù)要素國信通院，西南證券整理92016-2021年數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)部規(guī)模結(jié)構(gòu)(萬億元)50452016-2021年數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)部規(guī)模結(jié)構(gòu)(萬億元)504540353025201510501.3從“四化”框架看當(dāng)下數(shù)字中國p從規(guī)模來看，目前只有數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化為數(shù)字經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)實(shí)際規(guī)模，結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“二八分布”：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心部分是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化能夠提供實(shí)實(shí)在在的數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心價(jià)值；而產(chǎn)業(yè)數(shù)字化是給各行各業(yè)賦能，提升價(jià)值。但從規(guī)模來講，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化要比數(shù)字產(chǎn)業(yè)化大很多。22017-2021年數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)3737.231.728.821.07.528.0%20.7%10.9%10.1%他要素化供給率提升收斂造需求產(chǎn)驅(qū)動(dòng)政府、大數(shù)據(jù)交易所、數(shù)據(jù)中、互聯(lián)網(wǎng)平臺等數(shù)據(jù)增值據(jù)交易定價(jià)據(jù)確權(quán)據(jù)產(chǎn)品 數(shù)據(jù)安全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)數(shù)字技術(shù)要素基礎(chǔ)設(shè)施部性制度環(huán)境中介服務(wù)環(huán)境他要素化供給率提升收斂造需求產(chǎn)驅(qū)動(dòng)政府、大數(shù)據(jù)交易所、數(shù)據(jù)中、互聯(lián)網(wǎng)平臺等數(shù)據(jù)增值據(jù)交易定價(jià)據(jù)確權(quán)據(jù)產(chǎn)品 數(shù)據(jù)安全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)數(shù)字技術(shù)要素基礎(chǔ)設(shè)施部性制度環(huán)境中介服務(wù)環(huán)境要素市場化的有效組織形式數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)設(shè)施1.3從“四化”框架看數(shù)字中國投資機(jī)會(huì)——數(shù)據(jù)價(jià)值化p數(shù)據(jù)要素政策支持力度高，要素市場配置逐步完善。2019年，伴隨國家對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識逐步深化有望對未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。我國數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)仍處于起步階段，尚未形成明確統(tǒng)一的數(shù)據(jù)權(quán)屬、評估定價(jià)、流通交易、收益分配等基礎(chǔ)性制度，后續(xù)相應(yīng)環(huán)節(jié)的政策傾斜力度有望加強(qiáng)p對應(yīng)投資賽道：數(shù)據(jù)要素相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)鼓芤財(cái)?shù)據(jù)迭代數(shù)據(jù)迭代時(shí)公共品經(jīng)濟(jì)性法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)性數(shù)據(jù)要素經(jīng)濟(jì)特征數(shù)字產(chǎn)業(yè)化具體構(gòu)成情況電子信息制造業(yè)電信業(yè)軟件數(shù)字產(chǎn)業(yè)化具體構(gòu)成情況電子信息制造業(yè)電信業(yè)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化電路智能據(jù)區(qū)塊鏈p的新的生產(chǎn)力，未來一段p術(shù)服務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)等線。p對應(yīng)投資賽道：算力相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、信創(chuàng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、網(wǎng)安22014-2021年數(shù)字產(chǎn)業(yè)化收入、增加值和增速產(chǎn)業(yè)數(shù)字化具體構(gòu)成情況數(shù)字技術(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)車包括但不限于金融IT能源IT產(chǎn)業(yè)數(shù)字化具體構(gòu)成情況數(shù)字技術(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)車包括但不限于金融IT能源IT產(chǎn)業(yè)數(shù)字化1.3從“四化”框架看數(shù)字中國投資機(jī)會(huì)——產(chǎn)業(yè)數(shù)字化p關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化落地提速帶來的高景氣態(tài)勢。政策密集發(fā)布，推動(dòng)各個(gè)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)源等七大行業(yè)的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化重點(diǎn)任務(wù)，并要求2025年數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到10%；2022年5月，全國政協(xié)召開“推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”專題協(xié)商會(huì)，再次強(qiáng)調(diào)推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，引導(dǎo)中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，充分挖掘工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展?jié)摿?，促進(jìn)新一代信息技術(shù)為設(shè)備賦智、為企業(yè)賦值、為產(chǎn)業(yè)賦能。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和科技賦能所帶來的效率提升，有助于突破目前各個(gè)產(chǎn)業(yè)上原有生產(chǎn)模式的效率瓶頸，并進(jìn)一步提高各個(gè)行業(yè)的服務(wù)質(zhì)量、生產(chǎn)效率和競爭力，我們認(rèn)為未來相關(guān)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域有望延續(xù)高景氣態(tài)勢。p對應(yīng)投資賽道：工業(yè)軟件、智能汽車、能源IT、醫(yī)療IT、金融IT工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺助力制造業(yè)形成閉環(huán)和資源優(yōu)化1.3從“四化”框架看數(shù)字中國投資機(jī)會(huì)——數(shù)字化治理p數(shù)字政府建設(shè)加速推進(jìn)成效顯著，構(gòu)建數(shù)字化治理底層基礎(chǔ)。數(shù)字政府作為數(shù)字中國的重要組成部分，是實(shí)現(xiàn)政府治理體系和治理能力數(shù)字化的有力抓手，是構(gòu)筑數(shù)字社會(huì)治理體系和普惠便捷數(shù)字民生保障體系的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?，F(xiàn)狀：我國數(shù)字政府已由以信息服務(wù)為主的單向服務(wù)階段，邁向以一體化政務(wù)服務(wù)為特征的整體服務(wù)階段。2021年，全國一體化政務(wù)服務(wù)平臺實(shí)名用戶超過10億人其中國家政務(wù)服務(wù)平臺注冊用戶超過4億人，總使用量達(dá)368.2億人次，為地方部門提供身份認(rèn)證核驗(yàn)服務(wù)29億余次。p數(shù)幣的支付定制化、政策精準(zhǔn)特點(diǎn)，為數(shù)字化治理提供有效的支付支持。數(shù)字人民幣兼具“賬戶、準(zhǔn)賬戶和價(jià)值”的特征，可以加載智能合約，實(shí)現(xiàn)支付定制化，有利于精準(zhǔn)促進(jìn)消費(fèi)、保障政策資金直達(dá)。數(shù)字人民幣的這些優(yōu)勢可在數(shù)字化治理方面發(fā)揮更大作用：在財(cái)政補(bǔ)貼、科研經(jīng)費(fèi)等定向支付領(lǐng)域，通過智能合約能夠限定支付用途，提升政府資金監(jiān)管效率；在商業(yè)單用途預(yù)付卡等預(yù)付資金管理領(lǐng)域，通過智能合約可以有效防范資金挪用，實(shí)現(xiàn)透明監(jiān)管。p對應(yīng)投資賽道：數(shù)字政府、數(shù)字人民幣相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)數(shù)字人民幣發(fā)展歷程中國“四化”框架綜述、數(shù)據(jù)價(jià)值化：開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能三、三、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化：算力基礎(chǔ)設(shè)施和信創(chuàng)推動(dòng)科技自立自強(qiáng)統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型新機(jī)遇五、數(shù)字化五、數(shù)字化治理：數(shù)據(jù)提升治理效率，數(shù)幣重塑支付體系險(xiǎn)提示2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p當(dāng)前階段，土地要素、勞動(dòng)力要素、資本要素等對于經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用正在邊際減弱。城鎮(zhèn)化率增長趨緩、人口紅利逐漸衰退，單獨(dú)依靠資本要素推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長變得十分困難，而要素融合發(fā)展將是大勢所趨。p數(shù)據(jù)要素作為新型生產(chǎn)要素，成為全球增長的新引擎與國際競爭的新抓手。數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素滲透到經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域全過程，能夠解決生產(chǎn)過剩、供需錯(cuò)配等關(guān)鍵性問題，提升全要素生產(chǎn)效率。11960-2020年勞動(dòng)力要素情況-2%中國人口增長率全球人口增長率11960-2020年土地要素情況中國城鎮(zhèn)化率美國城鎮(zhèn)化率日本城鎮(zhèn)化率11960-2020年資本要素情況0占GDP比重(右軸)2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p數(shù)據(jù)要素貢獻(xiàn)率逐年增長。根據(jù)國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心和北京大學(xué)光華管理學(xué)院，將數(shù)據(jù)要素從經(jīng)典的柯布道格拉斯經(jīng)濟(jì)增長模型中的索羅余值獨(dú)立，測算得數(shù)據(jù)要素對當(dāng)年GDP增長的貢獻(xiàn)率呈現(xiàn)持續(xù)上升狀態(tài)，從2015年的12%左右增長至2021年的14.5%左右；而.83個(gè)p同時(shí)，數(shù)據(jù)要素帶來的資本與勞動(dòng)份額相對變化約為13%左右，與第一次工業(yè)革命時(shí)期新生22015-2021年數(shù)據(jù)要素對GDP增長貢獻(xiàn)圖2017-2021年我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量增速快于全球1422017-2021年我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量增速快于全球14202開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，全球數(shù)據(jù)生產(chǎn)量呈現(xiàn)爆炸式增長，根據(jù)IDC、Statista等機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年全球數(shù)據(jù)總量有望達(dá)到175ZB。根據(jù)《國家數(shù)據(jù)資源調(diào)查報(bào)告》，2021年我國數(shù)據(jù)產(chǎn)量達(dá)到6.6ZB，占全球數(shù)據(jù)總產(chǎn)量的比例不斷提升至9.9%，僅次于美國(16ZB)，位列全球第二。p根據(jù)IDC，2021-2022年企業(yè)數(shù)據(jù)以42.2%的速度保持高速增長，而其中僅有32%的企業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值能夠被激活，接近70%的數(shù)據(jù)價(jià)值并未得到充分地挖掘利用。p當(dāng)前數(shù)據(jù)被列為第五種生產(chǎn)要素，意味著數(shù)據(jù)已經(jīng)不僅是一種產(chǎn)業(yè)或應(yīng)用，而成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展賴以依托的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性資源。如何放大數(shù)據(jù)的價(jià)值，成為我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入深水區(qū)的重中之重。22017-2035E全球數(shù)據(jù)產(chǎn)量及預(yù)測9.3%8.8%3.932.36.69.9%9.6%5.17654321020172018201920202021…2025E全球數(shù)據(jù)生產(chǎn)量(左軸，ZB)…20172018201920202021我國數(shù)據(jù)生產(chǎn)量(左軸，ZB)我國數(shù)據(jù)生產(chǎn)量在全球占比(右軸)：IDC，Statista，《國家數(shù)據(jù)資源調(diào)查報(bào)告(2021)》，西南證券整理182開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p國家層面數(shù)據(jù)要素政策頒布提速部門容2020年3月國務(wù)院《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》在世界上首次將數(shù)據(jù)視為新的生產(chǎn)要素，成為與土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)等傳統(tǒng)要素并列的第五大要素；引導(dǎo)培育大數(shù)據(jù)交易市場，依法合規(guī)開展數(shù)2021年1月中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動(dòng)方案》建立數(shù)據(jù)資源產(chǎn)權(quán)、交易流通、跨境傳輸和安全等基礎(chǔ)制度和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范2021年11月工信部劃》建立數(shù)據(jù)價(jià)值體系，提升要素配置作用，加快數(shù)據(jù)要素化，培育數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)融合作、協(xié)同創(chuàng)新等新模式，促進(jìn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的傳統(tǒng)生產(chǎn)要素合理配置2021年12月國務(wù)院辦公廳《要素市場化配置綜合改革試點(diǎn)總體方案》效，成試點(diǎn)任務(wù)，要素市場化配置改革取得標(biāo)志性成果2022年1月國務(wù)院《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》加快數(shù)據(jù)要素市場化流通，創(chuàng)新數(shù)據(jù)要素開發(fā)利用機(jī)制，到2025年初步建立數(shù)據(jù)要素市場體系2022年4月國務(wù)院《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》加快培育數(shù)據(jù)要素市場，建立健全數(shù)據(jù)安全、權(quán)利保護(hù)、跨境傳輸管理、交易流通、開放共享、安全認(rèn)證等基礎(chǔ)制度和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，深入開展數(shù)據(jù)資源調(diào)查，推動(dòng)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用2022年6月中央深改委《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》促進(jìn)數(shù)據(jù)高效流通使用、賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收2022年9月國務(wù)院辦公廳《全國一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系建設(shè)指南》2023年底，全面摸清政務(wù)數(shù)據(jù)資源底數(shù)，建立政務(wù)數(shù)據(jù)目錄動(dòng)態(tài)更新機(jī)制，全部納入目錄管理，數(shù)據(jù)資源實(shí)現(xiàn)有序流通、高效配置2022年11月發(fā)改委《關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告》不斷完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系，加快出臺數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)制度及配套政策，推進(jìn)公共數(shù)據(jù)、企業(yè)數(shù)據(jù)、個(gè)人數(shù)據(jù)分類分級確權(quán)授權(quán)使用，構(gòu)建數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理制度規(guī)則，統(tǒng)籌推進(jìn)全國數(shù)據(jù)要素市場體系2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p地方積極探索數(shù)據(jù)立法。地方層面，各省份均已將數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)列入省級“十四五規(guī)劃”，北京、上海、廣東、貴州等20余個(gè)省份制定了《數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》或《數(shù)字經(jīng)濟(jì)行動(dòng)了一系列的規(guī)劃，其中數(shù)據(jù)交易、數(shù)據(jù)開放和數(shù)據(jù)安全是普遍關(guān)注的重點(diǎn)。p立法方面，各地在遵從國家數(shù)據(jù)立法框架下充分發(fā)揮試點(diǎn)優(yōu)勢，已有23個(gè)省市公布了數(shù)據(jù)相的解決思路。地區(qū)策貴州《貴州省大數(shù)據(jù)安全保障條例》明確了大數(shù)據(jù)安全責(zé)任人，是指在大數(shù)據(jù)全生命周期過程中對大數(shù)據(jù)安全產(chǎn)生或者可能產(chǎn)生影響的個(gè)人或單位，包括大數(shù)據(jù)所有人、持有人、管理人、使用人以及其他從事大數(shù)據(jù)采集、存儲、清洗、開發(fā)、應(yīng)用、交易、服務(wù)等的個(gè)人和單位深圳《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)數(shù)據(jù)條例》涵蓋個(gè)人數(shù)據(jù)、公共數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)要素市場、數(shù)據(jù)安全等方面，是國內(nèi)數(shù)據(jù)領(lǐng)域較為基礎(chǔ)性、綜合性的立法，并率先在立法中探索數(shù)據(jù)相關(guān)權(quán)益范圍和類型，明確自然人對個(gè)人數(shù)據(jù)依法享有人格權(quán)益，包括知情同意、補(bǔ)充更正、刪除、查閱復(fù)制等權(quán)益；自然人、法人和非法人組織對其合法處理數(shù)據(jù)形成的數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)享有法律、行政法規(guī)及條例規(guī)定的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，可以依法自主使用，取得收益，進(jìn)行處分上?！渡虾Ｊ袛?shù)據(jù)條例》條例內(nèi)容涵蓋了數(shù)據(jù)權(quán)益保障、公共數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)要素市場、數(shù)據(jù)資源開發(fā)和應(yīng)用、浦東新區(qū)數(shù)據(jù)改革、長三角區(qū)域數(shù)據(jù)合作、數(shù)據(jù)安全等內(nèi)容天津《天津市促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展應(yīng)用條例》圍繞分級診療、家庭醫(yī)生簽約、個(gè)人健康管理、區(qū)域醫(yī)療協(xié)同、醫(yī)學(xué)人才培訓(xùn)等業(yè)務(wù)要求，加快研究編制全國統(tǒng)一的唯一對象標(biāo)識、區(qū)域檢查和檢驗(yàn)規(guī)范、藥品耗材編碼、數(shù)據(jù)資源目錄、對象注冊與解析等基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)浙江《浙江省公共數(shù)據(jù)條例》全國首部以公共數(shù)據(jù)為主題的地方性法規(guī)，明確了公共數(shù)據(jù)范圍、平臺建設(shè)規(guī)范、收集歸集規(guī)則，還設(shè)立《公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營制度》及《公共數(shù)據(jù)安全管理規(guī)范》，推動(dòng)數(shù)據(jù)創(chuàng)造價(jià)值，確保公共數(shù)據(jù)全生命周期安全2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p多行業(yè)推動(dòng)數(shù)據(jù)要素融合落地。行業(yè)層面的數(shù)據(jù)要素相關(guān)政策頻繁出臺，我國圍繞制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)、數(shù)字政府等領(lǐng)域先后出臺了一系列具有引領(lǐng)作用的指導(dǎo)性文件，對各行業(yè)融合創(chuàng)新發(fā)展和數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)行了系統(tǒng)部署。p同時(shí)金融、農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通、醫(yī)療等主管部門在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步出臺相關(guān)發(fā)展規(guī)劃，從深化數(shù)據(jù)與行業(yè)業(yè)務(wù)的融合創(chuàng)新。布部門2020年3月金融央行《金融科技發(fā)展規(guī)劃 (2022-2025)》要充分釋放數(shù)據(jù)要素潛能，使金融數(shù)據(jù)全生命周期管理體系更加完備，數(shù)據(jù)能力建設(shè)不斷強(qiáng)化，跨機(jī)構(gòu)、跨地域、跨行業(yè)數(shù)據(jù)規(guī)范共享有力有序推進(jìn)，金融與民生領(lǐng)域數(shù)據(jù)融合應(yīng)用全面深入，數(shù)據(jù)安全和個(gè)人隱私得到有效保障2020年1月農(nóng)業(yè)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等《數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展規(guī)劃(2019-2025)》以資源整合、數(shù)據(jù)共享為途徑，推進(jìn)數(shù)據(jù)融合、挖掘與應(yīng)用，搭建共享平臺，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村數(shù)據(jù)互聯(lián)互通、資源共建共享、業(yè)務(wù)協(xié)作協(xié)同，催生數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村新產(chǎn)業(yè)新模式新業(yè)態(tài)2020年5月工業(yè)工信部《關(guān)于工業(yè)大數(shù)據(jù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》促進(jìn)工業(yè)數(shù)據(jù)匯聚共享、深化數(shù)據(jù)融合創(chuàng)新、提升數(shù)據(jù)治理能力、加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全管理，著力打造資源富集、應(yīng)用繁榮、產(chǎn)業(yè)進(jìn)步、治理有序的工業(yè)大數(shù)據(jù)生態(tài)體系2021年12月交通交運(yùn)部五發(fā)展規(guī)劃》針對“行業(yè)成體系、成規(guī)模的公共數(shù)據(jù)較少，數(shù)據(jù)開放與社會(huì)期望還存在差距”的現(xiàn)狀，提出“研究制定交通運(yùn)輸公共數(shù)據(jù)開放和有效流動(dòng)的制度規(guī)范，推動(dòng)條件成熟的公共數(shù)據(jù)資源依法依規(guī)開放和政企共同開發(fā)利用”2022年5月衛(wèi)健委《關(guān)于加強(qiáng)全民健康信息標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)的意見》圍繞分級診療、家庭醫(yī)生簽約、個(gè)人健康管理、區(qū)域醫(yī)療協(xié)同、醫(yī)學(xué)人才培訓(xùn)等業(yè)務(wù)要求，加快研究編制全國統(tǒng)一的唯一對象標(biāo)識、區(qū)域檢查和檢驗(yàn)規(guī)范、藥品耗材編碼、數(shù)據(jù)資源目錄、對象注冊與解析等基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品化、定價(jià)確權(quán)、估值數(shù)據(jù)資源數(shù)據(jù)產(chǎn)品有序化交易流通有力調(diào)配產(chǎn)品化、定價(jià)確權(quán)、估值數(shù)據(jù)資源數(shù)據(jù)產(chǎn)品有序化交易流通有力調(diào)配外部低數(shù)據(jù)價(jià)值的第二增長曲線2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p過去更多強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)對企業(yè)自身的降本增效和業(yè)務(wù)賦能，而建立有效的數(shù)據(jù)要素市場化機(jī)制有?數(shù)據(jù)資源化：指將無序、混亂的原始數(shù)據(jù)開發(fā)為有序、有使用價(jià)值的數(shù)據(jù)資源，其中包括數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)聚合、數(shù)據(jù)加工等環(huán)節(jié)。數(shù)據(jù)資源權(quán)屬清晰后即為數(shù)據(jù)資產(chǎn)，給持有者或使用者帶來經(jīng)濟(jì)效益，可經(jīng)過估值后計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表。?數(shù)據(jù)產(chǎn)品化：將數(shù)據(jù)資產(chǎn)為既定應(yīng)用場景及商業(yè)目的進(jìn)行加工、開發(fā)，形成可供企業(yè)業(yè)務(wù)部門應(yīng)用或交易的數(shù)據(jù)產(chǎn)品。?數(shù)據(jù)資本化：數(shù)據(jù)資產(chǎn)被進(jìn)一步賦予金融屬性，主要包括數(shù)據(jù)信貸融資與數(shù)據(jù)證券化等手段數(shù)數(shù)據(jù)價(jià)值化的流程數(shù)據(jù)資數(shù)據(jù)資產(chǎn)數(shù)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)交易平臺數(shù)據(jù)交易平臺高高低數(shù)據(jù)流通高低2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p后續(xù)重點(diǎn)任務(wù)——完善數(shù)據(jù)要素市場化配置。若以近三年的《政府工作報(bào)告》為線索，數(shù)據(jù)要素相關(guān)篇幅呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢，每年的建設(shè)目標(biāo)也更為具體。數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，我國數(shù)據(jù)量每年呈現(xiàn)爆炸式增長，但企業(yè)缺乏生產(chǎn)和交易數(shù)據(jù)的動(dòng)力，使得數(shù)據(jù)價(jià)值并未被充分挖掘，我國亟需建立一系列基礎(chǔ)設(shè)施和政策措施促進(jìn)數(shù)據(jù)要素供給方和需求方開展更多價(jià)值創(chuàng)。p根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《要素市場化配置綜合改革試點(diǎn)總體方案》、中央深改委發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》等政策文件，對于數(shù)據(jù)要素，當(dāng)前主要圍繞流通規(guī)則的建立進(jìn)行探索，強(qiáng)調(diào)開放共享、流通交易、規(guī)范化場景拓展、數(shù)據(jù)安全保護(hù)等環(huán)節(jié)。p總體來看，我國數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)仍處于起步階段，尚未形成明確統(tǒng)一的數(shù)據(jù)權(quán)屬、評估定價(jià)、流通交易、收益分配等基礎(chǔ)性制度，后續(xù)相應(yīng)環(huán)節(jié)的政策傾斜力度有望加強(qiáng)，大數(shù)據(jù)交易所作為數(shù)據(jù)交易行為的重要載體或迎來加速發(fā)展。22020-2022政府工作報(bào)告相關(guān)內(nèi)容提煉要素相關(guān)要點(diǎn)《2020年政府工作報(bào)告》推進(jìn)要素市場化配置改革，培育技術(shù)和數(shù)據(jù)市場，激活各類要素潛能《2021年政府工作報(bào)告》開展要素市場化配置綜合改革試點(diǎn)，加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)，建立健全政務(wù)數(shù)據(jù)共享協(xié)調(diào)機(jī)制《2022年政府工作報(bào)告》建設(shè)數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施，逐步構(gòu)建全國一體化大數(shù)據(jù)中心體系，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，完善數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理，培育數(shù)據(jù)要素市場，釋放數(shù)據(jù)要素潛力，提高應(yīng)用能力，更好賦能經(jīng)濟(jì)發(fā)展、豐富人民生活3賦能其他要素供給率提升收斂造需求生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)政府、大數(shù)據(jù)交易所、數(shù)據(jù)中商、互聯(lián)網(wǎng)平臺等定價(jià)確權(quán)據(jù)產(chǎn)品 數(shù)據(jù)交易數(shù)據(jù)增值數(shù)字技術(shù)數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)設(shè)施外部性制度環(huán)境中介服務(wù)環(huán)境要素基礎(chǔ)設(shè)施賦能其他要素供給率提升收斂造需求生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)政府、大數(shù)據(jù)交易所、數(shù)據(jù)中商、互聯(lián)網(wǎng)平臺等定價(jià)確權(quán)據(jù)產(chǎn)品 數(shù)據(jù)交易數(shù)據(jù)增值數(shù)字技術(shù)數(shù)據(jù)要素基礎(chǔ)設(shè)施外部性制度環(huán)境中介服務(wù)環(huán)境要素基礎(chǔ)設(shè)施要素市場化的有效組織形式 數(shù)據(jù)安全網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p數(shù)據(jù)要素一方面能夠直接參與生產(chǎn)、交換和分配的過程以創(chuàng)造新的需求；另一方面，區(qū)別于傳統(tǒng)經(jīng)p數(shù)據(jù)要素促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的前提，需要建立一系列基礎(chǔ)設(shè)施和政策措施促進(jìn)數(shù)據(jù)要素供給方和需求方使能要素迭代時(shí)公共品經(jīng)濟(jì)性法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)性數(shù)據(jù)要素經(jīng)濟(jì)特征中國數(shù)據(jù)要素發(fā)展報(bào)告(2021-2022)》，西南證券整理24數(shù)據(jù)資源無形資產(chǎn)披露格式數(shù)據(jù)資源無形資產(chǎn)披露格式2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p數(shù)據(jù)入表探索開始，相關(guān)規(guī)范已發(fā)布。為進(jìn)一步完善制度規(guī)范，合理反映數(shù)據(jù)要素價(jià)值，2022年12月9日，財(cái)政部辦公廳印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定(征求意見稿)》，按照會(huì)計(jì)上經(jīng)濟(jì)利益實(shí)現(xiàn)方式，進(jìn)一步細(xì)分為“企業(yè)內(nèi)部使用的數(shù)據(jù)資源”和“企業(yè)對外交易的數(shù)據(jù)資源”兩類，明確兩類數(shù)據(jù)資源在確認(rèn)、初始計(jì)量、后續(xù)計(jì)量、收入確認(rèn)等環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)遵循的具體準(zhǔn)則。p的數(shù)據(jù)資源，符合無形資產(chǎn)準(zhǔn)則的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為無形資產(chǎn)。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露數(shù)據(jù)資源無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值、使用壽命、攤銷期、攤銷方法及殘值變更內(nèi)容等。源存貨成本所采用的方法，可變現(xiàn)凈值的確定依據(jù)、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的集體方法、當(dāng)期集體的跌價(jià)準(zhǔn)備金額等，應(yīng)單獨(dú)披露對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表具有重要影響的單項(xiàng)數(shù)據(jù)資源存貨的內(nèi)容、賬面價(jià)值和可變現(xiàn)凈值。數(shù)據(jù)資源存貨披露格數(shù)據(jù)資源存貨披露格式2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p。2022年12月19日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》發(fā)布，強(qiáng)調(diào)以數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、總總體要求與工作原則發(fā)展、深化開放合作、實(shí)現(xiàn)互利互贏務(wù)建立保障權(quán)益、合規(guī)使用的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度探索數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)性分置制度建立公共數(shù)據(jù)、企業(yè)數(shù)據(jù)、個(gè)人數(shù)據(jù)的分類分級確權(quán)授權(quán)制度；建立數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使用權(quán)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)等分置的產(chǎn)權(quán)運(yùn)行機(jī)制。推進(jìn)非公共數(shù)據(jù)按市場化方式“共同使用、共享收益”新模式，審慎對待原始數(shù)據(jù)的流轉(zhuǎn)交易行推進(jìn)實(shí)施公共數(shù)據(jù)確權(quán)授權(quán)機(jī)制公共數(shù)據(jù)以模型、核驗(yàn)等產(chǎn)品和服務(wù)等形式向社會(huì)提供，按用途加大供給使用范圍公共治理、公益事業(yè)數(shù)據(jù)有條件無償使用；產(chǎn)業(yè)發(fā)展、行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)有條件有償使用推動(dòng)建立企業(yè)數(shù)據(jù)確權(quán)授權(quán)機(jī)制市場主體享有依法依規(guī)持有、使用、獲取收益的權(quán)益，鼓勵(lì)探索企業(yè)數(shù)據(jù)授權(quán)使用新模式，發(fā)揮國有企業(yè)帶頭作用，引導(dǎo)行業(yè)龍頭企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)發(fā)揮帶動(dòng)作用建立健全個(gè)人信息數(shù)據(jù)確權(quán)授權(quán)機(jī)制推動(dòng)數(shù)據(jù)處理者按照個(gè)人授權(quán)范圍依法依規(guī)采集、持有、托管和使用數(shù)據(jù)；規(guī)范對個(gè)人信息的處理活動(dòng)，不得采取“一攬子授權(quán)”、強(qiáng)制同意等方式過度收集建立健全數(shù)據(jù)要素各參與方合法權(quán)益保護(hù)制度建立健全基于法律規(guī)定或合同約定流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)相關(guān)財(cái)產(chǎn)性權(quán)益的機(jī)制。在數(shù)據(jù)處理者發(fā)生合并、分立、解散、被宣告破產(chǎn)時(shí)，推動(dòng)相關(guān)權(quán)利和義務(wù)依法依規(guī)同步轉(zhuǎn)移。2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能重點(diǎn)方向主要任務(wù)主要內(nèi)容建立合規(guī)高效、場內(nèi)外結(jié)合的數(shù)據(jù)要素流通和交易制度完善數(shù)據(jù)全流程合規(guī)與監(jiān)管規(guī)則體系準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則、分級分類授權(quán)使用規(guī)范、數(shù)據(jù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化體系、數(shù)據(jù)采集和接口標(biāo)準(zhǔn)化多樣化定價(jià)模式和價(jià)格形成機(jī)制：公共數(shù)據(jù)按政府指導(dǎo)定價(jià)，企業(yè)和個(gè)人信息按市場自主定價(jià)嚴(yán)厲打擊黑市交易，取締數(shù)據(jù)流通非法產(chǎn)業(yè)統(tǒng)籌構(gòu)建規(guī)范高效的數(shù)據(jù)交易場所嚴(yán)控交易場所數(shù)量，出臺交易場所管理辦法，制定全國統(tǒng)一的數(shù)據(jù)交易標(biāo)準(zhǔn)體系引導(dǎo)多種類型的數(shù)據(jù)交易場所共同發(fā)展，突出國家級數(shù)據(jù)交易場所合規(guī)監(jiān)管和基礎(chǔ)服務(wù)功能，強(qiáng)化公共屬性和公益定位，推進(jìn)交易場所與數(shù)據(jù)上功能分離構(gòu)建多層次市場交易體系，促進(jìn)區(qū)域性數(shù)據(jù)交易場所和行業(yè)性數(shù)據(jù)交易平臺與國家級數(shù)據(jù)交易場所互聯(lián)互通，為場內(nèi)集中交易和場外分散交易提供低成本、高效率、可信賴的流通環(huán)境培育數(shù)據(jù)要素流通和交易服務(wù)生態(tài)培育一批數(shù)據(jù)商和第三方專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)構(gòu)建數(shù)據(jù)安全合規(guī)有序跨境流通機(jī)制積極參與數(shù)據(jù)流動(dòng)、數(shù)據(jù)安全、認(rèn)證評估、數(shù)字貨幣等國際規(guī)則和數(shù)字技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定建立體現(xiàn)效率、促進(jìn)公平的數(shù)據(jù)要素收益分配制度健全數(shù)據(jù)要素由市場評價(jià)貢獻(xiàn)、按貢獻(xiàn)決定報(bào)酬機(jī)制誰投入、誰貢獻(xiàn)、誰受益。探索個(gè)人、企業(yè)、公共數(shù)據(jù)分享價(jià)值收益的方式，建立健全更加合理的市場評價(jià)機(jī)制更好發(fā)揮政府在數(shù)據(jù)要素收益分配中的引導(dǎo)調(diào)節(jié)作用允許并鼓勵(lì)各類企業(yè)依法依規(guī)依托公共數(shù)據(jù)提供公益服務(wù)。推動(dòng)大型數(shù)據(jù)企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，強(qiáng)化對弱勢群體的保障幫扶建立安全可控、彈性包容的數(shù)據(jù)要素治理制度創(chuàng)新政府?dāng)?shù)據(jù)治理機(jī)制強(qiáng)化分行業(yè)監(jiān)管和跨行業(yè)協(xié)同監(jiān)管制定數(shù)據(jù)流通和交易負(fù)面清單，明確不能交易或嚴(yán)格限制交易的數(shù)據(jù)項(xiàng)強(qiáng)化反壟斷和反不正當(dāng)競爭壓實(shí)企業(yè)的數(shù)據(jù)治理責(zé)任堅(jiān)持“寬進(jìn)嚴(yán)管”原則建立健全數(shù)據(jù)要素登記及披露機(jī)制，打破“數(shù)據(jù)壟斷”充分發(fā)揮社會(huì)力量多方參與的協(xié)同治理作用建立數(shù)據(jù)要素市場信用體系，暢通舉報(bào)投訴和爭議仲裁渠道全全國一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系架構(gòu)2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p政務(wù)數(shù)據(jù)有望成為數(shù)據(jù)要素市場重要一極。“十四五”規(guī)劃明確提出“擴(kuò)大基礎(chǔ)公共信息數(shù)據(jù)安全有序開放，優(yōu)先推動(dòng)企業(yè)登記監(jiān)管、衛(wèi)生、交通、氣象等高價(jià)值數(shù)據(jù)集向社會(huì)開放，開展的挖掘利用”。p《全國一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系建設(shè)指南》提出2023年初步形成全國一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系，并將共享交換作為主要建設(shè)任務(wù)之一，明確要求“推進(jìn)政務(wù)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用，會(huì)同相關(guān)部門制定年度政務(wù)數(shù)據(jù)開放重點(diǎn)清單，促進(jìn)政務(wù)數(shù)據(jù)在風(fēng)險(xiǎn)可控原則下盡可能開放，鼓勵(lì)依法依規(guī)開p地方省市開始編制出臺專門針對公共數(shù)據(jù)的法律條文，《浙江省公共數(shù)據(jù)條例》中對公共數(shù)據(jù)的共享、開放與利用、安全保護(hù)等方面作出了明確規(guī)定。伴隨高價(jià)值的政務(wù)數(shù)據(jù)加速進(jìn)入數(shù)據(jù)利、促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要作用。國家平臺與國家平臺與地方、部門平臺對接協(xié)調(diào)機(jī)制2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p各地?cái)?shù)據(jù)交易所相繼成立并升級優(yōu)化。大數(shù)據(jù)交易所是數(shù)據(jù)市場化流通的重要載體，發(fā)揮促進(jìn)資源整合、規(guī)范交易行為、增強(qiáng)數(shù)據(jù)流動(dòng)性、推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)制度建立的關(guān)鍵作用。令1.0時(shí)代(2015-2017)：2015年，我國首家大數(shù)據(jù)交易所——貴陽大數(shù)據(jù)交易所正式掛牌運(yùn)營，標(biāo)志著我國場內(nèi)數(shù)據(jù)交易開始出現(xiàn)，亦拉開了全國數(shù)據(jù)交易所建設(shè)的第一波爆發(fā)期；兩年間各地有20家數(shù)據(jù)交易所相繼成立，但彼時(shí)存在場內(nèi)交易的活躍度低、場外交易的亂象頻繁發(fā)生等諸多難題，部分交易所發(fā)展陷入停滯。令2.0時(shí)代(2020-至今)：2020年以來，北京、上海、深圳、廣州等一線城市的數(shù)據(jù)交易所陸交易所亦開始重組升級，拉開我國數(shù)據(jù)交易所2.0時(shí)代的帷幕；新型數(shù)據(jù)交易所從之前主要扮演“撮合交易”的角色開始向全生命周期的服務(wù)平臺轉(zhuǎn)型，同時(shí)普遍采用國有資本入股、政府指導(dǎo)、市場化運(yùn)營的方式，既可以發(fā)揮政府政策和資源優(yōu)勢，有利于性。四大數(shù)據(jù)交易所相關(guān)信四大數(shù)據(jù)交易所相關(guān)信息間標(biāo)北京國際大數(shù)據(jù)交易所2021.03打造國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)交易基礎(chǔ)設(shè)施和國際重要的數(shù)據(jù)跨境交易樞紐，助力北京市在數(shù)據(jù)流通、數(shù)字貿(mào)易、數(shù)據(jù)跨境等領(lǐng)域發(fā)揮創(chuàng)新引領(lǐng)作用，成為全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的標(biāo)桿城市探索建立數(shù)據(jù)確權(quán)、交易流通、跨境傳輸、安全保護(hù)等基礎(chǔ)制度和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，打造覆蓋數(shù)據(jù)交易全鏈條的服務(wù)能力上海數(shù)據(jù)交易所2021.11重點(diǎn)培育發(fā)展“數(shù)商”新業(yè)態(tài)，圍繞打造全球數(shù)據(jù)要素配置的重要樞紐節(jié)點(diǎn)的目標(biāo)，構(gòu)建“1+4+4”體系：緊扣建設(shè)國家級數(shù)據(jù)交易所“一個(gè)定位”；突出準(zhǔn)公共服務(wù)、全數(shù)字化交易、全鏈生態(tài)構(gòu)建、制度規(guī)則創(chuàng)新“四個(gè)功能”；體現(xiàn)規(guī)范確權(quán)、統(tǒng)一登記、集中清算、靈活交付“四個(gè)特征”廣州數(shù)據(jù)交易所2022.09采用“一所多基地多平臺”體系架構(gòu)運(yùn)營,為區(qū)域數(shù)據(jù)交易服務(wù)設(shè)立多基地，鼓勵(lì)各類中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的數(shù)據(jù)產(chǎn)品與服務(wù)，數(shù)字資產(chǎn)，以及算力資源等數(shù)據(jù)能力，基于“無場景不交易”的要求進(jìn)場交易深圳數(shù)據(jù)交易所2022.11以建設(shè)國家級數(shù)據(jù)交易所為目標(biāo)，構(gòu)建數(shù)據(jù)要素跨域、跨境流通的全國性交易平臺，探索適應(yīng)中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的數(shù)據(jù)要素市場化配置示范路徑和交易樣板主要任務(wù)主要任務(wù)2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p我國在第一波數(shù)據(jù)交易中心建設(shè)熱潮中建立的平臺，當(dāng)前超過50%的平臺年流量低于50筆，大量的平臺處于停運(yùn)或半停運(yùn)狀態(tài)；部分交易平臺各自為戰(zhàn)，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，規(guī)則設(shè)置有p全國統(tǒng)一大市場+多層次市場有望形成。我們認(rèn)為，當(dāng)前數(shù)據(jù)交易所已從“野蠻生長”逐步過渡至“高質(zhì)量發(fā)展”階段，初期各地的實(shí)踐探索有利于帶動(dòng)多種主體參與進(jìn)數(shù)據(jù)交易當(dāng)中，而伴隨后續(xù)數(shù)據(jù)交易的各環(huán)節(jié)制度建設(shè)完善，“全國統(tǒng)一大市場+多層次市場“的體系有望逐步建立。數(shù)數(shù)據(jù)要素市場體系構(gòu)想統(tǒng)一管理、分散運(yùn)營國家級數(shù)據(jù)交易所國家級數(shù)據(jù)交易所上數(shù)所北數(shù)所廣數(shù)所深數(shù)深數(shù)所其他重點(diǎn)城市群區(qū)域性數(shù)據(jù)交易所場外數(shù)據(jù)交易平臺場外數(shù)據(jù)交易平臺/經(jīng)紀(jì)商規(guī)范、登記清結(jié)算、流通監(jiān)管等制度，發(fā)揮利用市場集聚效應(yīng)，全球資源結(jié)合當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，推動(dòng)本地?cái)?shù)據(jù)資源歸集匯聚、綜合治理、確權(quán)登記、融合應(yīng)用滿足多樣化的需求，更好地搜集利用長尾數(shù)據(jù)，作為場內(nèi)交易的有效補(bǔ)充更多猜想綜合市場專業(yè)市場一級市場二級市場數(shù)據(jù)來源：西南證券整理30深度學(xué)習(xí)隱私計(jì)算身份認(rèn)證深度學(xué)習(xí)隱私計(jì)算身份認(rèn)證數(shù)據(jù)加密2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p目前數(shù)據(jù)要素市場化發(fā)展仍處于早期探索階段，個(gè)股受益程度難以量化，主題投資屬性較為濃厚；p但若從更高的戰(zhàn)略維度來看待數(shù)據(jù)要素的價(jià)值，伴隨政策密集落地、行業(yè)規(guī)范建設(shè)成熟，數(shù)據(jù)要素的價(jià)值挖掘有望成為未來5-10年長周期的主線之一。政政府部門監(jiān)管監(jiān)管監(jiān)管監(jiān)管監(jiān)管掛牌交易掛牌交易掛牌交易 數(shù)據(jù)供應(yīng)方數(shù)據(jù)交易機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)需求方權(quán)權(quán)責(zé)歸屬合規(guī)評估交易撮合產(chǎn)權(quán)服務(wù)交付服務(wù)爭議仲裁提供服務(wù)提供服務(wù)提供服務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)服務(wù)商運(yùn)營 采集存儲加工流通分析運(yùn)營數(shù)據(jù)治理2開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能p我們認(rèn)為，廣義上來看，所有企業(yè)、政府部門都有望成為數(shù)據(jù)要素市場的參與者之一，但當(dāng)前主要關(guān)注四大方向：1)數(shù)據(jù)資源供應(yīng)方；2)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的新老數(shù)據(jù)服務(wù)商；3)數(shù)據(jù)運(yùn)營&應(yīng)用方；4)數(shù)據(jù)交易所主線參股企業(yè)等。p數(shù)據(jù)資源持有方：上海鋼聯(lián)、卓創(chuàng)資訊、航天宏圖、四維圖新等p關(guān)鍵環(huán)節(jié)的“數(shù)商”：令1)基礎(chǔ)設(shè)施：深桑達(dá)、云賽智聯(lián)、太極股份等令2)數(shù)據(jù)加工：海天瑞聲、科大訊飛、商湯等；令3)數(shù)據(jù)聚合：易華錄、星環(huán)科技、海量數(shù)據(jù)等；令4)數(shù)據(jù)確權(quán)：人民網(wǎng)令5)數(shù)據(jù)治理：山大地緯、每日互動(dòng)、四維圖新等；令6)數(shù)據(jù)安全：安恒信息、奇安信、格爾軟件等。p數(shù)據(jù)運(yùn)營&應(yīng)用方：令政務(wù)：易華錄、德生科技、新點(diǎn)軟件、博思軟件、廣電運(yùn)通等令金融：恒生電子、宇信科技、新國都等令醫(yī)療：衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、萬達(dá)信息等令交通：千方科技、佳都科技、捷順科技等p數(shù)據(jù)交易所參股公司：易華錄、安恒信息、廣電運(yùn)通、浙數(shù)文化、華揚(yáng)聯(lián)眾、萬達(dá)信息等3.3網(wǎng)絡(luò)安全：需求暫受經(jīng)濟(jì)周期承壓，性價(jià)比凸顯3.3網(wǎng)絡(luò)安全：需求暫受經(jīng)濟(jì)周期承壓，性價(jià)比凸顯AI算需求激增3.2信創(chuàng)：產(chǎn)業(yè)推進(jìn)逐步進(jìn)入深水區(qū)，全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益中國“四化”框架綜述、數(shù)據(jù)價(jià)值化：開放與流通，挖掘數(shù)據(jù)要素潛能礎(chǔ)設(shè)施和信創(chuàng)推動(dòng)科技自立自強(qiáng)統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型新機(jī)遇五、數(shù)字化五、數(shù)字化治理：數(shù)據(jù)提升治理效率，數(shù)幣重塑支付體系險(xiǎn)提示傳統(tǒng)生產(chǎn)投入投入數(shù)字產(chǎn)業(yè)化需求傳統(tǒng)生產(chǎn)投入投入數(shù)字產(chǎn)業(yè)化需求3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p算力基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字中國發(fā)展的重要底座，是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的重要生產(chǎn)力。隨著新一為數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化注入新動(dòng)能。?一方面，算力能助推數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有效提升5G、大數(shù)據(jù)、AI、云計(jì)算等技術(shù)的創(chuàng)新活躍度，生圍繞數(shù)據(jù)產(chǎn)生、存儲、分析等相關(guān)應(yīng)用場景的新型數(shù)字產(chǎn)業(yè)，助力數(shù)字產(chǎn)業(yè)化版圖不斷完善壯大。來的數(shù)字化智能技術(shù)，已經(jīng)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、金融科技、智能制造、數(shù)字政府、智慧醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域算力算力投入與經(jīng)濟(jì)增長之間的邏輯關(guān)系業(yè)數(shù)字化效應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模&GDP4全球各全球各國算力規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展正相關(guān)3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p全球范圍來看，全球各國算力規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平正相關(guān)。隨著算力底座的不斷夯實(shí)，算力對數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和千行百業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支撐作用愈加凸顯，已成為衡量一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度的重要指標(biāo)。算力的發(fā)展對數(shù)字經(jīng)濟(jì)和GDP的發(fā)展有顯著的帶動(dòng)作用，2021年全球算力規(guī)模增長44%，數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模和名義GDP分別增長15.6%和13%。全球各國算力規(guī)模與21年算力規(guī)模前20的國家中有17個(gè)是全球排名前20的經(jīng)濟(jì)體。22020-2021全球各國算力規(guī)模與GDP5算力對我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)和GDP增長的拉動(dòng)作用10美元長0.4%1%算力規(guī)模平均增長5美元5算力對我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)和GDP增長的拉動(dòng)作用10美元長0.4%1%算力規(guī)模平均增長5美元5美元1元算力產(chǎn)業(yè)每投入4.4美元帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出3-4元2美元3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p算力對我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)和GDP增速帶動(dòng)作用明顯。邁入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代以來，算力在推動(dòng)我國科技進(jìn)步、促進(jìn)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展發(fā)揮著重要作用。算力對我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)和GDP的發(fā)展有顯著的帶動(dòng)作用：一方面加速電子信息制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、通信行業(yè)等信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；另一方面助推制造、交通、零售等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級,帶來產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長、生產(chǎn)效率提升、商業(yè)模式創(chuàng)新用戶體驗(yàn)優(yōu)化等延伸性效益。算力對我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)和GDP增長的拉動(dòng)作用日益明顯，根據(jù)中國信通院測算，2016-2020年間，算力規(guī)模每增長字經(jīng)濟(jì)增長0.4%以及GDP增長0.2%。20202020年算力在我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投入產(chǎn)出成效算力投入1美元顯著對行業(yè)帶來的產(chǎn)值增加制造業(yè) (以智能工廠為例)交通業(yè) (以自動(dòng)駕駛為例)零售業(yè) (以無人商店為例)能源業(yè) (以智能電網(wǎng)為例)農(nóng)業(yè) (以農(nóng)業(yè)無人機(jī)為例)直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出1.7萬億我國算力產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)2萬億元間接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出6.3億元間接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出6.3億元數(shù)據(jù)量呈指數(shù)級增長數(shù)據(jù)量呈指數(shù)級增長3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p技術(shù)變革帶來數(shù)據(jù)量指數(shù)級增長以及數(shù)據(jù)形態(tài)多元化，催生算力新一輪增長：隨著新一輪科技革現(xiàn)循環(huán)增強(qiáng)的狀態(tài)。B速超過26%，預(yù)計(jì)到2025年將增長到175ZB。。數(shù)數(shù)據(jù)形態(tài)日趨多元化22016-2021年全球算力規(guī)模及增速3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p中國電信提出的算力第二定律：算力資源增速顯著，預(yù)計(jì)算力每12個(gè)月增長1倍成為新的規(guī)律。綜合當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢與未來趨勢分析，預(yù)計(jì)算力每12個(gè)月增長1倍成為新的規(guī)律。2016-2021年我國算力規(guī)模及增速頂層政策密集發(fā)布，針對性和操作性強(qiáng)《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》頂層政策密集發(fā)布，針對性和操作性強(qiáng)《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》(2016)《新一代人工智能發(fā)展(2017)基礎(chǔ)設(shè)(2018)(2020)《全國一體化大數(shù)據(jù)(2021.6)一體、云網(wǎng)融合、智能色低碳、安全可控的智合性數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施四五規(guī)劃》：建泛在、天地一成互聯(lián)、安全信息基礎(chǔ)設(shè)施(2021.3)3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p政策密集發(fā)布，算力基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)完善。2021年，《全國一體化大數(shù)據(jù)中心協(xié)同創(chuàng)新體系算力樞紐實(shí)施方案》和《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2021一2023年)》等針對數(shù)據(jù)中心的政策文件相繼發(fā)布，為數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)營造了良好的發(fā)展環(huán)境，激發(fā)了數(shù)據(jù)對算力網(wǎng)絡(luò)的需求。國算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點(diǎn)，啟動(dòng)實(shí)施“東數(shù)西算”工程，構(gòu)建國家算力網(wǎng)終體系，算力產(chǎn)業(yè)已成為我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，各級政府出臺了大量政策來推動(dòng)算力產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推進(jìn)數(shù)字技術(shù)、應(yīng)用場景和商業(yè)模式融合創(chuàng)新。22022-2024年地方層面算力產(chǎn)業(yè)建設(shè)方案地區(qū)政策名稱《山東省新基建三年行動(dòng)方案(2020一2022年)》安徽《加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)行動(dòng)方案(2022-2024年)》湖北《湖北數(shù)字經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省三年行動(dòng)計(jì)劃(2022一2024年)》云南《云南省人民政府關(guān)于印發(fā)云南省數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展三年行動(dòng)方案(2022-2024年)》江西“智聯(lián)江西”建設(shè)三年行動(dòng)方案(2021一2023年)》《四川省加快推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動(dòng)方案(2020一2022年)》天津《天津市加快數(shù)字化發(fā)展三年行動(dòng)方案(2021-2023年)》上?！渡虾Ｊ型七M(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動(dòng)方案(2020一2022年)》(2021.10)(2021.10)3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p從基礎(chǔ)設(shè)施側(cè)看，數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心、超算中心加快部署。隨著全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞架，平均EBEB024PB)。電E平。?智能計(jì)算中心加快布局。根據(jù)ICPA智算聯(lián)盟統(tǒng)計(jì),截至2022年3月，全國已投運(yùn)的人工智能計(jì)算中心有近20個(gè)，在建設(shè)的人工智能計(jì)算中心超20個(gè)。地方依托智能計(jì)算中心，一方面為企業(yè)提供聚合人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)，例如武漢人工智能計(jì)算中心陸續(xù)孵化出紫東、太初、武漢.LuoJia等大模型加速推動(dòng)AI在多模態(tài)交互、遙感等領(lǐng)域的落地應(yīng)用。?超算商業(yè)化進(jìn)程不斷提速。我國超算進(jìn)入到以應(yīng)用需求為導(dǎo)向的發(fā)展階段，多款由服務(wù)器供應(yīng)商研提供商業(yè)化算力服務(wù)的超級計(jì)算機(jī)在2021年我國HPCTOP100中排名前列，與此同時(shí)，國輸出超算資源。08個(gè)8個(gè)地區(qū)布局全國算力網(wǎng)絡(luò)樞紐節(jié)點(diǎn)3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p“東數(shù)西算”全面啟動(dòng)，通用算力新基建重視程度提升。2022年2月17日，國家發(fā)展改革委等部京津翼、長三角、粵港澳大灣區(qū)等8地啟動(dòng)建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)動(dòng)，有利于緩解算力資源空間分布的錯(cuò)位，促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展。2022年，全國八大算力樞紐新建數(shù)據(jù)中心規(guī)模超110萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，其中90%是大型和超大型數(shù)據(jù)中心。西部國家算力樞紐新建數(shù)據(jù)中心規(guī)模超過60萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，規(guī)模同比翻一番，占全國新建數(shù)據(jù)中心規(guī)模的45%。數(shù)字經(jīng)濟(jì)是國家層面的戰(zhàn)略重點(diǎn)，而“東數(shù)西算”工程是解決數(shù)字經(jīng)濟(jì)底層算力需求的關(guān)鍵一步，隨著5G時(shí)代全國算全國算力網(wǎng)絡(luò)樞紐節(jié)點(diǎn)政策指引節(jié)點(diǎn)指引上架率與綠色要求樞紐2025年，大數(shù)據(jù)服務(wù)器規(guī)模達(dá)到500萬臺，大數(shù)據(jù)及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模突破2000億元數(shù)據(jù)中心平均上架率不低于65%；數(shù)據(jù)中心電能利用效率指標(biāo)控制在1.25以內(nèi)紐長三角數(shù)字干線將以兩年為一個(gè)建設(shè)周期，目標(biāo)到2027年產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1萬億級紐建成50萬架標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，500萬臺服務(wù)器規(guī)模，投資500億元(不含服務(wù)器及軟件)樞紐到2025年，重慶市標(biāo)準(zhǔn)幾家規(guī)模達(dá)50萬；四川數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)建設(shè)將達(dá)到120萬紐2025年，承載服務(wù)器數(shù)400萬臺，投資超400億元，成為全國最大的安全綠色集約的數(shù)據(jù)中心基地教據(jù)中心平均上架率不低于65%；數(shù)據(jù)中心電能利用效率指標(biāo)控制在1.2以內(nèi)紐未來新增數(shù)據(jù)中心標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架40萬個(gè)，培育數(shù)據(jù)信息骨于企業(yè)50家，建設(shè)千億級數(shù)據(jù)信息產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)奈濉逼陂g樞紐節(jié)點(diǎn)規(guī)模達(dá)72萬個(gè)機(jī)柜2025年數(shù)據(jù)中心裝機(jī)能力達(dá)到200萬臺，超級算力達(dá)到200PFlops12020-20252020-2025E我國數(shù)據(jù)中心算力總規(guī)模3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p我國已建成全球最大、技術(shù)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，通用算力產(chǎn)業(yè)初具雛形。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，我國在用數(shù)據(jù)中心機(jī)架總規(guī)模超過650萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架。截至2022年6月?隨著基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善，我國通用算力產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)初步形成，包括上游涵蓋設(shè)施/設(shè)備/軟件供應(yīng)實(shí)通用算力底座。2017-20222017-2022年數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量和同比增速665039.4%29.7%27.3% 數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量(左軸，萬架)同比增速(右軸)033.3% 算力總規(guī)模(左軸，EFLOPS)增速(右軸)數(shù)字中國數(shù)字中國智能化轉(zhuǎn)型對智能算力要求更高3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p計(jì)算能力是AI發(fā)展上限的重要因素，智能算力成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的算力主角。當(dāng)算力在千行百業(yè)落地應(yīng)用時(shí)，不同精度的算力需要“適配”多樣化的應(yīng)用場景。特別是隨著人工智能技術(shù)的高訓(xùn)練模型爆發(fā)趨勢，計(jì)算能力將成為決定人工智能發(fā)展上限的重要因素。信通院發(fā)布的《中國算力發(fā)展指數(shù)白皮書》顯示，2021年中國智能計(jì)算的算力規(guī)模為104EFlops，在我國算力占比超50%，預(yù)計(jì)2023年占比將迅速攀升到70%。22016-2021我國各類算力占比情況數(shù)字社會(huì)33.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增pAI浪潮下，智能算力需求激增。伴隨著人工智能技術(shù)在各行各業(yè)的深入應(yīng)用，我國對于智能算力的需求也與日俱增。以ChatGPT為例，ChatGPT背后的AI技術(shù)可以廣泛的應(yīng)用到金融、互聯(lián)網(wǎng)。AI大模型對于智能算力資源的需求主要體現(xiàn)在以下三類場景：1)模型預(yù)訓(xùn)練：ChatGPT采用預(yù)訓(xùn)練互帶來的數(shù)據(jù)處理使得算力需求激增。3)Finetune：ChatGPT模型需要不斷進(jìn)行Finetune模型調(diào)具體來看： 一代GPT模型的參數(shù)量均高速擴(kuò)張從GPT-1的1.17億、演進(jìn)到GPT-3的1750億；同時(shí)，預(yù)訓(xùn)練的數(shù)據(jù)量需求 (2)日常運(yùn)營階段：運(yùn)營階段的算力消耗遠(yuǎn)大于開發(fā)階段的算力消耗：運(yùn)營階段原先的一個(gè)模型變，不僅需要推理算力，還需要大量的CPU和存量越大推理算力占比更高。 (3)Finetune階段：用戶規(guī)模越大，調(diào)優(yōu)增量訓(xùn)練的頻次越高。開放后的模型訓(xùn)練主要是增量訓(xùn)練42019-2026E中國智能算力規(guī)模及預(yù)測2019-2026E中國智能算力規(guī)模及預(yù)測01271.4922.8640.772.7%427.9.3%268.044.0%155.231.775.0EE中國智能算力規(guī)模及預(yù)測(左軸，EFLOPS)同比增速(右軸)3.1算力：基礎(chǔ)設(shè)施重要性凸顯，AI浪潮下智算需求激增p智算中心建設(shè)加速進(jìn)行，與AI落地相互促進(jìn)。1月11日，國家信息中心與相關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布的《智能計(jì)算中心創(chuàng)新發(fā)展指南》顯示，目前全國有超過30個(gè)城市正在建設(shè)或提出建設(shè)智算中心。預(yù)計(jì)設(shè)原則，通過算力+算法的一體化、基建化的技術(shù)“十四五”期間對智算中心的投資可帶動(dòng)人工智能核心產(chǎn)業(yè)增長約2.9-3.4倍。到2025年，中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過4000億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過5萬億元。主要受益標(biāo)的：1)數(shù)據(jù)治理：數(shù)據(jù)港、海量數(shù)據(jù)、易華錄、奧飛數(shù)據(jù)等；2)算力基礎(chǔ)：浪潮信息、寶信軟件等；3)基礎(chǔ)系統(tǒng)搭建：中科曙光、東方通、寶蘭德、紫光股份等；4)數(shù)字化產(chǎn)業(yè)應(yīng)用：朗新科技、用友網(wǎng)絡(luò)、石基信息、金山辦公、科大訊飛等；5)數(shù)據(jù)安全保護(hù)：安恒信息、奇安信、亞信安全、信安世紀(jì)等。智能計(jì)智能計(jì)算中心主要內(nèi)涵和功能定位52013-20182025-以后2金融、電信、電力石油、交通、航空航天8教育、醫(yī)療汽車、物流、建筑……N信創(chuàng)的推進(jìn)節(jié)奏2013-20182025-以后2金融、電信、電力石油、交通、航空航天8教育、醫(yī)療汽車、物流、建筑……N信創(chuàng)的推進(jìn)節(jié)奏產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益p黨政信創(chuàng)下沉深化。電子政務(wù)系統(tǒng)的國產(chǎn)化發(fā)展接棒開啟，涉及采招范圍相較電子公文系統(tǒng)更廣p行業(yè)信創(chuàng)全面鋪開。我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷前期試點(diǎn)后，技術(shù)與生態(tài)逐步成熟，在國家與地方的政策引領(lǐng)下開始進(jìn)入“8+N”的全面推廣階段，當(dāng)前正處于由政策驅(qū)動(dòng)過渡至市場導(dǎo)向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，市場天花板逐步拔高。八大行業(yè)中，金融、電信推進(jìn)節(jié)奏最快，當(dāng)前已進(jìn)入規(guī)?；涞仉A段；電力、石油、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域亦開始逐步推進(jìn)試點(diǎn)；N+行業(yè)預(yù)計(jì)于2023年后開始啟動(dòng)。。2019-20202019-2020黨政政策驅(qū)動(dòng)市場驅(qū)動(dòng)試點(diǎn)起步-規(guī)?；涞?深化成熟2022-20252021西南證券整理46產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益p從黨政的信息化招采情況來看：稅總局共采購臺式整機(jī)19685臺，金額約7331.8萬元；共采購筆記本電腦10177臺，金額約5761.5萬元；同時(shí)黨政信創(chuàng)開始向區(qū)縣級漢黃陂、蘇州吳中、太原小店區(qū)、金華等發(fā)布信創(chuàng)專項(xiàng)激勵(lì)政策，四川省遂寧市大英縣發(fā)目，項(xiàng)目金額為120萬元；安徽省一體化安徽省一體化數(shù)據(jù)基礎(chǔ)平臺建設(shè)要求符合信創(chuàng)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容湖北省武漢市黃陂區(qū)《黃陂“信創(chuàng)8條”專項(xiàng)政策措施》每年設(shè)立5000萬元信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)支持資金江蘇省蘇州市吳中區(qū)《蘇州吳中經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)關(guān)于促進(jìn)信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》對信創(chuàng)項(xiàng)目引進(jìn)、龍頭企業(yè)培育、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)提升、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集聚等給予相應(yīng)補(bǔ)貼支持浙江省金華市《支持信息技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策意見》在充分競爭的前提下，鼓勵(lì)在政府采購中積極采購信息技術(shù)應(yīng)用企業(yè)所開發(fā)的產(chǎn)品黨政信創(chuàng)下沉趨勢顯現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益p從電信運(yùn)營商的服務(wù)器招采情況來看：自2020年起便在服務(wù)器集采招標(biāo)中指定國產(chǎn)化標(biāo)包，采購規(guī)模屢超市場預(yù)期。服務(wù)器集采項(xiàng)目(第一、第二兩批次+補(bǔ)采)整體國產(chǎn)芯片占比提升至41%。三大運(yùn)營商服務(wù)器集采情三大運(yùn)營商服務(wù)器集采情況臺數(shù)整體國產(chǎn)化率海光19563臺(14.1%)鯤鵬9394臺(6.8%)2021-2022年P(guān)C服務(wù)器集采(一、二兩批次+補(bǔ)采)286941臺海光59982臺(20.9%)鯤鵬58901臺(20.6%)服務(wù)器集采海光+鯤鵬11185臺2020-2021年服務(wù)器集采9952臺海光+鯤鵬24823臺2022-2023年服務(wù)器集采200000臺海光+鯤鵬53401臺通用服務(wù)器集采海光23356臺(18.9%)鯤鵬26336臺(21.3%)40.2%智能服務(wù)器集采華為昇騰612臺金金融信創(chuàng)發(fā)展歷程產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益p從金融機(jī)構(gòu)的招采情況來看：量每年呈倍數(shù)增長。2020一期試點(diǎn)包含46家大型金融機(jī)構(gòu)，2021年二期試點(diǎn)包含196家金融機(jī)構(gòu)，2022年開始全面推廣，除各大產(chǎn)化項(xiàng)目采購信息。標(biāo)桿項(xiàng)目層出不窮，項(xiàng)目金額逐步提升：2021年中國銀行發(fā)布“國芯服務(wù)器選型”項(xiàng)目，指定采購搭載鯤鵬和海光芯片的服務(wù)器；2022年6月中國農(nóng)業(yè)銀行公布了《2022年第一批PC服務(wù)器項(xiàng)目》中標(biāo)結(jié)果，共計(jì)采購22850臺服務(wù)器，均使用海光芯片；2022年12月建設(shè)銀行分別公布服務(wù)器，合計(jì)金額超過8億元。金融信創(chuàng)近期部分招標(biāo)信息匯總機(jī)構(gòu)項(xiàng)目內(nèi)容農(nóng)業(yè)銀行器項(xiàng)目臺海光、全行臺式電腦(國芯)采購、國產(chǎn)操作系采購項(xiàng)目海光芯片服務(wù)器1.6億元、飛騰芯片服務(wù)器7411萬元、國億元、麒麟軟件9900萬元數(shù)據(jù)中心所電子化設(shè)公開招標(biāo)4億元中山大學(xué)發(fā)布中山大學(xué)發(fā)布4億國產(chǎn)計(jì)算系統(tǒng)采購產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益p從高校的信息化招采情況來看：令2022年9月7日，國常會(huì)確定專項(xiàng)再貸款與財(cái)政貼息配套支持部分設(shè)備更新改造，對教育等十大領(lǐng)貸款重點(diǎn)支持范圍包括：高校教學(xué)科研條件及儀器設(shè)備更新升級、學(xué)校數(shù)字化建設(shè)、高性能計(jì)算系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心的國產(chǎn)代替等。國人民銀行宣布設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，額度2000億元以上。教教育領(lǐng)域信創(chuàng)推進(jìn)明顯加速項(xiàng)目內(nèi)容金額河南理工大學(xué)國產(chǎn)化和網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)產(chǎn)高絡(luò)長治市教育系統(tǒng)信息化項(xiàng)目河北農(nóng)業(yè)大學(xué)數(shù)字化轉(zhuǎn)型建設(shè)項(xiàng)目擬采購國產(chǎn)化設(shè)備(硬件軟件)、校園智能安防系產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益令交通：12月5日，中交集團(tuán)發(fā)布國產(chǎn)終端電腦采購框架協(xié)議招標(biāo)項(xiàng)目，在未來3年(截至2025年底)，中交集團(tuán)下屬各單位預(yù)計(jì)將采購6萬臺國產(chǎn)辦公電腦終端，主要包括ARM(飛騰)、LoongArch(龍芯)兩個(gè)技術(shù)路線設(shè)備包段。令能源：12月26日，中石化發(fā)布信創(chuàng)桌面終端設(shè)備框架協(xié)議采購招標(biāo)公告，采購采購Loongarch(龍芯)、ARM同構(gòu)(飛騰)和X86(兆芯)信創(chuàng)終端設(shè)備。中石化中石化發(fā)布信創(chuàng)桌面終端招標(biāo)公告中交集團(tuán)發(fā)布國產(chǎn)終端招標(biāo)公告醫(yī)療信創(chuàng)陸續(xù)推進(jìn)弱強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益RM得MIPS和Alpha架構(gòu)授權(quán)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)令集情況芯x86VIA授權(quán)，架老盛電子兆芯開天KX6000位國產(chǎn)廠商第三覆蓋廣，x86應(yīng)用豐富IP內(nèi)核授權(quán)x86AMDZen1授權(quán)Zen1指令集授權(quán)性能強(qiáng)，令集授權(quán)+自研創(chuàng)立光合組織，用生態(tài)豐富指令集架構(gòu)授權(quán)騰ARMv8架構(gòu)層級授權(quán)性能不斷提高，二名V8架構(gòu)久授權(quán)鵬ARMv8架構(gòu)層級授權(quán)產(chǎn)品線豐富，性能V8架構(gòu)永久授權(quán)計(jì)算生態(tài)芯LoongArch性能有待提升全面切換至生態(tài)應(yīng)用隗帆，構(gòu)建自主態(tài)授權(quán)+自研Alpha，可控算所種領(lǐng)域商用產(chǎn)品乏開發(fā)本完全實(shí)自主可控場足國產(chǎn)操作系統(tǒng)主要企業(yè)對比情國產(chǎn)操作系統(tǒng)主要企業(yè)對比情況產(chǎn)品類別CPU適配核心股東麒麟桌面、服務(wù)器Linux所有國產(chǎn)CPU統(tǒng)信UOS桌面、服務(wù)器Linux所有國產(chǎn)CPU誠邁科技中科方德桌面、服務(wù)器Linux兆芯、主流X86院鴻蒙OS物聯(lián)網(wǎng)微內(nèi)核鯤鵬及其他多華為OpenEuler服務(wù)器Linux鯤鵬及其他多華為普華軟件桌面、服務(wù)器、云Linux龍芯產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益步推進(jìn)2019-2024E國產(chǎn)操作系統(tǒng)通用新增市場規(guī)模作系統(tǒng)完成適配的應(yīng)用數(shù)量與MacOS和Windows設(shè)有望突破“臨界點(diǎn)科院、CEC為代表的三大生態(tài)逐步建立，基本形成麒麟和統(tǒng)信為核心的兩強(qiáng)格局。40353025201510513.515.322.8%22.1.2%.3%34.1 2019202020212022E同比增速(右軸)適適配情況對比情況2021-2027E數(shù)據(jù)庫廠商產(chǎn)品布局2021-2027E數(shù)據(jù)庫廠商產(chǎn)品布局0619EEEEE2027E中國數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模(億元)國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫替代空間(億元)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益p國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模增速接近40%。2021年中國數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模超200億元，信創(chuàng)滲透率約為16%，2027年有望超250億元。，武漢達(dá)夢、人大金倉代表，在黨政軍領(lǐng)域數(shù)據(jù)庫外，初創(chuàng)廠商、云廠商、ICT廠商等企業(yè)也處于快速成長期。數(shù)據(jù)庫廠數(shù)據(jù)庫廠商產(chǎn)品布局廠商關(guān)系型非關(guān)系型開源HTAP云數(shù)據(jù)庫阿里云數(shù)據(jù)庫√√√√√√√√騰訊云數(shù)據(jù)庫√√√√√√華為云GaussDB√√√√人大金倉√√√√√√武漢達(dá)夢√√√√√南大通用√√海量數(shù)據(jù)√√√0 其他國產(chǎn)廠產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益p2021年，國外廠商合計(jì)占據(jù)87%的存量市場份額以及84%的增量市場份額，國內(nèi)廠商所占市場份額較低。2022年，中國中間件市場規(guī)模113億元，同比增長15.3%，IBM和Oracle依然呈現(xiàn)壟斷格局。p隨著國產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新與升級，以東方通、普元信息、寶蘭德、中創(chuàng)和金蝶天燕為代表的國產(chǎn)廠商正BM和Oracle的壟斷，逐步實(shí)現(xiàn)中間件自主可控。p預(yù)計(jì)未來隨著國產(chǎn)化進(jìn)程的加快，國內(nèi)廠商普元、寶蘭德、中創(chuàng)、金蝶等老牌廠商的市場競爭力將呈現(xiàn)錯(cuò)位領(lǐng)先的態(tài)勢22015-2022年中國中間件市場規(guī)模增速2021年中間件增量國產(chǎn)化率55.3 50.559.376.29815.3%20152016201720182019202020212022E國內(nèi)中間件市場規(guī)模(左軸，億元)同比增速(右軸)東方通,4% 普元信息東方通,4%寶蘭德,1%金蝶天中創(chuàng)中創(chuàng),2%產(chǎn),84%h產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益礎(chǔ)設(shè)施礎(chǔ)軟件用軟件統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益鯤鯤鵬計(jì)算產(chǎn)業(yè)生態(tài)光合組織生態(tài)圖譜飛飛騰生態(tài)圖譜龍芯生態(tài)圖譜產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益p本輪信創(chuàng)與2019的幾點(diǎn)不同。首先，空間大幅提升。第一輪信創(chuàng)集中在黨政兩個(gè)領(lǐng)域，替換數(shù)量和范圍有限；而馬上來到的第二輪信創(chuàng)擴(kuò)散至8+N行業(yè)，從數(shù)量上將是第一輪的5-8倍，從范圍上進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資。p其次，完成度更為樂觀。過去更多是政策驅(qū)動(dòng)，并且產(chǎn)業(yè)各方經(jīng)驗(yàn)不足，導(dǎo)致供應(yīng)和交付環(huán)節(jié)存在頻發(fā)CentOS行業(yè)將從強(qiáng)驅(qū)逐步變?yōu)樾枨罄瓌?dòng)，，信創(chuàng)采購由“頻次低、批量大”向“頻次高、批量小”轉(zhuǎn)變，由“，交付。p再者，板塊效應(yīng)有望顯現(xiàn)。第一輪信創(chuàng)之時(shí)，上市標(biāo)的較為稀缺，金山辦公、寶蘭德、卓易信息等p再者，技術(shù)與生態(tài)更為成熟。過去產(chǎn)品從技術(shù)上和生態(tài)上都有所欠缺，而經(jīng)過持續(xù)的迭代后，相應(yīng)的產(chǎn)品與國際先進(jìn)技術(shù)的差距已經(jīng)有明顯的縮小，近期龍芯和華為OpenHarmony已經(jīng)取得適配，p最后，本輪信創(chuàng)本質(zhì)上不是“國產(chǎn)替代”，而是真正意義上伴隨數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級概念的信息技術(shù)創(chuàng)新。過去市場都習(xí)慣用“國產(chǎn)替代”的概念來論述信創(chuàng)，而我們認(rèn)為，無論從央國企的IT預(yù)算的編常態(tài)化的實(shí)施規(guī)劃等方面來講，第二輪信創(chuàng)都將作為我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施底座，關(guān)鍵信息技術(shù)的自主可控在統(tǒng)籌國家“發(fā)展”和“安全”兩個(gè)層面都具備重要的價(jià)值和作用。產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益主要受益標(biāo)的：p基礎(chǔ)硬件"芯片：海光信息、龍芯中科、中國長城(飛騰)"打印機(jī)：納思達(dá)p基礎(chǔ)軟件："操作系統(tǒng)：中國軟件、誠邁科技"數(shù)據(jù)庫：中國軟件、太極股份、海量數(shù)據(jù)、星環(huán)科技"中間件：東方通、寶蘭德、金蝶國際、普元軟件"BIOS：卓易信息p應(yīng)用軟件："辦公軟件：金山辦公、福昕軟件"OA：泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)"ERP：用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際、普聯(lián)軟件、賽意信息、遠(yuǎn)光軟件、漢得信息"工業(yè)軟件：華大九天、概倫電子、中望軟件、中控技術(shù)、賽意信息2017-2021年中美安全支出對比，性價(jià)比凸顯2017-2021年中美安全支出對比于較低水平。p事件推動(dòng)：伴隨滴滴等安全事件頻出，將一直存在的安全隱患暴露至公眾視野，安全風(fēng)險(xiǎn)開始重新后于下半年開始正式施行，相關(guān)行政法規(guī)和部門規(guī)章也陸續(xù)落地，監(jiān)管體系逐步完善。我們預(yù)計(jì)2022年將有更多政策持續(xù)落地催化，推動(dòng)多產(chǎn)業(yè)、多領(lǐng)域的項(xiàng)目落地。p展，在以上兩大主旋律驅(qū)動(dòng)下，開始步入高速增長的黃迎來全面爆發(fā)。我國網(wǎng)我國網(wǎng)絡(luò)安全進(jìn)入高速增長階段美國網(wǎng)安支出(億美元)中國網(wǎng)安支出(億美元)數(shù)據(jù)來源：IDC，中國信通院，西南證券整理60，性價(jià)比凸顯云存儲、智慧化城市和5G三大應(yīng)用場景的落地將會(huì)提高網(wǎng)絡(luò)安全需求，我國網(wǎng)絡(luò)安全投入占比未來將不斷提升p云存儲業(yè)務(wù)將擴(kuò)大數(shù)據(jù)安全投入占比縱觀全球，中國的IT建設(shè)是比較超前的。中國數(shù)據(jù)中心存儲用量、云存儲占全球的比例是20%2023年我國數(shù)據(jù)安全市場規(guī)?？蛇_(dá)97.5億元，占網(wǎng)絡(luò)安全市場比重提升至12.1%。p智慧化城市的發(fā)展將促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的投入中國智慧城市的建設(shè)連續(xù)數(shù)年每年投資1萬億元。政府，包括5G結(jié)合智慧城市均將實(shí)現(xiàn)數(shù)字化市屬于集成建設(shè)，所以對IT公司的綜合實(shí)力要求較高，從而為實(shí)力雄厚的IT公司比如說東軟、浪潮提供了巨大的發(fā)展契機(jī)。p5G的發(fā)展驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)的投入5G規(guī)模也很大，運(yùn)營商2020年已經(jīng)完成了地市和所有省市的覆蓋，截至2022年底，我國累計(jì)建設(shè)開通231萬個(gè)5G基站，實(shí)現(xiàn)了“縣縣通5G”、“村村通寬帶”。數(shù)據(jù)來源：中國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，中國信通院，西南證券整理61，性價(jià)比凸顯p安全認(rèn)知、安全尺度的把握決定行業(yè)高度。整個(gè)安全行業(yè)呈現(xiàn)出碎片化、技術(shù)驅(qū)動(dòng)、伴生性、本地化和無周期性等五大特征。通過對五大特征的深入解剖，我們