股票投資分析報(bào)告4185

報(bào)告開(kāi)爾新材公司致力于新型功能性搪瓷材料的前瞻性研發(fā)和市場(chǎng)化推廣，是我國(guó)新型功能性搪瓷材料產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的市場(chǎng)引領(lǐng)者和行業(yè)領(lǐng)航者，自設(shè)立等大型交通樞紐，體育館、展覽館、醫(yī)院等公共設(shè)施，會(huì)議中心、酒店、商務(wù)樓宇等高端物業(yè)，以及電廠脫硫工程、節(jié)能設(shè)施。元)。實(shí)施開(kāi)爾新材紅利稅實(shí)行差別化稅率征收，先按每10股派0.2375元)實(shí)施開(kāi)爾新材紅利稅實(shí)行差別化稅率征收,先按每10股派0.399000元)實(shí)施開(kāi)爾新材紅利0.40元(含稅)，董事會(huì)通過(guò)開(kāi)爾新材開(kāi)爾新材公司主要采取了股票股利政策、剩余股利政策及些微的現(xiàn)金股利政策。所謂剩余股利政策就是在企業(yè)未來(lái)有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)企業(yè)設(shè)定的最佳資本結(jié)構(gòu)，確定未來(lái)投資所需的權(quán)益資金，先最大限度地使用留用利潤(rùn)來(lái)滿足投資方案所需的權(quán)益資本，用資本公積金轉(zhuǎn)增股本，然后將剩余部分作為福利發(fā)放給股東。股票股利，是指公司用無(wú)見(jiàn)在開(kāi)爾新材股利政策決策中，公司贏利高低和股利高低是正相關(guān)的。凈利潤(rùn)急劇減少，同時(shí)開(kāi)爾新材為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略調(diào)整，向新的領(lǐng)域進(jìn)軍，又急需大量的資金投入，在這種兩難的情況下，開(kāi)爾新材公司不得不采取了零股利政策，先滿足內(nèi)部籌資需要。除非開(kāi)爾新材近幾年業(yè)績(jī)突然飆升，否則開(kāi)爾新材公司還將繼續(xù)實(shí)施零股利政策。開(kāi)爾新材公司實(shí)行以上的股利政策，從法律因素層面來(lái)分析：一是資本積累的限制；損狀態(tài)，因此沒(méi)有給投資者進(jìn)行分配利潤(rùn)。二是償債能力的限制；其資產(chǎn)負(fù)債比率占很大的比重，為了維護(hù)公司的信譽(yù)和借貸能力，維持公司的正常資金周轉(zhuǎn)，因此，支付現(xiàn)金股利也是不被允許的。從公司自身的因素來(lái)分析：一減少或者不進(jìn)行現(xiàn)金股利支付，是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、和股權(quán)稀釋等方面也對(duì)企業(yè)股利政策會(huì)產(chǎn)生影響。一方面低股利支付水平給股東帶來(lái)更多的資本利得收入，同時(shí)過(guò)多的留存收益也會(huì)讓股東不滿，股東更傾向于發(fā)放更多的股利給股東投資與收益；基本每股收益(元)0.1盈利能力；凈利潤(rùn)率(%)21.82每股凈資產(chǎn)(元)2.0994總資產(chǎn)報(bào)酬率(％)3.34凈資產(chǎn)收益率一加權(quán)平均(％)4.74扣除后每股收益(元)0.0964償債能力流動(dòng)比率(倍)2.84速動(dòng)比率(倍)2.17資本構(gòu)成凈資產(chǎn)比率(％)71.74應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)0.41固定資產(chǎn)比率(%)12.84資產(chǎn)負(fù)債比率(%)27.89分時(shí)五日一年BK周K月K的15分30分分時(shí)五日一年BK周K月K的15分30分60分PSV013RSIM^kCDKDJ012011BOL,niA^：犯亍NA2D;￡書(shū).125,能25⑼32.33IF：24370.00JEA2IiIJ5PtU6^4198…”...U，10..RHA...81271S5......LWAD開(kāi)爾斯材至Z015-05^035002341(2014-11-24-2015-06-03:09:27:^7)40??LW.gI■11J■ZO11/2+01501/0701/雷02/2*503/3104/2205/14Q6/03公司1業(yè)績(jī)符合此前預(yù)告(收入同比增6.59%-25.96%,歸母凈禾1」?jié)櫷仍?0.67%-21.51%)。股票走勢(shì)呈緩慢上升，專(zhuān)家評(píng)價(jià)為“增持”等級(jí)。是公司轉(zhuǎn)折年，正式進(jìn)軍電廠環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域，換熱器訂單放量拉開(kāi)序幕，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩年環(huán)保大邏輯不變，訂單指日可待：我們?cè)俅沃刂袘?yīng)該從環(huán)保的角度審視公司，搪瓷材料具備“需求創(chuàng)造”特性，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，打破成長(zhǎng)天花板。低溫省煤器業(yè)務(wù)是公核心競(jìng)爭(zhēng)力難逾越，管理能力助航新發(fā)展：縱觀搪瓷材料領(lǐng)域，公司是少數(shù)的盈利性發(fā)展向精細(xì)化管理的轉(zhuǎn)化成效有待顯現(xiàn)，卓越的管理能力及高效的市場(chǎng)開(kāi)拓助力公司在新的展。